廣東省廣晟投資集團(tuán)有限公司 羅波夫

一、引言

投資公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是“造血”，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流被稱為“換血”。生命之樹長青，公司之道，精于投資?，F(xiàn)金流量是指企業(yè)在某段時間內(nèi)實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入及流出金額，分析現(xiàn)金流與利潤流對投資者而言顯得極為重要，對現(xiàn)金流與利潤流進(jìn)行分析比較可以清楚的映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力，也能夠清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和公司的財務(wù)狀況，以實(shí)現(xiàn)投資效益最大化。因此，投資企業(yè)在財務(wù)管理中應(yīng)對現(xiàn)金流量的管理引起高度的重視。

二、現(xiàn)金流與利潤流差異的分析

1、投資收入的確認(rèn)

一些投資公司缺乏一定的市場競爭力、其真正的公司業(yè)績在難以達(dá)到配股條件的時候，經(jīng)常會選擇借助于資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易等手段加強(qiáng)投資收益。這種投資收益往往是利潤的空轉(zhuǎn)，對加強(qiáng)現(xiàn)金凈流量與利潤的差距有很大的作用。即使有真正的投資行為，從事項(xiàng)目和企業(yè)的等實(shí)體單位的股權(quán)性投資收益確認(rèn)的成本也會使得收入的確認(rèn)與現(xiàn)金流入之間存在差異。同時這些措施也受資金來源的限制，由于目前配股和發(fā)行新股都有嚴(yán)格的限制條件，這又會增加不確定因素，帶來一定的風(fēng)險，加劇了現(xiàn)金流與利潤流的差異。同時我們還要意識到，利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤，可能會帶來虛假的利潤，造成投資公司虛假的繁榮，給公司帶來經(jīng)濟(jì)上的損失。

2、權(quán)益性投資比重較大

任何一個投資公司要想在競爭激烈的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中生存并發(fā)展下去，就必須要不斷地進(jìn)行投資，那么公司現(xiàn)金流量表中的投資活動引起的現(xiàn)金凈流量與凈利潤就會不可避免的產(chǎn)生偏差，因?yàn)樵诖_定投資收益增長的時候，也會使企業(yè)凈利潤相應(yīng)的有所增長，但企業(yè)的現(xiàn)金流入量卻并不會按照同樣的比例增長。這也就加劇了現(xiàn)金流與利潤流的差異。

3、制度的影響

企業(yè)通過進(jìn)一步松綁信用政策，延長信用期限等政策擴(kuò)大了投資，能夠增加利潤和收入，但是這種做法也會加大實(shí)收賬款的機(jī)會成本，同時，隨著投資企業(yè)利潤的不斷增加，會產(chǎn)生一些列的反應(yīng)，如：企業(yè)分紅，上繳稅款等。這就需要企業(yè)先行墊交這一部分款項(xiàng)，因此也就導(dǎo)致了企業(yè)暫時性的現(xiàn)金短缺，也就是必然產(chǎn)生了現(xiàn)金流與利潤流差異必然的差異。

同時一些法律制度規(guī)定，對于不同種類的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分別要計入不同種類的賬戶，對于一些企業(yè)為了暫時的方便，并沒有建立相應(yīng)的、科學(xué)合理的各種資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，便導(dǎo)致了投資企業(yè)利潤虛增或虛減，而實(shí)際上這些由于各種原因，這些資金收回的情況很是令人擔(dān)憂，這也會導(dǎo)致現(xiàn)金流與利潤流的不一致性。

4、融資的影響

在融資活動中，由于要支付一定的本金和利息額，這樣便會引起現(xiàn)金流，如果現(xiàn)金流出較多，而新的籌資款項(xiàng)較少時會導(dǎo)致現(xiàn)金流出量就會大于現(xiàn)金流入量，同時又由于要支付一定的利息費(fèi)，這樣也會使現(xiàn)金流與利潤流的不一致性。

5、非貨幣性的交易的影響

隨著我國與外國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的不斷接軌和證券市場的發(fā)展，股權(quán)交換、資產(chǎn)置換等非貨幣性的交易越來越多，而且交易數(shù)額往往又很巨大，這些非貨幣性的交易，沒有明確的現(xiàn)金流入，而企業(yè)往往能確追認(rèn)其利潤，這也是導(dǎo)致現(xiàn)金凈流量與凈利潤差距的一個原因。?

三、現(xiàn)金流與利潤流協(xié)調(diào)方法

1、整體把握現(xiàn)金流量管理的運(yùn)作過程

眾所周知，在現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)作中所有環(huán)節(jié)都涉及資金的流入與流出，因此，伴隨企業(yè)整個工作流程的現(xiàn)金流量控制和管理，就成為投資企業(yè)協(xié)調(diào)現(xiàn)金流量與利潤差距的一個重要方法。要盡可能的縮短現(xiàn)金循環(huán)周期，提高資金使用效率，如加強(qiáng)現(xiàn)金回收期的管理和付款周期的管理。

同時，在企業(yè)籌資活動中加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，科學(xué)的預(yù)測現(xiàn)金流量，制定籌資計劃，科學(xué)的掌握財務(wù)狀況，客觀的判別償付能力。

2、加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理意識

投資公司的運(yùn)營者和管理者是否具有良好的現(xiàn)金流量管理意識和專業(yè)素質(zhì)是加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理基礎(chǔ)，不斷加強(qiáng)公司管理者的現(xiàn)金流量管理意識和業(yè)務(wù)能力，用科學(xué)、客觀的態(tài)度審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動，協(xié)調(diào)好現(xiàn)金凈流量與凈利潤的辯證關(guān)系，為保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理的提高提供組織上的保障。

3、制度上的保障

在制度層面上加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理和監(jiān)督是協(xié)調(diào)現(xiàn)金流與利潤流又一重要思路，同時也是現(xiàn)代企業(yè)的重要特征之一。可以通過制定資金管理報告、預(yù)算報告或者定期召開資金財務(wù)會議等手段加強(qiáng)對資金流量的反饋力度，使得公司資金的每次財務(wù)變化能夠科學(xué)、準(zhǔn)確的反應(yīng)到現(xiàn)金流量上，從而為做出必要的調(diào)整提供基礎(chǔ)。同時，我們也可以建立相應(yīng)的監(jiān)督和管理資金流量的機(jī)構(gòu)，防止因個人的失誤、業(yè)務(wù)能力等因素造成的不必要損失，進(jìn)而預(yù)防現(xiàn)金流量與利潤流的擴(kuò)大。

四、結(jié)語

總之，投資公司現(xiàn)金流量與利潤流的巨大差異是一個不能忽視的問題。在當(dāng)前激烈的市場競爭環(huán)境中，投資企業(yè)要求生存并發(fā)展壯大，就必須要強(qiáng)化有效的現(xiàn)金流量管理。我們要清楚的認(rèn)識到由于我國金融政策上的缺陷，再加上長久以來經(jīng)濟(jì)工作者思維習(xí)慣上的影響和企業(yè)自身的因素，目前我國企業(yè)的現(xiàn)金流量管理還處于較低的水平。對于協(xié)調(diào)好現(xiàn)金流與利潤流之間的差異還有很長的路要走。我們要不斷的完善市場經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)市場監(jiān)督，轉(zhuǎn)變固有的思維觀念，真正樹立科學(xué)的投資價值觀。

[1]中華人民共和國財政部.企業(yè)會計準(zhǔn)則.2006.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2006

[2]中華人民共和國財政部會計司.企業(yè)會計準(zhǔn)則講解2006.北京:人民出版社,2006

[3]2007年度注冊會計師統(tǒng)一考試配套參考書.會計.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社,2007.

[4]朱木金.現(xiàn)金流量表編制中的若干問題及其改進(jìn)意見.[碩士學(xué)位論文]，北京：中國人民大學(xué)，2003