閆晴 熊波

DOI：10．19641/j．cnki．42-1290/f．2023．24．022

【摘要】“雙碳”目標(biāo)指明了我國(guó)綠色發(fā)展的新方向， 但我國(guó)綠色金融制度仍存在法律體系不健全、 交易機(jī)制滯后、 激勵(lì)約束機(jī)制不合理、 監(jiān)管機(jī)制不完善等問題， 難以滿足低碳發(fā)展與綠色經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)效需求。區(qū)塊鏈?zhǔn)墙陙?lái)發(fā)展迅速且適用有效的新興技術(shù)， 已在金融領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。立足于我國(guó)綠色金融發(fā)展實(shí)踐， 基于既有的政策文本， 采取規(guī)范研究方法， 探究區(qū)塊鏈技術(shù)與綠色金融發(fā)展機(jī)制困局破解的契合性。研究發(fā)現(xiàn)， 區(qū)塊鏈的哈希算法、 聯(lián)盟鏈、 非對(duì)稱加密算法、 智能合約等技術(shù)稟賦恰能與綠色金融需求形成耦合， 并在自由、 安全與秩序三個(gè)價(jià)值層面彰顯綠色金融制度的特性優(yōu)勢(shì)， 但區(qū)塊鏈技術(shù)也不可避免地帶來(lái)了制度、 技術(shù)與社會(huì)層面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此， 在機(jī)制探索上， 我國(guó)應(yīng)健全綠色金融法律規(guī)范體系， 依托區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)化綠色金融交易機(jī)制， 完善綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制與監(jiān)管機(jī)制， 以期推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】綠色金融；“雙碳”目標(biāo)；區(qū)塊鏈；智能合約；數(shù)據(jù)溯源

【中圖分類號(hào)】F831? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）24-0153-8

一、 引言

綠色金融（Green Finance）是指為支持環(huán)境改善、 應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 即對(duì)環(huán)保、 節(jié)能、 清潔能源、 綠色交通、 綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、 風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù)^①。在“綠天鵝”事件頻發(fā)且影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的今天， 綠色金融已然成為金融“拼圖”中不可或缺的板塊。截至2022年末， 我國(guó)本外幣綠色貸款余額為22.03萬(wàn)億元， 同比增長(zhǎng)38.5%， 存量規(guī)模已居全球第一^②。在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上， 為應(yīng)對(duì)氣候變化這一全球性非傳統(tǒng)安全威脅， 我國(guó)承諾力爭(zhēng)在2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”， 同時(shí)努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”。綠色金融是促進(jìn)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要手段， 黨的二十大報(bào)告中也明確提出要“完善支持綠色發(fā)展的財(cái)稅、 金融、 投資、 價(jià)格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系”。盡管社會(huì)各界對(duì)綠色金融發(fā)展普遍反應(yīng)強(qiáng)烈， 但綠色金融制度在實(shí)踐中仍存在諸多缺憾， 亟待技術(shù)革新與機(jī)制創(chuàng)新。

區(qū)塊鏈作為比特幣的底層技術(shù)日益被熟知， 其本質(zhì)是一個(gè)按照時(shí)間順序排列、 可按照數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)規(guī)則存取的分布式賬本， 并以密碼學(xué)方式保證不被篡改和偽造（朱昱錦等，2020）。習(xí)近平總書記提出要“利用區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口， 推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。區(qū)塊鏈的技術(shù)特性高度契合了綠色金融發(fā)展的需要， 是綠色金融發(fā)展到智能化、 分布式與易監(jiān)管高級(jí)形態(tài)的重要技術(shù)支持。本文在解構(gòu)綠色金融制度發(fā)展困境的基礎(chǔ)上， 分析區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的邏輯契合， 進(jìn)而探索區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融制度發(fā)展的路徑， 以期推動(dòng)綠色金融健康發(fā)展， 為我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)助力。

二、 問題解構(gòu)： “雙碳”導(dǎo)向下綠色金融發(fā)展機(jī)制的缺陷分析

（一）綠色金融法律體系不健全

1. 綠色金融法律規(guī)范上位法缺位。隨著“雙碳”政策的實(shí)施， 我國(guó)綠色金融法律體系逐步趨于健全， 但環(huán)境、 產(chǎn)業(yè)與金融等領(lǐng)域的高位階立法依然供給不足。如《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》雖然是經(jīng)全國(guó)人民代表大會(huì)授權(quán)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)立法， 但其適用范圍主要為深圳市。全國(guó)人大及其常委會(huì)制定的依然是《商業(yè)銀行法》《證券法》等面向傳統(tǒng)金融模式的基礎(chǔ)性法律， 其中的綠色元素闕如^③， 并在長(zhǎng)期運(yùn)行過程中產(chǎn)生了路徑依賴， 相互裹挾與強(qiáng)化（李傳軒，2019）。此外， 綠色金融與區(qū)塊鏈、 大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算等金融科技元素都處于高速發(fā)展期， 發(fā)展?fàn)顟B(tài)還不夠成熟， 盡管已有部分法律規(guī)范對(duì)二者結(jié)合的“綠色金融科技”進(jìn)行了回應(yīng)^④， 但當(dāng)前法律體系仍存在高位階立法支撐單薄、 權(quán)責(zé)界定模糊等問題， 難以為技術(shù)的良性發(fā)展提供明確依據(jù)與有力約束。

2. 綠色金融認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)體系未統(tǒng)一。截至目前， 我國(guó)已經(jīng)明確了綠色債券、 綠色信貸和綠色產(chǎn)業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)， 但綠色基金、 綠色票據(jù)、 綠色股指等產(chǎn)品的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)尚待進(jìn)一步探討。部分細(xì)分領(lǐng)域已出臺(tái)的綠色標(biāo)準(zhǔn)在央地、 部際間分化嚴(yán)重， 且與國(guó)際主流標(biāo)準(zhǔn)差異較大。以綠色票據(jù)為例， 因國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)體系尚未統(tǒng)一， 各地為推動(dòng)綠色票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展， 主動(dòng)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定探索。江西省已出臺(tái)《江西省綠色票據(jù)認(rèn)定和管理指引（試行）》， 而深圳市則通過白名單制度為其劃撥再貼現(xiàn)專項(xiàng)支持額度。現(xiàn)實(shí)難題則是， 因認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)具有差異性， 同一票據(jù)跨區(qū)域流轉(zhuǎn)時(shí)存在不能互認(rèn)的可能， 致使企業(yè)使用綠色票據(jù)承兌的積極性降低。除此之外， 與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相比， 因認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)口徑尚未統(tǒng)一， 材料佐證較為困難， 金融機(jī)構(gòu)判別企業(yè)或項(xiàng)目是否屬于“綠色”范疇在操作上難度較大。這導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)為大量“染綠”“棕色”企業(yè)與項(xiàng)目提供了低成本融資， 造成綠色資金流失至非綠色領(lǐng)域。

3. 綠色金融規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)可操作性不足。從既有的政策文件來(lái)看， 綠色金融規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)在可操作性層面存在的不足主要為原則性較強(qiáng)但可操作性規(guī)則與量化標(biāo)準(zhǔn)偏少?！豆?jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見》《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》等規(guī)范中皆要求商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)要維護(hù)國(guó)家和社會(huì)利益， 但對(duì)履行環(huán)境責(zé)任的細(xì)節(jié)操作缺乏規(guī)定， 也并未提及具體的責(zé)任內(nèi)容與救濟(jì)形式。以《綠色信貸指引》為例， 監(jiān)管部門給出了政策原則、 框架和方向， 但并未提供耗能、 耗水、 耗電等綠色產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入、 排放、 能耗以及循環(huán)使用的具體標(biāo)準(zhǔn)。綠色金融規(guī)范規(guī)則的模糊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在實(shí)踐操作中缺乏明確的指引， 規(guī)則的實(shí)踐效力被不斷弱化。

（二）綠色金融交易機(jī)制滯后

相對(duì)于普通金融業(yè)務(wù)， 綠色金融交易的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)存在可測(cè)量、 可驗(yàn)證的要求， 且綠色金融對(duì)于債券募集資金使用情況、 環(huán)境效益以及存續(xù)期的信息披露有額外要求。但現(xiàn)階段， 因金融機(jī)構(gòu)尚未建立起與之相配套的內(nèi)部系統(tǒng)， 大量的綠色金融業(yè)務(wù)服務(wù)仍主要屬于傳統(tǒng)金融模式。在綠色項(xiàng)目申報(bào)、 資格審查與信貸服務(wù)等各項(xiàng)流程中， 金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)申請(qǐng)、 審批等程序使用頻率較低， 金融科技手段應(yīng)用的成熟度不足。在綠色債券發(fā)行準(zhǔn)備階段， 從投資條款的清單梳理到訂單簿的建立以及債券登記、 數(shù)據(jù)輸入和相關(guān)工作流程需不斷重復(fù)。交易發(fā)生后， 金融機(jī)構(gòu)開展對(duì)接、 記賬、 審批、 簽發(fā)、 貸后追蹤等冗余固定工作的執(zhí)行成本過高。而對(duì)于資產(chǎn)收益使用、 基礎(chǔ)資產(chǎn)績(jī)效評(píng)估以及環(huán)境影響監(jiān)控等流程通常是由人工手動(dòng)完成， 導(dǎo)致交易數(shù)據(jù)存留的及時(shí)性難以得到保證， 形成的非數(shù)字化數(shù)據(jù)集在發(fā)生錯(cuò)誤時(shí)的可追溯性較低。此外， 各機(jī)構(gòu)在獨(dú)立評(píng)估綠色金融項(xiàng)目時(shí)需以前期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)， 但受制于信息保護(hù)與利益博弈等因素， 前期數(shù)據(jù)處理機(jī)構(gòu)共享數(shù)據(jù)的積極性較低。這就造成一套流程需要被多方批準(zhǔn)、 多次審查且參與者間不斷協(xié)調(diào)， 從而導(dǎo)致重復(fù)工作量增加。

（三）綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制不合理

1. 綠色金融激勵(lì)機(jī)制有效性不足?！半p碳”目標(biāo)被提出后， 國(guó)家推出了多項(xiàng)綠色項(xiàng)目補(bǔ)貼、 利率優(yōu)惠和貼息申請(qǐng)政策來(lái)予以推進(jìn)， 但效果不盡人意。首先， 綠色金融激勵(lì)政策難以滿足差異化需求。不同的綠色項(xiàng)目、 產(chǎn)業(yè)在資源稟賦、 綜合效益與風(fēng)險(xiǎn)特征上存在差異， 但現(xiàn)行政策側(cè)重于宏觀性的制度設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)， 未充分進(jìn)行區(qū)別設(shè)計(jì)。其次， 部分中小型項(xiàng)目難以獲得政策支持。在部分激勵(lì)措施執(zhí)行過程中， 投資規(guī)模大、 回報(bào)周期短、 技術(shù)成熟的項(xiàng)目更易獲得財(cái)政資源獎(jiǎng)補(bǔ)。同時(shí)， 金融機(jī)構(gòu)出于效益考量， 同樣將資金主要用于支持傳統(tǒng)大型或技術(shù)成熟的公司。盡管部分中小微企業(yè)開展的綠色項(xiàng)目可能有著顯著的環(huán)境效益， 卻因規(guī)模偏小、 缺少可抵押的資產(chǎn)而難以獲得貸款和債券融資， 無(wú)法享受現(xiàn)有的綠色金融激勵(lì)政策。

2. 綠色金融規(guī)范約束懲戒力度偏小。當(dāng)前， 有關(guān)綠色金融的制度構(gòu)建以激勵(lì)機(jī)制為主、 約束機(jī)制為輔， 已出臺(tái)的強(qiáng)制性約束規(guī)范也多為指示性建議和宣示性要求， 威懾力相對(duì)偏弱。首先， 綠色金融環(huán)境信息披露的強(qiáng)制性不足。當(dāng)前， 我國(guó)多數(shù)地區(qū)的銀行、 資管和PE/VC等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)仍缺乏強(qiáng)制性的信息披露機(jī)制， 只有綠色債券、 重點(diǎn)排污上市公司才被強(qiáng)制要求披露環(huán)境信息， 其他為自愿性披露。2021年全國(guó)共有1415家上市公司通過社會(huì)責(zé)任報(bào)告、 環(huán)境報(bào)告書、 可持續(xù)發(fā)展報(bào)告等形式公布環(huán)境信息相關(guān)報(bào)告， 僅占我國(guó)滬深上市公司總量的30.95%， 同時(shí)僅有25.76%的上市公司披露了碳信息^⑤。此外， 為確保債券的順利發(fā)行以獲得融資， 信息披露主體普遍存在選擇性披露、 避重就輕披露、 虛假披露等操縱行為， 所披露信息碎片化問題嚴(yán)重， 披露信息的準(zhǔn)確性難以界定。其次， 綠色金融強(qiáng)制性約束法律規(guī)范的懲戒性力度偏小。例如， 《湖州市綠色金融促進(jìn)條例》中規(guī)定， 對(duì)于向金融機(jī)構(gòu)提供虛假碳排放情況并獲得貸款的企業(yè)和個(gè)人以及提供虛假證明材料或者通過其他不正當(dāng)手段騙取獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助資金的主體， 可按照約定提前收回信貸資金， 市金融工作部門可給予企業(yè)警告或者通報(bào)批評(píng)， 并由財(cái)政部門責(zé)令改正， 給予警告及沒收違法所得等懲罰^⑥。該條款責(zé)任內(nèi)容的表述集中于責(zé)令改正、 警告等措辭， 懲戒力度偏小、 法律剛性不足， 難以對(duì)綠色金融違法主體產(chǎn)生足夠的威懾力。

（四）綠色金融監(jiān)管機(jī)制不完善

1. 綠色債券第三方評(píng)估認(rèn)證監(jiān)管不到位。2017年10月， 中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《綠色債券評(píng)估認(rèn)證行為指引（暫行）》， 該規(guī)定對(duì)評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)、 業(yè)務(wù)承接、 評(píng)估內(nèi)容及認(rèn)證評(píng)估意見表述等事項(xiàng)作出了初步規(guī)定。在我國(guó)監(jiān)管部門的持續(xù)推動(dòng)下， 2016 ～ 2021年， 我國(guó)境內(nèi)場(chǎng)所共發(fā)行1685只綠色債券， 其中開展第三方評(píng)估認(rèn)證服務(wù)的綠色債券已有886只（劉康和韓夢(mèng)彬，2022）。盡管我國(guó)綠色債券經(jīng)過認(rèn)證的數(shù)量占比持續(xù)提高， 但評(píng)估認(rèn)證的規(guī)范性仍有待進(jìn)一步加強(qiáng)。首先， 我國(guó)尚未建立綠色金融第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入監(jiān)管機(jī)制。隨著綠色債券業(yè)務(wù)的快速發(fā)展， 擴(kuò)增的認(rèn)證需求將吸引更多的機(jī)構(gòu)加入。由于未設(shè)置相應(yīng)的準(zhǔn)入篩選門檻， 國(guó)內(nèi)目前開展綠色債券認(rèn)證業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)過于分散， 水平參差不齊， 難以保證認(rèn)證的權(quán)威性與獨(dú)立性。其次， 我國(guó)對(duì)于綠色債券第三方評(píng)估認(rèn)證的監(jiān)管要求過于寬松。目前國(guó)內(nèi)多數(shù)規(guī)定對(duì)于發(fā)行綠色債券等前置評(píng)估程序僅持鼓勵(lì)態(tài)度^⑦， 并未強(qiáng)制統(tǒng)一方法與標(biāo)準(zhǔn)， 導(dǎo)致監(jiān)管部門、 投資者難以對(duì)不同認(rèn)證機(jī)構(gòu)的評(píng)估報(bào)告進(jìn)行橫向?qū)Ρ?。同時(shí)， 國(guó)內(nèi)的第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)通常只針對(duì)選定信息進(jìn)行合規(guī)審查， 缺少對(duì)環(huán)境效益的評(píng)估與分析， 評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確度與公信力偏低。

2. 綠色金融監(jiān)管協(xié)同機(jī)制實(shí)效不佳。作為多部門的系統(tǒng)性工程， 綠色金融制度發(fā)展之初， 《環(huán)境信息公開辦法（試行）》《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》等政策文件就強(qiáng)調(diào)部門間的協(xié)調(diào)配合^⑧， 但實(shí)踐中政府產(chǎn)業(yè)部門、 環(huán)境管理部門及金融監(jiān)管部門監(jiān)管合力不足。首先， 綠色金融的監(jiān)管權(quán)責(zé)不清。目前， 我國(guó)綠色金融監(jiān)管權(quán)責(zé)歸屬劃定較為模糊， 不同監(jiān)管部門間容易出現(xiàn)職權(quán)的交叉與重疊， 直接降低了綠色金融監(jiān)管效能。其次， 綠色金融監(jiān)管跨部門信息聯(lián)通不暢。受權(quán)限分割和專業(yè)領(lǐng)域的限制， 各部門對(duì)企業(yè)環(huán)保信息的掌握存在局限。因缺少完善的信息聯(lián)通機(jī)制， 監(jiān)管信息在不同部門間多以單向形式傳遞， 監(jiān)管合力發(fā)揮受限。再次， 綠色金融的社會(huì)監(jiān)督力度不足。綠色金融具備外部溢出效應(yīng)， 需要外部機(jī)制的協(xié)同監(jiān)督。但作為利益相關(guān)者， 社會(huì)公眾由于自身的信息劣勢(shì)， 欠缺與政府部門的充分對(duì)話， 難以獲得足夠的污染企業(yè)融資信息， 沒有承擔(dān)起監(jiān)督重任。

三、 命題證成： “雙碳”導(dǎo)向下區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的理論闡釋

（一）區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的邏輯契合

1. 哈希算法： 綠色金融“洗綠”痕跡驗(yàn)證。在綠色金融業(yè)務(wù)開展過程中， 融資方可能存在將符合條件的項(xiàng)目通過綠色金融業(yè)務(wù)獲取資金后不按規(guī)范分配資金并進(jìn)行信息造假等操作。因此， 我國(guó)需借助先進(jìn)技術(shù)提升交易數(shù)據(jù)的防篡改能力和追溯能力。哈希算法（Hash Algorithm）一直被廣泛用于構(gòu)建區(qū)塊和確認(rèn)交易的完整性上， 其原理是哈希算法的自我運(yùn)算程序具備單向性， 可將任意數(shù)值轉(zhuǎn)換輸出成加密字符串， 輸出的哈希值卻無(wú)法倒推出輸入值（馮文芳和申風(fēng)平，2017）。當(dāng)監(jiān)管信息自動(dòng)入鏈并集成形成區(qū)塊后， 各區(qū)塊依照時(shí)間順序線性累積， 當(dāng)前區(qū)塊里面包含上一區(qū)塊交易信息輸出形成的哈希值， 后一區(qū)塊又包含當(dāng)前區(qū)塊輸出的哈希值。由于每一區(qū)塊均加蓋時(shí)間戳， 以此類推后， 在無(wú)需看到明文信息的情況下， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)可依據(jù)時(shí)間戳查驗(yàn)前面區(qū)塊的信息是否被更改， 實(shí)現(xiàn)非交易節(jié)點(diǎn)在未知曉具體交易內(nèi)容的情況下參與交易的驗(yàn)證。此外， 利用哈希算法的不可逆性特征， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)對(duì)綠色債券、 信貸等資金投向的全程有效跟蹤、 管理、 監(jiān)督以及反追溯。當(dāng)需要驗(yàn)證各環(huán)節(jié)信息是否被篡改時(shí)， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過將待檢驗(yàn)哈希值與區(qū)塊鏈存證的哈希值進(jìn)行比對(duì)， 來(lái)避免數(shù)據(jù)失真等行為造成嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)。

2. 聯(lián)盟鏈： 綠色金融信息共享平臺(tái)建構(gòu)。環(huán)境信息不對(duì)稱是當(dāng)前阻礙我國(guó)綠色金融市場(chǎng)健康有序發(fā)展的重要因素之一。為突破環(huán)境信息共享的局限性， 相較于公鏈與私鏈而言， 搭建一個(gè)可接受管理的聯(lián)盟鏈平臺(tái)是較為可行的方案。聯(lián)盟鏈（Consortium Blockchain）是針對(duì)特定群體和有限第三方開放的區(qū)塊鏈， 其能通過對(duì)不同節(jié)點(diǎn)授權(quán)的方式來(lái)設(shè)置差異化門檻并預(yù)先約定各節(jié)點(diǎn)對(duì)區(qū)塊鏈的訪問權(quán)限， 以達(dá)到跨部門、 跨地域的信息共享目的（程嘯，2020）。由于各類型環(huán)境數(shù)據(jù)的敏感隱私程度不同， 引入部分公開的聯(lián)盟鏈契合了環(huán)境信息共享與隱私保護(hù)的張力需要（石亞軍和程廣鑫，2020）。一方面， 金融機(jī)構(gòu)可通過智能合約在鏈上創(chuàng)建執(zhí)行交易， 信貸交易與項(xiàng)目融資等信息自動(dòng)存證， 并生成、 統(tǒng)計(jì)與推送信息披露報(bào)告。另一方面， 聯(lián)盟鏈平臺(tái)可動(dòng)態(tài)披露基礎(chǔ)資產(chǎn)、 碳排放、 企業(yè)征信等數(shù)據(jù)， 實(shí)時(shí)更新綠色經(jīng)營(yíng)目標(biāo)完成情況及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況等信息， 為金融機(jī)構(gòu)向綠色企業(yè)貸款提供依據(jù)。經(jīng)審核機(jī)制確認(rèn)后， 社會(huì)公眾同樣可以查詢、 提取、 分析企業(yè)資質(zhì)及環(huán)保生產(chǎn)等數(shù)據(jù)， 借此破解企業(yè)和投資者間的信息不對(duì)稱難題， 并提高社會(huì)公眾對(duì)綠色金融外部監(jiān)督的有效性。

3. 非對(duì)稱加密算法： 綠色金融隱私數(shù)據(jù)保護(hù)。金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在信息共享過程中容易發(fā)生隱私泄露， 為防控信息泄露風(fēng)險(xiǎn)， 部分金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在主觀意愿上反對(duì)信息的共享。在傳統(tǒng)IT行業(yè)隱私保護(hù)方案中， 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在中心服務(wù)器中， 但隱私數(shù)據(jù)泄露的問題始終威脅著中心化數(shù)據(jù)共享平臺(tái)。相較于傳統(tǒng)單一保護(hù)方式而言， 區(qū)塊鏈的非對(duì)稱加密技術(shù)可在一定程度上解決數(shù)據(jù)在傳輸過程中產(chǎn)生的隱私安全問題。非對(duì)稱加密算法（Asymmetric Cryptographic Algorithm）是指數(shù)據(jù)的加密和解密是通過一對(duì)不同的密鑰完成， 如果用公鑰對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密， 只有用對(duì)應(yīng)私鑰才能解密， 進(jìn)而防止個(gè)人隱私被第三方竊?。ㄖ禊i等，2021）。在加密過程中， 區(qū)塊鏈技術(shù)能夠利用公鑰地址代替用戶的身份信息， 有效保障用戶的匿名性。同時(shí)， 非對(duì)稱加密通過不同主體掌握不同密鑰的方式， 可設(shè)置數(shù)據(jù)的公開范圍并限制參與主體的操作級(jí)別與訪問權(quán)限。相關(guān)主體只能使用授權(quán)私鑰查閱金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的非公開數(shù)據(jù)， 通過此種方式能夠有效限制他人的訪問權(quán)限， 從而較大程度上避免隱私數(shù)據(jù)被惡意操縱和篡改行為的發(fā)生。

4. 智能合約： 綠色金融業(yè)務(wù)自主決策執(zhí)行。綠色金融涉及融資主體環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、 環(huán)保信息判斷以及產(chǎn)品定價(jià)等問題， 需要兼具環(huán)保、 法律和金融知識(shí)的復(fù)合型人才。遺憾的是， 當(dāng)前符合條件的人才供給尚不充足。智能合約（Smart Contract）的本質(zhì)是用編程語(yǔ)言實(shí)現(xiàn)的交易協(xié)議， 當(dāng)滿足預(yù)置條件時(shí)， 網(wǎng)絡(luò)中各對(duì)等節(jié)點(diǎn)自動(dòng)交互并實(shí)現(xiàn)高效協(xié)作， 進(jìn)行合約的制定、 驗(yàn)證和執(zhí)行（賀建清和舒莉芬，2021）。智能合約可通過制定合約、 事件觸發(fā)、 價(jià)值轉(zhuǎn)移并清算結(jié)算整套流程提升綠色金融業(yè)務(wù)的執(zhí)行效率。金融機(jī)構(gòu)可將流程中的工作及相關(guān)規(guī)則預(yù)先編碼到智能合約中并使用加密代碼強(qiáng)制執(zhí)行協(xié)議， 以數(shù)字方式促進(jìn)、 驗(yàn)證或執(zhí)行合同。當(dāng)違約行為發(fā)生時(shí)， 智能合約可及時(shí)進(jìn)行處置， 從而保障相關(guān)方的權(quán)益免受或少受侵害。這一過程既可幫助銀行等金融機(jī)構(gòu)降低人力等運(yùn)維成本， 提高整體效益， 又可降低綠色金融業(yè)務(wù)執(zhí)行過程中人為干預(yù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。

（二）區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的效果預(yù)測(cè)

1. 去中心化+開放性： 綠色金融市場(chǎng)自由保障。綠色金融的發(fā)展離不開較自由的市場(chǎng)環(huán)境。在發(fā)展初期， 我國(guó)主要采用由政府“中心化”主導(dǎo)、 自上而下進(jìn)行體系頂層設(shè)計(jì)以及配套規(guī)則構(gòu)建的強(qiáng)制性制度變遷模式， 但由此產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)是環(huán)境效益正外部性未能借助市場(chǎng)化機(jī)制得到有效內(nèi)部化（洪艷蓉，2022）。目前， 我國(guó)綠色投融資仍存在巨大資金缺口， 需要引入更多的社會(huì)資本。同時(shí)由于市場(chǎng)信息的不對(duì)稱， 綠色金融的產(chǎn)品服務(wù)多為被動(dòng)應(yīng)對(duì)式， 單一類型的產(chǎn)品供給與需求不相匹配。在推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)的進(jìn)程中， 區(qū)塊鏈技術(shù)能夠充分保障綠色金融市場(chǎng)的自由。首先， 去中心化能較大程度上保證節(jié)點(diǎn)自由地參與綠色交易。在去中心化場(chǎng)景下， 區(qū)塊鏈系統(tǒng)中任意節(jié)點(diǎn)的權(quán)能基本一致， 綠色金融交易的準(zhǔn)入門檻降低。結(jié)合加密算法和共識(shí)機(jī)制， 節(jié)點(diǎn)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的依賴減少， 可通過分布式結(jié)構(gòu)直接進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的數(shù)據(jù)核實(shí)與交易， 提升交易主體參與市場(chǎng)的主動(dòng)性。其次， 區(qū)塊鏈的開放性特征有利于綠色金融產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新。區(qū)塊鏈的開放性特征降低了綠色金融的進(jìn)入門檻， 系統(tǒng)通過設(shè)計(jì)開源的代碼， 能夠從供給端激發(fā)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)創(chuàng)新的積極性。在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中， 通過準(zhǔn)入機(jī)制認(rèn)證的市場(chǎng)主體可利用區(qū)塊鏈特有的大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算等技術(shù)優(yōu)勢(shì)開發(fā)針對(duì)個(gè)人的綠色消費(fèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品， 提升綠色金融產(chǎn)品與市場(chǎng)需求的契合度。

2. 可追溯+防篡改： 綠色金融交易安全夯實(shí)。在“雙碳”背景下， 囿于發(fā)展機(jī)遇的過度膨脹與難以識(shí)別， 市場(chǎng)主體需要更加警惕潛在的“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈具備原生安全性， 基于其可追溯性和防篡改性可形成有效的監(jiān)管機(jī)制。首先， 防篡改性下的鏈上數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。企業(yè)在聯(lián)盟鏈中進(jìn)行交易后， 其資質(zhì)信息、 交易內(nèi)容及歷史數(shù)據(jù)均可在區(qū)塊網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行上鏈物理存證。由于交易數(shù)據(jù)是區(qū)塊鏈系統(tǒng)內(nèi)自動(dòng)生成的原始數(shù)據(jù)， 因此基本不存在入鏈前數(shù)據(jù)被篡改的風(fēng)險(xiǎn)， 數(shù)據(jù)生成的安全性得以保證。同時(shí)， 因生成的數(shù)據(jù)具備唯一性， 其能夠自動(dòng)剔除區(qū)塊鏈中的冗余和錯(cuò)誤信息， 減少虛假、 欺詐及無(wú)效信息的干擾（楊繼，2021）。其次， 可追溯特性可實(shí)現(xiàn)對(duì)綠色金融資金動(dòng)向的全周期監(jiān)控。聯(lián)盟鏈中保留著項(xiàng)目審查、 貸款發(fā)放及貸款實(shí)際使用等信息， 監(jiān)管部門可實(shí)時(shí)追蹤、 記錄資金動(dòng)向并及時(shí)識(shí)別部分企業(yè)的違規(guī)操作， 從而提升綠色金融交易的資金安全度， 加大對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防控力度。

3. 透明性+可信任： 綠色金融發(fā)展秩序重構(gòu)。綠色金融業(yè)務(wù)的正外部性及高風(fēng)險(xiǎn)性使得在監(jiān)管不到位的情況下， 部分企業(yè)會(huì)采用“洗綠”“漂綠”等手段吸引更多的投資。受制于金融的逐利本性， 秩序的一致性與穩(wěn)定性難以自發(fā)形成（博登海默，1999）， 此時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)的使用對(duì)重新構(gòu)造綠色金融發(fā)展秩序具有較大效果。首先， 區(qū)塊鏈的透明性保證了綠色金融信息源的公開共享。一方面， 區(qū)塊鏈作為一種特殊的數(shù)據(jù)記錄技術(shù)， 系統(tǒng)內(nèi)所有動(dòng)態(tài)交易信息都會(huì)錄入不可篡改的數(shù)據(jù)庫(kù)并隨時(shí)供查閱和驗(yàn)證（鄭戈，2018）， 透明可視的數(shù)據(jù)狀態(tài)提升了多主體間的互信度。另一方面， 信息源的透明為各監(jiān)督主體提供了真實(shí)完整的監(jiān)管信息。監(jiān)督節(jié)點(diǎn)可通過開放數(shù)據(jù)加強(qiáng)對(duì)交易信息的監(jiān)控， 使得違法行為能夠及時(shí)得到識(shí)別和糾正， 提高了監(jiān)管效率。其次， 區(qū)塊鏈可基于自身機(jī)制的可信任性重塑綠色金融發(fā)展秩序。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中， 信任是所有交易的前提（張維迎，2003）。正如前文所述， 區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)行去中心化、 可追溯， 且相關(guān)參與節(jié)點(diǎn)的職責(zé)權(quán)力、 運(yùn)作規(guī)則以及獎(jiǎng)懲機(jī)制公開透明（胡元聰，2021）。此外， 區(qū)塊鏈可通過事先嵌入算法的方式即時(shí)剔除不再符合條件的項(xiàng)目或收回債券。相較于人工操作而言， 技術(shù)提供的審核結(jié)果更為明確、 客觀、 可信， 能夠有效優(yōu)化綠色金融實(shí)踐的信用環(huán)境。

（三）區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)審視

1. 制度風(fēng)險(xiǎn)： 區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性與現(xiàn)行法律規(guī)范的滯后性矛盾凸顯。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展， 大量的技術(shù)規(guī)范需要轉(zhuǎn)化為法律規(guī)范， 或者由法律強(qiáng)制力保障實(shí)施（張文顯，2020）。當(dāng)前， 我國(guó)有關(guān)區(qū)塊鏈的法律制度以及規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的制定實(shí)施仍處于起步階段， 綠色金融的現(xiàn)行法律體系無(wú)法匹配區(qū)塊鏈技術(shù)的滲透速度以及發(fā)展深度。因而， 制度體系無(wú)法充分發(fā)揮對(duì)區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的科學(xué)引導(dǎo)、 監(jiān)督與管理作用， 可能會(huì)誘發(fā)交易過程中合規(guī)、 業(yè)務(wù)和技術(shù)層面的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)： 區(qū)塊鏈自身的技術(shù)局限難以避免。金融科技風(fēng)險(xiǎn)自身具有復(fù)雜性、 內(nèi)生性、 非平衡性等特征（陳紅和郭亮， 2020）， 區(qū)塊鏈技術(shù)的賦能并不能完全消除綠色金融的政策風(fēng)險(xiǎn)、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)， 反而會(huì)打破交易過程風(fēng)險(xiǎn)傳遞的范圍限制， 引致更為復(fù)雜難控的金融風(fēng)險(xiǎn)與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。首先， 綠色金融交易引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)可能會(huì)造成新的信息不對(duì)稱。如前文所述， 基于聯(lián)盟鏈架構(gòu)的交易服務(wù)平臺(tái)能夠有效解決環(huán)境信息公開的局限性與滯后性問題， 降低市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性。但監(jiān)管部門無(wú)法保證披露數(shù)據(jù)上鏈前的準(zhǔn)確性、 真實(shí)性和完整性， 且一旦擁有51%的哈希計(jì)算能力， 交易主體可以修改由網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證的信息， 區(qū)塊鏈的信息交換記錄可能被偽造， 因此亟待配套相關(guān)的法律制度與監(jiān)管機(jī)制。其次， 區(qū)塊鏈技術(shù)可能導(dǎo)致信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特征使得數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在網(wǎng)絡(luò)的多個(gè)節(jié)點(diǎn)上， 而在涉及政府機(jī)密、 商業(yè)秘密及個(gè)人隱私的場(chǎng)合， 普通節(jié)點(diǎn)難以保障敏感數(shù)據(jù)的安全， 區(qū)塊鏈的信息公開特點(diǎn)反而可能增加數(shù)據(jù)泄露的潛在風(fēng)險(xiǎn)， 威脅用戶的資金和身份安全。再次， 智能合約的參與增加了綠色金融規(guī)則執(zhí)行的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。盡管具備處理復(fù)雜交易的潛力， 但智能合約并非完全契約， 綠色金融交易規(guī)則、 激勵(lì)約束政策等命令難以通過程序語(yǔ)言準(zhǔn)確轉(zhuǎn)譯， 并且在編寫合約時(shí)易出現(xiàn)技術(shù)性問題， 進(jìn)而產(chǎn)生難以預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)和法律糾紛。

3. 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)： 綠色金融參與主體對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的接受度有限。新興技術(shù)對(duì)“雙碳”目標(biāo)的賦能不僅需要一場(chǎng)技術(shù)變革， 而且需要一場(chǎng)管理變革和社會(huì)變革。當(dāng)前， 區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的最大挑戰(zhàn)是社會(huì)認(rèn)知問題。近年來(lái)， 我國(guó)已有了一系列將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于綠色金融領(lǐng)域的實(shí)踐， 但現(xiàn)有的交易平臺(tái)存在功能不完備、 交易數(shù)量受限、 使用成本較高等問題， 無(wú)法完全契合綠色轉(zhuǎn)型的需求， 且區(qū)塊鏈法律地位的不確定性及其可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)， 決定了短時(shí)間內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)在綠色金融領(lǐng)域難以被市場(chǎng)廣泛接受和應(yīng)用。此外， 區(qū)塊鏈的去中心化特征在交易主體之間形成了一種不同于傳統(tǒng)的以金融機(jī)構(gòu)為中介的新型交易模式， 使得金融機(jī)構(gòu)喪失了在過往交易中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。并且， 由于當(dāng)前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)缺乏“區(qū)塊鏈+綠色金融”相關(guān)項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)驗(yàn)與復(fù)合型人才， 加入基于區(qū)塊鏈的綠色金融平臺(tái)架構(gòu)勢(shì)必增加金融機(jī)構(gòu)的投入成本， 并可能損失傳統(tǒng)模式具有的客戶黏性， 導(dǎo)致其難以轉(zhuǎn)變觀念去主動(dòng)適應(yīng)這種分布式的新型關(guān)系。

四、 路徑探析： “雙碳”導(dǎo)向下區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的機(jī)制探索

（一）健全“雙碳”導(dǎo)向下綠色金融法律體系

1. 提高綠色金融立法位階。系統(tǒng)、 完善的制度向行為體提供了應(yīng)對(duì)不確定性的社會(huì)建制（馬駿，2011）。現(xiàn)階段， 我國(guó)既需要漸進(jìn)式提升綠色金融立法的效力層級(jí)， 又要完善原有法律體系的供給形式， 即通過立法途徑對(duì)區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)。目前相繼施行的《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》《湖州市綠色金融促進(jìn)條例》等地方試驗(yàn)區(qū)立法已提供了可借鑒推廣的制度經(jīng)驗(yàn)?！秴^(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》《區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》等文件則為區(qū)塊鏈的實(shí)踐應(yīng)用指明了基本方向。因而， 我國(guó)可立足于現(xiàn)行立法探索區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的具體規(guī)則并出臺(tái)明確的法律文件， 對(duì)于行之有效的條款， 我國(guó)可待立法條件成熟時(shí)提請(qǐng)全國(guó)人大及其常委會(huì)制定專項(xiàng)法律， 通過上位法與下位法的銜接互補(bǔ)推動(dòng)區(qū)塊鏈賦能綠色金融的制度體系， 為綠色金融的健康發(fā)展提供系統(tǒng)的法律依據(jù)。

2. 統(tǒng)一綠色金融認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)體系。明確的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)是綠色金融有序發(fā)展的基石。首先， 我國(guó)應(yīng)統(tǒng)一綠色金融認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)體系。具體而言， 行業(yè)主管部門應(yīng)以“國(guó)內(nèi)統(tǒng)一、 國(guó)際接軌”為導(dǎo)向（胡鞍鋼，2021）推進(jìn)綠色金融各細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一， 并強(qiáng)化認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)與“雙碳”目標(biāo)相協(xié)同。其次， 我國(guó)可構(gòu)建綠色標(biāo)準(zhǔn)投前篩查系統(tǒng)。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一后， 行政主管部門可利用大數(shù)據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)化合約構(gòu)建區(qū)塊鏈綠色信息識(shí)別認(rèn)證系統(tǒng)， 并量化評(píng)估綠色技術(shù)項(xiàng)目所帶來(lái)的環(huán)境效益， 提升綠色金融發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)防控水平。再次， 我國(guó)應(yīng)統(tǒng)一設(shè)計(jì)區(qū)塊鏈賦能綠色金融的應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)體系。發(fā)布國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化、 規(guī)范化發(fā)展具有重要意義。2020年7月， 中國(guó)人民銀行發(fā)布了《區(qū)塊鏈技術(shù)金融應(yīng)用評(píng)估規(guī)則》（JR/T 0193-2020）， 全面界定了區(qū)塊鏈技術(shù)金融應(yīng)用的實(shí)現(xiàn)要求、 評(píng)估方法及判定準(zhǔn)則等（趙大偉和徐瑞慧，2022）。對(duì)此， 中國(guó)人民銀行等部門應(yīng)以已出臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)為參考， 統(tǒng)一設(shè)計(jì)區(qū)塊鏈適用于綠色金融發(fā)展的業(yè)務(wù)操作、 信息安全等標(biāo)準(zhǔn)， 并盡快制定綠色金融交易過程中統(tǒng)一的智能合約示范文本、 技術(shù)開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)， 規(guī)范智能合約使用兼容性問題， 引導(dǎo)區(qū)塊鏈在規(guī)范環(huán)境中推動(dòng)綠色金融制度的完善。

3. 提升綠色金融規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)可操作性。法律規(guī)范的明確性直接決定著法律的可操作性。因此， 相關(guān)立法機(jī)關(guān)在規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)完善過程中需盡量提升綠色金融制度規(guī)則的細(xì)致度與可操作性。同時(shí)， 立法機(jī)關(guān)應(yīng)結(jié)合我國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際情況建立符合現(xiàn)狀的綠色ESG（環(huán)境、 社會(huì)和治理）信息披露體系、 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、 綠色信貸指南等標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范， 并明確其具體要求、 計(jì)算方法及操作流程， 從而提升綠色金融業(yè)務(wù)實(shí)施程序的明確度。此外， 立法機(jī)關(guān)在提升規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)可操作性的同時(shí)需將定性要求數(shù)量化、 代碼化， 便于通過智能合約協(xié)助、 驗(yàn)證或強(qiáng)制履行規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)， 從而促進(jìn)綠色金融產(chǎn)品的持續(xù)延展和政策體系的不斷完善。

（二）優(yōu)化“雙碳”導(dǎo)向下綠色金融交易機(jī)制

區(qū)塊鏈與智能合約的使用可以帶來(lái)交易的發(fā)起、 處理、 記錄、 解決、 審計(jì)和報(bào)告等方面的變革（Jana和Giulia，2019）。首先， 金融機(jī)構(gòu)可通過智能合約簡(jiǎn)化綠色債券等項(xiàng)目的發(fā)行準(zhǔn)備工作。例如， 債券發(fā)行方可在智能合約層創(chuàng)建標(biāo)準(zhǔn)且可重復(fù)使用的債券投資條款清單， 壓縮資金投入綠色項(xiàng)目的時(shí)間成本。債券發(fā)行交易后， 鏈上信息應(yīng)根據(jù)需求自動(dòng)生成統(tǒng)計(jì)報(bào)告， 從而為后期的業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)、 審計(jì)、 效益評(píng)估等事項(xiàng)提供必要依據(jù)。其次， 金融機(jī)構(gòu)可利用分布式存儲(chǔ)技術(shù)簡(jiǎn)化綠色項(xiàng)目認(rèn)證程序。在項(xiàng)目認(rèn)證過程中， 區(qū)塊鏈分布式結(jié)構(gòu)保證了信息流在發(fā)行方、 配售機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管部門等各節(jié)點(diǎn)的同步。待觸發(fā)機(jī)制被實(shí)現(xiàn)時(shí)， 區(qū)塊鏈系統(tǒng)自動(dòng)判別并調(diào)用已存留的數(shù)據(jù)文本， 以簡(jiǎn)化流程中的重復(fù)審核和循環(huán)認(rèn)證程序。再次， 金融機(jī)構(gòu)可通過聯(lián)盟鏈建立交易對(duì)接機(jī)制。聯(lián)盟鏈為綠色交易提供了互信條件， 金融機(jī)構(gòu)可將交易各方集中在聯(lián)盟鏈上并將基礎(chǔ)辦事流程交付智能合約。銀行等金融機(jī)構(gòu)可登錄節(jié)點(diǎn)直接查詢目標(biāo)企業(yè)的上傳信息， 避免放大由于信息不對(duì)稱造成的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)預(yù)定信貸條件被觸發(fā)時(shí)， 智能合約可自動(dòng)執(zhí)行資質(zhì)判定與審批對(duì)接， 并衡量企業(yè)的信貸額度， 按時(shí)保量地發(fā)放綠色貸款。在此過程中， 金融機(jī)構(gòu)可將信貸合同等還款協(xié)議嵌入智能合約中， 借助機(jī)制的強(qiáng)制性履約程序降低合同的違約風(fēng)險(xiǎn)， 從而提升金融機(jī)構(gòu)參與交易的主動(dòng)性。為避免交易執(zhí)行過程中智能合約的自身事故， 合約部署前， 金融機(jī)構(gòu)需要對(duì)智能合約代碼進(jìn)行審慎評(píng)估， 及時(shí)發(fā)現(xiàn)并修復(fù)潛在的漏洞（武彰純等，2023）。智能合約上線以后， 金融機(jī)構(gòu)需要確保交易中使用了RSA密碼學(xué)、 DES密碼學(xué)或有效身份驗(yàn)證系統(tǒng)等安全選項(xiàng)， 保障智能合約的穩(wěn)健執(zhí)行。若事故發(fā)生， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)立即停止合約執(zhí)行并追溯資金流向， 同時(shí)及時(shí)披露事故處理過程， 從而避免進(jìn)一步的損失， 增強(qiáng)交易主體機(jī)制參與的信任感。

（三）完善“雙碳”導(dǎo)向下綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制

1. 提升綠色金融激勵(lì)機(jī)制有效性。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用能夠及時(shí)、 準(zhǔn)確地篩選出需求主體， 提升激勵(lì)措施與被激勵(lì)主體需求的契合度。首先， 政府應(yīng)提升綠色金融激勵(lì)政策實(shí)施中的科技應(yīng)用程度。具體而言， 政府主管部門可將智能合約用于財(cái)政補(bǔ)貼、 稅費(fèi)減免等措施的激勵(lì)對(duì)象審核上， 實(shí)現(xiàn)財(cái)政資源與需求企業(yè)的精準(zhǔn)對(duì)接， 從而有效識(shí)別“洗綠”行為， 減少綠色金融業(yè)務(wù)的發(fā)展阻力。其次， 我國(guó)應(yīng)差異化適用綠色金融業(yè)務(wù)的激勵(lì)措施。政府部門在綠色金融貸款貼息業(yè)務(wù)進(jìn)行中可使用私鑰獲取融資企業(yè)或項(xiàng)目的資產(chǎn)狀態(tài)、 信用情況等信息并建設(shè)自動(dòng)化信用分類系統(tǒng)， 進(jìn)而將融資企業(yè)或項(xiàng)目區(qū)分為“棕色”“淺綠”“中綠”“深綠”等級(jí)別并適用差異化的激勵(lì)措施。例如， 對(duì)于信用評(píng)級(jí)高的“深綠”企業(yè)， 提升對(duì)其貼息比例或給予更高比例的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。但需要注意的是， 在制度層面， 行政機(jī)關(guān)應(yīng)對(duì)區(qū)塊鏈嵌入的激勵(lì)場(chǎng)景進(jìn)行合理設(shè)計(jì)和選擇， 明確區(qū)塊鏈的輔助功能定位。若政策執(zhí)行過程中出現(xiàn)無(wú)法量化的因素， 則需將其設(shè)置在代碼之外， 為行政機(jī)關(guān)保留一定的自由裁量權(quán)。而在技術(shù)層面， 政策執(zhí)行過程中的信息透明、 可追溯并不是必然供給， 針對(duì)需要核驗(yàn)的涉密信息， 研發(fā)部門需要對(duì)聯(lián)盟鏈節(jié)點(diǎn)或私鑰的訪問權(quán)限進(jìn)行差異化設(shè)置。并且， 為防止密鑰丟失， 交易參與主體也可以結(jié)合鏈上鏈下混合策略將原始數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在鏈下， 鏈上僅保存經(jīng)過數(shù)字簽名加密的交易摘要， 從而有利于信息權(quán)屬主體對(duì)區(qū)塊鏈中的敏感內(nèi)容進(jìn)行把控。

2. 加大綠色金融規(guī)范約束懲戒力度。懲戒力度的加大可提升對(duì)失信企業(yè)的威懾度。首先， 我國(guó)應(yīng)明確并加強(qiáng)綠色金融業(yè)務(wù)主體法人的法律責(zé)任。具體而言， 監(jiān)管部門應(yīng)將制度的軟規(guī)范形成軟件的硬約束， 通過智能合約在代碼中直接植入懲戒條款。譬如， 在區(qū)塊鏈自動(dòng)化解決方案中， 監(jiān)管部門可通過商定的數(shù)據(jù)饋送和智能合約套件來(lái)設(shè)計(jì)對(duì)污染企業(yè)綠色貸款申請(qǐng)的額度限制與懲罰性利率等規(guī)則。其次， 我國(guó)可設(shè)置綠色金融的聯(lián)盟失信懲戒名單。聯(lián)盟鏈平臺(tái)應(yīng)充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、 云計(jì)算和人工智能技術(shù)從多渠道收集企業(yè)的生產(chǎn)交易數(shù)據(jù)， 并在對(duì)企業(yè)資金動(dòng)向進(jìn)行評(píng)估后生成違規(guī)企業(yè)“黑名單”。同時(shí)， 我國(guó)應(yīng)通過削減“黑名單”企業(yè)在聯(lián)盟鏈上的數(shù)字權(quán)限， 限制其在產(chǎn)品銷售、 融資與優(yōu)惠等方面的政策享受權(quán)利， 倒逼其依法開展綠色金融業(yè)務(wù)。再次， 我國(guó)應(yīng)實(shí)行強(qiáng)制性綠色金融環(huán)境信息披露制度。在發(fā)展中國(guó)家， 環(huán)境信息披露績(jī)效主要依賴于管制壓力水平（黃溶冰和趙謙，2018；姜濤等，2021）。鑒于此， 我國(guó)金融監(jiān)管部門應(yīng)明確綠色金融環(huán)境信息披露義務(wù)的范圍并提供披露范式， 為環(huán)境信息披露提供高效的系統(tǒng)輔助工具。面對(duì)信息公開過程中的合法性問題， 應(yīng)統(tǒng)一上線環(huán)境信息披露聯(lián)盟鏈系統(tǒng)。系統(tǒng)應(yīng)分別模塊化管理定量數(shù)據(jù)和定性信息， 對(duì)于強(qiáng)制披露信息的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)， 行政部門必須要求其如實(shí)填寫報(bào)送環(huán)境信息， 確保所披露信息全面、 真實(shí)、 客觀。在日常執(zhí)法過程中， 執(zhí)法機(jī)關(guān)應(yīng)擴(kuò)展對(duì)環(huán)境信息披露不實(shí)企業(yè)的處罰范圍并增加處罰方式， 反向督促市場(chǎng)主體依法開展綠色金融業(yè)務(wù)。

（四）完善“雙碳”導(dǎo)向下綠色金融監(jiān)管機(jī)制

1. 強(qiáng)化對(duì)綠色債券的第三方評(píng)估認(rèn)證監(jiān)管。引入外部機(jī)構(gòu)對(duì)綠色債券進(jìn)行評(píng)估認(rèn)證逐步成為發(fā)行綠色債券過程中不可或缺的步驟。首先， 我國(guó)需推行綠色金融第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)的備案準(zhǔn)入制度。第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度設(shè)計(jì)應(yīng)以獨(dú)立性、 專業(yè)性、 市場(chǎng)聲譽(yù)等作為參考條件， 監(jiān)管部門將通過篩選的第三方機(jī)構(gòu)納入聯(lián)盟鏈中進(jìn)行管理。同時(shí)， 監(jiān)管部門可通過賦予數(shù)字證書的方式授予第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估資質(zhì)與信息獲取權(quán)限， 提升其所出具綠色評(píng)估報(bào)告的可信度。其次， 監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)的流程監(jiān)管。監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)制綠色債券發(fā)行以第三方認(rèn)證為前置程序， 并要求發(fā)債信息入鏈存證公示。同時(shí)， 對(duì)于第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)出具的債券認(rèn)證報(bào)告， 監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)定其信息披露的最低要求， 如需在聯(lián)盟鏈列示采取的評(píng)估方法、 評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、 主要定性分析結(jié)果與定量指標(biāo)計(jì)算結(jié)果。債券發(fā)行后， 監(jiān)管部門應(yīng)要求認(rèn)證機(jī)構(gòu)基于區(qū)塊鏈的可追溯性踐行發(fā)行后的跟蹤評(píng)估機(jī)制， 確保發(fā)行項(xiàng)目的環(huán)境保護(hù)效益。

2. 優(yōu)化綠色金融監(jiān)管協(xié)同機(jī)制?！半p碳”目標(biāo)對(duì)于協(xié)同治理和公平參與的要求為區(qū)塊鏈的應(yīng)用提供了價(jià)值基礎(chǔ)。首先， 我國(guó)應(yīng)明確綠色金融領(lǐng)域的監(jiān)管權(quán)責(zé)。具體而言， 我國(guó)應(yīng)以國(guó)家金融監(jiān)督管理總局為中心建立央地、 部際間的合作監(jiān)管體系， 對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。同時(shí)， 金融監(jiān)管部門應(yīng)及時(shí)創(chuàng)新監(jiān)管思維， 推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與監(jiān)管機(jī)制的融合。一方面， 立法機(jī)關(guān)需增強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)與現(xiàn)有政策法規(guī)、 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等規(guī)范之間的聯(lián)系， 將區(qū)塊鏈納入綠色金融監(jiān)管體系之中。另一方面， 監(jiān)管部門需在充分把握區(qū)塊鏈技術(shù)規(guī)律的基礎(chǔ)上實(shí)施更有效的綠色金融監(jiān)管。例如， 監(jiān)管部門可利用區(qū)塊鏈在資金追溯、 違法監(jiān)督等方面的自動(dòng)化運(yùn)行降低監(jiān)管數(shù)據(jù)核實(shí)工作量， 提升綠色金融的監(jiān)管效能。其次， 我國(guó)各監(jiān)管部門間應(yīng)完善綠色金融信息聯(lián)通機(jī)制。各監(jiān)管部門應(yīng)充分利用區(qū)塊鏈創(chuàng)造的“并聯(lián)式”監(jiān)管流程， 通過統(tǒng)一接口進(jìn)行信息對(duì)接與交流， 實(shí)現(xiàn)政府監(jiān)管的歸口管理與部門協(xié)調(diào)相配合， 從而打通綠色金融監(jiān)管部門間的信息聯(lián)通壁壘。再次， 我國(guó)應(yīng)拓寬社會(huì)公眾的綠色金融監(jiān)督渠道。監(jiān)管部門應(yīng)允許社會(huì)公眾通過專門節(jié)點(diǎn)申請(qǐng)獲取特定企業(yè)的融資數(shù)據(jù)并驗(yàn)證簽名， 對(duì)其發(fā)現(xiàn)的異常數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)反饋入鏈， 并通過非對(duì)稱加密技術(shù)對(duì)社會(huì)監(jiān)督主體的信息進(jìn)行脫敏或匿名處理， 從而加強(qiáng)對(duì)監(jiān)督者的隱私保護(hù)。

五、 結(jié)語(yǔ)

綠色金融是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要保障。我國(guó)綠色金融制度在法律體系、 交易機(jī)制、 激勵(lì)約束機(jī)制及監(jiān)管機(jī)制等方面仍存在缺憾， 不利于綠色金融業(yè)務(wù)的發(fā)展與“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。區(qū)塊鏈具有去中心化、 開放性、 信息不可篡改、 可追溯等特點(diǎn)， 其在自定動(dòng)態(tài)訪問、 精準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)判別、 追溯跟蹤交易等方面的技術(shù)稟賦與特性優(yōu)勢(shì)能夠在綠色金融領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用， 但區(qū)塊鏈發(fā)展與現(xiàn)有法律體系不匹配、 區(qū)塊鏈技術(shù)的自身缺陷與不當(dāng)運(yùn)用等因素將會(huì)給綠色金融發(fā)展帶來(lái)制度、 技術(shù)和社會(huì)層面的風(fēng)險(xiǎn)。因而， 在“雙碳”導(dǎo)向下， 為了推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)在綠色金融領(lǐng)域的應(yīng)用， 我國(guó)政府和研發(fā)者需要貫徹“技制共治”理念， 探索區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)綠色金融發(fā)展的法律制度體系， 通過區(qū)塊鏈技術(shù)提升綠色金融交易過程的流暢性， 完善綠色金融激勵(lì)約束機(jī)制與監(jiān)管機(jī)制， 并進(jìn)一步探索突破和紓解區(qū)塊鏈技術(shù)局限與負(fù)面效應(yīng)的路徑， 從而推動(dòng)綠色金融與綠色產(chǎn)業(yè)的深度融合， 為“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供更大的助力。

【 注 釋 】

① 參見中國(guó)人民銀行、財(cái)政部等七部委于2016年聯(lián)合頒發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》。

② 新華網(wǎng).央行：2022年我國(guó)綠色貸款保持高速增長(zhǎng)［EB/OL］.https：//baijiahao.baidu.com/s？id=1756809178313186693&wfr=spider&for=pc，2023-02-03。

③ 誠(chéng)如《民法典》第9條規(guī)定了“綠色原則”，要求民事主體從事民事活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)有利于節(jié)約資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境。但作為原則性條款，該條款具有法律原則的常見問題，即適用內(nèi)涵、外延的不確定性，同時(shí)由于沒有明確的配套責(zé)任性規(guī)定，在個(gè)案適用上較為困難。

④ 參見《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干規(guī)定》第30條。

⑤ 該數(shù)據(jù)來(lái)源于生態(tài)環(huán)境部中國(guó)環(huán)境新聞工作者協(xié)會(huì)和北京化工大學(xué)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評(píng)價(jià)報(bào)告（2021年度）》。

⑥ 參見《湖州市綠色金融促進(jìn)條例》第42、43條。

⑦ 參見《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》第7條、《非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引》第5條、《關(guān)于開展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》第3條。

⑧ 如《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》第三部分規(guī)定，各級(jí)環(huán)保與金融部門要密切配合，建立信息溝通機(jī)制。環(huán)保部門要按照職責(zé)權(quán)限和《環(huán)境信息公開辦法（試行）》的規(guī)定，向金融部門提供相應(yīng)環(huán)境信息。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

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（責(zé)任編輯·校對(duì)： 許春玲? 李小艷）

【基金項(xiàng)目】國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“人口負(fù)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)下我國(guó)家庭生育稅收促進(jìn)法律機(jī)制研究”（項(xiàng)目編號(hào)：22CFX030）

【作者單位】合肥工業(yè)大學(xué)文法學(xué)院， 合肥 230009