張 嚴

1 引 言

區(qū)塊鏈技術(shù)的起源于2008 年化名為“中本聰”的學(xué)者發(fā)表于密碼學(xué)郵件組的奠基性論文《比特幣：一種點對點電子現(xiàn)金系統(tǒng)》（Bitcoin：Point to Point Electronic Cash System），過去這些年比特幣的快速發(fā)展也反過來驗證了區(qū)塊鏈這一技術(shù)的實現(xiàn)，而不需要借助第三方可信的中介結(jié)構(gòu)（Nakamoto，2008［1］）。2013 年12 月，布特林提出了包含智能合約（SmartContract）的以太坊（Ethereum）區(qū)塊鏈平臺，是在區(qū)塊鏈中制定合約時所使用的一種特殊協(xié)議，其中包含了一個通證（Token）的程式函式（Function），也可以和其他合約互動，做決定，儲存素材以及以太幣的傳輸?shù)茸饔茫⊿chueffel 等，2013［2］）。超級賬本（Hyperledger）是一個開源項目，旨在推動區(qū)塊鏈跨行業(yè)應(yīng)用，2015 年12 月由Linux 基金會牽頭發(fā)起，成員包括金融、銀行、物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈、制造和科技等行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者（The Linux Foundation，2015［3］）。該項目的目標是跨行業(yè)發(fā)展和協(xié)作區(qū)塊鏈和分布式記賬系統(tǒng)，使其能夠支持全球各大科技、金融和供應(yīng)鏈公司的商業(yè)交易，并專注于性能和可靠性的發(fā)展。項目將繼承獨立的開放協(xié)議和標準，通過框架方法和專用模塊繼承獨立的開放協(xié)議和標準，這包括每個區(qū)塊鏈的共識機制和存儲方法，以及身份識別服務(wù)、訪問控制和智能合約。通過創(chuàng)建公開標準的分布式賬本，對資產(chǎn)合約、能源交易、結(jié)婚證明等虛擬和數(shù)字形式的價值交換進行安全、高效、低成本的跟蹤和交易。盡管目前仍存在各種質(zhì)疑，但一個普遍的觀點是，區(qū)塊鏈技術(shù)有望實現(xiàn)從目前的信息互聯(lián)網(wǎng)到下一代云計算雛形的價值互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變，從而對人類社會活動形態(tài)進行一次徹底的重塑，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣。

盡管尚未形成一個公認的區(qū)塊鏈定義，但通常所指的區(qū)塊鏈技術(shù)包含幾個方面：分布式存儲，共識機制，加密算法，點對點傳輸。蔡維德等人認為，從技術(shù)層面來看，ZoneChain 的核心要素包含三個方面：一是Chain Structure，即利用前塊的散列加密信息來驗證每一筆交易，每一塊都有時間戳；二是多獨立拷貝存儲，即對同一資料、同一權(quán)利、同一作業(yè)、相互懷疑、相互監(jiān)督的每一個節(jié)點進行存儲；三是拜占庭容錯，即對惡意作弊或黑客攻擊的節(jié)點容錯能力小于1/3，以確保系統(tǒng)仍能正常運行（蔡維德等，2017［4］）。2016 年10 月，工信部發(fā)布的《中國區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》指出，“區(qū)塊鏈系統(tǒng)在學(xué)生征信管理、升學(xué)就業(yè)、學(xué)術(shù)、資質(zhì)證明、產(chǎn)學(xué)合作等方面的透明化、數(shù)據(jù)不可篡改等特征，是完全適用的，對教育就業(yè)健康發(fā)展具有重要價值”（周平等，2016［5］）。以此為例，區(qū)塊鏈技術(shù)在各個領(lǐng)域都存在著大量潛在的應(yīng)用機會，比如在金融、征信、證券、安全、能源、教育等各個領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用層面所包含的非常難篡改性、智能合約以及參與方的完整歷史數(shù)據(jù)。

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易作為新興的數(shù)字經(jīng)濟模式，具有去中心化、透明化、安全性高等優(yōu)點，正在快速發(fā)展，并逐漸改變著傳統(tǒng)經(jīng)濟模式。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的意義，可以促進經(jīng)濟的發(fā)展和創(chuàng)新，提高數(shù)字資產(chǎn)的利用效率，改善數(shù)字資產(chǎn)的流通性和交易效率，同時也為數(shù)字資產(chǎn)的投資者提供更多的機會和選擇。然而，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn)和問題，包括技術(shù)安全、投資風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、法律適用等問題。

首先，法律地位不明確。區(qū)塊鏈數(shù)字通證雖然儲存在網(wǎng)絡(luò)空間中，以電子數(shù)據(jù)的形式存在，但由于其具有財產(chǎn)利益屬性，屬于網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)，因此具有一定的價值，可以被人控制，可以在一定的條件下進行交易。盡管網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)客觀存在，但在實際操作中，對其權(quán)利屬性的認識存在一定的爭論。《民法典》第一百二十七條規(guī)定：“法律對數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)的保護有規(guī)定的，依照其規(guī)定?！鄙鲜鲆?guī)定僅確立了依法保護網(wǎng)絡(luò)虛擬財產(chǎn)的原則，并沒有相對完善具體的法律規(guī)定作為司法機關(guān)的依據(jù)，同時也導(dǎo)致了交易主體、交易行為、交易合同等方面的存在一定的法律問題。

其次，知識產(chǎn)權(quán)保護。非同質(zhì)通證（Non-Fungible Token，簡寫為NFT）興起是區(qū)塊鏈領(lǐng)域的一個顯著創(chuàng)新。目前，非同質(zhì)護照主要集中在文化藝術(shù)產(chǎn)品上，這可能會造成知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險。雖然非同質(zhì)通證在保護知識產(chǎn)權(quán)方面具有顯著的積極價值，但如果鏈上第一個完成的作品已經(jīng)存在知識產(chǎn)權(quán)缺陷，發(fā)行非同質(zhì)通證可能會顯著增加侵權(quán)造成的損害?？傊?，雖然區(qū)塊鏈可以通過其防篡改和可追溯的固定證據(jù)來保護知識產(chǎn)權(quán)，但如果知識產(chǎn)權(quán)糾紛或侵權(quán)行為從一開始就已經(jīng)發(fā)生，那么損害的后果也可能通過公鏈的金融杠桿效應(yīng)來實現(xiàn)不可估量的嚴重后果。

不僅如此，同樣的工作可以用于生成多個非同質(zhì)通證，一旦每個非同質(zhì)通證的發(fā)行人聲稱它是唯一和原始的來源，這可能會給普通投資者和消費者帶來相當棘手的困惑。作品的所有者和版權(quán)所有者也有可能在不同的非同質(zhì)通知中分配不同的權(quán)利（理論上，甚至可以劃分不同的所有權(quán)或版權(quán)，并發(fā)行多個非同質(zhì)通證），從而導(dǎo)致更復(fù)雜的知識產(chǎn)權(quán)沖突。

最后，缺乏監(jiān)管。區(qū)塊鏈代幣交易的合法性、分類和法律效力存在爭議。區(qū)塊鏈技術(shù)所涉及的金融風(fēng)險本質(zhì)上是最典型、最集中的。主流研究人員認為，區(qū)塊鏈領(lǐng)域需要監(jiān)管的商業(yè)活動主要有三類：一是基于虛擬貨幣資產(chǎn)的衍生品交易；如受美國商品期貨交易委員會監(jiān)管的比特幣期貨交易；二是使用法定貨幣為買賣比特幣提供資金轉(zhuǎn)賬服務(wù)，這是一種需要支付服務(wù)機構(gòu)許可才能為虛擬貨幣交易提供服務(wù)的支付服務(wù)；第三，私人虛擬貨幣交易平臺。此外，ICO 的融資方式也包括在內(nèi)。該行業(yè)因其巨大的風(fēng)險而受到中國中央金融監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注。自2013 年以來，監(jiān)管部門出臺了一系列重要的行政規(guī)范性文件，對區(qū)塊鏈實施規(guī)范監(jiān)管。

所謂行政規(guī)范性文件，一般是指規(guī)范公民、法人或其他組織等不明確對象的行為，具有普遍約束力，可以重復(fù)適用的決定、命令等。行政機關(guān)為履行職責(zé)，依照法定權(quán)限和程序制定、發(fā)布。區(qū)塊鏈通證交易尚未完全納入中國法律體系的監(jiān)管范圍，缺乏明確的監(jiān)管機構(gòu)和法律規(guī)定，可能導(dǎo)致市場違規(guī)，風(fēng)險控制困難。為了解決這些問題，需要政府、監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會和企業(yè)等多方合作，制定相關(guān)法律法規(guī)、標準和規(guī)范，建立監(jiān)管機制和信任機制，保障數(shù)字通證交易的安全和可信度（鄧建鵬，2019［6］）。

在未來，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟模式將會更加普及和成熟，為數(shù)字資產(chǎn)的流通和交易提供更加安全、高效、透明、便捷的服務(wù)，同時也將會促進數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展和創(chuàng)新。我們期待著未來數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟的發(fā)展，也期待著相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管機制的完善，以保障數(shù)字通證交易的安全和可信度。

2 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的概述

2.1 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的概念

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易是指在區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)上，通過數(shù)字通證進行的交易活動。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易將傳統(tǒng)的中心化交易方式變成了去中心化的交易方式，具有更高的透明度、安全性和實時性。在數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易中，數(shù)字通證作為交易媒介，代表一定的價值。交易雙方可以通過BlockChain 技術(shù)進行交易，從一個賬戶向另一個賬戶轉(zhuǎn)移數(shù)字通證。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特點，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易不需要中心化機構(gòu)進行監(jiān)管，具有更高的自主性和自由度。

通證可以是數(shù)字貨幣、數(shù)字資產(chǎn)或數(shù)字權(quán)益等，不同的通證具有不同的功能和屬性。比如比特幣，它是一種數(shù)字貨幣，因其獨特的去中心化和匿名特征而備受關(guān)注。以太坊是一個智能合約平臺，支持開發(fā)更復(fù)雜的合約編程和應(yīng)用程序。

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的出現(xiàn)，使得數(shù)字資產(chǎn)的流通更加便利和高效。它為數(shù)字經(jīng)濟提供了新的發(fā)展機遇和動力，同時也帶來了新的挑戰(zhàn)和問題。例如，數(shù)字貨幣的監(jiān)管和風(fēng)險控制、數(shù)字資產(chǎn)的交易流動性、數(shù)字資產(chǎn)的安全性和保護等問題都需要進一步研究和解決。

2.2 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的特點

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易相較于傳統(tǒng)的中心化交易方式，具有許多獨特的特點和優(yōu)勢：（1）去中心化。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易不需要中心化機構(gòu)進行交易和監(jiān)管，而是通過分布式網(wǎng)絡(luò)和算法保證交易的有效性和安全性，使得交易更加去中心化。（2）高透明度。由于區(qū)塊鏈上所有的交易信息都是公開的，并且可以被所有節(jié)點驗證和記錄，使得交易過程更加透明和公正，有利于防止欺詐和舞弊。（3）安全性。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化和分布式特點，使得區(qū)塊鏈交易更加安全和可靠，不易被篡改和攻擊，有利于保護交易的安全性和完整性。（4）實時性。區(qū)塊鏈交易可以實時完成，并且不需要等待中心化機構(gòu)的確認和審核，使得交易更加高效和快速。（5）無需信任。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去信任特點，交易雙方不需要相互信任和了解，只需要遵循規(guī)則和協(xié)議，即可完成交易。（6）全球化。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去邊界特點，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易可以在全球范圍內(nèi)進行，促進了跨境交易和國際合作等特點。

2.3 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的分類

根據(jù)數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的不同特點和應(yīng)用場景，可以將其分類為以下幾種類型：（1）通證發(fā)行交易，指通過區(qū)塊鏈發(fā)行通證，并將其交易到其他用戶手中。通證可以是數(shù)字貨幣、證券、資產(chǎn)、權(quán)益等，具有較高的流動性和可交易性。（2）數(shù)字貨幣交易，指在區(qū)塊鏈上進行的數(shù)字貨幣交易，例如比特幣、以太坊等。這種交易方式具有去中心化、匿名性和可追溯性等特點，適用于跨境交易和匿名支付等場景。（3）資產(chǎn)管理交易，指通過區(qū)塊鏈將傳統(tǒng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，例如房地產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品等。通過數(shù)字化和分割，可以提高資產(chǎn)流動性和交易效率，降低交易成本。（4）智能合約交易，指通過區(qū)塊鏈上的智能合約進行自動化和無人值守的交易，例如保險理賠、供應(yīng)鏈金融等。智能合約具有自動化、可編程和可驗證等特點，可以實現(xiàn)更加復(fù)雜和高效的交易。（5）去中心化交易所交易，指通過區(qū)塊鏈上的去中心化交易所進行交易，該交易所不需要中心化機構(gòu)進行交易和監(jiān)管，而是通過分布式網(wǎng)絡(luò)和算法保證交易的有效性和安全性，具有更高的安全性和隱私保護。（6）區(qū)塊鏈游戲交易，指在區(qū)塊鏈上進行的游戲虛擬物品交易，例如游戲道具、角色、裝備等。區(qū)塊鏈技術(shù)可以保證游戲虛擬物品的真實性和不可復(fù)制性，使得游戲虛擬經(jīng)濟更加穩(wěn)定和可信。

總的來說，不同類型的數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易具有不同的特點和應(yīng)用場景，可以滿足不同的數(shù)字經(jīng)濟交易需求。一般情況下，將其概括為數(shù)字通證（digital token）：任何可以被電子傳輸、儲存、交易的以加密、數(shù)字形式呈現(xiàn)的價值；支付型通證（payment token）：實際被用于或者設(shè)計被用于購買商品和服務(wù)的一種支付方式，常見的代表例如比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ether）；實用型通證（utility token）：表現(xiàn)為對商品或服務(wù)享有的權(quán)益；證券型通證（security token）：表現(xiàn)為對特定實體的證券投資，性質(zhì)上與股份、債券類似。不同國家或地區(qū)對于不同類型通證交易持有不同的態(tài)度和政策。

3 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的法律問題分析

3.1 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的合法性問題

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的合法性問題是與法律地位密切相關(guān)的。由于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易是一種新型的金融工具，目前尚未得到全球范圍內(nèi)的法律承認和規(guī)范。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，法律上對區(qū)塊鏈的認定和監(jiān)管也開始在越來越多的國家和地區(qū)展開。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易是否合法，主要取決于其所在的國家或地區(qū)的相關(guān)法律法規(guī)。

在某些國家，政府部門已經(jīng)開始探討并制定相應(yīng)的法律法規(guī)，為數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易提供法律保障。例如，美國的證券法規(guī)定了通證交易需要遵守證券法規(guī)定的相關(guān)標準。日本于2017 年4 月1 日開始施行《支付服務(wù)法》，將加密貨幣納入其監(jiān)管范圍，規(guī)定加密貨幣交易平臺需要取得特定交易所執(zhí)照，同時也要求加密貨幣交易平臺必須建立用戶身份認證和反洗錢制度。澳大利亞也于2018 年推出了《數(shù)字貨幣法案》（Digital Currency Bill），旨在為數(shù)字貨幣提供監(jiān)管。

而在其他一些國家，如中國、印度、巴西等，政府對于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的態(tài)度較為謹慎，對于加密貨幣交易的監(jiān)管較為嚴格。例如，中國人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于2017 年9 月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范通證發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，開始禁止ICO(Initial Coin Offering)等加密貨幣融資方式，并對涉及通證交易平臺的機構(gòu)和個人采取了一系列監(jiān)管措施。

在貨幣屬性方面，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的貨幣屬性尚未得到全球范圍內(nèi)的一致認可。有學(xué)者認為，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易具有貨幣屬性，因為它可以作為一種價值儲存工具、交易媒介和計價單位。同時，由于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的供應(yīng)總量是有限的，因此也具有稀缺性，從而具備貨幣屬性（馮靜，2019［7］）。而另一些學(xué)者則認為，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易只是一種數(shù)字資產(chǎn)，不具備貨幣屬性。在中國虛擬數(shù)字幣并不具備貨幣的屬性，其不是貨幣當局發(fā)行的，不具有法償性和強制性，并不是真正意義的貨幣，不論是國家出臺的各類法規(guī)政策，還是現(xiàn)有的司法案例，都充分明確了這一基本原則。但虛擬幣具有法律保護的財產(chǎn)價值，上海市第一中級人民法院2019 滬01 民終13689 號裁判主旨中認為：虛擬幣具有“去中心化”特質(zhì)，通過“礦工”“挖礦”生成，凝結(jié)了人類抽象的勞動，具備價值性、稀缺性、可支配性等特點，具備了權(quán)利客體的特征，符合虛擬財產(chǎn)的構(gòu)成要件，應(yīng)受法律保護。這種爭議也反映了目前數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的法律地位尚未明確的現(xiàn)實情況（陸鳳陽，2022［8］）。

3.2 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的知識產(chǎn)權(quán)問題

數(shù)字經(jīng)濟是未來經(jīng)濟發(fā)展的主要方向，也是當前經(jīng)濟最活躍的領(lǐng)域之一。數(shù)字經(jīng)濟的健康發(fā)展離不開基本制度的支撐。只有通過良好的制度設(shè)計，才能打通數(shù)據(jù)生態(tài)、處理、使用、流通的整個循環(huán)鏈條，才能真正實現(xiàn)數(shù)據(jù)的合理流動、充分利用、高效保護，促進數(shù)字經(jīng)濟的成長壯大。數(shù)字經(jīng)濟依賴于創(chuàng)造和創(chuàng)新，而知識產(chǎn)權(quán)是保護創(chuàng)造和創(chuàng)新成果的法律工具。知識產(chǎn)權(quán)制度鼓勵和保護創(chuàng)新者對其創(chuàng)作、發(fā)明或創(chuàng)新的產(chǎn)權(quán)，為他們提供經(jīng)濟回報和市場競爭優(yōu)勢。數(shù)字經(jīng)濟中的內(nèi)容創(chuàng)作、傳播和消費受到知識產(chǎn)權(quán)保護的重要性。版權(quán)、專利和商標等知識產(chǎn)權(quán)形式幫助保護數(shù)字內(nèi)容的創(chuàng)作者權(quán)益，鼓勵他們進行創(chuàng)意和創(chuàng)新的投入。同時，這也有助于確保數(shù)字內(nèi)容的合法傳播和消費，維護數(shù)字經(jīng)濟中的公平競爭和合規(guī)運營。

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易涉及到的知識產(chǎn)權(quán)問題主要包括以下兩個方面：

一是，區(qū)塊鏈技術(shù)本身的知識產(chǎn)權(quán)問題。區(qū)塊鏈技術(shù)是一種新興的技術(shù)，其核心代碼和算法具有很高的技術(shù)含量和知識產(chǎn)權(quán)價值。因此，在數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易中，相關(guān)的技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)涉及到的問題也變得越來越重要。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)的專利申請、保護和侵權(quán)糾紛處理等方面，都需要相關(guān)法律法規(guī)的支持和規(guī)范。此外，還需要加強對區(qū)塊鏈技術(shù)研究成果的保護，防止知識產(chǎn)權(quán)的非法侵權(quán)和盜用等行為。

二是，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的數(shù)字資產(chǎn)知識產(chǎn)權(quán)問題。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的核心是數(shù)字資產(chǎn)的交易，數(shù)字資產(chǎn)具有很高的知識產(chǎn)權(quán)價值。因此，相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)問題也在數(shù)字資產(chǎn)交易過程中日益凸顯。比如，數(shù)字資產(chǎn)的版權(quán)、商標、專利、著作權(quán)等方面的保護和侵權(quán)糾紛處理等問題都需要相關(guān)法律法規(guī)的支持和規(guī)范。同時，還需要加強對數(shù)字資產(chǎn)的鑒別和確認，防止假冒偽劣的數(shù)字資產(chǎn)侵犯知識產(chǎn)權(quán)的問題。

3.3 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的稅務(wù)問題

通證交易涉及到的稅務(wù)問題是一個重要的法律問題。通證交易可能產(chǎn)生的稅務(wù)問題包括增值稅、所得稅、財產(chǎn)稅等。通證交易的稅務(wù)問題是一個復(fù)雜的問題，需要結(jié)合具體的國家和地區(qū)的稅務(wù)法規(guī)進行考慮。在許多國家和地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易被視為一種資產(chǎn)交易，因此需要繳納相關(guān)的資本利得稅。例如，在美國，根據(jù)聯(lián)邦稅法，虛擬貨幣被視為資產(chǎn)，因此需要繳納資本利得稅。在加拿大，虛擬貨幣被視為商品，因此也需要繳納資本利得稅。在歐洲，虛擬貨幣的稅務(wù)處理方式因國家而異。例如，在德國，虛擬貨幣被視為私人財產(chǎn)，因此只有在持有期超過一年的情況下才需要繳納資本利得稅。2020 年4 月，新加坡稅務(wù)局（IRAS）發(fā)布了對于數(shù)字通證交易的所得稅問題最新政策指引，由于該指引的制定基于新加坡現(xiàn)行的所得稅法規(guī)定，因此，該指引適用于新加坡與其他國家或地區(qū)簽訂的稅收協(xié)定相關(guān)條款。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，更多的應(yīng)用場景涉及到了數(shù)字貨幣的支付和交易，也就涉及到了增值稅等稅種的征收。例如，在歐盟，將數(shù)字貨幣用于購買商品或服務(wù)的交易將被視為貨幣交易，并將被征收增值稅。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的匿名性也帶來了一定的稅務(wù)風(fēng)險。例如，由于區(qū)塊鏈交易的匿名性，有些用戶可能會使用數(shù)字貨幣來逃避稅務(wù)監(jiān)管。為了應(yīng)對這種情況，一些國家和地區(qū)開始采取措施，如加強對數(shù)字貨幣交易的監(jiān)管和跨境資金流動的監(jiān)管等。由于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易是一種新興的金融交易方式，現(xiàn)有的稅務(wù)規(guī)范不一定完全適用于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易。因此，需要進一步完善相關(guān)的稅務(wù)法規(guī)和規(guī)范，以保證數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的稅務(wù)處理方式規(guī)范化和標準化。

3.4 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的隱私問題

隱私問題是數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易面臨的重要挑戰(zhàn)之一。盡管區(qū)塊鏈技術(shù)具有不可篡改、去中心化等優(yōu)勢，但也帶來了一些不可忽視的隱私風(fēng)險，例如交易信息、用戶身份等可能被泄露或者被操縱等問題。區(qū)塊鏈作為一種新興的技術(shù)，首先面對的是安全問題。例如，在PoW 共識機制（工作證明）下，51%的攻擊問題，盡管現(xiàn)實中成功攻擊后獲得的收益遠低于掌握51%算力的成本，但一旦區(qū)塊鏈中的節(jié)點掌握了網(wǎng)絡(luò)51%的算力，它們就可以篡改和偽造區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)。但區(qū)塊鏈中的節(jié)點可以被篡改，但這并不意味著威脅消失；PoS 共識機制（指比特幣協(xié)議中的權(quán)益證明機制）可以在一定程度上避免上述麻煩，但它也提出了一個新的問題，即NAS 的區(qū)塊分叉，不存在利益關(guān)系。有學(xué)者指出，區(qū)塊節(jié)點可以同時為多條鏈生成區(qū)塊而不會產(chǎn)生損失，從而產(chǎn)生問題的可能性(所有利益都有獲得的可能性)。具體來說，由于在類似于PoS 的共識算法中，區(qū)塊分叉的成本支付極小，礦工為實現(xiàn)自身利益最大化和風(fēng)險最小化，會同時在多個分叉上進行挖礦，使其區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)得不到及時的收斂，從而破壞共識，需要深入研究，才能使共識機制更加安全有效（Courtois 和Bahack，2014［9］）。再比如，區(qū)塊鏈所采用的非對稱加密機制也無法對抗相關(guān)學(xué)科的突飛猛進，如數(shù)學(xué)、密碼學(xué)、計算技術(shù)等，一旦各種新興計算技術(shù)能夠在短期內(nèi)達到破解非對稱加密算法的效果，區(qū)塊鏈技術(shù)將面臨重大的安全風(fēng)險。根據(jù)Eric Brewer 提出的“CAP 定理”（the CAP Theorem），分布式系統(tǒng)中存在著“不可能三角”，即一致性（Consistency）、可用性（Availability）和分區(qū)容錯性（Partition tolerance）不可兼得，最多只能同時滿足兩項（Eric B，2000［10］）。分布式系統(tǒng)中存在著“不可能三角”：前面提到那些問題可歸納為一個簡單的數(shù)學(xué)困境，通證交易體系結(jié)構(gòu)只能用于優(yōu)化以下三種功能中的兩種，隱私、去中心化和合規(guī)性。這意味著通證運行時可以高度去中心化，具有很強的隱私性。zk-SNARKs 是一個 ZK（zero knowledge）系統(tǒng)（零知識證明系統(tǒng)），它允許用戶“證明者”向另一方“驗證者”證明某些東西，比如他們的身份、他們的資金所有權(quán)等，而無需透露有關(guān)這些資產(chǎn)的任何信息，依賴于ZK-SNARKS 等協(xié)議，但不符合某些法規(guī)。同樣，專注于隱私和合規(guī)性的通證交易網(wǎng)絡(luò)可能會犧牲一部分去中心化。這些問題一旦發(fā)生，將會嚴重損害數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易市場的健康發(fā)展和用戶權(quán)益。因此，必須采取有效措施加強隱私保護。

一方面是賬戶資金的隱私性問題。由于目前區(qū)塊鏈系統(tǒng)主要應(yīng)用于數(shù)字通證交易領(lǐng)域，區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的各種交易數(shù)據(jù)被區(qū)塊鏈系統(tǒng)記錄下來。賬本隱私內(nèi)容主要集中在用戶身份、賬戶余額等多項關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后隱藏的單筆交易內(nèi)容和隱私信息。公開的鏈路賬本中記錄了這部分信息，攻擊者可以挖掘出相關(guān)信息，通過分析賬本來威脅用戶的賬本隱私。

另一方面，對網(wǎng)絡(luò)隱私性問題。區(qū)塊鏈系統(tǒng)通過去中心化的P2P 網(wǎng)絡(luò)，擴展性有所增強，但同時也帶來潛在風(fēng)險，非許可鏈系統(tǒng)中的網(wǎng)絡(luò)沒有接入限制，攻擊者可以任意部署節(jié)點，監(jiān)聽網(wǎng)絡(luò)中各個節(jié)點的隱私信息和網(wǎng)絡(luò)通訊信息，甚至嘗試攻擊正常節(jié)點。節(jié)點隱私和通信隱私主要存在于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，偵測攻擊嚴重威脅節(jié)點隱私，更進一步的是，攻擊者還可以通過大量的偵測將區(qū)域塊鏈中所播發(fā)的數(shù)據(jù)與實際的啟動節(jié)點聯(lián)系在一起。雖然區(qū)塊鏈網(wǎng)以洪水廣播的方式保護實際的發(fā)起者，攻擊者在布置了大量的探測節(jié)點之后，對于消息真正的啟動節(jié)點的查明還是很有可能的。通過監(jiān)聽消息傳播模式，對真實的發(fā)起節(jié)點進行分析，將IP地址對應(yīng)到消息所包含的鏈接地址上，以威脅通信隱私和用戶身份隱私。

3.5 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的金融監(jiān)管問題

數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管問題一直是政府和監(jiān)管機構(gòu)所面臨的難題。這是因為數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的特性和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有所不同，難以被傳統(tǒng)的監(jiān)管機制所覆蓋。此外，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的交易所在國家和地區(qū)的監(jiān)管法律也存在差異，這給跨境交易帶來了一定的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

第一，去中心化，會弱化宏觀調(diào)控能力。區(qū)塊鏈代幣交易通過分布式賬本和存儲實現(xiàn)信息驗證、傳輸和管理，無需明確和預(yù)先確定的管理中心和結(jié)構(gòu)。分散的特點表明它可以實現(xiàn)高度自治。在國家層面，宏觀調(diào)控的作用需要精確的集中管理。區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用將在一定程度上削弱宏觀調(diào)控能力，沖擊舊的金融交易和監(jiān)管體系，形成監(jiān)管盲區(qū)。

第二，非實名制和權(quán)力下放使得很難確定責(zé)任方。區(qū)塊鏈代幣交易不需要披露個人信息，而是依靠公鑰地址進行信息轉(zhuǎn)換。這意味著，即使區(qū)塊鏈能夠?qū)崿F(xiàn)各類數(shù)據(jù)信息的可追溯性，人們也只能看到動態(tài)流量，沒有辦法對參與者進行實名認證。因此，盡管匿名保護了用戶的隱私，但它不僅影響了現(xiàn)有金融體系的穩(wěn)定性，也為潛在的社會恐慌和其他社會問題提供了機會，如洗錢、非法融資、欺詐等非法犯罪活動；監(jiān)管機構(gòu)需要跟蹤交易鏈并找到相應(yīng)的密鑰，這可以識別出犯罪的源頭。去中心化意味著任何基于區(qū)塊鏈的金融活動平臺都不受任何單一政府機構(gòu)、企業(yè)或個人的控制。雖然這意味著參與者可以相互檢查和監(jiān)督，例如，只有同時改變超過51%的節(jié)點的行為才能有效，但這也表明，即使參與者中存在權(quán)威、誠實和值得信賴的主體，也不足以保證行為的合法性。違法行為的容易滋生并不是完全禁止一個新興事物的理由，而是需要更嚴格的監(jiān)管。然而，區(qū)塊鏈的上述兩個特點也會使其在監(jiān)管過程中難以界定責(zé)任方。

第三，高效率會增加風(fēng)險擴散的速度。金融業(yè)的本質(zhì)是控制風(fēng)險并獲得回報。區(qū)塊鏈代幣交易可以彌補傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)不夠密集、業(yè)務(wù)效率不夠高的缺點，建立一個完整的金融網(wǎng)絡(luò)。交易完整性已成為區(qū)塊鏈系統(tǒng)的重要指標之一。沒有事務(wù)完整性的鏈只能用于證書存儲，不能進行事務(wù)處理。如果在金融交易中使用不完整的鏈，再加上區(qū)塊鏈的去中心化性質(zhì)，沒有金融中介機構(gòu)信用背書的金融市場將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。然而，一切事物都有兩重性。區(qū)塊鏈技術(shù)在幫助金融業(yè)更高效地傳遞價值和分配資源的同時，也找到了分散金融風(fēng)險的好方法。傳播速度加快，交叉?zhèn)鞑ジ訃乐亍＿@造成的危害也變得更加廣泛，對金融體系的穩(wěn)定構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)，需要新的有效的監(jiān)管模式。

第四，缺乏國際化的統(tǒng)一標準和監(jiān)管。目前，大多數(shù)國家和地區(qū)尚未制定具體的數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易監(jiān)管法律法規(guī)，監(jiān)管機構(gòu)也缺乏經(jīng)驗和專業(yè)知識。這使得監(jiān)管機構(gòu)很難把握數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的本質(zhì)和風(fēng)險。數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的匿名交易和去中心化特性，使得監(jiān)管機構(gòu)很難追蹤資金流向和監(jiān)管交易，也難以進行有效的調(diào)查和打擊非法交易和洗錢等行為。隨著數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的發(fā)展，監(jiān)管法律的不確定性也成為了監(jiān)管的難點。在不同的國家和地區(qū)，法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置存在差異，使得跨境交易面臨著法律風(fēng)險和不確定性。區(qū)塊鏈代幣交易不僅可以打破商業(yè)壁壘，還可以突破區(qū)域限制，促進和鼓勵跨境流動。隨著金融科技的發(fā)展，各國都制定了相應(yīng)的制度規(guī)范，并發(fā)揮了監(jiān)管作用，以減少金融犯罪，保護投資者權(quán)益。比如在美國，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易市場的監(jiān)管者是美國證券交易委員會SEC 和CFTC。SEC 負責(zé)證券監(jiān)管，CFTC 則負責(zé)衍生品市場的監(jiān)管工作。這兩個機構(gòu)都認為，如果數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易符合證券或衍生品的定義，那么它們就需要遵守監(jiān)管規(guī)定。2017 年，英國發(fā)布了《洗錢、恐怖主義融資和資金轉(zhuǎn)移條例》（MLRs），以確?？蛻粼谄滹L(fēng)險承受范圍內(nèi)進行虛擬貨幣交易；2020 年，美國宣布了“加密貨幣：執(zhí)法框架”（Cryptocurrency:A Enforcement Framework），增加了美國虛擬貨幣監(jiān)管框架；2020 年，中國發(fā)布了《金融分布式賬本技術(shù)安全規(guī)范》（JR/T 0184-2020），標志著中國金融區(qū)塊鏈標準體系建設(shè)的開始。與區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用相比，目前還沒有全球公認的區(qū)塊鏈金融標準體系和監(jiān)管框架。跨境區(qū)塊鏈應(yīng)用越來越多，每個節(jié)點可能位于不同的國家，主權(quán)國家的法律也不同。這意味著同一項目在某些國家可能是非法的，而在其他國家則不然，或者兩者都可能是非法但程度不同（Tiwari,Gepp 和Kumar，2020［11］）。由此可見，由于缺乏國際統(tǒng)一的標準和規(guī)范，很容易引發(fā)對管轄權(quán)的討論，導(dǎo)致司法體系的混亂（Ibrahim和Truby，2021［12］）。投資者趨利避害的本性會導(dǎo)致區(qū)塊鏈的創(chuàng)造者和參與者利用地區(qū)差異實現(xiàn)利潤最大化，甚至利用技術(shù)跨地區(qū)行動，以小成本進行非法活動。

4 數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的規(guī)制路徑

4.1 加強數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管

區(qū)塊鏈通證交易的未來與監(jiān)管模式密切相關(guān)。過于嚴格會阻礙技術(shù)進步和市場發(fā)展，過于寬松會導(dǎo)致混亂。因此，有必要根據(jù)中國區(qū)塊鏈通證交易的現(xiàn)狀和特點，調(diào)整監(jiān)管理念，完善監(jiān)管制度，更新監(jiān)管方式，才能朝著正確的方向前進。

我國對于區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管主要集中在以下幾個方面：一是監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該制定適當?shù)姆ㄒ?guī)和準則，以確保數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的合法性、透明度和安全性。這包括要求交易平臺進行KYC（Know Your Customer）、AML（Anti-Money Laundering）審核、交易賬戶風(fēng)險管理、資產(chǎn)評估、壓力測試。例如，電子KYC 系統(tǒng)可以自動監(jiān)控和報告交易限額，基于算法審計交易模式，確保金融機構(gòu)行為的合規(guī)性，幫助客戶進入市場，并增強市場完整性。隨著金融科技的轉(zhuǎn)型，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)和強大的算力是能夠?qū)ⅰ傲私饽愕目蛻簟北O(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦苯?、更具體的“了解你數(shù)據(jù)”監(jiān)管模式的核心監(jiān)管技術(shù)。在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，監(jiān)管技術(shù)可以構(gòu)建一條有機的監(jiān)管路徑，使監(jiān)管策略從盲目打擊違規(guī)行為轉(zhuǎn)向合理的合規(guī)引導(dǎo)，解決政府和市場在特定情況下的雙重失敗困境（楊東，2019［13］）。

二是對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進行監(jiān)管。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，監(jiān)管科技也在不斷升級，監(jiān)管部門應(yīng)加強對監(jiān)管科技的投入，引入新的技術(shù)手段，加強對數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管能力。監(jiān)管科技的基礎(chǔ)是數(shù)據(jù)，例如，監(jiān)管部門可以采用區(qū)塊鏈技術(shù)對交易數(shù)據(jù)進行實時監(jiān)測，加強對風(fēng)險的預(yù)警和監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)和處理異常情況。監(jiān)管技術(shù)首先是數(shù)據(jù)驅(qū)動的監(jiān)管。如何管理和使用數(shù)據(jù)，如何確保數(shù)據(jù)的準確性和安全性，如何回答和解決這些問題，關(guān)系到消費者權(quán)益的保護，更重要的是監(jiān)管方向是否正確，風(fēng)險防控是否全面。一方面，數(shù)據(jù)收集取決于監(jiān)管機構(gòu)本身，簡而言之，取決于其監(jiān)管能力，而監(jiān)管技術(shù)只起作用，其中數(shù)據(jù)和監(jiān)管技術(shù)是相輔相成的關(guān)系；另一方面，數(shù)據(jù)也由監(jiān)管實體獨立提供，即區(qū)塊鏈金融市場參與者。為了避免監(jiān)管目標故意逃避審查，提供更少或不合格的數(shù)據(jù)，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該巧妙地利用技術(shù)來判斷數(shù)據(jù)信息的完整性和真實性。從立法、執(zhí)法、執(zhí)法、合規(guī)等方面入手，制定更多完善的法律作為后備制度保障，實現(xiàn)技術(shù)手段和法律手段的協(xié)調(diào)。

三是明確監(jiān)管職責(zé)，對區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的政策進行監(jiān)管。對于區(qū)塊鏈代幣交易這一新興領(lǐng)域，除了發(fā)布禁止性文件和實施指揮控制規(guī)定外，監(jiān)管機構(gòu)尚未出臺相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，也未正式將區(qū)塊鏈金融納入監(jiān)管范圍。世界從來都不是非黑即白的，將區(qū)塊鏈通證交易作為金融業(yè)務(wù)提供靈活適度的監(jiān)督。源自英國的沙盒機制具有重要的借鑒價值，2016 年5 月，英國金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority,FCA）提出“監(jiān)管沙盒”的概念。監(jiān)管沙盒是一個特定的安全空間，現(xiàn)有的金融機構(gòu)抑或是初創(chuàng)科技型企業(yè)都可以在這一空間內(nèi)對新的產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式、交付機制進行試驗，而無需承擔(dān)常規(guī)情形下開展試點活動可能引發(fā)的不利后果（王頻和陳云良，2023［14］）。沙盒機制的優(yōu)勢在于降低特定范圍內(nèi)金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管壁壘，降低企業(yè)金融科技創(chuàng)新的成本，擴大產(chǎn)品和服務(wù)范圍，提高金融服務(wù)水平，為客戶帶來更多利益，實現(xiàn)金融創(chuàng)新和風(fēng)險管理的雙重目標。目前，我國正在積極推進區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，各級政府也出臺了一系列的政策，以鼓勵和促進區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展。監(jiān)管機構(gòu)需要清楚地知道他們在監(jiān)管中的職責(zé)和權(quán)限，以便能夠更好地監(jiān)管數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易。這包括對區(qū)塊鏈技術(shù)、交易平臺和發(fā)行通證的審查和監(jiān)管。

中國的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點。2019 年12 月，為更好地促進金融科技行業(yè)發(fā)展，落實《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019-2021 年）》，中國人民銀行宣布正式啟動金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點工作；2020 年1 月，北京率先啟動金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點。截至2022 年4 月底，共有156 個金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點項目在全國29 個省/自治區(qū)和市級地區(qū)啟動。同時，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所在四個城市開展央行數(shù)字貨幣試點，即以央行數(shù)字貨幣作為法定數(shù)字貨幣在一定范圍內(nèi)進行試點，以驗證技術(shù)可行性、經(jīng)濟合規(guī)性等方面的問題。目前，央行數(shù)字貨幣試點已經(jīng)在全國范圍內(nèi)擴大試點。

在國際上，數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管也是一個非常熱門的話題。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)特點，使得傳統(tǒng)的監(jiān)管方式難以適用于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易。由于數(shù)字經(jīng)濟區(qū)塊鏈通證交易具有跨境特點，因此國際監(jiān)管合作非常重要。在此方面，國際組織如歐盟、國際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定理事會等都積極參與其中，推進國際監(jiān)管合作。

4.2 加強區(qū)塊鏈通證標準研發(fā)

標準是一組將某些東西“標準化”的規(guī)則。在通證概念框架下，標準化意味著擁有一組規(guī)則來定義通證應(yīng)包含的數(shù)據(jù)、通證能夠進行的行為和操作，以及持有人或持有人社區(qū)可以對該通證采取的操作。通證標準為其基礎(chǔ)區(qū)塊鏈上的通證的創(chuàng)建、發(fā)行、部署、轉(zhuǎn)移、銷毀和其他屬性提供了指導(dǎo)。這些通證標準最有可能出現(xiàn)在支持智能合約的區(qū)塊鏈上，因為在這樣的區(qū)塊鏈將能夠之上，開發(fā)者可以創(chuàng)建任意數(shù)量的通證。這正是通證標準很重要的原因。標準化不同通證的功能有助于開發(fā)人員在這些標準之上構(gòu)建應(yīng)用程序，因為他們知道只要應(yīng)用同一標準，底層接口就會是相同的。

通證標準帶來的另一個好處是實施它們的智能合約變得“可組合”。這意味著可以設(shè)計合約來相互交互，因為標準化所擁有的智能合規(guī)將函數(shù)、方法、數(shù)據(jù)類型和行為都做到了統(tǒng)一。然后，可以編寫代碼與這些合約進行交互，這意味著智能合約的生態(tài)系統(tǒng)可以以不同的方式互操作、互連和混合匹配，從而使整體遠大于部分之和。

第一，強化區(qū)塊鏈底層技術(shù)的基礎(chǔ)研究，加強抗攻擊能力。應(yīng)該強化安全開發(fā)、代碼審查、安全評估和測試等各個環(huán)節(jié)的研究，提升技術(shù)安全。例如，可研究并采取美國國家標準與技術(shù)研究院(NIST)發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)安全框架，以識別區(qū)塊鏈的風(fēng)險并加以控制。由于區(qū)塊鏈系統(tǒng)自身漏洞造成的黑客攻擊防不勝防。NIST網(wǎng)絡(luò)安全框架明確規(guī)定了區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全性，盡管該框架不是專門為區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)計的，但其標準足夠廣泛，足以涵蓋區(qū)塊鏈技術(shù)，并幫助各機構(gòu)開發(fā)管理系統(tǒng)和流程，以識別和控制影響區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險（劉雙印等，2022［15］）。

第二，展開區(qū)塊鏈重點發(fā)展領(lǐng)域研究，鞏固“數(shù)字經(jīng)濟”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)基礎(chǔ)。應(yīng)當積極尋求分布式賬本、智能合約、隱私保護、非對稱加密等關(guān)鍵技術(shù)的突破，為區(qū)塊鏈賦能知識產(chǎn)權(quán)提供技術(shù)支持。

第三，加強區(qū)塊鏈的算法研究，破除數(shù)據(jù)壟斷、數(shù)字鴻溝。從技術(shù)維度而言，應(yīng)該從算法本身的運作入手、優(yōu)化算法模型，所用數(shù)據(jù)的品質(zhì)優(yōu)化入手、避免數(shù)據(jù)偏見，以保證算法公正；強調(diào)算法公開，強化算法解釋，推動算法祛魅（黃靜茹和莫少群，2022［16］）。重新定義算法的力量，在所有自治代理之間分發(fā)數(shù)據(jù)元素。分布式數(shù)據(jù)存儲不再集中在少數(shù)平臺和少數(shù)人手中，以糾正市場缺陷導(dǎo)致的市場失靈，建立更公平的數(shù)據(jù)市場，消除數(shù)字鴻溝，從根本上破解壟斷的根源（武西鋒和杜宴林，2021［17］）。此外，還應(yīng)該爭取技術(shù)話語權(quán)，避免算法壟斷給中國知識產(chǎn)權(quán)保護帶來弊端。

4.3 提高法幣通證化進程

穩(wěn)定通證是通過特定機制固定其價值和價格的數(shù)字代幣，也稱為穩(wěn)定代幣，是一種代幣。根據(jù)價值支撐，主要有三種模式：法定錨、資產(chǎn)錨和內(nèi)部錨。穩(wěn)定代幣誕生于市場對適合主流價值體系的價值指標和交換媒介的需求，并于2017 年出現(xiàn)在增量市場，成為廣泛使用的代幣間交換媒介。泰達幣（USDT）是Tether 公司推出的基于穩(wěn)定價值貨幣美元（USD）的通證Tether USD（下稱USDT），1USDT=1 美元，用戶可以隨時使用USDT 與USD 進行1:1 兌換。Tether 公司嚴格遵守1:1 的準備金保證，即每發(fā)行1 個USDT 通證，其銀行賬戶都會有1 美元的資金保障。用戶可以在 Tether 平臺進行資金查詢，以保障透明度。目前，法幣錨定USDT 占據(jù)主流地位，受監(jiān)管的法幣錨定穩(wěn)定通證發(fā)展迅速，模式創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。

法幣錨定穩(wěn)定通證是基于發(fā)行人持有的法定儲備，保持通證價值和價格的穩(wěn)定。法定錨定通證本質(zhì)上是法定等價物，其競爭力取決于短期內(nèi)規(guī)模經(jīng)濟帶來的外部性，而長期結(jié)果則取決于信用。從長期來看，法幣錨定通證的發(fā)展將是一個從審計、監(jiān)管、發(fā)行形式等方面逐步提升信用的過程，信用最好的品種將獲得最大的規(guī)模和最好的外部性。各國央行開始關(guān)注和研究信用水平最高的穩(wěn)定通證市場，央行和央行特許機構(gòu)發(fā)行的通證化法幣可能就是這種穩(wěn)定通證的最終形式。

目前，各國央行開始關(guān)注和研究穩(wěn)定的通證市場，并可能在未來進行干預(yù)，將穩(wěn)定的代幣錨定在法定貨幣中。法定貨幣錨定代幣本質(zhì)上是一種法定貨幣等價物，發(fā)行人像銀行一樣開展業(yè)務(wù)，但不需要儲備。法定貨幣錨定代幣的發(fā)行導(dǎo)致貨幣總量的同等擴張，并且不需要資本。這種模式存在潛在的金融風(fēng)險，會影響央行對貨幣總量的控制。隨著法定錨定代幣規(guī)模的不斷增長，世界各國央行開始關(guān)注這一領(lǐng)域，并可能在未來進行干預(yù)，將其納入現(xiàn)有的監(jiān)管體系。

由央行支持的法定錨定穩(wěn)定通證具有最高的信用水平，代幣化的法定通證可能是這種穩(wěn)定代幣的最終形式。目前，對以法幣為錨定的穩(wěn)定代幣的需求是客觀存在的，其形式具有跨地域、分布式的特點，難以通過行政手段完全禁止。從長遠來看，逐步增加信用的過程就是錨定穩(wěn)定通證的法幣發(fā)展的過程。央行作為法定貨幣的發(fā)行者，信用評級最高，是法幣錨定穩(wěn)定代幣價值的最終提供者。兩者之間的距離可能會越來越近。穩(wěn)定代幣信貸過程的結(jié)束很可能是由于央行或其授權(quán)機構(gòu)發(fā)行代幣法定貨幣，這既是監(jiān)管政策的可能方向，也是市場競爭的必然結(jié)果。