李明賢　李學(xué)文

農(nóng)村信用社貸款定價(jià)現(xiàn)狀

貸款定價(jià)的組織管理

按照中國人民銀行的要求，縣（區(qū)）農(nóng)村信用聯(lián)社應(yīng)制定人民幣貸款利率定價(jià)管理辦法，設(shè)置貸款定價(jià)管理委員會對聯(lián)社利潤目標(biāo)進(jìn)行分配，并以此為依據(jù)審定貸款定價(jià)政策和定價(jià)授權(quán)方案；設(shè)置計(jì)劃信貸部作為貸款定價(jià)的管理部門，負(fù)責(zé)傳遞利率政策、草擬定價(jià)政策和定價(jià)模型；同時(shí)，通過財(cái)務(wù)部門來核算當(dāng)年貸款的資金成本、貸款的管理費(fèi)用、稅賦成本以及應(yīng)由本年度分?jǐn)偟臍v史虧損額，結(jié)合信貸管理部提供年度信貸投放規(guī)模、結(jié)構(gòu)、客戶風(fēng)險(xiǎn)和同業(yè)競爭等信息，按照人民銀行基準(zhǔn)利率，結(jié)合各縣（區(qū)）實(shí)際，以貸款主體和期限、貸款種類、擔(dān)保方式等為標(biāo)準(zhǔn)，制定貸款利率的浮動辦法，確定各時(shí)期具體的貸款利率，在報(bào)人民銀行批準(zhǔn)后下發(fā)給各基層信用社執(zhí)行。

但是，在實(shí)際操作中，盡管農(nóng)信社基本上都制定了貸款定價(jià)管理辦法，但是能夠嚴(yán)格按照管理辦法進(jìn)行定價(jià)的聯(lián)社卻少之又少，最常見方法仍然是由聯(lián)社主任或領(lǐng)導(dǎo)班子參照省聯(lián)社在利率方面的要求，結(jié)合聯(lián)社以往利率水平和經(jīng)驗(yàn)判斷來確定最終貸款利率，然后下發(fā)給各基層社執(zhí)行。各基層信用社作為貸款的直接發(fā)放者并沒有決定貸款利率的權(quán)利，在發(fā)放貸款時(shí)，嚴(yán)格按照縣（區(qū)）聯(lián)社規(guī)定的各類貸款利率，根據(jù)貸款人的風(fēng)險(xiǎn)、貸款性質(zhì)和擔(dān)保抵押情況等，對應(yīng)貸款利率管理辦法確定每筆貸款的具體利率水平，不得隨意變動。此外，出于防止資金由于利率原因跨區(qū)域流動、加強(qiáng)對下級信用聯(lián)社的控制與管理等原因，也有很多地方由地市一級的信用聯(lián)社或省級信用聯(lián)社來確定不同時(shí)期的貸款利率水平，由下級信用聯(lián)社執(zhí)行。

由縣聯(lián)社或者省級聯(lián)社根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)制定貸款利率并由基層社遵照執(zhí)行的方法操作簡單，不需要在貸款利率的決定過程中投入過多的人力、物力和財(cái)力，有利于加強(qiáng)對下級信用社的控制和國家通過利率來調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的政策的實(shí)施，同時(shí)也能有效維持貸款利率和農(nóng)村金融市場的穩(wěn)定性，而且以歷史利率為參考來決定貸款利率水平還有利于實(shí)現(xiàn)利率的延續(xù)性。但是，由于貸款利率的制定過程中缺乏完善的組織體系，沒有相應(yīng)的定價(jià)部門和機(jī)構(gòu)，對貸款定價(jià)的過程沒有明確的規(guī)章制度和管理程序，對利率的確定也以歷史經(jīng)驗(yàn)為主，導(dǎo)致貸款利率的決定缺乏科學(xué)性和合理性，所制定出來的貸款利率不能充分實(shí)現(xiàn)成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)的對稱。同時(shí)，由上級聯(lián)社嚴(yán)格控制貸款利率的做法也導(dǎo)致利率的靈活程度不足，無法及時(shí)有效地根據(jù)農(nóng)村信用社、貸款主體和貸款性狀的變化來調(diào)整貸款利率。

貸款定價(jià)的模式分析

由于我國農(nóng)村金融市場尚未實(shí)行完全的市場化利率，人民銀行只是給予農(nóng)村信用社貸款利率一定的浮動空間，盡管在我國各省份之間以及省份內(nèi)部各地區(qū)之間的農(nóng)村信用社貸款利率定價(jià)模式都不盡相同，但各地區(qū)的貸款定價(jià)模式基本上都是以“貸款利率=基準(zhǔn)利率*（1+浮動幅度）”這一模式為基礎(chǔ)演變而成，根據(jù)在具體指標(biāo)的選擇和浮動幅度方面的差異，目前農(nóng)村信用社較為普遍采用的農(nóng)村貸款定價(jià)模式有以下兩種：

“一浮到頂”模式。即實(shí)際貸款利率=基準(zhǔn)利率*（1+人民銀行允許最大上浮幅度），此處的基準(zhǔn)利率為中國人民銀行公布的人民幣貸款基準(zhǔn)利率，而最大上浮幅度是指人民銀行給予農(nóng)村信用社的貸款利率浮動區(qū)間的上限。如2007年12月21日人行公布的6個(gè)月到1年期的短期貸款基準(zhǔn)利率是7.47%，而當(dāng)時(shí)農(nóng)村信用社貸款利率允許的浮動區(qū)間為[0.9，2.31]，按照這一模式定價(jià)，則農(nóng)村信用社發(fā)放貸款的利率為7.47%×2.31=17.26 %。

這一模式是在利率浮動區(qū)間剛剛放開時(shí)，農(nóng)村信用社為了充分利用利率浮動政策，實(shí)現(xiàn)提高自身效益、改善經(jīng)營業(yè)績普遍采取的模式，該模式操作簡單，能在不增加定價(jià)成本的基礎(chǔ)上最大限度地提高農(nóng)村信用社的貸款收益，被很多農(nóng)村信用社采用，對改善農(nóng)村信用社效益，推進(jìn)農(nóng)村金融市場改革起到了一定的促進(jìn)作用。但是，隨著利率浮動上限的升高，承受能力有限的農(nóng)戶利息負(fù)擔(dān)加重，一些地區(qū)農(nóng)民出現(xiàn)“厭貸”現(xiàn)象；存貸款利差加大使得盈利空間擴(kuò)大，受利益驅(qū)動影響，農(nóng)村信用社加大貸款投放力度，在農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)無法有效分散的情況下，潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)加大；高貸款利率還導(dǎo)致一些貸款主體的道德風(fēng)險(xiǎn)，將貸款投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，加大了信用社的貸款風(fēng)險(xiǎn)；一浮到頂?shù)馁J款利率直接加重了農(nóng)民貸款利息負(fù)擔(dān)，增加了農(nóng)民種糧成本，農(nóng)戶多支付的利息抵消了部分農(nóng)業(yè)直接補(bǔ)貼，大大削弱了國家政策效果。于是，這一模式逐漸被拋棄，雖然目前仍然有部分定價(jià)能力較弱的農(nóng)村信用社采用這一模式進(jìn)行貸款定價(jià)，但很少再一浮到頂。

“適度浮動”模式。差異性適度浮動模式是對“一浮到頂”模式外的其它現(xiàn)行農(nóng)村信用社貸款定價(jià)模式的總稱，可定義為：農(nóng)村信用社針對農(nóng)戶、個(gè)人、企業(yè)等不同貸款主體，根據(jù)貸款期限、擔(dān)保抵押方式、風(fēng)險(xiǎn)水平等方面的不同，在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上對各不同類型的貸款確定適度利率浮動幅度的定價(jià)模式。差異性主要是指對不同貸款主體和類型的貸款在利率上的差異，而適度浮動則是對于貸款利率的浮動程度而言。

該類型貸款定價(jià)模式也是以貸款利率=基準(zhǔn)利率×（1+浮動幅度）這一模式為基礎(chǔ)，只是在基準(zhǔn)利率的選擇和浮動幅度方面與“一浮到頂”模式存在區(qū)別。首先，對于基準(zhǔn)利率的選擇，不再局限于僅僅使用中國人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率，有的農(nóng)村信用社選用最優(yōu)惠利率（即給予最優(yōu)質(zhì)客戶的最低貸款利率）作為基準(zhǔn)利率，有的農(nóng)村信用社將基本目標(biāo)利率作為基準(zhǔn)利率，基本目標(biāo)利率則由貸款資金成本率、管理費(fèi)用率、稅負(fù)成本和目標(biāo)利潤率計(jì)算所得。選用人民銀行貸款基準(zhǔn)利率或者農(nóng)村信用社最優(yōu)惠利率作為貸款定價(jià)基準(zhǔn)利率的做法較為簡單，容易操作，因而在一些貧困地區(qū)以及大多數(shù)貸款定價(jià)能力較弱的農(nóng)村信用社中得到廣泛使用。目前大部分農(nóng)信社基本上都使用人行法定基準(zhǔn)利率作為貸款定價(jià)中的基準(zhǔn)利率，但人民銀行貸款基準(zhǔn)利率與農(nóng)信社經(jīng)營成本的實(shí)際聯(lián)系不夠密切，而農(nóng)村信用社最優(yōu)惠貸款利率則不易于確定；農(nóng)村信用社利用基本目標(biāo)利率能夠準(zhǔn)確地計(jì)算出合適的貸款利率，既有利于農(nóng)村信用社經(jīng)營效益的提高，也不至于將貸款利率定價(jià)太高，因而在少數(shù)定價(jià)能力較強(qiáng)的信用社中得到推廣，但是這一基準(zhǔn)利率的計(jì)算非常復(fù)雜，要準(zhǔn)確計(jì)算并分?jǐn)偢黜?xiàng)成本比較困難，部分農(nóng)信社盡管采用了這一基準(zhǔn)利率，但對其計(jì)算也不夠準(zhǔn)確。此外，還有一種做法是從人行基準(zhǔn)利率、基本目標(biāo)利率及最優(yōu)惠貸款利率中取最大值作為貸款定價(jià)的基準(zhǔn)利率。

在貸款利率的浮動幅度上面，該類型定價(jià)模式不僅與“一浮到頂”模式有很大區(qū)別，而且使用這一模式的各不同信用社之間也有較大不同，本文無法列舉所有信用社在利率浮動幅度方面的具體做法，在這里只對一般性操作過程進(jìn)行簡單的介紹。第一，對于農(nóng)戶小額貸款利率，由于農(nóng)村信用社的“社區(qū)”定位以及此類農(nóng)戶較低的收入水平，加上政府對小額信貸支持的要求，不管是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)還是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，對這種類型貸款的利率浮動幅度都不太高，一般在0～30%左右，具體浮動情況與農(nóng)戶信用級別對應(yīng)，如湖南某縣信用聯(lián)社就規(guī)定，對于農(nóng)戶種養(yǎng)業(yè)小額信貸利率，在同期基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮不得超過20%，信用鄉(xiāng)（村）農(nóng)戶上浮10%，而經(jīng)評定的信用戶則執(zhí)行基準(zhǔn)利率不上浮。當(dāng)然，有些地方在評定農(nóng)戶信用級別時(shí)仔細(xì)考察了農(nóng)戶與信用社業(yè)務(wù)往來關(guān)系、周圍群眾對農(nóng)戶的信用評價(jià)、家庭資產(chǎn)等情況，而更多的地方則僅僅進(jìn)行初略的評價(jià)或者以以往的經(jīng)驗(yàn)來評定，在保證了定價(jià)簡便的同時(shí)影響了價(jià)格的合理性與準(zhǔn)確性。然而，盡管這一類型貸款的利率水平相對較低，但農(nóng)村信用社發(fā)放該類貸款的積極性不高，信貸滿足率低，大量農(nóng)戶的貸款需求不能很好地得到滿足。據(jù)估計(jì)，當(dāng)前從農(nóng)村信用社獲得貸款的農(nóng)戶數(shù)僅占有貸款需求農(nóng)戶的一半左右，農(nóng)戶獲得的貸款總額僅占農(nóng)村信用社貸款發(fā)放總額的27%。第二，對于企事業(yè)單位和自然人等非農(nóng)業(yè)貸款利率，本應(yīng)該依據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)及農(nóng)信社與客戶關(guān)系方面來確定，貸款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該從貸款人或企業(yè)的信用等級、貸款擔(dān)保方式、貸款總額和用途等方面來考察，農(nóng)信社與客戶關(guān)系則應(yīng)考慮存貸比、結(jié)算業(yè)務(wù)量等因素。但是，在現(xiàn)實(shí)定價(jià)中，由于對客戶信用評級難度大、資料少、成本高，很多信用社并沒有嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)與收益對稱的原則進(jìn)行定價(jià)，僅僅對企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)大與風(fēng)險(xiǎn)小、關(guān)系好與關(guān)系壞的簡單分類，在此基礎(chǔ)上根據(jù)歷史利率水平和經(jīng)驗(yàn)原則來確定浮動幅度。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)大、關(guān)系較差的貸款，其貸款利率浮動幅度較大，基本都在50%以上，而風(fēng)險(xiǎn)較小、關(guān)系較好的貸款，其貸款利率浮動幅度一般都在20%～50%之間。

當(dāng)前貸款利率水平

為了更加清楚地了解農(nóng)村信用社貸款定價(jià)現(xiàn)狀，我們以東部地區(qū)的山東省章丘市和廣東江門市、中部地區(qū)的河南省濟(jì)源市、東北部地區(qū)的內(nèi)蒙古自治區(qū)寧城縣以及西部地區(qū)的貴州省開陽縣農(nóng)村信用社為例，對農(nóng)村信用社當(dāng)前貸款利率水平做一個(gè)簡單的介紹。

2007年12月21日中國人民銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率后，各地區(qū)農(nóng)村信用社公布的貸款利率見表1。

從表1可以看出，各地區(qū)農(nóng)村信用社對社員與非社員貸款利率進(jìn)行了區(qū)分，在東中西部各地區(qū)中，除廣東省江門市貸款利率水平相對較低，社員貸款利率只在人行法定基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮30%，非社員貸款利率上浮35%，利率水平基本上在10%以下外，其它幾個(gè)地方的農(nóng)村信用社貸款利率都比較高，社員貸款利率上浮幅度在60%～80%之間，非社員貸款利率上浮在80%以上，不管是社員還是非社員，上浮后的貸款年利率基本都在10%以上。這主要是由于江門市屬經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為金融的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)，既增加了資金的獲取能力，也提高了資金的收益水平和償還能力，從而吸引了農(nóng)業(yè)銀行等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)開設(shè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)，使得該地區(qū)農(nóng)村信用社面臨的競爭比其他地區(qū)激烈，貸款利率的市場化程度更高，因而貸款利率水平相對來說低了很多。而從表2中可知，同期中國農(nóng)業(yè)銀行的貸款利率僅在人行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮20%，除廣東江門外，不管是1年期以內(nèi)的短期貸款、1～5年期的中期貸款還是5年以上的長期貸款，農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行的貸款利率差額都在3%以上，而且，從表2中最后一列可知，在利率浮動區(qū)間放開后，農(nóng)村信用社貸款利率不僅高于同期國有商業(yè)銀行貸款利率，也遠(yuǎn)高于金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均利率。

此外，對2007年第四季度金融機(jī)構(gòu)各利率浮動區(qū)間貸款占其貸款發(fā)放總量的比例進(jìn)行分析可得表3。從表中可知，在各類型金融機(jī)構(gòu)貸款發(fā)放中，政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和區(qū)域性商業(yè)銀行執(zhí)行下浮利率的貸款占比都在30%以上，而城鄉(xiāng)信用社下浮占比僅為2.42%，幾乎可以忽略不計(jì)；政策性銀行、國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行貸款利率上浮在1.5倍以上的貸款占比不超過1%，區(qū)域性商業(yè)銀行也只有4.38%，而城鄉(xiāng)信用社利率上浮在1.5倍以上的貸款占比超過40%。整體而言，當(dāng)前城鄉(xiāng)信用社（主要是農(nóng)村信用社）的貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它銀行類金融機(jī)構(gòu)。

農(nóng)村信用社的貸款利率水平相對偏高，固然有農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小、農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大、農(nóng)村經(jīng)營成本高等原因，但農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融領(lǐng)域處于壟斷地位、農(nóng)村整體貸款利率市場化程度低也是重要原因，作為農(nóng)村金融市場的絕對主體，農(nóng)村信用社面對不斷擴(kuò)大的貸款定價(jià)權(quán)，在農(nóng)村金融需求旺盛、處于供給主導(dǎo)型市場時(shí)，為了彌補(bǔ)歷史虧損并提高自身收益，一般都在政策允許浮動的范圍內(nèi)盡可能地以“一浮到頂”或者“最大程度地上浮”來提高貸款利率，而不是采取合適的貸款定價(jià)模式來確定合理的貸款利率，因而導(dǎo)致整個(gè)農(nóng)村信用社的貸款利率處于較高水平。

農(nóng)村信用社貸款合理定價(jià)的對策建議

農(nóng)村信用社過多依靠利率上浮的辦法，導(dǎo)致利率相對較高，損害了農(nóng)民利益，影響了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這就要求我們在進(jìn)行利率市場化改革的過程中，要推進(jìn)其它配套改革，積極鼓勵(lì)建立多種農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)各種金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村展開公平競爭，以形成一個(gè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的農(nóng)村金融市場。這樣農(nóng)村信用社的經(jīng)營效益就會在競爭的壓力下有所提高，公平競爭也會使利率穩(wěn)定在一個(gè)人們可以接受的水平上，而不會出現(xiàn)利率不斷上升的結(jié)果。當(dāng)然，在一個(gè)完全競爭的農(nóng)村金融市場形成之前，為了農(nóng)村信用社能夠科學(xué)定價(jià)，我們需要從以下方面努力：

加強(qiáng)貸款定價(jià)的組織管理

貸款定價(jià)是一個(gè)科學(xué)的利率決定過程，要保證這一過程的有效、有序，必須按照人民銀行的要求建立相關(guān)的組織機(jī)構(gòu)：首先，建立貸款定價(jià)管理委員會做為貸款利率定價(jià)的領(lǐng)導(dǎo)和決策機(jī)構(gòu)，分解利潤目標(biāo)并審定貸款定價(jià)政策、模型、定價(jià)授權(quán)方案等；其次，委員會下設(shè)貸款定價(jià)辦公室，或者由計(jì)劃財(cái)務(wù)部等部門作為貸款利率定價(jià)的后臺，負(fù)責(zé)貸款利率定價(jià)的日常管理工作；第三，農(nóng)信社會計(jì)財(cái)務(wù)、信貸、資金營運(yùn)等部門為貸款利率定價(jià)的支持部門，提供年度貸款的單位資金成本、貸款管理費(fèi)用和稅負(fù)成本、年度信貸投放規(guī)模和結(jié)構(gòu)、客戶風(fēng)險(xiǎn)與同業(yè)競爭、市場利率、國家貨幣金融政策等定價(jià)信息；第四，設(shè)立審貸小組負(fù)責(zé)在貸款定價(jià)辦公室的授權(quán)范圍內(nèi)對其信貸員進(jìn)行授權(quán)，確定貸款的執(zhí)行利率。第五，聘用信貸員負(fù)責(zé)在審貸小組的授權(quán)范圍內(nèi)收集客戶相關(guān)信息并確定貸款利率。

構(gòu)建科學(xué)合理的貸款定價(jià)模型

科學(xué)有效的貸款定價(jià)模型，是制定合理貸款利率的基礎(chǔ)。結(jié)合農(nóng)村信用社經(jīng)營可持續(xù)性要求和效益低下現(xiàn)狀，科學(xué)合理的貸款定價(jià)模型要以風(fēng)險(xiǎn)和成本因素的計(jì)算為基礎(chǔ)，通過有效計(jì)算貸款違約概率、違約損失率、資金成本率和經(jīng)營成本率，綜合考慮目標(biāo)利潤率以及綜合影響因素來確定最終貸款利率。而且不僅對定價(jià)模型中風(fēng)險(xiǎn)、成本等因素的計(jì)算要準(zhǔn)確，還要求計(jì)算方法和過程簡單易懂，在當(dāng)前農(nóng)村信用社各項(xiàng)條件下能夠?qū)嵤?，具備較強(qiáng)可操作性。

完善貸款定價(jià)支持力量

貸款定價(jià)是一個(gè)系統(tǒng)工程，定價(jià)模型的成功應(yīng)用需要農(nóng)村信用社相關(guān)體系的支持與配合，要進(jìn)行合理定價(jià)必須完善以下支持力量：（1）提高人員素質(zhì)。人員素質(zhì)的高低是決定貸款定價(jià)模型能否得到實(shí)施的主要因素，可通過增強(qiáng)各層次人員的社會公開招聘力度、加大對現(xiàn)有人員的培訓(xùn)力度來提高農(nóng)信用社工作人員的素質(zhì)。（2）加強(qiáng)客戶數(shù)據(jù)管理，這是決定利率定價(jià)的關(guān)鍵因素。要通過做好對客戶歷史貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行有效的分析、分類和整理以及樣本數(shù)據(jù)的補(bǔ)充和更新工作來加強(qiáng)客戶數(shù)據(jù)管理。（3）推行作業(yè)成本管理，以作業(yè)成本管理來了解和掌握貸款成本的詳細(xì)信息，保證貸款定價(jià)模型的準(zhǔn)確實(shí)施。

優(yōu)化貸款定價(jià)外部環(huán)境

首先要在繼續(xù)不斷放開貸款利率的基礎(chǔ)上逐步放開農(nóng)村金融市場存款利率水平，通過培育競爭性的農(nóng)村金融市場來穩(wěn)步推進(jìn)農(nóng)村利率市場化工作，在競爭的基礎(chǔ)上對農(nóng)信社的經(jīng)營形成壓力，促使其完善治理機(jī)制，加強(qiáng)經(jīng)營管理和服務(wù)創(chuàng)新，最終提供合理的貸款利率水平來提高自身的吸引力、競爭力和效益。其次要充分利用人民銀行的信用評級資源來幫助農(nóng)村信用社定價(jià)，從完善法人治理結(jié)構(gòu)、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等方面加強(qiáng)人民銀行對農(nóng)村信用社科學(xué)定價(jià)的管理和指導(dǎo)。最后要加強(qiáng)省級人民政府、省級信用聯(lián)社、銀監(jiān)會以及中國人民銀行等監(jiān)管主體之間的溝通和聯(lián)系，減少對農(nóng)村信用社貸款定價(jià)過程的直接干預(yù)，構(gòu)建統(tǒng)一協(xié)調(diào)的監(jiān)管環(huán)境，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村信用社真正意義上的貸款自由定價(jià)。

(作者單位：湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院)