習近平總書記2023年在地方考察時指出：“整合科技創(chuàng)新資源，引領發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力?！痹陔S后召開的新時代推動東北全面振興座談會上，習近平總書記強調(diào)指出：“積極培育新能源、新材料、先進制造、電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，積極培育未來產(chǎn)業(yè)，加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，增強發(fā)展新動能?！蓖暝谥醒虢?jīng)濟工作會議上再次明確要求“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。今年的政府工作報告提出2024年政府工作任務的第一項就是“大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。

一、新型生產(chǎn)要素是新質(zhì)生產(chǎn)力形成的基石

新型技術(shù)與知識產(chǎn)權(quán)、碳排放權(quán)、數(shù)據(jù)等要素既是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要內(nèi)容，又是提升全要素生產(chǎn)效率、促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵抓手。通過數(shù)字技術(shù)應用與數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、知識與技術(shù)創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型，將傳統(tǒng)的、粗放的生產(chǎn)與增長方式轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄艿?、集約的、綠色的、高技術(shù)的新型生產(chǎn)方式，推動舊的生產(chǎn)要素躍升為新型生產(chǎn)要素，是激發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力的有效路徑?；谛沦|(zhì)生產(chǎn)要素，不斷優(yōu)化要素市場資源配置機制，打造活躍的綠色產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)以及未來產(chǎn)業(yè)生態(tài)，推動新質(zhì)生產(chǎn)力整體躍上新臺階。

二、產(chǎn)權(quán)市場成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要陣地

依托產(chǎn)權(quán)市場暢通新型要素資源流轉(zhuǎn)，打通束縛新質(zhì)生產(chǎn)力形成的堵點卡點，可以持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)要素配置，以更加高效的要素配置能力以及全面的服務功能，進一步深化市場體系改革、優(yōu)化市場體系結(jié)構(gòu)和實現(xiàn)市場運行的提質(zhì)增效，進而推動形成統(tǒng)一大市場。

首先，在資產(chǎn)盤活與設備更新?lián)Q代、打造現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系等領域，產(chǎn)權(quán)市場蘊藏豐富的新質(zhì)生產(chǎn)力形成空間。產(chǎn)權(quán)市場具有資本集聚和產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)功能，是多層次資本市場的重要組成部分。產(chǎn)權(quán)市場與證券市場一起，共同成為企業(yè)存量盤活、結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源優(yōu)化配置和治理水平提升的“助推器”。通過市場能力建設、治理機制創(chuàng)新，服務綠色、知識產(chǎn)權(quán)以及數(shù)據(jù)等新型要素培育，推動數(shù)據(jù)要素、技術(shù)與綠色要素有機融合，不斷豐富新型要素市場生態(tài)。

其次，通過打造高標準產(chǎn)權(quán)市場體系，推動形成新動能、新業(yè)態(tài)、新模式。產(chǎn)權(quán)市場在構(gòu)建全要素、全資源市場的過程中，加快引入創(chuàng)新資源，加強數(shù)據(jù)交易、碳市場建設以及知識產(chǎn)權(quán)運營，推動傳統(tǒng)生產(chǎn)要素躍升為新型要素。在前瞻性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領域，加速要素跨區(qū)流動和產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移，健全市場化的定價、信息傳遞等功能，拓展跨區(qū)域、跨境要素服務，在更深層面、更廣范圍內(nèi)培育形成新質(zhì)生產(chǎn)力。（見圖1）

三、產(chǎn)權(quán)市場培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的路徑建議

（一）積極創(chuàng)設“科創(chuàng)專板”，服務央地國企新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

當前，產(chǎn)權(quán)市場應進一步引導更多國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，促進國有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和中高端領域布局，提升實體經(jīng)濟活力和推動新質(zhì)生產(chǎn)力優(yōu)先發(fā)展。

一是創(chuàng)設“科創(chuàng)專板”，支持國有企業(yè)以混合所有制積極參股、控股高新技術(shù)龍頭產(chǎn)業(yè)，強化高端產(chǎn)業(yè)引領功能，提升產(chǎn)業(yè)集群競爭力和創(chuàng)新力。結(jié)合國內(nèi)集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、民用航空、新能源汽車、高端裝備制造和新型特色產(chǎn)業(yè)等重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場依托其完善的規(guī)則制度體系、項目資源和市場投資人集聚功能、價值發(fā)現(xiàn)功能和信息披露功能等，提供全產(chǎn)業(yè)鏈的衍生服務和增值服務，有效推動產(chǎn)業(yè)資本與金融資本深度融合。

二是優(yōu)化央地國企產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)，引導社會資金支持國有企業(yè)尤其是科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過產(chǎn)權(quán)市場與證券市場雙輪驅(qū)動，延伸打通資本市場服務鏈條和通道。拓寬多元化投融資渠道，積極吸引眾多VC、PE進場。產(chǎn)權(quán)市場通過信息共享、服務互通、機制互認等方式，為企業(yè)“引戰(zhàn)改制”提供服務，助力企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，并最終向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、專精特新專板輸送新質(zhì)生產(chǎn)力新鮮血液。

三是服務央地國企需求，建立良性運營體系。產(chǎn)權(quán)市場引導優(yōu)質(zhì)資本資源聚焦先導產(chǎn)業(yè)和重點產(chǎn)業(yè)，提升在上市后備企業(yè)培育、投融資服務、并購重組、綠色金融等領域的專業(yè)服務能力，發(fā)揮資金融通和投融資中介傳統(tǒng)作用，促進國內(nèi)國際資源要素的充分流轉(zhuǎn)和高效配置。

（二）深化“雙碳”服務，推動綠色生產(chǎn)力發(fā)展

產(chǎn)權(quán)市場要抓住綠色轉(zhuǎn)型帶來的巨大發(fā)展機遇，加快構(gòu)建具備國際影響力的綠色交易市場，提升“雙碳”服務能級。

一是提升碳市場能力建設、碳管理服務、碳中和服務等方面的能力水平，為企業(yè)、園區(qū)（社區(qū)）以及城市的零碳發(fā)展提供有力支撐。推進碳普惠機制建設，加快對碳核算、碳資訊、碳資產(chǎn)管理等領域相關(guān)機構(gòu)的培育，有力支持碳相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二是豐富綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品，加快形成多層次碳金融市場。推進碳配額回購、碳信托集合計劃、碳基金、標準化碳質(zhì)押業(yè)務等碳金融服務創(chuàng)新；推出碳掉期、碳遠期等衍生品交易，探索開展碳匯交易、碳排放權(quán)質(zhì)押貸款、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、節(jié)能減排收益權(quán)質(zhì)押融資、低碳賬戶、碳交易財務顧問等產(chǎn)品及服務。建立完善的碳核算評估體系，優(yōu)化碳數(shù)據(jù)運營業(yè)務。

三是運用好碳減排支持工具等政策，結(jié)合普惠金融產(chǎn)品，推出適合中小企業(yè)的綠色普惠金融產(chǎn)品。在綠色金融領域深入推動低碳技術(shù)進步、引導減碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展、探索負碳領域革新，以全國碳排放權(quán)交易市場為基礎，成立全球氣候投融資中心，鼓勵設立全球氣候基金或綠色基金，引導國內(nèi)國際資金更好投向應對氣候變化領域，打造全球綠色金融資產(chǎn)配置中心。

四是圍繞綠色低碳供應鏈體系，加強建立碳市場生態(tài)。參與綠色工廠、零碳園區(qū)、低碳城市建設，構(gòu)建綠色低碳生態(tài)圈。深化央地國企綠色生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型服務，積極發(fā)揮全國碳市場深耕服務國資國企改革、碳市場發(fā)展建設優(yōu)勢，提供綠色轉(zhuǎn)型咨詢及培訓等相關(guān)服務。

五是搭建綠色金融服務平臺，助力綠色金融與科創(chuàng)金融發(fā)展。搭建綠色金融服務平臺，進行綠色信息歸集、統(tǒng)一加工處理，并在此基礎上構(gòu)建具有廣泛認可度的綠色評價指標體系，強化綠色技術(shù)指標的推廣與應用。構(gòu)建新型綠色金融基礎設施，有利于打破政銀企“綠色數(shù)據(jù)鴻溝”，實現(xiàn)綠色技術(shù)、節(jié)能減排與綠色金融有效掛鉤，促進提升綠色市場參與主體的活力和市場化程度，推動綠色技術(shù)與綠色金融深度融合。

（三）拓展知識產(chǎn)權(quán)估值與交易，助力新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新

產(chǎn)權(quán)市場要聚焦科技企業(yè)等市場主體需求，搭建“知識+資本”融合平臺，提升知識產(chǎn)權(quán)交易服務的能級和影響力，促進金融資本與科技創(chuàng)新緊密結(jié)合。

一是拓展知識產(chǎn)權(quán)估值與交易。探索多樣化的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工具和金融服務手段，推動科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力。重點聚焦新型產(chǎn)業(yè)體系，圍繞科創(chuàng)屬性評價、專利價值提升、侵權(quán)風險防范、市場資源協(xié)同等方面優(yōu)化科創(chuàng)企業(yè)服務模式和機制，為專精特新企業(yè)提供全流程知識產(chǎn)權(quán)運營交易服務，如知識產(chǎn)權(quán)信息集散、交易撮合、交易鑒證、資金結(jié)算、備案登記等服務，以及知識產(chǎn)權(quán)信息披露服務、知識產(chǎn)權(quán)運用服務、知識產(chǎn)權(quán)培訓服務和創(chuàng)新主體的知識產(chǎn)權(quán)金融服務。

二是健全知識產(chǎn)權(quán)全鏈條服務體系。建立服務于科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的知識產(chǎn)權(quán)交易平臺，為企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)提供咨詢、評估、經(jīng)紀、交易、信息、代理等服務。制定技術(shù)轉(zhuǎn)移服務制度，建立信用與評價機制。積極發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)金融，提升科創(chuàng)企業(yè)資本化運作水平，通過質(zhì)押融資、作價入股、證券化、構(gòu)建專利池等市場化方式，挖掘和提升企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值。鼓勵企業(yè)運用知識產(chǎn)權(quán)開展海外股權(quán)投資，支撐國際業(yè)務拓展。圍繞知識產(chǎn)權(quán)交易服務，加強企業(yè)與政府相關(guān)部門、企業(yè)、高校、證券交易所、金融機構(gòu)、評估評級等機構(gòu)合作，將知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運營要素資源及金融資源匯聚融合，探索建立開放的知識產(chǎn)權(quán)國際合作體系和健全知識產(chǎn)權(quán)金融全鏈條服務體系。

（四）推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，釋放新型數(shù)據(jù)要素價值

“十四五”期間我國數(shù)據(jù)要素流通市場規(guī)模將達到5000億—10000億規(guī)模，社會機構(gòu)數(shù)據(jù)資產(chǎn)及其衍生市場的總規(guī)模將超過30萬億①，這為國有企業(yè)與民營企業(yè)打開了前所未有的發(fā)展和創(chuàng)新空間。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化不僅推動形成新的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，激發(fā)數(shù)據(jù)相關(guān)的服務業(yè)發(fā)展，而且通過數(shù)據(jù)賦能各行業(yè)提升信息融通能力，有效發(fā)揮知識經(jīng)濟效能，乃至塑造全新的經(jīng)濟增長業(yè)態(tài)。

一是加快探索產(chǎn)權(quán)市場數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化的實踐路徑。數(shù)據(jù)要素對經(jīng)濟增長的作用日益凸顯，但是源于數(shù)據(jù)要素獨特的性質(zhì)，從數(shù)據(jù)到數(shù)據(jù)要素經(jīng)濟效益實現(xiàn)還需要經(jīng)歷數(shù)據(jù)權(quán)益確定、數(shù)據(jù)產(chǎn)品化、數(shù)據(jù)服務商業(yè)價值轉(zhuǎn)化等形式實現(xiàn)價值釋放，也就是經(jīng)歷數(shù)據(jù)資源化—數(shù)據(jù)產(chǎn)品化—數(shù)據(jù)資產(chǎn)化幾個階段。當前，企業(yè)數(shù)據(jù)資源亟待盤活，但數(shù)據(jù)權(quán)益界定仍不清晰，產(chǎn)權(quán)市場應加快探索數(shù)據(jù)要素價值釋放的商業(yè)場景和市場應用途徑，拓寬數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化的路徑，全面釋放數(shù)據(jù)資產(chǎn)商業(yè)價值。

二是產(chǎn)權(quán)市場要持續(xù)挖掘數(shù)據(jù)價值，打通數(shù)據(jù)、業(yè)務、場景等信息，實現(xiàn)產(chǎn)品服務數(shù)智化、場景化，加速產(chǎn)品、業(yè)態(tài)、商業(yè)模式的創(chuàng)新?；诮鹑诳萍妓鶐淼漠a(chǎn)業(yè)機遇，產(chǎn)權(quán)市場可積極推動產(chǎn)融聯(lián)動發(fā)展，將國有產(chǎn)權(quán)業(yè)務與非公業(yè)務嵌入數(shù)據(jù)資產(chǎn)化流程。建設高標準的數(shù)字化交易平臺不僅能推動國有產(chǎn)權(quán)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務的融合發(fā)展，強化數(shù)字技術(shù)賦能，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展和精準投資決策，還能夠為產(chǎn)權(quán)和要素市場注入新的活力，助推新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

（五）發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場優(yōu)勢，搭建科創(chuàng)型企業(yè)綜合性金融服務平臺

作為產(chǎn)權(quán)市場的重要平臺，區(qū)域股權(quán)市場應該圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，深化多層次資本市場“塔基”的功能定位，加快構(gòu)建科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資新型市場服務體系，為先導產(chǎn)業(yè)、重點產(chǎn)業(yè)提供新型金融工具的支撐。

一是聚焦“專精特新”企業(yè)，加快推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的培育。為推動產(chǎn)業(yè)基礎高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，證監(jiān)會、工信部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導意見》，加快補齊資本市場體系短板，培育“專精特新”企業(yè)在產(chǎn)業(yè)基礎領域加快發(fā)展。區(qū)域股權(quán)市場可不斷優(yōu)化制度，整合政策、中介服務、專業(yè)指導等資源建立數(shù)據(jù)庫，利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)技術(shù)大數(shù)據(jù)信息為企業(yè)精準畫像，搭建綜合金融服務和上市規(guī)范培育體系，切實提升重點產(chǎn)業(yè)專板的融資便利性?；诋斍疤嵘a(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定性和競爭力的要求，區(qū)域股權(quán)市場可加快建立促進產(chǎn)業(yè)鏈對接、產(chǎn)業(yè)升級的科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)綜合服務體系和上市規(guī)范培育體系，發(fā)揮政策合力、集聚各類要素支撐。

二是探索與證券資本市場共建孵化基地，打造新型轉(zhuǎn)板對接模式。通過“大數(shù)據(jù)畫像系統(tǒng)+政府背書+傳統(tǒng)IPO”的模式搭建企業(yè)進入科創(chuàng)板上市的綠色通道。為擬上市科創(chuàng)企業(yè)提供上市培訓、咨詢等服務以及精準的資本市場政策解讀和上市路徑規(guī)劃。依托區(qū)域性股權(quán)市場，促進科創(chuàng)發(fā)展與私募基金實現(xiàn)雙向?qū)樱龑Э苿?chuàng)企業(yè)進入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場實施孵化培育。聯(lián)動金融機構(gòu)、政府產(chǎn)業(yè)引導基金聚焦重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)，通過股權(quán)投資、類“優(yōu)先股”投資、可轉(zhuǎn)債投資等多種靈活方式滿足企業(yè)資金需求，引導社會資本投資科創(chuàng)企業(yè)。支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展，推動基金“募投管退”全鏈條業(yè)務在“專精特新”專板探索創(chuàng)新。

三是基于基金份額轉(zhuǎn)讓試點成果，推動創(chuàng)新資本接續(xù)循環(huán)。證監(jiān)會先后于2020年12月、2021年11月批復同意在北京和上海兩地區(qū)域性股權(quán)市場開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點。依托區(qū)域性股權(quán)市場開展的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點，是暢通金融資本與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)通道的一項重大業(yè)務創(chuàng)新。探索推動私募基金資金市場化方式退出，讓市場活起來，讓資金轉(zhuǎn)起來，資本可接續(xù)投資，將形成良性循環(huán)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，促進產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。

四是加強“區(qū)塊鏈+股權(quán)市場”創(chuàng)新應用，推動金融與科技融合創(chuàng)新。區(qū)域股權(quán)市場通過搭建大數(shù)據(jù)應用智能風控體系，實現(xiàn)公共數(shù)據(jù)與市場金融數(shù)據(jù)有機結(jié)合，進一步提升普惠金融服務質(zhì)效，增強市場潛在風險預警能力。整合用戶全息數(shù)據(jù)并進行多維度評測，形成企業(yè)精準畫像?；趨^(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的溯源存證、隱私保護、多方計算、零知識證明等特性，“區(qū)塊鏈+股權(quán)市場”將以科技賦能金融發(fā)展，并通過區(qū)塊鏈技術(shù)，構(gòu)建業(yè)務創(chuàng)新場景，在數(shù)據(jù)沉淀積累和業(yè)務交叉互通中，提高市場規(guī)范效率，降低股權(quán)市場信任成本，滿足市場互聯(lián)互通、穿透管理的要求，邁出科技與金融融合創(chuàng)新的新步伐。

（賈彥，上海交易集團研究院院長）

注釋：

① 《全國統(tǒng)一數(shù)據(jù)大市場下創(chuàng)新數(shù)據(jù)價格形成機制的政策思考》國家發(fā)展和改革委員會 https：//www.ndrc.gov.cn/wsdwhfz/202305/t20230508_1355558.html