周靜華　趙　陽

摘 要：經(jīng)濟(jì)成長疲軟、企業(yè)獲利大減、投資意愿低落、人民失業(yè)……08年的金融危機(jī)帶來的后果早已超過了人們最初的預(yù)期，從行業(yè)存續(xù)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展再到社會民生，無不受到牽累，日本電器業(yè)受到這次危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊，減產(chǎn)、裁員、并購后開始請求政府支援，但是境況卻依舊，是什么原因?qū)е逻@些昔日的電器巨頭在2008年顯示出頹廢之勢？

關(guān)鍵詞：日本電器 經(jīng)濟(jì)危機(jī) 消費者信心指數(shù)

2月份，日本東京的天氣已經(jīng)開始轉(zhuǎn)暖，再過一個多月，也就是大多數(shù)日本企業(yè)公布上一財年年報的時候，日本的櫻花應(yīng)該開的很爛漫了。但從二月初的第三季度財報來看，似乎日本電器業(yè)的櫻花要盛開還為時過早。經(jīng)濟(jì)寒潮還在延續(xù)，何時春江水暖無人可知。在這場寒潮中，日本電器企業(yè)感覺到了寒意，成了這場經(jīng)濟(jì)寒潮中的“寒號鳥”。

2月4日，松下電器公布2008財年預(yù)計凈虧42億美元，這是松下自2002年來的首次年度凈虧損。日立財報則在虧損金額上創(chuàng)下了新紀(jì)錄，由于芯片業(yè)務(wù)和電子產(chǎn)品需求下滑，日立2008財年第3季度凈虧約41.3億美元，并重申本財年預(yù)計虧損約78億美元，這將成為日本電器制造商最大的虧損額。東芝可能出現(xiàn)2800億日元虧損，索尼則可能面臨1500億日元虧損。據(jù)粗略估算，日立、松下、索尼、東芝、富士通、NEC和夏普7家企業(yè)合計稅后凈虧損預(yù)計將達(dá)223億美元，日系家電企業(yè)業(yè)績幾乎全線告急、報虧。

各大電器公司2007財年經(jīng)利潤與2008財年凈利潤（預(yù)期）如下表所示：

單位：億日元

是什么原因?qū)е逻@些昔日的電器巨頭在2008年顯示出頹廢之勢？研究分析發(fā)現(xiàn)有以下幾方面的原因：

1. 日元升值--2008年日元兌美元的走勢圖如下

去年3月份，東京外匯市場美元對日元比價12年來首次升至1比0.0100。去年9月份國際金融危機(jī)的全面爆發(fā)進(jìn)一步加快了日元的升值速度。12月30日日元對美元比價升至1比0.9026，與2007年末相比，升值了約25％。

日元的飆升增加了出口型企業(yè)的壓力。據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)測算，如果以100日元對1美元的匯率基準(zhǔn)計算，日元每升值1元，將給索尼公司帶來上百億甚至幾百億日元的利潤損失。預(yù)計日本上市企業(yè)2008財年的營業(yè)利潤同比將減少32％左右。日元升值帶來的影響也在索尼公司2008財年第3季度報表體現(xiàn)出來。

從上圖不難看出，07財年第3季度營業(yè)利潤和08相比急劇下降，這其中日元升值占的比例大。索尼的銷售額按照當(dāng)?shù)刎泿配N售下降僅為14%，但如果用日元結(jié)算，下降幅度就高達(dá)29.3%。日元的升值帶來的影響可見一斑。

2.市場購買力下降，消費者信心不足

日本電器企業(yè)主要的營業(yè)收入來自國外市場，本國營業(yè)收入僅占15%左右。大部分銷售額由歐美貢獻(xiàn)，自從2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)以來，歐美市場的購買力急劇下降，對于有奢侈品性質(zhì)的平板電視，數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)這樣的產(chǎn)品，民眾購買意愿也大大降低。在市場購買力急劇減少的情況下，雖然夏普的液晶電視銷量增加了12%，但由于價格下滑（原來單價在1000美元的液晶電視現(xiàn)在已經(jīng)跌到500至600美元），銷售額卻下降了20%到了7350億日元。

美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布報告說，12月份美國消費者信心指數(shù)從前一個月的44.7降至38，為該機(jī)構(gòu)1967年開始此項統(tǒng)計以來的最低值。一般認(rèn)為該指數(shù)下降對消費具有乘數(shù)效應(yīng)。傳導(dǎo)至日本電器企業(yè)，從而表現(xiàn)為其銷售額的大幅下降。另外日本電器企業(yè)的另一個大買家——歐洲，也深陷次貸的泥潭，市場需求降至歷史的較低水平。

3.商業(yè)環(huán)境惡化以及惡性競爭

在金融危機(jī)的寒潮下，各大公司紛紛降價，促銷，以提振其銷售額，形成新一輪的競爭，那些在行業(yè)不具優(yōu)勢地位的企業(yè)就面臨著出貨量驟減，市場份額下跌，銷售額下降。

為了在危機(jī)中挽回?fù)p失，電器企業(yè)在已有的市場里，廝殺血拼。日系家電以夏普，東芝為首，韓系家電以三星,LG代表，在2008下半年進(jìn)行了激烈甚至是惡性的競爭。

從表1中我們不難發(fā)現(xiàn)，象東芝（Toshiba）在2008年半導(dǎo)體銷售額較2007就有5.9%下降，其在半導(dǎo)體供應(yīng)商排名為第4，應(yīng)該是處于行業(yè)相對領(lǐng)先的地位，依然面臨著業(yè)務(wù)下滑厄運(yùn)。在這張表上，并沒有找到日立半導(dǎo)體的蹤跡，但我們找到了瑞薩技術(shù)，該公司是由日立和三菱電機(jī)出資創(chuàng)立的世界第7大半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商，據(jù)報道到今年二月末，日立將會虧損11億美元，也是該公司第三年虧損，很大程度上歸咎于日立與三菱的合資芯片公司瑞薩技術(shù)公司(Renesas Technology)的嚴(yán)重虧損。瑞薩作為全球第7大半導(dǎo)體制造商，預(yù)計將凈虧損2000億日元，芯片制造設(shè)備的使用率僅為一半。日立半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在該行業(yè)毫無領(lǐng)先優(yōu)勢，正如那句話所說，“當(dāng)退潮的時候才知道誰在裸泳！”無疑日立的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)是這么一位。

危機(jī)對那些極度多元化的日本電器企業(yè)帶來了考驗，只有那些在行業(yè)占據(jù)優(yōu)勢地位的公司才能保證盈利。像日本的佳能公司就做到了這一點，成為為數(shù)不多的保持盈利的企業(yè)，2008財年銷售額達(dá)40942億日元，實現(xiàn)凈利潤3091億日元。

4.其他因素

（1）日本企業(yè)之間多年來一直盛行環(huán)狀持股，所以使日本電器企業(yè)的關(guān)聯(lián)性加強(qiáng)。很可能就會出現(xiàn)是一榮俱榮一損俱損的局面。根據(jù)東京交易所的數(shù)據(jù)，去年12月夏普以每股1385日元價格購買先鋒股票，至今持有約3000萬張。先鋒至今股價于周一收盤已跌落至152日元，較當(dāng)時夏普購股價銳減89%。若每季最后一個月持股的平均價格較帳面價格低逾50%，先鋒便會蒙受資產(chǎn)減損。以先鋒本月底的股價計算，夏普將因此登記約367億日元的資產(chǎn)減損。而夏普2008年的全年虧損也只不過是1000億日元，占到了37%的比例。無獨有偶，索尼也是在上班年財報良好的時候進(jìn)行了巨額投資。索尼預(yù)計將減記在索尼生命保險公司中持有的約500億日元資產(chǎn).

（2）訴訟 ，罰款。夏普在美國因涉及電視及電腦LCD(液晶顯示器)面板的集體定價壟斷，上個月向美國政府認(rèn)罪后，需繳交高達(dá)1.2億美元罰款。折合成日元也有120多億，占虧損的12%左右。失意的日本電器，希望走出失意，各大公司做出來大刀闊斧的改革，一是大幅裁員，關(guān)閉子公司。日立宣布將910家子公司縮減到700多家，并計劃裁員約7000人；松下將于3月底前關(guān)閉27家國內(nèi)外工廠，全球范圍內(nèi)裁員15000人；索尼則將關(guān)閉10%左右的廠房，宣布裁員16000多人；夏普計劃在國內(nèi)工廠裁減1500名非正式員工；東芝在國內(nèi)裁減4500名非正式員工；NEC則在國內(nèi)外裁員達(dá)2萬人，并關(guān)閉國內(nèi)3家工廠。二是減產(chǎn)，停止或暫緩新品上市計劃。如松下延遲在日建平板工廠，推遲產(chǎn)品上市計劃；索尼則整合液晶電視和半導(dǎo)體等部門直接減產(chǎn)。千方百計降低成本渡危機(jī)成為大家共同的選擇。

不久日本各大公司的財報將陸續(xù)發(fā)布，預(yù)期結(jié)果將不如人意，但日本的電器公司很有個性，虧損的原因不能一言以蔽之。以上的原因具有一定的共性，很多日本電器企業(yè)面臨著上述困境。實際上，分析日系家電今天的沒落，我們發(fā)現(xiàn)這里面固然有其經(jīng)濟(jì)周期波動規(guī)律和日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，以及來自華爾街金融危機(jī)的推波助瀾等主要因素，但更深層的原因是全球家電產(chǎn)能的過剩和競爭激烈、利潤稀薄所致。日本電器制造同樣垢病于業(yè)績樂觀時的盲目多元化和產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)張。

亦步亦趨的日本電器業(yè)，只有把自身的問題解決好才能在危機(jī)中百戰(zhàn)不殆，日臻完善。電器也的櫻花才會開得更加爛漫?！?/p>

參考文獻(xiàn)：

【1】樸勝虎：日本企業(yè)中國衰敗之謎[J].中國企業(yè)家，2007.{20}

【2】08年日本各上市公司財報