中國房地產(chǎn)業(yè)遭遇寒冬

近幾年，在中國投資房地產(chǎn)并不是一個好主意。依據(jù)胡潤百富榜，中國80％的富豪來自房地產(chǎn)業(yè)，27歲的碧桂園大股東楊惠妍曾經(jīng)是中國的首富，但到了今年2月份，她的財富縮水了一半。而她的競爭對手，恒大地產(chǎn)的許家印，日子也一樣不怎么好過。3月20日，恒大在香港的IPO因為遭受資本市場冷遇而擱淺。

雖然人們對房地產(chǎn)的投資熱情下降，房地產(chǎn)價格的漲勢被遏制，但也沒有大幅下滑，至少在官方的統(tǒng)計中是如此，而非官方的說法是，很多地方的房地產(chǎn)價格下降的壓力很大。

在上海，很多發(fā)展商還是維持原來的價格，但給顧客10％甚至更高的折扣。在深圳，僅僅一年前，這里的房地產(chǎn)市場還非常興旺，但自去年10月以來，房子的平均售價已經(jīng)下跌了28％，并且還在下降。

在香港，很多人曾經(jīng)樂觀地認為，港元是和美元掛鉤的，美元貶值使香港的實際利率為負數(shù)，這對房地產(chǎn)市場是個好消息。但現(xiàn)實卻令人失望，雖然未來寫字樓的租金會上升10％到20％，但去年的興旺局面已不復存在，一些大的銀行開始裁員。

要解釋這種狀況并不困難：華南地區(qū)的營商環(huán)境正在惡化，對出口商來說尤其如此。買房子的人少了；政府在投機氣氛濃郁的情況下收緊了信貸；買房的首付在去年提高到40％，遏制了一些人投資房地產(chǎn)的沖動。

恒隆房地產(chǎn)的主席陳啟宗總結了業(yè)內(nèi)的發(fā)展狀況，他認為2007年下半年地產(chǎn)商顯然陷入了“抓地”的狂熱，某西部城市一塊地的拍賣價格是以前的20倍，上海的地價也是以前的10倍，這種不理性埋下了危機的伏筆。價格的回升或許需要幾年的時間，而那些擴張過度的發(fā)展商可能會熬不過這個周期。

海灣國家新變化

海灣富裕的阿拉伯產(chǎn)油國用石油美元創(chuàng)造了一個又一個人間奇跡：在沙漠里建造超豪華的酒店、開鑿人工河等等。當然，他們的成就不止于建筑領域。他們還吸引了來自世界各地的勞動力和人才：美國、歐洲、斯里蘭卡、泰國等地，在科威特的萬豪酒店，服務員來自印度、俄羅斯和菲律賓。另外，杜拜等海灣城市還成為了世界各國旅游者的最佳目的地之一。為吸引旅游者，這里每天用100萬加侖凈化過的海水來保持高爾夫球場的生機?？ㄋ杽t把美元轉化給先進的教育體系，埃米爾夫人把美國喬治城、康奈爾等大學引入卡塔爾開辦課程，并致力于使卡塔爾成為世界級的媒體中心。以前，人們總擔心石油美元一旦枯竭，這一地區(qū)的發(fā)展將難以為繼，現(xiàn)在看來，他們正在摸索自己的應對辦法。

“大政府”的回歸

不管誰當選下任美國總統(tǒng)，美國在2009年左右都要面對某種形式的大政府：更多的稅，更多的調控，更多的政府支出。雖然3個候選人的政見不同，但他們都支持降低美國的碳排放，也都將面對美國漏洞百出的社會保險系統(tǒng)，該系統(tǒng)的現(xiàn)金流量將在2017年成為負數(shù)。還有美國的基礎設施，大概需要20億美元來整修。這都要求政府在未來要承擔更大的責任。雖然美國秉持的是自由經(jīng)濟的原則，但在社會層面并不是完全自由主義的，政府在醫(yī)療和社會保險上的支出一直在不斷增加。而高支出，高稅率和政府調控經(jīng)濟本來是羅斯福的“新政”和約翰遜“偉大社會”政策的副產(chǎn)品。但這一切并不意味著美國人對政府的信任增加了，與其說他們要的是一個大政府，不如說是要一個能有效處理社會問題的政府。

亞洲大米危機

從印度到菲律賓，很多亞洲國家最近經(jīng)歷了主要食品價格特別是大米價格的暴漲，這引發(fā)了廣泛的憂慮。為了平抑價格，主要大米出口國，包括印度和越南，都大幅減少了出口；另有一些國家則采取限制購買、打擊囤積居奇等方式來控制危機。此次大米價格的暴漲主要有以下原因：中國和印度經(jīng)濟的發(fā)展和大米需求的增加；第二大米出口國越南的壞天氣和蟲害；生物燃料的發(fā)展等等。但這些都不能解釋在印度發(fā)生的漲價：印度的大米種植面積和產(chǎn)量都在增加，也沒有什么明顯的壞天氣，但自印度政府放開對農(nóng)業(yè)市場的管制后，國際市場的高價格吸引該國的大米大量出口國外；政府發(fā)現(xiàn)大事不妙后又加強了管制，印度商人則拒絕以低價格在國內(nèi)出售，導致供應減少價格高漲。

百年利豐

香港利豐集團歷經(jīng)三代，度過了戰(zhàn)爭、家臣叛變、大股東撤資與香港經(jīng)濟轉型等種種危機。利豐第三代接班人馮國經(jīng)、馮國綸進入了今年《福布斯》雜志中全球富豪500強。馮氏兄弟接手的30年，成功進行了35次購并，迅速從區(qū)域貿(mào)易商轉為全球貿(mào)易商。利豐從客戶上賺到的邊際利潤率只有3％，但平均股東權益報酬達33.5％。這與他們善于購并有關，收購的綜合效果很快展現(xiàn)。在營收成長快的同時，也能迅速節(jié)省成本，反映在股東報酬上。而股東報酬率高，受到投資者青睞，推升股價，則讓利豐金庫滿滿，在購并時更有談判條件。利豐的競爭對手分析，利豐在全球擁有1000家以上客戶，1萬家以上零售商，面對供應商時有議價的能力，這是利豐超越同業(yè)的主因。