楊峙

摘要：在國際經(jīng)貿(mào)沖突日趨激烈的背景下，企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷著深刻變革。為增強(qiáng)自身競爭力，企業(yè)不斷優(yōu)化和提升內(nèi)部功能成為必然選擇。資產(chǎn)負(fù)債率，作為評估企業(yè)經(jīng)營狀況的關(guān)鍵指標(biāo)之一，直接體現(xiàn)了企業(yè)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。短期內(nèi)，過高的資產(chǎn)負(fù)債率將顯著影響企業(yè)的資本運(yùn)作能力；若企業(yè)無法及時(shí)作出有效應(yīng)對，則將面臨嚴(yán)峻的融資挑戰(zhàn)。鑒于當(dāng)前國內(nèi)眾多公司資產(chǎn)負(fù)債率依舊處于較高水平，文章旨在深入解析資產(chǎn)負(fù)債率的定義、標(biāo)準(zhǔn)及其成因，并據(jù)此提出針對性的解決策略。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債率；降低；方法

一、引言

在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，資產(chǎn)負(fù)債率已然成為評估公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和長期發(fā)展?jié)摿Φ闹匾獦?biāo)尺。這一比率不僅直觀地揭示了公司資產(chǎn)與負(fù)債之間的緊密聯(lián)系，更在一定程度上反映了公司的經(jīng)營策略、風(fēng)險(xiǎn)管理水平以及市場對公司的信心。對于中海福建天然氣有限責(zé)任公司來說，降低資產(chǎn)負(fù)債率不僅意味著提升財(cái)務(wù)健康度和增強(qiáng)盈利能力，更是公司在激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先地位、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

降低資產(chǎn)負(fù)債率，能夠有效減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)經(jīng)營的穩(wěn)健性和靈活性，進(jìn)而為股東創(chuàng)造更為穩(wěn)定且可觀的投資回報(bào)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，中海福建天然氣有限責(zé)任公司需要從多個(gè)維度入手，制定并實(shí)施全面而有效的策略。本文將從優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理控制負(fù)債規(guī)模以及提高盈利能力等關(guān)鍵方面進(jìn)行深入探討，旨在為降低資產(chǎn)負(fù)債率提供切實(shí)可行的解決方案。

二、資產(chǎn)負(fù)債率概述

資產(chǎn)負(fù)債率，作為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評估的核心指標(biāo)，是通過比較企業(yè)的總負(fù)債與總資產(chǎn)計(jì)算得出的。該比率在一定程度上反映了公司的資本實(shí)力、內(nèi)部管理的完善程度以及對債權(quán)人權(quán)益的保護(hù)。當(dāng)前，國家對這一指標(biāo)有著嚴(yán)格的監(jiān)管要求，雖然政策規(guī)定資產(chǎn)負(fù)債率不得超過85%，部分國有企業(yè)甚至要求控制在70%以下，但這并不意味著企業(yè)只要滿足這一標(biāo)準(zhǔn)就處于安全狀態(tài)。實(shí)際上，這一標(biāo)準(zhǔn)是一個(gè)動態(tài)的閾值，會隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和時(shí)間的變化而調(diào)整。從歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)研究來看，40%的資產(chǎn)負(fù)債率通常被視為一個(gè)較為理想的水平。

為了深入分析公司的財(cái)務(wù)狀況，我們必須詳細(xì)剖析其資產(chǎn)和負(fù)債的構(gòu)成。首先，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比能夠反映公司的短期償債能力和流動性狀況。當(dāng)流動資產(chǎn)占比較大時(shí)，意味著公司擁有足夠的短期資產(chǎn)來償還短期債務(wù)，顯示出良好的經(jīng)營實(shí)力和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。相反，若非流動資產(chǎn)占比較大，則可能暗示公司的流動性相對較差，短期內(nèi)可用于償債的現(xiàn)金流有限。然而，從長遠(yuǎn)角度看，如果這些非流動資產(chǎn)能夠持續(xù)為公司創(chuàng)造價(jià)值，那么這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可能對公司的長期發(fā)展更為有利。

其次，高負(fù)債率表明公司對外部資金的依賴程度較高，這增加了公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。若公司近期經(jīng)營狀況良好，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，那么可以利用這部分現(xiàn)金流來償還債務(wù)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但如果公司經(jīng)營出現(xiàn)困難或市場環(huán)境惡化導(dǎo)致現(xiàn)金流減少，高負(fù)債率可能使公司陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境。此外，長期拖欠債務(wù)會導(dǎo)致公司承受沉重的利息負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步削弱其盈利能力和現(xiàn)金流狀況。

在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，有兩個(gè)重要的觀點(diǎn)值得特別關(guān)注。第一，負(fù)債率本身并不能全面反映公司的風(fēng)險(xiǎn)水平。具體需要結(jié)合其他財(cái)務(wù)指標(biāo)如現(xiàn)金流狀況、盈利能力等來進(jìn)行綜合評估。第二，單純依賴負(fù)債率來評價(jià)公司的財(cái)務(wù)承受能力是片面的。理想的方式是將負(fù)債率與公司的盈利能力以及含利息的負(fù)債率一同考慮，這樣才能為公司提供更全面、更有價(jià)值的決策依據(jù)。綜上所述，在使用負(fù)債率這一財(cái)務(wù)分析工具時(shí)必須謹(jǐn)慎，并結(jié)合具體的情境進(jìn)行深入解讀。

三、企業(yè)負(fù)債成因及影響

（一）企業(yè)負(fù)債的形成原因多種多樣，主要包括以下幾個(gè)方面：

1. 投資決策失誤

這是引發(fā)企業(yè)負(fù)債的主要原因之一。由于對市場缺乏深入了解和正確評估，企業(yè)在投資決策時(shí)可能出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗和資金鏈斷裂，進(jìn)而產(chǎn)生大量負(fù)債。這種情況常見于投資經(jīng)驗(yàn)和市場調(diào)研能力不足的企業(yè)，或在投資過程中存在信息不對稱的情況。

2. 融資策略不當(dāng)

部分企業(yè)在融資時(shí)過度依賴債務(wù)融資，導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債壓力。這可能是由于企業(yè)過分追求短期利益，忽視了債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本，或缺乏有效的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

3. 運(yùn)營管理不善

企業(yè)運(yùn)營管理不善可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不暢，進(jìn)而增加負(fù)債壓力。這通常出現(xiàn)在缺乏有效內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理機(jī)制的企業(yè)，或在經(jīng)營過程中存在貪污、浪費(fèi)等問題的情況。

4. 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化可能影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和負(fù)債水平。例如，經(jīng)濟(jì)衰退或利率上升都可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債增加。這常見于對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境敏感度不足和應(yīng)對能力較弱的企業(yè)。

除了以上幾個(gè)原因，企業(yè)負(fù)債的形成還可能受到其他因素的影響。例如，市場競爭的激烈可能導(dǎo)致企業(yè)為了保持競爭力而增加投資，從而產(chǎn)生更多的負(fù)債；政策法規(guī)的變化也可能對企業(yè)負(fù)債產(chǎn)生影響，如稅收政策、金融政策等；此外，企業(yè)的管理水平和企業(yè)文化等也可能會對企業(yè)負(fù)債的形成產(chǎn)生一定的影響。

（二）企業(yè)負(fù)債對企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)若背負(fù)過高的負(fù)債，無疑會大大增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過高的債務(wù)負(fù)擔(dān)意味著企業(yè)需要更多的資金來償還本金和利息，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問題或市場環(huán)境發(fā)生不利變化，企業(yè)就有可能無法按時(shí)履行償債義務(wù)。這種情況不僅會使企業(yè)面臨破產(chǎn)的威脅，更嚴(yán)重的是，它可能會損害企業(yè)的聲譽(yù)和信譽(yù)度。在商界，信譽(yù)如同生命，一旦受損，企業(yè)在市場中的競爭力將大打折扣，甚至可能與眾多商業(yè)機(jī)會失之交臂。此外，過高的負(fù)債率往往導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿失衡，進(jìn)一步加劇利息負(fù)擔(dān)和償債壓力，使企業(yè)在經(jīng)營和投資決策上束手束腳。

2. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

除了直接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，過高的負(fù)債還可能引發(fā)一系列經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為了盡快償還債務(wù)，企業(yè)可能不得不削減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、放棄具有長遠(yuǎn)收益的投資項(xiàng)目，甚至通過變賣資產(chǎn)來籌集資金。這些舉措無疑會削弱企業(yè)的市場地位和競爭力，影響企業(yè)的長期發(fā)展。同時(shí)，過高的負(fù)債也可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈過度緊張，降低其應(yīng)對突發(fā)事件或市場波動的能力。一旦遭遇不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)，企業(yè)可能因缺乏足夠的資金儲備而陷入困境。

3. 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

在信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)方面，過高的負(fù)債同樣會給企業(yè)帶來嚴(yán)重影響。企業(yè)的信譽(yù)和形象是其在市場中立足的重要基石。一旦負(fù)債過高，企業(yè)的信譽(yù)度就可能受到質(zhì)疑。供應(yīng)商、客戶和金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者可能會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生擔(dān)憂，從而降低與企業(yè)的合作意愿或提高合作門檻。這不僅會影響企業(yè)的正常運(yùn)營和融資活動，還可能導(dǎo)致企業(yè)陷入惡性循環(huán)：負(fù)債越高，信譽(yù)越差；信譽(yù)越差，融資越難；融資越難，負(fù)債越高。此外，過高的負(fù)債也可能導(dǎo)致企業(yè)的信用評級下降，進(jìn)一步增加其融資成本和難度。

4. 稅收風(fēng)險(xiǎn)

在稅收方面，雖然債務(wù)利息在一定程度上可以作為財(cái)務(wù)費(fèi)用從企業(yè)的利潤中扣除，從而降低應(yīng)納稅所得額和稅款支出，但過高的負(fù)債也可能帶來潛在的稅收風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)?，如果企業(yè)的債務(wù)利息支出過高，導(dǎo)致其應(yīng)納稅所得額不足以扣除全部債務(wù)利息，就可能產(chǎn)生稅收違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦稅務(wù)機(jī)關(guān)對企業(yè)的稅收行為進(jìn)行調(diào)查或?qū)徲?jì)，發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)行為，企業(yè)不僅需要補(bǔ)繳稅款和滯納金，還可能面臨罰款、聲譽(yù)損失等嚴(yán)重后果。因此，企業(yè)在利用債務(wù)進(jìn)行稅務(wù)籌劃時(shí)，必須充分考慮稅收風(fēng)險(xiǎn)，確保合規(guī)經(jīng)營。

四、提高資產(chǎn)負(fù)債率的原因分析

（一）天然氣銷售價(jià)格倒掛

1. 政府定價(jià)政策的影響

在制定天然氣銷售價(jià)格的過程中，政府往往需要綜合考慮多方因素，其中保護(hù)地方民生和其他產(chǎn)業(yè)利益通常占據(jù)重要地位。因此，有時(shí)政府會將天然氣銷售價(jià)格設(shè)定在低于實(shí)際采購價(jià)格的水平。這一政策雖然在一定程度上保障了民生和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但卻給燃?xì)馄髽I(yè)帶來了經(jīng)營壓力。由于銷售價(jià)格低于采購價(jià)格，燃?xì)馄髽I(yè)在銷售天然氣時(shí)難以覆蓋其運(yùn)營成本，更不用說獲得合理的收益。長期下來，這種價(jià)格倒掛現(xiàn)象不僅影響了燃?xì)馄髽I(yè)的盈利能力，還可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈緊張，甚至面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 市場需求與供應(yīng)關(guān)系的失衡

天然氣市場面臨著復(fù)雜的需求和供應(yīng)關(guān)系。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展和人們生活水平的提高，天然氣需求量持續(xù)增長；另一方面，受資源稟賦、開采技術(shù)等因素的制約，天然氣供應(yīng)量增速有限。這種供需失衡的狀況使得天然氣采購價(jià)格居高不下。然而，在銷售價(jià)格受到政府嚴(yán)格管控的情況下，燃?xì)馄髽I(yè)無法將高昂的采購成本完全轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。這就形成了一個(gè)惡性循環(huán)：采購成本高企導(dǎo)致銷售價(jià)格無法覆蓋成本，而銷售價(jià)格受限又使得企業(yè)無法通過市場手段調(diào)節(jié)供需關(guān)系、平抑價(jià)格波動。

3. 燃?xì)馄髽I(yè)的經(jīng)營策略問題

除了外部政策和市場環(huán)境的影響外，燃?xì)馄髽I(yè)自身在經(jīng)營策略上也存在一些問題。部分企業(yè)在追求規(guī)模擴(kuò)張的過程中忽視了成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，導(dǎo)致過度投資、盲目擴(kuò)張等現(xiàn)象屢見不鮮。這些行為不僅增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，還降低了資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營效率。同時(shí)，一些企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理體系，導(dǎo)致成本控制不力、資源浪費(fèi)嚴(yán)重等問題層出不窮。這些因素共同作用，加劇了燃?xì)馄髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上升問題，使得企業(yè)在應(yīng)對市場變化和競爭壓力時(shí)更加捉襟見肘。

（二）投資規(guī)模大，盈利能力弱

目前，許多企業(yè)追求創(chuàng)新和變化，力圖通過產(chǎn)業(yè)化和連鎖化道路擴(kuò)大市場占有率。然而，大規(guī)模投資并非總是有利無害。一旦超出合理界限，就可能出現(xiàn)管理不善的問題。例如，近年來國內(nèi)電器行業(yè)發(fā)展迅猛，帶動了多個(gè)相關(guān)行業(yè)的增長。其中，電力工業(yè)尤為突出。許多企業(yè)看到了商機(jī)，紛紛在這一領(lǐng)域進(jìn)行投資，導(dǎo)致該領(lǐng)域規(guī)模迅速擴(kuò)大。然而，實(shí)際運(yùn)營狀況并不樂觀，這導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率迅速上升，給行業(yè)運(yùn)營帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，隨著債務(wù)規(guī)模的增加，債務(wù)占比也隨之上升。近年來，由于產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重，許多公司失去了往日的活力，利潤大幅下滑。其中，制造業(yè)尤為典型。在新的市場環(huán)境下，盡管各行業(yè)需求有所變化，但由于之前存在的產(chǎn)能過剩問題，這些企業(yè)不得不繼續(xù)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模以維持運(yùn)營，導(dǎo)致短期內(nèi)利潤率低下甚至虧損。在國內(nèi)企業(yè)中，由于生命周期普遍較短且資本投入與生產(chǎn)需求之間不協(xié)調(diào)的問題較為突出，因此財(cái)務(wù)困境在很大程度上推動了資產(chǎn)負(fù)債率的上升。

（三）內(nèi)部控制不健全

目前許多企業(yè)對內(nèi)部控制的重要性認(rèn)識不足，導(dǎo)致內(nèi)部控制體系存在缺陷。在新形勢下，僅僅將財(cái)務(wù)部門作為內(nèi)部控制的主戰(zhàn)場是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要充分發(fā)揮內(nèi)部控制的作用，需要全員參與并加強(qiáng)協(xié)作。此外，企業(yè)內(nèi)部控制的完善程度直接影響著預(yù)算管理的效果。在精確的預(yù)算管理時(shí)期，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作都應(yīng)納入預(yù)算管理體系之中以確保資產(chǎn)的有效利用。然而目前仍有許多企業(yè)沿用舊的預(yù)算管理方式，且未實(shí)行全員化預(yù)算參與方式，導(dǎo)致成本管理具有較大的隨意性，其根本原因在于缺乏有效的內(nèi)部約束。另外，對于風(fēng)險(xiǎn)尺度的識別和應(yīng)對也是內(nèi)控體系設(shè)計(jì)中需要重點(diǎn)考慮的因素。如果企業(yè)不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并應(yīng)對內(nèi)部潛在的風(fēng)險(xiǎn)問題，就可能引發(fā)一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)迅速流失，進(jìn)而推高資產(chǎn)負(fù)債率。因此，企業(yè)需要建立健全的內(nèi)部控制體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理以降低資產(chǎn)負(fù)債率，并保障企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營。

五、有效降低資產(chǎn)負(fù)債率的對策

（一）銷售價(jià)格倒掛優(yōu)化

1. 優(yōu)化采購策略：燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)強(qiáng)化市場調(diào)研，深入理解天然氣供應(yīng)市場的動態(tài)，以合理籌劃采購計(jì)劃。通過與供應(yīng)商的有效談判和緊密合作，力求獲取更優(yōu)惠的采購價(jià)格。同時(shí)，企業(yè)可探索多元化的采購策略，例如利用長期合同、期貨合約等工具，以鎖定采購成本并降低風(fēng)險(xiǎn)。

2. 完善銷售定價(jià)機(jī)制：在充分與政府相關(guān)部門溝通協(xié)商的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)制定合理且反映市場行情的銷售定價(jià)方案。結(jié)合市場調(diào)研和成本分析，確保銷售價(jià)格既能保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，又能適應(yīng)市場的變化。此外，企業(yè)可嘗試靈活多變的銷售模式，如季節(jié)性定價(jià)、階梯定價(jià)等，以更好地滿足市場需求。

3. 強(qiáng)化成本控制與財(cái)務(wù)管理：燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)構(gòu)建健全的成本控制體系，對各項(xiàng)費(fèi)用支出實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升運(yùn)營效率等措施，有效降低成本。同時(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督機(jī)制，確保企業(yè)資金流的穩(wěn)健運(yùn)行。借助現(xiàn)代信息技術(shù)手段，建立高效的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控和深入分析。

4. 尋求政策支持與外部合作：燃?xì)馄髽I(yè)應(yīng)積極與政府相關(guān)部門保持溝通，爭取獲得政策支持和稅收優(yōu)惠等外部援助。與政府部門攜手合作，共同推動天然氣市場的持續(xù)健康發(fā)展。此外，探索與其他相關(guān)行業(yè)的合作模式，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展，進(jìn)一步降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和成本壓力。

5. 提升企業(yè)核心競爭力：注重技術(shù)創(chuàng)新能力的提升、市場營銷策略的優(yōu)化以及服務(wù)品質(zhì)的升級。通過創(chuàng)新驅(qū)動和品牌建設(shè)等戰(zhàn)略舉措，提高企業(yè)的市場占有率和盈利能力。同時(shí)，加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度，為企業(yè)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才支撐。

（二）節(jié)點(diǎn)目標(biāo)與階段性目標(biāo)相結(jié)合

降低資產(chǎn)負(fù)債率是一個(gè)持續(xù)且復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要將節(jié)點(diǎn)目標(biāo)與階段性目標(biāo)緊密結(jié)合，循序漸進(jìn)地推進(jìn)。

首先，為有效控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化對資產(chǎn)負(fù)債率的監(jiān)測與分析。制定詳盡的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行，確保公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理始終處于可控狀態(tài)。這包括對各類債務(wù)指標(biāo)進(jìn)行全面分析評估，以及對債務(wù)來源和用途實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)控。

其次，在追求規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，企業(yè)必須嚴(yán)格控制債務(wù)增長速度。對于毛利率較低、回款周期長的項(xiàng)目，應(yīng)審慎決策并加大管理力度，以避免因過度舉債而引發(fā)的資產(chǎn)膨脹和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降等問題。在項(xiàng)目選擇和實(shí)施過程中，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益與風(fēng)險(xiǎn)控制并重的原則，積極探索穩(wěn)健且可持續(xù)的發(fā)展路徑。

最后，在項(xiàng)目實(shí)施階段，企業(yè)需對項(xiàng)目杠桿率進(jìn)行科學(xué)預(yù)測和合理控制。綜合考慮項(xiàng)目投資額、毛利率、資本收支等因素，對項(xiàng)目杠桿作用進(jìn)行準(zhǔn)確評估，并據(jù)此設(shè)定項(xiàng)目評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案。這將有助于企業(yè)在評估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益的基礎(chǔ)上做出明智決策，確保項(xiàng)目實(shí)施符合公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)。同時(shí)，優(yōu)化項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)有助于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并提高資金使用效率。

通過將節(jié)點(diǎn)目標(biāo)與階段性目標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來并付諸實(shí)踐，企業(yè)將能夠更好地規(guī)劃和管理自身債務(wù)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這將為企業(yè)在激烈的市場競爭中保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（三）事前算贏與業(yè)財(cái)融合相結(jié)合

基于事前算贏的理念，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對效益的評估工作。通過精確配置企業(yè)資源和科學(xué)規(guī)劃企業(yè)運(yùn)營，旨在提升企業(yè)的整體效益。在項(xiàng)目審核階段，除了考量項(xiàng)目的投入產(chǎn)出比外，還需關(guān)注項(xiàng)目對企業(yè)資產(chǎn)和債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。這包括對項(xiàng)目建設(shè)方的資信狀況、資金實(shí)力、資金來源以及付款方式等方面進(jìn)行細(xì)致全面的考察。這種做法有助于從源頭上對應(yīng)收賬款和庫存等“兩金”進(jìn)行有效管控，進(jìn)而緩解項(xiàng)目進(jìn)度遲緩、資金回款慢及回款難等問題，降低企業(yè)資金占用規(guī)模。

通過事前算贏與業(yè)財(cái)融合的緊密結(jié)合，企業(yè)能夠更有效地應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)、提升運(yùn)營效率，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)在項(xiàng)目管理中應(yīng)強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)規(guī)劃與業(yè)務(wù)策略的相互協(xié)調(diào)。這要求企業(yè)不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)管理流程，提升財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)理解和數(shù)據(jù)分析能力。同時(shí)，加強(qiáng)跨部門溝通與合作，確保財(cái)務(wù)部門能及時(shí)獲取業(yè)務(wù)部門的相關(guān)信息，共同制定合理的決策方案。

（四）商業(yè)模式創(chuàng)新與合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)相結(jié)合

1. 制度和機(jī)制改革

為推動商業(yè)模式創(chuàng)新和資本結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化，企業(yè)需在制度和機(jī)制層面進(jìn)行深化改革。企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持經(jīng)營模式的創(chuàng)新，結(jié)合新投資項(xiàng)目的運(yùn)作方式，推進(jìn)混合所有制改革。通過引進(jìn)外部投資者，擴(kuò)大公司少數(shù)股東權(quán)益，改善產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而增加公司凈資產(chǎn)并降低負(fù)債率。

2. 合理配置資產(chǎn)和債務(wù)

圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和去杠桿需求，企業(yè)應(yīng)合理選擇投資項(xiàng)目和投資比例，優(yōu)化資產(chǎn)和債務(wù)配置。通過加強(qiáng)精細(xì)化管理、財(cái)務(wù)預(yù)算和工程費(fèi)用控制等措施，力求降低企業(yè)成本并嚴(yán)格控制財(cái)務(wù)規(guī)模。同時(shí)，深化金融改革，拓寬融資渠道，并適當(dāng)利用銀行表內(nèi)資金進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

3. 主動開發(fā)新經(jīng)營領(lǐng)域

在加大建筑行業(yè)投入的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)積極開拓戰(zhàn)略新興行業(yè)如新能源、新材料、高端裝備制造等領(lǐng)域，創(chuàng)造新市場、新業(yè)務(wù)和新業(yè)態(tài)。持續(xù)優(yōu)化市場和行業(yè)結(jié)構(gòu)，推動傳統(tǒng)工程行業(yè)的升級改造，從整體上降低資產(chǎn)負(fù)債率水平。

4. 持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式

企業(yè)需要不斷探索新的商業(yè)模式以適應(yīng)市場環(huán)境的快速變化。例如，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺開展線上銷售和客戶服務(wù)、運(yùn)用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理以提高生產(chǎn)效率和質(zhì)量。同時(shí)，可考慮采用共享經(jīng)濟(jì)模式來降低成本并提升效益。

5. 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在合理配置資產(chǎn)和債務(wù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)還需通過多種途徑進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。例如，通過股權(quán)融資增加權(quán)益資本以降低資產(chǎn)負(fù)債率；通過債券發(fā)行調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；通過資產(chǎn)證券化等方式盤活存量資產(chǎn)以提高資產(chǎn)流動性和使用效率。

商業(yè)模式創(chuàng)新與合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的結(jié)合是企業(yè)在激烈市場競爭中取得優(yōu)勢的關(guān)鍵所在。通過深化改革制度機(jī)制、優(yōu)化資產(chǎn)與債務(wù)配置、積極開拓新經(jīng)營領(lǐng)域、持續(xù)推進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新以及進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等多方面的綜合措施，企業(yè)將能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并提升市場競爭力。

（五）推進(jìn)資金快速回籠

資金快速回籠在企業(yè)運(yùn)營中至關(guān)重要，它是確保企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。為達(dá)到此目的，企業(yè)應(yīng)遵循“兩金”控制增量、壓縮存量的原則，并加快結(jié)算進(jìn)度。

首先，針對應(yīng)收賬款管理，企業(yè)應(yīng)采取積極措施。通過應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，企業(yè)可以將未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為當(dāng)前現(xiàn)金流，從而有效提升支付能力，并改善經(jīng)營現(xiàn)金流量。

其次，為降低存貨成本并加速資金回籠，企業(yè)應(yīng)加快結(jié)算進(jìn)度、縮短銷售周期及提高存貨周轉(zhuǎn)率。對于長期掛賬的應(yīng)收賬款，應(yīng)實(shí)施積極清理措施。

此外，建立供應(yīng)商信用評級體系也是強(qiáng)化供應(yīng)商管理的有效手段。通過對供應(yīng)商的供貨質(zhì)量、時(shí)效性、價(jià)格等進(jìn)行綜合評估，企業(yè)可提高采購效率并降低采購成本。

“兩金”控制增量與壓縮存量對于推進(jìn)資金快速回籠至關(guān)重要。通過綜合應(yīng)用加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、加快結(jié)算進(jìn)度、降低存貨成本及強(qiáng)化供應(yīng)商管理等措施，企業(yè)可實(shí)現(xiàn)資金快速回籠并提升經(jīng)營效益。

六、結(jié)語

減少企業(yè)負(fù)債是一項(xiàng)長期且具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)。面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境和日益加劇的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采取一系列針對性策略與措施。通過加強(qiáng)市場研究與評估、優(yōu)化融資策略、完善內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)管理機(jī)制以及密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等途徑，企業(yè)可有效降低負(fù)債率并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，政府和社會各界的支持與幫助也至關(guān)重要，共同為企業(yè)減負(fù)和健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。在當(dāng)前背景下，從會計(jì)核算方式、投資籌資等角度出發(fā)，探討降低企業(yè)資本負(fù)債率的有效對策顯得尤為重要。

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（作者單位：中海福建天然氣有限責(zé)任公司）