周慧芳　李玉菊

摘要：隨著企業(yè)合并日益增多，合并商譽(yù)計(jì)量成為不可回避的焦點(diǎn)問(wèn)題。文章針對(duì)目前我國(guó)合并商譽(yù)計(jì)量方法存在的問(wèn)題，考慮我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制尚不完善的客觀條件，依據(jù)公允價(jià)值計(jì)量屬性，提出以被購(gòu)買企業(yè)價(jià)值份額與被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額來(lái)計(jì)量合并商譽(yù)的方法，以期提高合并商譽(yù)計(jì)量的準(zhǔn)確性。

關(guān)鍵詞：合并商譽(yù)；公允價(jià)值；計(jì)量屬性

中圖分類號(hào)：F715文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1009-2374（2009）07-0113-02

隨著對(duì)合并商譽(yù)研究的深入，各國(guó)逐漸采用將合并成本與獲得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理方法對(duì)合并商譽(yù)進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。該方法的采用使得合并成本是否公允、可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的確定是否準(zhǔn)確直接影響合并商譽(yù)的準(zhǔn)確計(jì)量。

一、國(guó)際上關(guān)于合并商譽(yù)公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)規(guī)范

FASB在2004年發(fā)布的公允價(jià)值計(jì)量征求意見(jiàn)稿（FVM）中，將公允價(jià)值根據(jù)其估價(jià)所依據(jù)的信息不同分為三個(gè)層次：（1）當(dāng)信息可以獲得，公允價(jià)值應(yīng)運(yùn)用活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)進(jìn)行估計(jì)，對(duì)這一報(bào)價(jià)不進(jìn)行調(diào)整；（2）如果活躍市場(chǎng)中相同資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)不可獲得，公允價(jià)值應(yīng)運(yùn)用活躍市場(chǎng)中可獲得的相似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)進(jìn)行估計(jì)，并對(duì)差異進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整；（3）如果活躍市場(chǎng)中相同或相似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)不可獲得，或者相似資產(chǎn)或負(fù)債的差異不能客觀地確定，公允價(jià)值應(yīng)運(yùn)用多種估價(jià)技術(shù)進(jìn)行估計(jì)，并且這些估價(jià)技術(shù)應(yīng)強(qiáng)調(diào)來(lái)源于市場(chǎng)的信息，包括通過(guò)實(shí)際可觀察的市場(chǎng)交易產(chǎn)生的報(bào)價(jià)，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

繼2004年推出征求意見(jiàn)稿后，F(xiàn)ASB不斷對(duì)公允價(jià)值的定義進(jìn)行修正。2006年，F(xiàn)ASB發(fā)布的公允價(jià)值的定義為：“在計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間的有序交易中，銷售資產(chǎn)所收到的或轉(zhuǎn)讓負(fù)債所付出的價(jià)格?！彼赣行蚪灰诪椋喝魪挠?jì)量日之前一段時(shí)間起到計(jì)量日后的一段期間內(nèi)，某些資產(chǎn)或負(fù)債的交易會(huì)發(fā)生，且所發(fā)生的市場(chǎng)的環(huán)境沒(méi)有什么變化，則這樣的交易就是有序交易。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)合并商譽(yù)計(jì)量中確定購(gòu)買成本時(shí)則規(guī)定，若購(gòu)買方所發(fā)行的有價(jià)證券，如果不是由于市場(chǎng)過(guò)于動(dòng)蕩或狹小而使市價(jià)不可靠，應(yīng)以其公允價(jià)值，即交易當(dāng)日的市價(jià)來(lái)計(jì)量；當(dāng)在特定日期的市場(chǎng)價(jià)格不可靠時(shí)，則應(yīng)考慮宣告購(gòu)買條款的前后適當(dāng)期間的價(jià)格波動(dòng)的影響；當(dāng)市場(chǎng)不可靠或者沒(méi)有牌價(jià)時(shí)，購(gòu)買方所發(fā)行的證券的公允價(jià)值應(yīng)參照其在購(gòu)買方企業(yè)的公允價(jià)值中所占股份的份額，或是參照其在被購(gòu)買企業(yè)的公允價(jià)值中的股份的份額，按照兩者之中較明顯的一個(gè)確定。

從國(guó)外對(duì)合并商譽(yù)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)范中可以看出，公允價(jià)值的確定應(yīng)考慮信息來(lái)源的可靠性和公允性，在

我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制尚未完全建立的條件下，我們應(yīng)綜合考慮我國(guó)的交易市場(chǎng)環(huán)境、企

業(yè)特點(diǎn)等完善商譽(yù)的公允價(jià)值計(jì)量。

二、我國(guó)合并商譽(yù)確認(rèn)計(jì)量現(xiàn)存問(wèn)題分析

2006年，在我國(guó)新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)合并商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)范，將合并成本與獲得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額確認(rèn)為商譽(yù)。根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，合并成本包括三項(xiàng)內(nèi)容：（1）購(gòu)買方在購(gòu)買日為取得被購(gòu)買方的控制權(quán)而付出的資產(chǎn)、發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債以及發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值；（2）為進(jìn)行企業(yè)合并而發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用；（3）合并合同或協(xié)議中所約定的未來(lái)事項(xiàng)對(duì)合并成本的可能影響金額，但該金額計(jì)入合并成本的前提是：在購(gòu)買日能夠合理估計(jì)該未來(lái)事項(xiàng)很可能發(fā)生并且對(duì)合并成本的影響金額能夠可靠計(jì)量。

由此，在合并商譽(yù)計(jì)量中，引入了公允價(jià)值的計(jì)量屬性。然而，在我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)公允價(jià)值僅給出“在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量”的界定，并未提供公允價(jià)值計(jì)量具體的操作規(guī)范，在實(shí)務(wù)操作中缺乏指導(dǎo)性。

筆者認(rèn)為，在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，交易價(jià)格的形成是交易雙方的議價(jià)結(jié)果，合并成本的最終確定不僅由被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值決定，同時(shí)，買賣雙方的議價(jià)能力也將影響合并成本；另外，在確定合并成本時(shí)，未考慮我國(guó)目前公允價(jià)值形成的市場(chǎng)環(huán)境，市場(chǎng)的波動(dòng)等因素將直接影響合并商譽(yù)的公允價(jià)值計(jì)量。因此，采用目前的計(jì)量方法，合并商譽(yù)的價(jià)值中往往還包含非商譽(yù)的因素，降低了合并商譽(yù)計(jì)量的準(zhǔn)確性。

三、合并商譽(yù)公允價(jià)值計(jì)量改進(jìn)建議

公允價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)值概念的會(huì)計(jì)表達(dá)，是對(duì)能反映會(huì)計(jì)要素本質(zhì)特征的現(xiàn)值概念的體現(xiàn)；公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量就是基于價(jià)值和現(xiàn)值的會(huì)計(jì)計(jì)量。公允價(jià)值最本質(zhì)的特征是體現(xiàn)價(jià)值計(jì)量（謝詩(shī)芬，2004）。顯然，交換價(jià)格不等于公允價(jià)值，現(xiàn)值也不等同于公允價(jià)值。在交易過(guò)程中，購(gòu)買成本的形成受多重因素的影響，交易雙方的議價(jià)能力、議價(jià)基于的市場(chǎng)信息不準(zhǔn)確等都將直接影響合并商譽(yù)的計(jì)量。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)從企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，購(gòu)買方獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值的角度出發(fā)，將交易過(guò)程中購(gòu)買方獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額與獲得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為合并商譽(yù)，用公式表示為：合并商譽(yù)＝被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額－被購(gòu)買企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額。計(jì)量的具體步驟為：

1．確定被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值。確定被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值時(shí)，可分情況進(jìn)行處理：（1）如果存在完善的交易市場(chǎng)，可根據(jù)市場(chǎng)中企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格確定企業(yè)價(jià)值，如：被購(gòu)買方的股權(quán)在完善的證券交易市場(chǎng)中進(jìn)行交易，且該股權(quán)交易價(jià)格穩(wěn)定，則可根據(jù)股權(quán)交易價(jià)格確定被購(gòu)買方的企業(yè)價(jià)值；（2）如果交易市場(chǎng)不完善，或者企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，則應(yīng)對(duì)企業(yè)價(jià)值運(yùn)用估值方法確定；（3）如果不能根據(jù)市場(chǎng)信息獲得被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值，應(yīng)對(duì)企業(yè)價(jià)值運(yùn)用估值方法確定。

采用不同的估值模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，對(duì)企業(yè)的未來(lái)收益或現(xiàn)金流量應(yīng)遵循穩(wěn)健原則，對(duì)被購(gòu)買企業(yè)合并后可能因協(xié)同效應(yīng)等產(chǎn)生的超額收益應(yīng)謹(jǐn)慎估計(jì)。筆者認(rèn)為，合并過(guò)程只是反映了被購(gòu)買企業(yè)超額收益能力的存在，即合并商譽(yù)的存在，但其真正來(lái)源不是合并的交易過(guò)程，在交易過(guò)程中，反映的合并商譽(yù)可能既有被購(gòu)買企業(yè)已經(jīng)形成的超額收益能力，還可能包括對(duì)未來(lái)超額收益能力的預(yù)期，然而，在企業(yè)合并后，可能因合并而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，形成新的商譽(yù)，但新的商譽(yù)應(yīng)是合并后形成的企業(yè)實(shí)體的自創(chuàng)商譽(yù)，該商譽(yù)具有較大的不確定性，對(duì)于合并后真正的協(xié)同效應(yīng)能否形成，還有待合并后企業(yè)的運(yùn)作來(lái)決定，因此根據(jù)企業(yè)的未來(lái)收益能力評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)可能由于合并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的合并商譽(yù)部分在合并時(shí)不應(yīng)確認(rèn)。

2．根據(jù)購(gòu)買方獲得的股權(quán)份額確定獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額。

3．確定被購(gòu)買企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。當(dāng)被購(gòu)買方企業(yè)的某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債沒(méi)有由市場(chǎng)直接決定的市場(chǎng)價(jià)格或沒(méi)有類似交易的情況下，資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值運(yùn)用現(xiàn)值技術(shù)估計(jì)。在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)中的資產(chǎn)或負(fù)債往往不能通過(guò)市場(chǎng)信息直接定價(jià)，需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估的目的即是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)有價(jià)值的確認(rèn)（鄭炳南，2002）。由于現(xiàn)值需要主體對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流入流出的金額、時(shí)間、折現(xiàn)率及其不確定性的預(yù)期，而不同的主體對(duì)上述各個(gè)因素的預(yù)期是不一樣的（謝虹，2007），因此，現(xiàn)值不等同于公允價(jià)值。要實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量目的，在對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行計(jì)量時(shí)，應(yīng)從公允計(jì)價(jià)的角度出發(fā)，確定現(xiàn)值計(jì)量參數(shù)。

4．根據(jù)購(gòu)買方獲得的股權(quán)份額確定獲得的被購(gòu)買方凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額。將獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額與被購(gòu)買企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為合并商譽(yù)。

采用上述方法對(duì)合并商譽(yù)進(jìn)行計(jì)量后，將購(gòu)買成本與獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額的差額直接計(jì)入當(dāng)期損益，避免了將購(gòu)買成本中包含的非商譽(yù)價(jià)值計(jì)入合并商譽(yù)價(jià)值中，有利于提高合并商譽(yù)計(jì)量的準(zhǔn)確性；另外，采用該方法計(jì)量，合并商譽(yù)的價(jià)額應(yīng)不小于零，即不會(huì)產(chǎn)生合并商譽(yù)為負(fù)值。筆者認(rèn)為，被購(gòu)買企業(yè)的公允價(jià)值至少不小于被購(gòu)買企業(yè)資產(chǎn)公允價(jià)值的總額，除非在確認(rèn)被購(gòu)買企業(yè)的公允價(jià)值和資產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí)違背了價(jià)值公允，因此，扣除負(fù)債的價(jià)值后，合并交易獲得的被購(gòu)買方企業(yè)價(jià)值份額也應(yīng)不小于被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額。

四、結(jié)論

目前，我國(guó)直接將合并成本與可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為合并商譽(yù)，雖然確認(rèn)了企業(yè)合并過(guò)程中體現(xiàn)出的合并商譽(yù)，但由于合并成本往往不是被購(gòu)買企業(yè)價(jià)值的公允反映，降低了合并商譽(yù)計(jì)量的準(zhǔn)確性。根據(jù)本文的改進(jìn)計(jì)量方法，直接考慮被購(gòu)買企業(yè)價(jià)值的公允價(jià)值，將合并商譽(yù)確認(rèn)為被購(gòu)買企業(yè)價(jià)值份額與被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，有利于提高合并商譽(yù)公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性。

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作者簡(jiǎn)介：周慧芳（1981－），女，云南人，北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士生，研究方向：會(huì)計(jì)理論；李玉菊（1963－），女，貴州人，北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，博士。