3月27日，順豐控股（002352.SZ）對(duì)外披露了2023年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2584億元，與上年同期基本持平；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)82.3億元，同比增長(zhǎng)33.4%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)71.3億元，同比增長(zhǎng)33.7%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.70元，同比增長(zhǎng)33.9%。值得注意的是，公司分紅比例有較大幅度提升，據(jù)相關(guān)公告，2023年順豐控股每股派息0.6元，同比增長(zhǎng)140%，分紅比例達(dá)到35%，同比增長(zhǎng)15%。

對(duì)于順豐控股2023年的運(yùn)營(yíng)情況，有機(jī)構(gòu)分析師點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，公司延續(xù)了以往高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盈利能力得到持續(xù)大幅改善，業(yè)績(jī)處于上行區(qū)間。未來(lái)隨著業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)效率提升，規(guī)模效應(yīng)有望不斷釋放，同時(shí)長(zhǎng)期也有望打開(kāi)公司第二增長(zhǎng)曲線。尤其是與嘉里物流的協(xié)同效應(yīng)下，公司不斷深耕亞洲市場(chǎng)，有望進(jìn)一步提高國(guó)際快遞與綜合物流業(yè)務(wù)能力。

多板塊業(yè)務(wù)保持高質(zhì)量發(fā)展運(yùn)營(yíng)優(yōu)化效果顯現(xiàn)

分板塊來(lái)看，順豐控股業(yè)務(wù)主要可分為時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城即時(shí)配送、供應(yīng)鏈及國(guó)際和其他非物流業(yè)務(wù)。其中，時(shí)效快遞是營(yíng)收貢獻(xiàn)的“主力軍”，2023年總收入占比為45%；快運(yùn)則呈良好發(fā)展勢(shì)頭，占總收入比由2022年的10.4%增至2023年的12.8%。

時(shí)效快遞方面，2023年度，公司該板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入1154.6億元，同比增長(zhǎng)9.2%。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇背景下，憑借直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的資源優(yōu)勢(shì)及調(diào)度能力，順豐控股實(shí)現(xiàn)了交付服務(wù)的穩(wěn)定、高效運(yùn)行，進(jìn)而保證了時(shí)效快遞業(yè)務(wù)的良好增長(zhǎng)。

順豐控股的快運(yùn)業(yè)務(wù)則主要面向生產(chǎn)制造、商業(yè)流通領(lǐng)域有大件配送、批量運(yùn)輸需求的客戶，并提供大件倉(cāng)配、搬家、店配、送裝一體等場(chǎng)景化延伸服務(wù)。2023年，公司快運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)不含稅營(yíng)業(yè)收入330.8億元，同比增長(zhǎng)18.5%。值得一提的是，公司快運(yùn)直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)單日零擔(dān)貨量峰值超5.9萬(wàn)噸，加盟網(wǎng)絡(luò)單日零擔(dān)貨量峰值超2.6萬(wàn)噸，業(yè)務(wù)整體規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先，且業(yè)務(wù)增速高于行業(yè)水平。

除了業(yè)務(wù)發(fā)展，在營(yíng)運(yùn)優(yōu)化層面，順豐控股也取得了顯著成績(jī)。上述分析師稱，2023年公司歸母凈利率達(dá)3.2%，同比增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)，高于股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)0.6個(gè)百分點(diǎn)，公司未來(lái)利潤(rùn)率有望持續(xù)改善。此外，公司運(yùn)力成本持續(xù)下降；中轉(zhuǎn)場(chǎng)創(chuàng)新提效，降低中轉(zhuǎn)次數(shù)；持續(xù)推進(jìn)多網(wǎng)融通，精準(zhǔn)資源規(guī)劃，不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，降本增效成果明顯，對(duì)盈利能力提升的正面影響將在未來(lái)持續(xù)釋放。

國(guó)際、國(guó)內(nèi)物流市場(chǎng)均面臨機(jī)遇龍頭企業(yè)有望率先受益

征程萬(wàn)里風(fēng)正勁，站在2024的新起點(diǎn)，物流行業(yè)也有著不同于以往的新氣象。據(jù)國(guó)家郵政局預(yù)計(jì)，2024年快遞業(yè)務(wù)收入將達(dá)1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%左右。隨著國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策推進(jìn)，推動(dòng)消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，國(guó)內(nèi)物流需求預(yù)期總體穩(wěn)定，市場(chǎng)保持溫和增長(zhǎng)。

同時(shí)，全球供應(yīng)鏈的重塑、優(yōu)秀中國(guó)制造業(yè)品牌的出海，以及跨境電商的興起，將為國(guó)際物流市場(chǎng)的繁盛帶來(lái)結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。作為中國(guó)及亞洲物流行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，順豐控股勢(shì)必有望率先迎接中國(guó)跨境及亞洲物流市場(chǎng)快速發(fā)展的機(jī)遇。

發(fā)展至今，順豐控股已在物流領(lǐng)域建立起極深的護(hù)城河，服務(wù)覆蓋中國(guó)100%的城市及全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是中國(guó)最大的航空貨運(yùn)承運(yùn)商并擁有中國(guó)最大規(guī)模的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)，已建成并投運(yùn)亞洲最大的鄂州航空貨運(yùn)樞紐，運(yùn)營(yíng)管理全球范圍內(nèi)1900個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)資源、396個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、超4.4萬(wàn)個(gè)自營(yíng)及代理服務(wù)點(diǎn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，公司于國(guó)內(nèi)的快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)、同城即時(shí)配送及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)五個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，以及于亞洲的快遞、快運(yùn)、同城即時(shí)配送及國(guó)際業(yè)務(wù)四個(gè)領(lǐng)域均處于細(xì)分市場(chǎng)第一的領(lǐng)先地位。尤其在收購(gòu)整合嘉里物流后，公司在東南亞本土市場(chǎng)覆蓋及連接亞洲與世界的國(guó)際貨運(yùn)能力將再度得到提升，進(jìn)一步加強(qiáng)其在全球物流領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。在發(fā)展兼具成長(zhǎng)性和確定性的背景下，順豐控股內(nèi)在價(jià)值有望受到驅(qū)動(dòng)而加速釋放，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)和動(dòng)力不斷提升，或?qū)?dòng)公司整體再上新臺(tái)階。