2024年1月至今，港股的關(guān)注度顯著升溫：截至7月9日收盤，恒生指數(shù)年內(nèi)的漲幅約為2.8%，包括恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)在內(nèi)的主要指數(shù)在近兩個月反彈明顯。在港股市場上漲的帶動下，年內(nèi)多只港股主題基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

主動型基金方面，截至7月9日，羅佳明管理的中歐豐泰港股通A在年內(nèi)漲幅達到12.88%，對比業(yè)績比較基準為4.34%。（區(qū)間業(yè)績經(jīng)托管行復(fù)核）良好的業(yè)績也在一定層面上推升了產(chǎn)品規(guī)模，今年一季度末，他所管理的5只基金合計規(guī)模達到了170.92億元。

而對于今年以來港股走勢相對強于A股的原因，羅佳明分析指出：“港股的上漲受到了政策和估值兩方面影響。政策面上，4月證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施。其中，重要的一項措施是將REITs納入滬深港通。估值方面，部分海外資金出現(xiàn)一定的高切低配置傾向，從部分漲幅較大的市場中切換到港股市場來?！?/p>

雙棲基金經(jīng)理羅佳明挖掘港股資源類股票收獲頗豐

從背景看，羅佳明畢業(yè)于香港大學(xué)，擁有香港大學(xué)物理系學(xué)士及應(yīng)用物理系碩士學(xué)位。畢業(yè)后，羅佳明留在了中國香港工作，曾任職香港畢馬威、德勤及外資投行，財務(wù)功底扎實，熟悉香港的會計制度及投資規(guī)則，對中國香港的投融資市場比較熟悉，在港股的投資經(jīng)驗也非常豐富。

多年的投資經(jīng)驗，羅佳明形成了一套鮮明的投資理念。在細化的投資理念上，羅佳明始終堅持以長期價值投資為核心，要與優(yōu)秀公司做長期的朋友，以“兩好一低”的標準篩選投資標的，即“自帶復(fù)利”的好公司、有安全邊際的好價格、避免擇時的低風險；投資倉位分布遵循個股集中、行業(yè)分散原則。

在該基金一季報中，羅佳明表示一季度繼續(xù)維持一貫的投資風格，保持了較高的倉位。其中，我們增持了原材料和能源行業(yè)個股，降低了部分醫(yī)療保健行業(yè)倉位。希望能維持長期選股的高標準，在質(zhì)量、成長和估值中尋求更好的平衡。

而他對港股的后市也相對看好，他表示：“我們對市場的觀點一直是分為企業(yè)盈利和估值兩個角度來看。企業(yè)盈利方面隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型逐漸深入，經(jīng)濟復(fù)蘇的動能也在逐漸累積，部分龍頭公司今年以來的盈利重回增長區(qū)間。同時，由于港股中權(quán)重較大的龍頭企業(yè)積極提升股東回報，包括回購注銷股本和提高分紅比例，部分公司的每股盈利預(yù)期最近出現(xiàn)上修。另一方面，美聯(lián)儲已結(jié)束加息周期，下半年將進入降息通道，也將提升全球權(quán)益市場的估值中樞。因此，我們更關(guān)注優(yōu)質(zhì)企業(yè)的盈利修復(fù)進度。”

選股理念可以歸結(jié)為“好公司、好價格、風險控制好”

在良好的業(yè)績背后，羅佳明的投資理念和選股框架更為引人關(guān)注，自稱“巴芒”信徒的他曾公開表示，巴菲特在1987年致股東的信中提及，“我們的目標是以合理的價格買到優(yōu)秀的企業(yè)，而不是以便宜的價格買進平庸的企業(yè)?！边@句話也促使他開始從低估值投資轉(zhuǎn)變?yōu)楦P(guān)注生意本身，重視生意模式、管理層質(zhì)量和未來成長的空間。

具體說來，羅佳明的投資理念是價值投資，自下而上選股，長期持有優(yōu)秀公司，分享企業(yè)的價值創(chuàng)造。他的選股理念可以歸結(jié)為“三好”，即“好公司、好價格、風險控制好”。他表示：“危機、危機，危險與機遇并存，對于壞公司來說面對更多的是‘危險’，而對于好公司來說往往是‘機遇’，我們要具備逆向思維能力，判斷基本面變化與市場認知的差異，在股價對風險作出過度反應(yīng)或者股價尚未完全反映公司價值的時候買入。”

他抽絲剝繭地分析投資真諦，如果把公司的生意分為三類：不變的、變化很快的和周期的。在不變的和周期的這兩類，或許是我們的能力圈范圍內(nèi)。不變的，例如，白酒，高端白酒品牌，在消費者心智中被認可的標簽，屬于不易改變的這一類。這類大部分屬于消費、金融、品牌中藥等。周期類的，例如煤油銅鋁船，都屬于擴產(chǎn)周期較長、需求端存在韌性、變化很快的生意，更多屬于創(chuàng)新行業(yè)，需要成長、夢想和對團隊的判斷。

此外，羅佳明坦言自己是“集郵式”買股票，旨在收集偉大的好公司。