徐園園

摘 要：文章探討了財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用情況，并進行相應的研究。研究方法包括財務比率分析、財務比較分析和財務趨勢分析等。通過對企業(yè)財務數據的分析和解讀，揭示企業(yè)的經營狀況、財務健康度和盈利能力等方面信息。研究發(fā)現(xiàn)，財務分析方法對于提供決策支持具有顯著價值。通過財務分析，管理層可以及時了解企業(yè)的財務狀況，并根據分析結果制定相關戰(zhàn)略和決策，以優(yōu)化企業(yè)運營和提高績效。然而，研究也指出財務分析方法的局限性，如財務數據的準確性和時效性以及無法考慮非財務因素的影響。因此，在應用財務分析方法時，需要綜合考慮其他非財務因素，以獲得更全面和準確的企業(yè)績效評估結果。

關鍵詞：財務分析方法 企業(yè)績效評估 財務比率分析 財務比較分析

中圖分類號：F275.2? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）05-098-02

一、引言

財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用研究一直備受關注。隨著市場競爭的加劇和經營環(huán)境的變化，企業(yè)需要更加科學有效的方法來評估自身的績效狀況，以便及時調整戰(zhàn)略、改進運營，并保持競爭優(yōu)勢。財務分析作為一種重要的評估工具，通過對企業(yè)財務數據的分析和解讀，能夠提供客觀、準確的反映企業(yè)經營狀況和財務健康度的信息。本研究旨在探討財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用情況，并評估其在提供決策支持方面所起的作用。研究將采取多種財務分析方法，如財務比率分析、財務比較分析和財務趨勢分析等，來評估企業(yè)的財務表現(xiàn)。

二、財務分析方法

（一）財務比率分析

財務比率分析是一種常用的財務分析方法，通過計算和比較不同的財務指標來評估企業(yè)的財務狀況和盈利能力。

1.利潤率。利潤率是指企業(yè)在一定時期內實現(xiàn)的凈利潤與該時期銷售收入之比。它是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標之一。利潤率高表示企業(yè)在銷售過程中能夠獲得較多的利潤，反之則表示企業(yè)盈利能力較低。利潤率的高低受到多種因素的影響，如產品定價策略、成本管控、市場競爭等。通常來說，高利潤率能夠反映企業(yè)的良好經營狀況和競爭優(yōu)勢，同時也為企業(yè)提供了更多的資金用于發(fā)展和投資。

2.償債能力。償債能力是指企業(yè)履行債務支付義務的能力。它反映了債務人在到期日按時償還債務本金和利息的能力。衡量償債能力通常考慮兩個關鍵因素：流動性和負債結構。流動性指企業(yè)擁有足夠的流動資金來償付短期債務，而負債結構則涉及長期債務和資產負債比例。較高的償債能力意味著企業(yè)更能承擔債務，降低違約風險，增強信用評級，以及獲得更好的融資條件。

3.資產利潤率。資產利潤率是指企業(yè)在一定時期內利潤與平均總資產之比。它是衡量企業(yè)資產運營效益的指標之一。資產利潤率的高低反映了企業(yè)對資產的有效利用程度，以及盈利能力和風險水平。較高的資產利潤率表示企業(yè)能夠以較少的資產投入實現(xiàn)更多的利潤，反之則表示資產利用不充分或存在盈利壓力。提升資產利潤率可以通過多種途徑實現(xiàn)，如提高銷售收入、降低成本、優(yōu)化資產配置等。

4.營運效率。營運效率是指企業(yè)有效地利用資源和資產，實現(xiàn)生產和銷售活動的能力。它關注企業(yè)在實現(xiàn)目標時所消耗的資源和時間。高營運效率意味著企業(yè)能夠以較低的成本、較短的時間和更少的浪費來完成生產和銷售任務。提高營運效率可以帶來諸多好處，如降低成本、提高生產能力、增強客戶滿意度和市場競爭力。為提高營運效率，企業(yè)可以采取一系列措施，如優(yōu)化供應鏈管理、自動化生產流程、提升員工培訓和技能等。

（二）財務比較分析

財務比較分析是一種常用的財務分析方法，用于比較和評估不同時間段或不同公司之間的財務狀況和經營績效。

1.橫向比較。橫向比較是指將同一領域或同一行業(yè)的不同企業(yè)、產品或指標進行對比和分析。通過橫向比較，可以了解各個對象之間的差異和相似之處，識別優(yōu)勢和劣勢，尋找改進和提升的方向。橫向比較可以涉及多個方面，如銷售額、市場份額、利潤率、產品特點等。這種比較分析有助于企業(yè)制定戰(zhàn)略、優(yōu)化管理、提高競爭力，并從競爭對手中獲取有益的經驗和教訓。

2.縱向比較。縱向比較是指將同一企業(yè)、產品或指標在不同時間點進行對比和分析。通過縱向比較，可以觀察對象在歷史上的發(fā)展和變化趨勢，評估其增長或衰退的表現(xiàn)?？v向比較可以涉及多個方面，如銷售額、利潤、市場份額、客戶滿意度等。這種比較分析有助于企業(yè)了解自身的成長軌跡、發(fā)展趨勢和演變模式，為制定未來的發(fā)展策略提供參考。通過縱向比較，企業(yè)可以識別出改進和創(chuàng)新的機會，促進持續(xù)發(fā)展和持久競爭優(yōu)勢的建立。

3.垂直比較。垂直比較是指在不同層次或時間點上對同一事物進行對比分析，如企業(yè)內不同管理層級的績效評估、不同年度的財務數據對比等。通過垂直比較，可以揭示出企業(yè)內部的差異和優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)問題和機會，并為決策提供依據。然而，在進行垂直比較時需要考慮數據的可靠性和可比性，以確保分析結果準確有效。

（三）財務趨勢分析

財務趨勢分析是對企業(yè)財務數據在一段時間內的演變進行分析，以了解企業(yè)的財務狀況和經營趨勢。

1.財務比率趨勢分析。財務比率趨勢分析是通過對企業(yè)財務比率在一段時間內的變化進行觀察和評估，以揭示企業(yè)的財務狀況和經營績效的發(fā)展趨勢。通過比較財務比率在不同年度或季度的變化，可以判斷企業(yè)的盈利能力、償債能力、運營效率和投資回報等方面是否有改善或下降的趨勢。這種分析方法可以幫助企業(yè)了解自身發(fā)展情況，及時發(fā)現(xiàn)潛在的問題和機會，并做出相應的調整和決策。

2.趨勢圖分析。趨勢圖分析是一種通過繪制數據點并連接它們以顯示數據隨時間變化的可視化方法。通過觀察趨勢圖，可以發(fā)現(xiàn)數據的趨勢和變化模式。在財務分析中，趨勢圖可以用來分析企業(yè)的財務指標如銷售額、利潤、現(xiàn)金流等隨時間的變化趨勢。通過觀察趨勢圖，可以判斷企業(yè)的增長率、周期性波動、季節(jié)性變化等，并據此進行預測和決策。趨勢圖分析直觀簡單，可以幫助人們更好地理解數據的變化趨勢。

3.垂直和水平分析組合。垂直和水平分析的組合可以提供更全面的財務評估。垂直分析揭示財務指標的結構和變化趨勢，水平分析比較不同時間段的數值變化。兩者結合可以了解企業(yè)財務狀況、發(fā)展趨勢和變化原因，幫助制定決策和規(guī)劃策略。

4.季度或年度增長率分析。季度或年度增長率分析是對企業(yè)在不同時間段內的增長情況進行評估的方法。通過計算特定指標（如銷售額、利潤等）在相鄰季度或年度之間的增長率，可以了解企業(yè)的增長速度和趨勢。增長率分析能夠揭示企業(yè)在特定時期內的增長表現(xiàn)，并幫助發(fā)現(xiàn)增長的機會和問題。

（四）綜合分析

綜合分析是將多個因素、多種方法和多個角度進行綜合考量和評估的一種分析方法。在財務分析中，綜合分析常用于對企業(yè)的整體經營狀況進行評價和預測。

1.SWOT分析。SWOT分析是一種評估企業(yè)內部優(yōu)勢、劣勢以及外部機會和威脅的方法，有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)的核心競爭力，識別潛在風險和挑戰(zhàn)。

2.杜邦分析。杜邦分析通過將ROE（凈資產收益率）分解為利潤率、資產周轉率和權益乘數三個關鍵組成部分，深入了解企業(yè)盈利能力、運營效率和資本結構對ROE的影響。

3.經驗比較法。經驗比較法是基于市場上已有的相似企業(yè)或交易的價格、指標和評估數據，對目標企業(yè)進行估值，適用于行業(yè)相對成熟、可比性較強的情況下。財務績效評估模型基于財務指標和關鍵績效指標，如利潤率、回報率、資產周轉率等，分析企業(yè)的財務狀況和績效。

4.敏感性分析。敏感性分析通過對關鍵變量進行變動，評估其對結果的影響程度，有助于識別風險和不確定性因素，為決策提供依據。

三、財務分析方法的局限性

財務分析方法在企業(yè)績效評估中是一個重要的工具，但也存在一些局限性。

（一）數據可靠性

財務數據的準確性對財務分析的有效性至關重要。然而，數據的質量可能受到內部和外部因素的影響，如會計政策、估計偏差、舞弊行為等。如果數據不準確或不可靠，財務分析的結論可能會失真。

（二）未來預測的不確定性

財務分析主要基于歷史財務數據，無法完全預測未來發(fā)展趨勢。市場條件、競爭壓力、技術創(chuàng)新等因素都可能對企業(yè)績效產生重大影響，但這些因素并不能通過財務數據反映出來。

（三）忽視非財務指標

財務分析主要關注財務數據，忽視了一些非財務指標的影響。比如客戶滿意度、員工士氣、品牌聲譽等非財務因素對企業(yè)績效也有重要影響，但這些因素無法通過純粹的財務分析捕捉到。

（四）沒有考慮特定行業(yè)因素

財務分析的結果可能受到行業(yè)因素的影響。不同行業(yè)的特點和經營環(huán)境會對企業(yè)的財務指標產生影響，但常規(guī)的財務分析方法可能未能充分考慮這些因素。

（五）無法捕捉潛在價值

財務分析主要關注已經發(fā)生的情況，而忽視了企業(yè)的潛在價值和未來發(fā)展機會。例如，某些公司可能在研發(fā)階段投入大量資金，暫時沒有實現(xiàn)盈利，但有望在未來實現(xiàn)較好的利潤增長。這種潛在價值難以通過財務分析進行準確評估。

綜上所述，財務分析方法在企業(yè)績效評估中是重要的工具，但需要結合其他非財務因素、行業(yè)特點和未來預測等因素進行綜合分析，以獲得更全面和準確的評估結果。

四、財務分析方法在企業(yè)績效評估中的應用

財務分析方法在企業(yè)績效評估中具有廣泛的應用。

（一）評估盈利能力

財務分析可以幫助評估企業(yè)的盈利能力，包括計算利潤率、毛利率和凈利潤率等指標。這些指標可以揭示企業(yè)的盈利狀況，幫助判斷企業(yè)是否具備良好的盈利能力。

（二）分析償債能力

財務分析可以評估企業(yè)的償債能力，包括計算流動比率、速動比率和負債比率等指標。通過這些指標，可以了解企業(yè)償債能力的強弱以及企業(yè)是否能夠按時償還債務。

（三）資產管理評估

財務分析可以幫助評估企業(yè)的資產管理能力，包括計算資產周轉率、存貨周轉率和應收賬款周轉率等指標。這些指標可以揭示企業(yè)資產的有效利用程度，幫助評估企業(yè)的經營效率。

（四）評估財務穩(wěn)定性

財務分析可以幫助評估企業(yè)的財務穩(wěn)定性和風險水平，包括計算財務杠桿比率、資本結構比例和利息保障倍數等指標。這些指標可以幫助判斷企業(yè)的財務風險程度，評估企業(yè)是否能夠承受外部沖擊和變化。

（五）比較競爭力

財務分析可以用于比較不同企業(yè)或同一行業(yè)內的企業(yè)的財務狀況和經營績效。通過比較財務指標，可以了解企業(yè)在市場中的相對競爭地位，幫助做出戰(zhàn)略決策和制定競爭策略。

總的來說，財務分析方法在企業(yè)績效評估中可以提供量化的指標和數據支持，幫助評估企業(yè)的盈利能力、償債能力、資產管理能力和財務穩(wěn)定性等方面的表現(xiàn)。這些評估結果有助于企業(yè)管理層制定戰(zhàn)略決策、改進經營績效和提高企業(yè)競爭力。

五、結束語

經驗比較法是一種常用的估值方法，通過與類似企業(yè)或交易進行比較來確定目標企業(yè)的價值。它能夠基于市場上已有的數據和指標，提供對目標企業(yè)的合理估值范圍。然而，在使用經驗比較法時需要謹慎選擇可比對象，并結合其他估值方法進行綜合分析，以得出更準確的估值結果。在實際應用中，應當考慮各種因素，并結合該方法的局限性，以全面評估企業(yè)的價值。

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（作者單位：中國航發(fā)南方工業(yè)有限公司 湖南株洲 412000）

（責編：趙毅）