徐詩(shī)夢(mèng)

（作者單位：寶武集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司）

在供應(yīng)鏈融資方面，目前許多地方政府建議加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)充分利用上下游客戶、資金等，利用信息和服務(wù)的支持，引進(jìn)優(yōu)質(zhì)金融資源，準(zhǔn)確對(duì)接生產(chǎn)，提供高品質(zhì)、高效的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。而財(cái)務(wù)公司則是以最優(yōu)的頂層設(shè)計(jì)為核心，以其自身的產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，為公司提供快速便捷的票據(jù)貼現(xiàn)，為中小微企業(yè)的付款和融資提供較大的幫助。

一、財(cái)務(wù)公司供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)外部環(huán)境

2018 年7 月，國(guó)家電網(wǎng)有限公司出臺(tái)了《關(guān)于深化產(chǎn)融協(xié)同加快推進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的意見》，對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的幾個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行了梳理，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)公司金融業(yè)務(wù)彼此緊緊地連在一起，并在工作計(jì)劃中提出了具體的實(shí)施辦法。上述文件出臺(tái)后，供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)得到了較快發(fā)展，因?yàn)楣?yīng)鏈融資是企業(yè)與企業(yè)之間一種有效的融資方式，做好票據(jù)貼現(xiàn)工作可為財(cái)務(wù)公司進(jìn)一步拓展其他業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前，財(cái)務(wù)公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)外部環(huán)境主要包括如下幾個(gè)方面。一是上游企業(yè)是中小微企業(yè)的主體。目前，依托財(cái)務(wù)公司開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，各級(jí)主體進(jìn)一步完善票據(jù)市場(chǎng)管理流程體系，將所持有的票據(jù)以貨款形式向上游企業(yè)、供應(yīng)商等單位支付，所以票據(jù)具有非常強(qiáng)的流通性。盡管流通過程中會(huì)存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是若提前有效制定票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法，將會(huì)很好地發(fā)揮票據(jù)貼現(xiàn)的融資作用。二是票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。票據(jù)業(yè)務(wù)是金融企業(yè)涉足供應(yīng)鏈的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，在這一領(lǐng)域，眾多金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，而最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則是商業(yè)銀行。商業(yè)銀行憑借自身在管理、技術(shù)、價(jià)格等方面的優(yōu)勢(shì)，不斷完善管理流程，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融票據(jù)市場(chǎng)的高度發(fā)展。三是票據(jù)業(yè)務(wù)的合規(guī)要求逐步提高。不論是從監(jiān)管層面還是從企業(yè)自身管理角度出發(fā)，票據(jù)業(yè)務(wù)都需要根據(jù)外部環(huán)境的變化而不斷優(yōu)化和調(diào)整，實(shí)現(xiàn)流程更新。在開展供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的過程中，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)防范，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，財(cái)務(wù)公司才能夠結(jié)合自身的管理工作要求完善票據(jù)管理流程，如引入信息化管理技術(shù)，優(yōu)化票據(jù)的審批、管理、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等工作。尤其是在外部客戶不斷增加的情況下，公司業(yè)務(wù)會(huì)得到極大拓展，同時(shí)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，這個(gè)時(shí)候財(cái)務(wù)公司更需要合理規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)票據(jù)的科學(xué)化管理[1]。

二、財(cái)務(wù)公司供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)的特征

供應(yīng)鏈?zhǔn)侵竿ㄟ^對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)的所有環(huán)節(jié)進(jìn)行高度整合，形成一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，通過供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，有效降低管理成本，實(shí)現(xiàn)提高成本管理效益、促進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略落實(shí)的管理目標(biāo)。而票據(jù)貼現(xiàn)是近些年許多企業(yè)銷售管理過程中出現(xiàn)的一個(gè)融資方式，通過應(yīng)收票據(jù)來(lái)實(shí)現(xiàn)銷售管理、拓展業(yè)務(wù)，在后續(xù)過程中通過票據(jù)貼現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金快速回籠，充分平衡貼現(xiàn)成本和融資成本二者關(guān)系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，確?，F(xiàn)金流穩(wěn)定。按照法律和政策要求，持票人將票據(jù)拿到金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的信用部門會(huì)對(duì)票據(jù)進(jìn)行審查、驗(yàn)票，當(dāng)確定票據(jù)符合貼現(xiàn)要求后，會(huì)從票面上扣除利息，將扣除利息后的貼現(xiàn)資金直接轉(zhuǎn)入持票人指定賬戶。整個(gè)貼現(xiàn)過程中，貼現(xiàn)利率是固定的，都是基于票據(jù)票面金額及到期天數(shù)來(lái)計(jì)算。供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)的主要特征包括如下幾個(gè)方面：一是流動(dòng)性強(qiáng)。票據(jù)本身具有非常強(qiáng)的流動(dòng)性，可以在上下游供應(yīng)鏈條上進(jìn)行支付，很多公司為拓展業(yè)務(wù)和銷售規(guī)模，都會(huì)接受下游單位用票據(jù)支付，而當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈條上的公司都認(rèn)可票據(jù)融資方式，就會(huì)大大推進(jìn)供應(yīng)鏈金融票據(jù)的流動(dòng)。二是安全性高。金融票據(jù)其實(shí)就相當(dāng)于有價(jià)票據(jù)，在某種意義上等同于銀行存款票據(jù)。票據(jù)上的貼現(xiàn)人和所有的當(dāng)事人都屬于票據(jù)債務(wù)人，他們共同構(gòu)建了一道安全屏障，所以票據(jù)的安全性較高。三是保障性強(qiáng)。每張票據(jù)上都明確了到期日期，任何人都不能強(qiáng)制提前贖回，而票據(jù)到期后可以自動(dòng)贖回票據(jù)金額，比普通應(yīng)收賬款等更有保障。

三、財(cái)務(wù)公司供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)相關(guān)分析

（一）票據(jù)融資方法

票據(jù)融資可以通過多種方式來(lái)開展，其主要表現(xiàn)就是基于買賣雙方與金融機(jī)構(gòu)信貸關(guān)系，實(shí)現(xiàn)商品與貨幣形式的空間轉(zhuǎn)移，使票據(jù)能夠體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并能夠表示一定數(shù)量的債券。在一定情況下，票據(jù)可以流通，發(fā)揮貨幣的作用。除具備貨幣的一些基本職能外，票據(jù)還能作為短期流通工具，實(shí)現(xiàn)資金的流通，與供應(yīng)鏈上下游建立一個(gè)穩(wěn)定的支付關(guān)系。票據(jù)的管理特性使得票據(jù)兼具支付和融通功能，所以被廣泛運(yùn)用于我國(guó)中小型企業(yè)，尤其在資金管理方面比較緊張的企業(yè)，通過票據(jù)流通能有效緩解資金方面的壓力，這主要體現(xiàn)在以下兩方面。一是財(cái)務(wù)公司開具的銀行承兌匯票，要求出票人在匯票到期日無(wú)條件地向收款人付款，若出票人無(wú)法支付款項(xiàng)，就由財(cái)務(wù)公司代付。商業(yè)承兌匯票是指由付款人開出并承兌的匯票，匯票的使用單位應(yīng)為在商業(yè)銀行開設(shè)銀行賬戶的法人，所承兌的業(yè)務(wù)是真實(shí)合規(guī)的交易，且附有合同和發(fā)票。承兌后，承兌人（也就是付款人）承擔(dān)到期和無(wú)條件支付票款的義務(wù)。在急需資金的情況下，承兌匯票可以在財(cái)務(wù)公司貼現(xiàn)，也可以流通轉(zhuǎn)讓，緩解資金壓力。二是銀票貼現(xiàn)和商票貼現(xiàn)融資主要是指持有票據(jù)的所有人為提前收回資金，將所持的票據(jù)通過背書等方式轉(zhuǎn)讓給財(cái)務(wù)公司，而財(cái)務(wù)公司一般會(huì)收取相應(yīng)的貼現(xiàn)利率，并從貼現(xiàn)的票據(jù)金額中予以扣除。票據(jù)持有者在急需資金、有考核任務(wù)等條件下，會(huì)愿意支付貼現(xiàn)利息來(lái)實(shí)現(xiàn)資金回籠，這也是拓展業(yè)務(wù)的一個(gè)有效方式。對(duì)于企業(yè)來(lái)說，通過貼現(xiàn)融資能夠快速實(shí)現(xiàn)銀行票據(jù)或商票的轉(zhuǎn)換，而且手續(xù)簡(jiǎn)單，能有效減少銀行手續(xù)費(fèi)，降低資金成本。

（二）票據(jù)流通性

部分收票人在接收到票據(jù)后，并不能將其很好地流通，因?yàn)樗麄兊纳嫌喂究赡軙?huì)拒收票據(jù)，要求支付現(xiàn)款，包括員工工資也必須是現(xiàn)款支付，所以貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的存在是非常有必要的。財(cái)務(wù)公司作為承兌人，向其他公司的出票暗含貼現(xiàn)服務(wù)。不過，由于很大比例的供應(yīng)鏈企業(yè)是小微企業(yè)，如一些小型制造業(yè)公司，每月銷售量不到100 000 元，在業(yè)務(wù)開展過程中較難接受承兌票據(jù)，而更傾向于現(xiàn)款結(jié)算，這就使總體貼現(xiàn)業(yè)務(wù)下降。另外，為方便票據(jù)的流通與轉(zhuǎn)移，票據(jù)開具人會(huì)細(xì)化票據(jù)出票額，這使得票據(jù)管理難度增大，相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)工作量增加，對(duì)應(yīng)的票據(jù)承兌與貼現(xiàn)均按總規(guī)模收費(fèi)并對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行考核，導(dǎo)致投資和收入結(jié)構(gòu)失衡[2]。因此，財(cái)務(wù)公司在開展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)充分考慮各企業(yè)的特殊情況，重點(diǎn)關(guān)注票據(jù)流通性對(duì)貼現(xiàn)的影響，針對(duì)性制定票據(jù)貼現(xiàn)措施，如針對(duì)中小型企業(yè)對(duì)票據(jù)貼現(xiàn)的需求，需要制訂更加靈活且多樣的選擇方案，以更好地開展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；針對(duì)大型制造企業(yè)，因業(yè)務(wù)開展頻繁且交易金額大，財(cái)務(wù)公司需要結(jié)合票據(jù)的金額大小、票據(jù)數(shù)量等方面來(lái)更好地制訂貼現(xiàn)方案，以更好地開展票據(jù)貼現(xiàn)工作，實(shí)現(xiàn)票據(jù)的流通。

（三）貼現(xiàn)營(yíng)銷

對(duì)財(cái)務(wù)公司而言，開展的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)涉及的工作眾多，當(dāng)票據(jù)發(fā)行有真實(shí)貿(mào)易背景時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)貼現(xiàn)營(yíng)銷，從立體營(yíng)銷的角度來(lái)獲取客戶，增加業(yè)務(wù)量[3]。其營(yíng)銷模式主要有3 種，下面以鋼鐵企業(yè)為例來(lái)展開說明。一是區(qū)塊營(yíng)銷。上游企業(yè)（物資供應(yīng)商、廢鋼供應(yīng)商、發(fā)電企業(yè)等）多，尤其是大部分鋼鐵企業(yè)都是集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)管理，在集團(tuán)企業(yè)具有一定規(guī)模的條件下，可以帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)乃至相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展，形成一個(gè)相互共建的生態(tài)鏈條。很多大型鋼鐵集團(tuán)的材料供應(yīng)商都具有廣泛的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，在全國(guó)各地區(qū)都有自身的產(chǎn)業(yè)鏈條，通過自身的管理平臺(tái)就能實(shí)現(xiàn)區(qū)域的市場(chǎng)銷售和業(yè)務(wù)拓展。二是渠道營(yíng)銷。財(cái)務(wù)公司與鋼鐵集團(tuán)公司的電商企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)合作，將票面保貼信息融入全產(chǎn)業(yè)鏈條中，依托信息化管理技術(shù)提升管理水平，拓寬營(yíng)銷渠道。三是產(chǎn)品營(yíng)銷。產(chǎn)品營(yíng)銷的核心是打造屬于自身的品牌，為上游企業(yè)樹立良好的品牌形象，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）貼現(xiàn)利息收入

對(duì)貼現(xiàn)利息收益的分析，離不開對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分析。財(cái)務(wù)公司在開展票據(jù)業(yè)務(wù)的過程中，貼現(xiàn)的數(shù)額要比承兌的數(shù)額小得多，但是在保費(fèi)收入方面，即便是在較低的貼現(xiàn)率下，貼現(xiàn)的利息收入也要比承兌的收益高出許多。票據(jù)貼現(xiàn)的實(shí)際利息收入計(jì)算公式：貼現(xiàn)利息=貼現(xiàn)金額×貼現(xiàn)天數(shù)×年貼現(xiàn)率÷360。在計(jì)算過程中，需要重點(diǎn)分析貼現(xiàn)利息收入的敏感度，其影響因素包括票面金額、貼現(xiàn)天數(shù)、年利率等相關(guān)指標(biāo)。對(duì)客戶而言，客戶選擇什么日期貼現(xiàn)由客戶根據(jù)業(yè)務(wù)狀況而定，年利率是由財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)部門決定的。不過，客戶通常有談判的權(quán)利，特別是具有良好資質(zhì)和信譽(yù)的客戶，他們?cè)谌谫Y渠道上有很多的選擇，信息渠道也非常多，他們會(huì)利用自身的優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行談判，爭(zhēng)取更多的利益。為此，財(cái)務(wù)公司應(yīng)該根據(jù)銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的指導(dǎo)價(jià)格及利率敏感度等因素選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y策略。

四、財(cái)務(wù)公司做好供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的策略

供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在許多財(cái)務(wù)公司都存在，其管理難度也非常大，會(huì)受外部政策及市場(chǎng)環(huán)境的影響，所以財(cái)務(wù)公司需要結(jié)合自身的管理情況采取合理的管理措施，制定科學(xué)的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理流程，降低管理風(fēng)險(xiǎn)。

（一）建立票據(jù)業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)體系，推進(jìn)票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化

財(cái)務(wù)公司要想繼續(xù)發(fā)展，就必須要獲得市場(chǎng)的普遍認(rèn)同。信用評(píng)級(jí)可以使企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行等相關(guān)主體對(duì)所持票據(jù)的信用和成本狀況有一個(gè)清晰的了解，從而推動(dòng)流通、買賣，加快金融公司票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)范化、社會(huì)化的進(jìn)程。為此，可組織業(yè)內(nèi)相關(guān)人士和大學(xué)科研工作者對(duì)財(cái)務(wù)公司開展業(yè)務(wù)的信用評(píng)估工作進(jìn)行探討，并提出一套完善的評(píng)價(jià)方法與評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[4]。在票據(jù)業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)體系的建立過程中，一定要全面分析現(xiàn)有財(cái)務(wù)公司供應(yīng)鏈金融票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的實(shí)際管理需求，制定可操作性和可執(zhí)行性強(qiáng)的評(píng)級(jí)體系，為規(guī)范行業(yè)發(fā)展、推進(jìn)公司業(yè)務(wù)拓展提供依據(jù)，降低交易過程中的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善業(yè)務(wù)考核管理機(jī)制，細(xì)化績(jī)效考核目標(biāo)

一些財(cái)務(wù)公司在開展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“一頭在外”貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的情況，其雖也具有市場(chǎng)化特征，但由于種類單一、面值小，相關(guān)業(yè)務(wù)的流程長(zhǎng)，工作量大，而相應(yīng)的票據(jù)承兌和貼現(xiàn)都是按總規(guī)模收費(fèi)，投資和收入結(jié)構(gòu)失衡。對(duì)此，建議在服務(wù)類別中增設(shè)評(píng)價(jià)指數(shù)，從而為財(cái)務(wù)公司節(jié)省財(cái)務(wù)成本。公司票據(jù)業(yè)務(wù)的核心訴求是向財(cái)務(wù)公司的成員單位提供融資指導(dǎo)，以票據(jù)代替?zhèn)鶆?wù)，減少成員單位的財(cái)務(wù)成本，增加公司收益。此外，可將公司的年度經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相結(jié)合，納入對(duì)中小微、私營(yíng)企業(yè)的扶持指標(biāo)，并對(duì)在外貼現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)、新增客戶數(shù)進(jìn)行考核，對(duì)市場(chǎng)化的績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化。

（三）發(fā)揮信息化管理優(yōu)勢(shì)，對(duì)外部市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分

在現(xiàn)有的產(chǎn)融協(xié)同不足的情況下，要加強(qiáng)對(duì)核心業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈融資需求的分析，既要強(qiáng)化與核心業(yè)務(wù)的協(xié)同，又要強(qiáng)化各部門的協(xié)同，形成合力，并通過細(xì)分市場(chǎng)積極構(gòu)建資訊優(yōu)勢(shì)。要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，立足主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，摸清上游原材料供應(yīng)商、發(fā)電企業(yè)、人力資源企業(yè)以及下游各類企業(yè)資本運(yùn)作的規(guī)律和特征，為客戶提供符合各種需要的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品專業(yè)化。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司可以加強(qiáng)與金融公司、電子商務(wù)公司的協(xié)作，促進(jìn)市場(chǎng)信息交流，為公司的供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供支持[5]。通過與其他公司的強(qiáng)力合作，更好地了解政策的變化和外部市場(chǎng)情況，收集匯總最新的信息并加強(qiáng)分析，以推進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展。

五、結(jié)語(yǔ)

票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)作為財(cái)務(wù)公司核心業(yè)務(wù)之一，其發(fā)展具有重要意義。相關(guān)工作者需要在充分了解財(cái)務(wù)公司成員單位需求的基礎(chǔ)上，根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)及票據(jù)交易特點(diǎn)設(shè)計(jì)出適合財(cái)務(wù)公司管理體制的應(yīng)用操作模式。本文提出了幾點(diǎn)關(guān)于財(cái)務(wù)公司票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的建議，如建立信用等級(jí)制度，推進(jìn)票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化；完善業(yè)務(wù)考核管理機(jī)制，細(xì)化績(jī)效考核目標(biāo)；發(fā)揮信息化管理優(yōu)勢(shì)，對(duì)外部市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，以期能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理。