郭國本

一、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)存在的成因

信用風(fēng)險(xiǎn)一般是指借款人到期不能或不愿履行借款協(xié)議而致使銀行遭受損失的可能性,實(shí)際上是違約風(fēng)險(xiǎn)。回顧歷史,從700多年前銀行在地中海畔的佛羅倫薩出現(xiàn)伊始,借款償還中的不確定因素即信用風(fēng)險(xiǎn)就同信貸行為形影不離,信用風(fēng)險(xiǎn)管理亦成為銀行業(yè)的永恒命題。

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,任何經(jīng)濟(jì)交易都存在信息不對(duì)稱,信息占優(yōu)的一方就可能以低于社會(huì)平均質(zhì)量的標(biāo)的物進(jìn)行出售,信息劣勢(shì)的一方只能按照社會(huì)平均水平對(duì)標(biāo)的物出價(jià)。交易雙方經(jīng)過博弈,最終會(huì)進(jìn)一步降低市場(chǎng)上出售商品的質(zhì)量,這就是逆向選擇問題。金融市場(chǎng)上的銀企雙方由于信息不對(duì)稱而進(jìn)行逆向選擇的結(jié)果將降低信貸行為的質(zhì)量;在交易合同或契約簽訂后,一方利用信息優(yōu)勢(shì)為自身謀利而損害另一方利益,而利益損害的一方不具有完全信息,很難判斷遭受損失的具體原因,這就是道德風(fēng)險(xiǎn)問題,道德風(fēng)險(xiǎn)的存在導(dǎo)致銀企雙方的投機(jī)行為,而借款人的投機(jī)行為將是信用風(fēng)險(xiǎn)的直接起因。

銀行與借款人、銀行的委托者(股東)和經(jīng)營(yíng)者、借款人的股東與經(jīng)營(yíng)者實(shí)際上已經(jīng)構(gòu)成了多重的委托代理關(guān)系。依據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋,在信息不對(duì)稱情況下,只要存在委托代理關(guān)系,就存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性。如果不存在使委托人和代理人效用趨于一致的制度安排,則代理人就會(huì)利用信息優(yōu)勢(shì)去追求自身效用最大化,最終損害委托者的利益。在實(shí)踐中,企業(yè)和銀行的經(jīng)營(yíng)者由于獲得獎(jiǎng)勵(lì)和受到處罰的不對(duì)稱性,往往具有把資金投入高風(fēng)險(xiǎn)、高收益行業(yè)的傾向,也是導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。

二、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制應(yīng)滿足的基本功能

對(duì)于以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的銀行來說,構(gòu)建一套良好的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制來識(shí)別、度量風(fēng)險(xiǎn)并確定可能的損失成為風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的成因的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋,銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制應(yīng)當(dāng)具備以下基本功能:

1.有效改善銀企信息不對(duì)稱狀況,最大限度降低借款人投機(jī)行為的發(fā)生

信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源主要有兩個(gè),一是銀行與借款人之間的信息不對(duì)稱,造成銀行不可能用合適的價(jià)格(利率)(價(jià)格差所帶來的收益足以彌補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失)來對(duì)應(yīng)不同的貸款風(fēng)險(xiǎn);二是銀行內(nèi)部以及銀行與借款人之間委托代理鏈條的存在,銀行無法避免自身管理層和借款人的機(jī)會(huì)主義行徑。一套良好的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,一方面應(yīng)當(dāng)盡可能的收集借款人、行業(yè)、經(jīng)濟(jì)信息,規(guī)范銀行信息收集工作的目標(biāo)、任務(wù)、程序、內(nèi)容、考核等管理內(nèi)容,提高銀行信息的真實(shí)性、及時(shí)性、全面性和機(jī)制性,必要時(shí)可求助于外部中介機(jī)構(gòu);另一方面,對(duì)內(nèi)要和銀行管理層簽訂完整的契約,規(guī)范各自權(quán)利,改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),完善產(chǎn)權(quán)機(jī)制,同時(shí)注重對(duì)管理層的長(zhǎng)期激勵(lì),對(duì)外和借款人完善合同等法律關(guān)系的同時(shí),對(duì)借款人進(jìn)行長(zhǎng)期評(píng)價(jià),注重同對(duì)方建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系。用博弈論的話說,就是要建立重復(fù)博弈來避免交易者的機(jī)會(huì)主義行為。而長(zhǎng)期博弈能夠進(jìn)行下去的關(guān)鍵是建立一套懲戒機(jī)制,并且要使對(duì)方相信這套懲戒機(jī)制。比如對(duì)經(jīng)營(yíng)者設(shè)立期權(quán)、對(duì)借款人實(shí)施黑名單制度就是建立重復(fù)博弈的有效手段。

2.應(yīng)把定性和定量分析結(jié)合起來,從制度和技術(shù)兩個(gè)層面共同預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要要靠信貸人員的主觀判斷,如5C要素分析法,目前信用風(fēng)險(xiǎn)分析工具的日益增多又使很多人認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警已經(jīng)成為一門精確的科學(xué),但實(shí)際上采取任何一種極端的措施都不能解決好問題。在一個(gè)充滿耀眼的但又不完善的模型的世界里,銀行的高級(jí)管理者需要協(xié)調(diào)好傳統(tǒng)的管理工具(如稽核、對(duì)比、控制等)與模型的關(guān)系。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不僅需要構(gòu)成技術(shù)層面的模型,也許更重要的是制度方面的因素。根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋,制度不僅僅是對(duì)權(quán)利的準(zhǔn)確界定,而且還包括一種能夠維護(hù)權(quán)利界定的意識(shí)形態(tài),具體到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制中,可以說就是風(fēng)險(xiǎn)文化。銀行每位職員根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)文化都會(huì)知道銀行在推崇什么,在反對(duì)什么,這樣的風(fēng)險(xiǎn)文化會(huì)告訴員工:我們將對(duì)表現(xiàn)良好者給予獎(jiǎng)賞,但你們一定要按規(guī)則辦事。在國際金融危機(jī)的背景下,我國銀行在學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具的同時(shí),反思本次金融危機(jī)的成因,培養(yǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)文化也顯得比以往什么時(shí)候都重要。

(1)應(yīng)具有前瞻性,實(shí)用性較好,能夠滿足銀行決策需要

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制應(yīng)當(dāng)是一個(gè)完整的機(jī)制,這個(gè)機(jī)制具有較好的預(yù)測(cè)功能,同時(shí)具有實(shí)用性,操作相對(duì)簡(jiǎn)單,要求的信息輸入和輸出的結(jié)果都不應(yīng)太復(fù)雜,否則它滿足銀行決策的能力就會(huì)大打折扣。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制并不一定需要建立復(fù)雜的計(jì)算模型,例如傳統(tǒng)的Altman模型就相對(duì)簡(jiǎn)單,但具有不錯(cuò)的預(yù)警功能。如果預(yù)警模型要求的數(shù)據(jù)很多而且很難以取得,輸出數(shù)據(jù)難以給人以清晰明了的結(jié)論,那么它的適用性就值得進(jìn)一步考慮了。

(2)應(yīng)把銀行內(nèi)部控制制度和外部監(jiān)管相結(jié)合

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制本身就是銀行內(nèi)部控制制度的一部分,如果沒有內(nèi)控制度其他部分的協(xié)助,風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制既使能夠發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也未必能讓管理者盡快知悉并處理?！栋腿麪枀f(xié)議Ⅱ》第三稿提出了內(nèi)部評(píng)級(jí)的資本金計(jì)算方法(簡(jiǎn)稱“內(nèi)部評(píng)級(jí)法”)。計(jì)算方法分兩步進(jìn)行:首先是計(jì)算每個(gè)債項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,其次是確定每個(gè)債項(xiàng)對(duì)應(yīng)的最低資本金規(guī)模,內(nèi)部評(píng)級(jí)法的關(guān)鍵是確定PD、LGD、EAD以及M等四個(gè)輸入?yún)?shù)。實(shí)際上信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制輸出結(jié)果中重要的組成部分就是這些數(shù)據(jù),因此預(yù)警機(jī)制要符合協(xié)議要求,和外部監(jiān)管要求相對(duì)接。

三、信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建——制度層面

1.設(shè)立獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),培養(yǎng)獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)分析人員

將銀行業(yè)務(wù)流程中的業(yè)務(wù)開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部稽核、貸款決策等崗位相互分離、相互牽制,設(shè)立獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門、培養(yǎng)獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)分析人員是健全銀行內(nèi)部控制制度,明確劃分和界定管理層職責(zé)的重要舉措。信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)是運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的載體,在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)管理水平已經(jīng)成為直接決定銀行競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的重要因素的情況下,設(shè)立一個(gè)獨(dú)立于業(yè)務(wù)開發(fā)和貸款決策部門之外信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)是減弱金融脆弱性的重要制度安排。培養(yǎng)具有獨(dú)立地位、熟練掌握信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析人員則是收集數(shù)據(jù)、構(gòu)建數(shù)量模型及運(yùn)行預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)。

2.建立信息收集分析制度

建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制至少需要兩方面的數(shù)據(jù):一是行業(yè)數(shù)據(jù),不同行業(yè)的發(fā)展前景、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和主要風(fēng)險(xiǎn)因素各不相同,只有通過行業(yè)比較,才能降低銀行和借款人相比的信息劣勢(shì),準(zhǔn)確界定特定客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)水平;二是客戶數(shù)據(jù),特別重要的是要建立客戶違約數(shù)據(jù)庫,按照《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》建立內(nèi)部評(píng)級(jí)法的銀行都需要建立自己的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型,積累必要的客戶數(shù)據(jù)及客戶違約數(shù)據(jù)是建立這些模型的前提條件。

3.建立健全監(jiān)測(cè)檢查制度

要建立健全監(jiān)測(cè)檢查制度,定期或隨機(jī)了解信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警過程,防范可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn),隨時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中出現(xiàn)的問題,糾正在數(shù)據(jù)收集、模型構(gòu)建、結(jié)果輸出等方面發(fā)生的差錯(cuò),實(shí)際上檢測(cè)檢查制度就是整個(gè)預(yù)警機(jī)制中的糾錯(cuò)制度。

4.形成具有約束力的信用風(fēng)險(xiǎn)文化

一個(gè)組織可能會(huì)設(shè)立非常復(fù)雜的政策及程序,通過檢查、報(bào)告等手段來控制其風(fēng)險(xiǎn)承載,但是如果這個(gè)組織缺乏一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)文化內(nèi)核,所有這些都將是徒有形式,不能發(fā)揮應(yīng)有的效果。信用文化是一種無形的約束,是一種潛在的引導(dǎo)機(jī)制。好的信用文化首先要有一個(gè)明確的信用目標(biāo),即銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的安全范圍;其次,還取決于管理者的言傳身教;另外,一個(gè)銀行的報(bào)酬機(jī)制也是營(yíng)造信用文化的最有效的工具之一。

四、信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建——技術(shù)層面

從技術(shù)層面來看,構(gòu)建一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以嘗試通過以下步驟:

1. 建立客戶數(shù)據(jù)庫和行業(yè)數(shù)據(jù)庫

首先將客戶的基本資料,包括基本情況和主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)輸入機(jī)制,機(jī)制應(yīng)自動(dòng)將需要的數(shù)據(jù)分入客戶和行業(yè)兩個(gè)數(shù)據(jù)庫中,當(dāng)然行業(yè)數(shù)據(jù)庫需要的不僅僅是來自于客戶的數(shù)據(jù),還需要通過其他途徑收集各行各業(yè)的一般信息。

2.鑒別并篩選借款人的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

來自客戶的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)需要進(jìn)一步的評(píng)估其真實(shí)性,目前銀行主要的鑒別手段是依賴會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)意見和銀行自身風(fēng)險(xiǎn)分析人員的判斷,如果行業(yè)數(shù)據(jù)庫里面擁有足夠多的數(shù)據(jù)的話,還可以用客戶財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相核對(duì)(機(jī)制設(shè)計(jì)完善的話可以自動(dòng)進(jìn)行核對(duì)),從而對(duì)客戶財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行一定的鑒別。這一步驟一方面需要足夠多的經(jīng)過檢驗(yàn)的行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),另一方面要尋找那些能夠代表行業(yè)特征的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),以供雙方核對(duì)。考慮到預(yù)警機(jī)制還有下面一些處理步驟,本步驟不需要設(shè)計(jì)的過于復(fù)雜而增加整個(gè)機(jī)制的成本。

3.利用利用財(cái)務(wù)預(yù)警模型進(jìn)行預(yù)處理

由于信用風(fēng)險(xiǎn)往往最早表現(xiàn)為財(cái)務(wù)惡化或財(cái)務(wù)困境,因此財(cái)務(wù)預(yù)警模型無疑可以將一些財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化趨勢(shì)的企業(yè)及早篩選掉,以避免給機(jī)制造成過重的負(fù)擔(dān)。財(cái)務(wù)預(yù)警模型中比較著名的是Z值模型。Z值模型由Altman于1968年提出,該模型運(yùn)用五種財(cái)務(wù)比率,通過加權(quán)匯總產(chǎn)生總判別分(Z值),以此來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī):

判別函數(shù)Z=0.012X₁+0.014X₂+0.033X₃+0.006X₄+0.010X₅

其中:X₁=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額 X₂=留存收益(未分配利潤(rùn))/資產(chǎn)總額

X₃=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額 X₄=股東的權(quán)益資產(chǎn)/負(fù)債總額

X₅=銷售額/資產(chǎn)總額

各財(cái)務(wù)比率以絕對(duì)百分率表示,當(dāng)Z<2.675時(shí),屬于違約類。對(duì)借款企業(yè)利用判別函數(shù)進(jìn)行計(jì)算,并將總分與臨界值比較,低于該值的企業(yè)被歸入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。我國學(xué)者曾用Z值模型檢驗(yàn)ST 生態(tài)農(nóng)業(yè),發(fā)現(xiàn)模型具有較好的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能力。

4.利用信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型(外部和內(nèi)部模型均可)預(yù)測(cè)借款人的違約概率,根據(jù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)警界線,從而進(jìn)行有效預(yù)警。

信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的關(guān)鍵是利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型預(yù)測(cè)借款人的違約概率,進(jìn)而根據(jù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度作出相應(yīng)決策。信用風(fēng)險(xiǎn)判別模型國內(nèi)外已經(jīng)建立了很多,目前國際上應(yīng)用是最有效的、國際金融業(yè)和學(xué)術(shù)界視為主流方法是多變量信用風(fēng)險(xiǎn)判別模型。多變量信用風(fēng)險(xiǎn)判別模型是以特征財(cái)務(wù)比率為解釋變量,運(yùn)用數(shù)量統(tǒng)計(jì)方法推導(dǎo)而建立起的標(biāo)準(zhǔn)模型。概括起來有線性概率模型、Logit、Probit模型和判別分析模型。此外以資本市場(chǎng)理論和信息科學(xué)為支撐的一些方法還有期權(quán)定價(jià)型的破產(chǎn)模型、債券違約率模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。我國銀行在數(shù)據(jù)收集方面與模型構(gòu)建需求有一定的差距,此外目前資本市場(chǎng)上資產(chǎn)價(jià)格和其內(nèi)在價(jià)值并沒有很大程度的吻合,在上述兩個(gè)約束條件下,也許采用多變量信用風(fēng)險(xiǎn)判別模型更為有效一些。

5.將沒有通過2、4步驟檢驗(yàn)的數(shù)據(jù)錄入客戶違約數(shù)據(jù)庫。

構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的關(guān)鍵是建立或引進(jìn)符合自己銀行需要的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型,構(gòu)建這些模型的最大困難是缺乏客戶數(shù)據(jù)特別是客戶違約數(shù)據(jù),因此在機(jī)制運(yùn)行的初期可能更多由于機(jī)制本身不太完善而需要更多的定性判斷,而經(jīng)過長(zhǎng)期運(yùn)行,在數(shù)據(jù)積累完成后就可以運(yùn)用這些數(shù)據(jù)來構(gòu)建計(jì)量模型,并在實(shí)際工作過程中逐步完善。

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(作者單位:國家開發(fā)銀行浙江省分行)