摘要：在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)背景下，銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露日益增加。為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)平衡，銀行需深入研究企業(yè)行為與信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，并構(gòu)建新型銀企關(guān)系，深化雙方合作。文章從銀行實(shí)際工作出發(fā)，深入剖析企業(yè)行為特征，并探究其與信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性。通過(guò)收集891個(gè)樣本客戶(hù)近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Probit模型（多元概率比回歸模型），構(gòu)建了涵蓋33個(gè)自變量的分析框架，準(zhǔn)確識(shí)別影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)因素。同時(shí)，建立了一個(gè)包含32個(gè)指標(biāo)的非財(cái)務(wù)模型，結(jié)合專(zhuān)家打分法，提煉出影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的非財(cái)務(wù)因素并以此為基礎(chǔ)深度分析企業(yè)行為，從金融角度提出企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資與融資建議，探索構(gòu)建新型銀企合作關(guān)系。

關(guān)鍵詞：行為特征；信貸風(fēng)險(xiǎn)；銀企合作；企業(yè)融資建議

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.33" " " " 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A" " " 文章編號(hào)：1674-0688（2024）04-0069-05

0 引言

2023年末，中央金融工作會(huì)議指出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融5篇大文章，為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)指明了方向。實(shí)現(xiàn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，不是盲目擴(kuò)大信貸規(guī)模，而是找準(zhǔn)企業(yè)需求，把脈企業(yè)發(fā)展，精準(zhǔn)滴灌培育。銀行要充分了解企業(yè)行為，做好信貸支持，謹(jǐn)防出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和大額資金不良暴露風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)研究企業(yè)行為與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性，深入分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、融資行為，探索銀行深度參與企業(yè)發(fā)展的方式方法，構(gòu)建新型銀企關(guān)系，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1 研究意義與概念界定

1.1 研究意義

在企業(yè)融資與商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的交互中，銀企之間的信息不對(duì)稱(chēng)不可避免。企業(yè)行為的內(nèi)在動(dòng)因與銀行信貸的關(guān)鍵因素之間的信息差導(dǎo)致雙方難以達(dá)成最佳合作。在以往的研究中，針對(duì)外部環(huán)境變化對(duì)企業(yè)行為的影響和影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的因素的研究很多，但圍繞企業(yè)行為與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性展開(kāi)的研究較少，而且僅有的研究多從對(duì)立面而非合作角度進(jìn)行分析。

1.1.1 企業(yè)行為研究

連燕玲等［1］基于內(nèi)外部環(huán)境變化研究企業(yè)行為，認(rèn)為制造業(yè)企業(yè)在創(chuàng)新困境下會(huì)激發(fā)自身對(duì)技術(shù)水平先進(jìn)行業(yè)、商業(yè)環(huán)境成熟地區(qū)開(kāi)展搜尋。黎文靖等［2］認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策刺激企業(yè)“尋扶持”式創(chuàng)新行為。孟慶斌等［3］認(rèn)為企業(yè)研發(fā)投入受宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的正向影響。姜國(guó)華等［4］認(rèn)為貨幣政策變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)的融資和會(huì)計(jì)選擇。梁上坤等［5］認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)認(rèn)知提高有利于提高企業(yè)管理水平和穩(wěn)定性，并降低企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。陳紅川［6］認(rèn)為創(chuàng)新財(cái)稅優(yōu)惠和政府出口補(bǔ)貼可分別促進(jìn)大、小型企業(yè)的出口。楊俊等［7］研究了歐盟政策對(duì)企業(yè)成本和出口的影響。陽(yáng)佳余［8］認(rèn)為融資約束的改善有利于提高工業(yè)企業(yè)出口概率和規(guī)模。王豪杰等［9］認(rèn)為股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致的企業(yè)金融化抑制了創(chuàng)新行為。余婕等［10］認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)長(zhǎng)能助推企業(yè)跨業(yè)并購(gòu)行為。劉喜華等［11］認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性有利于減少無(wú)效并購(gòu)或提高并購(gòu)效率。

1.1.2 銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究

以往研究大多構(gòu)建財(cái)務(wù)模型，例如邵科杰［12］采用財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素；陳夢(mèng)玥［13］通過(guò)對(duì)金融事件序列預(yù)測(cè)債務(wù)違約提高模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性；楊斌［14］將宏觀經(jīng)濟(jì)因素納入COX回歸模型（比例風(fēng)險(xiǎn)回歸模型）研究企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)影響因素；王躍［15］構(gòu)建Logistic模型（邏輯回歸模型）與GA-BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型（遺傳算法優(yōu)化BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型），對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行雙模型比較，得出Logistic模型的解釋力更強(qiáng)；楊曉東［16］通過(guò)Logistic回歸模型分析小微企業(yè)信貸違約行為。也有學(xué)者通過(guò)軟信息開(kāi)展相關(guān)研究，錢(qián)龍［17］認(rèn)為銀企關(guān)系、銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)不同類(lèi)型的小微企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)存在異質(zhì)性影響；郭婧等［18］從戰(zhàn)略差異的視角研究企業(yè)債務(wù)違約的影響因素；程硯秋等［19］利用大連地區(qū)十余年間小企業(yè)主信息構(gòu)建Logistic模型分析信貸違約行為。

綜上所述，盡管學(xué)界對(duì)企業(yè)行為特征與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的研究已有一定的基礎(chǔ)，但是探索企業(yè)行為背后原因及其對(duì)銀行影響的研究不多，已有研究多落腳在銀行如何控制風(fēng)險(xiǎn)，缺少?gòu)你y企合作角度提出企業(yè)發(fā)展與融資建議。在銀行間競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的情況下，銀行不應(yīng)局限于提供信貸資金，而應(yīng)從融資角度參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)、判斷項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)、提供融資方案建議。本研究基于商業(yè)銀行信貸場(chǎng)景，基于現(xiàn)有的信息條件，分析近5年的信貸數(shù)據(jù)，找出影響信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵企業(yè)行為特征，并通過(guò)關(guān)鍵行為預(yù)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資與融資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)為企業(yè)提供金融視角的發(fā)展建議，實(shí)現(xiàn)銀企合作共贏。

1.2 概念界定

1.2.1 企業(yè)行為的內(nèi)涵

從商業(yè)銀行視角出發(fā)，企業(yè)行為包括經(jīng)營(yíng)、投資、融資行為。經(jīng)營(yíng)行為是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)做出的決策行為，在財(cái)務(wù)報(bào)表中主要體現(xiàn)為企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力和償債能力。投資行為包括企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)決策和擴(kuò)大再生產(chǎn)投資等。融資行為包括企業(yè)為維持經(jīng)營(yíng)、投資需要籌集資金的行為，在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)為長(zhǎng)短期借款等。

1.2.2 信貸風(fēng)險(xiǎn)的界定

信貸風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)在信貸過(guò)程中面臨的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)。本研究的信貸風(fēng)險(xiǎn)為狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資、融資等行為發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致企業(yè)在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)違約，在征信中體現(xiàn)為出現(xiàn)逾期或不良。

2 財(cái)務(wù)模型建立與分析

2.1 樣本對(duì)象選擇

本研究的對(duì)象為商業(yè)銀行大中型信貸客戶(hù)，黑樣本為2019—2023年貸款發(fā)生逾期及不良的企業(yè)，累計(jì)81戶(hù)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)選擇逾期或不良發(fā)生前3年的財(cái)務(wù)均值；白樣本為同期貸款五級(jí)分類(lèi)為正常且沒(méi)有發(fā)生任何逾期事件的客戶(hù)，累計(jì)810戶(hù)。由于黑樣本數(shù)量有限，可能會(huì)對(duì)計(jì)量結(jié)果產(chǎn)生一定的偏差。

2.2 財(cái)務(wù)模型構(gòu)建

2.2.1 回歸模型的選取

本研究分析導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生違約的行為類(lèi)型，是典型的二項(xiàng)分類(lèi)問(wèn)題，Logistic模型和Probit模型是用于研究因變量為二項(xiàng)分類(lèi)與其影響因素之間關(guān)系的多重回歸分析方法。本研究分別使用Logistic模型和Probit模型進(jìn)行計(jì)量分析，并得到相同的結(jié)論，最終選取Probit模型結(jié)果進(jìn)行分析。

2.2.2 因變量選取

因變量為企業(yè)信貸違約行為，包括貸款出現(xiàn)不良情況，因變量Y取值為0和1，發(fā)生信貸違約時(shí)取值為1，不發(fā)生信貸違約時(shí)取值為0。

2.2.3 自變量選取

企業(yè)財(cái)務(wù)模型從經(jīng)營(yíng)、投資、融資行為分別選取指標(biāo)，涵蓋企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、投資結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)等，共選取33個(gè)指標(biāo)。

2.3 財(cái)務(wù)模型影響因子分析

從Probit模型數(shù)據(jù)分析結(jié)果來(lái)看，與企業(yè)信貸違約關(guān)聯(lián)性較高的有11個(gè)指標(biāo)，其中極顯著指標(biāo)有4個(gè)（標(biāo)記為***），較顯著指標(biāo)有5個(gè)（標(biāo)記為**），顯著指標(biāo)有2個(gè)（標(biāo)記為*），具體見(jiàn)表1。

11項(xiàng)顯著指標(biāo)中，8項(xiàng)與經(jīng)驗(yàn)相符，另外3項(xiàng)值得關(guān)注。一是營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，該指標(biāo)的顯著性說(shuō)明企業(yè)收入增長(zhǎng)速度對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)不是越快越好，而是要有一個(gè)限度，商業(yè)銀行偏好于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，對(duì)于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)過(guò)快的企業(yè)，銀行要分析增長(zhǎng)原因，例如企業(yè)投資的是高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，還是企業(yè)在以犧牲利潤(rùn)、現(xiàn)金流等換取市場(chǎng)規(guī)模，抑或是行業(yè)順周期性繁榮，銀行要根據(jù)以上原因判斷企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是否具備持續(xù)性，在未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降，從而拖累信貸資產(chǎn)安全。二是資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低可能是由于資金使用能力和融資能力較弱，不能實(shí)現(xiàn)資金有效配置，也可能是企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上話語(yǔ)權(quán)較低，占用上下游資金實(shí)現(xiàn)收入的比例較低，造成資產(chǎn)負(fù)債率低，這可能會(huì)引發(fā)違約概率增加的情形。三是期間費(fèi)用率。該項(xiàng)指標(biāo)較高反映了企業(yè)正處于積極拓展的階段，如果企業(yè)加大銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、管理、研發(fā)等方面的投入力度，則說(shuō)明企業(yè)不易發(fā)生主觀違約。

3 非財(cái)務(wù)模型構(gòu)建與分析

3.1 非財(cái)務(wù)模型構(gòu)建

基于財(cái)務(wù)模型的局限性，結(jié)合以往研究成果，本研究構(gòu)建了包含地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、行業(yè)發(fā)展情況、公司治理、實(shí)際控制人道德品行等在內(nèi)的非財(cái)務(wù)模型，設(shè)定宏觀、中觀、微觀層面累計(jì)32項(xiàng)指標(biāo)，并通過(guò)專(zhuān)家打分法給各影響因素確立權(quán)重。

3.2 重要影響因素分布

本研究累計(jì)回收有效問(wèn)卷23份，并對(duì)權(quán)重賦值進(jìn)行簡(jiǎn)單平均，得出重要性排序前10的指標(biāo)（見(jiàn)表2）。其中，中觀層面的影響因素有11個(gè)，微觀層面的影響因素有9個(gè)，從中可以看出宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響，但對(duì)企業(yè)違約影響并不絕對(duì)，企業(yè)可以通過(guò)避險(xiǎn)或保守方式開(kāi)展經(jīng)營(yíng)、投資和融資，從而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，而企業(yè)自主決策行為仍是重中之重。

3.3 “一票否決”因素分布

各位專(zhuān)家除對(duì)32項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重賦值外，也對(duì)其中存在“一票否決”的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)記，標(biāo)記頻率較高的包括實(shí)際控制人失德行為并列入重大風(fēng)險(xiǎn)名單（11次），以及實(shí)際控制人有無(wú)不良愛(ài)好（6次）、欠稅（4次），專(zhuān)家認(rèn)為觸發(fā)到以上3項(xiàng)負(fù)面因素時(shí)，銀企應(yīng)暫停合作，待負(fù)面影響因素消除再繼續(xù)合作。

4 銀企合作發(fā)展建議

在客戶(hù)信息約束的前提下挖掘已有信息，讀出客戶(hù)行為背后的含義，對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判至關(guān)重要，也為銀行提出企業(yè)融資建議、構(gòu)建新型銀企關(guān)系打下基礎(chǔ)。從本研究建立的財(cái)務(wù)模型和非財(cái)務(wù)模型分析結(jié)果來(lái)看，企業(yè)違約主要源于投資失誤、管理失效、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者失德3個(gè)方面的行為特征。結(jié)合模型指標(biāo)，為確保信貸資產(chǎn)安全和企業(yè)健康發(fā)展、順暢融資，本研究從銀行視角探討銀企合作，為企業(yè)投資、融資、管理等提供合理建議，實(shí)現(xiàn)銀企共同發(fā)展，助力企業(yè)穩(wěn)健成長(zhǎng)。

4.1 審慎制定投資決策，做好預(yù)判與復(fù)盤(pán)

4.1.1 聚焦主業(yè)做好戰(zhàn)略規(guī)劃

銀行關(guān)注企業(yè)管理層的教育程度和對(duì)宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展等的認(rèn)知深度，企業(yè)在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)要知己知彼。一是要評(píng)判自身能力，要認(rèn)識(shí)到管理層的教育背景、從業(yè)背景能否支撐戰(zhàn)略拓展；二是評(píng)判戰(zhàn)略方向前景，要加深戰(zhàn)略方向的認(rèn)知程度，并制定具有體系化規(guī)劃，如市場(chǎng)跟蹤、供應(yīng)鏈配備等。如果管理層自身能力或認(rèn)知不足，需具有相關(guān)背景經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)軍人物和團(tuán)隊(duì)加入企業(yè)，從而完成戰(zhàn)略，提升企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的可能性。

4.1.2 充分評(píng)估市場(chǎng)空間與技術(shù)可行性，審慎進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張

一是調(diào)查了解市場(chǎng)供需，預(yù)測(cè)市場(chǎng)空間與企業(yè)所處的行業(yè)地位。擬擴(kuò)張領(lǐng)域如已產(chǎn)能過(guò)剩，意味著產(chǎn)能利用率下降、產(chǎn)品單價(jià)下調(diào)、企業(yè)盈利能力減弱、應(yīng)收賬款增加、存貨減值等，要通過(guò)行業(yè)供需格局判斷企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境，從而預(yù)判企業(yè)投資收益和現(xiàn)金流情況，審慎做出擴(kuò)張決策。二是客觀評(píng)判新興技術(shù)，避免舉公司全力押注新技術(shù)。新技術(shù)成功與否與技術(shù)成熟度、企業(yè)資金實(shí)力等密切相關(guān)，在行業(yè)發(fā)展瓶頸期，了解新技術(shù)理論驗(yàn)證結(jié)果至關(guān)重要，要弄清楚新技術(shù)是需要逐一攻克全流程各個(gè)環(huán)節(jié)，還是距離產(chǎn)業(yè)化僅一步之遙。銀行要充分了解企業(yè)是傾注全力，還是使用風(fēng)險(xiǎn)可控的資金開(kāi)發(fā)與應(yīng)用新技術(shù)，綜合評(píng)估企業(yè)實(shí)力與技術(shù)的可行性。

4.1.3 減少過(guò)度融資擴(kuò)張行為，保持銀企合作穩(wěn)定

研究顯示，企業(yè)合作銀行數(shù)大于9家時(shí)，不良風(fēng)險(xiǎn)明顯上升。企業(yè)合作銀行較多則容易引發(fā)過(guò)度融資進(jìn)行擴(kuò)張的沖動(dòng)，而眾多合作銀行大多采取跟隨策略，一旦企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，抽貸速度遠(yuǎn)快于放貸速度。因此，企業(yè)宜保持合作銀行數(shù)量合理性、用信總量適度性、合作狀態(tài)穩(wěn)定性，減少融資依賴(lài)式擴(kuò)張，防范資金不穩(wěn)定。

4.1.4 關(guān)注投資、籌資現(xiàn)金流等重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)警

Probit模型顯示，投資性?xún)衄F(xiàn)金流同比增長(zhǎng)率、籌資性?xún)衄F(xiàn)金流同比增長(zhǎng)率與信貸違約顯著相關(guān)。投資性?xún)衄F(xiàn)金流同比增長(zhǎng)率越低，則越容易導(dǎo)致企業(yè)違約，企業(yè)投資凈收益持續(xù)下降，企業(yè)在擴(kuò)張等活動(dòng)中取得的效益就會(huì)降低?；I資性?xún)衄F(xiàn)金流同比增長(zhǎng)率越高，則越容易導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生信貸違約，如籌資行為主要用于投資建設(shè)，企業(yè)通過(guò)舉債進(jìn)行投資的效益往往不佳，也會(huì)影響企業(yè)整體現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流指標(biāo)是銀行重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是企業(yè)需自我復(fù)盤(pán)的重點(diǎn)。

4.2 提升企業(yè)管理實(shí)效，及時(shí)干預(yù)與修正經(jīng)營(yíng)行為

4.2.1 做好供應(yīng)鏈和市場(chǎng)管理

一是提升供應(yīng)鏈完備度。了解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中重點(diǎn)原材料、設(shè)備供應(yīng)的情況，提前做出時(shí)間和資金余量，以較好地應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈供貨不穩(wěn)定的情況，縮短備貨周期、減少資金占用，實(shí)現(xiàn)降低成本、提高效率的目標(biāo)。二是提升供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)。企業(yè)在供應(yīng)鏈上的話語(yǔ)權(quán)由企業(yè)產(chǎn)品稀缺性決定，并直接導(dǎo)向定價(jià)權(quán)，技術(shù)含量不高、供大于求的產(chǎn)品較難帶來(lái)話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，并且同時(shí)伴隨結(jié)算周期和結(jié)算方式選擇性較差，因此提升產(chǎn)品力是非資源壟斷企業(yè)提高供應(yīng)鏈地位的關(guān)鍵。三是緊盯市場(chǎng)占有率。市場(chǎng)占有率是檢驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品的重要指標(biāo)之一，企業(yè)要明確自身產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率是否是以犧牲利潤(rùn)或現(xiàn)金流為前提，市場(chǎng)份額的提升是否具有可持續(xù)性，同時(shí)要關(guān)注可替代品或更具性?xún)r(jià)比產(chǎn)品等不利因素的出現(xiàn)。

4.2.2 應(yīng)對(duì)投資擴(kuò)張帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理挑戰(zhàn)

一是產(chǎn)能擴(kuò)大產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題。產(chǎn)能擴(kuò)大則更多資金被占用，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理難度進(jìn)一步加大，企業(yè)應(yīng)保證穩(wěn)定的資金供應(yīng)、成熟的管理團(tuán)隊(duì)以應(yīng)對(duì)達(dá)產(chǎn)過(guò)程中面臨的困難和達(dá)產(chǎn)后的市場(chǎng)變化。二是加強(qiáng)多元化擴(kuò)張下的人員和資金管理。企業(yè)跨業(yè)投資需評(píng)估自身的管理能力、主業(yè)與副業(yè)的協(xié)同效益、主業(yè)與副業(yè)的資金防火墻設(shè)置等。

4.2.3 保持核心研發(fā)人員穩(wěn)定

一是組建具有競(jìng)爭(zhēng)力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，領(lǐng)軍人物、核心技術(shù)人員等梯度分明，不斷提升團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)性、業(yè)界影響力，保持團(tuán)隊(duì)歸屬感。二是制定量化績(jī)效考核方案，對(duì)研究的各個(gè)節(jié)點(diǎn)、里程碑提出時(shí)效要求和進(jìn)行量化考核，明確專(zhuān)利歸屬，提升研發(fā)效率與研發(fā)團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力。三是制定有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)措施，對(duì)具有研發(fā)突出貢獻(xiàn)的，可給予股權(quán)激勵(lì)，保持核心研發(fā)成員的向心力。

4.2.4 了解銀行融資行為偏好

一是控制股權(quán)質(zhì)押比例。股權(quán)質(zhì)押比例在一定程度上反映實(shí)際控制人的資金充裕程度，確?？毓晒蓶|的股權(quán)質(zhì)押比例不超過(guò)70%。二是不涉足擔(dān)保圈。擔(dān)保圈風(fēng)險(xiǎn)既與當(dāng)?shù)亟鹑谛庞铆h(huán)境有關(guān)，也與產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展有關(guān)，擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)共享信用，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在產(chǎn)業(yè)不景氣時(shí)期，應(yīng)避免出現(xiàn)擔(dān)保成圈。三是杜絕財(cái)務(wù)造假。財(cái)務(wù)報(bào)表制定可在政策允許范圍內(nèi)進(jìn)行技術(shù)處理，但要揭示調(diào)節(jié)原因與財(cái)務(wù)指標(biāo)，保證報(bào)表真實(shí)還原企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平。

4.2.5 保證企業(yè)財(cái)務(wù)健康

根據(jù)Probit模型，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下與經(jīng)營(yíng)管理、銀行融資相關(guān)的敏感性指標(biāo)。一是短期負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入比，在Probit模型中短期負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入比與信貸違約呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，要關(guān)注該項(xiàng)指標(biāo)的合理性，保證企業(yè)流動(dòng)性良好。二是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況，應(yīng)與企業(yè)成立年限結(jié)合起來(lái)，對(duì)于新成立的企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)符合邏輯；成熟企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)時(shí)，應(yīng)告知融資方原因，包括是否涉足高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域、是否存在行業(yè)順周期效應(yīng)，企業(yè)需評(píng)判在助力營(yíng)收增長(zhǎng)外力消失后，企業(yè)能否經(jīng)歷收入波動(dòng)的大起大落。三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利和資金使用效率情況，Probit模型中總資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率、凈利率、毛利率、現(xiàn)金比率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與信貸違約呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，是銀行融資時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)，也是體現(xiàn)企業(yè)管理能力的結(jié)果，如果有影響融資的負(fù)面變化，企業(yè)應(yīng)及時(shí)剖析原因并調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。

4.2.6 建立良好的商業(yè)信譽(yù)

一是杜絕拖欠稅款。企業(yè)欠稅一般為現(xiàn)金流緊張，可能導(dǎo)致銀行壓縮貸款。二是積極應(yīng)對(duì)環(huán)保處罰。企業(yè)環(huán)保處罰次數(shù)、頻率、整改程度都是影響融資的關(guān)鍵因素，銀行對(duì)環(huán)保整改達(dá)標(biāo)情況的判斷需經(jīng)過(guò)半年至一年的觀察期，企業(yè)要避免出現(xiàn)環(huán)保違規(guī)行為，面對(duì)處罰時(shí)要積極整改。三是保持訴訟處于行業(yè)合理水平。一方面，從行業(yè)維度上，保持企業(yè)近3年涉訴數(shù)量及處理周期低于同行水平，提升企業(yè)商業(yè)違約事項(xiàng)處理能力；另一方面，要判斷涉訴事件是否會(huì)造成企業(yè)資金凍結(jié)，避免形成實(shí)質(zhì)性資金短缺。

4.3 評(píng)判企業(yè)主的信用行為，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)主行為的約束與管理

4.3.1 重視企業(yè)主的信用記錄

銀行多通過(guò)企業(yè)主對(duì)個(gè)人信譽(yù)的重視程度評(píng)判企業(yè)違約的主觀意愿，企業(yè)實(shí)際控制人是企業(yè)發(fā)展的掌舵者，應(yīng)保持個(gè)人信用記錄良好。對(duì)于企業(yè)或企業(yè)實(shí)際控制人違法或被法院列入失信或被執(zhí)行人、限制高消費(fèi)、限制出境等名單的，銀行會(huì)予以“一票否決”。

4.3.2 杜絕企業(yè)主的不良嗜好

銀行多從企業(yè)實(shí)際控制人的教育背景、從業(yè)背景、婚姻背景等多渠道搜集其軟信息，了解其在日常生活和商業(yè)合作中的道德品行。對(duì)于涉及賭博等不良嗜好的，銀行會(huì)予以一票否決。

5 結(jié)語(yǔ)

在新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)背景下，企業(yè)與銀行間的博弈往往導(dǎo)致雙方效率降低。本文從銀行視角出發(fā)，深入剖析企業(yè)行為及其背后的邏輯，通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)模型，識(shí)別影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵企業(yè)行為。針對(duì)這些行為，本文提出了銀行在關(guān)注企業(yè)時(shí)應(yīng)重點(diǎn)把握的方向，并基于銀行評(píng)估企業(yè)健康度的標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)管理、投融資方面的策略?；谶@一研究，大型商業(yè)銀行可以充分利用其全牌照優(yōu)勢(shì)，深入?yún)⑴c企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，為企業(yè)提供有針對(duì)性的咨詢(xún)和建議，實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)結(jié)合，從而構(gòu)建一種效率優(yōu)先、信息透明且需求導(dǎo)向的新型銀企合作關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)平衡的目標(biāo)。

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