楊惠賢 楊雪玲 徐小蕊

中圖分類號:F751 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

內(nèi)容摘要:公允價值的應(yīng)用使得會計(jì)信息更加相關(guān),有利于提供更有效的信息,但它在某些時候也使會計(jì)信息缺乏根基。本文結(jié)合金融危機(jī)背景和我國金融工具會計(jì)準(zhǔn)則的頒布與實(shí)施,分析公允價值計(jì)量對我國金融市場的影響,指出公允價值計(jì)量是一把雙刃劍,對我國金融市場既有正面影響,又有負(fù)面影響,應(yīng)在實(shí)踐中不斷完善。

關(guān)鍵詞:公允價值 計(jì)量屬性 金融市場 影響

公允價值的應(yīng)用使得會計(jì)信息更加相關(guān),有利于提供更有效的信息,但它在某些時候也使會計(jì)信息缺乏根基。對公允價值計(jì)量應(yīng)采取辯證的觀點(diǎn)加以認(rèn)識,雖然公允價值計(jì)量準(zhǔn)則現(xiàn)在已成為大多數(shù)國家普遍采用的會計(jì)準(zhǔn)則,成為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易和核算的基本方法,但2008年以來發(fā)端美國、席卷全球的金融危機(jī),在暴露出這些國家深層次的經(jīng)濟(jì)矛盾的同時,也暴露出公允價值計(jì)量在理論和實(shí)踐上的諸多缺陷。

我國2007年執(zhí)行的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則引入了公允價值計(jì)量模式,引入的初衷一方面是為了建立完善與國際趨同和等效的會計(jì)準(zhǔn)則體系,降低中國企業(yè)走出國門的交易成本,另一方面是希望為會計(jì)信息的使用者提供更加相關(guān)而有用的信息。根據(jù)我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定,以公允價值計(jì)量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債,例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如,企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具,如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。

此外,企業(yè)可以基于風(fēng)險管理需要或?yàn)橄鹑谫Y產(chǎn)或金融負(fù)債在會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量方面存在不一致情況等,直接指定某些金融資產(chǎn)或金融負(fù)債以公允價值計(jì)量。這些被列為公允價值計(jì)量的金融工具,其報告價值即為市場價值,且其變動直接計(jì)入當(dāng)期損益。這也意味著,如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動向,其業(yè)績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升;相反,如果企業(yè)的投資策略與市場行情相左,其當(dāng)期利潤就會因此受損。所以,公允價值計(jì)量屬性與舊準(zhǔn)則使金融工具報告價值經(jīng)常被低估的孰低法有很大不同,可以被認(rèn)為是一把“雙刃劍”。

公允價值計(jì)量對我國金融市場的正面影響

(一)能如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果

在通貨膨脹、物價變動、會計(jì)環(huán)境不斷變化的背景下,公允價值相對于歷史成本更能如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。特別是隨著知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,歷史成本已經(jīng)難以適應(yīng)金融創(chuàng)新的需求,公允價值逐漸體現(xiàn)出它的優(yōu)越性。例如,在物價上漲時,除貨幣性項(xiàng)目外,歷史成本計(jì)量的非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債都會被低估。在這種情況下,歷史成本計(jì)量不能夠滿足投資者決策時對信息的需求。相對而言,公允價值能較準(zhǔn)確地披露企業(yè)的現(xiàn)金流量,真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力和所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險,為包括投資者在內(nèi)的信息使用者的決策提供可靠依據(jù)。

(二)符合配比原則

公允價值計(jì)量有利于消除計(jì)量屬性不同的影響,符合配比原則。在企業(yè)利潤的計(jì)量過程中,會計(jì)核算要求收入和成本、費(fèi)用相配比。但是在歷史成本下,收入往往按現(xiàn)行價格計(jì)量,而成本、費(fèi)用卻按歷史計(jì)量。于是,一部分利潤是因?yàn)橛?jì)量屬性的不同而造成的。公允價值反映的是在特定狀態(tài)下,市場對資產(chǎn)或負(fù)債的定價,保持了計(jì)量單位和計(jì)量屬性的一致性,符合會計(jì)核算的配比原則,更能體現(xiàn)會計(jì)的相關(guān)性、一致性、穩(wěn)健性等原則的要求。

(三)有利于企業(yè)的資本保全及風(fēng)險管理

企業(yè)在生產(chǎn)過程中會耗費(fèi)生產(chǎn)能力(資金或資源),同時為了進(jìn)行再生產(chǎn)又必須購回這些生產(chǎn)能力,只有這樣,才能進(jìn)行簡單再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)。在物價上漲的情況下,如果企業(yè)采用歷史成本計(jì)量,那么將不能購回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,企業(yè)只能在萎縮的狀態(tài)下進(jìn)行生產(chǎn)。相反,如果采用公允價值計(jì)量,不管何時耗費(fèi)的生產(chǎn)能力都按市價或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)量,即使在物價上漲的環(huán)境下也能購回原來相應(yīng)規(guī)模的生產(chǎn)能力,使再生產(chǎn)能夠持續(xù)下去。

公允價值計(jì)量對我國金融市場的負(fù)面影響

(一)可能導(dǎo)致公司虛增或虛減凈資產(chǎn)

在《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中規(guī)定:“可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利得或損失,除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)形成的匯兌損益外,應(yīng)當(dāng)直接計(jì)入所有者權(quán)益,在該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時轉(zhuǎn)出,計(jì)入當(dāng)期損益”。這一規(guī)定是為了在會計(jì)期末真實(shí)反映金融資產(chǎn)價值,但它卻可能導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)的虛增或虛減。

眾所周知,金融資產(chǎn)的市場價格會受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境及金融市場供需關(guān)系等因素的影響,其市場價格必定會隨著各種因素的變動而變動。企業(yè)應(yīng)該于每月底將金融資產(chǎn)公允價值變動形成的利得或損失計(jì)入所有者權(quán)益。從長期來看,這一做法會影響當(dāng)期凈資產(chǎn),然而在實(shí)質(zhì)上企業(yè)并未真正實(shí)現(xiàn)此項(xiàng)收益或損失。也就是說,公允價值的使用可能會導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)的虛增或虛減。

(二)可能帶來財(cái)務(wù)的大波動

波動性本身能夠增加相關(guān)的信息,本應(yīng)該在財(cái)務(wù)報告中進(jìn)行確認(rèn),然而過度依賴公允價值,包括對在流動的二級市場中沒有活躍交易的資產(chǎn),受到金融市場估值的短期波動,或者由于市場的不完善,或者由于估值計(jì)量的不充分發(fā)展,信息披露中會產(chǎn)生包含人為操作的風(fēng)險。

在公允價值計(jì)量模式下,經(jīng)濟(jì)環(huán)境和風(fēng)險狀況的變化以及企業(yè)自身信用的變化,都會引起企業(yè)財(cái)務(wù)報表項(xiàng)目的波動。也許有人認(rèn)為,如果波動性存在,那么財(cái)務(wù)報表就應(yīng)反映這種波動,這樣報表使用者才能獲得更相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。但是,反映外部環(huán)境等變化所引起的損益的變動,可能并不能提供非常相關(guān)的信息,甚至可能誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報表使用者。

在引入公允價值計(jì)量之后,我國金融市場的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果與我國變化的資本市場和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境更為緊密的聯(lián)系在一起,資本市場和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的任何變化都會立即通過公允價值計(jì)量反映到財(cái)務(wù)報表中來,從而加劇財(cái)務(wù)的大波動。

“公允價值”雖說“公允”,但其在證券市場上助長動蕩的作用是顯而易見的。如,在利率大幅度變動時,公允價值計(jì)量與歷史成本計(jì)量模式相比,能更為迅速的反映資產(chǎn)價值的變動。在金融資產(chǎn)信用質(zhì)量嚴(yán)重惡化時,資產(chǎn)的公允價值會相應(yīng)減少,而在傳統(tǒng)的歷史成本計(jì)量模式下,計(jì)提的減值損失則比較保守。

自美國次貸危機(jī)爆發(fā)并蔓延開來以后,“按市值計(jì)價”的公允價值會計(jì)準(zhǔn)則扮演的角色讓人質(zhì)疑。公允價值可能給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來波動性的三個潛在途徑為:第一個是波動性伴隨著經(jīng)濟(jì)參數(shù)的變化而出現(xiàn);第二個是在經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中,實(shí)行錯誤的措施以及(或者)改變對經(jīng)濟(jì)預(yù)測的看法而產(chǎn)生了波動性;第三,波動性可能由混合的估值模式帶來。

(三)信息質(zhì)量的可靠性難以保證

相對于具有客觀性、確定性和可驗(yàn)證性的,以實(shí)際交易為基礎(chǔ)的歷史成本計(jì)量,公允價值計(jì)量雖然在財(cái)務(wù)報表中能提供更為相關(guān)的信息,但因其具有不確定性、變動性和集合性,因此難以滿足會計(jì)信息可靠性的質(zhì)量要求。

公允價值計(jì)量的實(shí)際操作難度大。有不少財(cái)務(wù)報表項(xiàng)目如一些沒有相關(guān)市場價格的金融工具,其公允價值不容易確定。在這種情況下,現(xiàn)值計(jì)量常常就是估計(jì)其公允價值的最好技術(shù)。但是,因?yàn)槲磥憩F(xiàn)金流量的金額、時點(diǎn)和貨幣時間價值等等都是不確定的,在計(jì)量的操作上往往面臨著很大困難,因而現(xiàn)值計(jì)量的復(fù)雜性亦是公允價值計(jì)量不易推廣應(yīng)用的難點(diǎn)。

綜上所述,縱觀公允價值的發(fā)展歷史,再審視金融危機(jī)到來后,公允價值暴露出的缺陷,這應(yīng)對我國會計(jì)準(zhǔn)則的國際趨同有所警示。實(shí)際上,在我國會計(jì)準(zhǔn)則與國際趨同的內(nèi)容中,最為重要的方面就是引入了公允價值的計(jì)價方法。然而,使用公允價值計(jì)量是一把雙刃劍,公允價值屬性的應(yīng)用對我國金融市場的影響是正面的多還是負(fù)面的多,在短時間內(nèi)無法判定,有待后續(xù)的探討。

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