■ 吳育新 鄭 微

關(guān)于如何解決我國中小企業(yè)融資難題的措施，已經(jīng)有許多學(xué)者和企業(yè)家給出了有關(guān)的建議。我們擬從中小企業(yè)融資渠道和金融機構(gòu)的改善與創(chuàng)新方面，提出一些可能的解決方案。

（一）中小企業(yè)能做的

融資問題追根到底還是中小企業(yè)自身的問題。受限制于其規(guī)模，我們不能要求中小企業(yè)經(jīng)營管理、資金運營達到大型企業(yè)的水平，而要求中小企業(yè)都按照上市公司的規(guī)定，有完善的財務(wù)資料和會計報表，也是不現(xiàn)實的。但是，中小企業(yè)自身還是可以改善其融資難的境況。

1.加強應(yīng)收應(yīng)付款的管理，增加內(nèi)源融資。一些中小企業(yè)過分依賴外源融資，尤其是間接融資，而忽視了企業(yè)自身的內(nèi)源融資。作為企業(yè)一條穩(wěn)定、快捷的融資渠道，中小企業(yè)應(yīng)盡可能的增加內(nèi)源融資的數(shù)量。而應(yīng)收應(yīng)付款在中小企業(yè)的資產(chǎn)中占有很大的份額，通過加強管理，提高應(yīng)收款項的收回率和縮短收回時間，延長應(yīng)付款項的付款時間，企業(yè)可以得到一筆可觀的流動資金，以此來彌補融資缺口。

2.加強企業(yè)間的合作。一方面，中小企業(yè)間進行合作有利于相互之間的優(yōu)勢互補，不管是技術(shù)上的還是資金上的，從而達到1+1＞2的效果，形成一個更加安全、更加全面的集體。同時，也可以增強彼此對經(jīng)營風險的抵抗力，從而降低銀行放貸時對企業(yè)經(jīng)營風險的顧慮，也利于融資成本的降低。另一方面，中小企業(yè)可以依附于大企業(yè)，成為其生產(chǎn)鏈中的一部分，這樣既可以降低自身的經(jīng)營風險，也可以獲得大企業(yè)的技術(shù)、管理和資金上的支持。

（二）銀行能做的

有人把中小企業(yè)融資難的責任歸結(jié)為銀行的責任。但是細想一下，其實銀行也只是出于對風險的規(guī)避，成本大于收益的交易有誰愿意做呢？但是，銀行可以嘗試拓寬自己的業(yè)務(wù)范圍，這樣既可以在風險得到一定控制的情況取得更多收入，又可以為中小企業(yè)融資打開一條新渠道。

1.增加關(guān)系型貸款。關(guān)系型貸款，是指銀行的貸款決策主要基于通過長期和多種渠道的接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息而做出。這些信息一方面可以通過辦理企業(yè)的存貸款、結(jié)算和咨詢業(yè)務(wù)而直接獲得，另一方面還可以從企業(yè)的利益相關(guān)者以及企業(yè)所在社區(qū)獲得。而這些信息不僅僅局限于企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況，還包括了有關(guān)企業(yè)的信譽、業(yè)主品行等方方面面。關(guān)系型貸款涉及的信息主要是難以量化和傳遞的“軟信息”，是靠銀行與企業(yè)之間保持的長期合作關(guān)系所獲取的。此類貸款的審核標準不局限于企業(yè)的財務(wù)信息和抵押品質(zhì)量和數(shù)量，非常適合中小企業(yè)。但是，目前我國銀行更多地傾向于與大企業(yè)保持固定的交易關(guān)系，而忽視了與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)往來。因此，積極加強與中小企業(yè)的關(guān)系型貸款業(yè)務(wù)將對雙方產(chǎn)生有利的影響。

2.擴大抵押物范圍，引入供應(yīng)鏈融資。目前，我國銀行對中小企業(yè)的貸款以抵押貸款為主，而認可的抵押物品主要為房產(chǎn)和土地，而且抵押率在40%—70%左右。然而，中小企業(yè)普遍欠缺不動產(chǎn)抵押資源，抵押所得款項并不能滿足其融資所需。中小企業(yè)更多擁有的是動產(chǎn)和債權(quán)，尤其是應(yīng)收賬款資源。據(jù)有關(guān)調(diào)查報告顯示，企業(yè)通過賒賬銷售已經(jīng)成為最廣泛的支付付款條件，其比例已經(jīng)從2007年的54.1%上升至2008年的64.9%，與之相對應(yīng)“一手交錢，一手交貨”的貨到付款的比例已經(jīng)從2007年的25.8%滑落至2008年的12.9%。而賒賬銷售額占企業(yè)的國內(nèi)銷售額的比重更是攀升至了51.3%。中小企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇及核心企業(yè)的強勢，多以賒銷方式爭取訂單，賒銷在供應(yīng)鏈結(jié)算中占有相當大的比重，造成了嚴重的資金占壓情況，加劇了資金鏈的緊張，使企業(yè)不得不面對流動性不足的風險。其實，面對這樣一筆資源，銀行可以酌情考慮中小企業(yè)的特殊情況，將抵押物的范圍擴大，把應(yīng)收賬款和存貨納入可接受的抵押品，即使將抵押率調(diào)低，相信也能滿足眾多中小企業(yè)的需求。據(jù)資料顯示，在美國，應(yīng)收賬款和存貨在銀行接受的抵押品中占了三分之二。我國銀行在這一方面可以借鑒美國的經(jīng)驗。

（三）金融機構(gòu)創(chuàng)新

目前，我國金融機構(gòu)體系尚顯單一，使得中小企業(yè)在融資時缺少可選擇的途徑。而且常常有中小企業(yè)抱怨銀行貸款條件過于苛刻，但是，這只是市場自行調(diào)節(jié)的結(jié)果，銀行只是在權(quán)衡風險與收益后做出理性的決策。我們不禁思考，中小企業(yè)是否不是直接對口銀行？銀行與中小企業(yè)之間是否應(yīng)該存在第三方機構(gòu)進行協(xié)調(diào)？在我國金融機構(gòu)體系尚不完善的情況下，大膽地嘗試金融機構(gòu)創(chuàng)新，或許可以打破現(xiàn)有融資困境。

1.中小企業(yè)信用合作社。既然銀行等大型金融機構(gòu)不愿意將款項貸給中小企業(yè)，那么政府是否可以考慮重新設(shè)置一個專門為中小企業(yè)進行融資服務(wù)的金融機構(gòu)呢？其實，我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀與農(nóng)村的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者有著類似的境遇：由于天然信用不足，得不到貸款，造成資金不足。而國家顯然對“三農(nóng)”問題予以更多的重視，已經(jīng)成立了農(nóng)村信用合作社，成功解決了眾多對資金需求存在季節(jié)性、零散、小數(shù)額、小規(guī)模特點的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和小商品生產(chǎn)者的資金問題。比照農(nóng)村信用社的經(jīng)營管理模式，我們可以分地區(qū)，甚至分行業(yè)設(shè)置中小企業(yè)信用合作社，由中小企業(yè)自愿入股組成，實行民主管理，在入股成員中開展存款、放款業(yè)務(wù)，主要為成員企業(yè)提供金融服務(wù)。其主要資金來源是合作社成員繳納的股金、留存的公積金和吸收的存款；貸款主要用于解決其成員的資金需求。此類金融機構(gòu)最主要的問題是管理問題，管理人員的選拔可以從熟悉該地區(qū)或者該行業(yè)的企業(yè)中挑選，但應(yīng)該盡量回避入股的中小企業(yè)中的人員，這樣既可以保證貸款審核的質(zhì)量，也可以提高審核的效率。成立中小企業(yè)信用合作社的主要任務(wù)是依照國家法律和金融政策的規(guī)定，組織和調(diào)節(jié)中小企業(yè)資金，支持其綜合發(fā)展。

2.融資中介機構(gòu)。銀企之間還存在著信息傳遞的問題。中小企業(yè)融資的特點是“少、頻、急”，很多時候中小企業(yè)的融資要求因不能得到及時的傳遞，即使銀行愿意貸款，也因沒有及時獲取該信息而導(dǎo)致企業(yè)不能順利地融資；另一方面，地方性中小銀行建行時間短，知名度小，尚未形成如大銀行那樣穩(wěn)定的大客戶群，中小企業(yè)因?qū)ζ涫煜こ潭纫膊粔蚨鲆曄蚱渖暾堎J款。受房地產(chǎn)中介機構(gòu)的啟發(fā)，在中小企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)之間可以考慮設(shè)置類似的中介機構(gòu)——融資中介機構(gòu)。此類機構(gòu)職能上更偏向于信息平臺的功能，一方面，中小企業(yè)可以將其融資需求、抵押擔保和資金用途等融資信息按照相應(yīng)規(guī)定向該機構(gòu)進行申報，另一方面，銀行等金融機構(gòu)既可以直接在該中介機構(gòu)中需找符合要求的申請人進行貸款，也可以將自己的貸款要求公布于該機構(gòu)中，由中小企業(yè)選擇申請貸款的對象。此類機構(gòu)的作用在于更快地將融資的供需配對，縮短信息搜尋的時間，降低相應(yīng)成本。另外，此類機構(gòu)亦可以作用于中小企業(yè)之間，一些中小企業(yè)可以將閑置的資金通過此中介機構(gòu)投資到有資金需求的企業(yè)，加速企業(yè)間的資金分配。