摘要：企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)展的融資工作需要進(jìn)行妥善管理，以保證融資活動(dòng)的規(guī)范性與合理性。尤其是針對(duì)擔(dān)保管理，必須確保其合規(guī)性，以避免企業(yè)承受不必要的風(fēng)險(xiǎn)，從而提升運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。本文通過(guò)分析融資擔(dān)保的概念及其相關(guān)作用，探討了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理存在的問(wèn)題，并同時(shí)探究了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理的有效路徑，希望能為實(shí)際工作提供參考。

關(guān)鍵詞：融資擔(dān)保；內(nèi)部融資管理；融資風(fēng)險(xiǎn)

一、融資擔(dān)保的概念及作用

融資擔(dān)保是指為了滿(mǎn)足被擔(dān)保對(duì)象的融資需求而產(chǎn)生的一種信用保障中介行為。具體而言，內(nèi)部融資擔(dān)保是指企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位之間，以自有資源為擔(dān)保物而進(jìn)行的一種財(cái)務(wù)承諾行為。融資擔(dān)保的作用在于能夠幫助企業(yè)緩解資金不足的壓力，促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的融資擔(dān)保也有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本[1]。

二、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理面臨的問(wèn)題

（一）內(nèi)部股權(quán)關(guān)系繁復(fù)

探討企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理的現(xiàn)狀時(shí)，有一個(gè)值得關(guān)注的方面：內(nèi)部股權(quán)關(guān)系的復(fù)雜性。在多數(shù)企業(yè)集團(tuán)中，股權(quán)結(jié)構(gòu)往往較為繁復(fù)，而對(duì)各子公司的管理控制則通常由事業(yè)部來(lái)執(zhí)行。這種架構(gòu)下，子公司的融資風(fēng)險(xiǎn)不可避免地帶有一定的不確定性。尤其值得注意的是，在規(guī)模較大的集團(tuán)中，往往存在多層委托代理的運(yùn)行機(jī)制。這種機(jī)制在業(yè)務(wù)運(yùn)作時(shí)可能會(huì)引發(fā)一些難以有效調(diào)和的矛盾，進(jìn)而導(dǎo)致內(nèi)部融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)增加。例如，當(dāng)子公司被集團(tuán)方擔(dān)保后，而該子公司本身無(wú)法償還債務(wù)或不履行相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，集團(tuán)也可能會(huì)因此承擔(dān)連帶責(zé)任，從而造成風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。

（二）內(nèi)部融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位

保障風(fēng)險(xiǎn)信息的有效獲取及分析至關(guān)重要。但目前不少集團(tuán)企業(yè)在處理對(duì)內(nèi)擔(dān)保的融資資格審查時(shí)顯得松散，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的認(rèn)知也有待加強(qiáng)。企業(yè)通常采用定性與定量評(píng)估相結(jié)合的方式進(jìn)行融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。定性評(píng)估會(huì)考慮行業(yè)法律政策、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與戰(zhàn)略需求等多維度因素，分析潛在風(fēng)險(xiǎn)。定量評(píng)估則主要分析企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如息稅前利潤(rùn)、現(xiàn)金凈流量、資產(chǎn)流動(dòng)比率等，以評(píng)估企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)質(zhì)量，并量化實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。然而，許多企業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面并未嚴(yán)格遵循定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的分值標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)定性評(píng)估的處理也較為模糊。這一問(wèn)題值得深入關(guān)注和思考，以便進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。

（三）擔(dān)保超出能力范圍

集團(tuán)企業(yè)對(duì)子公司的內(nèi)部融資擔(dān)保，旨在確保子公司能夠獲得充足的資金支持其營(yíng)運(yùn)與發(fā)展。然而，值得注意的是，集團(tuán)本身的擔(dān)保能力并非無(wú)限，它同樣受到一定限制。當(dāng)子公司的擔(dān)保需求超出集團(tuán)可承受的能力范圍時(shí)，集團(tuán)企業(yè)需要謹(jǐn)慎考慮并做出明智的決策。因?yàn)椋魮?dān)保不當(dāng)，可能會(huì)給集團(tuán)帶來(lái)無(wú)法承受的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到企業(yè)整體的平穩(wěn)運(yùn)行。這也是目前企業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部融資擔(dān)保管理方面需要特別關(guān)注和審慎處理的問(wèn)題之一[2]。

（四）擔(dān)?？傤~標(biāo)準(zhǔn)不明晰

在企業(yè)內(nèi)部融資擔(dān)保管理中，擔(dān)保總額標(biāo)準(zhǔn)的明晰度有待提升，特別是在那些資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的企業(yè)中，這一問(wèn)題尤為突出。這類(lèi)企業(yè)的擔(dān)?？傤~應(yīng)當(dāng)設(shè)置一個(gè)合理的上限，以避免擔(dān)保額度與擔(dān)保能力之間的不匹配，從而降低擔(dān)保管理實(shí)施過(guò)程中受到不確定性因素的影響。針對(duì)這一情況，管理層人員需要綜合考慮企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，科學(xué)評(píng)定自身的償債能力，并據(jù)此設(shè)置一個(gè)具有彈性的擔(dān)?？傤~上限。

（五）缺乏內(nèi)部資源協(xié)調(diào)配置機(jī)制

許多企業(yè)在集團(tuán)層面面臨內(nèi)部資源協(xié)調(diào)配置不足的問(wèn)題，這給內(nèi)部融資擔(dān)保管理帶來(lái)負(fù)擔(dān)。具體表現(xiàn)為資源共享程度低、資金配置效率低、資源利用分散，呈現(xiàn)“小而全、大而全”特征。這意味著業(yè)務(wù)部門(mén)經(jīng)營(yíng)過(guò)于獨(dú)立，配置了獨(dú)立融資機(jī)制，導(dǎo)致資源難以整合。一些子公司甚至回避總部管理，內(nèi)部資金統(tǒng)籌不到位，依賴(lài)外部融資，忽視內(nèi)部融資，增加擔(dān)保壓力。

集團(tuán)企業(yè)規(guī)模大，涉足產(chǎn)業(yè)類(lèi)型多，信息傳遞易受阻，可能導(dǎo)致內(nèi)部融資擔(dān)保信息失真。信息失真可能影響管理決策，資源協(xié)調(diào)配置出現(xiàn)偏差，對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。針對(duì)這些問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)完善內(nèi)部資源協(xié)調(diào)配置機(jī)制，提高信息共享程度，確保內(nèi)部融資擔(dān)保管理有效和企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健。

（六）擔(dān)保管理的信息化水平低

部分企業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部融資擔(dān)保管理方面面臨著信息化水平偏低的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，尤其是較多國(guó)有企業(yè)往往傾向于采用傳統(tǒng)的擔(dān)保管理手段，而未能及時(shí)構(gòu)建創(chuàng)新的信息化平臺(tái)，這在一定程度上導(dǎo)致了管理效率的偏低。相比之下，新時(shí)代的信息化擔(dān)保管理手段則能夠更好地對(duì)企業(yè)資金信息進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，有助于進(jìn)一步提升管理效果。因此，考慮如何提升信息化水平，以更好地適應(yīng)新時(shí)代的管理需求，是企業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部融資擔(dān)保管理中需要關(guān)注和思考的一個(gè)重要問(wèn)題。

三、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理的有效路徑

（一）完善內(nèi)部企業(yè)資信評(píng)價(jià)體系

為保證企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保監(jiān)督管理的有效實(shí)施，需強(qiáng)化融資的準(zhǔn)入審核及規(guī)?？刂啤Ｍ晟苾?nèi)部企業(yè)資信評(píng)價(jià)體系是關(guān)鍵，該體系旨在全面評(píng)估成員企業(yè)的信用狀態(tài)，判斷其償債能力，從而有效防范風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估過(guò)程中應(yīng)確保標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，實(shí)施分級(jí)管理，關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)水平、銀行信用、資產(chǎn)質(zhì)量及發(fā)展前景等指標(biāo)?？蓞⒖夹袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行賦值，并據(jù)此劃分信用等級(jí)，作為融資擔(dān)保核定的依據(jù)。對(duì)于信用等級(jí)較高的企業(yè)，可采用全額信用擔(dān)保；對(duì)于信用等級(jí)一般的企業(yè)，可采用部分信用擔(dān)保；而對(duì)于信用等級(jí)偏低的企業(yè)，則將其設(shè)為融資限制類(lèi)，控制其融資規(guī)模并要求提供反擔(dān)保，以防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。此外，應(yīng)明確不同信用等級(jí)企業(yè)的內(nèi)部融資控制規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，例如設(shè)定不同的融資規(guī)模乘數(shù)系數(shù)，以控制融資比例和資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)[3]。

例如：假設(shè)某企業(yè)集團(tuán)有A、B、C三家成員企業(yè)，經(jīng)過(guò)資信評(píng)估，A企業(yè)信用等級(jí)較高，B企業(yè)信用等級(jí)一般，C企業(yè)信用等級(jí)偏低。根據(jù)內(nèi)部融資控制規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，A企業(yè)可獲得全額信用擔(dān)保，融資規(guī)模乘數(shù)系數(shù)為1.0；B企業(yè)可獲得部分信用擔(dān)保，融資規(guī)模乘數(shù)系數(shù)為0.8；而C企業(yè)則設(shè)為融資限制類(lèi)，其融資規(guī)模乘數(shù)系數(shù)為0.6，并要求提供反擔(dān)保措施，以確保企業(yè)集團(tuán)整體的融資風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

（二）制定嚴(yán)格的管理制度

在企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部融資擔(dān)保管理過(guò)程中，為保證資金分配的規(guī)范性，制定嚴(yán)格的內(nèi)部管理制度至關(guān)重要。該制度應(yīng)重點(diǎn)明確融資時(shí)的合同管理要求，可參照專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合同文本，具體規(guī)定資金的用途、使用期限、融資方式、監(jiān)管手段、資金費(fèi)率及違約責(zé)任等內(nèi)容。這一制度應(yīng)成為集團(tuán)總公司年度融資稽查審核的重要依據(jù)，以確保監(jiān)管的合規(guī)性與有效性。同時(shí)，該制度也能無(wú)形中約束各子公司履行相關(guān)義務(wù)，承擔(dān)資金規(guī)范使用的責(zé)任，從而防范融資風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前大多數(shù)集團(tuán)企業(yè)在內(nèi)部融資合同中關(guān)于擔(dān)保的約定往往缺乏有效的法規(guī)政策監(jiān)管，導(dǎo)致?lián)Ｘ?zé)任落實(shí)不到位。為解決這一問(wèn)題，可以借鑒市場(chǎng)中非金融機(jī)構(gòu)的做法。例如，在操作管理時(shí)，可以抵押對(duì)應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)證、房產(chǎn)證等，并安排專(zhuān)人保管，嚴(yán)格控制出庫(kù)與入庫(kù)的權(quán)限，使擔(dān)保登記手續(xù)更為封閉、嚴(yán)格。登記時(shí)需經(jīng)主管人員審查后批準(zhǔn)，以確保融資后的集團(tuán)企業(yè)切實(shí)掌握對(duì)擔(dān)保資產(chǎn)的控制權(quán)。對(duì)于部分難以實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的質(zhì)押擔(dān)保存貨，可以安排人員定期進(jìn)行實(shí)地查驗(yàn)，或委托第三方機(jī)構(gòu)作為監(jiān)管中介，以盡可能規(guī)避內(nèi)部融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。

例如：某企業(yè)集團(tuán)在實(shí)施內(nèi)部融資擔(dān)保管理時(shí)，制定了嚴(yán)格的內(nèi)部管理制度，并參照專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合同文本明確了融資合同的各項(xiàng)要求。同時(shí)，該集團(tuán)還借鑒了市場(chǎng)中非金融機(jī)構(gòu)的做法，對(duì)抵押物進(jìn)行專(zhuān)人保管，并嚴(yán)格控制擔(dān)保登記手續(xù)。通過(guò)這些措施，該集團(tuán)成功規(guī)范了資金分配，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，確保了監(jiān)管的合規(guī)性與有效性。

（三）優(yōu)化項(xiàng)目調(diào)查與決策的工作流程

企業(yè)內(nèi)部融資擔(dān)保管理需要對(duì)項(xiàng)目調(diào)查及決策的工作流程進(jìn)一步優(yōu)化，并通過(guò)研究論證其操作實(shí)施的可行性。這項(xiàng)工作可由集團(tuán)總部的投資管理部門(mén)與資金管理部門(mén)共同負(fù)責(zé)，主要任務(wù)是分析對(duì)應(yīng)企業(yè)的盈虧水平，預(yù)測(cè)項(xiàng)目所需資金流，以確保資金使用的合理性和項(xiàng)目效益的真實(shí)性。獲得可行性批準(zhǔn)的項(xiàng)目可按規(guī)定投入資金，確保融資到位和項(xiàng)目順利推進(jìn)，同時(shí)減少外部融資需求。

內(nèi)部融資項(xiàng)目的決策程序應(yīng)高效執(zhí)行，且不可顛倒。首先，由資金管理部門(mén)進(jìn)行初步調(diào)查并提出意見(jiàn)；其次，由投資管理部門(mén)和審計(jì)部門(mén)共同審核項(xiàng)目；最后，由相關(guān)決策委員會(huì)成員共同投票，決定項(xiàng)目?jī)?nèi)部融資是否通過(guò)。

此外，為保證項(xiàng)目順利實(shí)施、防止資金風(fēng)險(xiǎn)，并使集團(tuán)內(nèi)部資金配置更靈活，可以在內(nèi)部融資的同時(shí)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)授信額度。借助金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)制判斷項(xiàng)目資金風(fēng)險(xiǎn)，以深化擔(dān)保管理。在特殊情況下，若內(nèi)部融資需轉(zhuǎn)移，銀行的適當(dāng)融資也能及時(shí)支持項(xiàng)目運(yùn)行，避免融資鏈中斷，增強(qiáng)項(xiàng)目穩(wěn)定性。

（四）建立內(nèi)部資金配置機(jī)制，減少外部融資

優(yōu)化資源共享，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理需建立合理的內(nèi)部資金配置機(jī)制，旨在減少外部融資，降低集團(tuán)整體資金成本。集團(tuán)內(nèi)各成員單位作為資源和資金的使用主體，因角度和角色差異，對(duì)資源共享的需求也不同。內(nèi)部資金配置機(jī)制旨在促進(jìn)成員間資源平衡，減少利益沖突。為此，可將資金需求按輕重緩急劃分層次，并通過(guò)協(xié)商、會(huì)談及共同參與等手段橫向協(xié)調(diào)各部門(mén)需求利益與發(fā)展目標(biāo)。同時(shí)，運(yùn)用激勵(lì)手段鼓勵(lì)資源共享，優(yōu)化資金配置。例如，通過(guò)業(yè)績(jī)考核激勵(lì)主體通過(guò)資源共享提高利益增長(zhǎng)率，并體現(xiàn)在考核結(jié)果中，以此對(duì)各主體進(jìn)行激勵(lì)，促進(jìn)資金在集團(tuán)內(nèi)部的高效利用。此外，可整合企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部閑置資金，構(gòu)建資金池，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部融資后資金的最優(yōu)配置，提高資金利用率。此舉可避免企業(yè)過(guò)度依賴(lài)外部融資，降低債務(wù)成本，減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化成本控制能力，為企業(yè)健康發(fā)展提供助力[4]。

（五）搭建資金監(jiān)控的信息化平臺(tái)

為保證企業(yè)內(nèi)部融資的資金安全使用，企業(yè)可在集團(tuán)層面搭建統(tǒng)一的資金管理信息化平臺(tái)，如建立資金中心或司庫(kù)中心。平臺(tái)運(yùn)行主要把握以下兩項(xiàng)關(guān)鍵管理機(jī)制：

一是實(shí)現(xiàn)銀行賬戶(hù)統(tǒng)一管理。集團(tuán)所有子公司開(kāi)設(shè)銀行賬戶(hù)都應(yīng)經(jīng)過(guò)總公司信息化平臺(tái)的統(tǒng)一審批，對(duì)集團(tuán)內(nèi)銀行賬戶(hù)進(jìn)行全生命周期管理，確保賬戶(hù)及資金情況處于監(jiān)管狀態(tài)，從源頭上規(guī)避各單位私自開(kāi)設(shè)銀行賬戶(hù)而隱匿資金的情況，強(qiáng)化內(nèi)部融資擔(dān)保管理的客觀性和公正性[5]。

二是實(shí)現(xiàn)賬戶(hù)全面可視和資金集中管理。集團(tuán)總部通過(guò)銀企直聯(lián)，將子公司賬戶(hù)及資金全部納入集中管理范圍，直接監(jiān)管各單位融資資金的使用方向，避免私自挪用等違規(guī)行徑。同時(shí)，實(shí)時(shí)監(jiān)管企業(yè)是否通過(guò)經(jīng)營(yíng)促進(jìn)資金回籠，保證其正常周轉(zhuǎn)，謹(jǐn)防異動(dòng)，提高安全水平，這對(duì)內(nèi)部融資擔(dān)保的穩(wěn)定管理很有幫助。

四、結(jié)論

企業(yè)集團(tuán)融資擔(dān)保管理的執(zhí)行對(duì)于降低企業(yè)內(nèi)部融資風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)能起到一定的幫助作用。然而，現(xiàn)階段的融資擔(dān)保管理仍存在諸多不足之處，具體表現(xiàn)為擔(dān)保超出能力范圍、擔(dān)保總額標(biāo)準(zhǔn)不明確、缺乏內(nèi)部資源協(xié)調(diào)配置機(jī)制等問(wèn)題。為了解決這些問(wèn)題，進(jìn)一步完善和健全集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保的管理體系顯得尤為必要。根據(jù)文中的分析，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部融資擔(dān)保管理的有效實(shí)施路徑主要包括：完善內(nèi)部企業(yè)資信評(píng)價(jià)體系、制定并執(zhí)行嚴(yán)格的管理制度、優(yōu)化項(xiàng)目調(diào)查與決策的工作流程、建立科學(xué)的內(nèi)部資金配置機(jī)制、搭建高效的資金監(jiān)控信息化平臺(tái)，以及建立靈活的內(nèi)部動(dòng)態(tài)管理機(jī)制。

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（作者簡(jiǎn)介：王謳文，山東發(fā)展投資控股集團(tuán)有限公司中級(jí)會(huì)計(jì)師。）