楊惠賢　童友麗

[摘 要]2006年2月，財(cái)政部出臺(tái)了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并要求自2007年開始，編制財(cái)務(wù)報(bào)告必須遵循新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這對(duì)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生頻繁的采掘業(yè)來說，研究新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后關(guān)聯(lián)交易對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取2007年采掘業(yè)披露關(guān)聯(lián)交易的上市公司作為樣本，建立模型，實(shí)證上市公司關(guān)聯(lián)交易的影響因素。發(fā)現(xiàn)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后關(guān)聯(lián)交易還會(huì)受到公司規(guī)模、負(fù)債、利潤(rùn)及所得稅等因素的影響。

[關(guān)鍵詞]關(guān)聯(lián)交易；影響因素；實(shí)證研究

[中圖分類號(hào)]F275

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1673-0194(2009)05-0036-03

一、前 言

關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款。我國(guó)的上市公司多由國(guó)有企業(yè)改制而成，與改組前的母體公司及其下屬企業(yè)之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，與控股大股東之間存在著大量的關(guān)聯(lián)購(gòu)銷、資產(chǎn)重組、融資往來以及擔(dān)保、租賃等關(guān)聯(lián)交易行為。由于關(guān)聯(lián)交易通常發(fā)生在具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的當(dāng)事人之間，關(guān)聯(lián)人與上市公司通常以不公平的交易轉(zhuǎn)移利潤(rùn)或謀求某些不正當(dāng)?shù)膫€(gè)人利益或小集體利益，從而產(chǎn)生非公平關(guān)聯(lián)交易。上市公司關(guān)聯(lián)方通過非公平關(guān)聯(lián)交易占有上市公司的利益，使得非公平關(guān)聯(lián)交易成為控制方公司掠奪子公司資源與利益的一種重要手段，成為上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、逃避稅收以及大股東占用上市公司資金的工具，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者尤其是中小投資者的利益，擾亂了正常的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。關(guān)聯(lián)交易的利益獲得者，往往不披露關(guān)聯(lián)交易或在相關(guān)報(bào)告中隱瞞真實(shí)交易情況，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱，使某些利益集團(tuán)或個(gè)人在利益驅(qū)動(dòng)下，通過操縱財(cái)務(wù)報(bào)告牟取私利。從理論上說，上市公司關(guān)聯(lián)交易程度越嚴(yán)重，關(guān)聯(lián)方利益轉(zhuǎn)移也就會(huì)越嚴(yán)重。

二、研究設(shè)計(jì)

1.樣本及數(shù)據(jù)的選擇

2006年2月，財(cái)政部出臺(tái)了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并要求自2007年開始，財(cái)務(wù)報(bào)告的編制必須遵循新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這對(duì)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生頻繁的采掘業(yè)來說，研究新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后的關(guān)聯(lián)交易對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。為此本文以2007年滬深兩市采掘業(yè)中，披露關(guān)聯(lián)交易的A股上市公司為研究樣本，共取得樣本公司33家。研究數(shù)據(jù)來源于樣本公司2007年年度報(bào)告中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。使用的統(tǒng)計(jì)軟件為SPSS 13.0。

2.研究假設(shè)

由于我國(guó)證券監(jiān)管部門對(duì)上市公司盈余管理的處罰較輕，上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易付出的政治成本較低，所以從理論上說，上市公司的規(guī)模越大，關(guān)聯(lián)交易額會(huì)越多，供關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移的資源也會(huì)越多。故提出假設(shè)1：上市公司的關(guān)聯(lián)交易額與公司規(guī)模之間存在正相關(guān)關(guān)系。

上市公司負(fù)債總額增多甚至面臨退市危機(jī)時(shí)，關(guān)聯(lián)方可能會(huì)通過關(guān)聯(lián)交易，人為提高上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，幫助其保牌。從理論上說，負(fù)債越多，關(guān)聯(lián)交易額也越大。故提出假設(shè)2：上市公司的關(guān)聯(lián)交易額與總負(fù)債之間存在正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)聯(lián)方向上市公司輸送利益的最終目的是為了從上市公司轉(zhuǎn)移資源或利潤(rùn)，向上市公司輸送利益只是手段，而從上市公司轉(zhuǎn)移利益才是其最終目的?？梢哉f，上市公司的關(guān)聯(lián)交易越嚴(yán)重，關(guān)聯(lián)方的利益轉(zhuǎn)移應(yīng)該越大。故提出假設(shè)3：上市公司的關(guān)聯(lián)交易額與利潤(rùn)總額之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

上市公司通過關(guān)聯(lián)交易在關(guān)聯(lián)方購(gòu)銷產(chǎn)品，可以根據(jù)協(xié)議價(jià)格定價(jià)，因此，上市公司可能會(huì)利用關(guān)聯(lián)交易達(dá)到合理避稅的目的。理論上，關(guān)聯(lián)交易額越多，所得稅費(fèi)用越少。故提出假設(shè)4：上市公司的關(guān)聯(lián)交易額與所得稅費(fèi)用之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.變量設(shè)計(jì)

本文在以往研究的基礎(chǔ)上選取以下5個(gè)變量進(jìn)行研究：關(guān)聯(lián)交易總額(jyze)、資產(chǎn)總額(取對(duì)數(shù)后就是公司規(guī)模)(zzc)，負(fù)債總額(zfz)，利潤(rùn)總額(lrze)和所得稅費(fèi)用(sds)。關(guān)聯(lián)交易總額作為因變量，其他4個(gè)變量作為自變量。

4.模型設(shè)計(jì)

基于上述假設(shè)分析，本文建立了關(guān)聯(lián)交易與影響因素之間的多元回歸模型：

lnjyze=β₀+β₁lnzzc+β₂lnzfz+β₃lnlrze+β₄lnsds+ε。

由于變量在取對(duì)數(shù)后具有更加明顯的相關(guān)性關(guān)系和更加顯著的線性關(guān)系，因此，在以下相關(guān)性分析和回歸分析當(dāng)中，將選擇取對(duì)數(shù)后的變量進(jìn)行實(shí)證分析。

三、變量間的相關(guān)性分析

運(yùn)用SPSS 13.0統(tǒng)計(jì)軟件檢驗(yàn)各個(gè)變量對(duì)關(guān)聯(lián)交易的影響程度，相關(guān)系數(shù)如表1所示。

從單變量的顯著性檢驗(yàn)結(jié)果來看，2007年度采掘業(yè)上市公司資產(chǎn)總額(取對(duì)數(shù)后表示公司規(guī)模)、總負(fù)債、利潤(rùn)總額和所得稅費(fèi)用在取對(duì)數(shù)后，與取對(duì)數(shù)后的關(guān)聯(lián)交易總額具有明顯的相關(guān)關(guān)系。lnsds、lnzfz、lnlrze、lnzzc與lnjyze之間呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為0.731、0.900、0.713和0.910。

四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析

運(yùn)用SPSS 13.0統(tǒng)計(jì)軟件，利用多元回歸模型進(jìn)行回歸分析，得到結(jié)果分別如表2、表3、表4所示。從表2中可以看出，樣本決定系數(shù)R²=0.833，比較接近1，說明樣本回歸線對(duì)樣本值的擬合優(yōu)度較好，自變量對(duì)因變量的解釋能力較強(qiáng)。由于本文采用多變量分析檢驗(yàn)，所以還要看調(diào)整后的樣本決定系數(shù)，調(diào)整后R²=0.809，說明調(diào)整后的擬合優(yōu)度同樣較好，自變量對(duì)因變量的解釋能力較強(qiáng)。因此，模型具有較強(qiáng)的說服力。

從表3中可以看出，F(xiàn)_0.05(4，28)=2.71，F(xiàn)=34.921>2.71，所以在顯著性水平0.05下，總體回歸方程是顯著的，即在采掘業(yè)上市公司當(dāng)中，關(guān)聯(lián)交易與總資產(chǎn)、總負(fù)債、利潤(rùn)總額及所得稅費(fèi)用對(duì)數(shù)之間存在明顯的線性關(guān)系。

從表4中可以看出，自變量總資產(chǎn)和總負(fù)債取對(duì)數(shù)后的β回歸系數(shù)都為正，自變量所得稅費(fèi)用和利潤(rùn)總額取對(duì)數(shù)后的β回歸系數(shù)都為負(fù)。雖然sig都大于顯著性水平0.05，不具有顯著性，但是它們的線性關(guān)系還是存在，且正好與前面的研究假設(shè)相符。資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)關(guān)聯(lián)交易的影響是正相關(guān)的，而利潤(rùn)和所得稅費(fèi)用是負(fù)相關(guān)的。

五、結(jié) 論

本文以2007年滬深兩市采掘業(yè)上市公司為研究樣本，對(duì)其關(guān)聯(lián)交易影響因素的相關(guān)性進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)：公司規(guī)模、負(fù)債、利潤(rùn)和所得稅與關(guān)聯(lián)交易之間有著顯著的相關(guān)性，即它們是關(guān)聯(lián)交易額的影響因素。

對(duì)關(guān)聯(lián)交易及其4個(gè)影響因素所作的回歸檢驗(yàn)的結(jié)果表明：上市公司關(guān)聯(lián)交易與其影響因素之間存在線性關(guān)系，雖然不顯著，但是足以證明研究假設(shè)成立。資產(chǎn)和負(fù)債與關(guān)聯(lián)交易是正相關(guān)的，而利潤(rùn)和所得稅費(fèi)用與關(guān)聯(lián)交易是負(fù)相關(guān)的。這4個(gè)變量影響著關(guān)聯(lián)交易行為及規(guī)模。

因此，總體來說，實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，關(guān)聯(lián)交易的影響因素并沒有太大改變，在財(cái)務(wù)報(bào)告當(dāng)中還存在著通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)等手段進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象。

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