李少先

提要財務(wù)風(fēng)險作為一種信號,能夠全面、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。本文試圖通過對財務(wù)風(fēng)險信號的分析,探討如何防范財務(wù)危機(jī),建立預(yù)警分析指標(biāo)體系,以有效控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;預(yù)警分析

中圖分類號:F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

企業(yè)作為一種營利性組織,財務(wù)的安全與否影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。近年來,隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,我國經(jīng)濟(jì)改革的逐步深入,社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善,一方面開放的市場給企業(yè)帶來了更多的發(fā)展機(jī)會,提供了更廣闊的發(fā)展空間;另一方面企業(yè)也隨之步入了一個動態(tài)多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中,有著各種難以預(yù)測和不可控制的因素。在這種新的市場經(jīng)濟(jì)形勢下,企業(yè)面臨著一系列諸如融資、籌資、投資決策、營運(yùn)資金管理等問題,財務(wù)風(fēng)險的程度也進(jìn)一步加大。因此,在這樣的經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中,如何管理自身的財務(wù)風(fēng)險,抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn)并使企業(yè)健康成長是擺在每個企業(yè)面前現(xiàn)實而又緊迫的課題。在我國目前建立市場經(jīng)濟(jì)的初期,企業(yè)的風(fēng)險意識普遍淡薄,對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不足或者錯誤,同時財務(wù)風(fēng)險的防范手段也較貧乏,財務(wù)風(fēng)險管理理論也不夠完善。在這種情形下,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險也隨之加大,通過本文的研究,對企業(yè)認(rèn)識和防范財務(wù)風(fēng)險具有現(xiàn)實的意義,使企業(yè)能及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)惡化的征兆,制定正確的經(jīng)營及財務(wù)政策,規(guī)避或化解財務(wù)風(fēng)險,創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源多樣,而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同?？傮w來看,主要有以下幾個方面的原因:

(一)企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)跟不上企業(yè)所處外部環(huán)境的變化。企業(yè)所處的外部環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會人文環(huán)境、世界政治經(jīng)濟(jì)形勢的變化等眾多因素。外部環(huán)境的變化可能為企業(yè)帶來新的機(jī)會,但也可能是某種威脅。如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能快速適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化,必然會給企業(yè)帶來某種風(fēng)險。目前,我國企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題在于:財務(wù)管理基礎(chǔ)工作不夠完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不高、財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理等。我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)在應(yīng)對外部環(huán)境變化時,沒有預(yù)見性,反應(yīng)滯后,應(yīng)對措施不力,由此產(chǎn)生了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

(二)企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險存在的客觀性認(rèn)識不足。許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識,認(rèn)為只要管理好資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。但在現(xiàn)實工作中,只要企業(yè)有經(jīng)營活動、財務(wù)活動,就一定會存在財務(wù)風(fēng)險。

(三)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性,導(dǎo)致決策失誤。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。目前,我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象,由此而導(dǎo)致決策失誤的經(jīng)常發(fā)生,從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

(四)資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一般有三種類型:第一類是正常的資本結(jié)構(gòu)類型,也就是用流動負(fù)債來購置流動資產(chǎn),用自有資本來購置固定資產(chǎn);第二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余出現(xiàn)了紅字,表明自有資本減少,其在總資本中的比重下降,說明出現(xiàn)財務(wù)危機(jī);第三類是自有資本全部被虧掉,而且負(fù)債也被虧掉了一部分,這種情況屬于資不抵債,必須采取有效措施以防范這種情況的出現(xiàn)。

二、控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

(一)樹立風(fēng)險意識,將風(fēng)險管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容。市場競爭激烈,企業(yè)稍有不慎就有可能被市場所淘汰。世上沒有長開不敗的花,更沒有一成不變的市場,作為一個企業(yè),面對變幻無常的市場,不能自滿自足,要有危機(jī)感,方能從容應(yīng)對各種危機(jī)與挑戰(zhàn),方能化險為夷,立于不敗之地?！叭藷o遠(yuǎn)慮,必有近憂”,這要求企業(yè)必須從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度實施風(fēng)險管理,這樣才能適應(yīng)激烈市場競爭的要求。如企業(yè)實施集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略是基于減少經(jīng)營風(fēng)險、避免法律障礙、便于技術(shù)交流和開拓國內(nèi)外市場業(yè)務(wù)等有利條件。其中,減少經(jīng)營風(fēng)險是最直接的原因。因此,在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時,應(yīng)充分考慮各種風(fēng)險,并且將風(fēng)險管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一項重要內(nèi)容,這樣才能有助于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

(二)確立財務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對企業(yè)而言,獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標(biāo)。建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)最具有代表性。資產(chǎn)獲利能力指標(biāo)有總資產(chǎn)報酬率和成本費(fèi)用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平,反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平;后者反映每耗費(fèi)一元支出所得的利潤,該指標(biāo)越高,企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。償債能力指標(biāo)有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動比率過高,會使流動資金喪失再投資機(jī)會,一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右;資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～60%,在投資報酬率大于借款利率時,借款越多,利潤越多,同時財務(wù)風(fēng)險越大。資產(chǎn)獲利能力和償債能力兩個指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的兩大部分。經(jīng)濟(jì)效率的高低直接體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營管理水平。其中,反映資產(chǎn)運(yùn)營能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

(三)增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)能力。財務(wù)能力是企業(yè)能力的一個組成部分,它包括財務(wù)表現(xiàn)能力、財務(wù)活動能力和財務(wù)管理能力。財務(wù)表現(xiàn)能力是通過相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)所表現(xiàn)的企業(yè)財務(wù)管理能力,它是由盈利能力、償債能力、運(yùn)營能力、成長能力和社會貢獻(xiàn)能力構(gòu)成的一個完整的能力體系;財務(wù)活動能力是企業(yè)所擁有的關(guān)于財務(wù)活動的獨(dú)特知識和經(jīng)驗的有機(jī)結(jié)合,它是由籌資能力、投資能力、資金運(yùn)用能力和分配能力構(gòu)成;財務(wù)管理能力是企業(yè)所擁有的關(guān)于財務(wù)管理工作的獨(dú)特知識和經(jīng)驗的有機(jī)結(jié)合,它是由財務(wù)決策能力、控制能力、協(xié)調(diào)能力和創(chuàng)新能力構(gòu)成。企業(yè)財務(wù)能力的增強(qiáng)可以提升財務(wù)管理水平,增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力,從而有助于防范和化解財務(wù)風(fēng)險。

(四)加強(qiáng)制度建設(shè),建立健全風(fēng)險控制機(jī)制。一是建立客戶管理制度,加強(qiáng)對客戶信用的調(diào)整和甄別。對信譽(yù)不良的客戶,應(yīng)盡量避免合作,對資不抵債的客戶應(yīng)及早收回貨款,并停止供貨,形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險預(yù)防制度,把財務(wù)風(fēng)險降至最低;二是建立內(nèi)部決策制度。對風(fēng)險較大的經(jīng)營決策和財務(wù)活動,要在企業(yè)內(nèi)部的各職能部門中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評估、論證,通過頭腦風(fēng)暴,集思廣益,盡量避免因個人決策失誤而造成的風(fēng)險。

(五)引進(jìn)科學(xué)的風(fēng)險管理程序。財務(wù)風(fēng)險管理是一個有機(jī)過程,通常包括以下方面:一是識別和評估風(fēng)險。對企業(yè)財務(wù)可能遭受的風(fēng)險進(jìn)行事前預(yù)測和全面估計,認(rèn)清企業(yè)所處的環(huán)境,剖析財務(wù)系統(tǒng)中的不利因素,劃分出財務(wù)風(fēng)險的強(qiáng)度和可能的損失程度;二是分析風(fēng)險成因。財務(wù)風(fēng)險的形成,既有外部環(huán)境因素也有企業(yè)內(nèi)部因素。環(huán)境因素主要有法律環(huán)境、環(huán)境和市場競爭環(huán)境等;企業(yè)內(nèi)部因素主要有舉債能力和數(shù)額、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部管理水平、營銷狀況、投資收益和現(xiàn)金流量狀況等;三是預(yù)防和控制風(fēng)險。在風(fēng)險識別、評估和分析的基礎(chǔ)上,確定應(yīng)付風(fēng)險的方案和措施,制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略和計劃,優(yōu)化財務(wù)決策和控制方法,健全財務(wù)信息的控制系統(tǒng)等;四是風(fēng)險的損失處理。通過事先防護(hù)性安排,對發(fā)生的風(fēng)險損失迅速做出積極有效的反應(yīng),以最少的損失和最快的途徑排除風(fēng)險,確保財務(wù)機(jī)制的正常運(yùn)行。財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分,也是整個企業(yè)管理的重要組成部分。只有企業(yè)全員、全方位重視財務(wù)風(fēng)險管理,才能使財務(wù)管理有序、有效進(jìn)行,保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)。

(作者單位:河南省鄧州市糧食局)

主要參考文獻(xiàn):

[1]吳少平,李小燕.談財務(wù)危機(jī)預(yù)警分析指標(biāo)的確定標(biāo)準(zhǔn).

[2]顧曉安.企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建.