［摘 要］新能源科技型企業(yè)具有融資難、管理復(fù)雜等諸多問題，如何優(yōu)化新能源科技型企業(yè)融資方式及拓展融資渠道，逐漸成為廣大學(xué)者積極討論與研究的問題。對此，文章以新能源科技型企業(yè)融資方式的研究為討論方向，對新能源科技型企業(yè)融資渠道及特點、難點進(jìn)行分析。

［關(guān)鍵詞］新能源；科技型企業(yè)；融資方式

［中圖分類號］F27 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

可持續(xù)發(fā)展理念下新能源企業(yè)逐漸成為當(dāng)前社會的新型產(chǎn)物。新能源技術(shù)企業(yè)屬于資金密集型、技術(shù)密集型企業(yè)，因其投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、科研投入大，且由于內(nèi)源融資不足、外部融資渠道缺乏、銀行貸款限制、企業(yè)自身的風(fēng)險承受能力差、償債能力不足等，融資難日益成為我國新能源科技型企業(yè)發(fā)展的主要障礙，在一定程度上不利于我國新能源科技型企業(yè)的發(fā)展壯大，極大地限制了社會經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。

1 新能源科技型企業(yè)的融資渠道

新能源科技型企業(yè)有多種融資途徑，但融資方式不同，所涉及的資金成本和風(fēng)險也各不相同，需要根據(jù)自身發(fā)展情況和需要進(jìn)行分析和研究。具體渠道及方式可參考表1。

我國目前諸多現(xiàn)有融資方式，對社會和新能源科技型企業(yè)都有一定幫助。大部分新能源科技型企業(yè)都會根據(jù)市場環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部實際、企業(yè)目前戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃來確定最佳的融資模式。從融資途徑和渠道來看，大致分成兩種，具體如表2所示。

在外部融資中，新能源科技型企業(yè)主要以銀行融資為主，包括銀行借貸、商業(yè)保理、融資租賃、證券市場融資、發(fā)行股票等方式，因為相比于其他形式融資方式，銀行貸款成本更低，可以保證企業(yè)在很短時間內(nèi)就得到穩(wěn)定的資金來源。相較外部融資，內(nèi)部融資的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在融資風(fēng)險和融資費(fèi)用兩個方面，企業(yè)內(nèi)部融資具有風(fēng)險小、利潤高、投資少的特點，且對企業(yè)控制權(quán)沒有任何影響。誠然，從實質(zhì)角度來看，多數(shù)企業(yè)內(nèi)部融資資金不充足，無法支撐企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因此在融資渠道方面，外部融資更具可持續(xù)性，這也是導(dǎo)致諸多新能源科技型企業(yè)選擇外部融資渠道的主要因素。

2 新能源科技型企業(yè)的融資特點

新能源作為新興產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營范圍包括新能源開發(fā)、新能源應(yīng)用推廣、新能源應(yīng)用等。新能源科技型企業(yè)融資是指在資金短缺時為保障項目正常運(yùn)行、償還債務(wù)等正常運(yùn)作而對外提供資金。新能源科技型企業(yè)在進(jìn)行融資時，可根據(jù)自身實際狀況、市場規(guī)模和現(xiàn)狀選擇最合適的融資途徑［1］。

新能源科技型企業(yè)融資方案、財務(wù)指標(biāo)評價、流程管理、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等都將對新能源科技型企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。新能源科技型企業(yè)的最大特點就是技術(shù)含量高，同時研發(fā)經(jīng)費(fèi)消耗相對巨大［2］。對此，如想持續(xù)、長久地發(fā)展，新能源科技型企業(yè)需要有足夠的資本。新能源科技型企業(yè)發(fā)展主要依賴于政府扶持，對市場依賴性相對較弱，導(dǎo)致新能源科技型企業(yè)產(chǎn)能過剩，從而給發(fā)展帶來不利影響［3］。

3 新能源科技型企業(yè)的融資方法

3.1 銀行貸款

銀行借貸是主要的負(fù)債融資方式，是指資金需求方以一定利率向銀行借款，并在協(xié)議中約定還款。通常情況下，唯有企業(yè)信用記錄和運(yùn)營情況都比較好，才能申請銀行貸款。在新能源技術(shù)領(lǐng)域，新能源科技型企業(yè)可以通過銀行貸款來進(jìn)行債務(wù)融資，是國內(nèi)相對常見且普遍的融資模式。新能源科技型企業(yè)在貸款上的優(yōu)勢在于，銀行會根據(jù)新能源科技型企業(yè)的信用情況給予相應(yīng)貸款；同時，新能源科技型企業(yè)因為自身經(jīng)濟(jì)的實力，從銀行得到融資相對穩(wěn)定。同時，銀行信貸融資風(fēng)險控制體系完善，安全可靠［4］。

3.2 股權(quán)融資

股權(quán)融資是融資的重要組成部分，泛指股東自愿將其一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)，并以擴(kuò)大企業(yè)股本規(guī)模來吸收新股東。企業(yè)以股票方式籌集到資金，無需償還本金和利息，不僅可以保障企業(yè)運(yùn)營，還可用于企業(yè)投資，逐漸成為新能源科技型企業(yè)的重要資金來源。新能源科技型企業(yè)股權(quán)融資方式多種多樣，具體融資方式如表3所示。

同時，股權(quán)融資具有永久性、無需償還等特性，具有如下優(yōu)勢：

第一，股權(quán)融資無需償還本金、利息，對新能源科技型企業(yè)流動資金沒有壓力，使得新能源科技型企業(yè)的實際融資成本很低。

第二，相對于負(fù)債融資，股權(quán)融資具有較長的使用年限，且不存在長期未償還財務(wù)壓力，且新能源科技型企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相對較低。

第三，通過股票融資可以提高新能源科技型企業(yè)的信用和能力，尤其是IPO可以極大地提高新能源技術(shù)型企業(yè)的知名度。

第四，其資金來源較為寬泛，可滿足廣大投資者的融資需求，并充分發(fā)揮相對優(yōu)勢。

3.3 債券融資

債券融資是指資金需求方直接向市場籌資，二者之間存在直接聯(lián)系。當(dāng)前，債券融資已成為新能源科技型企業(yè)的可行融資方式，但其關(guān)鍵在于發(fā)行時機(jī)，所以在進(jìn)行債券融資時，必須充分關(guān)注未來利率趨勢。新能源科技型企業(yè)的債券融資方式有如下優(yōu)勢：

第一，稅盾作用。利率具有稅負(fù)效應(yīng)，新能源科技型企業(yè)債券融資成本中的一大部分由政府負(fù)擔(dān)，使得新能源科技型企業(yè)的稅后收益增加。

第二，通過財務(wù)杠桿，債務(wù)可以擴(kuò)大新能源技術(shù)型企業(yè)的運(yùn)營業(yè)績。

第三，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新能源技術(shù)型企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量越高，其負(fù)債率也就越高。

3.4 租賃融資

租賃融資是以融資融物、貿(mào)易和技術(shù)革新等方式進(jìn)行融資的一種形式，它是指承租人分期支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件所有權(quán)不變，但是承租人享有該期間租賃物件的使用權(quán)。隨著新能源科技型企業(yè)的迅速發(fā)展，企業(yè)對資金的需求越來越大，一些融資租賃企業(yè)也紛紛加入新能源科技型企業(yè)的生產(chǎn)和制造中。

3.5 票據(jù)融資

票據(jù)融資是以有價證券為載體的金融工具，其形式包括商業(yè)承兌匯票融資和銀行承兌匯票融資。我國新能源科技型企業(yè)可以根據(jù)自身信譽(yù)，在一定時間內(nèi)發(fā)放商業(yè)承兌匯票。新能源科技型企業(yè)還可以向銀行繳納一定費(fèi)用，使其成為承兌人，從而增強(qiáng)票據(jù)的流通性。新能源科技型企業(yè)之所以選擇用票據(jù)進(jìn)行融資，主要在于票據(jù)融資簡單、靈活；票據(jù)貼現(xiàn)具有較低利息和較低融資成本；票據(jù)融資擔(dān)保能夠提高新能源科技型企業(yè)信用，解決企業(yè)的資金緊張問題；通過票據(jù)融資，可以使新能源科技型企業(yè)與銀行之間的關(guān)系得到優(yōu)化，從而達(dá)到銀企共贏的目的［5］。

3.6 政策性融資

政策性金融是指以政府信貸為保證的新能源科技型企業(yè)，按照國家有關(guān)政策，可以申請各種資金、貼息貸款。新能源科技型企業(yè)之所以選擇政策性融資，是因為其具有低成本、低風(fēng)險、低利率甚至無利率等優(yōu)點。由于其靈活性、使用方便，企業(yè)可以在任何時候申請到貼息貸款，期限為一至三年。此外，由于政策性金融具有非營利性質(zhì)，可以靈活調(diào)整區(qū)域內(nèi)投資發(fā)展失衡，有效地改善政府財政投入，從而增強(qiáng)政府的投資能力［6］。

4 新能源科技型企業(yè)融資管理建議

4.1 促進(jìn)融資方式多元化

新能源科技型企業(yè)在經(jīng)營活動的各個階段，其市場規(guī)模、日常經(jīng)營所需資金、未來發(fā)展戰(zhàn)略等都存在很大差別，因而其在不同發(fā)展階段所采取的籌資方法也相應(yīng)地發(fā)生變化。對處于起步階段的新能源科技型企業(yè)而言，采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式進(jìn)行融資較為適宜；在企業(yè)逐步走向成熟的過程中，企業(yè)在融資時要注意運(yùn)用財務(wù)杠桿；新能源科技型企業(yè)發(fā)展壯大的同時，可以通過上市來籌集資金。基于企業(yè)發(fā)展階段來確定其融資模式，可以通過多種融資模式來推動新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而一旦判斷錯誤，將會對其未來融資運(yùn)營造成嚴(yán)重影響，所以融資方式選擇難，是新能源科技型企業(yè)融資的一大明顯特點。從國外經(jīng)驗來看，新能源科技型企業(yè)的發(fā)展離不開創(chuàng)業(yè)資本的支持。誠然，我國創(chuàng)業(yè)資本退出機(jī)制建設(shè)尚不健全，如投入新能源科技型企業(yè)項目中，勢必出現(xiàn)退出困難、難以進(jìn)行再投資等問題。另外，我國創(chuàng)業(yè)投資尚處在起步階段，由于信息不對稱性，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對新能源科技型企業(yè)項目知之甚少，部分具有良好發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)項目未能獲得風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞。相關(guān)因素制約著我國創(chuàng)業(yè)資金在新能源技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展［7］。

4.2 提高直接融資比重，發(fā)展多層次資本市場

在多層次資本市場發(fā)展過程中，中小板、科創(chuàng)板和新三板盡管在某種程度上能夠滿足一些新能源科技型企業(yè)的融資需要，但是由于上市企業(yè)發(fā)行費(fèi)用高、限制條款多，無法滿足新能源科技型企業(yè)的融資需求，從而使資本市場融資效應(yīng)無法得到有效發(fā)揮，新能源科技型企業(yè)資本市場直接融資效率低下。新能源科技型企業(yè)為了應(yīng)對上述融資困難，應(yīng)加大直接融資比例，減少間接融資比例，提高企業(yè)自身融資效率，同時中國證券監(jiān)督管理委員會應(yīng)加強(qiáng)資本市場改革，建立更為靈活的資本市場，以適應(yīng)新能源科技型企業(yè)發(fā)展的需要［8］。

4.3 加強(qiáng)新能源科技型企業(yè)自身素質(zhì)建設(shè)

新能源科技型企業(yè)要想取得成功，必須增強(qiáng)自身能力，增強(qiáng)企業(yè)實力，這樣才能從外部融資中獲取資本。新能源科技型企業(yè)要從以下幾個方面著手：

第一，樹立先進(jìn)經(jīng)營思想，采用現(xiàn)代經(jīng)營模式；第二，加強(qiáng)新能源科技型企業(yè)研究和創(chuàng)新，引入高技術(shù)人才、開發(fā)新技術(shù)產(chǎn)品及增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭能力；第三，建立健全激勵機(jī)制，強(qiáng)化科技和管理人員培訓(xùn)。新能源科技型企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化科技和管理人員培訓(xùn)，切實產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效益，并得到投資人的大力支持［9］。

4.4 加大對新能源科技型企業(yè)的政策扶持力度

在新能源技術(shù)領(lǐng)域，政府要發(fā)揮“有形手”的作用，大力支持高新技術(shù)企業(yè)。政府可以采取如下措施來支持新能源科技型企業(yè)：

第一，建立和完善有關(guān)新能源科技型企業(yè)的法律和法規(guī)，為其發(fā)展提供法律保證；第二，借鑒歐美等發(fā)達(dá)國家，在新能源技術(shù)領(lǐng)域成立專門的政府部門。第三，在新能源科技型企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新、稅收、財政補(bǔ)貼等方面給予支持和引導(dǎo)，以減少企業(yè)融資成本；第四，建立金融機(jī)構(gòu)，支持新能源科技型企業(yè)的發(fā)展，給予金融支持，并給予貸款優(yōu)惠。

5 結(jié)語

文章從新能源科技型企業(yè)的融資模式入手，旨在為我國新能源科技型企業(yè)找到一條符合其自身發(fā)展的融資途徑，從而拓寬融資渠道，解決融資難題，降低融資成本，改善資本結(jié)構(gòu)，推動我國新能源科技型企業(yè)又好又快地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

［1］趙倩. “雙碳”背景下新能源企業(yè)的融資困境探究［J］. 河北企業(yè)，2022（10）：21-24.

［2］徐子熙，鐘雨欣，權(quán)佳欣. 中小型新能源企業(yè)融資意愿及影響因素研究——基于金融數(shù)字化平臺的應(yīng)用［J］. 商訊，2022（18）：66-70.

［3］顏向松. 海上風(fēng)電項目技術(shù)經(jīng)濟(jì)及融資策略研究對新能源企業(yè)融資風(fēng)險的防范［J］. 質(zhì)量與市場，2022（10）：187-189.

［4］蔣建勛，唐宇晨，李曉靜. 雙碳背景下數(shù)字金融賦能新能源企業(yè)綠色創(chuàng)新：基于融資約束視角［J］. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2022，44（5）：81-89.

［5］龔紅，朱翎希. 政府研發(fā)與非研發(fā)補(bǔ)貼“光環(huán)效應(yīng)”對企業(yè)外部融資的影響——來自新能源企業(yè)的實證［J］. 科技進(jìn)步與對策，2021，38（4）：70-77.

［6］李紅霞，成小楠. 能源企業(yè)內(nèi)部控制與融資約束——基于傳統(tǒng)能源與新能源企業(yè)的比較［J］. 財會通訊，2020（22）：62-65，100.

［7］于鯤. 新能源企業(yè)融資的財務(wù)風(fēng)險分析及控制制度設(shè)計［J］. 行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2020（17）：113-114.

［8］鄒璇，張夢雨. 風(fēng)險投資、融資約束與新能源企業(yè)創(chuàng)新——基于異質(zhì)性雙邊隨機(jī)前沿模型［J］. 工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2020，39（1）：3-12.

［9］李曦. 新能源企業(yè)融資效率的DEA實證研究——來自50家新能源行業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)［J］. 福建金融，2019（12）：39-46.

［作者簡介］金玲，女，江蘇連云港人，連云港市交控控股集團(tuán)，注冊會計師、稅務(wù)師、中級會計師、中級審計師，本科，研究方向：預(yù)算、融資、項目決策、財務(wù)管理、團(tuán)隊建設(shè)等。