左小蕾

人人有份的消費(fèi)券政策受政府收入的約束，本身不是一個(gè)可持續(xù)性的政策。消費(fèi)券政策是一次性的短期效應(yīng)，沒有后續(xù)的投資和資金，不能形成消費(fèi)——投資——生產(chǎn)——收入——再消費(fèi)的循環(huán)，不能達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常增長(zhǎng)的目標(biāo)。

正如美國(guó)政府2008年年初1600億美元面向個(gè)人的退稅政策一樣，僅僅維持了一個(gè)季度的社會(huì)零售額水平增長(zhǎng)。最后結(jié)果是把經(jīng)濟(jì)衰退往后推移，因?yàn)闆]有后續(xù)投資和信貸的支持，不會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)效應(yīng)。

更為嚴(yán)重的是，人人有份的消費(fèi)券政策，以政府全部或部分放棄當(dāng)期可調(diào)動(dòng)和調(diào)控經(jīng)濟(jì)的資源為代價(jià)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在缺乏民間動(dòng)力的同時(shí)，也失去了政府投資的驅(qū)動(dòng)和引導(dǎo)。

13億人口是中國(guó)與世界上任何國(guó)家和地區(qū)不同的特色。綜合國(guó)力可以做很多事情，分散以后就變得微不足道。分拆強(qiáng)大的綜合實(shí)力，無(wú)異于自廢武功，自解盔甲。

在經(jīng)濟(jì)低迷，民間投資明顯下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏持續(xù)動(dòng)力的情況下，特別是在有13億人口的我國(guó)，以刺激消費(fèi)增長(zhǎng)為目的，人人有份的消費(fèi)券政策，可能成為竭澤而漁的一次性短期經(jīng)濟(jì)行為。

雖然受全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈下滑態(tài)勢(shì)，通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也存在，但并沒有處于所謂“流動(dòng)性陷阱”的困境，貨幣政策還有調(diào)控空間；特別是前幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增強(qiáng)了國(guó)力，財(cái)政收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，只要政策更有效率地使用財(cái)政資源，中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全可以在有序恢復(fù)正常運(yùn)行的同時(shí)，開始經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的改變。

換句話說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有惡化到，必須超常規(guī)擴(kuò)大財(cái)政赤字，靠印鈔票發(fā)放消費(fèi)券來(lái)維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。我們切忌自亂陣腳，采取一些盲動(dòng)的，急進(jìn)的或者得不償失的做法。

至于已有一些地方政府采取發(fā)放消費(fèi)券的做法，要特別注意幾點(diǎn)：

第一，地方政府發(fā)放消費(fèi)券不是人人有份，而是針對(duì)一些特定的、低收入的群體。

第二，消費(fèi)券可能是地方政府轉(zhuǎn)移支付職能的另一種形式。因?yàn)檎恢倍荚趯?duì)低收入群體進(jìn)行各種價(jià)格補(bǔ)貼或者收入補(bǔ)貼，過(guò)去可能更多地采取現(xiàn)金補(bǔ)貼的方式，在當(dāng)前需要拉動(dòng)內(nèi)需特別是刺激消費(fèi)的形勢(shì)下，把過(guò)去支付隨意性較強(qiáng)的現(xiàn)金補(bǔ)貼，換成發(fā)放消費(fèi)券的方式，鎖定消費(fèi)時(shí)間和消費(fèi)商品，直接全部變成當(dāng)?shù)睾彤?dāng)期的消費(fèi)增長(zhǎng)，提升消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，應(yīng)該是一個(gè)正確的舉措。

特別是這種補(bǔ)貼是制度性的，不是一次性的，所以在經(jīng)濟(jì)低迷的整個(gè)期間，政府都可以用消費(fèi)券替代現(xiàn)金補(bǔ)貼，帶來(lái)的效果就是持續(xù)的，可以形成消費(fèi)——生產(chǎn)——投資的良性循環(huán)。

第三，政府轉(zhuǎn)移支付的資金是預(yù)算之中的，是有非常合理和合法保證的，并不會(huì)增加財(cái)政負(fù)擔(dān)。政府通過(guò)對(duì)使用公共服務(wù)多的高收入群體的征稅，然后通過(guò)政府轉(zhuǎn)移支付職能，補(bǔ)貼那些使用公共服務(wù)較少的低收入群體，完成社會(huì)收入的第二次分配，保證社會(huì)公平。在此經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)期，政府轉(zhuǎn)移支付以消費(fèi)券的形式實(shí)現(xiàn)，增加消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不但體現(xiàn)了公平，更體現(xiàn)了轉(zhuǎn)移支付的效率。

在當(dāng)前情況下，用消費(fèi)券的形式適當(dāng)增加對(duì)低收入等特定群體的補(bǔ)貼，應(yīng)該說(shuō)對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)是有意義的。

(摘自2008年12月31日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》作者為銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)