謝長(zhǎng)艷

近期，央行公布的“我國(guó)3月末廣義貨幣M2余額超300萬(wàn)億元”的數(shù)字被多家機(jī)構(gòu)持續(xù)解讀。

持續(xù)增長(zhǎng)的廣義貨幣推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)央行回應(yīng)，目前廣義貨幣M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元，是過(guò)去多年來(lái)金融持續(xù)不斷支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映。過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)體量持續(xù)增大，企業(yè)資本和居民資產(chǎn)累積加快，這些都會(huì)帶來(lái)貨幣需求的上升。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)，我國(guó)貨幣信貸也長(zhǎng)期保持兩位數(shù)以上的較高增速，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了適宜的環(huán)境。尤其疫情三年，為著力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，金融又加大了逆周期調(diào)節(jié)力度。央行也表示，當(dāng)前存量貨幣確實(shí)已經(jīng)不低了。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，1986年12月至2024年4月，近38年的時(shí)間M2擴(kuò)張了近580倍。這一現(xiàn)象并非中國(guó)獨(dú)有，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中，貨幣量也是持續(xù)增加的。廣義貨幣的增長(zhǎng)也會(huì)推動(dòng)商品價(jià)格的上漲。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)說(shuō)，投資的重要邏輯之一就是要能夠?qū)雇ㄘ浥蛎洠瑢?duì)抗持續(xù)增長(zhǎng)的廣義貨幣。

貨幣是水，投資就像站在船上，能跟著這艘船在水中跌宕起伏，水位越來(lái)越高，船亦能夠跟著水漲船高。

在這類(lèi)資產(chǎn)中，股票是抗貨幣超發(fā)的最親民的資產(chǎn)之一。在A股的5300多家上市公司當(dāng)中，就能找到這樣的船，其實(shí)還有不少硬核、頂級(jí)的“巨輪”。像貴州茅臺(tái)，以其優(yōu)秀的商業(yè)模式從上市首日至今股價(jià)上漲了411倍。不少價(jià)值投資者靠長(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)這一家公司實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由。本周三（5月29日），1700多名茅臺(tái)股東再次齊聚茅臺(tái)參加股東大會(huì)。這些人殊途同歸，通過(guò)不同方式認(rèn)知茅臺(tái)、了解茅臺(tái)，最后成為公司的長(zhǎng)期股東，真正實(shí)現(xiàn)財(cái)富的可持續(xù)增長(zhǎng)。

近期A股在3100點(diǎn)附近反復(fù)震蕩。整體看，市場(chǎng)利空因素在不斷減少，穩(wěn)定回升的因素在不斷增加，尤其是很多支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策。如我國(guó)發(fā)行1萬(wàn)億超長(zhǎng)期國(guó)債為重大基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金，從而能撬動(dòng)3-5倍的民間投資；央行出臺(tái)“四支箭”來(lái)支持樓市回暖，多地放開(kāi)限購(gòu)。資本市場(chǎng)自新“國(guó)九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列政策文件打造“1+N”政策體系。

這些都用來(lái)打造高質(zhì)量發(fā)展的資本市場(chǎng)，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)逐步走向成熟。

如何搭上正在高質(zhì)量發(fā)展的資本市場(chǎng)順風(fēng)車(chē)？“站在‘巨輪上，跟著水漲船高，慢慢變富”仍是最佳的配置方式之一。