高　娟

［摘要］盈余信息質(zhì)量特征包括相關(guān)性與可靠性兩個(gè)方面，盈余信息風(fēng)險(xiǎn)分析主要是衡量盈余信息的可靠性。近年來，我國很多行業(yè)和領(lǐng)域面臨著明顯的物價(jià)上漲，物價(jià)的變動(dòng)導(dǎo)致通貨膨脹并直接影響盈余信息風(fēng)險(xiǎn)。本文主要通過區(qū)分盈余質(zhì)量與盈余信息風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)物價(jià)變動(dòng)條件下的盈余信息風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分析與控制方法。

［關(guān)鍵詞］物價(jià)變動(dòng)；盈余質(zhì)量；盈余信息風(fēng)險(xiǎn)

會(huì)計(jì)信息作為經(jīng)濟(jì)信息最基礎(chǔ)、最重要的組成部分，向社會(huì)提供了一個(gè)了解企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)的平臺(tái)，是國家實(shí)施宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)。會(huì)計(jì)盈余信息被認(rèn)為是最重要的會(huì)計(jì)信息，也是使用者最關(guān)心的信息。目前，我國很多行業(yè)出現(xiàn)了明顯的物價(jià)上漲，并導(dǎo)致通貨膨脹和人民幣幣值發(fā)生變化，直接影響了盈余質(zhì)量和盈余信息風(fēng)險(xiǎn)。本文主要討論在物價(jià)變動(dòng)條件下如何進(jìn)行盈余信息風(fēng)險(xiǎn)分析，以便獲取更可靠有用的決策信息。

一、盈余質(zhì)量與盈余信息風(fēng)險(xiǎn)

盈余信息（包括水平、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、序列等）是公司金融與投資理則活動(dòng)中最為重要的信息之一，而作為公司信息披露的內(nèi)容，處于同一時(shí)期的不同公司或者同一家公司在不同時(shí)期的盈余信息質(zhì)量都具有高低之分。這主要是由于應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)制度融入了主觀判斷因素，由于公司的盈余管理行為等因素造成的。關(guān)于盈余質(zhì)量，現(xiàn)在仍然沒有達(dá)成統(tǒng)一的定義。盈余質(zhì)量主要是關(guān)于盈余在多大程度上反映了公司價(jià)值的問題，包括反映公司當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)與未來經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)兩個(gè)方面。目前主要有以下幾種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為盈余質(zhì)量與收益的持久性相關(guān)，也就是高質(zhì)量的收益反映收益能維持很長時(shí)間；二是盈余與其在股票市場的表現(xiàn)有關(guān)，這種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余和市場回報(bào)的相關(guān)性越強(qiáng)盈余質(zhì)量就越高；三是認(rèn)為盈余質(zhì)量與現(xiàn)金流量有關(guān)，即以應(yīng)計(jì)制為基礎(chǔ)的盈余是否與現(xiàn)金流入相伴隨。

作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量中的一個(gè)核心概念，盈余信息質(zhì)量的內(nèi)涵與外延都應(yīng)當(dāng)來自于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，即其特征也應(yīng)當(dāng)主要包括相關(guān)性與可靠性。其中，盈余信息的相關(guān)性就主要是指不同盈余指標(biāo)與公司價(jià)值之間的相關(guān)關(guān)系緊密程度，它反映了盈余信息指標(biāo)在公司價(jià)值市場定價(jià)中的作用大小。盈余信息是否具備相關(guān)性，取決于預(yù)測價(jià)值、反饋價(jià)值和及時(shí)性三個(gè)因素。而盈余信息可靠性主要是指盈余信息的真實(shí)性與可驗(yàn)證性，指盈余信息真實(shí)地反映實(shí)際情況，而且這種反映是無誤和沒有偏差的，即會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)為依據(jù)，如實(shí)反映起財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。它反映了盈余信息的確定性程度大小，也就是對(duì)盈余信息風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行了評(píng)估。盈余信息是否可靠應(yīng)從中立性、如實(shí)表述、和可稽核性三方面衡量。盈余信息風(fēng)險(xiǎn)分析主要是衡量盈余信息的可靠性。

二、物價(jià)變動(dòng)對(duì)盈余信息風(fēng)險(xiǎn)的影響

物價(jià)變動(dòng)是指商品或勞務(wù)價(jià)格的漲跌。一般物價(jià)水平持續(xù)的、超過一定幅度的上漲，就是通貨膨脹。一般意義上的物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)往往也就是通貨膨脹會(huì)計(jì)。近年來，伴隨著美國的次貸危機(jī)，全球性通貨膨脹正在悄然而堅(jiān)定地來臨。2007年韓國的CPI上漲了4.6％，印度上漲6.7％ ，越南上漲8.1％、印度尼西亞上漲6.9％，日本2007年l2月CPI同比增長0.8％，拉美地區(qū)的通貨膨脹率達(dá)6％，歐元區(qū)通貨膨脹達(dá)到3.1％。而近年來我國隨著GDP的高速增長，部分行業(yè)和領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯的物價(jià)上漲，人們也感受到通脹的壓力，2007年中國的CPI上漲4.8％，因而已越來越受到人們的關(guān)注，2008年新一輪物價(jià)上漲壓力也在加大。在物價(jià)變動(dòng)的新形勢下，也將對(duì)盈余信息風(fēng)險(xiǎn)帶來新的影響。

（一）物價(jià)變動(dòng)對(duì)盈余信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響

歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，要求上市公司對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債、收入和費(fèi)用均以其發(fā)生時(shí)的實(shí)際金額入賬。這使財(cái)務(wù)信息為“歷史信息”，其客觀可靠性，取決于“幣值穩(wěn)定”的假設(shè)前提和資產(chǎn)價(jià)值的市場變化。在物價(jià)普遍上漲的情況下，在損益表中所列的費(fèi)用，除工資費(fèi)用和其他本期營業(yè)費(fèi)用所反映的是現(xiàn)時(shí)成本外，其他費(fèi)用項(xiàng)目，如折舊費(fèi)和銷售成本等反映的是歷史成本。而且，資產(chǎn)購進(jìn)和耗用的時(shí)間間隔越長，現(xiàn)時(shí)成本與歷史成本的差額就越大。因此，在通貨膨脹條件下，產(chǎn)品成本必然會(huì)低于其產(chǎn)出或銷售時(shí)的實(shí)際成本，按照歷史成本計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊也不足以補(bǔ)償固定資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。而企業(yè)的營業(yè)收入是以現(xiàn)實(shí)的物價(jià)水準(zhǔn)來計(jì)量反映的。這就使上市公司低估費(fèi)用和損失，最終導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績的虛增，從而使上市公司的投資者產(chǎn)生資本增值的幻覺。

在通貨膨脹條件下，對(duì)眾多會(huì)計(jì)事項(xiàng)，如折舊的提取、存貨的計(jì)價(jià)、投資收益的確認(rèn)等等，會(huì)計(jì)政策往往提供不同的方法和程序，供上市公司選擇。由于采用不同的方法和程序，上市公司當(dāng)年的資產(chǎn)和權(quán)益數(shù)、成本和利潤數(shù)也就不同。這種選擇的彈性偏差可能使上市公司盈余信息失去可比性。這當(dāng)然影響投資者在眾多的上市公司中通過比較分析選擇投資或投資組合對(duì)象的有效性。通貨膨脹所引起的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表的缺陷，都使得人們對(duì)企業(yè)盈余信息可靠性的信賴程度逐步下降。

（二）物價(jià)變動(dòng)對(duì)盈余持久性風(fēng)險(xiǎn)的影響

公司公開披露的財(cái)務(wù)信息重心側(cè)重于“歷史”，絕大部分反映過去的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，在中期報(bào)告、年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等持續(xù)性公開披露的信息中，幾乎沒有涉及到反映公司“未來”的預(yù)測性信息。相比之下，投資者更渴望獲悉反映公司未來投資價(jià)值和投資安全性變化的動(dòng)態(tài)信息。使用“過去時(shí)態(tài)”的信息，用于預(yù)測未來的動(dòng)態(tài)，只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)可靠。而且等上市公司作出公布，投資者取得信息，可能離報(bào)表日或報(bào)告期已相去甚遠(yuǎn)，因?yàn)楦鶕?jù)我國有關(guān)規(guī)定，上市公司年報(bào)可在上一會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的120個(gè)工作日內(nèi)作出，也即上年度的信息，幾乎要在本年度的年中公布。公司盈余信息反映的主要是當(dāng)期盈余，在物價(jià)大幅變動(dòng)的情況下，用年中公布的盈余信息進(jìn)行預(yù)測與評(píng)價(jià)，顯然不具有嚴(yán)格的可靠性，而且物價(jià)變動(dòng)的高盈余是短暫性的，如果公司不能以合理的、可以承受的成本為它的發(fā)展提供長期的資金，它可能無法維持原有的增長率，可能會(huì)損害公司盈余的穩(wěn)定性，導(dǎo)致盈余信息的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、物價(jià)變動(dòng)條件下的盈余信息風(fēng)險(xiǎn)分析與控制

物價(jià)變動(dòng)沖擊了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論，從而進(jìn)一步對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式帶來了影響。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)也采用一定方法對(duì)物價(jià)變動(dòng)導(dǎo)致的會(huì)計(jì)信息失真狀況進(jìn)行了局部改善，但依然不能完全消除物價(jià)變動(dòng)的影響，因此出現(xiàn)了物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)模式。物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)模式主要包括不變幣值會(huì)計(jì)模式、現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)模式和現(xiàn)行成本/不變幣值會(huì)計(jì)模式三種。我國目前還沒有建立物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的具體準(zhǔn)則，但根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，可采用不變幣值會(huì)計(jì)模式編制補(bǔ)充財(cái)務(wù)報(bào)表以消除一般物價(jià)水平持續(xù)上升對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)字的影響，同時(shí)采用以下方法進(jìn)行盈余信息風(fēng)險(xiǎn)分析與控制。

（一）會(huì)計(jì)政策選擇比較分析法

現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（2006）對(duì)存貨計(jì)價(jià)、折舊計(jì)提等都有多種方法可供選擇，不同會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)導(dǎo)致盈余信息風(fēng)險(xiǎn)水平的不一致。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定“企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)生存貨的實(shí)際成本”，因此，發(fā)生通貨膨脹時(shí)，物價(jià)上漲，企業(yè)原來持有的存貨變現(xiàn)出售后，如按先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)，成本偏低，利潤必然被高估，因而，表面上看，其利潤非常龐大，但實(shí)際上盈余質(zhì)量較低，盈余信息風(fēng)險(xiǎn)較高。因此，在分析盈余信息風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，一定要考慮物價(jià)變動(dòng)時(shí)公司所采用的存貨計(jì)價(jià)方法。若想從數(shù)量上來衡量，可以考慮對(duì)比先進(jìn)先出法下的利潤比后進(jìn)先出法下的利潤的增加額，該增加額占當(dāng)期利潤的比例越高，說明其盈余質(zhì)量越低，盈余風(fēng)險(xiǎn)越高。同樣，在固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算上，鼓勵(lì)采用加速折舊法。采用加速折舊法，在固定資產(chǎn)使用年限的前期多提折舊，在后期則逐年遞減，這一方法有利于企業(yè)固定資產(chǎn)成本在使用期限中加快補(bǔ)償，避免企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁。在具體分析時(shí)，可以對(duì)比加速折舊法下的利潤與直線法下的利潤增加額，該增加額占當(dāng)期利潤比例越高，說明盈余風(fēng)險(xiǎn)越高。當(dāng)然，會(huì)計(jì)政策的選擇還有很多其他方面的內(nèi)容，可以同樣采用以上方法分析盈余信息風(fēng)險(xiǎn)。

（二）盈余結(jié)構(gòu)判斷法

企業(yè)的收益包括經(jīng)常性收益與非經(jīng)常收益，其中經(jīng)常性收益表現(xiàn)為營業(yè)利潤和投資收益。盈余信息可靠性與主營業(yè)務(wù)利潤持久性發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系。分析企業(yè)的利潤構(gòu)成時(shí)，首先應(yīng)該關(guān)注的是主營業(yè)務(wù)利潤。這部分利潤是企業(yè)基本經(jīng)營活動(dòng)的成果，也是企業(yè)一定期間獲得利潤中最主要、最穩(wěn)定的來源。如果主營業(yè)務(wù)利潤在凈利潤中不占領(lǐng)先地位，而非主營利潤所占比率比較大，說明企業(yè)利潤的構(gòu)成不合理，盈余不夠穩(wěn)定，盈余信息風(fēng)險(xiǎn)較大。在物價(jià)變動(dòng)情況下，可以通過分析主營業(yè)務(wù)利潤變動(dòng)額在利潤總額變動(dòng)額中所占比重判斷盈余信息風(fēng)險(xiǎn)，如果由于物價(jià)上漲導(dǎo)致的主營業(yè)務(wù)利潤變動(dòng)額在利潤總額變動(dòng)額中所占比重較大，則盈余信息風(fēng)險(xiǎn)較低。

（三）現(xiàn)金流量分析法

一般認(rèn)為盈余應(yīng)當(dāng)是與公司現(xiàn)金凈流量同步，高質(zhì)量、低風(fēng)險(xiǎn)的盈余信息應(yīng)當(dāng)是伴隨著一致的現(xiàn)金流量。因此，應(yīng)當(dāng)將經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、現(xiàn)金凈流量分別與主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和凈利潤進(jìn)行比較分析，以判斷企業(yè)的盈余信息風(fēng)險(xiǎn)，一般而言，沒有現(xiàn)金凈流量的利潤，其質(zhì)量是不可靠的，盈余風(fēng)險(xiǎn)較大。在物價(jià)變動(dòng)條件下，則可以通過比較不同期間各項(xiàng)盈余變動(dòng)幅度與現(xiàn)金凈流量變動(dòng)幅度來判斷盈余風(fēng)險(xiǎn)，一般如果變動(dòng)幅度同步則盈余信息風(fēng)險(xiǎn)較低，反之則盈余信息風(fēng)險(xiǎn)較高。

在物價(jià)變動(dòng)的情況下，隨著通貨膨脹影響的加劇與擴(kuò)展，會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)發(fā)生了動(dòng)搖，按歷史成本計(jì)價(jià)已不能適應(yīng)物價(jià)不斷上漲的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的盈余信息受到歪曲，在這種情況下采用合理方法消除物價(jià)變動(dòng)影響，正確分析與控制盈余信息風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)管理當(dāng)局和投資者、債權(quán)人做出正確決策都具有十分重要的意義。

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