十月ＩＰＯ趨于停滯?。郑茫校磐顿Y規(guī)?；嘏?/h1>
2008-01-16 05:11暢言
資本市場(chǎng) 2008年12期
暢 言
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年10月，共有8只新生的可投資于中國大陸地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資/私募股權(quán)投資（VC/PE）基金設(shè)立，披露規(guī)模為32.31億美元，無論從數(shù)量還是規(guī)模方面均較前一個(gè)月大幅上漲。VC/PE投資方面，共有42家機(jī)構(gòu)對(duì)25家中國企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)投資，其中已披露投資金額的17起案例涉及投資總額10.53億美元，平均單筆投資金額為6193.40萬美元。投資案例數(shù)量較9月份環(huán)比增加66.7%，披露投資金額環(huán)比增加596.5%，平均單筆投資額環(huán)比增長350.7%，中國創(chuàng)投及私募市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。總體上看，雖然全球性的金融危機(jī)導(dǎo)致IPO市場(chǎng)趨于停滯，但經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩，同樣帶來了項(xiàng)目估值的回調(diào)和投資成本的下降，國內(nèi)投資政策環(huán)境的松動(dòng)和國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的雙重作用，都在一定程度上刺激了VC/PE機(jī)構(gòu)在中國市場(chǎng)上尋求更多投資機(jī)遇的動(dòng)力。
傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)先格局未變
從投資案例的行業(yè)分布來看，繼TMT行業(yè)之后受到投資機(jī)構(gòu)追捧的傳統(tǒng)行業(yè)，10月投資中依然保持了其領(lǐng)先格局，且平均投資金額攀升迅猛。10月，傳統(tǒng)行業(yè)投資案例5起，占到總投資案例數(shù)的20%；披露金額的4起案例涉及金額達(dá)6.68億美元之巨，占總投資金額的63.5%，其中，百仕通投資藍(lán)星持其20%股份，涉資高達(dá)6億美元，拉升了該行業(yè)在總體中的比重。
10月，廣義IT行業(yè)成為投資的一大亮點(diǎn)。其中投資案例12起，占到總投資案例數(shù)的近五成，披露金額的6起案例涉及金額1.15億美元，平均投資額較9月份環(huán)比增長77.7%，表明該行業(yè)仍是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。
具體到二級(jí)行業(yè)，通訊/電信成為廣義IT行業(yè)中最受歡迎的投資領(lǐng)域。
高額投資增加
從10月投資案例數(shù)量的分布來看，2000萬美元到4000萬美元之間（含2000萬美元）的案例數(shù)最多，為5起，4000萬美元到一億美元之間（含4000萬美元）的案例數(shù)為3起，一億美元規(guī)模以上（含一億美元）的案例數(shù)為2起，三者之和占到披露金額案例總數(shù)量的近六成，中高額投資相對(duì)集中。一億美元規(guī)模以上（含一億美元）的2起案例，涉及金額7.03億美元，占到總投資額的69.3%，投資規(guī)模結(jié)束了自金融危機(jī)以來的持續(xù)下滑趨勢(shì)，開始回暖反彈。投資成本的降低在一定程度上刺激了投資市場(chǎng)的發(fā)展。
并購市場(chǎng)有所回暖
2008年10月，TMT行業(yè)發(fā)生了7起并購案例，其中5起并購事件的披露金額總計(jì)2.54億美元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，生技/健康和能源產(chǎn)業(yè)則沒有并購事件發(fā)生。
與VC/PE相關(guān)的并購案例在10月份有4筆，主要發(fā)生在廣義IT和傳統(tǒng)領(lǐng)域，涉及金額共計(jì)6829萬美元。此外，本月份發(fā)生了7起跨國并購事件，其中披露金額的6起事件總額達(dá)2.58億美元。
海外上市受限 IPO進(jìn)入真空期
據(jù)統(tǒng)計(jì)，受金融風(fēng)暴持續(xù)影響。9月份以來，新股上會(huì)及發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，10月上市市場(chǎng)又創(chuàng)新低，A股上市暫時(shí)進(jìn)入真空期，在境外也僅有一起中國企業(yè)的IPO案例：人和商業(yè)控股有限公司于10月22日在香港聯(lián)交所掛牌上市，籌資額為4.37億美元。愈演愈烈的金融危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本退出環(huán)節(jié)的影響更加明顯。
編輯：楊晨曦yangchenxi119@gmail.com
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傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)先格局未變
從投資案例的行業(yè)分布來看，繼TMT行業(yè)之后受到投資機(jī)構(gòu)追捧的傳統(tǒng)行業(yè)，10月投資中依然保持了其領(lǐng)先格局，且平均投資金額攀升迅猛。10月，傳統(tǒng)行業(yè)投資案例5起，占到總投資案例數(shù)的20%；披露金額的4起案例涉及金額達(dá)6.68億美元之巨，占總投資金額的63.5%，其中，百仕通投資藍(lán)星持其20%股份，涉資高達(dá)6億美元，拉升了該行業(yè)在總體中的比重。
10月，廣義IT行業(yè)成為投資的一大亮點(diǎn)。其中投資案例12起，占到總投資案例數(shù)的近五成，披露金額的6起案例涉及金額1.15億美元，平均投資額較9月份環(huán)比增長77.7%，表明該行業(yè)仍是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。
具體到二級(jí)行業(yè)，通訊/電信成為廣義IT行業(yè)中最受歡迎的投資領(lǐng)域。
高額投資增加
從10月投資案例數(shù)量的分布來看，2000萬美元到4000萬美元之間（含2000萬美元）的案例數(shù)最多，為5起，4000萬美元到一億美元之間（含4000萬美元）的案例數(shù)為3起，一億美元規(guī)模以上（含一億美元）的案例數(shù)為2起，三者之和占到披露金額案例總數(shù)量的近六成，中高額投資相對(duì)集中。一億美元規(guī)模以上（含一億美元）的2起案例，涉及金額7.03億美元，占到總投資額的69.3%，投資規(guī)模結(jié)束了自金融危機(jī)以來的持續(xù)下滑趨勢(shì)，開始回暖反彈。投資成本的降低在一定程度上刺激了投資市場(chǎng)的發(fā)展。
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