陳 凱 楊亞平

一、引言

當(dāng)前我國正著力構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。在此過程中，促進(jìn)商品和生產(chǎn)要素在國內(nèi)暢通流動(dòng)是構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的重要基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈作為生產(chǎn)要素流通的主要渠道，不僅直接影響企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)，更關(guān)乎國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)在國內(nèi)更大地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商，不僅有助于提升企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)量和市場競爭力，還有助于促進(jìn)生產(chǎn)要素跨區(qū)域流動(dòng)，推動(dòng)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)。然而，區(qū)域市場分割、信息不對稱、遠(yuǎn)距離交易成本等問題的存在，提高了企業(yè)在國內(nèi)更大地理范圍內(nèi)尋找供應(yīng)商的成本，企業(yè)本土供應(yīng)鏈布局難以突破地理距離的制約。因此，探討如何擴(kuò)展企業(yè)國內(nèi)供應(yīng)商的地理布局范圍不僅有利于企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈布局、提高供應(yīng)鏈質(zhì)量，還對“雙循環(huán)”新發(fā)展格局構(gòu)建有重要參考意義。

國際市場參與被認(rèn)為是企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈的重要方式（Grossman and Helpman,1991）。雖然現(xiàn)有研究關(guān)注到了國際供應(yīng)商引入對企業(yè)供應(yīng)鏈的優(yōu)化效應(yīng)，但卻忽略了國際市場參與對企業(yè)本土供應(yīng)鏈布局的調(diào)整作用。探討企業(yè)國際市場參與對本土供應(yīng)鏈空間布局的影響效應(yīng)，有助于深入理解“雙循環(huán)”新發(fā)展格局中的“國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的要義。在改革開放初期，外資引進(jìn)和出口貿(mào)易是我國經(jīng)濟(jì)外循環(huán)的主要方式。近年來，隨著“一帶一路”合作倡議的不斷推進(jìn)，對外直接投資成為我國高水平對外開放的重要途徑，2021 年我國對外直接投資凈額為1788.2 億美元，已位列世界第二。理論上，OFDI將對企業(yè)國內(nèi)供應(yīng)商分布產(chǎn)生影響。一方面，對外直接投資作為國內(nèi)企業(yè)參與國際市場競爭、融入全球價(jià)值鏈的主要方式之一，本土企業(yè)通過OFDI使國內(nèi)市場和國際市場產(chǎn)生了更為直接和深入的聯(lián)系，國際市場產(chǎn)品的引入將有效幫助企業(yè)提高進(jìn)口中間品質(zhì)量（余靜文等，2021），這將促使企業(yè)改變對本土供應(yīng)商中間投入品質(zhì)量的要求。另一方面，OFDI 帶來的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)、市場規(guī)模擴(kuò)大效應(yīng)和資源配置等效應(yīng)改變了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營條件和外部市場環(huán)境（Branstetter,2006;鄭丹青，2019;Manova,2013），也為企業(yè)充分利用國內(nèi)生產(chǎn)要素市場提升供應(yīng)鏈質(zhì)量提供了更多可能。因此，OFDI可能促使企業(yè)在國內(nèi)更大地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商以優(yōu)化供應(yīng)鏈質(zhì)量。

鑒于此，本文利用中國上市公司數(shù)據(jù)詳細(xì)討論了OFDI 對企業(yè)本土供應(yīng)商地理分布的影響。與現(xiàn)有文獻(xiàn)相比，本文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)在于：第一，本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，OFDI能夠擴(kuò)大企業(yè)和母國供應(yīng)商之間的地理距離，率先詳細(xì)論證了企業(yè)OFDI和本土供應(yīng)鏈布局調(diào)整的關(guān)系，為供應(yīng)鏈研究提供了新的研究視角。第二，結(jié)合現(xiàn)有OFDI 理論和企業(yè)供應(yīng)商選擇理論，本研究將OFDI 的供應(yīng)商調(diào)整效應(yīng)從國際范圍拓展到國內(nèi)范圍，是對已有OFDI和供應(yīng)鏈研究文獻(xiàn)的補(bǔ)充和完善。第三，本文基于OFDI的技術(shù)獲取效應(yīng)、國際市場競爭效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)找到OFDI導(dǎo)致企業(yè)與本土供應(yīng)商之間距離擴(kuò)大的三個(gè)傳導(dǎo)渠道；并結(jié)合東道國特征，分析了文化距離、制度距離和政治風(fēng)險(xiǎn)在OFDI 和企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離間存在的調(diào)節(jié)效應(yīng)，為供應(yīng)鏈研究提供了新的思路。本文的研究結(jié)論為構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，提升國內(nèi)供應(yīng)鏈質(zhì)量提供了有益的啟發(fā)。

二、文獻(xiàn)回顧和理論假說

（一）文獻(xiàn)綜述

供應(yīng)鏈上的企業(yè)關(guān)系已從貿(mào)易關(guān)系轉(zhuǎn)為合作伙伴關(guān)系（Krause et al.,2007），供應(yīng)鏈質(zhì)量是企業(yè)核心競爭優(yōu)勢之一。但供應(yīng)鏈上的緊密聯(lián)系也使得經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)間傳遞（Acemoglu et al.,2012），供應(yīng)鏈渠道是企業(yè)間異質(zhì)性沖擊傳染的主要方式（Barrot and Sauvagnat,2016）。此外，供應(yīng)鏈上的企業(yè)還存在技術(shù)溢出與創(chuàng)新協(xié)同效應(yīng)，該效應(yīng)主要來自于兩個(gè)方面：一方面，企業(yè)與供應(yīng)商間的生產(chǎn)要素流動(dòng)及知識(shí)溢出加快了技術(shù)在企業(yè)間的擴(kuò)散（Isaksson et al.,2016）；另一方面，供應(yīng)鏈關(guān)系將企業(yè)與供應(yīng)商連結(jié)為利益整體，市場競爭壓力及供需機(jī)制促進(jìn)了供應(yīng)鏈上企業(yè)的協(xié)同合作和知識(shí)傳遞（Chu et al.,2019）。供應(yīng)鏈關(guān)系對企業(yè)如此重要，因此供應(yīng)商選擇備受學(xué)者關(guān)注。傳統(tǒng)供應(yīng)商選擇理論認(rèn)為企業(yè)在選擇供應(yīng)商時(shí)面臨價(jià)格、質(zhì)量、地理位置等多種因素的考量（Weber et al.,1991），這些因素主要體現(xiàn)了企業(yè)對成本收益的權(quán)衡。目前，供應(yīng)商個(gè)體特征已成為企業(yè)供應(yīng)關(guān)系選擇的重要考察因素，如供應(yīng)商研發(fā)能力（王興棠，2022）、二氧化碳排放量（Hsu et al.,2013）等均會(huì)影響企業(yè)供應(yīng)合作關(guān)系的建立。在選定供應(yīng)商后，企業(yè)與供應(yīng)商之間將存在雙邊適應(yīng)關(guān)系，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品規(guī)格、最終客戶發(fā)生變化后，若供應(yīng)商不能適應(yīng)這種變化，則雙方供需關(guān)系便會(huì)終止（Ross Brennan et al.,2003），此時(shí)企業(yè)將調(diào)整供應(yīng)商分布。在更大地理距離范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商是企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)商分布，提高供應(yīng)鏈質(zhì)量的重要方式（Brunswicker and Vanhaverbeke,2015）。雖然選擇遠(yuǎn)距離供應(yīng)商增加了企業(yè)的運(yùn)輸成本和信息溝通成本，但遠(yuǎn)距離的供應(yīng)商也能為企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新資源（李娜等,2018），增強(qiáng)企業(yè)利用不同區(qū)域外部資源的能力（應(yīng)洪斌等,2015），提升企業(yè)投入產(chǎn)出效率（崔也光等,2021）。所以，企業(yè)與供應(yīng)商地理距離擴(kuò)大被認(rèn)為是供應(yīng)鏈質(zhì)量優(yōu)化的表現(xiàn)形式之一。研究發(fā)現(xiàn)，交通狀況改善（饒品貴等,2019）、企業(yè)間信息傳遞成本降低（李青原等,2023）可以起到擴(kuò)大企業(yè)供應(yīng)商地理距離的作用。但企業(yè)國際市場參與供應(yīng)商地理距離關(guān)系的研究卻鮮有文獻(xiàn)涉及。

企業(yè)所具備的內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和所有權(quán)優(yōu)勢是決定OFDI 的主要因素（Dunning,1973）。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入國際市場后，競爭篩選效應(yīng)使國內(nèi)資源流向生產(chǎn)率高的企業(yè)，參與國際市場的企業(yè)生產(chǎn)率將不斷提高（Melitz,2003）。OFDI帶來的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)也對企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)、生產(chǎn)率提高和企業(yè)創(chuàng)新能力提升起到了積極作用（Branstetter,2006;Kogut and Chang,1991;明秀南等,2019）。與此同時(shí)，OFDI通過提高進(jìn)口中間品質(zhì)量、產(chǎn)品技術(shù)生產(chǎn)復(fù)雜度提高了出口產(chǎn)品質(zhì)量（余靜文等，2021），促進(jìn)了企業(yè)出口（毛其淋、許家云，2014）。此外，通過國際間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、市場競爭，OFDI 還有助于提高企業(yè)全球價(jià)值鏈地位（鄭丹青，2019）。所以，OFDI對企業(yè)產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)、中間投入品均會(huì)產(chǎn)生明顯影響。目前，OFDI 行為被認(rèn)為有助于提高企業(yè)供應(yīng)鏈質(zhì)量（余靜文等，2021），但除了引入國際供應(yīng)商外，OFDI對企業(yè)供應(yīng)鏈的其他影響效應(yīng)在現(xiàn)有研究中鮮有討論。企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量的改變，國際價(jià)值鏈地位的上升將會(huì)改變企業(yè)與供應(yīng)商間雙邊適應(yīng)關(guān)系，企業(yè)適應(yīng)這種變化的方式可以是引入國外供應(yīng)商，也可以是調(diào)整國內(nèi)供應(yīng)商布局。此時(shí)，在本土市場更大地理距離范圍內(nèi)尋找與企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)的供應(yīng)商是應(yīng)對OFDI行為導(dǎo)致最終客戶、產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)和中間投入品變化的有效方式之一。通過以上文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，OFDI 與企業(yè)本土供應(yīng)鏈分布之間具有明顯關(guān)聯(lián)。遺憾的是，目前鮮有研究文獻(xiàn)研究OFDI 與企業(yè)本土供應(yīng)鏈分布的關(guān)系。在構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局背景下，本文將研究點(diǎn)聚焦于OFDI 和企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離，以此探究OFDI 對企業(yè)本土供應(yīng)鏈布局的影響，以期對現(xiàn)有研究進(jìn)行完善。

（二）理論假說

OFDI 可以幫助企業(yè)引入國際優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，優(yōu)化供應(yīng)鏈布局。雖然國外供應(yīng)商引入對國內(nèi)供應(yīng)商形成了替代，但這種替代效應(yīng)一般被認(rèn)為是不完全的（Amiti and Khandelwal,2013），通過OFDI 引入國際供應(yīng)商后，企業(yè)仍會(huì)保留與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相適應(yīng)的國內(nèi)供應(yīng)商。因此，企業(yè)OFDI或?qū)⒁聡鴥?nèi)供應(yīng)鏈布局調(diào)整。供應(yīng)商選擇理論認(rèn)為企業(yè)對供應(yīng)商的選擇取決于多種因素，其中包括成本、產(chǎn)品質(zhì)量等企業(yè)自身層面因素，也包括最終用戶需求變化、市場競爭狀況改變等外部環(huán)境因素（Canning and Hanmer-Lloyd,2002）。而企業(yè)與供應(yīng)商行為適應(yīng)理論認(rèn)為，企業(yè)與供應(yīng)商的關(guān)系維持取決于雙方在市場競爭中利潤最大化目標(biāo)的適配性，當(dāng)供需雙方面臨的市場外部環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境變化后，企業(yè)則有動(dòng)機(jī)調(diào)整供應(yīng)鏈關(guān)系（Brennan and Turnbull,1999），以尋求利潤最大化目標(biāo)。以上理論為研究OFDI 行為對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的影響提供了可靠理論支撐，接下來本文將結(jié)合上述理論分析二者間的詳細(xì)關(guān)系，并提出理論假說。

技術(shù)尋求是企業(yè)進(jìn)行OFDI 的動(dòng)機(jī)之一，企業(yè)通過跨國投資學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)有助于提高企業(yè)生產(chǎn)率。在低生產(chǎn)率階段的企業(yè)發(fā)展初期，成本是企業(yè)供應(yīng)商選擇的主要影響因素（Hammami et al.,2014），但隨著生產(chǎn)效率提高，企業(yè)資源整合能力提升，生產(chǎn)的成本約束降低，這有利于企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈配置，在更大范圍內(nèi)尋找相適應(yīng)的本土供應(yīng)商。此外，企業(yè)生產(chǎn)率的提升也對投入中間品產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)復(fù)雜度提出了更高要求（Koufteros et al.,2012）。供應(yīng)商適應(yīng)性行為理論認(rèn)為，若供應(yīng)商不能適應(yīng)企業(yè)對新技術(shù)和生產(chǎn)率變化的要求，企業(yè)將尋找更優(yōu)的供應(yīng)商以適應(yīng)其生產(chǎn)行為。在更大范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商以適應(yīng)企業(yè)制造行為會(huì)成為企業(yè)優(yōu)先選項(xiàng)。其次，通過技術(shù)獲取效應(yīng)，OFDI能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，而供應(yīng)商伙伴是企業(yè)創(chuàng)新能力的重要支撐（Oke et al.,2013）。隨著創(chuàng)新能力變化，企業(yè)對供應(yīng)商的選擇不僅會(huì)考慮質(zhì)量、價(jià)格、交貨期限等傳統(tǒng)指標(biāo)，供應(yīng)商的技術(shù)開發(fā)能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等指標(biāo)也被納入企業(yè)對供應(yīng)商能力的考查范圍（李隨成等，2012）。對供應(yīng)商要求的改變將促使企業(yè)調(diào)整供應(yīng)伙伴范圍，若企業(yè)對供應(yīng)商技術(shù)能力和創(chuàng)新能力的要求高過成本因素時(shí)將促使企業(yè)在更大地理范圍內(nèi)選擇相適應(yīng)的供應(yīng)商。基于以上分析，可以提出本文的第一個(gè)假說：

H1：OFDI 通過技術(shù)獲取效應(yīng)，改變了企業(yè)與本土供應(yīng)商的適應(yīng)性條件，使企業(yè)調(diào)整本土供應(yīng)鏈分布，擴(kuò)大了企業(yè)與本土供應(yīng)商的地理距離。

OFDI是企業(yè)直接進(jìn)入東道國市場的渠道，能夠推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入國際市場，融入國際競爭。參與國際市場也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)與供應(yīng)商間適應(yīng)性條件改變。一方面，通過OFDI 深度參與國際市場使企業(yè)面臨更激烈的市場競爭。作為生產(chǎn)要素提供者,供應(yīng)商需要滿足企業(yè)為應(yīng)對國際市場競爭而對中間投入品提出的更高技術(shù)要求，若供應(yīng)商不能適應(yīng)企業(yè)國際化運(yùn)營的需求則會(huì)被其他供應(yīng)商替代（張延濤等，2012）。此外，以O(shè)FDI 方式引入國外供應(yīng)商能夠提高企業(yè)進(jìn)口中間品質(zhì)量，此時(shí)企業(yè)本土供應(yīng)商會(huì)遭到國際供應(yīng)商的不完全替代。這也為其他本土優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商提供了進(jìn)入機(jī)會(huì)，在同等中間品質(zhì)量的條件下，通過在國內(nèi)更大范圍內(nèi)尋找供應(yīng)商替代原有供應(yīng)商是企業(yè)的成本最小化的最優(yōu)選擇。另一方面，OFDI使企業(yè)直接面對國際客戶，最終客戶需求的變化也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)調(diào)整供應(yīng)鏈布局，進(jìn)而激勵(lì)企業(yè)尋找適應(yīng)最終客戶需求的新供應(yīng)商（Narver et al.,2004）。特別地，國外客戶對最終產(chǎn)品質(zhì)量和個(gè)性化要求會(huì)改變企業(yè)對零部件等中間品的投入需求，在現(xiàn)有供應(yīng)商無法適應(yīng)企業(yè)最終產(chǎn)品生產(chǎn)要求的情況下，企業(yè)會(huì)重新選擇與其生產(chǎn)行為相適應(yīng)的供應(yīng)商（Wong et al.,2011），這為企業(yè)在國內(nèi)更大范圍內(nèi)尋找新的供應(yīng)伙伴創(chuàng)造了可能。因此，OFDI 的國際市場競爭參與效應(yīng)會(huì)促使企業(yè)優(yōu)化國內(nèi)供應(yīng)鏈布局，擴(kuò)大國內(nèi)供應(yīng)商選擇的地理范圍?；诖耍梢蕴岢霰疚牡牡诙€(gè)假說：

H2：企業(yè)通過OFDI融入國際市場競爭，促使企業(yè)優(yōu)化國內(nèi)供應(yīng)鏈布局，擴(kuò)大了企業(yè)和供應(yīng)商間的地理距離。

對供應(yīng)商的依賴程度決定了企業(yè)在要素市場的議價(jià)能力。供應(yīng)商集中度是反映企業(yè)對供應(yīng)商依賴程度的重要指標(biāo)（唐躍軍，2009），供應(yīng)商集中度越高，供應(yīng)商分散化程度也就越小，企業(yè)的相對議價(jià)能力越低。當(dāng)對供應(yīng)商議價(jià)能力較低時(shí)，企業(yè)缺乏主動(dòng)調(diào)整供應(yīng)商的能力，不利于在更大地理范圍內(nèi)布局供應(yīng)商提升供應(yīng)鏈質(zhì)量（Ahern,2012）。OFDI 行為可以擴(kuò)大市場規(guī)模，市場擴(kuò)大帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)可以提高企業(yè)對供應(yīng)商的議價(jià)能力（Chen,2004）。所以，議價(jià)能力的提高增強(qiáng)了企業(yè)在供應(yīng)鏈關(guān)系上的主動(dòng)權(quán)，增加了企業(yè)在本土更大地理范圍內(nèi)調(diào)整供應(yīng)鏈布局的可能性。此外，OFDI的市場規(guī)模擴(kuò)張效應(yīng)有利于企業(yè)多樣化生產(chǎn)（Francois,1990），新產(chǎn)品的制造會(huì)迫使企業(yè)豐富中間品投入要素類型，在供應(yīng)鏈中加入新供應(yīng)商（Braunscheidel and Suresh,2009），此時(shí)在本土更大地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商是豐富中間品投入要素的有效途徑。由此，可以提出本文的第三個(gè)假說：

H3：OFDI 擴(kuò)大了企業(yè)市場規(guī)模，由此帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有助于企業(yè)調(diào)整本土供應(yīng)鏈布局，擴(kuò)大企業(yè)與本土供應(yīng)商的地理距離。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）計(jì)量模型和數(shù)據(jù)來源

為研究OFDI 對企業(yè)本土供應(yīng)鏈空間布局的影響，本文選用2001—2021 年上市公司企業(yè)數(shù)據(jù)，形成非平衡面板數(shù)據(jù)集，并構(gòu)建雙向固定效應(yīng)模型作為基準(zhǔn)回歸模型，具體形式如下：

其中Dis tan ceit表示企業(yè)i 在第t 年與供應(yīng)商的地理位置距離，OFDIit企業(yè)i 在第t 年是否進(jìn)行對外直接投資，Xit表示控制變量，F(xiàn)irmi為企業(yè)固定效應(yīng)，Yeart為時(shí)間固定效應(yīng)，μit是隨機(jī)誤差項(xiàng)。

文中所使用的上市公司數(shù)據(jù)均來自于CSMAR 數(shù)據(jù)庫和中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫，其中海關(guān)庫僅使用2001—2015 年的數(shù)據(jù)。為保證數(shù)據(jù)的可靠性，我們對上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了如下處理：1.剔除金融類上市企業(yè)；2.剔除ST 類上市企業(yè)。此外，對連續(xù)變量均進(jìn)行了對數(shù)化處理，并對變量進(jìn)行1%和99%分位下縮尾處理。

（二）變量定義和描述性統(tǒng)計(jì)

被解釋變量：本文的被解釋變量為企業(yè)與本土供應(yīng)商間的地理位置距離。由于企業(yè)對特定供應(yīng)商的采購額越大，則該供應(yīng)商在企業(yè)供應(yīng)鏈中的地位越重要，所以在企業(yè)供應(yīng)商分布問題的研究中多使用企業(yè)和前五大供應(yīng)商之間的平均地理距離來表示供應(yīng)商分布（饒品貴等,2019），該數(shù)據(jù)主要來自于CSMAR 數(shù)據(jù)庫。由于數(shù)據(jù)庫中對企業(yè)前五大供應(yīng)商的數(shù)據(jù)缺失較多，本文使用上市公司企業(yè)年報(bào)、高德地圖對供應(yīng)商地理數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)全，其中地理距離通過上市公司注冊地址和供應(yīng)商注冊地址經(jīng)緯度計(jì)算。

核心解釋變量：本文的核心解釋變量是企業(yè)對外直接投資，用企業(yè)當(dāng)年是否設(shè)立海外關(guān)聯(lián)公司衡量，若有設(shè)立則取值為1，否則取值為0。此外，在衡量OFDI時(shí)，我們剔除了在中國香港、中國澳門以及開曼群島等避稅天堂進(jìn)行投資的企業(yè)。

控制變量：供應(yīng)商調(diào)整是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為達(dá)成利潤最大化目標(biāo)而做出的企業(yè)行為選擇，因此企業(yè)經(jīng)營特征對供應(yīng)商選擇行為有較大影響，現(xiàn)有文獻(xiàn)在研究企業(yè)供應(yīng)商分布時(shí)，引入的控制變量主要包括公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)指標(biāo)。參考崔也光等（2021）的做法，本文選取了企業(yè)規(guī)模、公司資本密集度、資產(chǎn)負(fù)債率、賬面價(jià)值比、普通股獲利率、研發(fā)投入比重、兩職合一、現(xiàn)金持有量作為控制變量。其中企業(yè)規(guī)模用企業(yè)市值來表示；資本密集度用總資產(chǎn)與銷售收入的比例衡量；資產(chǎn)負(fù)債率用期末總負(fù)債與期末總資產(chǎn)的比值表示；賬面價(jià)值比為總資產(chǎn)與總市值的比值；普通股獲利率為股息和股價(jià)的比例；研發(fā)投入比重用研發(fā)投入與營業(yè)收入的比值衡量；兩職合一表示公司總經(jīng)理和董事長是否兼任，是取值為1，否為0；現(xiàn)金持有量為企業(yè)當(dāng)年的現(xiàn)金持有金額。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證分析

基于前文分析，在此本文將運(yùn)用計(jì)量方法實(shí)證研究企業(yè)OFDI對本土供應(yīng)商地理距離的影響，并進(jìn)行穩(wěn)健性及內(nèi)生性檢驗(yàn)。

（一）基準(zhǔn)回歸分析

表2 列示了本文的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。第1 列是未加入任何變量時(shí)企業(yè)OFDI 對本土供應(yīng)商距離的影響?？梢钥闯鯫FDI的系數(shù)在0.01的置信水平下顯著為正，即企業(yè)OFDI能夠擴(kuò)大企業(yè)與本土供應(yīng)商的地理距離。第2列是加入了控制變量后的回歸結(jié)果，OFDI的系數(shù)仍然是顯著為正的。在第3列我們控制了企業(yè)固定效應(yīng)以及行業(yè)-年份高維固定效應(yīng)，此時(shí)OFDI的回歸系數(shù)在0.05的置信水平下顯著為正。在第4 列中控制了企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，此時(shí)OFDI 系數(shù)依然是顯著為正的。通過以上基準(zhǔn)回歸結(jié)果可以看出，OFDI有助于擴(kuò)大企業(yè)和本土供應(yīng)商之間的距離，使企業(yè)在本土市場更大地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在進(jìn)行基準(zhǔn)回歸分析后，為驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果的可靠性，本文進(jìn)行如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)：

1.替換被解釋變量。在基準(zhǔn)回歸中我們使用了企業(yè)與供應(yīng)商的地理距離作為被解釋變量。而現(xiàn)有研究認(rèn)為我國省域間的市場壁壘較為明顯，企業(yè)合作對象選擇容易受到省際地理區(qū)位限制。因此，本文以企業(yè)供應(yīng)商是否位于本省作為替換指標(biāo)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，若企業(yè)異省的供應(yīng)商越多，則供應(yīng)鏈的平均地理距離也就越大。本文將前五大供應(yīng)商中位于本省的供應(yīng)商賦值為1，異省的賦值為0，加總求出前五大供應(yīng)商中位于本省的總數(shù)作為被解釋變量，得到的結(jié)果如表3 第1 列所示。此時(shí)OFDI 的系數(shù)顯著為負(fù)，說明企業(yè)OFDI 使得本省供應(yīng)商數(shù)量減少，這有助于擴(kuò)大企業(yè)與供應(yīng)商之間的地理距離，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相符。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.替換核心解釋變量。商務(wù)部《境外投資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）名錄》包含了詳細(xì)的企業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)，并且可以得到企業(yè)當(dāng)年具體的對外直接投資次數(shù)，這有助于區(qū)分企業(yè)對外直接投資強(qiáng)度。本文將《境外投資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）名錄》與上市公司數(shù)據(jù)匹配，以企業(yè)OFDI 次數(shù)作為核心變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，得到的結(jié)果如表3第2列所示。企業(yè)當(dāng)年對外資投資次數(shù)對國內(nèi)供應(yīng)商距離有顯著的正向作用，說明企業(yè)對外直接投資強(qiáng)度越大，在國內(nèi)更遠(yuǎn)地理距離內(nèi)范圍選擇供應(yīng)商的可能性就越大。

3.變更估計(jì)方法。企業(yè)OFDI 和供應(yīng)商選擇存在時(shí)間連續(xù)性，為排除時(shí)間自相關(guān)對估計(jì)結(jié)果的干擾，在此使用動(dòng)態(tài)面板差分GMM 方法對原有數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，得到結(jié)果如表3 第3 列所示。由于差分GMM 可以將所有不隨時(shí)間變化的影響效應(yīng)消去，因此固定效應(yīng)無法控制。在加入OFDI和供應(yīng)商地理距離的一階滯后項(xiàng)后，當(dāng)期的OFDI系數(shù)在0.01的置信水平下為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相一致。在排除時(shí)間自相關(guān)的干擾后，OFDI能夠擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的結(jié)論依然成立。

4.多期雙重差分法。企業(yè)的OFDI 行為可以看成一次準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，所以本文使用多期雙重差分模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。我們將企業(yè)進(jìn)行OFDI后的時(shí)期賦值為1，將未進(jìn)行OFDI前的時(shí)期賦值為0，多期雙重差分模型估計(jì)結(jié)果如表3第4列所示。雙重差分交互項(xiàng)的系數(shù)值在0.05的置信水平下顯著為正，證明OFDI 有助于擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商的地理距離。多期雙重差分的估計(jì)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相一致，再一次證明本文的研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

5.事件研究法。事件研究法能夠清晰反映出因變量和自變量間的因果關(guān)系和影響作用動(dòng)態(tài)效應(yīng)。本文使用事件研究法作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)的一部分，以企業(yè)在研究期內(nèi)首次進(jìn)行OFDI 的年份作為事件發(fā)生年，以事件發(fā)生前一期作為基期，畫出企業(yè)OFDI 對供應(yīng)商地理距離影響的動(dòng)態(tài)效應(yīng)圖，如圖1 所示。從圖中可以看出在事件實(shí)際發(fā)生年之前，OFDI 對企業(yè)供應(yīng)商地理距離的影響在-4 期是顯著為負(fù)的，在-3、-2 期則不顯著。在事件發(fā)生當(dāng)年，OFDI 對企業(yè)供應(yīng)商地理距離有顯著的正向影響，在事件發(fā)生后一期的影響作用同樣也是顯著的，說明OFDI 擴(kuò)大了企業(yè)本土供應(yīng)商的地理距離，本文的結(jié)論能夠通過動(dòng)態(tài)效應(yīng)檢驗(yàn)得到驗(yàn)證。

圖1：動(dòng)態(tài)效應(yīng)圖

（三）內(nèi)生性檢驗(yàn)

為更嚴(yán)格地解決OFDI與企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離擴(kuò)大之間由于雙向因果和遺漏變量帶來的內(nèi)生性問題，本文使用工具變量兩階段最小二乘法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。首先，借鑒劉斌等（2015）的做法，使用企業(yè)注冊地所在城市擁有的國外友好城市數(shù)量作為工具變量。國際友好城市為企業(yè)OFDI提供了合作交流平臺(tái)，企業(yè)所在地國際友好城市數(shù)量越多越有利于企業(yè)對外直接投資。并且國際友好城市建立與企業(yè)本土供應(yīng)鏈調(diào)整并不存在直接關(guān)系，符合作為工具變量的條件。以國際友好城市數(shù)量作為工具變量的回歸結(jié)果如表4 第1、2 列所示。第1 列是第一階段的回歸結(jié)果，可以看出企業(yè)所在地城市的國際友好城市數(shù)量與企業(yè)OFDI 有顯著的正向關(guān)系，且能通過弱工具變量檢驗(yàn)。第2 列是第二階段的回歸結(jié)果，此時(shí)OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的影響依然顯著為正。其次，借鑒劉娟等（2020）的做法使用企業(yè)所在城市的對外貿(mào)易開放程度的滯后一期作為工具變量，其中對外貿(mào)易開放程度用城市進(jìn)出口貨物總額來衡量。對外貿(mào)易與企業(yè)OFDI 關(guān)聯(lián)較大，但城市層面滯后一期的對外貿(mào)易開放度與企業(yè)供應(yīng)商選擇的關(guān)聯(lián)較小，符合作為工具變量的條件。兩階段最小二乘回歸結(jié)果如表4第3、4列所示。第3列是第一階段回歸結(jié)果，可以看出城市對外貿(mào)易開放程度與企業(yè)OFDI之間存在顯著的正向關(guān)系，且F 值大于經(jīng)驗(yàn)值10，能夠通過弱工具變量檢驗(yàn)。第4 列是第二階段的回歸結(jié)果，可以看出OFDI對供應(yīng)商距離的影響系數(shù)顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果無差異。以上結(jié)果驗(yàn)證了在處理潛在的內(nèi)生性問題后，本文結(jié)論依然是成立的。

表4 內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果

五、機(jī)制檢驗(yàn)

從前文的分析中我們得到了OFDI 能夠擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的結(jié)論。在研究假說部分，本文從理論的角度分析認(rèn)為技術(shù)獲取效應(yīng)、國際市場競爭效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是OFDI擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的三個(gè)機(jī)制。據(jù)此，本節(jié)將對以上三個(gè)機(jī)制分別進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

（一）技術(shù)獲取機(jī)制

企業(yè)全要素生產(chǎn)率和創(chuàng)新能力是衡量企業(yè)技術(shù)水平的主要指標(biāo)，技術(shù)能力的提升將促使企業(yè)在更大范圍內(nèi)尋找高質(zhì)量供應(yīng)商以適應(yīng)生產(chǎn)過程。本文使用上市公司全要素生產(chǎn)率和企業(yè)年度專利獲取數(shù)量來代表技術(shù)獲取。參考劉莉亞等（2018）的做法，使用LP方法計(jì)算上市公司全要素生產(chǎn)率，并將企業(yè)全要素生產(chǎn)率作為被解釋變量對OFDI進(jìn)行回歸，得到結(jié)果如表5第1列所示。從回歸結(jié)果可以看出，OFDI對企業(yè)全要素生產(chǎn)率有顯著的正向作用，即企業(yè)通過OFDI能夠提高全要素生產(chǎn)率，該結(jié)論與本文預(yù)期結(jié)果相符。在全要素生產(chǎn)率之后，我們使用企業(yè)創(chuàng)新能力來代表技術(shù)獲取。企業(yè)創(chuàng)新能力一般使用專利獲取和申請量來衡量，在此本文使用企業(yè)當(dāng)年的專利獲取數(shù)量作為被解釋變量對OFDI進(jìn)行回歸，得到結(jié)果如表5第2列所示。可以看出，OFDI對企業(yè)專利獲取數(shù)量有顯著的正向影響，即OFDI 有助于提高企業(yè)創(chuàng)新能力。企業(yè)技術(shù)水平的提升將改變對中間品投入的技術(shù)和質(zhì)量要求，促使企業(yè)在更大地理距離內(nèi)尋找供應(yīng)商。以上實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了OFDI 通過技術(shù)獲取渠道幫助企業(yè)在本土更遠(yuǎn)地理范圍內(nèi)尋找供應(yīng)商，擴(kuò)大了企業(yè)本土供應(yīng)商的地理距離。

表5 影響機(jī)制驗(yàn)證結(jié)果

（二）國際市場競爭機(jī)制

以O(shè)FDI 方式參與國際市場競爭，對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求。產(chǎn)品質(zhì)量是市場競爭中的關(guān)鍵因素，為應(yīng)對激烈的國際市場競爭，企業(yè)有提高自身產(chǎn)品質(zhì)量的激勵(lì)。為此，企業(yè)有動(dòng)機(jī)調(diào)整供應(yīng)鏈布局，選擇更優(yōu)質(zhì)的中間品供應(yīng)商為產(chǎn)品質(zhì)量提供保障。為驗(yàn)證OFDI 擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的國際競爭機(jī)制，本文使用企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)口中間品質(zhì)量作為代理指標(biāo)進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)。其中，出口產(chǎn)品質(zhì)量直接體現(xiàn)了企業(yè)為應(yīng)對國際市場競爭在產(chǎn)品改進(jìn)上所做的努力。進(jìn)口中間品質(zhì)量的提升也有利于企業(yè)滿足國際市場的高標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)工序，提高市場競爭力（Bas and Strauss-Kahn,2015）。本文將2001—2015年上市公司數(shù)據(jù)和中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行匹配，計(jì)算企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)口中間品質(zhì)量。出口產(chǎn)品質(zhì)量的計(jì)算借鑒蘇丹妮等（2018）的做法以中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用事后推理的思路進(jìn)行出口產(chǎn)品質(zhì)量測算。進(jìn)口中間品質(zhì)量的計(jì)算參考施炳展、張雅睿（2016）利用回歸反推法進(jìn)行計(jì)算。將企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)口中間品質(zhì)量作為被解釋變量帶入回歸，得到結(jié)果如表5第3、4列所示。可以看出，OFDI對企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量和進(jìn)口中間品質(zhì)量均有顯著的正向影響，說明以O(shè)FDI方式進(jìn)入國際市場后，面臨國際市場競爭的情況下企業(yè)會(huì)通過提高產(chǎn)品質(zhì)量增加競爭力。因此，企業(yè)有激勵(lì)調(diào)整本土供應(yīng)商布局以適應(yīng)國際市場對產(chǎn)品質(zhì)量的要求。國際市場競爭效應(yīng)是OFDI擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的機(jī)制之一。

（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

通過OFDI，企業(yè)能夠獲取更大的市場規(guī)模，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?；谇拔姆治觯?guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對企業(yè)供應(yīng)商選擇的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，分別是企業(yè)產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)大和對供應(yīng)商議價(jià)能力提高。為驗(yàn)證OFDI 擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，本文分別使用企業(yè)進(jìn)出口總額和供應(yīng)商集中度作為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的代理指標(biāo)。其中，進(jìn)出口總額數(shù)據(jù)來自于中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫，供應(yīng)商集中度數(shù)據(jù)來自于CSMAR 數(shù)據(jù)庫。企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模擴(kuò)大說明企業(yè)獲得更大的市場規(guī)模，能夠直接體現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。供應(yīng)商集中度用前五大供應(yīng)商采購額占年度總采購額的比例衡量，該數(shù)據(jù)反映了企業(yè)對特定供應(yīng)商的依賴程度，供應(yīng)商越集中，企業(yè)的議價(jià)能力越低，可供企業(yè)選擇的供應(yīng)商范圍越小。如果OFDI 能夠降低供應(yīng)商集中度，則從側(cè)面反映了OFDI 有助于企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。表5第5列展示了用企業(yè)進(jìn)出口總額作為被解釋變量的回歸結(jié)果，可以看出OFDI對企業(yè)進(jìn)出口總額有顯著正向影響，說明OFDI 擴(kuò)大了企業(yè)市場規(guī)模，有助于企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)。表5 第6 列是以企業(yè)供應(yīng)商集中度作為被解釋變量的回歸結(jié)果，此時(shí)OFDI對企業(yè)供應(yīng)商集中度有顯著的負(fù)向作用，說明企業(yè)進(jìn)行OFDI后能夠降低企業(yè)供應(yīng)商集中度，有利于企業(yè)減少對特定供應(yīng)商的依賴，提高了企業(yè)在本土更大地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商的能力。通過上述分析，驗(yàn)證了OFDI 可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離。

六、異質(zhì)性討論

OFDI 對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的影響可能存在異質(zhì)性，在此節(jié)中我們將使用分組回歸的方法對異質(zhì)性進(jìn)行討論。

（一）企業(yè)性質(zhì)異質(zhì)性

國有企業(yè)對外直接投資的目的和貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在國際政治、外交和戰(zhàn)略資源獲取，市場因素對國有企業(yè)OFDI 的作用要弱于非國有企業(yè)（Yao et al.,2010）。此外，國有企業(yè)在國內(nèi)有較強(qiáng)實(shí)力，供應(yīng)鏈布局比較完善，且在供應(yīng)商選擇和調(diào)整時(shí)有相對嚴(yán)格的程序，因此OFDI在影響企業(yè)本土供應(yīng)商地理布局時(shí)可能存在企業(yè)性質(zhì)的異質(zhì)性。在此，我們將樣本區(qū)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)進(jìn)行分組回歸，得到的結(jié)果如表6第1、2列所示。第1列是對非國有企業(yè)進(jìn)行回歸的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)對于非國有企業(yè)樣本，OFDI對企業(yè)與本供應(yīng)商間地理距離的影響顯著為正。第2列是對國有企業(yè)樣本進(jìn)行回歸的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)在國有企業(yè)樣本中，OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理分布的影響并不顯著。該結(jié)果證實(shí)了非國有企業(yè)OFDI受市場因素影響較大，以盈利為目的進(jìn)行OFDI會(huì)迫使非國有企業(yè)提高本土供應(yīng)鏈質(zhì)量以應(yīng)對國際競爭，促使其在本土市場更遠(yuǎn)的地理范圍內(nèi)選擇供應(yīng)商。

表6 異質(zhì)性分析結(jié)果

（二）行業(yè)異質(zhì)性

企業(yè)所處的行業(yè)不同，OFDI的動(dòng)機(jī)也存在差異。資本密集型和技術(shù)密集型行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行OFDI 的動(dòng)機(jī)更多體現(xiàn)在市場獲取和技術(shù)獲取，而勞動(dòng)密集型行業(yè)進(jìn)行OFDI 的動(dòng)機(jī)在于利用東道國的人力成本優(yōu)勢。資本、技術(shù)密集型行業(yè)的企業(yè)在以O(shè)FDI的方式進(jìn)入國際市場后傾向于利用OFDI獲取國際先進(jìn)技術(shù)，達(dá)到提高本土母公司的技術(shù)能力和市場競爭力的目的，所以也更有可能調(diào)整企業(yè)母國供應(yīng)商布局。而勞動(dòng)密集型行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行OFDI 主要是為了利用東道國的成本優(yōu)勢，此類型的企業(yè)通過OFDI 進(jìn)入國際市場后更傾向于在東道國布局新的供應(yīng)鏈，在最大限度內(nèi)利用東道國的成本優(yōu)勢。因此，勞動(dòng)密集型企業(yè)進(jìn)行OFDI后再調(diào)整企業(yè)母國供應(yīng)鏈的可能性不大。通過對資本、技術(shù)密集型行業(yè)和勞動(dòng)密集型行業(yè)進(jìn)行分組回歸，得到結(jié)果如表6第3、4列所示?？梢钥闯鯫FDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用僅在資本、技術(shù)密集型行業(yè)中顯著，與本文的分析結(jié)論一致。

（三）東道國異質(zhì)性

東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和市場特征的差異會(huì)對OFDI造成影響（符磊、周李清,2023）。在現(xiàn)有文獻(xiàn)中一般將東道國為發(fā)達(dá)國家的OFDI 稱為逆梯度OFDI，將東道國為發(fā)展中國家的OFDI 成為順梯度OFDI。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)，科技水平高，發(fā)達(dá)國家市場的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)復(fù)雜度也處于較高水平。通過對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資，企業(yè)可以學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理模式，這有助于企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，尋求技術(shù)升級(jí)。此外，在發(fā)達(dá)國家市場上產(chǎn)品技術(shù)復(fù)雜度高，生產(chǎn)工藝先進(jìn)，市場競爭激烈，對OFDI 企業(yè)的產(chǎn)品有更高要求。所以，在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行OFDI 的企業(yè)可以同時(shí)利用技術(shù)獲取、國際市場競爭和規(guī)模經(jīng)濟(jì)三個(gè)效應(yīng)調(diào)整母國供應(yīng)鏈布局，有更大可能性擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離。在發(fā)展中國家進(jìn)行OFDI的企業(yè)可以獲得東道國市場規(guī)模，但是在順梯度OFDI中母國的產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)是優(yōu)于東道國的，因此企業(yè)較難通過OFDI 獲取技術(shù)。此外，由于母國產(chǎn)品質(zhì)量高于東道國市場，對發(fā)展中國家進(jìn)行OFDI的企業(yè)容易取得競爭優(yōu)勢地位。此時(shí)企業(yè)更傾向于保持自身優(yōu)勢，而非調(diào)整生產(chǎn)方式促進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)。所以，OFDI 目的地為發(fā)展中國家的企業(yè)調(diào)整本土供應(yīng)鏈布局的動(dòng)機(jī)較弱?；谝陨戏治?，我們將投資于發(fā)達(dá)國家的OFDI 和投資于發(fā)展中國家的OFDI 進(jìn)行區(qū)分，其中發(fā)達(dá)國家認(rèn)定方法參考唐宜紅、張鵬楊（2017）的做法，綜合世界銀行和OECD 國家分類標(biāo)準(zhǔn)共得到27 個(gè)發(fā)達(dá)國家。分組回歸結(jié)果如表6 第5、6 列所示。從結(jié)果中可以看出，當(dāng)企業(yè)OFDI 目的地是發(fā)達(dá)國家時(shí)，OFDI對企業(yè)與本土供應(yīng)商間地理距離有顯著的擴(kuò)大作用，但是該效應(yīng)在以發(fā)展中國家為投資目的地的企業(yè)中并不顯著。該結(jié)論與本文分析相一致，當(dāng)投資目的地為發(fā)達(dá)國家時(shí)OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用更大。

七、東道國特征的調(diào)節(jié)作用

（一）文化距離的調(diào)節(jié)作用

文化距離體現(xiàn)了母國與東道國習(xí)俗、語言、文化方面的差異程度，現(xiàn)有研究認(rèn)為文化距離與企業(yè)逆向技術(shù)溢出獲取有正向聯(lián)系（王進(jìn)猛等，2020），如果企業(yè)OFDI 目的地與母國文化距離大，則會(huì)幫助企業(yè)獲取新的知識(shí)，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力提升。此外，為東道國市場提供差異化的產(chǎn)品需求，也將促使企業(yè)調(diào)整國內(nèi)供應(yīng)鏈，在更大范圍內(nèi)重新選擇能夠幫助企業(yè)應(yīng)對和利用文化差異的供應(yīng)商。所以，母國與東道國的文化距離可能在OFDI影響企業(yè)國內(nèi)供應(yīng)商地理距離時(shí)產(chǎn)生正向調(diào)節(jié)作用，即投資目的地與母國的文化距離越大越有助于OFDI擴(kuò)大企業(yè)與本土供應(yīng)商之間的地理距離。為驗(yàn)證該結(jié)論，我們參考孫淑偉等（2018）的方法使用Hofstede 文化維度數(shù)據(jù)，運(yùn)用歐氏距離測算方法計(jì)算國家間文化距離。其中文化距離的衡量維度包括權(quán)力距離、不確定性的規(guī)避、個(gè)人主義/集體主義、社會(huì)男性化/女性化、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)長期取向/短期取向、社會(huì)成員自我放縱/約束。用OFDI和文化距離的交乘項(xiàng)代表調(diào)節(jié)效應(yīng)，回歸結(jié)果如表7第1列所示?？梢钥闯觯琌FDI與文化距離的交乘項(xiàng)顯著為正，說明當(dāng)母國與東道國文化距離越大時(shí)越有助于擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離。

表7 東道國特征調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果

（二）制度距離的調(diào)節(jié)作用

在企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的過程中必須要面對母國與東道國在政治體制、意識(shí)形態(tài)和國際立場上的差異，差異程度越大，則兩國的制度距離越大。制度距離可能使跨國公司面臨外來者劣勢，制度距離越大，在OFDI過程中越可能受到來自于東道國司法部門、監(jiān)管部門等政府官方的限制。制度距離加大了企業(yè)通過OFDI進(jìn)入國外市場的難度，在面臨制度差異帶來的困境時(shí)，企業(yè)會(huì)更傾向于使用并購方式進(jìn)入外國市場（袁柳，2019）。以并購方式進(jìn)入東道國市場可以利用原有企業(yè)的人員、技術(shù)和供應(yīng)鏈，緩解制度距離帶來的不利影響，此時(shí)企業(yè)調(diào)整母國供應(yīng)商的動(dòng)機(jī)減少。所以，東道國與母國的制度距離越大，越不利于企業(yè)本土供應(yīng)商布局的調(diào)整。本文參考袁柳（2019）的做法使用世界治理指數(shù)（WGI）數(shù)據(jù)庫構(gòu)建制度距離指標(biāo)，以O(shè)FDI和制度距離的交乘項(xiàng)代表調(diào)節(jié)效應(yīng)，得到回歸結(jié)果如表7第2列所示?？梢钥闯觯琌FDI與制度距離的交乘項(xiàng)顯著為負(fù)，即制度距離在OFDI和企業(yè)與母國供應(yīng)商地理距離之間產(chǎn)生了負(fù)向調(diào)節(jié)作用，當(dāng)母國與東道國制度距離越大時(shí)，OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用就越小。

（三）政治風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)作用

東道國政治風(fēng)險(xiǎn)同樣是企業(yè)進(jìn)行OFDI 時(shí)的重要考量因素。東道國政治風(fēng)險(xiǎn)是指與國家政府、社會(huì)、市場等因素相關(guān)的不確定風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政權(quán)變更、戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)政策變更等宏觀因素。東道國政治風(fēng)險(xiǎn)無疑會(huì)對企業(yè)的OFDI 績效產(chǎn)生不利影響。企業(yè)對政治風(fēng)險(xiǎn)較高的國家進(jìn)行OFDI 獲取市場和技術(shù)的可能性較低，OFDI動(dòng)機(jī)更可能是資源獲取或者服務(wù)于雙邊國際關(guān)系，此時(shí)企業(yè)缺乏動(dòng)機(jī)調(diào)整母國供應(yīng)鏈質(zhì)量來提高企業(yè)在東道國的競爭能力。因此，東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對OFDI 的本土供應(yīng)商布局調(diào)整作用產(chǎn)生負(fù)面影響。本文使用美國政治風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)集團(tuán)（PRS Group）發(fā)布的《國際國別風(fēng)險(xiǎn)指南（ICRG）》中的國家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來衡量東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)，該指數(shù)值分布在0—100 之間，指數(shù)越大說明國家風(fēng)險(xiǎn)程度越低。用政治風(fēng)險(xiǎn)和OFDI的交乘項(xiàng)代表調(diào)節(jié)效應(yīng)，得到的回歸結(jié)果如表7 第3 列所示?？梢钥闯觯琌FDI 與國家政治風(fēng)險(xiǎn)的交乘項(xiàng)顯著為正，說明東道國政治風(fēng)險(xiǎn)越低越有利于企業(yè)通過OFDI調(diào)整本土供應(yīng)商布局，擴(kuò)大企業(yè)與本土供應(yīng)商之間的地理距離。

八、結(jié)論和對策建議

（一）研究結(jié)論

在國內(nèi)更大范圍內(nèi)調(diào)整供應(yīng)鏈布局在幫助企業(yè)提高供應(yīng)鏈質(zhì)量的同時(shí)，也起到了推動(dòng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局構(gòu)建的作用。本文以O(shè)FDI和本土供應(yīng)商布局作為切入點(diǎn)，研究了OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的影響。發(fā)現(xiàn)在進(jìn)行OFDI后企業(yè)與本土供應(yīng)商之間的地理距離明顯增加。在進(jìn)行一系列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)和內(nèi)生性檢驗(yàn)后，該結(jié)論仍然成立。通過理論梳理和實(shí)證檢驗(yàn)的方式，本文得出技術(shù)獲取效應(yīng)、國際市場競爭效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是OFDI促使企業(yè)調(diào)整本土供應(yīng)鏈布局，擴(kuò)大企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的三個(gè)機(jī)制。此外，在異質(zhì)性討論中，我們發(fā)現(xiàn)OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用在非國有企業(yè)，資本、技術(shù)密集型行業(yè)和以發(fā)達(dá)國家為投資目的地的企業(yè)中更明顯。進(jìn)一步地，本文從東道國特征入手，討論了文化距離、制度距離和政治風(fēng)險(xiǎn)在OFDI 和企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離之間的調(diào)節(jié)效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)母國與東道國之間的文化距離越大、制度距離越小時(shí)，OFDI 對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用越強(qiáng)；當(dāng)東道國政治風(fēng)險(xiǎn)較小時(shí)，OFDI對企業(yè)本土供應(yīng)商地理距離的擴(kuò)大作用更強(qiáng)。綜上所述，OFDI有助于國內(nèi)市場主體突破地理距離限制，優(yōu)化國內(nèi)供應(yīng)鏈的空間布局，促使生產(chǎn)要素在全國更大范圍內(nèi)暢通流動(dòng)，為推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通起到了重要作用。

（二）對策建議

基于以上研究結(jié)論，在此提出如下政策建議以供參考。

第一，暢通國內(nèi)要素市場，提高國內(nèi)供應(yīng)市場質(zhì)量是構(gòu)建新發(fā)展格局和構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場的重要一環(huán)。在國際貿(mào)易環(huán)境不確定性加劇的背景下，重視國內(nèi)供應(yīng)鏈建設(shè)尤為重要。由于以O(shè)FDI為代表的外循環(huán)能夠影響到企業(yè)國內(nèi)供應(yīng)商布局。所以，在使用出口、對外直接投資等方式提高供應(yīng)鏈質(zhì)量的同時(shí)，政府部門應(yīng)著力引導(dǎo)國際供應(yīng)鏈和國內(nèi)供應(yīng)鏈良性互動(dòng)，以此提升本土供應(yīng)鏈韌性，保障國內(nèi)供應(yīng)鏈穩(wěn)定，促進(jìn)供應(yīng)鏈高質(zhì)量發(fā)展。

第二，在國際市場不確定性加劇背景下，企業(yè)在對外直接投資的過程中應(yīng)對潛在的國際政治風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評(píng)估，了解東道國社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r，結(jié)合企業(yè)對外直接投資目的和國際局勢實(shí)際情況選擇OFDI東道國，以此降低OFDI風(fēng)險(xiǎn)，更好地利用國內(nèi)、國際兩個(gè)市場達(dá)到對外直接投資收益最大化目的。

第三，要堅(jiān)持高水平對外開放，堅(jiān)定不移通過以“一帶一路”合作倡議為代表的國際合作激發(fā)國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)活力。在此過程中，政府應(yīng)持續(xù)優(yōu)化各地營商環(huán)境，合理支持民營企業(yè)走出去參與國際市場競爭，充分激發(fā)企業(yè)參與構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的積極性，推動(dòng)形成國際外循環(huán)和國內(nèi)循環(huán)相互促進(jìn)的良好局面。