劉奕 王文凱

摘? ?要：過去幾十年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴投資和出口驅(qū)動(dòng)，但當(dāng)前房地產(chǎn)和交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資空間已然有限，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)資本形成額占GDP的比重逐年走低。與此同時(shí)，我國(guó)消費(fèi)水平總體較低但傾向不低，服務(wù)消費(fèi)占比日益接近商品消費(fèi)，小眾消費(fèi)提升仍有較大潛力，消費(fèi)市場(chǎng)下沉的傾向較為明顯。推動(dòng)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，既是新發(fā)展階段的巨大挑戰(zhàn)，也是歷史性機(jī)遇。在馬克思主義理論中，投資和消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)的有機(jī)統(tǒng)一體；從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，消費(fèi)和投資從來都不是割裂的?；诋?dāng)前我國(guó)投資和消費(fèi)的特征事實(shí)及投資消費(fèi)互促的理論邏輯，投資和消費(fèi)互促的良性循環(huán)應(yīng)具有如下特征：有效率的投資具有關(guān)鍵性作用；消費(fèi)具有基礎(chǔ)性作用；消費(fèi)和投資相輔相成；滿足人民群眾對(duì)美好生活的向往是形成消費(fèi)和投資良性循環(huán)的目標(biāo)；發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資良性循環(huán)的基石。故此，應(yīng)辯證看待消費(fèi)和投資的關(guān)系，以消費(fèi)轉(zhuǎn)化為出發(fā)點(diǎn)擴(kuò)大投資，重點(diǎn)從促進(jìn)增收、推動(dòng)集聚、建設(shè)載體、優(yōu)化供給、改善民生等角度入手，推動(dòng)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞：投資；消費(fèi)；服務(wù)消費(fèi)

中圖分類號(hào)：F124? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1003-7543（2024）04-0050-13

2023年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，要激發(fā)有潛能的消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)?！靶纬上M(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)”的表述充分表明，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)需要針對(duì)消費(fèi)者的潛在需求，并以此為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行供給端的優(yōu)化，這既延續(xù)了對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型的追求，又兼顧了短期增長(zhǎng)的平衡，在當(dāng)前階段更凸顯其必要性和緊迫性。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，對(duì)消費(fèi)和投資關(guān)系的認(rèn)識(shí)需放在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其拉動(dòng)因素的框架下分析。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國(guó)民收入核算恒等式（支出法），國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可以分為消費(fèi)、投資、政府購買、凈出口四項(xiàng)①，其中政府購買（支出）又可以進(jìn)一步分為消費(fèi)性購買和投資性購買，因而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值可以分為消費(fèi)、投資和凈出口三大項(xiàng)，這就是眾所周知的“三駕馬車”，其中消費(fèi)和投資因?qū)?jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用較強(qiáng)而備受關(guān)注。

一般情況下，消費(fèi)和投資容易被割裂甚至對(duì)立起來。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論更多強(qiáng)調(diào)投資的作用，比如凱恩斯主義特別強(qiáng)調(diào)投資可以通過乘數(shù)效應(yīng)產(chǎn)生放大作用；哈羅德在凱恩斯的基礎(chǔ)上提出現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，仍然強(qiáng)調(diào)投資的作用——投資一方面形成需求，另一方面形成生產(chǎn)能力；新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的代表人物索洛于1956年提出經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，認(rèn)為儲(chǔ)蓄率（消費(fèi)）的變化只會(huì)暫時(shí)性地影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，只有技術(shù)進(jìn)步才能永久地影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而技術(shù)進(jìn)步來自投資（即資本）。古典學(xué)派和新古典學(xué)派認(rèn)為消費(fèi)不能形成生產(chǎn)能力，只有投資才能形成生產(chǎn)能力，這也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論如此重視投資的原因。

長(zhǎng)期以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著某種程度上的投資“慣性”，改革開放特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來的發(fā)展實(shí)踐，也驗(yàn)證了投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)理論在我國(guó)的適用性。1980—2022年，我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額從910.9億元增長(zhǎng)到54.2萬億元，年均增速高達(dá)16.4%；1978年以來資本形成率（資本形成總額/GDP）居高不下，始終維持在30%以上，2010年達(dá)到最高值47%，2022年緩慢降至43.2%①，但仍遠(yuǎn)高于全球資本形成率20%的平均水平。投資驅(qū)動(dòng)型模式建立在高儲(chǔ)蓄的基礎(chǔ)上，而作為我國(guó)過去30年高儲(chǔ)蓄率的支柱，“人口紅利”正在消失，因而這種增長(zhǎng)模式正變得難以為繼［1］。更重要的是，依靠高投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致了諸多問題。一是投資回報(bào)率顯著下降。我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率自2000年以來先上升后下降，高點(diǎn)出現(xiàn)在2007年的12%，2008年金融危機(jī)后持續(xù)下行，2020年新冠疫情后進(jìn)一步下行［2］。實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率降低導(dǎo)致大量資本涌入房地產(chǎn)行業(yè)［3］。二是高投資導(dǎo)致某些行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，如鋼鐵、水泥、煤炭、制鋁、玻璃等產(chǎn)業(yè)。三是交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的高投資導(dǎo)致政府債務(wù)高企。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國(guó)地方政府法定債務(wù)余額35.1萬億元，加上納入預(yù)算管理的中央政府債務(wù)余額25.9萬億元，全國(guó)政府債務(wù)余額達(dá)61萬億元②?；谏鲜鲈颍恍┭芯空J(rèn)為投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的波動(dòng)負(fù)有較大責(zé)任［4］，需由投資主導(dǎo)向消費(fèi)主導(dǎo)模式轉(zhuǎn)換。

從消費(fèi)的視角來看，我國(guó)的最終消費(fèi)率（最終消費(fèi)占GDP的比重）在20世紀(jì)80年代初曾達(dá)到66.6%，但2000年之后持續(xù)下降，2022年為53.5%。這不僅遠(yuǎn)低于美國(guó)、日本等國(guó)80%的水平，也低于世界平均水平。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2021年全球居民最終消費(fèi)為52.99萬億美元，占GDP的比重為54.9%；政府最終消費(fèi)為16.5萬億美元，占GDP的17.1%，合計(jì)占比72%［5］。上述分析表明，我國(guó)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式尚未形成，消費(fèi)仍有較大的增長(zhǎng)空間。然而，一些學(xué)者對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍持懷疑態(tài)度。有學(xué)者認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型是錯(cuò)誤的，提高生產(chǎn)率的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新需要投資，而只有生產(chǎn)率提高才能導(dǎo)致收入和消費(fèi)增加；也有學(xué)者指出，消費(fèi)只是短期且有效需求不足的情況下拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式，而投資則不僅可以在短期刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是長(zhǎng)期增長(zhǎng)的源泉。因此，如何看待投資與消費(fèi)之間的關(guān)系仍有較大爭(zhēng)議，這也為本文的研究提供了理論空間。比起爭(zhēng)論投資驅(qū)動(dòng)還是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，如何協(xié)調(diào)投資和消費(fèi)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是真正值得研究的問題。本文的研究有助于深化對(duì)投資和消費(fèi)關(guān)系的認(rèn)識(shí)，同時(shí)為促進(jìn)消費(fèi)和投資聯(lián)動(dòng)、更好激發(fā)增長(zhǎng)潛能的相關(guān)政策研究提供有益參考。

一、投資驅(qū)動(dòng)抑或消費(fèi)驅(qū)動(dòng)：典型事實(shí)與主要特征

隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式也在發(fā)生著深刻的變化。過去幾十年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴投資和出口驅(qū)動(dòng)，但當(dāng)前房地產(chǎn)和交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資空間已然有限，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)資本形成額占GDP的比重逐年走低，投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑已難以為繼。與此同時(shí)，我國(guó)消費(fèi)水平總體較低但傾向不低，服務(wù)消費(fèi)占比日益接近商品消費(fèi)，小眾消費(fèi)仍有較大潛力，消費(fèi)市場(chǎng)下沉的傾向較為明顯。故此，推動(dòng)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，既是新發(fā)展階段的巨大挑戰(zhàn)，也是歷史性機(jī)遇。

（一）投資驅(qū)動(dòng)型發(fā)展：典型事實(shí)與主要特征

改革開放以來，我國(guó)的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設(shè)需要大量資本的積累，因而形成投資的第一個(gè)特征事實(shí)：資本形成率占GDP的比重過高，這也是形成“我國(guó)屬于投資驅(qū)動(dòng)型發(fā)展模式”觀點(diǎn)的主要依據(jù)。

從長(zhǎng)時(shí)段看，投資驅(qū)動(dòng)型發(fā)展模式是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留下來的［6］。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，為盡快實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化，實(shí)行的是重積累輕消費(fèi)、重生產(chǎn)輕生活的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，這使得投資成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的支撐。一些學(xué)者從理論上對(duì)該模式進(jìn)行了分析，如Kornai［7］關(guān)于中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)投資饑渴的一般理論，Imai［8］關(guān)于中國(guó)投資主導(dǎo)型商業(yè)周期模型的理論等。盡管改革開放以來我國(guó)對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，但無論從數(shù)據(jù)還是文獻(xiàn)看，投資仍被視為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素［9］。圖1顯示，自1978年起，資本形成率基本穩(wěn)定在40%左右，而貢獻(xiàn)率均值為44%，對(duì)GDP的拉動(dòng)作用均值為4%。從國(guó)際上看，同期印度、日本和美國(guó)的資本形成率幾乎均低于中國(guó)，2009年之后尤其明顯。

從典型行業(yè)看，在制造業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等典型行業(yè)中，固定資產(chǎn)投資額占總固定資產(chǎn)投資額比重最高的是制造業(yè)，從2003年的27.3%上升到2017年的44.9%；其次是房地產(chǎn)業(yè)，從2003年的24.4%上升到2017年的33.9%；再次是交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，從2003年的11.7%上升到2017年的14.2%，提升了2.5個(gè)百分點(diǎn)；最后是科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，其占比雖然呈上升趨勢(shì)，但實(shí)際占比即使在2017年也僅為1.4%。制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資占比總和一直在上升，最高時(shí)曾達(dá)到98.4%，因而可以說，固定資產(chǎn)投資占比高主要是由這三個(gè)行業(yè)拉動(dòng)的①。進(jìn)一步地，表1提供了分行業(yè)固定資產(chǎn)投資額占行業(yè)增加值的比重，這部分展示了更多行業(yè)的情況，同時(shí)也更接近投資率的概念。表1顯示，農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)投資占農(nóng)業(yè)增加值的比重呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，但絕對(duì)值小于工業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)上升的速度則較慢。住宿和餐飲業(yè)的比重2003—2014年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2014年之后開始下降，金融業(yè)則呈現(xiàn)波浪式發(fā)展。所有行業(yè)中，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)所占比重遠(yuǎn)超過其他行業(yè)。當(dāng)前傳統(tǒng)的交通基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資空間已然較小。

分區(qū)域看，我國(guó)區(qū)域之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較大差異，其資本形成率也是如此。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)和省份，其資本形成額占GDP的比重越低；東部和中部地區(qū)的資本形成額占GDP的比重呈現(xiàn)先上升后逐步下降的趨勢(shì)，而西部地區(qū)資本形成額占比則呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)②。關(guān)于資本有機(jī)構(gòu)成的理論認(rèn)為，“增長(zhǎng)最快的是制造生產(chǎn)資料的生產(chǎn)資料生產(chǎn)，其次是制造消費(fèi)資料的生產(chǎn)資料生產(chǎn)，最慢的是消費(fèi)資料生產(chǎn)”［10］。換句話說，在工業(yè)化過程中，因?yàn)樾枰捎脵C(jī)器生產(chǎn)，對(duì)機(jī)器及基礎(chǔ)設(shè)施的需求會(huì)持續(xù)增加，資本有機(jī)構(gòu)成會(huì)隨著技術(shù)的發(fā)展而提高，故投資將占據(jù)主導(dǎo)地位，也即生產(chǎn)資料生產(chǎn)的增長(zhǎng)快于消費(fèi)資料生產(chǎn)的增長(zhǎng)；當(dāng)工業(yè)化完成后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位，且隨著收入的提高，消費(fèi)需求開始上升，服務(wù)業(yè)發(fā)展也會(huì)逐漸超過工業(yè)，而技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的資本有機(jī)構(gòu)成低，導(dǎo)致生產(chǎn)資料的生產(chǎn)增速低于消費(fèi)資料的生產(chǎn)增速，投資不再居于主導(dǎo)地位。上述特征同我國(guó)的基本事實(shí)也是相符的，隨著東部地區(qū)率先實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，其資本形成額占比也會(huì)逐漸降低。

從整體上看，我國(guó)資本形成總額占比較高，這主要是工業(yè)化階段交通、房地產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè)等領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資占比較高導(dǎo)致的，而對(duì)于某些領(lǐng)域如第一產(chǎn)業(yè)、科技研發(fā)等的固定資產(chǎn)投資占比仍然偏低。在推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展的階段，這些領(lǐng)域投資比重高有其合理性。在新發(fā)展階段，應(yīng)更聚焦于較為薄弱的領(lǐng)域、行業(yè)和區(qū)域，如科技創(chuàng)新、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等，特別是隨著數(shù)字技術(shù)的不斷進(jìn)步以及人工智能的爆發(fā)性增長(zhǎng)，強(qiáng)大的算力成為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和突破的關(guān)鍵要素。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，生成式AI計(jì)算占整體AI計(jì)算市場(chǎng)的比重將從2022年的4.2%增長(zhǎng)到2026年的31.7%，算力幾乎決定了人工智能技術(shù)創(chuàng)新的上限。故此，應(yīng)在防止低效和無效投資的同時(shí)，推動(dòng)投資領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展、投資效率的不斷提高，為實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化、構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系筑牢基礎(chǔ)。

（二）消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型發(fā)展：典型事實(shí)與主要特征

投資關(guān)聯(lián)的是供給端，消費(fèi)則是需求端。消費(fèi)是產(chǎn)品和服務(wù)的最終目的，也是整個(gè)生產(chǎn)過程完成循環(huán)的最后一環(huán)，發(fā)揮著不可替代的作用。我國(guó)有超大規(guī)模市場(chǎng)，其含義是潛在需求巨大，但目前面臨的最重要問題是如何把潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求。

從總體上看，我國(guó)消費(fèi)主要呈現(xiàn)整體水平較低但消費(fèi)傾向不低的顯著特征。在討論消費(fèi)的現(xiàn)狀和特征前，應(yīng)首先澄清一個(gè)“誤解”，即我國(guó)居民不愿消費(fèi)?！按碳はM(fèi)”的潛臺(tái)詞是居民不愿消費(fèi)，但消費(fèi)傾向低并非事實(shí)。消費(fèi)需求是具有可支付能力的真實(shí)需求，要衡量消費(fèi)傾向，還需考慮再分配之后的可支配收入。2013—2019年，我國(guó)人均消費(fèi)支出從1.3萬元增至約2.2萬元，而同期人均可支配收入從1.8萬元增長(zhǎng)到3.1萬元，人均消費(fèi)支出占人均可支配收入的比重始終保持在70%以上。故此，以實(shí)際支付能力口徑看，我國(guó)居民的邊際消費(fèi)傾向不低于0.7，這一數(shù)字僅比美國(guó)的水平低不到0.07?？紤]到中美統(tǒng)計(jì)口徑的差異，中國(guó)居民消費(fèi)口徑下的住房（虛擬服務(wù)支出）是有較大低估的，居民的真實(shí)邊際消費(fèi)傾向約為0.75，幾乎與美國(guó)持平。周振［11］的測(cè)算表明，中國(guó)農(nóng)村居民2010—2020年邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.836，因而我國(guó)是消費(fèi)水平低而非消費(fèi)傾向低。2010年以來，中國(guó)居民最終消費(fèi)占GDP 的比重不足40%，而這一指標(biāo)在美國(guó)約為65%，德、法等歐洲國(guó)家約為55%，日本、韓國(guó)、泰國(guó)、印度等亞洲國(guó)家也普遍超過50%①。20世紀(jì)90年代以來，發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)定為70%左右。改革開放之后至2000年，中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率均值為63.6%；2001—2023年，這一數(shù)值下降至52.1%②。從國(guó)際比較來看，中國(guó)居民最終消費(fèi)支出占GDP的比重偏低主要體現(xiàn)為服務(wù)消費(fèi)的不足。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)居民服務(wù)消費(fèi)占最終消費(fèi)總支出的44.2%，相當(dāng)于人均GDP的13.1%，而根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，美國(guó)這一比例超過64.4%，相當(dāng)于人均GDP的46.6%。中國(guó)消費(fèi)水平低還源于居民部門收入占比過低，2022年居民可支配收入占人均GDP的比重為43.2%，而加拿大為55.7%，英國(guó)為63.6%，美國(guó)為75.2%③。

分區(qū)域看，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平逐年增加、差距縮窄，消費(fèi)市場(chǎng)下沉的傾向較為明顯。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民消費(fèi)水平逐漸增加，2003—2023年人均消費(fèi)支出增速高達(dá)10.1%，遠(yuǎn)高于同期GDP增速。從城鄉(xiāng)分布看，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水平高于農(nóng)村居民，但差距正逐漸縮小，城鄉(xiāng)居民人均消費(fèi)支出之比由2003年的3.2下降至2023年的1.8。而且，農(nóng)村居民的恩格爾系數(shù)④雖高于城鎮(zhèn)居民，但呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，2022年我國(guó)農(nóng)村居民剛剛跨過相對(duì)富裕的門檻線，城鎮(zhèn)居民則屬于富足的狀態(tài)。雖然城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)絕對(duì)值比農(nóng)村居民更高，但當(dāng)前消費(fèi)市場(chǎng)的下沉已成為顯著的特征。近年來，許多研究聚焦于中小城市以及農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)潛力①，指出中小城市和農(nóng)村地區(qū)的消費(fèi)增長(zhǎng)潛力巨大。中國(guó)超過70%的人口生活在三線及以下城市，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化、基礎(chǔ)設(shè)施的改善以及物流網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，都有助于提高中小城市居民的可支配收入并提升商品和服務(wù)的供應(yīng)量，而縣域居民相對(duì)富裕的閑暇時(shí)間也為消費(fèi)潛力的釋放奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2023年我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)品零售額達(dá)6.4萬億元，同比增長(zhǎng)8.0%，高于城鎮(zhèn)的7.1%。農(nóng)村電商是這一增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，《2022縣域數(shù)字農(nóng)業(yè)農(nóng)村電子商務(wù)發(fā)展報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)縣域網(wǎng)絡(luò)零售額達(dá)4.4萬億元，同比增長(zhǎng)15.4%。更重要的是，中小城市的消費(fèi)者與一二線城市的消費(fèi)者在經(jīng)濟(jì)環(huán)境、生活習(xí)慣、消費(fèi)理念等方面有所不同，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是對(duì)網(wǎng)絡(luò)渠道的依賴，電子商務(wù)平臺(tái)日益成為中小城市和農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)者的主要消費(fèi)渠道。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018—2022年農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)零售額逐年增加，2022年農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)零售額占農(nóng)村消費(fèi)品零售額的比重為37%，創(chuàng)歷史新高。隨著互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的下沉，中小城市和縣域居民的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)習(xí)慣逐漸形成，社交媒體對(duì)消費(fèi)者行為的影響日益重要。二是對(duì)服務(wù)消費(fèi)的需求旺盛。中小城市和縣域居民對(duì)于醫(yī)療和教育等服務(wù)的需求日益增加，高質(zhì)量的服務(wù)體驗(yàn)成為左右消費(fèi)者決策的主要因素。特別是縣域居民生活服務(wù)線上消費(fèi)快速增長(zhǎng)，某生活服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年前三季度縣域生活服務(wù)消費(fèi)訂單占全國(guó)的比重持續(xù)增加，從2019年的23.8%上升至2023年前三季度的30.6%，訂單量5年復(fù)合增長(zhǎng)率超40%，高于全國(guó)平均增速水平。三是中小城市和農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)者看重性價(jià)比，崇尚國(guó)風(fēng)國(guó)潮等新潮設(shè)計(jì)，更加青睞國(guó)產(chǎn)品牌。

從消費(fèi)的具體類型看，近年來我國(guó)服務(wù)消費(fèi)占比不斷逼近商品消費(fèi)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，非耐用商品消費(fèi)在國(guó)民收入達(dá)到一定水平之后，占比將呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，單純依靠實(shí)物消費(fèi)難以帶動(dòng)我國(guó)消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。與之相反，我國(guó)服務(wù)消費(fèi)呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，服務(wù)消費(fèi)占比與商品消費(fèi)之間的差距越來越小。表2（下頁）給出了2013—2022年代表性國(guó)家服務(wù)消費(fèi)水平及占比情況，從絕對(duì)值來看，2013—2019年中國(guó)居民人均服務(wù)消費(fèi)呈現(xiàn)快速上升的趨勢(shì)，人均服務(wù)型消費(fèi)支出年均增長(zhǎng)率高達(dá)11.1%，遠(yuǎn)超同期GDP增速。服務(wù)消費(fèi)規(guī)模的增長(zhǎng)也反映在所占比重中，其占比從2013年的39.7%提高到2019年的45.9%。2020年之后，新冠疫情對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，且對(duì)服務(wù)消費(fèi)的負(fù)面影響大于商品消費(fèi)，導(dǎo)致服務(wù)消費(fèi)占比有所下降。2023年服務(wù)消費(fèi)迅速復(fù)蘇，人均服務(wù)性消費(fèi)支出達(dá)到12 114元，比2022年增長(zhǎng)14.4%，占居民人均消費(fèi)支出比重為45.2%，基本恢復(fù)到新冠疫情前水平。與美、英、法、德等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，近年來中國(guó)服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)更為迅速，但無論從絕對(duì)水平還是占人均消費(fèi)支出的比重看，中國(guó)服務(wù)消費(fèi)水平均偏低。比如，英、法、美、德四國(guó)人均服務(wù)消費(fèi)占比均超過50%，其中美國(guó)更是超過60%，這也說明中國(guó)服務(wù)消費(fèi)的發(fā)展仍有較大空間。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)消費(fèi)在人均收入超過1萬美元時(shí)會(huì)出現(xiàn)較快增長(zhǎng)［12］。當(dāng)人均GDP處于11 000國(guó)際元時(shí)，美國(guó)服務(wù)消費(fèi)支出比重為46%左右，韓國(guó)為52%［13］。故此有研究指出，到2030年中國(guó)消費(fèi)的一個(gè)重要特征是服務(wù)消費(fèi)的崛起②，2021—2030年中國(guó)的消費(fèi)年均增長(zhǎng)率將達(dá)到7.9%，其中服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)率為9.2%、實(shí)物消費(fèi)增長(zhǎng)率為6.7%，這將推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)在全部消費(fèi)占比中持續(xù)上升，從2019年的45%提升到2030年的52%，從而超過實(shí)物消費(fèi)。

從具體的消費(fèi)類目看，小眾消費(fèi)提升具有較大潛力。在八大消費(fèi)類別中，“其他”是很多與日常生活緊密相關(guān)但不宜分類的消費(fèi)，這些消費(fèi)往往比較小眾且種類繁多，在國(guó)外被稱為小眾消費(fèi)①。盡管小眾消費(fèi)單位量小，但由于其種類繁多、數(shù)量龐大且直接與百姓生活密切相關(guān)，對(duì)改善人民生活、解決就業(yè)、增加居民收入等有著極為重要的意義，因而在未來有重要的發(fā)展?jié)撃?。近年來，我?guó)消費(fèi)主體逐漸發(fā)生變化，截至2021年我國(guó)“90后”及“00后”人口量接近3.2億人，已成為國(guó)內(nèi)消費(fèi)的生力軍。消費(fèi)主體的變化使得消費(fèi)目的從滿足實(shí)用需求轉(zhuǎn)向取悅自己、提升幸福感，商品和服務(wù)的個(gè)性化特征及附加的情緒價(jià)值日益凸顯①。消費(fèi)主力的變化意味著消費(fèi)重心的遷移，從需求曲線頭部的少數(shù)大熱門（主流產(chǎn)品和市場(chǎng)）轉(zhuǎn)向需求曲線尾部的大量利基產(chǎn)品和市場(chǎng)。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得大量小眾化、個(gè)性化的消費(fèi)需求能夠更好地被識(shí)別和匹配，也使得市場(chǎng)長(zhǎng)尾增厚的特征越發(fā)明顯。從某生活服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)看，長(zhǎng)尾市場(chǎng)每個(gè)業(yè)態(tài)的規(guī)模不大，但如蹦床、漂浮、沖浪、跳傘、滑翔傘、油畫、花藝、國(guó)學(xué)、戲曲培訓(xùn)、開蚌等眾多業(yè)態(tài)疊加在一起，2019年就形成了接近5 000億元規(guī)模的消費(fèi)市場(chǎng)。從國(guó)際比較的視角看，2000—2022年中國(guó)居民人均小眾消費(fèi)占居民人均消費(fèi)總支出的比重基本在2%至3%之間，每年有一定的波動(dòng)，近些年穩(wěn)定在2.4%左右（見圖2）。相比之下，美歐小眾消費(fèi)支出占比較高，特別是美英兩國(guó)，小眾消費(fèi)人均支出占比在8%上下，法國(guó)和德國(guó)占比也分別在4%和5%左右，這表明中國(guó)小眾消費(fèi)還存在巨大的釋放空間。

二、消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的理論邏輯和基本特征

關(guān)于投資和消費(fèi)發(fā)展?fàn)顩r和典型事實(shí)的分析表明，投資在一些領(lǐng)域和行業(yè)仍大有可為，重要的問題不是投資過度，而是投資錯(cuò)配；與此同時(shí)，消費(fèi)也需要把握其特點(diǎn)，精準(zhǔn)施策提振消費(fèi)。為厘清投資和消費(fèi)相互促進(jìn)、共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑和機(jī)制，需從理論上闡明投資和消費(fèi)相互促進(jìn)的邏輯。

（一）馬克思主義理論視角的分析

馬克思主義理論認(rèn)為，社會(huì)再生產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的重要一環(huán)。所謂經(jīng)濟(jì)，是指由生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成的整個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)過程，其中每個(gè)環(huán)節(jié)都必不可少。生產(chǎn)是社會(huì)再生產(chǎn)過程的起點(diǎn)，消費(fèi)則是終點(diǎn)，任何商品之所以會(huì)被生產(chǎn)出來就是為了消費(fèi)。如果生產(chǎn)的產(chǎn)品沒有實(shí)現(xiàn)最終的消費(fèi)，那么社會(huì)再生產(chǎn)的過程就不會(huì)持續(xù)。但生產(chǎn)和消費(fèi)之間不僅存在邏輯上的斷點(diǎn)，在現(xiàn)實(shí)中也不是直接聯(lián)系起來的，而是需要經(jīng)過一定的媒介，生產(chǎn)和消費(fèi)之間的媒介就是分配和交換。產(chǎn)品生產(chǎn)出來后，必須經(jīng)過分配和交換，才能進(jìn)入消費(fèi)，因而分配和交換是聯(lián)結(jié)生產(chǎn)和消費(fèi)的中間環(huán)節(jié)。生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)有機(jī)整體的組成部分，為了保證再生產(chǎn)過程的順利進(jìn)行，必須使生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)相互協(xié)調(diào)和銜接。換句話說，生產(chǎn)、分配、交換和消費(fèi)是一體的，是相互促進(jìn)的。

需要注意的是，在上述理論中對(duì)投資的分析蘊(yùn)含在對(duì)生產(chǎn)過程的分析中，因?yàn)樯a(chǎn)過程和投資是緊密聯(lián)系的。在社會(huì)再分配理論中，從生產(chǎn)到消費(fèi)的過程還伴隨著利潤(rùn)，而利潤(rùn)中很大一部分會(huì)投資到下一輪再生產(chǎn)過程中，所以投資是生產(chǎn)的前提。投資是將資本投入生產(chǎn)過程進(jìn)行生產(chǎn)，因而屬于生產(chǎn)范疇，與消費(fèi)形成作用和反作用的互動(dòng)關(guān)系。與此同時(shí)，投資從事生產(chǎn)也是消費(fèi)生產(chǎn)資料的過程，因而投資又具有消費(fèi)的屬性，投資本身就是消費(fèi)的擴(kuò)大，是擴(kuò)大內(nèi)需的重要組成部分。因此，在馬克思主義理論中，投資和消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)的有機(jī)統(tǒng)一體，不存在相互對(duì)立和排斥的情況。

（二）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的分析

新古典學(xué)派關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中之所以發(fā)生周期性波動(dòng)，根源在于乘數(shù)原理與加速原理的相互作用［14］。具體來說，乘數(shù)-加速原理指出，投資具有乘數(shù)效應(yīng)，因而投資的增加會(huì)導(dǎo)致國(guó)民收入的增加，而國(guó)民收入的增加會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)需求的增加，消費(fèi)需求的增加又會(huì)導(dǎo)致新的投資的產(chǎn)生，由國(guó)民收入和消費(fèi)需求增加導(dǎo)致的投資被稱為引致投資，這時(shí)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期。然而，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是無限制的，而是受制于投入的物質(zhì)資本和人力資本以及技術(shù)水平，所以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到一定水平后便不可再增加，而這種停滯通過加速效應(yīng)使投資下降，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道。而停滯之后伴隨著固定資產(chǎn)更新，投資重新增加，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和收入（消費(fèi)）也隨之增加，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入下一個(gè)繁榮周期。上述分析表明，投資和消費(fèi)是相互促進(jìn)的，缺少了任何一環(huán)，經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)問題。

對(duì)于投資驅(qū)動(dòng)還是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的爭(zhēng)論，其實(shí)質(zhì)是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源泉的思辨，以及短期和長(zhǎng)期政策的權(quán)衡。關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)典模型——索洛模型認(rèn)為，儲(chǔ)蓄率（消費(fèi)）、人口變動(dòng)等均會(huì)對(duì)人均產(chǎn)出產(chǎn)生影響，但這些影響都是暫時(shí)的，只有技術(shù)進(jìn)步才是人均產(chǎn)出持續(xù)增長(zhǎng)的根本動(dòng)力，而技術(shù)進(jìn)步需要的是投資。比如在索洛模型中，通過調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄率（消費(fèi)）可以實(shí)現(xiàn)人均最優(yōu)消費(fèi)和最優(yōu)資本存量的“黃金律”增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)只是暫時(shí)的。因此，在索洛模型中，消費(fèi)（儲(chǔ)蓄）并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，只有投資（資本）才是最根本的動(dòng)力，但這一結(jié)論的前提條件是消費(fèi)（儲(chǔ)蓄）是外生的，顯然這并不符合現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中另一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型是拉姆齊模型。該模型的中心問題是跨期資源的分配，也就是說在一個(gè)動(dòng)態(tài)的時(shí)間序列內(nèi)，消費(fèi)和投資如何分配才能實(shí)現(xiàn)最大的效用。拉姆齊模型從微觀的角度解答了“一個(gè)國(guó)家應(yīng)該儲(chǔ)蓄多少”這個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，實(shí)現(xiàn)了從靜態(tài)到動(dòng)態(tài)的演變，給出了在一定的假設(shè)前提下一國(guó)經(jīng)濟(jì)中最優(yōu)的消費(fèi)和資本隨時(shí)間積累的路徑。很顯然，在該模型中，消費(fèi)和投資是一體的。

綜上所述，從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的視角看，消費(fèi)和投資從來都不是割裂的，增加投資是擴(kuò)大內(nèi)需的途徑，擴(kuò)大內(nèi)需是增加投資的目的和方法。當(dāng)投資擴(kuò)大或消費(fèi)擴(kuò)大時(shí)，消費(fèi)和投資會(huì)通過彼此之間的作用和反作用推動(dòng)投資和消費(fèi)的進(jìn)一步擴(kuò)大，形成投資和消費(fèi)相互促進(jìn)的良性循環(huán)。相反，如果投資下降或消費(fèi)需求不足，消費(fèi)和投資就會(huì)通過彼此之間的負(fù)向作用和反作用引起投資和消費(fèi)的進(jìn)一步下降，使消費(fèi)和投資陷入惡性循環(huán)。因此，要形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)，投資必須守住穩(wěn)就業(yè)、促進(jìn)居民增收的底線，為下一期消費(fèi)提供基礎(chǔ)。由此可見，投資驅(qū)動(dòng)還是消費(fèi)拉動(dòng)并不具有爭(zhēng)論價(jià)值，真正的問題在于如何協(xié)調(diào)投資和消費(fèi)，從而更好地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（三）消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的基本特征

基于當(dāng)前我國(guó)投資和消費(fèi)的特征事實(shí)及投資消費(fèi)互促的理論邏輯，形成投資和消費(fèi)互促的良性循環(huán)應(yīng)滿足如下特征：

第一，有效率的投資具有關(guān)鍵性作用。當(dāng)前，我國(guó)的資本形成率及固定資產(chǎn)投資居高不下，部分行業(yè)因過度投資導(dǎo)致資本回報(bào)率和資本邊際收益過低，更重要的是，在投資額一定的情況下，對(duì)一些行業(yè)的過多投入意味著對(duì)其他行業(yè)的投資不足。故此，根據(jù)生產(chǎn)決定消費(fèi)的循環(huán)原理，有效率的投資可以實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)的變化和升級(jí)，而投資結(jié)構(gòu)的變化和升級(jí)又決定了消費(fèi)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和升級(jí)，因而實(shí)現(xiàn)有效率的投資是構(gòu)建消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)的關(guān)鍵。與此同時(shí)，有效率的投資可以驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新并引領(lǐng)新消費(fèi)。當(dāng)投資為消費(fèi)提供更為優(yōu)質(zhì)的商品和服務(wù)、更為快捷的消費(fèi)條件、更為良好的消費(fèi)環(huán)境、更為豐富的消費(fèi)場(chǎng)景時(shí)，就可以激發(fā)消費(fèi)潛能，而消費(fèi)者動(dòng)用儲(chǔ)蓄或通過借貸增加消費(fèi)，又能牽引投資增加。隨著技術(shù)的發(fā)展，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)等層出不窮，新模式和新產(chǎn)品消費(fèi)潛力巨大，有效率的投資同先進(jìn)技術(shù)的融合，可以為新產(chǎn)業(yè)和新業(yè)態(tài)賦能，打開新消費(fèi)的擴(kuò)張空間，推動(dòng)消費(fèi)和投資結(jié)構(gòu)的螺旋式上升。

第二，消費(fèi)具有基礎(chǔ)性作用。擴(kuò)大消費(fèi)是構(gòu)建新發(fā)展格局的內(nèi)在要求，也是充分發(fā)揮我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的必由之路。與此同時(shí)，消費(fèi)也是實(shí)現(xiàn)有效率投資的關(guān)鍵支撐。消費(fèi)是生產(chǎn)的目的，是再生產(chǎn)的前提和動(dòng)力；投資生產(chǎn)出來的商品和服務(wù)必須符合消費(fèi)者需求，才能完成“驚險(xiǎn)的跳躍”。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不僅消費(fèi)需求的寬度會(huì)增加，消費(fèi)需求的廣度、深度和高度也在不斷拓展，這就要求生產(chǎn)滿足需求的變化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，以消費(fèi)需求為基礎(chǔ)，更易于發(fā)現(xiàn)有效投資的可行方向，從而提升整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，正所謂只有無效的投資，沒有無效的消費(fèi)。消費(fèi)需求對(duì)供給的促進(jìn)更有效、更直接，更能反映社會(huì)生活和科技的進(jìn)步。

第三，消費(fèi)和投資相輔相成。消費(fèi)和投資在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用并不是相互排斥而是相輔相成的，既不能過分強(qiáng)調(diào)消費(fèi)而忽視投資，也不能過度強(qiáng)調(diào)投資而忽視消費(fèi)。消費(fèi)和投資必須共同發(fā)力，才能保證內(nèi)需持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的視角看，消費(fèi)和投資從來都不是割裂的，需求端的消費(fèi)升級(jí)能夠有效帶動(dòng)供給端的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、催生新的投資需求，而高質(zhì)量的投資也有助于消費(fèi)潛力的釋放。投資有盈利，消費(fèi)就有活力，增加投資是擴(kuò)大內(nèi)需的途徑，擴(kuò)大內(nèi)需是增加投資的目的和方法。消費(fèi)和投資不同方向的變動(dòng)，會(huì)形成消費(fèi)和投資完全不同的互動(dòng)循環(huán)。因此，投資和消費(fèi)可以看作一枚硬幣的兩面，只有形成投資和消費(fèi)互動(dòng)的良性循環(huán)，才能更好地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

第四，辯證看待消費(fèi)和投資的關(guān)系。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，消費(fèi)和投資的角色和作用有所不同，表現(xiàn)為替代和互補(bǔ)的關(guān)系。當(dāng)處于資本積累的早期時(shí)，由于投資邊際回報(bào)率高，高投資能帶來更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化高速發(fā)展期時(shí)，需要“填補(bǔ)”的投資更多，因而投資率大幅上升、消費(fèi)率加速下降，出現(xiàn)資本擠占消費(fèi)的現(xiàn)象；而在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化后期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則更多地表現(xiàn)為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)。當(dāng)私營(yíng)部門對(duì)需求產(chǎn)生悲觀預(yù)期并減少供給時(shí)，政府應(yīng)積極干預(yù)，通過額外的支出增加需求，改善企業(yè)預(yù)期，促進(jìn)企業(yè)投資和生產(chǎn)、創(chuàng)造就業(yè)崗位、增加居民消費(fèi)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)政府投資的擴(kuò)張帶來乘數(shù)效應(yīng)以及邊際收益持續(xù)下降，并使消費(fèi)受到擠壓時(shí)，就應(yīng)減少投資轉(zhuǎn)而鼓勵(lì)消費(fèi)。因此，不存在絕對(duì)地依靠投資或消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，投資的擴(kuò)張需要權(quán)衡微觀效益和宏觀需求乘數(shù)，統(tǒng)籌考慮所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。

第五，滿足人民群眾對(duì)美好生活的向往是形成消費(fèi)和投資良性循環(huán)的目標(biāo)。投資和消費(fèi)不是目的，構(gòu)建消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的發(fā)展格局是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段和途徑，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是為了滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的對(duì)美好生活的向往。為實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資循環(huán)的暢通，投資生產(chǎn)出來的商品和服務(wù)必須符合消費(fèi)者需求。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民群眾對(duì)消費(fèi)的需求從以前的單一化、固定化轉(zhuǎn)向多元化、分層化，消費(fèi)方式也從之前的線下轉(zhuǎn)為線上、從實(shí)物消費(fèi)轉(zhuǎn)為服務(wù)消費(fèi)、從生存型消費(fèi)轉(zhuǎn)為發(fā)展型消費(fèi)和享受型消費(fèi)。面對(duì)這些變化，投資需要更具針對(duì)性，同時(shí)也要具有前瞻性，從而實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資之間的平衡。故此，不應(yīng)僅從短期、靜態(tài)的角度看待消費(fèi)，更不應(yīng)將消費(fèi)局限在總需求管理的角度，而應(yīng)從充分發(fā)揮我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)出發(fā)，不斷迭代出新型的、豐富的、多層次的消費(fèi)需求，為有效投資和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供基礎(chǔ)和方向。

第六，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資良性循環(huán)的基石。消費(fèi)和投資本質(zhì)上是一體的，是在既有資源的條件下通過優(yōu)化配置實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率的提升。如果沒有科技進(jìn)步和生產(chǎn)力提高帶來的家庭收入增長(zhǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)將難以持續(xù)。而隨著居民收入的增加，實(shí)物資本的作用逐漸下降，技術(shù)進(jìn)步理應(yīng)成為增長(zhǎng)的引擎。投資從供給側(cè)出發(fā)，主要是以資本積累的形式促進(jìn)當(dāng)期和未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其中既包括實(shí)物資本的投資，又包括人力資本、專利等無形資產(chǎn)的投入，而后者將在我國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到更加重要的作用。當(dāng)今世界，物質(zhì)資源的重要性已經(jīng)下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力正向以創(chuàng)新、品牌為代表的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。近年來，發(fā)達(dá)國(guó)家中無形資產(chǎn)價(jià)值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的份額提升很快，從1950—1959年的1 940萬美元增加到2000—2003年的12.26億美元。世界銀行對(duì)各國(guó)總財(cái)富的測(cè)算指出，世界財(cái)富的78%是由無形資本創(chuàng)造的。要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資的良性循環(huán)，以技術(shù)進(jìn)步、創(chuàng)新和品牌為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)揮著主導(dǎo)作用。作為技術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然結(jié)果，新質(zhì)生產(chǎn)力以勞動(dòng)者、勞動(dòng)資料、勞動(dòng)對(duì)象及其優(yōu)化組合的躍升為基本內(nèi)涵，以全要素生產(chǎn)率大幅提升為核心標(biāo)志［15］。因此，它能夠從根本上推動(dòng)消費(fèi)和投資形成良性循環(huán)，即一方面從消費(fèi)側(cè)增加居民收入，釋放消費(fèi)潛力；另一方面從投資側(cè)提升技術(shù)密度，實(shí)現(xiàn)有效率的投資。

三、推動(dòng)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)的實(shí)踐進(jìn)路

消費(fèi)和投資并非割裂而是相互支撐的。需求端的消費(fèi)升級(jí)能有效帶動(dòng)供給端的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，催生新的投資需求；而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效推進(jìn)，既能以高質(zhì)量的供給適應(yīng)滿足現(xiàn)有需求，又將創(chuàng)造、引領(lǐng)新的消費(fèi)需求，從而形成不斷向上的增長(zhǎng)螺旋。故此，應(yīng)以消費(fèi)轉(zhuǎn)化為出發(fā)點(diǎn)擴(kuò)大投資，重點(diǎn)從促進(jìn)增收、推動(dòng)集聚、建設(shè)載體、優(yōu)化供給、改善民生等角度入手，推動(dòng)形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

第一，促進(jìn)居民多渠道增收。推進(jìn)收入分配制度改革，努力提高居民收入占國(guó)民收入的比重、提高勞動(dòng)報(bào)酬占初次分配的比重，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。應(yīng)將政策著力點(diǎn)置于改善居民收入預(yù)期和增加居民收入上，更加突出就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，確保重點(diǎn)群體就業(yè)穩(wěn)定，積極拓寬居民增收渠道，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模。結(jié)合低收入群體消費(fèi)傾向和邊際消費(fèi)傾向更高的實(shí)際，可考慮重點(diǎn)降低低收入群體個(gè)人所得稅稅率，優(yōu)化完善個(gè)人所得稅的累進(jìn)級(jí)距和累進(jìn)稅率。

第二，加快培育多層次消費(fèi)中心。加快國(guó)際消費(fèi)中心城市建設(shè)，有序推進(jìn)城市更新，吸聚全球市場(chǎng)主體，培育世界級(jí)商圈，全面提升消費(fèi)的國(guó)際化、品質(zhì)化和便利化水平，強(qiáng)化示范引領(lǐng)和輻射帶動(dòng)作用。不斷完善區(qū)域中心城市的服務(wù)功能，推動(dòng)服務(wù)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，拓展服務(wù)新領(lǐng)域，打造對(duì)區(qū)域消費(fèi)風(fēng)尚具有影響力和輻射力的標(biāo)志性品牌、標(biāo)志性活動(dòng)和標(biāo)志性場(chǎng)景。積極發(fā)展新型社區(qū)商業(yè)，改造網(wǎng)點(diǎn)環(huán)境、增加經(jīng)營(yíng)品類，積極構(gòu)建布局合理、功能完善、便利高效的社區(qū)商業(yè)綜合服務(wù)體系。加強(qiáng)縣域商業(yè)體系建設(shè)，改造一批鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)中心、集貿(mào)市場(chǎng)、農(nóng)村新型便民商店，推動(dòng)重點(diǎn)商貿(mào)街巷改造升級(jí)。

第三，推動(dòng)建設(shè)一批新型消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施。加快建設(shè)城市一刻鐘便民生活圈、24小時(shí)生活圈和新型消費(fèi)集聚區(qū)等生活服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施；積極推動(dòng)旅游消費(fèi)集聚區(qū)、旅游休閑街區(qū)等一批文旅基礎(chǔ)設(shè)施；全面推進(jìn)產(chǎn)銷地冷鏈設(shè)施建設(shè)，補(bǔ)齊農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施短板，推動(dòng)城鄉(xiāng)冷鏈網(wǎng)絡(luò)雙向融合。大力推進(jìn)數(shù)字化新型消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、新一代超算等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全力構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)。加快數(shù)字商圈構(gòu)建，鼓勵(lì)搭建數(shù)據(jù)中臺(tái)系統(tǒng)，支持智能取餐柜、智能快遞柜、智能自助服務(wù)系統(tǒng)等智能服務(wù)終端布局。

第四，推動(dòng)傳統(tǒng)消費(fèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。鼓勵(lì)和支持 5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)在消費(fèi)領(lǐng)域落地應(yīng)用，形成基于云的低成本數(shù)字化解決方案供給能力，降低企業(yè)轉(zhuǎn)型壁壘。推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快豐富生活性服務(wù)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用場(chǎng)景，支持線上線下服務(wù)融合發(fā)展。通過政府購買平臺(tái)數(shù)字化服務(wù)，將惠企政策更多聚焦于為中小服務(wù)商戶數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力上。支持消費(fèi)企業(yè)加大研發(fā)投入，促進(jìn)新技術(shù)應(yīng)用、新業(yè)態(tài)發(fā)展、新熱點(diǎn)培育、新領(lǐng)域拓展，在新興領(lǐng)域開展新一輪服務(wù)業(yè)綜合改革試點(diǎn)工作。鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)企業(yè)搭建面向生活性服務(wù)業(yè)的數(shù)字化平臺(tái)，打造數(shù)字消費(fèi)業(yè)態(tài)、智能化沉浸式服務(wù)體驗(yàn)，開辟更多新領(lǐng)域新賽道。

第五，將投資更多向民生領(lǐng)域傾斜。加快推進(jìn)農(nóng)村生活服務(wù)便利化，開展完整社區(qū)建設(shè)試點(diǎn)，推動(dòng)補(bǔ)齊社區(qū)托育、養(yǎng)老等服務(wù)設(shè)施短板。將社區(qū)商業(yè)發(fā)展空間需求納入城市規(guī)劃中予以保障，加快完善縣鄉(xiāng)村協(xié)調(diào)發(fā)展的生活服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，依托鄉(xiāng)鎮(zhèn)商貿(mào)中心、農(nóng)村集貿(mào)市場(chǎng)等場(chǎng)所，打造物業(yè)、維修、家政、餐飲、娛樂、美業(yè)、健康等多業(yè)態(tài)融合的服務(wù)消費(fèi)中心，著力增加有效服務(wù)供給。應(yīng)以品牌打造為抓手、以標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)為支撐，完善質(zhì)量管理體系，增強(qiáng)服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)供給能力，促進(jìn)生活服務(wù)品質(zhì)升級(jí)。引導(dǎo)各地因地制宜優(yōu)化生活服務(wù)場(chǎng)所延長(zhǎng)營(yíng)業(yè)時(shí)間相關(guān)規(guī)定，優(yōu)化演出賽事活動(dòng)審批程序。增加文化體育休閑消費(fèi)供給，通過精準(zhǔn)發(fā)放消費(fèi)券等方式推動(dòng)生活服務(wù)消費(fèi)全面提質(zhì)擴(kuò)容，逐步將符合條件的“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)納入醫(yī)保支付范圍?！?/p>

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Forming a Virtuous Cycle of Mutually Promoting Consumption and Investment： Theoretical Logic and Practical Paths

LIU Yi? WANG Wen-kai

Abstract： Over the past decades， China's economy growth has been driven mainly by investment and exports， but the current investment in real estate and transportation infrastructure is already limited， and the share of capital formation in GDP in regions with a higher level of economic development has been decreasing year by year. At the same time， China's overall consumption level is relatively low but tends to be not low， the proportion of service consumption is increasingly close to that of commodity consumption， niche consumption enhancement still has greater potential， the tendency of the consumer market sinking is more obvious. Promoting the formation of a virtuous cycle of mutual promotion of consumption and investment is both a great challenge and a historic opportunity in the new development stage. In Marxist theory， investment and consumption are the organic unity of social reproduction; from the perspective of economic theory， consumption and investment are never cut off. Based on the fact of the characteristics of investment and consumption in China and the theoretical logic of mutual promotion of investment and consumption， the virtuous circle of mutual promotion of investment and consumption should have the following characteristics： efficient investment plays a key role and consumption plays a fundamental role; consumption and investment are complementary to each other; meeting the people's aspirations for a better life is the goal of the formation of the virtuous circle of consumption and investment; the development of new productive forces is the cornerstone of the realization of the virtuous circle of consumption and investment. The development of new productive forces is the cornerstone of realizing the virtuous circle of consumption and investment. Therefore， we should take a dialectical view of the relationship between investment and consumption， take the transformation of consumption as the starting point for expanding investment， and focus on the promotion of income， agglomeration， building carriers， optimizing supply， improving people's livelihoods and other perspectives， so as to promote the formation of a virtuous circle of consumption and investment that promotes each other.

Key words： investment; consumption; service consumption

基金項(xiàng)目：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)情調(diào)研重大項(xiàng)目“數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合調(diào)研”（2024GQZD006）。

作者簡(jiǎn)介：劉奕，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院服務(wù)經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究室主任、研究員；王文凱，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院服務(wù)經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展研究室助理研究員。

①需要說明的是，這里的投資指的是資本形成總額，與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額是不同的概念。用公式表示：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額+規(guī)模以下投資額+無形資產(chǎn)投資額-購買以前年度產(chǎn)品額-土地交易金額=資本形成總額。文中如無特殊說明，投資即指資本形成總額。后文分析資本特征事實(shí)時(shí)，因?yàn)橘Y本形成總額數(shù)據(jù)所限，使用全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額代替。