潘慧芬，朱李韻（上海杉達(dá)學(xué)院，上海 201209）

一、緒論

什么是藝術(shù)品？不同學(xué)派歸納的定義都不相同。從馬克思勞動論的角度出發(fā)，藝術(shù)作品，簡稱藝術(shù)品，是人類各種藝術(shù)勞動形式的成果，具有特定表現(xiàn)與價值。從價格角度劃分，可分為低端、中端與高端；按時代劃分，可分為古代、近現(xiàn)代和當(dāng)代；按種類劃分，可分為陶瓷、貴金屬、字畫、青銅器、雕塑等；按法定交易屬性劃分，可分為法律允許的、禁止的和限制交易的藝術(shù)品。我們的研究聚焦古代陶瓷藝術(shù)品，歸類法律允許交易的文物，是國內(nèi)外收藏的主力分支。

在中國，藝術(shù)品的主要交易模式是拍賣。隨著時代的發(fā)展，除了我們熟知的拍賣行、畫廊、博物館機(jī)構(gòu)，藝術(shù)銀行、藝術(shù)品租賃、融資等新模式開始萌芽[1]，數(shù)字化推動了線下線上雙層交易空間的建設(shè)[2]，金融化模式打破了傳統(tǒng)藝術(shù)品市場的流通限制。

不過，藝術(shù)行業(yè)發(fā)展之路曲折起伏。從1961年《文物保護(hù)管理暫行條例》到《中華人民共和國文物保護(hù)法（1982）》及2020年的最新修訂，中國藝術(shù)市場經(jīng)歷了萌芽、奠基、開放、拓展、狂潮、泡沫、破滅、蕭條、復(fù)蘇的全過程。反思問題根源，藝術(shù)品投資的估值定價是核心問題，而不完善的市場機(jī)制助長了誠信缺失的風(fēng)險。我們從英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的市場供求理論出發(fā)，通過文獻(xiàn)研究與實(shí)地采訪，探究中國古代陶瓷藝術(shù)品的定價機(jī)制，分析投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，為藝術(shù)收藏投資者和交易機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險尋找安全墊。

二、藝術(shù)品市場的供求定價機(jī)制

如圖1所示，D1、D2、D3是一系列的需求曲線，需求量與價格成反比例關(guān)系；S0是普通的供給曲線，供給量與價格成正比例關(guān)系。供給曲線與需求曲線的交點(diǎn)是市場價格平衡點(diǎn)，如果供不應(yīng)求，價格上升；反之，價格下跌。藝術(shù)品定價服從市場供求模型，不過由于稀缺，供給量很難拓展，尤其是古代藝術(shù)品，供給曲線趨向垂直，市場的價格平衡點(diǎn)接近每一條需求曲線的頂點(diǎn)。影響藝術(shù)品需求的因素包括收藏者的準(zhǔn)入、數(shù)量、收入、偏好、預(yù)期，藝術(shù)品價格的變動以及收藏投資者對價格的敏感度等。而藝術(shù)品本身的價值，像萬有引力一樣牽引需求曲線的曲度變化和移動趨勢。

圖1 供給與需求模型

三、中國古代陶瓷藝術(shù)品投資價值分析

什么是藝術(shù)品的價值？學(xué)界眾說紛紜。我們根據(jù)《中華人民共和國文物保護(hù)法（1982）》的定義，從歷史價值、藝術(shù)價值和科學(xué)價值[3]三個維度，分析古代陶瓷藝術(shù)品的價值。

歷史留存的遺物與遺跡是歷史時代的見證，從不同角度反映文物生產(chǎn)時代的社會面貌，包括政治制度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、軍事、文化、宗教、民俗習(xí)慣等。中國文明的每一時期都會在古代陶瓷藝術(shù)品身上找到蹤跡。陶瓷的發(fā)展遵循生命周期的規(guī)律，經(jīng)歷了起源、成熟、高峰、衰落各階段。根據(jù)中國陶瓷史[4-5]的記載，中國陶瓷的起源至少可以追溯到7 000多年前的黃河流域，以彩陶為代表，比如大地灣一期文化和半坡文化。夏商周是奴隸社會，在燒制白陶與印紋硬陶的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，中國出現(xiàn)原始瓷器，其價值不亞于同時期的青銅器。春秋戰(zhàn)國與秦漢是中國封建王朝的孕育與成長期，陶器鼎盛，比如秦陶俑、漢鉛釉陶，而東漢時期，中國完成原始瓷器向瓷器的轉(zhuǎn)化，成熟的青瓷器誕生了。魏晉南北朝戰(zhàn)爭不斷，少數(shù)民族入主中原，大批漢民南遷，江南瓷業(yè)開始崛起，青瓷貫穿南北，北地開拓白瓷與黑瓷，佛教在漢地傳播，佛教題材出現(xiàn)在陶瓷圖案中。隋唐是中國封建王朝的全盛期，青瓷白瓷交相輝映，唐三彩雄渾大氣、裝飾飽滿、人俑富態(tài)生動。宋代分南北，各地窯爐風(fēng)格迥異，陶瓷工藝爐火純青，造型精致內(nèi)斂。元明清是中國封建王朝的尾聲，卻是陶瓷留世作品極為豐富的時代。近現(xiàn)代藝術(shù)的起點(diǎn)對陶瓷業(yè)的界定并不清晰，有些史學(xué)家把晚清列入古代藝術(shù)品門類，另一些人則認(rèn)為晚清是近現(xiàn)代的起始點(diǎn)[6]。當(dāng)代陶瓷藝術(shù)品一般從二十世紀(jì)七八十年代起算，與國際當(dāng)代主義藝術(shù)運(yùn)動相呼應(yīng)。

文物是傳承歷史的載體，但文物與古代藝術(shù)品不是同一概念。古代藝術(shù)品除了歷史價值之外，還需要有藝術(shù)價值。藝術(shù)價值是指藝術(shù)品所體現(xiàn)的文化價值、美學(xué)價值及藝術(shù)手段，反映民族性、地域性與獨(dú)創(chuàng)性。我國古代陶瓷藝術(shù)品是各朝制陶人智慧的結(jié)晶，它反映了歷史文明的發(fā)展和進(jìn)步。行家說：“過手七十二，方克成器。”意思是一件好的陶瓷制品要經(jīng)手七十二次才能成大器。在歷史各朝代有限的條件下，燒制陶瓷工藝難度極高，制作過程非常復(fù)雜，手法要求精練，每一道工序都必須做到嚴(yán)謹(jǐn)、細(xì)致，才有可能燒成精品，因此陶瓷被稱為“火的藝術(shù)”。此外，由于中國朝代更替、戰(zhàn)亂不休，陶瓷易碎，作品自然損毀和流失極為嚴(yán)重，因此，中國古代陶瓷精品的留世存量極為稀少，價值連城。筆者以宋瓷與元明清瓷為例，詳細(xì)介紹中國古代陶瓷藝術(shù)品的藝術(shù)價值。

宋瓷，大多數(shù)是青瓷與白瓷，青瓷色如翡翠，白瓷瑩潤如玉，造型典雅，樸實(shí)無華，氣韻雋永，回味無窮。相比明亮艷麗的粉彩瓷與琺瑯瓷，宋瓷的美是靜謐、含蓄的，這與當(dāng)時的社會氛圍有很大關(guān)系。宋初政治主張抑武崇文，文人地位提升，文化氛圍濃厚，宋人的文化素質(zhì)普遍提高。這樣的社會環(huán)境造就了宋瓷清新秀麗、典雅優(yōu)美的藝術(shù)風(fēng)格，汝、官、哥、鈞、定五大名窯的作品代表了中國單色釉瓷的最高水平。由于當(dāng)時燒制條件受限，名窯出品率低，后因北宋滅亡，五大窯所制的精品瓷，難以保存，存世量極少，市場價值不可估量，是全球博物館和收藏投資人夢寐以求的至寶。比如北宋汝窯瓷器，存世不足百件。2017年10月，在香港蘇富比拍賣會上，北宋汝窯天青釉洗（圖2）以2.94億港元的價格成交，這印證了一句古話“縱有家財萬貫，不及汝瓷一片”。

圖2 北宋汝窯天青釉洗 （北宋末年，1086—1106 年） 圖片來源：中國書畫網(wǎng)

北宋汝窯天青釉洗，原為臺灣實(shí)業(yè)家張?zhí)砀?982年蘇富比拍賣會上購得，藏于自己創(chuàng)辦的臺北鴻禧美術(shù)館。2000年，此寶轉(zhuǎn)由臺灣樂從堂曹興誠收藏。2017年蘇富比拍賣會后，由一位亞洲私人藏家競得收藏。

然而，中國國內(nèi)古代藝術(shù)品市場的主角并不是宋瓷，而是元明清瓷。因?yàn)橹袊奈锉Ｗo(hù)法規(guī)定，國有文物與非國有的珍貴文物，禁止文物收藏單位以外的公民、法人和其他組織買賣交易。宋瓷及宋代以前的陶瓷藝術(shù)品，大多是出土文物，歸國家所有，或因其獨(dú)特的歷史藝術(shù)價值，被歸類為珍貴文物，因此無法在國內(nèi)的藝術(shù)收藏市場上流通。而元明清時期的陶瓷藝術(shù)品，年代距今不遠(yuǎn)，民間流傳的數(shù)量比較多，除了出土文物之外，很多瓷器的市場交易與私人收藏獲得文物新法規(guī)的許可。

元明清的陶瓷發(fā)展，應(yīng)“天時地利人和”。所謂“天時”，是指宋代成熟的陶瓷繪畫藝術(shù)為元明清創(chuàng)制斗彩瓷、琺瑯瓷和粉彩瓷奠定了基礎(chǔ)。一件普通的瓷器在繪畫的襯托下，如點(diǎn)睛的游龍，靈動炫目?！暗乩笔谴啥季暗骆?zhèn)盛產(chǎn)高嶺土，而高嶺土是燒制陶瓷重要的原材料?！叭撕汀笔侵刚紊蠈拥耐瞥绱龠M(jìn)了陶瓷業(yè)發(fā)展，比如清朝康熙、雍正、乾隆幾位皇帝，都是陶瓷收藏愛好者，不僅熱心指點(diǎn)，還會親自創(chuàng)作。元明清的陶瓷工藝成熟、外形豐富、種類繁多、紋飾不拘一格，甚至鑲嵌金銀，尤其是官窯貢品，制作精美，在國內(nèi)外收藏界都有很高的認(rèn)同度。比如，2005年7月12日，在倫敦佳士得舉行的“中國陶瓷、工藝精品及外銷工藝品”拍賣會上，一件“元青花鬼谷子下山圖罐”（圖3）以1 400萬英鎊拍出，加傭金后折合人民幣約2.3億元。瓷罐主體紋飾為《鬼谷子下山圖》，講述了鬼谷子在齊國使節(jié)蘇代的請求下，下山搭救徒弟孫臏和獨(dú)孤陳的故事。罐上圖案栩栩如生，畫工細(xì)膩，出自名家之手，為傳世元青花瓷器中的絕品。相傳此罐是荷蘭的范·赫默特男爵于1913年在中國購得，由子孫傳承。由于一直被誤判為明青花，所以收藏者與拍賣行沒有予以重視，這件瓷罐留在家中墻角放雜物。直到該家族第三代子孫無意展示時，專家鑒定此罐為元青花人物故事瓷罐，是現(xiàn)今存世八件中的一件，藝術(shù)拍賣界才重新審視其珍稀價值。拍賣現(xiàn)場的競拍異常激烈，此罐最終由倫敦古董商朱塞佩·埃斯凱納齊競得，由一位海外收藏家匿名收藏。

圖3 元青花鬼谷子下山圖罐（制作時期：元朝，可能在1351 年前后） 圖片來源：雅昌藝術(shù)品拍賣網(wǎng)

除了歷史價值和藝術(shù)價值之外，中國古代陶瓷藝術(shù)品還蘊(yùn)含了深厚的科學(xué)學(xué)術(shù)價值，不僅為社會科學(xué)研究提供可靠的素材，也是中國自然科學(xué)進(jìn)步的見證。從材料、工藝、設(shè)備、人員、設(shè)計、生產(chǎn)到保存，每一個陶瓷產(chǎn)業(yè)的細(xì)節(jié)，是五千年來一代代陶瓷人創(chuàng)新和傳承的結(jié)果，為推動中華文明的進(jìn)步做出不可估量的貢獻(xiàn)。

四、拍賣行常用的拍賣估值程序和藝術(shù)品指數(shù)的影響

拍賣，英文為auction，是一種公開叫價競購的交易模式，有升序與降序競價兩種類型。有確切歷史記載的最早的拍賣活動，可以追溯到公元前500年古希臘希羅多德筆下的婦女拍賣。現(xiàn)代拍賣活動的最早記錄，出現(xiàn)在1595年的牛津字典中。17世紀(jì)的英國，人們經(jīng)常在倫敦的小酒館或咖啡屋里組織藝術(shù)品拍賣會。18世紀(jì)初，大型專業(yè)拍賣行出現(xiàn)在藝術(shù)品市場上，比如1744年，拍賣交易商在倫敦創(chuàng)建了蘇富比，1766年創(chuàng)建了佳士得。

中國藝術(shù)品市場是一個相對獨(dú)立的市場，尤其是古代藝術(shù)品，出入國境有嚴(yán)格的管控。國內(nèi)古代藝術(shù)品拍賣遵循標(biāo)準(zhǔn)流程：拍賣委托、鑒定、公告、備案（如果涉及文物需要報審）、預(yù)展、競買登記、組織拍賣、結(jié)算交付。古陶瓷拍賣品估值前必須進(jìn)行三項(xiàng)鑒定檢測[7]：

（1）辨別真?zhèn)?。只有通過鑒定、分出真?zhèn)蔚墓糯沾伤囆g(shù)品方可評估定價。

（2）有無損毀。只有完整的、基本完整的、大部分無損的古代陶瓷藝術(shù)品可以進(jìn)入拍賣會；有嚴(yán)重殘缺、污損、無法補(bǔ)救的古代陶瓷藝術(shù)品，拍賣行一般不予評估。

（3）來源合法。通過合法途徑獲得的古代陶瓷藝術(shù)品才可進(jìn)入拍賣評估程序。

拍賣交易的價格系統(tǒng)由四個價格組成，分別是拍賣委托人（賣方）期待的價格、拍賣行（中介）評估的價格、競買者競拍的價格（買方）以及藝術(shù)拍賣品的市場價格。拍賣品的底價由委托人與拍賣行共同協(xié)商確定，一般是市場價格的三分之一，這樣可以調(diào)動競買人參與拍賣的積極性，拓寬競價空間，容易實(shí)現(xiàn)良好的競價拍賣效果。如果拍賣品的底價與市場價格不相上下，加上拍賣傭金甚至?xí)鍪袌鰞r格，收藏投資人來拍賣行參加競價的積極性就會減弱。競買者現(xiàn)場舉牌競價，價高者中標(biāo)，中標(biāo)價就是拍賣品的成交價。

拍賣品的市場價格，沒有直接出現(xiàn)在拍賣流程里，但是像無形的手驅(qū)使著拍賣價格系統(tǒng)里的所有社會角色：拍賣行按市場行情估價，賣方按市場價格協(xié)商底價，買方參考市場價格舉牌競價。藝術(shù)品的市場價格在實(shí)踐中是怎樣測量的？常見的方法有四種：平均價格法、重復(fù)交易法、類比法和特征價格法[8]。

平均價格法用藝術(shù)家某個創(chuàng)作階段的作品總成交價除以成交作品的面積來計算藝術(shù)品的平均價格。陶瓷業(yè)界將作品面積改為陶瓷作品尺寸，按藝術(shù)家知名度與成就分級計算藝術(shù)品平均價格。這種平均價格計算方法目前在字畫領(lǐng)域里普遍使用，在當(dāng)代陶瓷藝術(shù)品估值上也獲得認(rèn)同與推廣。不過，平均價格法在衡量不同朝代的古陶瓷藝術(shù)品時容易產(chǎn)生誤差，尤其是珍貴文物孤品的歷史價值、藝術(shù)價值、科學(xué)學(xué)術(shù)價值，市場平均價格往往無法準(zhǔn)確評估。

重復(fù)交易法根據(jù)同一藝術(shù)作品重復(fù)成交的數(shù)據(jù)測量藝術(shù)品價格變動趨勢。這種方法可以降低平均價格法的誤差，不過，很難測量重復(fù)成交率低的古陶瓷藝術(shù)品及不同的周期效應(yīng)。

類比法是國內(nèi)藝界對古代陶瓷藝術(shù)品定價最常用的方法之一。用同一朝代、同類工藝、同種形態(tài)的作品價格作為參照價格，按拍賣品藝術(shù)品質(zhì)分級，用中品確定基準(zhǔn)價，上品與下品價格在基準(zhǔn)價基礎(chǔ)上雙向調(diào)整。不過，這種方法無法為異形或獨(dú)特作品提供同類參考價。

特征價格法[9]，又被稱為Hedonic模型法或效用估價法，核心理念符合需求曲線，即人對物品的需求源于物品內(nèi)部可以滿足效用的某個特征。初次交易的拍賣品估值以及大多數(shù)競買者的競價都是特征價格法。專業(yè)的收藏品投資人會采用成本加利潤率的方法對古陶瓷藝術(shù)品估值，這種方法也是特征價格法的應(yīng)用，他們將藝術(shù)品看作資產(chǎn)，關(guān)注終端收藏者的偏好，預(yù)測藝術(shù)資產(chǎn)增值的潛力，依據(jù)收益與風(fēng)險比在拍賣會舉牌競拍。

在實(shí)踐中，以上四種方法會被組合運(yùn)用。比如國內(nèi)拍賣行通過陶瓷尺寸查找市場平均價來確定拍賣品的基礎(chǔ)價，然后參考同類作品價格，根據(jù)拍賣品的個體特征計算調(diào)整系數(shù)，再用基礎(chǔ)價乘以調(diào)整系數(shù)，添加拍賣行各項(xiàng)經(jīng)營費(fèi)用，完成拍賣品的初步估值，最后與拍賣委托人就拍賣品初步估值協(xié)商，共同確定拍賣品的底價。

由于國內(nèi)外市場的分割，國內(nèi)藝術(shù)品的估值定價與國際市場的趨勢并不同步。據(jù)上海拍賣行陶瓷拍賣分部的負(fù)責(zé)人介紹，海外陶瓷文物收藏品的拍賣價格對國內(nèi)拍賣品定價沒有顯著的影響，除非拍賣委托人出示相關(guān)資料，如拍賣品在海外獲得的報價或證書，在這種情況下，國內(nèi)拍賣行會在評估拍賣品底價時參考海外估價，或在拍賣品展示時向公眾宣傳，提升關(guān)注度。

最新藝術(shù)金融的研究分支，嘗試用科學(xué)方式和數(shù)學(xué)模型來解決藝術(shù)品真實(shí)貨幣價值的問題，而有效的藝術(shù)品價格指數(shù)有助于判定藝術(shù)品價格[10]，把握投資風(fēng)險。梅摩中國瓷器雜項(xiàng)指數(shù)采用重復(fù)交易法編制，數(shù)據(jù)來自蘇富比和佳士得海外陶瓷拍賣價格記錄（1937年至今）。雅昌藝術(shù)品瓷器指數(shù)運(yùn)用平均價格法編制，數(shù)據(jù)源是中國國內(nèi)陶瓷拍賣價格記錄，可以清晰反映國內(nèi)陶瓷藝術(shù)品的成交規(guī)模、平均價格、波動趨勢、與經(jīng)濟(jì)周期契合的交易關(guān)聯(lián)效應(yīng)等（圖4），是國內(nèi)藝術(shù)市場與陶瓷研究常用的藝術(shù)指數(shù)。

圖4 雅昌藝術(shù)品瓷器指數(shù)

五、收藏投資風(fēng)險與避險建議

即使中國頒布各項(xiàng)法規(guī)管理國內(nèi)藝術(shù)收藏市場，誠信缺失的道德風(fēng)險依然存在，而且在不完善的市場機(jī)制推動下，給收藏人帶來了嚴(yán)重的損失。市場上造假猖獗，贗品泛濫，高仿做舊形成了研發(fā)產(chǎn)銷的完整產(chǎn)業(yè)鏈，甚至藝術(shù)品鑒定機(jī)構(gòu)、鑒定專家資質(zhì)、鑒定證書也有造假的問題。如果造假得不到有效治理，會像阿克爾諾夫提出“檸檬市場”那樣，假冒偽劣的藝術(shù)品充斥市場，擠兌驅(qū)逐真品，最終整個市場萎縮、陷入蕭條。國內(nèi)拍賣交易機(jī)制有待完善，古陶瓷拍賣市場經(jīng)常出現(xiàn)“天價設(shè)局”、操縱競拍、虛假買家、舉牌做托等現(xiàn)象，交易價格及結(jié)算交割都存在虛假欺詐與操縱的問題。最后，古陶瓷藝術(shù)市場投機(jī)嚴(yán)重，收藏投資出現(xiàn)羊群效應(yīng)，題材炒作，盲目跟風(fēng)，容易形成泡沫，造成藝術(shù)品價格暴漲或暴跌，甚至對缺少專業(yè)知識的老人也會進(jìn)行藝術(shù)詐騙。

保護(hù)收藏投資人的利益，健全法規(guī)監(jiān)督，反欺詐、反操縱、反投機(jī)與內(nèi)幕交易，建設(shè)公平、公正、公開的藝術(shù)品市場，切實(shí)幫助收藏人減少投資風(fēng)險，這是藝術(shù)市場監(jiān)管的使命。鼓勵藝術(shù)金融研究，協(xié)調(diào)藝術(shù)品定價機(jī)制，確定藝術(shù)品定價標(biāo)準(zhǔn)，抑制價格泡沫，這是減少藝術(shù)收藏市場系統(tǒng)性風(fēng)險的有效途徑。加強(qiáng)對收藏投資人的教育，提升古陶瓷藝術(shù)品投資者的鑒賞能力、辨別能力、投資分析能力、文物收藏保護(hù)能力，為收藏者規(guī)避投資風(fēng)險奠定知識基礎(chǔ)。加快對專業(yè)收藏鑒定與服務(wù)人才的培養(yǎng)，支持拍賣行與文物商店等專業(yè)藝術(shù)中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)，發(fā)揮拍賣協(xié)會等行業(yè)協(xié)會的作用，為實(shí)現(xiàn)藝術(shù)收藏市場的良性發(fā)展提供有力保障。

六、結(jié)論與展望

中國設(shè)立建設(shè)文化強(qiáng)國的遠(yuǎn)景目標(biāo)，大力支持文化產(chǎn)業(yè)，藝術(shù)品投資將成為繼房地產(chǎn)、證券之后的新熱點(diǎn)。古代陶瓷藝術(shù)品收藏市場潛力巨大。我們運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，結(jié)合拍賣行定價實(shí)踐與藝術(shù)品指數(shù)，分析古代陶瓷藝術(shù)品的投資價值與風(fēng)險，對保護(hù)收藏投資人的利益與藝術(shù)市場的良性發(fā)展提出建議。展望未來，中國古代藝術(shù)品收藏市場與國際市場之間的交流將不斷加強(qiáng)，為收藏人與收藏研究帶來新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。