黃燕，任怡菲，王睦青，江雅雯

（1.汕頭大學(xué)商學(xué)院、2.廣東煙草汕頭澄海有限公司，廣東汕頭515063）

市場(chǎng)化程度視角下的企業(yè)社會(huì)責(zé)任和績(jī)效

黃燕1，任怡菲1，王睦青2，江雅雯1

（1.汕頭大學(xué)商學(xué)院、2.廣東煙草汕頭澄海有限公司，廣東汕頭515063）

以我國(guó)A股上市公司2007年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為樣本，研究中國(guó)市場(chǎng)化程度、企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。結(jié)果表明，在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)，企業(yè)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效呈顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)對(duì)投資者與公益的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系不顯著；在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，企業(yè)對(duì)員工、投資人、公益的社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系不顯著。研究認(rèn)為，在我國(guó)的市場(chǎng)化程度不同的地區(qū)，企業(yè)和政府需要采取不同的措施促進(jìn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，有效提高企業(yè)績(jī)效。

市場(chǎng)化程度；企業(yè)社會(huì)責(zé)任；企業(yè)績(jī)效

一、引言

汶川地震捐款門、三聚氰胺奶粉死灰復(fù)燃、地溝油等接連發(fā)生的企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失事件，再次引發(fā)了社會(huì)對(duì)企業(yè)的信任危機(jī)。后金融海嘯階段的特定時(shí)期，如何幫助企業(yè)提高對(duì)所承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)識(shí)，切實(shí)贏得市場(chǎng)信心，是構(gòu)建和諧社會(huì)的應(yīng)有之意。企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任問題的焦點(diǎn)之一就是企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效之間存在怎樣的關(guān)聯(lián)。在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)轉(zhuǎn)軌的特殊時(shí)期，我國(guó)地區(qū)間市場(chǎng)化進(jìn)展極不平衡，不同市場(chǎng)化程度的區(qū)域，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可能與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系存在著差異。深入探討市場(chǎng)化程度、企業(yè)社會(huì)責(zé)任和績(jī)效相關(guān)性是十分必要的。

國(guó)內(nèi)外有大量文獻(xiàn)探討了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，但至今未取得一致的結(jié)論，基本可以分成以下三類：

（一）企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。

布拉格頓和馬爾林（1974）研究以股東權(quán)益回報(bào)率（ROE）來衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，他們的研究報(bào)告表明：公司社會(huì)責(zé)任與公司的股東權(quán)益回報(bào)率成正相關(guān)的關(guān)系。我國(guó)學(xué)者李紅玉（2007）從利益相關(guān)者視角研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，分析了2005年滬深股市的1343家上市公司，研究結(jié)果表明利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生重要影響，利益相關(guān)者的利益與股東的利益最大化并不矛盾，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)［1］。

（二）企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

Katherine B，F(xiàn)razier和Robert W.Ingram（1980）的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任必須付出相應(yīng)的成本，從而使得企業(yè)在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任時(shí)相對(duì)于不承擔(dān)或是少承擔(dān)時(shí)所處于競(jìng)爭(zhēng)中的不利情況的機(jī)會(huì)更大一些。李正（2006）實(shí)證分析了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，以上交所2003年521家上市公司為樣本，其分為兩個(gè)階段來考慮，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任不會(huì)降低企業(yè)價(jià)值；而從短期的利益來看，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值成負(fù)相關(guān)的關(guān)系。［2］

（三）企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效無明顯相關(guān)關(guān)系。

Lee E，Preston和Douglas P.O Bannon(1997)基于對(duì)Griffin和Mahon的數(shù)據(jù)分析，比較了1982-1992年美國(guó)大企業(yè)的社會(huì)責(zé)任與社會(huì)績(jī)效的關(guān)系，得出了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效沒有關(guān)系［3］。S Pasaribu Hadi(2003)的實(shí)證研究對(duì)象是印度尼西亞的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效無關(guān)。陳玉清、馬麗麗（2005）從利益相關(guān)者角度建立了上市公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的指標(biāo)體系，對(duì)我國(guó)上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露信息現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并實(shí)證分析了市場(chǎng)對(duì)這一信息的反應(yīng)，實(shí)證結(jié)果表明，目前我國(guó)上市公司的價(jià)值與信息相關(guān)性不強(qiáng)。［4］

然而由于中國(guó)各地區(qū)之間的市場(chǎng)化進(jìn)程存在顯著的差異，這使得市場(chǎng)化程度不同地區(qū)的企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有不同的表現(xiàn)，崔秀梅、劉靜（2009）研究了中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程差異對(duì)上市公司履行社會(huì)責(zé)任的影響，以及市場(chǎng)化進(jìn)程在不同產(chǎn)權(quán)類型最終控制人的公司中對(duì)社會(huì)責(zé)任影響的差異，結(jié)果表明，在其他條件相同的情況下，市場(chǎng)化程度越高，公司傾向于履行更多的社會(huì)責(zé)任。［5］對(duì)于各地區(qū)市場(chǎng)化程度不平衡，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系是否有不同表現(xiàn)，目前還沒有相關(guān)研究。

二、理論分析和研究假設(shè)

企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念起源于美國(guó)，于20世紀(jì)初在學(xué)術(shù)界形成企業(yè)社會(huì)責(zé)任思想。Harold Koontz和Heinz Weihrich(1993)認(rèn)為：“企業(yè)的社會(huì)責(zé)任就是認(rèn)真考慮企業(yè)的一舉一動(dòng)對(duì)社會(huì)的影響?！保?］Carroll (1979)令大眾廣為接受的定義明確了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的四個(gè)層次，即經(jīng)濟(jì)的、法律的、道德的、任意的或慈善的社會(huì)責(zé)任。［7］國(guó)內(nèi)學(xué)者李冬生、陽(yáng)秋林（2006）將企業(yè)社會(huì)責(zé)任做了廣義和狹義的劃分，廣義的社會(huì)責(zé)任包括法定責(zé)任和道德責(zé)任，而狹義的社會(huì)責(zé)任則僅指道德責(zé)任。［8］根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是企業(yè)對(duì)其利益相關(guān)者(包括政府、員工、投資者和公益事業(yè)等)所應(yīng)承擔(dān)的以社會(huì)利益為目標(biāo)的必要責(zé)任。因此，本文用企業(yè)對(duì)國(guó)家、員工、投資者和公益事業(yè)這四個(gè)方面的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)來界定企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。

樊綱等(2003)從五個(gè)方面對(duì)中國(guó)各個(gè)省級(jí)行政區(qū)域的市場(chǎng)化程度進(jìn)行了比較。分析表明，中國(guó)各地區(qū)之間的市場(chǎng)化進(jìn)程存在顯著的差異。［9］不同地區(qū)的公司所面臨的制度環(huán)境可能極其不同。一般認(rèn)為，市場(chǎng)化進(jìn)程高的地區(qū)較之于市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，法治化水平通常較高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的現(xiàn)代大公司相對(duì)較多，企業(yè)所面對(duì)的市場(chǎng)與消費(fèi)者環(huán)境也更成熟。不過無論是在市場(chǎng)化程度高還是低的地區(qū)，企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)有利于獲得政府的支持甚至是扶持，與政府保持良好的關(guān)系，更容易享受到政策優(yōu)惠，減少兩者之間的沖突，為企業(yè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，由此得出第一對(duì)假設(shè)：

H1a：在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，企業(yè)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

H1b：在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

不論區(qū)域的市場(chǎng)化程度怎樣，投資人對(duì)于企業(yè)都是重要的利益相關(guān)者，投資人關(guān)心其投資回報(bào)率，企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)對(duì)投資者的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)率有利于贏得投資者的信賴，穩(wěn)定并提高企業(yè)的籌資能力和籌資水平，從而為企業(yè)績(jī)效的提高提供持續(xù)而穩(wěn)定的資金基礎(chǔ)，由此得出第二對(duì)假設(shè)：

H2a：在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，企業(yè)對(duì)投資人的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

H2b：在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)投資人的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)交易成本相對(duì)比較低，企業(yè)管理更多地采用法治和文治，企業(yè)履行善待員工的企業(yè)社會(huì)責(zé)任，提高企業(yè)待遇，改善工作環(huán)境，提升員工滿意度。市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，企業(yè)的交易成本相對(duì)比較高，企業(yè)管理更多采用經(jīng)驗(yàn)管理和人治，過重的交易成本和人治管理模式加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，降低了企業(yè)的績(jī)效，由此提出如下假設(shè)：

H3a：在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，企業(yè)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)。

H3b：在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)對(duì)公益事業(yè)的社會(huì)責(zé)任，有助于改善與利益相關(guān)者關(guān)系，提升其“社會(huì)形象”和聲譽(yù)，從而獲得更多、更穩(wěn)定的顧客群以及所在社區(qū)的支持，這些都有利于提高企業(yè)績(jī)效；市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，由于市場(chǎng)機(jī)制的不成熟，企業(yè)捐贈(zèng)回報(bào)小于“潛規(guī)則”投資回報(bào)，在某種意義上，捐贈(zèng)會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)的影響，由此得出下面的研究假設(shè)：

H4a：在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，企業(yè)對(duì)公益的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān)。

H4b：在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)公益的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源。

本文以2007年為研究期間，根據(jù)我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展歷程，以及資料的可得性，利用樊綱、王小魯、朱恒鵬《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)——各地區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程2006年度報(bào)告》，選取市場(chǎng)化指數(shù)低的內(nèi)蒙古、山西、黑龍江、云南、新疆、寧夏、貴州、陜西、甘肅、青海和西藏11個(gè)省作為市場(chǎng)化程度低地區(qū)的研究對(duì)象。選取市場(chǎng)化指數(shù)最高的上海、廣東以及浙江3個(gè)省（直轄市）作為市場(chǎng)化程度高地區(qū)的研究對(duì)象。然后對(duì)市場(chǎng)化程度低與高的地區(qū)的A股上市公司進(jìn)行篩選：（1）篩選出2007年1月1日前上市公司，剔除數(shù)據(jù)不全的樣本；（2）由于金融行業(yè)在盈利模式以及收益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系上，與其他行業(yè)的上市公司存在著顯著的差異，因此剔除金融行業(yè)的上市公司樣本；（3）剔除研究期間的ST、PT公司。

（二）變量設(shè)計(jì)。

1、因變量?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲取性，本文選擇上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中公布的總資產(chǎn)收益率（ROA）會(huì)計(jì)基礎(chǔ)衡量指標(biāo)作為企業(yè)績(jī)效指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)反映企業(yè)總資產(chǎn)的獲利能力，即企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果，總資產(chǎn)報(bào)酬率值越大表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效果越好，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效越好。

2、自變量。根據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告所披露的有限的社會(huì)責(zé)任信息，本文最終選取了4個(gè)指標(biāo)：企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)率、對(duì)投資者的貢獻(xiàn)率、對(duì)員工的貢獻(xiàn)率以及對(duì)公益的貢獻(xiàn)率，變量具體含義如表1所示。

表1 變量定義表

3、控制變量。在企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任過程中，企業(yè)規(guī)模扮演著重要的角色，較大規(guī)模的企業(yè)受社會(huì)大眾的關(guān)注力相對(duì)較多，往往承擔(dān)較多的社會(huì)責(zé)任(Trotman and Bradley，1981)。［10］同時(shí)也把企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和企業(yè)的成長(zhǎng)性作為控制變量。

（三）模型構(gòu)建。

本文采用多元回歸的方法來揭示市場(chǎng)化程度低的地區(qū)與市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，本文運(yùn)用如下多元線性回歸模型來檢驗(yàn)上文提出的研究假設(shè)：

其中，β0為截距，β1～β7為系數(shù)，ε為殘差。

四、實(shí)證研究

（一）描述性統(tǒng)計(jì)。1、市場(chǎng)化程度低的地區(qū)。本文對(duì)市場(chǎng)化程度低的地區(qū)2007年間的市場(chǎng)化程度低的11個(gè)省72個(gè)樣本主要變量作了描述性統(tǒng)計(jì)分析，主要包括：計(jì)算計(jì)量指標(biāo)的最大值、最小值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差，如表2所示。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)（市場(chǎng)化程度低的地區(qū)）

2、市場(chǎng)化程度高的地區(qū)。表3是市場(chǎng)化程度高的地區(qū)2007年間的市場(chǎng)化程度低的3個(gè)省187個(gè)樣本主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表3 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)（市場(chǎng)化程度高的地區(qū)）

從上述兩個(gè)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果表中可以粗略地看出：（1）市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)與市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的程度不同：市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)率均值（3.8501）低于市場(chǎng)化程度高地區(qū)企業(yè)履行的程度（4.9414）；市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)投資者的貢獻(xiàn)率平均程度（8.0491）要大大高于市場(chǎng)化程度高地區(qū)企業(yè)履行的平均程度（5.1443）；市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)員工的貢獻(xiàn)率平均程度（8.7954）相較于市場(chǎng)化程度高地區(qū)企業(yè)履行的平均程度（8.7195）要略高；市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)公益的貢獻(xiàn)率平均程度（0.0560）略低于市場(chǎng)化程度高地區(qū)企業(yè)履行的平均程度（0.0643）。（2）總體來看，市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)總資產(chǎn)回報(bào)率、企業(yè)規(guī)模均與市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)相近似；但市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)的成長(zhǎng)性要遠(yuǎn)小于市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，而資產(chǎn)負(fù)債率則高于市場(chǎng)化程度高的地區(qū)。

（二）變量數(shù)據(jù)的相關(guān)性研究。

為了檢驗(yàn)不同市場(chǎng)化程度地區(qū)的上市公司承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與其績(jī)效之間的關(guān)系，分別因變量與相關(guān)變量進(jìn)行了相關(guān)性分析。

表4 市場(chǎng)化程度低的地區(qū)因變量與自變量的相關(guān)性分析

表5 市場(chǎng)化程度高的地區(qū)因變量與測(cè)試變量的相關(guān)性分析

本文利用SPSS17.0統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)變量進(jìn)行相關(guān)分析，得出變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)。由表4可以看出，市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，總資產(chǎn)報(bào)酬率與企業(yè)社會(huì)責(zé)任各指標(biāo)均不顯著；由表5可以看出，市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)率在5%的水平下顯著，對(duì)員工的貢獻(xiàn)率在1%的水平下顯著?？傮w而言，在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系不顯著，市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系較為顯著，并且對(duì)國(guó)家責(zé)任、對(duì)員工的責(zé)任企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的影響較大，企業(yè)也更注重對(duì)這兩類利益相關(guān)者履行責(zé)任，而對(duì)投資者及公益的履行度不高。

（三）整體樣本的回歸分析。

用SPSS17.0軟件分別對(duì)市場(chǎng)化程度低的地區(qū)與市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)績(jī)效數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析。

表6 市場(chǎng)化程度低的地區(qū)多元回歸分析結(jié)果

表7 市場(chǎng)化程度高的地區(qū)多元回歸分析結(jié)果

由表6市場(chǎng)化程度低的地區(qū)、表7市場(chǎng)化程度高的地區(qū)多元回歸結(jié)果可以得出如下研究結(jié)論：

1、市場(chǎng)化程度低的地區(qū)與市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益率之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這支持了第一組假設(shè)H1a和H1b。這說明無論企業(yè)處于什么程度的市場(chǎng)化進(jìn)程的地區(qū)，企業(yè)向國(guó)家和地方政府多繳納稅收，有利于獲得政府的支持，進(jìn)而有利于提高企業(yè)績(jī)效。

2、市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)投資者的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益率之間為不顯著的正相關(guān)關(guān)系，這部分證明了本文提出的假設(shè)H2a；在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)對(duì)投資者的貢獻(xiàn)率為不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與本文提出的假設(shè)H2b相悖，表明在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)，可能由于地區(qū)的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)實(shí)施招商引資政策，給予投資人以較高的回報(bào)率，這對(duì)提高企業(yè)績(jī)效有正向的影響；市場(chǎng)化程度高的地區(qū)的上市公司可能給予投資者的股利分紅的回報(bào)太少，沒有滿足投資者的需求，進(jìn)而影響了企業(yè)績(jī)效，這與之前的描述性統(tǒng)計(jì)中市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)對(duì)投資者貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)化程度低的地區(qū)的說明是一致的。

3、市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)員工的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益率之間呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這部分證明了本文提出的假設(shè)H3a，在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)對(duì)員工的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與本文提出的假設(shè)H3b相悖。這可能與我國(guó)上市公司大多是制造業(yè)企業(yè)，企業(yè)付給員工的報(bào)酬以及福利都相對(duì)較少，因此影響員工積極性，降低了員工的勞動(dòng)效率，進(jìn)而降低了企業(yè)績(jī)效。

4、市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)公益的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益率之間呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這部分地證明了本文提出的假設(shè)H4a；市場(chǎng)化程度低的地區(qū)企業(yè)對(duì)員工的貢獻(xiàn)率與總資產(chǎn)收益之間則呈正相關(guān)關(guān)系，但也不顯著，同樣部分證明了本文提出的假設(shè)H2b，這個(gè)結(jié)論說明在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)無論是市場(chǎng)的成熟度還是消費(fèi)者的成熟度都較低，而市場(chǎng)化程度高的地區(qū)則相對(duì)有更好的企業(yè)捐贈(zèng)制度與回報(bào)氛圍。

五、結(jié)論與建議

經(jīng)過上述分析，提出以下建議：

（一）無論是市場(chǎng)化程度低地區(qū)還是市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)都應(yīng)重視和加強(qiáng)對(duì)國(guó)家的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)。因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)越大越容易得到國(guó)家的支持，并為其提供更好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，節(jié)省企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益，進(jìn)而有利于其企業(yè)績(jī)效的提升。

（二）在市場(chǎng)化程度低地區(qū)和市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)都應(yīng)重視并提高對(duì)投資者的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)，給予投資者滿意的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，確保企業(yè)能得到充足的資本供給，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力和支持，尤其是市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)應(yīng)更加重視對(duì)投資者的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)，給予投資者更高的回報(bào)，最終促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的提高。

（三）無論在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)還是市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)都應(yīng)該增強(qiáng)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任貢獻(xiàn)的重視，在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)更應(yīng)該重視對(duì)員工的貢獻(xiàn)，在提高員工工資與福利的同時(shí)應(yīng)進(jìn)一步完善社會(huì)保障機(jī)制和企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。

（四）在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)要完善對(duì)企業(yè)履行社會(huì)公益事業(yè)貢獻(xiàn)的激勵(lì)機(jī)制。市場(chǎng)化程度低的地區(qū)市場(chǎng)和消費(fèi)者的成熟度都還比較低，企業(yè)對(duì)社會(huì)的公益支出會(huì)增加企業(yè)成本從而降低企業(yè)的績(jī)效，因此政府可以對(duì)該地區(qū)的企業(yè)給予適當(dāng)?shù)母叱潭鹊亩愂栈蚱渌矫娴膬?yōu)惠政策，促進(jìn)形成較好的社會(huì)公益貢獻(xiàn)的環(huán)境。市場(chǎng)化程度高的地區(qū)，企業(yè)對(duì)社會(huì)公益事業(yè)的貢獻(xiàn)能夠提升其在各利益相關(guān)者心目中的形象，提高企業(yè)的社會(huì)聲譽(yù)，優(yōu)化企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，這對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是正面效應(yīng)，對(duì)企業(yè)的績(jī)效也產(chǎn)生積極的影響，這說明在市場(chǎng)化程度高的地區(qū)企業(yè)擁有較好的為社會(huì)公益貢獻(xiàn)的環(huán)境，同時(shí)，也需要進(jìn)一步完善對(duì)企業(yè)履行公益社會(huì)貢獻(xiàn)的激勵(lì)機(jī)制。

本文的研究仍存在一些不足：本文所采取的數(shù)據(jù)都來源于報(bào)表，企業(yè)社會(huì)責(zé)任涉及的范圍較廣，僅僅采用報(bào)表數(shù)據(jù)存在局限性。如果能采用一些報(bào)表以外的數(shù)據(jù)內(nèi)容（如環(huán)境投入量、對(duì)社區(qū)的責(zé)任）歸納進(jìn)來分析，則更有利于說明論點(diǎn)。研究時(shí)限存在局限性，僅僅以2007年相關(guān)數(shù)據(jù)為對(duì)象進(jìn)行研究，后續(xù)研究將拓寬研究的時(shí)限。

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（責(zé)任編輯：佟群英）

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F 270

A

1001－4225（2010）05－0087-07

2010-04-13

黃燕（1963-），女，湖北荊州人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，汕頭大學(xué)商學(xué)院教授。

任怡菲(1984-)，女，陜西吳堡人，汕頭大學(xué)商學(xué)院企業(yè)管理碩士研究生。

王睦青（1979-），男，廣東澄海人，廣東煙草汕頭澄海有限公司經(jīng)理。

江雅雯（1985-）女，福建福州人，汕頭大學(xué)商學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生。

2009汕頭市科技計(jì)劃項(xiàng)目“基于顧客導(dǎo)向的企業(yè)自主創(chuàng)新模式研究”（152）