中國是對的。

眼下放開人民幣匯率不合適。它在促進全球經(jīng)濟復蘇方面所能起到的作用可能非常有限，但對已經(jīng)受到私有化和SARS沖擊的中國經(jīng)濟卻會造成經(jīng)久的損害。

當然，這并沒有阻止美國財政部長斯諾不遠萬里來到北京，向中國政府傳達國內(nèi)那些迫切為其出口下降尋找替罪羊的制造業(yè)主們托他帶來的口信?！拔覀兿雮鬟_我們在匯率自由浮動問題上的意見，以便美國公司不致處境不利?！彼怪Z在訪問北京前如是說。

不錯，人民幣自由交易能給中國帶來的利益一點也不比其他國家所能享受到的好處少，尤其是如果中國想更大程度地融人世界經(jīng)濟，情況就更是如此。和許多其他國家一樣，中國最后終歸要放松對本國貨幣匯率的管制，學會在匯率的上下起伏中生存。但眼下中國還沒有為此做好充分的準備。

雖說中國的凈出口額只占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的2％，但今年早些時候的一份匯豐(HSBC)研究報告顯示，中國出口導向型的制造業(yè)在過去五年中每年都創(chuàng)造了200萬個新的就業(yè)機會，占城市就業(yè)人口增長數(shù)量的43％。這樣的利益中國政府目前還不會輕易割舍，因為2002年11月宣布的私有化計劃以及2003年SARS疫情造成的零售和旅游業(yè)的低迷使得中國目前的失業(yè)人口不斷上升。

據(jù)匯豐估算，雖然中國官方公布的失業(yè)率是4％，但如果把老國有企業(yè)下崗工人也包括在內(nèi)的話，實際的失業(yè)率可能要比這高出一倍。

除了損及出口，現(xiàn)在放開人民幣匯率還會傷及近年來對中國經(jīng)濟增長起到重要作用的外國直接投資。

再就是通貨緊縮。能源價格的上漲使得2003年的通貨膨脹率又恢復了正數(shù)，但扣除能源價格因素，2002年導致通貨膨脹率降至-0．8％的種種價格下跌壓力如今還依然存在，如果這個時候調(diào)整人民幣匯率，則勢態(tài)就會進一步惡化。

從外部看，人民幣升值就更沒有道理了。盡管中國出口占世界出口總額的比例在過去十年中已經(jīng)增加一倍多達到了5％，但究其原因，這種快速增長并非有賴匯率，至少與中國相對低廉的勞動力有點關系。

還有，正如匯豐研究報告所言，中國出口增長中的75％可以溯至在中國運營的外資公司。而且還應當記住一點，那就是中國的出口產(chǎn)品具有很高的進口產(chǎn)品含量。換言之，削弱中國的出口競爭力對于中國的貿(mào)易伙伴而言也并非好事。