文/辛偉剛

隨著我國資本市場的進一步成熟和規(guī)范，合理有效的利用資本市場以增強企業(yè)融資能力，已經(jīng)成為推動企業(yè)的發(fā)展的一個必然途徑。作為軍工企業(yè)，應充分認識到資本市場對現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重要作用，通過資本市場來豐富企業(yè)融資手段，并推動軍工企業(yè)的資源整合，建立適應現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展和國防建設需要的大型綜合軍工集團，以應對未來發(fā)展的需要。日前，中央直屬軍工企業(yè)已有61家上市，軍工板塊已經(jīng)為我國證券市場上一支不可忽視的力量，而且一些軍工上市公司也確實利用資本市場發(fā)展壯大了自己。但是，不可否認的是，當前我國上市的軍工企業(yè)無論是從數(shù)量與質(zhì)量上來講，均與實際發(fā)展需要有所差距。而且，目前上市的大部分軍工企業(yè)仍然集中在民品部分，軍品生產(chǎn)部分在利用資本市場方面仍然處于落后水平。

一、軍品及其生產(chǎn)的特殊性是影響當前軍工企業(yè)利用資本市場的主要障礙

根據(jù)《國防經(jīng)濟大辭典》的定義，軍品是指“用于軍事活動或由軍隊使用的物質(zhì)產(chǎn)品。軍品有廣義和狹義之分。狹義上通常指武器裝備和其他軍事專用品；廣義上指由軍隊使用的一切物資，既包括武器裝備等軍事專用品，也包括食品、藥品、油料和機電產(chǎn)品等軍民通用品。”而軍品生產(chǎn)則是指“制造武器裝備及其他軍用物資的活動。”從軍品的定義我們可以得知，軍品大致可以分為兩個大類，一類是軍事專用品，一類是軍民通用品。對于軍民通用品而言，與其他一般商品沒有什么特別之處。而軍事專用品由于其主要用于戰(zhàn)爭與軍隊平時訓練用，具有純消費性，因此它與一般的商品相比具有一定的特殊性。正是由于軍品的特殊性使得軍品生產(chǎn)較一般的商品生產(chǎn)具有一定的特殊性，其最突出的特點就是平戰(zhàn)需求波動大和生產(chǎn)的保密性較強。正是由于軍品生產(chǎn)涉及到國家安全，而且軍品的平戰(zhàn)需求波動激烈。因此，國家往往在軍品生產(chǎn)過程中發(fā)揮著一定的主導作用，國家對軍品生產(chǎn)的管理也較一般商品生產(chǎn)嚴格的多。

建國以后，中國照搬了蘇聯(lián)的軍工生產(chǎn)體系，形成了一套計劃經(jīng)濟體制下，完全獨立于民品生產(chǎn)體系的國有國營的軍品生產(chǎn)模式。在該模式下，軍工企業(yè)其實就是國家的一個生產(chǎn)車間，只要完成國家下達的生產(chǎn)任務即可。企業(yè)的資金來自于國家財政撥款，產(chǎn)品實行簡單的成本加成定價。改革開放之后，國有企業(yè)改革經(jīng)歷了許多階段，一些大中型國有企業(yè)也相繼完成改制，并且隨著中國資本市場的發(fā)展與成熟，大部分的國有企業(yè)已經(jīng)完成了轉(zhuǎn)型升級并上市，充分利用資本市場的融資能力來發(fā)展壯大自身。然而對于軍工企業(yè)而言，雖然無論是從政策上還是從實踐中來看，軍工企業(yè)利用資本市場的大門已經(jīng)打開。但是，不可否認的是，當前我國軍工企業(yè)在利用資本市場方面還存在諸多的困難，軍工企業(yè)利用資本市場的程度及水平仍然處于較低的水平。這既有國家政策法規(guī)和中國資本市場發(fā)展程度等外部因素，也有軍工企業(yè)自身的因素。但軍品及軍品生產(chǎn)的特殊性是影響當前中國軍工企業(yè)利用資本市場的最核心的障礙。特別是長期以來，軍工企業(yè)習慣于吃國家這個“大鍋飯”的傳統(tǒng)生產(chǎn)思維，使得軍工企業(yè)對于利用資本市場籌集資金這一方式心存疑慮。而且資本市場對上市公司的管理要求更加規(guī)范，生產(chǎn)及財務等方面相關數(shù)據(jù)要求更加市場化與公開化，這與一些軍品項目的保密性要求相對較高存在一定的矛盾。正因如此，當前軍工上市公司的經(jīng)營范圍僅限于民品，或者軍民通用程度較高的部分資產(chǎn)，而涉及到軍品生產(chǎn)的部分仍然停留在原有的生產(chǎn)模式上。

二、轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式是當前推動軍工企業(yè)利用資本市場的關鍵所在

按照我國傳統(tǒng)的軍工生產(chǎn)模式，軍品由軍工企業(yè)生產(chǎn)的，軍品的生產(chǎn)是以企業(yè)為紐帶的。具體而言，就是由軍隊提出需求，由國家所屬的軍工企業(yè)來生產(chǎn)，而這些軍工企業(yè)是相對固定并與民品生產(chǎn)相分離的。與我國軍品生產(chǎn)模式有所不同的是，歐美國家的軍品生產(chǎn)一般是以某一軍品項目為紐帶，軍方提出需求之后，由幾個大的主承包商來競標，競標成功的主承包商再將一些生產(chǎn)任務分包給分承包商，分承包商再進一步將生產(chǎn)分包給零部件生產(chǎn)商，從而形成了主承包商——分承包商——零部件生產(chǎn)商的垂直型的生產(chǎn)體系。由于軍品生產(chǎn)是以產(chǎn)品或項目為紐帶的，所以，除了幾個大的主承包商之外，在分承包商與零部件生產(chǎn)商層次，其廠商數(shù)目的變動是比較頻繁的。因此，國外的軍工企業(yè)數(shù)目總是在不斷的變動之中。在這種生產(chǎn)模式下，企業(yè)的性質(zhì)并不是影響其參與軍品生產(chǎn)的主要因素，影響企業(yè)參與軍品生產(chǎn)的主要因素是企業(yè)自身的資質(zhì)及其研發(fā)和生產(chǎn)能力。在以產(chǎn)品為紐帶的軍品生產(chǎn)模式下，那些在資本市場上具有實力的企業(yè)就可以憑借其先進的管理及整體的實力參與到軍品生產(chǎn)中來，也就提高了軍品生產(chǎn)的質(zhì)量與水平。

與國外軍品生產(chǎn)模式不同的是，我國的軍品生產(chǎn)一般是由國家直屬的國有軍工企業(yè)來完成，軍工企業(yè)數(shù)目是相對固定的，軍工企業(yè)的性質(zhì)也一般是國有國營。在軍品必須由軍工企業(yè)來生產(chǎn)的模式下，軍工企業(yè)的國有性質(zhì)以及軍品生產(chǎn)的保密性，使得一方面軍工企業(yè)受企業(yè)性質(zhì)和產(chǎn)品特殊要求無法利用資本市場來完成轉(zhuǎn)型升級，另一方面那些有實力的上市公司以及資本市場上大量的資金也無法參與到軍品生產(chǎn)過程中來。因此，當前要解決軍工企業(yè)利用資本市場的問題，首先要解決的問題是轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式，要由以企業(yè)為紐帶組織生產(chǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐援a(chǎn)品為紐帶組織生產(chǎn)。要打破軍工企業(yè)國有專屬的傳統(tǒng)，以企業(yè)的生產(chǎn)能力為標準而不是以企業(yè)的性質(zhì)為標準進行劃分。要轉(zhuǎn)變原有的軍工企業(yè)的概念，從而使軍品生產(chǎn)對所有能夠生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)開放。軍品生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)變之后，一方面現(xiàn)有的國有軍工企業(yè)可以打破以往的束縛，通過資產(chǎn)重組等方式進入資本市場，在利用資本市場大量資金的同時也能夠提高自身的管理水平，完成企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，有條件的企業(yè)還可以組建成大型的綜合軍工集團公司參與國際競爭。另一方面，資本市場上那些有實力的上市公司也可以作為分承包商和零部件生產(chǎn)商參與軍品生產(chǎn)，進一步擴大了軍品生產(chǎn)的可選擇性。

三、當前推動軍工企業(yè)利用資本市場需要解決的幾個問題

為了推動軍工企業(yè)的整體發(fā)展，2007年國家有關部委先后發(fā)布了《關于推進軍工股份制改造的指導意見》，《關于非公有制經(jīng)濟參與國防建設的指導意見》等政策文件。明確規(guī)定了除從事戰(zhàn)略武器裝備生產(chǎn)，關系國家戰(zhàn)略安全和涉及國家核心機密的少數(shù)核心重點保軍企業(yè)要保持國有獨資外，從事軍民通用技術，軍民兩用產(chǎn)品及一般武器和配套產(chǎn)品研制生產(chǎn)的軍工單位可引入各類社會資本進行股份制改造，通過投資主體多元化等方式籌集資金發(fā)展軍民結合產(chǎn)業(yè)。從政策的層面來講，軍工企業(yè)利用資本市場，以及資本市場資金參與軍品生產(chǎn)的大門已經(jīng)打開。然而，如前所述，從實踐的角度來看，軍工企業(yè)利用資本市場的范圍及深度仍待提高。對于軍工企業(yè)而言，要想轉(zhuǎn)變軍品生產(chǎn)模式，充分利用資本市場，當前需要著力解決好以下幾個問題。

一是要加快相關法規(guī)制度的制定與完善。雖然國家從政策的層面對軍工企業(yè)利用資本市場提出了指導意見和建議，但這僅僅是在政策指導的層面。在具體運作層面，由于受原有的法規(guī)制度限制，一些行為盡管合乎政策的要求，但從法律的角度來講卻是違規(guī)的。例如，1997年修改后的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》將武器生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)列為禁止目錄；而2004年修改后的《公司法》第六十四條規(guī)定“國務院確定的生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的公司或者屬于特定行業(yè)的公司，應當采取國有獨資公司形式?！睆膶傩陨戏?，國防科技工業(yè)應當屬于特殊行業(yè)，因此應采取國有獨資的形式。因此，要加快相關法規(guī)制度的制定與完善，盡快從法律的層面落實國家的政策建議，為軍工企業(yè)利用資本市場提供法律上的保障。

二是加快調(diào)整改革軍品生產(chǎn)規(guī)范和標準。由于我國當前使用的是軍用與國家兩套標準，一些民品企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品盡管在規(guī)格與質(zhì)量上已經(jīng)達到甚至超過了軍用產(chǎn)品的要求，但是由于沒有得到軍用標準的認證，從而無法進入軍品生產(chǎn)領域。所以說，軍品生產(chǎn)標準也是當前阻礙社會資本參與軍品生產(chǎn)的一個因素。因此，要在滿足軍事要求的前提下，積極采用先進適用的民用標準用于武器裝備研制，建立國家標準、軍用標準和行業(yè)標準協(xié)調(diào)互補的標準體系，取消不適當?shù)暮瓦^時的軍用規(guī)范和標準（如美國的軍標5年不用即作廢），擴大國標在軍品生產(chǎn)領域的應用范圍，盡量做到軍民通用，逐步將國標變?yōu)檐娖飞a(chǎn)的主體標準，軍用標準作為國標的補充，從而充分利用國民資源來為軍品生產(chǎn)服務。

三是要加快軍工企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。由于傳統(tǒng)的軍品生產(chǎn)模式下，軍工企業(yè)形成了一套固有的生產(chǎn)與管理模式。這種模式與市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代化公司管理的要求相差甚遠，而且資本市場對上市公司的管理有更為嚴格的標準和要求。這就要求我們目前的軍工企業(yè)首先要完成轉(zhuǎn)型升級，要由以往簡單的一個完成上級任務的企業(yè)向現(xiàn)代化的公司轉(zhuǎn)變。要著眼于現(xiàn)代企業(yè)制度，完成公司的股份制改造，為軍工企業(yè)進入資本市場打好基礎。