美國憑借其龐大的LNG出口能力，正在迅速重塑全球能源格局。

2016年以來，美國的LNG出口量持續(xù)攀升，特別是在2023年達(dá)到了8450萬噸，使其成為全球最大的LNG出口國。這一變化，不僅影響了全球能源供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，而且對其定價機(jī)制和消費市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

美國能源信息署預(yù)測，未來很長一段時間內(nèi)，美國LNG生產(chǎn)能力和出口數(shù)量均將保持增長的態(tài)勢。這將對全球市場產(chǎn)生怎樣的影響？美國政府就LNG出口從政策端將有哪些變化？值得關(guān)注。

出口數(shù)量持續(xù)增長

美國是全球最大的能源消費國，擁有全球最開放和最成熟的天然氣市場。頁巖氣革命啟動以來，美國的天然氣產(chǎn)量一直保持著穩(wěn)定增長。根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，2023年美國天然氣產(chǎn)量達(dá)1.07萬億立方米，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。同時，作為全球最大的天然氣消費國，2023年美國消費量達(dá)到9200億立方米，幾乎占全球天然氣消費總量的四分之一。在滿足國內(nèi)巨大需求的同時，美國向國際市場提供了越來越多的LNG資源，促進(jìn)了國際天然氣市場的穩(wěn)定。到2023年，美國成為全球LNG出口的頭號大國，LNG出口量達(dá)8450萬噸，平均為119億立方英尺/日，同比增長了12%。俄烏沖突后，歐洲大幅減少了進(jìn)口俄羅斯天然氣，美國的LNG出口量大部分出口歐洲。

美國能源信息署預(yù)測，未來很長一段時間內(nèi)，美國LNG生產(chǎn)能力和出口數(shù)量將保持增長的態(tài)勢。2024年，美國天然氣產(chǎn)量將達(dá)到1043.7億立方英尺/日，2025年將達(dá)到1064.6億立方英尺/日。隨著美國、加拿大以及墨西哥的LNG新項目陸續(xù)投產(chǎn)，北美地區(qū)LNG出口能力將大幅增長。

面臨供應(yīng)過剩

在LNG出口領(lǐng)域，美國作為市場的“后起之秀”，為了搶占更多的市場份額，其在短、中、長期LNG購銷合同條款上展現(xiàn)出了極大的靈活性，以適應(yīng)各類買家的需求，從而改變了全球LNG市場的游戲規(guī)則。近年來簽署的美國LNG長期協(xié)議，大多采用離岸價合同。只要符合美國能源部出口許可要求，目的地靈活性條款基本可以允許LNG運(yùn)抵全球任何地方。

隨著大量美國LNG涌入國際市場，全球LNG市場可能面臨著供應(yīng)過剩的風(fēng)險。伍德麥肯茲預(yù)測，LNG船運(yùn)市場已經(jīng)面臨著供應(yīng)過剩的局面。過去幾年，國際天然氣價格飆升，導(dǎo)致LNG上游液化廠進(jìn)入新一輪投資周期，約有1.5億噸/年的產(chǎn)能正在建設(shè)中。預(yù)計到2030年，全球LNG供應(yīng)量達(dá)到6.2億噸/年。

摩根士丹利近日預(yù)測，全球天然氣價格經(jīng)過多年高價后，將迎來創(chuàng)紀(jì)錄的供應(yīng)擴(kuò)張浪潮。而隨著天量供應(yīng)進(jìn)入市場，2025—2026年的天然氣期貨價格將有超過30%下行風(fēng)險。雖然2024年剩余時間內(nèi)LNG價格風(fēng)險較為平衡，但到 2025年中期新增產(chǎn)能將重新錨定全球天然氣市場在供應(yīng)的邊際成本上，JKM價格將降至8美元/百萬英熱單位，比期貨價格降低26%。2026年將降至6.50美元，比期貨價格低38%。

隨著LNG市場轉(zhuǎn)向供應(yīng)的過剩，歐盟的天然氣價格隨之下降。與此同時，隨著天然氣價格下降，需求也會增加。全球LNG需求已開始響應(yīng)近期價格回落的趨勢。隨著新的供應(yīng)進(jìn)入市場和價格逐步正?；?，預(yù)期消費增長進(jìn)一步加速。未來幾年，全球LNG進(jìn)口量平均預(yù)期增長2%，主要由歐洲、東南亞、印度和中國市場驅(qū)動。

石油企業(yè)搶抓機(jī)遇

美國LNG產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，為中國提供了一個新的天然氣進(jìn)口來源。近5年來，中國石油企業(yè)一共簽署了2600萬噸的美國LNG長期供應(yīng)合同。其中，其絕大多數(shù)采用了離岸價（FOB）模式。這種模式為中國石油企業(yè)提供了極大的貨物目的地靈活性，也為LNG運(yùn)輸和貿(mào)易業(yè)務(wù)帶來了巨大商機(jī)。簽署合同的包括中國石油、中國石化、中國海油以及省級能源企業(yè)和部分民營城市燃?xì)馄髽I(yè)。具體來說，2018年至2022年，中國石油共簽署480萬噸/年的美國LNG供應(yīng)協(xié)議，中國海油200萬噸/年，中國石化400萬噸/年，中化集團(tuán)180萬噸/年，新奧集團(tuán)560萬噸/年，以及中國燃?xì)?70萬噸/年等。據(jù)統(tǒng)計，目前多達(dá)70%的長期供應(yīng)合同項目已經(jīng)開始履約，或處于建設(shè)階段，或已經(jīng)宣布最終投資決定。這些項目的推進(jìn)，進(jìn)一步加強(qiáng)了中國在全球LNG市場的采購能力和靈活性。

中美天然氣合作與較低的天然氣價格密切相關(guān)。長期以來，美國亨利樞紐的天然氣價格低于同期同類價格，使得中國買家能夠以更具有價格競力的條件采購天然氣資源。例如，2018年起，兩國在LNG貿(mào)易方面簽署了一系列中長期合同。當(dāng)時，簽署的合同在價格方面相對合理。因為全球天然氣市場正處于低迷階段。雖然，到了2023年上半年，全球天然氣市場供不應(yīng)求，價格飛漲。例如，2023年1月，歐洲TTF天然氣價格為6.5美元/百萬英熱單位，亞洲JKM天然氣價格為8.5美元/百萬英熱單位，美國亨利樞紐天然氣價格則低至2.7美元/百萬英熱單位。到5月，歐洲TTF天然氣價格飆升至15.4美元/百萬英熱單位，亞洲JKM天然氣價格升至16.4美元/百萬英熱單位，美國亨利樞紐天然氣價格上漲至3.4美元/百萬英熱單位，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。雖然到9月，三方價格均有回落，但仍處于高位。

隨著2025年天然氣供應(yīng)的大幅增長，全球LNG市場將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場。鑒于中國“富煤、缺油、少氣”的化石能源資源特點，中國應(yīng)利用美國天然氣產(chǎn)能增長價格下跌的機(jī)會，適時簽署合適的長期LNG購銷協(xié)議，以確保我國的天然氣資源池及時充足，做到“心中有糧，不慌不忙”，有效應(yīng)對天然氣保供的政治任務(wù)。

警惕美出口政策存變數(shù)

在搶抓機(jī)遇的同時，中國石油企業(yè)應(yīng)警惕美國LNG出口政策充滿變數(shù)和不確定性。2024年初，拜登政府暫停了新的LNG項目出口許可的審批，直接導(dǎo)致數(shù)個LNG項目的最終投資決策被無限期延遲。同時，其下令調(diào)查LNG出口對美國能源成本、能源安全和環(huán)境的影響。盡管目前全球LNG價格有所回落，投資進(jìn)入新一輪上升期，但整體而言全球LNG資源仍相對緊張，市場不確定性更為敏感。

美國限制其LNG出口，必將對全球天然氣市場產(chǎn)生負(fù)面影響。目前來看，這一限制措施對全球LNG市場的暫時供應(yīng)影響有限。但是，長遠(yuǎn)來看，這可能導(dǎo)致未來全球市場部分短缺、價格波動加劇以及美國市場份額的下降。對中國而言，美國LNG出口新政在短期內(nèi)影響不明顯。這歸功于中國的能源進(jìn)口多元化戰(zhàn)略。然而，長遠(yuǎn)來看，對中國市場的影響是不可避免的。至于這一影響究竟有多大，限制令何時解除，各方將如何應(yīng)對等問題，全球市場都在密切關(guān)注。

責(zé)任編輯：周志霞