魏　剛

紐約時(shí)間2004年3月4日上午10點(diǎn)40分，掌上靈通咨詢有限公司（下稱“靈通”，代碼；LTON）在美國(guó)納斯達(dá)克成功上市。公司股票以每股19美元高價(jià)開盤，當(dāng)日收于17.47美元。靈通藉此募集資金約為8470萬(wàn)美元，不僅成為又一個(gè)成功登陸美國(guó)的中國(guó)概念股，更成為納斯達(dá)克的“短信第一股”。

這家令人陌生的公司在上市之前保持緘默，坊間所流傳的各種版本并沒(méi)有靈通的名字，靈通究竟是一家什么樣的公司，是什么原因讓靈通登陸納斯達(dá)克，其間又發(fā)生了怎樣的故事？媒體疑惑的目光漸漸聚焦在事件背后的那個(gè)人身上。

他在11個(gè)月里，將一個(gè)瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)帶向了贏利，并將公司市值整整翻了20多倍；他在4個(gè)月里，將公司帶上了NASDAQ舞臺(tái)，寫下了“無(wú)線娛樂(lè)第一股”的輝煌。他在一年里，將公司規(guī)模從原來(lái)的70人擴(kuò)展到今天的500多人，而這個(gè)數(shù)字還在每日遞增；他是第一批將“短信”帶到中國(guó)的人，又最先提出了“無(wú)線娛樂(lè)第五媒體”的概念；他上任以后，和世界頂級(jí)娛樂(lè)公司頻頻聯(lián)手，引領(lǐng)了整個(gè)行業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)的新風(fēng)；2004年，他連續(xù)被媒體和各類組織評(píng)選為“中國(guó)十大CEO”、“2004年世界尊敬的企業(yè)領(lǐng)袖”……

他就是靈通掌門人——楊鐳，一個(gè)永遠(yuǎn)挑戰(zhàn)自己的創(chuàng)業(yè)者。

中關(guān)村1988

美國(guó)《新聞周刊》曾經(jīng)這樣評(píng)價(jià)中關(guān)村：“這是一個(gè)令人熱血沸騰的地方。同時(shí)也是北京，甚至是整個(gè)中國(guó)最令人狂熱的地區(qū)”。1988年，中關(guān)村的建設(shè)可謂熱火朝天，高科技氛圍凝聚起了自己的溫度：破敗的平房正被帶著玻璃幕墻的高樓所取代；坑坑洼洼的土路在挖土機(jī)隆隆過(guò)后變得面目一新。與此同時(shí)，熟悉的人也在身邊悄悄地作著改變。

在只有計(jì)算機(jī)和簡(jiǎn)單辦公用具的小屋里寫了三年三峽工程論證程序的楊鐳，走出機(jī)房的同時(shí)發(fā)現(xiàn)世界已經(jīng)全然不同。四通、聯(lián)想等在北京中關(guān)村起家的大企業(yè)都是從那時(shí)候開始的資本原始積累。與此同時(shí)，昔日清華園中的一批同學(xué)已悄悄出國(guó)深造去了。出國(guó)，還是創(chuàng)業(yè)？?jī)蓚€(gè)選擇在楊鐳心中同時(shí)掀起了波瀾。這時(shí)，幾個(gè)讀研究生時(shí)的同學(xué)正要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，他們找到了楊鐳。四個(gè)人坐在一起一拍即合，似乎美好的一切從此開始。其實(shí)搞公司還是很難的，需要一筆巨大的注冊(cè)資金。在接連的碰壁中，沮喪立刻將熱情掩蓋了。沒(méi)想到“柳暗花明又一村”，當(dāng)時(shí)中關(guān)村有一個(gè)挺大的公司叫鷺島，有一天它下面公司的一個(gè)副總說(shuō)：“年輕人，研究生剛畢業(yè)要做事情，我支持你們?！痹谒闹С窒拢瑮铊D成立了創(chuàng)業(yè)生涯中的第一個(gè)公司，開始做電腦銷售。當(dāng)時(shí)四個(gè)人做了簡(jiǎn)單的分工：誰(shuí)去外邊拿銷售的任務(wù)，拿到訂單后，提成多少，再給公司。大家像團(tuán)隊(duì)一樣，把項(xiàng)目完成，所有利潤(rùn)的30%是不許提走的，留在公司，作為今后的發(fā)展資金。

在創(chuàng)業(yè)的人群中，楊鐳不是特別出眾，他為注冊(cè)資金發(fā)過(guò)愁，他最初的公司除了賬號(hào)之外沒(méi)有門市，他的進(jìn)貨渠道必須通過(guò)掛靠的總公司，他的最初想法僅僅起源于幾個(gè)朋友的酒后聊天……所不同的是，他們沒(méi)有在酒意消散后讓夢(mèng)想一同消失，而是牢記彼此的承諾，把夢(mèng)想落實(shí)到了現(xiàn)實(shí)。運(yùn)氣，沒(méi)有讓他們等待得太久。很快，第一單生意就來(lái)了，是臺(tái)486電腦。當(dāng)時(shí)486能賣到4萬(wàn)多人民幣，他們把零件做成整機(jī)，就這么一個(gè)過(guò)程，公司的四個(gè)人，一下就分到手一萬(wàn)塊錢。先出去一人買了一雙耐克的高幫鞋。與許多人相比，他的“第一桶金”來(lái)得有些過(guò)于順利。但與絕大多數(shù)人不同的是，穿上耐克鞋后他沒(méi)有留戀于此，而是跑得更快了。這幾個(gè)僅僅靠諾言、信任、理想緊緊聯(lián)系在一起的年輕人，在中關(guān)村計(jì)算機(jī)所擁有了屬于自己公司的辦公室，整整一層L型的樓面，實(shí)驗(yàn)室、測(cè)試室，一股腦兒都可以搬進(jìn)去了。很快，他們的生意開始做到了線路集成。這就完全不再是“抓”零件那么簡(jiǎn)單了，需要真刀實(shí)槍地干了。好在他們都是專業(yè)的，業(yè)務(wù)上沒(méi)得說(shuō)，所以沒(méi)費(fèi)太多的力氣就拿到了包括一些部隊(duì)后勤方面的項(xiàng)目，做測(cè)試系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等等。從“倒騰”電腦起家，到做貿(mào)易系統(tǒng)，那一年，他們做到了幾百萬(wàn)元人民幣的營(yíng)業(yè)額。

就在楊鐳的事業(yè)蒸蒸日上的時(shí)候，手機(jī)作為一種最先進(jìn)的通訊工具悄然進(jìn)入中國(guó)。因?yàn)樗鼣y帶便利，使用簡(jiǎn)單，集各種高科技手段為一體，也因?yàn)槠涓甙旱氖蹆r(jià)，擁有者寥寥。摩托羅拉8900，是80年代末移動(dòng)通訊開始進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的第一代手機(jī)新貴，最高售價(jià)曾達(dá)3—4萬(wàn)元。當(dāng)時(shí)的楊鐳并沒(méi)有想到給自己配備這樣的通訊工具，他也不會(huì)想到，多年后自己居然能夠被外界稱作中國(guó)手機(jī)“短信之父”，而擔(dān)當(dāng)起世界手機(jī)擁有者最多國(guó)家的用戶“娛樂(lè)指導(dǎo)”。

納斯達(dá)克2004

2003年初，剛從美國(guó)歸來(lái)的楊鐳來(lái)到了靈通公司擔(dān)任CEO。靈通的前身是英斯克公司的一個(gè)商務(wù)部門。英斯克成立于1999年6月，是中國(guó)第一家提供無(wú)線計(jì)費(fèi)增值服務(wù)的軟件供應(yīng)商。2001年4月，靈通從英斯克公司分拆出來(lái)成為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的公司。表面上看，分拆的原因似乎是因?yàn)閮煞N業(yè)務(wù)的商務(wù)模式完全不同。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)處于頂峰時(shí)期的英斯克將無(wú)線增值業(yè)務(wù)剝離，是因?yàn)楦春密浖袠I(yè)，要集中精力做軟件。公司四個(gè)創(chuàng)始人全部留在了英斯克，當(dāng)時(shí)靈通的處境更像是一個(gè)棄兒。2002年公司營(yíng)業(yè)收入僅為430萬(wàn)美元，全年虧損53.6萬(wàn)美元。接手時(shí)董事會(huì)給他的任務(wù)是“必須在高速飛行的時(shí)候?qū)㈧`通這架出了問(wèn)題的飛機(jī)修好”。

他先著手建設(shè)靈通的團(tuán)隊(duì)，靈通以前散布于全國(guó)的銷售隊(duì)伍就像是無(wú)序的柴草，而楊鐳把他們架起來(lái)，并不斷加入新的柴草，使火越燒越旺。2003年2月，公司成為“動(dòng)感地帶”指定內(nèi)容提供商中唯一的無(wú)線娛樂(lè)SP，一季度又首次實(shí)現(xiàn)季度贏利。在不減緩營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭、解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的同時(shí)，靈通開始考慮吸收媒體巨頭的融資。初步的對(duì)象有索尼音樂(lè)、環(huán)球、迪斯尼等，讓他們成為不超過(guò)20％的股東，以解決無(wú)線增值服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題。靈通想借投資加強(qiáng)合作，但不希望對(duì)方收購(gòu)、控股。有趣的是，在隨之進(jìn)行的審計(jì)、評(píng)估和談判中，掌上靈通的市值節(jié)節(jié)升高，很多公司向他們伸出了橄欖枝，甚至提出了要高價(jià)收購(gòu)。這使得管理層和董事會(huì)意識(shí)到：與其這樣融資，還不如直接去上市。

遺憾的是，除借殼上市外，中國(guó)企業(yè)在納斯達(dá)克上市的只有TOM、新浪、網(wǎng)易、搜狐、空中網(wǎng)等9家。大多數(shù)中國(guó)企業(yè)由于管理層對(duì)上市概念的模糊以及對(duì)上市規(guī)則的不了解，視納斯達(dá)克為畏途，從而錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。而中國(guó)企業(yè)在納市的挫折幾乎都源于“溝通障礙”：納市對(duì)企業(yè)機(jī)制的要求、審計(jì)制度的不同、路演過(guò)程中的表達(dá)等，都可能成為上市的障礙。

靈通的成功上市也是一個(gè)積累的過(guò)程。從創(chuàng)始之初的每一步，都與日后的登上納斯達(dá)克舞臺(tái)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系：在開曼群島注冊(cè)，與普華永道合作，加入GAAP（美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），靈通的四個(gè)高管里，CEO、 COO、CTO都具有10年以上海外留學(xué)和工作的經(jīng)歷，并且具有非常深厚的行業(yè)背景。這樣“內(nèi)外兼修”的團(tuán)隊(duì)既懂得如何去打動(dòng)投資商，又能取得投資者的信任。

中國(guó)已經(jīng)有門戶網(wǎng)上市，他們?cè)诿绹?guó)都有樣板。而“無(wú)線增值娛樂(lè)媒體”到納斯達(dá)克上市，是沒(méi)有過(guò)的事。美國(guó)沒(méi)有火爆的“拇指經(jīng)濟(jì)”，老外不理解這是個(gè)很大的市場(chǎng)、是個(gè)持久的商業(yè)機(jī)會(huì)。靈通就要教育美國(guó)的資本市場(chǎng)。為了把話講清楚，演講用的幻燈片1／3是介紹中國(guó)市場(chǎng)，還提出了一個(gè)新概念：“中國(guó)的短信一代”，并用了很多比喻。

另外，保持緘默也是靈通成功的秘訣。在正式向美國(guó)證券委員會(huì)（SEC）遞交招股說(shuō)明書前，靈通不能對(duì)媒體做任何溝通。因?yàn)橐坏┢毓?，SEC會(huì)說(shuō)“你在有意推進(jìn)炒作這件事”，整個(gè)過(guò)程可能因此被要求降溫，一拖幾周，甚至更長(zhǎng)。靈通向員工多次強(qiáng)調(diào)了保密政策，所有部門經(jīng)理都簽了公司信息保密協(xié)議。靈通沒(méi)有在技術(shù)上對(duì)有關(guān)上市的文檔做特別的加密工作，但所有的電子文檔都存在專職人員電腦里，不共享，電腦隨身攜帶。

楊鐳在籌劃靈通上市時(shí)不放過(guò)任何細(xì)節(jié)。在準(zhǔn)備招股說(shuō)明書時(shí)，公司CFO和財(cái)務(wù)部整理財(cái)務(wù)體系和建立預(yù)測(cè)模型，同時(shí)投資銀行“包裝”公司業(yè)務(wù)，將公司所在的市場(chǎng)、業(yè)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展前景等，用最清晰易懂的方法描述出來(lái)；由律師起草招股說(shuō)明書。整個(gè)過(guò)程他都要大家一起參與，齊心協(xié)力。

在全球路演中，從2月中旬抵達(dá)香港開始，楊鐳率領(lǐng)小組成員馬不停蹄地走過(guò)了20多個(gè)城市，足跡遍及亞歐美三大洲。飛行里程48000公里，舉行了100多場(chǎng)投資說(shuō)明會(huì)，與200多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了洽談，參加投資說(shuō)明會(huì)的機(jī)構(gòu)，90％認(rèn)購(gòu)靈通股票，其中亞洲機(jī)構(gòu)100％認(rèn)購(gòu)，最終靈通股票發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)達(dá)18倍，而股票發(fā)行也由原定的10美元至12美元上升為14美元。納斯達(dá)克的成功充分反映出靈通的業(yè)務(wù)模式、發(fā)展前景及雄厚實(shí)力已深獲各界投資者認(rèn)同，證明了國(guó)際及本地市場(chǎng)對(duì)中國(guó)無(wú)線增值服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)極為關(guān)注。

根據(jù)靈通網(wǎng)上市材料顯示，靈通2003年四季度穩(wěn)定增長(zhǎng)，全年收入為1650萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)盈余360萬(wàn)美元。從2001年4月獨(dú)立運(yùn)營(yíng)到2003年第一季度實(shí)現(xiàn)盈利，僅用不到2年時(shí)間。CEO楊鐳表示，靈通上市前，在專業(yè)移動(dòng)SP中營(yíng)收并不是最好的，但一切在上市后注定都將發(fā)生變化。

靈通成功上市后，品牌知名度與資金狀況得到極大提升，將用募集的資金進(jìn)行品牌推廣、市場(chǎng)拓展以及銷售渠道的建設(shè)，而一場(chǎng)規(guī)模性的宣傳推廣攻勢(shì)將會(huì)幫助靈通鞏固原有用戶的品牌基礎(chǔ)，同時(shí)獲得更廣泛的品牌認(rèn)知與更龐大的用戶群體。2005年1月12日，靈通成功完成了對(duì)中國(guó)聯(lián)通WAP服務(wù)商——四海天地?cái)?shù)碼科技公司的戰(zhàn)略收購(gòu)，從而提升了公司在快速增長(zhǎng)的2.5G市場(chǎng)的份額。

靈通所在的短信行業(yè)，廣泛的應(yīng)用需求和巨大空間吸引了大約2600多家SP的目光，競(jìng)爭(zhēng)已達(dá)到白熱化的程度。目前全國(guó)有超過(guò)3億手機(jī)用戶，移動(dòng)QQ、手機(jī)鈴聲圖片下載、手機(jī)游戲、彩信、WAP、彩鈴、百寶箱等應(yīng)用正在創(chuàng)造驚人的效益，并保持50％的增長(zhǎng)。這一切對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，也許更有興趣。楊鐳對(duì)靈通的成功演繹給國(guó)內(nèi)同行以更多的信心，那就是在納斯達(dá)克，中國(guó)故事依然賣座。