編讀往來

理財規(guī)劃更需總體把握

編輯部：

讀了貴刊上期《降息轉(zhuǎn)動理財大盤》后，很受啟發(fā)。進入降息周期對債券是好是壞，買銀行理財產(chǎn)品是否合適，房子是不是馬上就值得買了……這些本來困擾我的問題，專題都一一作了解答，說得較透。

理財是人生的一件大事。有人進行過測算，不理財和善理財?shù)娜?0年后財富會差好幾倍。如果亂理財還不如不理財，2008年“理財”炒股票和買基金虧損超過一半的大有人在。理財是什么?這是一個值得思考的問題。我覺得理財不僅僅是一種“單打獨斗”。理財，應(yīng)該是一個整體的規(guī)劃，對自己財富的規(guī)劃，而不僅僅是投資。有個比喻說得特別形象：理財跟經(jīng)營一個足球隊一樣，有守門員，有前鋒，有中鋒，也有后衛(wèi)，一個都不能少。“前鋒”主導(dǎo)進攻，可以選擇風(fēng)險大同時收益高的股票等；在進攻的同時，也得安排“后衛(wèi)”做防守，有定期存款，買點黃金抵御通脹等；“守門員”則是買保險。

話說回來，《降息轉(zhuǎn)動理財大盤》如果能找?guī)最惖湫图彝コ鰜?，幫它們進行資產(chǎn)配置，那就能畫龍點睛了。普通讀者可以參考其中的理財資產(chǎn)配置辦法，從總體上把握，及時對自己的理財整體方案進行調(diào)整。建議雜志今后多做點理財整體規(guī)劃方面的內(nèi)容。

海南讀者

劉新

買銀行理財產(chǎn)品就是上了“賊船”?

我在2008年4月買了兩款銀行理財產(chǎn)品?？粗X不斷賠進去，我就想虧點贖回算了，誰知去銀行一問，發(fā)現(xiàn)兩款產(chǎn)品都是一年期的，中途不能退出。兩家銀行的工作人員都說，很多理財產(chǎn)品都是這樣的。我翻看合同，白紙黑字確實不能提前贖回。這也太欺負人了吧，買它的產(chǎn)品簡直就是上了“賊船”下不來了。銀行理財產(chǎn)品為什么就不能像基金那樣可以退出呢?這也太不合理了吧?——林女士

編輯部：銀行理財產(chǎn)品大部分都要到期才能贖回，只有小部分產(chǎn)品可以提前贖回。投資者購買時，一定要看清條款，如果有近期用錢計劃，盡量不要買那些長期限和不能贖回的產(chǎn)品。之所以不能提前贖回，大部分是根據(jù)理財產(chǎn)品的投資目標來定的，比如信托類理財產(chǎn)品，資金進入大項目后就很難贖回。但是考慮到投資者的流動性要求，有些銀行理財產(chǎn)品投資時間會相對較短。當(dāng)然，有些銀行規(guī)定不能提前贖回是圖自己省事，只考慮了銀行的利益，沒有照顧投資人的需要。目前，部分理財產(chǎn)品已經(jīng)做到在每月或者每季度的固定開放日進行申購和贖回。也許，今后銀行在產(chǎn)品設(shè)計上，對投資者在流動性方面的需求會考慮得更周全。

買哪種基金更保險?

市場好轉(zhuǎn)，我想買點基金做長期投資。請問，在新基金、次新基金和老基金中，買哪一種更合適?——尚女士

編輯部：這三類基金各有優(yōu)勢，該買哪種本來沒有定論，就目前的市場形勢來說，投資優(yōu)秀次新基金可能更保險。因為市場比較動蕩，次新基金的風(fēng)險相對比較小。與老基金相比，次新基金建倉時間不長，倉位留有余地，投資股票操作的余地大；與新基金相比，它又已經(jīng)經(jīng)過一段時間的運作，投資者對其投資能力更加了解。因此，建議你從優(yōu)秀的次新基金中挑選一只或兩只進行投資。

人民幣貶值可以買QDII嗎?

人民幣有可能貶值，那么是否意味著買QDII正逢其時了?因為之前有報道說，人民幣升值讓QDII的“天然損失”達到10％，如果貶值，肯定對它有好處吧?！獜埾壬?/p>

編輯部：人民幣如果貶值，對海外投資來說是一個利好消息。不過，QDII是否值得購買，還要看其投資情況，因為那才是決定它收益的最關(guān)鍵因素。目前金融風(fēng)暴剛剛影響到實體經(jīng)濟，后果有多嚴重還難以判斷。基金系QDII和銀行系QDII目前投資的大多是海外和香港股票資產(chǎn)，目前兩個市場是否見底誰也說不準，也許有機會，但是風(fēng)險依然很大。人民幣貶值的一點“好處”與股票動輒10％的漲跌幅來說，實在太小，影響也不大。如果你看好海外市場，那么不妨買一點QDII。

調(diào)整配置守住錢袋

陳令東

本刊主辦的“中國投資理財年度報告會”建議

全球經(jīng)濟衰退，中國難以獨善其身，如何“守住錢袋”?2008年12月13日，由《投資與理財》主辦、多家機構(gòu)協(xié)辦的“中國投資理財年度報告會”在上海舉辦，能容納千人的上海圖書館座無虛席。報告會以危機之下的全球經(jīng)濟和中國財富未來以及個人資產(chǎn)配置策略為主題，探討了2009年如何調(diào)整配置、守住錢袋。

在談及2009年股票市場走勢時，知名證券投資分析家周貴銀認為，如果2009年一、二季度經(jīng)濟最差，現(xiàn)在運行的反彈行情就應(yīng)該是反轉(zhuǎn)行情，因為它先于實體經(jīng)濟半年或者3個月體現(xiàn)出來。

2009年的資產(chǎn)配置成為在場專家和投資者熱議的話題，黃金則成為熱點中的熱點。中財期貨副總經(jīng)理沈軍認為，由于去杠桿化現(xiàn)象持續(xù)延伸，美元繼續(xù)強勢，所以預(yù)計2009年80％的大宗商品價格將下跌。對于黃金的走勢，他表示前景很難判斷：“黃金具有保值性，數(shù)量也是有限的，價格不可能像其他商品一樣大幅度下跌，但是黃金現(xiàn)在也沒法再成為支付手段，商品屬性決定了它的價格不可能無限制地漲上去。”這番話讓寄望于投資實物金獲利的投資者或許有些失望。

香港大福證券集團中國業(yè)務(wù)部主管潘鐵珊則認為，美元在2009年繼續(xù)下跌的話，黃金將聚集一定的上漲動力?！暗S金是沒有利息的，所以在炒賣過程當(dāng)中。大家不要拿著不放，時機合適就應(yīng)該拋掉獲利?！迸髓F珊還建議，投資者在任何時候都應(yīng)該保持手中資金的流動性。尤其在趨勢不明朗之時“不應(yīng)該用100％的資金投入股票市場，應(yīng)該保留一點現(xiàn)金”。

此次活動作為《投資與理財》雜志社2008年活動的最后一場，是對過去一年的回顧和對新一年的展望。

動態(tài)

成品油價格和稅費改革啟動

國務(wù)院總理溫家寶近日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定出臺成品油價格改革方案。會議決定，批準成品油價格和稅費改革方案，自2009年1月1日起實施成品油稅費改革，取消公路養(yǎng)路費等6項收費，逐步有序取消政府還貸二級公路收費，同時相應(yīng)提高成品油消費稅單位稅額，在價內(nèi)征收，即在征收時不提高成品油價格。

國辦發(fā)文要求采取措施穩(wěn)定股市

為應(yīng)對國際金融危機的沖擊，貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的10項措施，認真執(zhí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大金融支持力度，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，國務(wù)院辦公廳日前下發(fā)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》。

入WTO以來中國首次在貿(mào)易爭端中敗訴

世界貿(mào)易組織(WTO)上訴機構(gòu)最近在日內(nèi)瓦對美國、歐盟和加拿大訴中國汽車零部件進口管理措施一案做出了終審裁決，裁決維持了爭端解決機構(gòu)認為中方做法違反世貿(mào)規(guī)則的結(jié)論，中國在這次貿(mào)易糾紛中敗訴。這是

中國2001年加入WTO以來，首次在貿(mào)易爭端中敗訴。

中韓簽署雙邊貨幣互換協(xié)議

中國人民銀行和韓國銀行最近宣布簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，該協(xié)議提供的流動性支持規(guī)模為1800億元人民幣/38萬億韓元(合28.29億美元)。此舉不僅有利于幫助韓國解決面臨10年來的經(jīng)濟低谷，也令人民幣首次以官方的姿態(tài)走出國門。有專家建議，盡管人民幣國際化仍需時日，但可適時推進人民幣東亞國際化。

中國警告美國若不改革經(jīng)濟將停購其國債

據(jù)外國媒體報道，中國日前對美國提出警告，如果美國不抓住時機進行必要的經(jīng)濟改革，中國可能會停止繼續(xù)購買美國國債。

報道說，截至2008年11月底，中國擁有6529億美元的國債，與9月相比增長了11.2％，而就在9月中國超過日本成為美國最大債權(quán)國。

保增長央行再降息

中國人民銀行決定，從2008年12月23日起，下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應(yīng)調(diào)整。同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率。從2008年12月25日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是年內(nèi)央行第5次降息，是適度寬松貨幣政策的繼續(xù)。專家預(yù)測，2009年年初可能還有一到兩次的降息，那時，中國利率水平將達到近一二十年來的較低水平。

歐佩克再次減產(chǎn)

石油輸出國組織(OPEC，歐佩克)最近宣布，歐佩克成員國決定從2009年1月1日起削減原油日產(chǎn)量220萬桶，為該組織歷史上最大規(guī)模的一次性減產(chǎn)措施。

這次宣布的減產(chǎn)措施，意味著使全球市場每日供應(yīng)原油數(shù)量在9月份的基礎(chǔ)上減少420萬桶。不過市場對這一決定反應(yīng)冷淡，投資者的關(guān)注點仍然是全球經(jīng)濟增長放緩導(dǎo)致需求持續(xù)低迷的情況。

俄羅斯臨時提高汽車進口稅

為了保護本土汽車企業(yè)，俄羅斯政府近日做出決定，2009年1月至9月，臨時提高汽車進口關(guān)稅。但這個政策一經(jīng)通過卻引起了俄羅斯民眾的不滿。

此次臨時提高關(guān)稅涉及車型包括拖拉機、載重車和轎車，新關(guān)稅實施期限為9個月，目前的新車進口稅為25％。調(diào)整后，外國新車以及3年以下的舊車進口稅為30％，3年至5年的舊車進口稅調(diào)整為35％。

數(shù)字

國際油價跌破每桶40美元

由于石油輸出國組織(歐佩克)減產(chǎn)的決定未能消除投資者對全球能源需求持續(xù)下降的擔(dān)憂，國際油價2008年12月17日暴跌逾8％，并在盤中跌破每桶40美元。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨19日收盤跌至四年半以來的新低。其中，到期的WTI一月合約跌至每桶33.87美元創(chuàng)下2004年2月以來的最低結(jié)算價。

全球經(jīng)濟2009年負增長0.4％

總部設(shè)在華盛頓、代表全球至少375家銀行和金融機構(gòu)的國際金融協(xié)會在其月度全球經(jīng)濟監(jiān)控報告中預(yù)測，2009年世界經(jīng)濟增長率將為負0.4％。

報告同時認為，雖然亞洲新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速已經(jīng)急劇放緩，但表現(xiàn)仍好于其他地區(qū)。預(yù)計亞太地區(qū)的經(jīng)濟增長率為5.7％。

下半年并購交易額降47％

普華永道會計師事務(wù)所發(fā)布的報告顯示，2008年1到11月，中國并購市場明顯減速，下半年的并購金額與上年同期相比，降幅高達47％。

普華永道稱這是中國并購交易市場上首次出現(xiàn)大幅下滑。2008年上半年宣布的交易數(shù)量為920例，金額為460億美元，下半年前5個月為543起，金額為267億美元；而2007年上半年交易數(shù)量808例，金額為276億美元，下半年交易數(shù)量為1021例，共531億美元。

2009年CPI目標為3％與4.8％之間

最近召開的全國發(fā)改委工作會議、全國物價局長會議初步確定，2009年物價(CPI)，居民消費價格指數(shù))調(diào)控目標在3％與4.8％之間。

這一點大出一些機構(gòu)所料。在目前物價下行壓力加快的情況下，一些機構(gòu)預(yù)測2009年物價漲幅為2％左右，個別月份甚至?xí)霈F(xiàn)負增長。

2008年固定資產(chǎn)投資同比增26.8％

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年1～11月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資127614億元，同比增長26.8％。其中，國有及國有控股完成投資53365億元，增長21.6％；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資26546億元，增長22.7％。

從產(chǎn)業(yè)看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別完成投資1945億元、57235億元和68435億元，同比分別增長57.4％、29.5％和24.1％。

關(guān)稅將降至9.8％

財政部近日發(fā)布關(guān)稅稅則的通知。從2009年1月1日起，我國將進一步調(diào)整進出口關(guān)稅稅則，調(diào)整后我國關(guān)稅水平由入世時的15.3％降至9.8％。

按照加入世貿(mào)組織的降稅承諾，自2009年1月1日起，我國將進一步降低鮮草莓等5個稅目商品的進口關(guān)稅。經(jīng)過此次降稅，除上述鮮草莓等5種商品還有1年的降稅實施期外，我國已經(jīng)基本履行完畢加入世貿(mào)組織的降稅承諾。

外匯儲備降至19000億美元以下

國家外匯管理局資本項目管理司外債處蔡秋生日前表示，我國外匯儲備自2003年12月份以來首次下降，已低于19000億美元。

蔡秋生表示，2008年9月份以來金融危機已轉(zhuǎn)化為金融海嘯。從外匯管理局監(jiān)測到的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，進出口總額包括直接投資、個人項下的外匯收支，結(jié)售匯和順差增幅大幅下降。

國家發(fā)改委近日發(fā)布1～11月外貿(mào)形勢分析報告顯示，兩項最關(guān)鍵的指標——全年進出口總額與順差額，均比預(yù)料有大幅增長。

據(jù)統(tǒng)計，我國單月貿(mào)易順差屢創(chuàng)歷史新高。1～11月，外貿(mào)順差累計2559.5億美元，比上年同期增加163.8億美元，增長6.8％。

聲音

奧巴馬：我無法預(yù)言經(jīng)濟何時恢復(fù)

美國候任總統(tǒng)奧巴馬最近表示，他也無法預(yù)言美國經(jīng)濟何時會恢復(fù)，因此也無法保證采取的任何措施都能夠幫助恢復(fù)經(jīng)濟。

奧巴馬多次強調(diào)美國經(jīng)濟可能還會惡化。這位即將就任的總統(tǒng)建議將大量投資用于基礎(chǔ)建設(shè)，使之幫助創(chuàng)造250萬個就業(yè)崗位。

埃里克·馬斯金：全球進入零利率時代

2007年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國普林斯頓高等研究院教授埃里克·馬斯金認為，隨著美國進入“零利率”時代，這種趨勢將快速傳遞到世界各國。

“沒有一個國家會愿意犧牲本國利益。因此可以預(yù)見的是，全球各國都將跟隨美國陸續(xù)降息。最終全球都將進入‘零利率時代，才能在這場金融危機后，取得一個新的世界平衡?！?/p>

保爾森：不會再有金融機構(gòu)倒閉

美國財長保爾森表示，通過從7000億美元的問題資產(chǎn)救助計劃中獲得的權(quán)力，加上美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的授權(quán)，美國財政部已經(jīng)擁有了應(yīng)對危機的實力。他預(yù)計不會再有大型金融機構(gòu)倒閉。

不過，保爾森管理救市資金的方式卻引來了國會議員的不滿。國會議員批評他轉(zhuǎn)變救助策略，傳遞給公眾和華爾街混淆不清的信號，損害了公眾對政府應(yīng)對危機能力的信心。

卡羅琳·弗林特：英國政府不打算救英鎊

英國歐洲事務(wù)大臣卡羅琳·弗林特表示，英鎊的價值并不是政府目前的“頭等大事”。

弗林特表示，目前的經(jīng)濟形勢在一定程度上導(dǎo)致了英鎊貶值，但政府必須先著手解決那些當(dāng)務(wù)之急，之后才能夠挽救英鎊頹勢。

譚雅玲：金融風(fēng)暴讓美國輕傷中國內(nèi)傷

中國銀行全球金融市場部高級分析師研究員譚雅玲認為，“金融風(fēng)暴這把火是從美國而起，美國順勢而為把火引向全世界。目前看，美國只是受了輕傷，歐洲受了重傷，中國受了內(nèi)傷?！?/p>

她指出，“不應(yīng)該根據(jù)美國人告訴什么，我們就悲觀于美國什么，幫助美國去救助什么。全世界都不知道金融海嘯的前景是什么，而美國人知道他們最終要實現(xiàn)什么樣的國家利益。在這場金融風(fēng)暴當(dāng)中，我們不能被表面的假象所蒙蔽，而這個假象的蒙蔽是西方輿論給我們的。”

特里謝：歐央行2009年1月將暫停降息

歐洲央行行長特里謝最近表示，該行在進一步降息的問題上面臨限制，暗示央行理事可能在2009年1月份暫停采取降息措施。

“我們是否感到降息有所限制?就目前階段來看，無疑是有的?！碑?dāng)被問及歐洲央行是否不會采取進一步降息措施的問題時，特里謝稱，該行希望“在目前階段集中致力于將已經(jīng)作出的利率決定付諸實踐”。

羅伯特·蒙代爾：中國應(yīng)發(fā)放購物券

全球金融風(fēng)暴愈演愈烈之際，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、有“歐元之父”之稱的羅伯特-蒙代爾建議，對中國的每一個公民發(fā)放100元人民幣購物券，在一定時間內(nèi)消費的，而且可以抵稅，這對中國經(jīng)濟刺激是一個非常好的方式。如果購物券在3個月之內(nèi)消費，可以拉動中國經(jīng)濟差不多在1.33萬億元。這相當(dāng)于中國一個季度GDP的18％，拉動和刺激經(jīng)濟的作用會非常明顯。