近年來(lái)，以證券和風(fēng)投為代表的資本市場(chǎng)，通過(guò)推行基礎(chǔ)制度的改革，顯著推動(dòng)了資源的合理配置，并建立了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與利益共享的新機(jī)制。在推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，資本市場(chǎng)為科技創(chuàng)新和新業(yè)態(tài)的發(fā)展提供了充足的資金支持，極大激發(fā)了市場(chǎng)活力。其間，某些行業(yè)專(zhuān)家的創(chuàng)新理念與市場(chǎng)實(shí)操，為市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展注入了源源不斷的新動(dòng)力。

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司副總裁李子倫，擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，多年來(lái)專(zhuān)注于固定收益投資和產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，并曾在知名券商擔(dān)任高層管理職位。他成功促成了多家上市公司的股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，在并購(gòu)重組、企業(yè)債券、產(chǎn)業(yè)基金及私募基金等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了創(chuàng)新與突破。從開(kāi)創(chuàng)性地推出全市場(chǎng)首單永續(xù)債產(chǎn)品，到打造首個(gè)股債聯(lián)動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品，他的一系列金融模式創(chuàng)新均被業(yè)界奉為圭臬，對(duì)于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和解決企業(yè)痛點(diǎn)難點(diǎn)起到了關(guān)鍵作用。

深耕金融經(jīng)濟(jì)，重大項(xiàng)目展才華

在近11年的求學(xué)生涯中，李子倫始終堅(jiān)持勤學(xué)善思。在西安交大本科階段，他被推薦參加教育部國(guó)家公派留學(xué)計(jì)劃。在獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位后，他又選擇前往財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所攻讀經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，其間對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行了全面系統(tǒng)的學(xué)習(xí)，也因此打下了堅(jiān)實(shí)的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)。

早在博士后研究階段，李子倫就受邀加入上海綠地集團(tuán)綠地香港控股有限公司。在此期間，他擔(dān)任綠地金服基金部總經(jīng)理，負(fù)責(zé)創(chuàng)立新部門(mén)——綠地金服基金部，還全面主導(dǎo)了公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓工作。這段經(jīng)歷為他今后的事業(yè)發(fā)展積累了豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。

博士畢業(yè)后，李子倫加入海通證券股份有限公司，擔(dān)任上海債券融資部總經(jīng)理助理，主要負(fù)責(zé)固定收益類(lèi)產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、模型設(shè)計(jì)和投資組合分析等工作。在此期間，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成了多家上市公司的股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，涉及電子、環(huán)保、物流運(yùn)輸、酒水等多個(gè)領(lǐng)域，累計(jì)融資額高達(dá)上百億元。在李子倫的領(lǐng)導(dǎo)下，截至2023年，海通證券股票質(zhì)押融資余額超1200億元，位列全行業(yè)第一，債券融資總規(guī)模也超過(guò)8000億元，位列全行業(yè)前五。

回首自己的職業(yè)生涯，三聚環(huán)保項(xiàng)目讓李子倫記憶猶新。作為創(chuàng)業(yè)板大型上市公司，三聚環(huán)保專(zhuān)注于基礎(chǔ)能源清潔化等環(huán)保業(yè)務(wù)。盡管企業(yè)深耕行業(yè)多年且利潤(rùn)可觀，但一直受到應(yīng)收賬款賬齡過(guò)久和一次性投資較大的困擾，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流緊張。為了了解企業(yè)的訂單產(chǎn)量和經(jīng)營(yíng)狀況，李子倫耗時(shí)1個(gè)多月走訪了三聚環(huán)保在內(nèi)蒙古、寧夏和東北地區(qū)的多個(gè)大型項(xiàng)目。他不僅詳細(xì)審查了財(cái)務(wù)報(bào)表，還深入工廠實(shí)地考察，甚至在工廠門(mén)口蹲點(diǎn)以統(tǒng)計(jì)往來(lái)貨車(chē)的數(shù)量，從而確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

經(jīng)過(guò)一系列的實(shí)地考察，李子倫全面掌握了公司的業(yè)務(wù)狀況，并為三聚環(huán)保量身制定了一個(gè)融資方案。在這個(gè)方案中，他采取股份質(zhì)押的方式一次性融資15億元，這筆資金極大地緩解了企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。據(jù)悉，當(dāng)時(shí)三聚環(huán)保為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，正計(jì)劃并購(gòu)一個(gè)大型項(xiàng)目，而這筆融資恰好填補(bǔ)了資金缺口。隨著并購(gòu)項(xiàng)目順利完成并納入上市公司體系，三聚環(huán)保在當(dāng)年一躍成為創(chuàng)業(yè)板市值最大的公司。

創(chuàng)新產(chǎn)品，填補(bǔ)市場(chǎng)空白

作為海通證券的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，企業(yè)并購(gòu)重組、債券融資以及產(chǎn)業(yè)基金和私募基金等業(yè)務(wù)，一直是李子倫潛心鉆研的重點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，他在固定收益?zhèn)?lèi)產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)上下足功夫，首創(chuàng)全市場(chǎng)第一單永續(xù)債產(chǎn)品，有效解決了企業(yè)債券發(fā)行中的期限鎖定問(wèn)題。而針對(duì)中小企業(yè)融資難、成本高的難題，李子倫創(chuàng)造性地推出了股債聯(lián)動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品，在推動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展、助力市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也為解決中小企業(yè)融資困境作出了貢獻(xiàn)。

在此期間，他和團(tuán)隊(duì)先后完成了奇虎360、國(guó)際醫(yī)學(xué)、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)、吉華集團(tuán)等多家企業(yè)的重組業(yè)務(wù)。同時(shí)，他們還順利完成了陜西延長(zhǎng)集團(tuán)、陜西煤業(yè)集團(tuán)、甘肅公路與航空旅游投資集團(tuán)、西安高新經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、西安城投等項(xiàng)目的債券發(fā)行工作，并處理了中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)、上海國(guó)盛集團(tuán)等的私募基金業(yè)務(wù)。

在從業(yè)過(guò)程中，李子倫總是善于發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行深入研究和實(shí)踐。以中小企業(yè)私募債為例，李子倫在市場(chǎng)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題，很大程度上源于其信用狀況不佳和實(shí)力相對(duì)較弱。盡管?chē)?guó)家和金融市場(chǎng)已經(jīng)推出了一系列扶持政策，但依然沒(méi)有徹底解決中小企業(yè)融資成本高的難題。李子倫另辟蹊徑。他通過(guò)“股權(quán)+債權(quán)”聯(lián)動(dòng)的思路，創(chuàng)新設(shè)計(jì)出股債結(jié)合的融資產(chǎn)品。在傳統(tǒng)債權(quán)類(lèi)融資工具基礎(chǔ)上，他附加了股權(quán)期權(quán)，并通過(guò)精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，從而形成含權(quán)債權(quán)，進(jìn)而為中小企業(yè)融資開(kāi)辟了全新的融資模式。

新產(chǎn)品的推出賦予了中小企業(yè)投資人更多的自主選擇權(quán)。在發(fā)行此類(lèi)債券時(shí)，若風(fēng)險(xiǎn)較高，投資人可選擇債權(quán)；而當(dāng)企業(yè)發(fā)展步入正軌后，投資人則可選擇轉(zhuǎn)股。這種靈活的模式，使得投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)能通過(guò)預(yù)期較高的收益得到補(bǔ)償，并在早期階段降低了中小企業(yè)的融資成本和難度。目前，該產(chǎn)品已贏得市場(chǎng)同業(yè)的認(rèn)可和關(guān)注，眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛效仿，相關(guān)產(chǎn)品已在北交所和科創(chuàng)板企業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。

今年3月，李子倫受邀出任中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司副總裁，主要負(fù)責(zé)公司的固定收益投資板塊。他根據(jù)公司實(shí)際情況確立了明確的發(fā)展目標(biāo)，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)全面構(gòu)建了固定收益投資板塊，同時(shí)組建了一支行業(yè)頂尖的投資團(tuán)隊(duì)。目前，公司的投資組合已從單一的股權(quán)投資逐步延伸至國(guó)債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短融、超短融以及同業(yè)存單等多種固定收益投資品種，公司整體投資收益較之前提升了30%。

在對(duì)投資市場(chǎng)和金融資本的持續(xù)研究中，李子倫認(rèn)為，金融資本在中國(guó)式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中的核心作用正日益凸顯。特別是在當(dāng)前加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代背景下，資本市場(chǎng)正通過(guò)改革創(chuàng)新，積極引導(dǎo)資源流向科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展等熱門(mén)領(lǐng)域，從而為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供有力支持。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，券商投行機(jī)構(gòu)更應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的能力，以助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。