何平，高媛

［摘 要］隨著時代和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國酒店行業(yè)發(fā)展勢頭有增無減。有發(fā)展就會有競爭，在目前酒店市場競爭白熱化的狀況下，如何保證可持續(xù)發(fā)展并成為引領行業(yè)的佼佼者，成為酒店發(fā)展的重要問題。在酒店的發(fā)展中，財務風險影響著酒店的良性發(fā)展。因此，在酒店經(jīng)營管理過程中識別和分析財務風險，并采取應對風險的措施，對提高酒店的競爭力和保持酒店可持續(xù)發(fā)展尤為重要?；诖?，文章以A酒店為例，分析A酒店財務風險的類型和成因，并提出財務風險控制的建議。

［關鍵詞］財務風險；風險控制；酒店

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.18.006

［中圖分類號］F719.2；F715.5［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2023）18-0019-03

0? ? ?引 言

在當今社會的發(fā)展中，酒店企業(yè)要想從眾多優(yōu)秀的酒店中脫穎而出，關鍵就在于能夠及時把控酒店面臨的各種財務風險問題。酒店要從籌資、投資和經(jīng)營3個方面分析和識別自身可能存在的財務風險，并根據(jù)自身的發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)的特征及時提出應對措施，以有效規(guī)避風險，從而實現(xiàn)酒店可持續(xù)發(fā)展，牢牢占據(jù)行業(yè)發(fā)展的中心地位［1］。

A酒店是以酒店業(yè)為主，并同時發(fā)展房地產(chǎn)及旅游業(yè)的現(xiàn)代旅游服務企業(yè)。A酒店起初發(fā)展勢頭良好，1996年成功在深圳證券交易所上市。公司旗下?lián)碛械慕?jīng)濟型和高星級酒店有60余家，且在全國主要城市也分布著連鎖酒店。截至2021年，A酒店的主要產(chǎn)品和服務為住宿、酒店餐飲以及生活服務，2021年酒店客房數(shù)達5 136間，會員在200萬人左右。2021年，酒店的平均總營收與2019年仍相差約20%。

1? ? ?A酒店的財務風險類型

1.1? ?籌資風險

企業(yè)籌資風險是指企業(yè)在發(fā)展初期開展籌資活動時，因為籌資渠道的選擇、籌資結構比重等的不確定性而給企業(yè)實現(xiàn)目標帶來的影響。本文從流動比率、速動比率以及資產(chǎn)負債率3個財務指標對A酒店的籌資風險進行分析。由表1數(shù)據(jù)可知，A酒店2017—2021年的流動比率一直呈現(xiàn)下降趨勢，速動比率呈現(xiàn)先上升再下降的趨勢；橫向對比可知，A酒店流動比率和速動比率指標數(shù)值總體大幅度低于行業(yè)平均值，表明A酒店的資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強，且短期償債能力較低，A酒店的資產(chǎn)負債率與行業(yè)均值相差不大，但在行業(yè)競爭中不占優(yōu)勢。從這3個指標來看，2017—2021年A酒店的籌資風險有所增加。

1.2? ?投資風險

企業(yè)開展投資活動是為了將來獲取更多的收益，投資過程中選取的投資項目及投資方向等都會給企業(yè)本身帶來一定的風險，但投資活動也是企業(yè)增強競爭力和持續(xù)發(fā)展的重要條件。有收益就會有風險。本文從A酒店2017—2021年營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)凈利率4個財務指標，即A酒店的發(fā)展能力和盈利能力兩個方面來反映該酒店的投資風險。由表2數(shù)據(jù)可知，2017—2021年A酒店的營業(yè)收入增長率變化波動較大，除了2019年，總體低于行業(yè)均值。2019年，A酒店營業(yè)收入的增長并不是該企業(yè)日常經(jīng)營的結果，而是A酒店用賣掉子公司的投資收益來彌補虧損所致。另外，由表2可知，反映A酒店盈利能力的兩個指標數(shù)值總體低于行業(yè)平均水平。A酒店相較于行業(yè)平均發(fā)展水平，其發(fā)展能力不足和盈利能力較低，這兩方面表明A酒店存在一定的投資風險。

1.3? ?經(jīng)營風險

經(jīng)營風險是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中受到企業(yè)內部、外部因素的影響，給企業(yè)的發(fā)展帶來不確定性而產(chǎn)生的風險。本文主要選取存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率3個指標對A酒店經(jīng)營風險進行分析。由表3數(shù)據(jù)可知，A酒店2017—2021年的存貨周轉率相比行業(yè)來說較低。A酒店本身的存貨規(guī)模較大，導致貨物積壓狀況出現(xiàn)，這對酒店的流動資金造成一定的威脅。表3中的數(shù)據(jù)同樣顯示該酒店的流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率較低，且A酒店的流動資產(chǎn)周轉率與行業(yè)均值相差過大，同時呈現(xiàn)出波動下降的趨勢。這些指標都體現(xiàn)出A酒店流動資金不充足，酒店在經(jīng)營方面存在一定的風險。

2? ? ?A酒店財務風險成因

當前，大多數(shù)酒店企業(yè)更專注發(fā)展業(yè)務，從而忽視了酒店財務風險管理和防控，控制財務風險的精力不足，沒有重視酒店存在的財務風險，從而導致酒店日常資金管理能力不足。而酒店的一些財務管理制度不完善也會存在潛在的風險，進而導致酒店經(jīng)營狀況不佳，降低酒店在行業(yè)中的競爭力。酒店應該及時掌握自身在各個階段及各個環(huán)節(jié)的財務風險，并分析財務風險產(chǎn)生的原因，從而制訂合理的風險規(guī)避方案及措施。下面將分析A酒店財務風險的成因。

2.1? ?債務籌資規(guī)模過大、不合理

表1中，A酒店2017—2021年的資產(chǎn)負債率分別為68%、66%、63%、70%、68%，行業(yè)平均值的資產(chǎn)負債率分別為64%、62%、59%、61%、62%，可知A酒店5年數(shù)據(jù)均高于同行業(yè)平均值，由此可以看出A酒店的負債規(guī)模和債務籌資規(guī)模比較大。另外，由表1數(shù)據(jù)可知，A酒店的流動比率（5年數(shù)據(jù)分別為0.67、0.63、0.52、0.37、0.35）和速動比率（5年數(shù)據(jù)分別為0.28、0.32、0.28、0.15、0.12）不及行業(yè)流動比率（5年數(shù)據(jù)分別為1.35、1.08、0.97、0.95、0.77）和速動比率（5年數(shù)據(jù)分別為1.25、1.01、0.91、0.89、0.72）均值。由公司年報可知，A公司2017—2021年取得借款收到的現(xiàn)金占籌資活動現(xiàn)金總流入分別為84%、95%、97%、82%和75%，A酒店也主要通過銀行借款方式來籌措資金，從而導致酒店本身的資產(chǎn)結構不合理，出現(xiàn)較多的負債，且籌資渠道逐漸變窄，債務融資成本較高，具有一定的籌資風險。如果A酒店在日常經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題，則容易出現(xiàn)貸款償還不及時等狀況，嚴重時將會面臨資金鏈斷裂等問題，存在一定的風險。

2.2? ?酒店經(jīng)營效益差

由表3可知，A酒店的存貨周轉率與行業(yè)均值相比有很大差距，存貨管理方面存在一定的問題，周轉速度過低。其原因是A酒店的主要存貨是一些低值易耗品，如后廚餐具、客房清潔用品及床上用品等，在酒店管理中，這些低值易耗品使用的頻率較高，容易丟失，且損壞率也較高，保存期限較短。而這些特征都有可能會對服務質量產(chǎn)生一定的影響，從而導致酒店的經(jīng)營績效不佳。A酒店在經(jīng)營過程中資產(chǎn)利用率及資產(chǎn)管理質量都較低，這是其流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率低于行業(yè)均值的主要原因。

2.3? ?戰(zhàn)略轉型失敗導致連年虧損

A酒店從2013年開始轉型，但是轉型之路并不順利。2014年末，A酒店推行混改，引進旅游、健康等產(chǎn)業(yè)，拓展多元化發(fā)展之路，但這一舉措并沒有使得A酒店爬出“泥潭”。由近幾年的年報數(shù)據(jù)可知，2015—2021年酒店實現(xiàn)的凈利潤分別為-2.03億元、-2.84億元、-6.47億元、-3.45億元、-2.58億元、-5.46億元和-3.55億元。從2015年開始，A酒店出售旗下子公司股權，用此投資收益來實現(xiàn)報表上賬面的“盈利”狀態(tài)。依靠處置資產(chǎn)換來“盈利”狀態(tài)并非長久之計，2020年A酒店再次陷入發(fā)展困境，混改轉型以失敗告終。

3? ? ?A酒店財務風險控制的建議

3.1? ?籌資風險方面的建議

從籌資的角度來看，A酒店需要對其現(xiàn)有的負債規(guī)模和籌資結構進行完善。目前，A酒店的籌資主要依靠信用籌資、銀行貸款和融資租賃3種方式，隨著企業(yè)的發(fā)展，A酒店的融資渠道逐漸變窄。A酒店需要對籌資結構、成本以及渠道進行優(yōu)化和改善，制定相關發(fā)展戰(zhàn)略和計劃，從而保持酒店合理的資金結構，保障資金的流動性［2］。A酒店需要避免因過多的債務或無法償還貸款而給企業(yè)帶來信用危機及資金鏈斷裂的情況。在制訂具體的償債方案時，酒店應合理安排償還負債的期限和額度。目前，酒店的短期償債壓力較大，酒店管理層應當著重考慮避免資金償還集中問題，對酒店已有的長期債務進行評估，有計劃地篩選出償還債務的先后順序，減少酒店綜合資金成本較高的問題。風險可以規(guī)避，但是不能消除，酒店在每次籌資活動結束后，須總結相關經(jīng)驗，逐步完善債務結構。

3.2? ?投資風險方面的建議

在酒店投資方面，A酒店近幾年的投資項目有很多，跨度也較大，包括健康和理財?shù)犬a(chǎn)業(yè)項目。A酒店須根據(jù)目前自身的投資情況健全投資控制制度。對于新項目的投資，A酒店需要對新項目進行科學評估，重點對項目的可行性進行評估。圍繞新項目進行市場調查分析，量化新項目給酒店未來帶來的經(jīng)濟價值，如果新項目帶來的價值高于投資成本，則項目可行。在對項目進行可行性分析時，須綜合考慮行業(yè)環(huán)境變化。明確酒店決策層的責任，合理掌握酒店的擴張節(jié)奏，避免因盲目投資導致酒店破產(chǎn)，切忌決策層的短視投資行為。

3.3? ?經(jīng)營風險方面的建議

從經(jīng)營層面來看，A酒店的流動資金周轉、存貨周轉以及總資產(chǎn)周轉與行業(yè)均值相差很多。A酒店需要對采購環(huán)節(jié)的成本和庫存成本進行嚴格把控［3］。在采購環(huán)節(jié)，與食品電商建立良好的合作關系，這樣不僅可以保證食材質量，還可以獲取更優(yōu)惠的價格。避免客房部需要的清潔用品及床品等貨物積壓，減少對酒店流動資金的占用；對庫房易耗品貨物做到先進先出，達到最優(yōu)貨物選擇狀態(tài)。另外，酒店應盡量開發(fā)新的營銷策略，開啟家庭、情侶、公司團建等多套餐項目，對于各種主題項目實行多價格階梯策略，供消費者根據(jù)自身需求選擇；結合社會發(fā)展現(xiàn)狀及市場環(huán)境，利用酒店優(yōu)質客房和設備開發(fā)線上學習項目，利用閑置的會議室與在線教育機構合作，進而增加酒店營收，改善酒店經(jīng)營狀況［4］。

3.4? ?建立A酒店風險反饋系統(tǒng)

A酒店可以從籌資、投資以及經(jīng)營3個方面建立財務風險反饋系統(tǒng)，做好風險預警及相應的控制［5］。在籌集資金方面，要求財務部等部門的相關人員定期將資金的籌集、使用情況以及償還資金的期限和額度反饋到管理層，以便在產(chǎn)生突發(fā)情況時及時制訂合理的應對方案。酒店開展投資活動時，對決策過程中的各個角色和環(huán)節(jié)都要做到仔細整理，將投資活動的每一步結果及時反饋到管理層，這樣有利于高層管理者作出長期的投資計劃，避免盲目投資。在酒店的經(jīng)營過程中，需要財務部及時跟蹤與上下游客戶之間的應收應付信息，以及與銀行之間的賬戶信息，避免出現(xiàn)長期占用資金的風險。

4? ? ?結束語

本文以A酒店的財務風險為研究內容，從籌資、投資以及經(jīng)營3個視角剖析了A酒店2017—2021年的財務指標狀況，并進一步挖掘出A酒店財務風險形成的原因，最后給出財務風險控制建議。面對競爭日趨激烈的行業(yè)環(huán)境，A酒店須根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，結合時代背景特征，盡快落實風險控制措施，這樣才能在日后健康穩(wěn)定地發(fā)展。

主要參考文獻

［1］黨印，劉彤.錦江酒店和首旅酒店財務風險與預防分析［J］.國際商務財會，2021（12）：55-61.

［2］羅雨欣，朱陽生.華天酒店融資方式契合公司目標的研究［J］.商訊，2021（7）：84-85.

［3］郭艷輝.財務管理視角下麗江市小型微利酒店風險控制初探［J］.經(jīng)濟研究導刊，2021（35）：119-121.

［4］卓越，曹智椋.關于經(jīng)濟型酒店現(xiàn)狀以及發(fā)展的探討：以如家酒店為例［J］.中外企業(yè)家，2018（7）：3-4.

［5］李波.上市公司財務風險控制存在的問題及完善對策［J］.財務與會計，2021（22）：64-65.