2023年10月16日，北京，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇新聞中心，正在錄制節(jié)目的外國記者。

據(jù)新華社消息，國務院總理李強10月13日下午主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，聽取專家企業(yè)家對當前經(jīng)濟形勢和下一步經(jīng)濟工作的意見建議。李強表示，我國處于經(jīng)濟恢復和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關鍵期，要堅定信心、精準施策、沉著應對。要更加注重有力有效實施宏觀政策調(diào)控，進一步打好宏觀政策組合拳，提高政策舉措的組合性、協(xié)同性、精準性，推動各項政策加快落地見效，加強政策預研儲備，為實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展目標提供有力支撐。新華社報道稱，大家認為，下半年以來，我國加強逆周期調(diào)節(jié)，出臺實施了一批針對性強的政策舉措，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營改善，經(jīng)濟保持恢復向好態(tài)勢。從發(fā)展階段、發(fā)展條件、發(fā)展優(yōu)勢等各方面綜合考量，我國發(fā)展前景長期看好。大家還就解決當前經(jīng)濟運行中的突出問題，以及做好明年經(jīng)濟工作提出了意見建議。在認真聽取專家企業(yè)家發(fā)言后，李強指出，2023年以來，我國經(jīng)濟在固本培元中持續(xù)回升向好。從經(jīng)濟形勢新變化看，三季度以來，我國實際經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)，積極因素不斷積累，為實現(xiàn)全年發(fā)展目標打下了堅實基礎。從經(jīng)濟發(fā)展大趨勢看，我國發(fā)展的基本面沒有變，各方面發(fā)展優(yōu)勢沒有變而且在持續(xù)提升，新動能在加快成長壯大?！巴瑫r，也要清醒認識前進道路上的困難與挑戰(zhàn)，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，我國處于經(jīng)濟恢復和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關鍵期，要堅定信心、精準施策、沉著應對?！崩顝娬f。李強表示，當前我國經(jīng)濟發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)并存，要保持定力、穩(wěn)中求進，扎實推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。確定發(fā)展思路、制定經(jīng)濟政策、實施宏觀調(diào)控，都要向高質(zhì)量發(fā)展聚焦，同時保持合理的經(jīng)濟增速，努力推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。李強指出，要更加注重有力有效實施宏觀政策調(diào)控，進一步打好宏觀政策組合拳，提高政策舉措的組合性、協(xié)同性、精準性，推動各項政策加快落地見效，加強政策預研儲備，為實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展目標提供有力支撐。更加注重轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動能，堅定不移深化改革、擴大開放，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來，突出新科技、新賽道、新市場，找準發(fā)力方向，謀劃載體抓手，加快培育高質(zhì)量發(fā)展的新動能新優(yōu)勢。李強指出，我國的投資機會之多、市場空間之大，為各類企業(yè)提供了廣闊舞臺，希望廣大企業(yè)家在高質(zhì)量發(fā)展中展現(xiàn)更大作為。經(jīng)濟學家的使命是經(jīng)世濟民，希望專家學者多研究中國現(xiàn)實經(jīng)濟問題，圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展多提建設性意見。

10月13日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2023年9月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。其中，CPI環(huán)比上漲，同比持平。9月份，消費市場持續(xù)恢復，CPI環(huán)比繼續(xù)上漲，但受上年同期對比基數(shù)走高影響，同比由漲轉(zhuǎn)平。從環(huán)比看，CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中，食品價格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.2個百分點，影響CPI上漲約0.06個百分點。從同比看，CPI由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。其中，食品價格下降3.2%，降幅比上月擴大1.5個百分點，主要是上年同期食品對比價格走高，影響CPI下降約0.60個百分點。據(jù)測算，在9月份的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.2個百分點，上月為0.2個百分點；2023年價格變動的新影響約為0.2個百分點，上月為-0.1個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅與上月相同。PPI環(huán)比漲幅擴大，同比降幅收窄。9月份，受工業(yè)品需求逐步恢復、國際原油價格繼續(xù)上漲等因素影響，PPI環(huán)比漲幅擴大，同比降幅收窄。從環(huán)比看，PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲0.5%，漲幅擴大0.2個百分點；生活資料價格上漲0.1%，漲幅與上月相同。從同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.5個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格下降3.0%，降幅收窄0.7個百分點；生活資料價格下降0.3%，降幅擴大0.1個百分點。據(jù)測算，在9月份2.5%的PPI同比降幅中，翹尾影響約為-0.2個百分點，上月為-0.3個百分點；2023年價格變動的新影響約為-2.3個百分點，上月為-2.7個百分點。

9月PMI重回擴張區(qū)間 

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重返擴張區(qū)間。PMI指數(shù)已連續(xù)四個月環(huán)比回升，自4月以來首次回到榮枯線以上。我國宏觀經(jīng)濟恢復企穩(wěn)，制造業(yè)走勢整體平穩(wěn)，但企業(yè)仍面臨原材料價格上漲、需求收縮等壓力，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級是未來恢復經(jīng)濟主要方向。9月份制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.5個百分點至50.2%，為連續(xù)四個月回升且為4月份以來首次位于榮枯分界線上方，重回擴張區(qū)間，反彈幅度超市場預期。生產(chǎn)和新出口訂單是拉動制造業(yè)PMI回升的主要動力，9月新出口訂單PMI和國內(nèi)訂單PMI分別為47.8%和50.98%，環(huán)比分別回升1.10和0.16個百分點，盡管新出口訂單景氣度仍在臨界值以下，但反彈幅度比較顯著。近期，央行降息降準、專項債發(fā)行提速、房地產(chǎn)行業(yè)系列支持政策及其他促消費穩(wěn)投資措施陸續(xù)出臺，帶動制造業(yè)供需兩端持續(xù)回升，制造業(yè)景氣水平明顯改善。此前該指數(shù)連續(xù)五個月處于收縮區(qū)間，環(huán)比基數(shù)低，也是推動9月制造業(yè)PMI指數(shù)回升至擴張區(qū)間的一個原因。9月份生產(chǎn)和需求指數(shù)雙雙走強，但生產(chǎn)明顯強于需求。9月制造業(yè)PMI分項來看，生產(chǎn)大幅上升0.8個百分點至52.7%，新訂單上升0.3個百分點至50.5%，生產(chǎn)端修復較需求端更為強勁。9月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.5%，與上月基本持平，持續(xù)位于較高景氣區(qū)間，企業(yè)對市場預期總體保持樂觀，業(yè)務總量增長較快。生產(chǎn)向好是9月PMI躍至榮枯線上的主要貢獻項。9月新出口訂單創(chuàng)2023年4月以來新高，考慮到近期大宗商品價格上行，以及2022年同期基數(shù)基本持平，預計9月出口金額當月同比較8月會有小幅好轉(zhuǎn)，但是依舊位于負值區(qū)間，國內(nèi)需求的改善力度相對有限。近期，監(jiān)管層實施了新一輪經(jīng)濟刺激措施，經(jīng)濟增長動能有企穩(wěn)回升跡象，制造業(yè)或?qū)⒀永m(xù)修復態(tài)勢。國內(nèi)需求處于修復階段，宏觀政策累積效應逐步釋放，工業(yè)制造業(yè)經(jīng)營繼續(xù)好轉(zhuǎn)，有望帶動企業(yè)逐步補庫存、擴張投資和生產(chǎn)。但在美聯(lián)儲加息、大宗商品價格高企、原材料成本高、資金緊張等多重因素共同影響下，制造業(yè)發(fā)展復蘇仍會遇到一些困難。未來需著力推動已出臺的政策措施落地見效，進一步鞏固經(jīng)濟持續(xù)回升向好態(tài)勢。

據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)消息，為進一步加強融券業(yè)務逆周期調(diào)節(jié)，證監(jiān)會經(jīng)充分論證評估，根據(jù)當前市場情況，對融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進行針對性調(diào)整優(yōu)化，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調(diào)至100%，發(fā)揮制度的逆周期調(diào)節(jié)作用。同時督促證券公司建立健全融券券源分配機制、穿透核查機制和準入機制，加強融券交易行為管理。出借端，根據(jù)有關法規(guī)規(guī)定可以對戰(zhàn)略投資者配售股份出借予以調(diào)整，為突出上市公司高管專注主業(yè)，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。同時，證監(jiān)會將加大對各種不當套利行為的監(jiān)管，扎緊扎牢制度籬笆，進一步加強監(jiān)管執(zhí)法，對各種違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從嚴從重處罰。證監(jiān)會將持續(xù)強化融券業(yè)務監(jiān)管，及時總結(jié)評估融券機制運行效果，并根據(jù)市場情況適時調(diào)節(jié)，更好地發(fā)揮融券機制的積極作用。同時，滬深交易所發(fā)布《關于優(yōu)化融券交易及轉(zhuǎn)融通證券出借交易相關安排的通知》，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，進一步優(yōu)化融券交易和轉(zhuǎn)融通證券出借交易相關安排，加強融券逆周期調(diào)節(jié)功能發(fā)揮，維護證券市場交易秩序?！锻ㄖ分赋?，證券公司應當按照穿透原則核查投資者情況，并對投資者融券行為加強管理。應對投資者的相關交易行為進行前端核查，嚴禁參與違規(guī)或為違規(guī)提供便利，發(fā)現(xiàn)投資者交易行為不符合相關規(guī)定的，不得為其辦理融券或者轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務。

10月13日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月末社會融資規(guī)模存量為372.5萬億元，同比增長9%。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為232.78萬億元，同比增長10.7%；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.76萬億元，同比下降19.3%；委托貸款余額為11.36萬億元，同比增長1.3%；信托貸款余額為3.81萬億元，同比下降1.4%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.91萬億元，同比下降0.3%；企業(yè)債券余額為31.39萬億元，同比下降0.3%；政府債券余額為66.14萬億元，同比增長12.2%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為11.31萬億元，同比增長9.4%。從結(jié)構(gòu)看，9月末對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的62.5%，同比高1個百分點；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額占比0.5%，同比低0.1個百分點；委托貸款余額占比3%，同比低0.3個百分點；信托貸款余額占比1%，同比低0.1個百分點；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額占比0.8%，同比低0.1個百分點；企業(yè)債券余額占比8.4%，同比低0.8個百分點；政府債券余額占比17.8%，同比高0.5個百分點；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額占比3%，同比持平。同時公布的數(shù)據(jù)還顯示，截至9月末，廣義貨幣（M2）余額289.67萬億元，同比增長10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和1.8個百分點；狹義貨幣（M1）余額67.84萬億元，同比增長2.1%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個和4.3個百分點；流通中貨幣（M0）余額10.93萬億元，同比增長10.7%。前三季度凈投放現(xiàn)金4623億元。9月末，本外幣貸款余額239.52萬億元，同比增長10.2%。人民幣貸款余額234.59萬億元，同比增長10.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和0.4個百分點。

美聯(lián)儲“在更長時間內(nèi)將利率維持在較高水平”的預期加強下，新興市場繼續(xù)承壓。在債券方面，數(shù)據(jù)顯示，目前已有21個新興市場經(jīng)濟體的主權美元債券接近違約水平，即這些國家發(fā)行的主權美元債的交易價格較美國國債溢價達到1000個基點。道富環(huán)球投資管理的新興市場債務主管泰勒（Jennifer Taylor）稱：“在長期利率更高的環(huán)境下，脆弱的債券發(fā)行人將不可避免地難以進入一級市場，投資者也被迫重新評估這些經(jīng)濟體的債務負擔?！遍L期高息預期導致美元持續(xù)走強，新興市場匯率走弱進一步加劇了這些經(jīng)濟體的償債壓力。屋漏偏逢連夜雨。最新的巴以沖突進一步削弱了投資者風險偏好。受此影響，不僅是上述那些高負債、面臨違約風險的新興經(jīng)濟體，新興市場債券的平均風險溢價也已升至828個基點。高負債新興經(jīng)濟體的再融資利率眼下也正變得越來越難以承受，使得過去“拆東墻補西墻”的把戲也很難繼續(xù)奏效。尤其是對于主權評級為垃圾級的國家而言，其平均再融資利率已接近12%，創(chuàng)下2022年11月以來的最高水平。一邊是新債發(fā)行疲軟，另一邊是投資者贖回上升。美國銀行援引EPFR Global的數(shù)據(jù)稱，新興市場債券基金2023年的贖回額已接近230億美元。在外匯方面，長期高息預期還令新興市場貨幣難獲喘息之機。國際貨幣基金組織（IMF）在最新的《金融穩(wěn)定報告》中稱，由于實際利率已接近歷史高位，許多新興市場似乎觸及了緊縮周期的峰值。如果發(fā)達經(jīng)濟體的政策制定者決定在更長時間內(nèi)維持高利率，那么部分發(fā)展中國家的貨幣2023年可能面臨風險。為此，一些亞洲新興市場經(jīng)濟體開始采用一些非常規(guī)方式，即通過債券市場進行干預，來保護本國貨幣。