崔 瑛，齊 蘭

（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100010）

推進(jìn)科技金融工作需要重視金融監(jiān)管理論及其實(shí)踐

崔 瑛，齊 蘭

（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，北京 100010）

從我國(guó)科技金融工作改革開放30多年來，金融支持工具和品種不斷豐富的背景出發(fā)，提出推進(jìn)科技金融工作需要重視金融監(jiān)管理論和實(shí)踐的觀點(diǎn)，對(duì)20世紀(jì)以來金融監(jiān)管理論的演進(jìn)歷程進(jìn)行了梳理，分析了四個(gè)不同時(shí)期金融監(jiān)管領(lǐng)域的主要理論，在此基礎(chǔ)上，總結(jié)了金融監(jiān)管理論演進(jìn)的啟示，為科技金融工作進(jìn)一步重視和加強(qiáng)金融監(jiān)管提供有關(guān)理論和研究支撐。

科技金融工作；金融監(jiān)管理論

Abstract:This paper Summarizes the situations of sci-tech and finance combination in china in 30 years,the theortical evolution of financial supervision and regulation.The importance of the financial regulation on sci-tech finance products is analysized.Understanding the theortical evolution of financial supervision and regulation,we can promote the speedy development of sci-tech finance.

Key words:sci-tech finance；finance supervision and regulation

改革開放30多年來，科技金融結(jié)合不斷為科技創(chuàng)新注入新的資金和活力，有力地推動(dòng)了科技支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作用的發(fā)揮?！笆晃濉币詠恚覈?guó)科技金融工作非?；钴S，支持科技創(chuàng)新的金融工具和品種明顯增多，科技金融工作內(nèi)涵不斷豐富。在此期間，世界性和區(qū)域性金融危機(jī)的出現(xiàn)進(jìn)一步促使政府和金融機(jī)構(gòu)意識(shí)到在科技與金融結(jié)合這一過程中，重視資金使用效率和資金使用安全性的有效平衡、加大金融監(jiān)管力度對(duì)于金融穩(wěn)定的重要作用。

1 科技金融工作需要重視金融監(jiān)管

1.1 科技金融工具及其品種的演進(jìn)

改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)與科技體制改革的發(fā)展,科技金融事業(yè)發(fā)生了很大的變化，我國(guó)科技發(fā)展的歷程，逐步展現(xiàn)出金融通過科技創(chuàng)造價(jià)值和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，金融支持工具和支持品種不斷豐富。

（1）科技貸款。從1985年到20世紀(jì)90年代中后期，銀行金融機(jī)構(gòu)貸款是最具有代表性的間接融資工具。國(guó)家?guī)状髮I(yè)銀行,都加強(qiáng)了對(duì)科技的支持力度,充實(shí)了科技信貸機(jī)構(gòu)。隨著科技貸款開辦范圍的不斷擴(kuò)大，各銀行開始探索科技貸款的管理制度和方法，逐步形成了由國(guó)家科委和銀行共同管理科技貸款的申報(bào)、評(píng)估，聯(lián)合下發(fā)科技貸款的管理制度。但是，到了1997年，國(guó)有商業(yè)銀行成為“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”的現(xiàn)代金融企業(yè)?；诳萍柬?xiàng)目不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性的考慮，多數(shù)銀行逐步取消了科技貸款科目和指標(biāo)，此項(xiàng)工作逐步停頓。

（2）債券。債券是一種重要的直接融資工具，1998年6月，在科技部積極策劃、推動(dòng)和組織下，按照“統(tǒng)一資質(zhì)、統(tǒng)一協(xié)調(diào)、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、統(tǒng)一發(fā)行”的原則，以市場(chǎng)運(yùn)作的方式，選擇了13個(gè)高新區(qū)發(fā)行了額度為3億元、期限為3年的“中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)企業(yè)債券”。債券在到期之時(shí)已經(jīng)全部按時(shí)償還。高新區(qū)企業(yè)債券將幾十個(gè)高新區(qū)的負(fù)債主體統(tǒng)一為一個(gè)債券發(fā)行是國(guó)內(nèi)首例，為通過債券融資扶持科技創(chuàng)新活動(dòng)創(chuàng)造了重要的模式。

（3）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。1985年3月，《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》提出“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給以支持”。1999年12月出臺(tái)的《關(guān)于建立我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》，加速了我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資從理念到行動(dòng)的進(jìn)程，迎來了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的較快發(fā)展，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資支持科技創(chuàng)新非常活躍。2006年新修訂的《合伙企業(yè)法》新增加了“法人與法人”的有限合伙企業(yè)形式，2007年財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局制定的 《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》和2008年開始實(shí)施的《企業(yè)所得稅法》，都明確規(guī)定了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)的投資額在滿足一定條件下可以按照70%比例抵扣應(yīng)納稅所得額。自2009年創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)之后，一系列推動(dòng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的制度性障礙逐步消除，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入發(fā)展的快車道。

（4）新形勢(shì)下的科技貸款與擔(dān)保。從2006年開始，科技部門與國(guó)家開發(fā)銀行聯(lián)合運(yùn)行 “科技型中小企業(yè)貸款平臺(tái)”，在一些地區(qū)發(fā)展迅速，其他科技融資業(yè)務(wù)包括高科技創(chuàng)業(yè)投資貸款等也得到發(fā)展。同年年底，中國(guó)進(jìn)出口銀行決定設(shè)立支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展特別融資賬戶，通過創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，扶持中小型高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展。2007年11月，科技部與中國(guó)進(jìn)出口銀行簽署了 《支持自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施科技金融合作協(xié)議》，協(xié)議達(dá)成了在五年合作期內(nèi)，進(jìn)出口銀行向國(guó)家科技計(jì)劃項(xiàng)目和重點(diǎn)科技工作提供政策性貸款和投資支持，共同促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)又快又好發(fā)展。除此之外，擔(dān)保作為重要的金融中介，在科技項(xiàng)目獲得商業(yè)銀行貸款的過程中具有舉足輕重的作用?！笆晃濉币詠?，各地的科技擔(dān)保工作快速發(fā)展，擔(dān)保機(jī)制創(chuàng)新層出不窮，包括擔(dān)保加投資，擔(dān)保換期權(quán)，以及通過科技計(jì)劃項(xiàng)目財(cái)政資助與銀行貸款支持相結(jié)合的方式實(shí)施打包貸款等等，有力地推動(dòng)了科技貸款工作。

（5）科技保險(xiǎn)。保險(xiǎn)是一種管理可保風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)融資行為，保險(xiǎn)工具介入對(duì)科技創(chuàng)新的支持，是科技金融工作深化，金融支持品種增加的有力體現(xiàn)。2006年我國(guó)科技保險(xiǎn)工作成功起步，2007年科技保險(xiǎn)試點(diǎn)工作迅速開展。北京、天津、重慶、武漢、深圳和蘇州高新區(qū)等開始試點(diǎn)，科技保險(xiǎn)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性推動(dòng)階段。2008年在科技部、中國(guó)保監(jiān)會(huì)確定的北京、上海等12個(gè)科技保險(xiǎn)創(chuàng)新試點(diǎn)城市 （區(qū)）中，約有1600家高新技術(shù)企業(yè)參與了科技保險(xiǎn)。

2 科技金融工作中強(qiáng)金融監(jiān)管和創(chuàng)新監(jiān)管方式的重要性

截至目前，我國(guó)絕大多數(shù)金融工具都已參加到支持科技創(chuàng)新的浪潮中，無論是間接融資中的銀行金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)貸款和其他類型的貸款，還是直接融資中的股和債工具，包括多層次資本市場(chǎng)中的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、股權(quán)代辦系統(tǒng)及場(chǎng)外交易，以及企業(yè)債券等等，科技擔(dān)保等金融中介也非?；钴S，科技保險(xiǎn)也已經(jīng)起步，眾多金融支持工具和品種的涌現(xiàn)，是我國(guó)科技創(chuàng)新活動(dòng)的需要。

針對(duì)科技金融結(jié)合中的金融工具和品種，金融監(jiān)管需要了解、掌握科技創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn)，從科技創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)律出發(fā)，做好對(duì)這些金融工具和金融支持品種的監(jiān)管。

大量科技創(chuàng)新活動(dòng)具有明顯的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，科技企業(yè)常常面臨抵押物不足等問題，金融支持科技創(chuàng)新活動(dòng)需要有新的理念和機(jī)制，近些年來，我國(guó)加快了金融工作的探索步伐，形成了一個(gè)包括較多的支持工具和品種的金融體系。在大力推進(jìn)金融支持科技創(chuàng)新的工具和品種創(chuàng)新的進(jìn)程中，對(duì)這些支持工具和品種的有效監(jiān)管顯得尤其重要，并且刻不容緩。

3 全球視角下金融監(jiān)管理論的歷史演進(jìn)

3.1 20世紀(jì)30年代以前——貨幣管理理論

早期的貨幣管理論包括亞當(dāng)·斯密的真實(shí)票據(jù)理論、亨利·桑頓的銀行票據(jù)實(shí)行統(tǒng)一管理理論、圍繞上述理論產(chǎn)生的金塊論戰(zhàn)、以哈耶克為首的自由銀行制度理論。

19世紀(jì)以前的經(jīng)濟(jì)以自由主義經(jīng)濟(jì)為主，金融以金本位制度為主體，金融活動(dòng)主要是銀行的貨幣管理，銀行并不創(chuàng)造貨幣。相應(yīng)的金融監(jiān)管僅僅是對(duì)銀行貨幣職能的監(jiān)管，其目的主要是防止擠兌現(xiàn)象的發(fā)生。

20世紀(jì)30年代以前的金融活動(dòng)相對(duì)簡(jiǎn)單，30年代是金融業(yè)從自由向管制的過渡。雖然在銀行業(yè)涉及到了貨幣管理和防止擠兌等理論，但嚴(yán)格地說，20世紀(jì)30年代以前是沒有金融監(jiān)管理論的。各國(guó)中央銀行的成立和中央銀行制度的確立，金融監(jiān)管理論才初見端倪。這段時(shí)期的爭(zhēng)論焦點(diǎn)集中在是否成立中央銀行上。由于政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為幾乎沒有監(jiān)督和干預(yù)，理論界也很少涉及，所以監(jiān)管理論沒有涉及對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。由于當(dāng)時(shí)中央銀行的主要職能是貨幣管理，而不是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的真正監(jiān)管，在自由主義經(jīng)濟(jì)盛行的19世紀(jì)和20世紀(jì)初，中央銀行才能被“看不見的手”所接受，成為當(dāng)時(shí)反對(duì)政府干預(yù)的例外，從而發(fā)展成為今天金融機(jī)構(gòu)的真正監(jiān)管者。

3.2 20世紀(jì)30-70年代——政府金融監(jiān)管理論

這一階段的理論涉及到了金融機(jī)構(gòu)的自然壟斷性、信息不對(duì)稱、金融體系的負(fù)外部性以及金融體系的公共產(chǎn)品特性等理論。

20世紀(jì)30年代的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)給自由放任的市場(chǎng)調(diào)節(jié)理論以重大的打擊，人們不再相信“看不見的手”可以使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，凱恩斯的國(guó)家干預(yù)理論很快成為經(jīng)濟(jì)界的主流思想。這一時(shí)期的金融監(jiān)管理論也同樣強(qiáng)調(diào)了政府監(jiān)管金融系統(tǒng)的重要性，為政府實(shí)施金融監(jiān)管提供了理論依據(jù)。

20世紀(jì)30-70年代的金融監(jiān)管理論開始討論對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)管，主要是從金融機(jī)構(gòu)自身的獨(dú)特性出發(fā)，討論其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響，從而為政府進(jìn)行金融監(jiān)管提供有力的依據(jù)。由于20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，政府金融監(jiān)管理論集中在金融系統(tǒng)的安全性，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。中央銀行的貨幣管理進(jìn)而發(fā)展成為政府的貨幣政策，成為宏觀調(diào)控的一個(gè)重要手段。這段時(shí)期的金融監(jiān)管理念是安全至上。

3.3 20世紀(jì)70-90年代——金融自由化理論

20世紀(jì)70年代，十年的滯脹宣告了凱恩斯國(guó)家干預(yù)理論的破產(chǎn)，從此進(jìn)入了新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的復(fù)興時(shí)期。金融監(jiān)管理論也由政府金融監(jiān)管理論進(jìn)入金融自由化理論階段，這包括管制俘獲理論、管制供求理論、管制尋租理論和金融自由化理論等。

70年代以前安全至上的金融監(jiān)管降低了了金融機(jī)構(gòu)的效率，限制了金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。于是，在20世紀(jì)70年代以后，金融自由化理論占據(jù)了主導(dǎo)地位。這一理論從兩個(gè)方面否定了政府金融監(jiān)管理論：一方面，金融監(jiān)管主體的自身監(jiān)管能力是有限的，雖然自由的金融市場(chǎng)運(yùn)行并不是完美無缺的，但新自由主義者并不認(rèn)為政府有能力通過金融監(jiān)管來彌補(bǔ)缺陷，政府管制俘獲、管制供求、管制尋租都極大地降低了金融管制的效果，甚至還可能適得其反，金融市場(chǎng)的問題還得靠自由市場(chǎng)本身來解決。另一方面，政府的金融監(jiān)管限制了金融機(jī)構(gòu)的自我能動(dòng)性，從而降低了金融機(jī)構(gòu)的效率，制約了金融業(yè)的發(fā)展，也影響了整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。但金融自由化理論并沒有象20世紀(jì)30年代的 “自由銀行制度學(xué)派”那樣，完全否認(rèn)政府的金融監(jiān)管，而是要求政府取消價(jià)格性限制和行政性管制，注重提高金融監(jiān)管的效率。

3.4 20世紀(jì)90年代以來——效率與穩(wěn)定均衡理論

20世紀(jì)90年代的區(qū)域性金融危機(jī)開始了對(duì)金融自由化理論的質(zhì)疑。但是，“迄今為止還沒有充分的證據(jù)表明金融自由化一定導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定，或者尚未自由化的金融體系就一定是安全的”。即便如此，金融監(jiān)管理論已經(jīng)開始深入金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，研究具體的內(nèi)部監(jiān)管模式，從內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制上著手，兼顧金融機(jī)構(gòu)的效率和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。這些理論包括銀行擠兌模型、金融約束理論、功能性監(jiān)管理論、監(jiān)管激勵(lì)和金融監(jiān)管與效率之間的倒U型關(guān)系等。

經(jīng)歷了30年代的金融安全優(yōu)先和70年代的金融效率優(yōu)先的金融監(jiān)管理論之后，20世紀(jì)90年代以后的金融監(jiān)管理論更趨于理性，更趨于對(duì)效率和安全的兼顧與融合。同時(shí)，這一時(shí)期的金融監(jiān)管理論也逐漸細(xì)化，深入金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，具體研究金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理模式。

3.5 對(duì)金融監(jiān)管理論演進(jìn)的簡(jiǎn)單總結(jié)

20世紀(jì)金融監(jiān)管理論圍繞著政府監(jiān)管程度的不同有個(gè)不斷變化的過程，同時(shí)金融監(jiān)管理論往往滯后于金融實(shí)踐的發(fā)展。20世紀(jì)30年代以前的自由經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融監(jiān)管理論僅僅停留在貨幣管理理論，政府監(jiān)管的程度很弱。30年代以后，監(jiān)管理論開始強(qiáng)調(diào)政府監(jiān)管的重要性，金融機(jī)構(gòu)的自然壟斷性、信息不對(duì)稱和金融體系的負(fù)外部性等理論都為政府監(jiān)管提供了強(qiáng)有力的依據(jù)，這一時(shí)期是政府監(jiān)管程度加強(qiáng)階段。到了70年代以后，管制俘獲、管制供求、管制尋租等理論又開始削弱政府的監(jiān)管，為了金融機(jī)構(gòu)的效率，要求政府減少監(jiān)管，這是政府監(jiān)管程度弱化期。進(jìn)入90年代，金融監(jiān)管理論不但開始強(qiáng)調(diào)適當(dāng)?shù)恼深A(yù)是必要的，如金融約束理論，而且對(duì)政府如何干預(yù)提供了具體的監(jiān)管方法，如功能性監(jiān)管理論。可以說，整個(gè)20世紀(jì)的金融監(jiān)管理論也是政府管制程度從弱到強(qiáng)再弱化再?gòu)?qiáng)化的一個(gè)動(dòng)態(tài)過程。

同時(shí)，雖然金融監(jiān)管理論研究逐漸走向深入，但就總體發(fā)展情況看，多數(shù)時(shí)期金融監(jiān)管理論滯后于金融實(shí)踐。這可能不僅僅是金融監(jiān)管領(lǐng)域，對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都存在這樣的現(xiàn)象。相對(duì)于不盡完善的金融市場(chǎng)，金融監(jiān)管理論雖然經(jīng)歷了一個(gè)世紀(jì)的演化和進(jìn)步，有待成熟和完善的還很多。

金融監(jiān)管理論爭(zhēng)論的核心是政府監(jiān)管度與金融自由度的多少，這一命題針對(duì)科技金融工作中完善金融監(jiān)管有重要的政策意義。20世紀(jì)的金融監(jiān)管理論經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)自由化、政府管制、金融自由化、適度管制并兼顧效率與穩(wěn)定，這一螺旋式上升過程。圍繞著政府監(jiān)管的程度和金融自由的程度，理論界展開了一輪一輪激烈的爭(zhēng)論。到了90年代，金融監(jiān)管理論似乎進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)平衡的階段，追求政府監(jiān)管和金融自由之間，即穩(wěn)定與效率之間的平衡。在積極推進(jìn)科技金融工作的進(jìn)程中，如何在重視金融監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，不影響金融機(jī)構(gòu)支持科技創(chuàng)新活動(dòng)的積極性和創(chuàng)造性，需要處理好政府監(jiān)管度和金融自由度的平衡。

4 金融監(jiān)管理論對(duì)科技金融監(jiān)管的借鑒

金融監(jiān)管理論中，功能性監(jiān)管理論的提出和發(fā)展，為加強(qiáng)支持科技創(chuàng)新的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的監(jiān)管提供了重要支撐。功能性監(jiān)管依據(jù)金融體系的基本功能而設(shè)計(jì)，一種金融活動(dòng)就有一種金融監(jiān)管。在日益豐富的科技金融結(jié)合中，促進(jìn)科技創(chuàng)新的金融活動(dòng)品種快速增加，功能性監(jiān)管理論和各國(guó)有關(guān)實(shí)踐為此提供了很好的借鑒。

借助著新的經(jīng)濟(jì)工具和理論，金融監(jiān)管理論探索和實(shí)踐互動(dòng)不斷深入，有力地為加強(qiáng)科技金融工作中的金融監(jiān)管提供了重要借鑒。20世紀(jì)以來，金融監(jiān)管理論的研究重點(diǎn)逐漸從整體深入到金融機(jī)構(gòu)個(gè)體，從外部深入到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部。20世紀(jì)60年代的信息不對(duì)稱理論和逆向選擇理論，都被應(yīng)用到金融監(jiān)管中，并對(duì)當(dāng)時(shí)加強(qiáng)政府的金融監(jiān)管提供了有力的佐證。同樣，供求理論和尋租理論也同樣被應(yīng)用在金融監(jiān)管領(lǐng)域，在20世紀(jì)70-90年代用來說明政府監(jiān)管有可能是失敗的，甚至還有可能適得其反。無獨(dú)有偶，經(jīng)濟(jì)模型這一工具被廣泛應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以后，金融監(jiān)管理論也建立了銀行擠兌模型，用來解釋“壞銀行”是如何影響“好銀行”的，并要求金融監(jiān)管當(dāng)局加強(qiáng)對(duì)信息的披露。毫無疑問，經(jīng)濟(jì)工具和理論不斷地促進(jìn)著金融監(jiān)管理論的發(fā)展，幫助監(jiān)管理論逐步走向深入。在科技金融工作中，從目前情況看，支持科技創(chuàng)新的金融工具和金融品種常常是基于原有金融工具和品種的創(chuàng)新，或多或少出現(xiàn)了一些不同于原有金融工具和品種的特征，充分利用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)工具和理論，對(duì)這些金融支持工具和品種的特殊性給予關(guān)注、研究，形成更加有效的監(jiān)管手段，是極為迫切的。

5 結(jié)束語

當(dāng)前，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退沖擊，世界主要國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)的爭(zhēng)奪，利用金融支持科技創(chuàng)新相對(duì)來說比較活躍。在全球金融市場(chǎng)仍然比較動(dòng)蕩，新形勢(shì)下金融體制改革加快推進(jìn)的情況下，政府和金融機(jī)構(gòu)更加重視金融的監(jiān)管工作，重視針對(duì)支持科技創(chuàng)新的金融工具和金融品種，設(shè)計(jì)更有針對(duì)性的金融監(jiān)管手段?；仡櫧鹑诒O(jiān)管理論及有關(guān)實(shí)踐的歷史演進(jìn)，有利于發(fā)現(xiàn)更加有效的監(jiān)管機(jī)制，在此基礎(chǔ)上努力創(chuàng)新出更加符合科技創(chuàng)新活動(dòng)規(guī)律的金融監(jiān)管，推動(dòng)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、良性和健康發(fā)展，推動(dòng)金融支持科技創(chuàng)新活動(dòng)更為活躍和有效。

［1］中華人民共和國(guó)科學(xué)技術(shù)部.中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展報(bào)告2008［R］.北京：科學(xué)技術(shù)文獻(xiàn)出版社,2009.

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（責(zé)任編輯 張九慶）

Emphasis on Theories and Practices of Financial Regulation to Promote Sci-tech Finance

Cui Ying,Qi Lan
（School of Economics,Central University of Finance and Economics， Beijing 100010， China）

F062.3

A

2010-04-06

崔瑛(1975－)，女，山東萊西人，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生；研究方向：市場(chǎng)國(guó)際化理論和實(shí)踐。