藏紅

所有理財專家都說，基金跟股票不一樣，不能頻繁做短線進出，適合較長期地持有。那么，當你持有基金時，何時才是出手的好時機呢？

“要在市場上準確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難?！比A爾街的投資名言其實也同樣適用于賣出，因為你不知何時是高點，何時能在尖上跑路，所以追求事后回望的高點，根本不現(xiàn)實。

下面是我采訪幾位基金經(jīng)理后，得到的一些實用性的贖回原則，分別適合于不同階段、不同個性的投資者。這里只有適合與否，不存在絕對的死板教條，需要你根據(jù)自己的投資理念和投資水平選擇自己中意的方式。

關(guān)于股票型基金的贖回

在大勢之下，一定要預先設(shè)定一個止損位和止贏位，賺跟賠一定要有這個標準，然后按標準離場。這樣即使虧損，也有限度，不會無休無止，元氣大傷。定期定投的基金，不必考慮停損，但一定要考慮止贏，也就是賺到多少走人你應(yīng)當清楚，至于虧了，也沒關(guān)系，繼續(xù)補進，攤平成本，這才是高手的作為。

如果你投資的股票型基金很激進，就可以考慮用“投資15”的原則來做參考：只要你手頭獲利已達15%，那就將手上的投資額減少15%，也就是贖回15%；當漲到25%的時候，也同樣把手上的基金減少25%，也就是贖回25%，以此類推，掌握節(jié)奏。與之相反，如果基金已經(jīng)下跌了15%，可以大膽再加碼15%；下跌25%的時候，再加碼25%，操作的要訣就是在賺到的時候記住減碼，已經(jīng)賠錢的時候相應(yīng)加碼，這樣才可以控制住投資風險，從而更容易獲利。

●初級班教程

這個基本是傻瓜理財法，只要能算出百分比，就可以套用一番。初級生操作起來簡便極了。

1、剛進入基金的新基民，可以把止贏位設(shè)在15%～20%，達到標準你就鐵了心贖回。定期定投同樣也是到達止贏位后整筆贖回，但不要中止扣款，繼續(xù)保持原來的水準買入基金。你贖回的錢，可以慢慢找機會等到大跌時再進場，也可以換成不同類型的基金，規(guī)避當時的風險，同時贏取更高的利潤。比如說在股票型基金上已經(jīng)賺到20%，離場后考慮到近期股市要調(diào)整，銀行利息偏高，可以馬上換成債券型基金，等過三五個月贖出后再進股市。

2、止贏位到了之后，怎樣讓自己的利潤最大化呢？這里也有技巧：單筆買入的人，可以分批次賣出，因為你不知道高點在何處。比方說可以分成三次，每次贖回三分之一，既可以保證萬一跌下來時已經(jīng)出貨一部分，又可以保證漲上去時還可以吃到部分上漲的福利。

●提高班教程

先算一下在過去幾年內(nèi)基金的平均報酬率，假設(shè)你申購的某只基金過去的平均報酬是10%，那么超過這個數(shù)字就是超額，就可考慮贖回了，但是定時定額仍舊要繼續(xù)扣下去。做出如下判斷的理由是：你一旦進入投資的市場，首先要把報酬率當成一個重要的指標，如果報酬率已經(jīng)超過了過去的平均水平，表示此時股價已經(jīng)偏高了，可以考慮贖回。

● 中級班教程

這個要稍微專業(yè)一點了，因為它要考察你基金的凈值。

以手持基金的凈值為依據(jù)，當投資的基金凈值上漲了一倍時，就可以獲利了結(jié)離場。也就是說，假如你買的一只基金，申購時的凈值是1.2元，那么當它的凈值變成2.4元時，就可以放心地贖回了。對定期定投也是一樣，當你申購基金的平均值已經(jīng)上漲了一倍，就可以全部贖出。

● 高級班教程

真正的高手，常常不滿足于一個預設(shè)目標，他追求從根部一直吃到甘蔗的最上端，因此做法更為大膽。有些高手從不給自己設(shè)定止贏點，他的理論是：讓基金只管一路漲，即使賺到80%也不贖回，賺到100％后縮水15%，甚至20%，他也會賺到80%。如果當時他把止贏點設(shè)在20%上，就會少賺很多錢，這種淺嘗輒止常常是他們不能原諒自己的地方。賺到的那一點，對高手來說不過是蠅頭小利。因此，不管股市的預測高度到底在哪個點位，只要大盤漲不上去，帶量開始下殺時，回檔的地方就是波段滿足點，在這里出貨，一般獲利最豐，股票基金當然也遵循同樣的道理。

關(guān)于債券型基金的贖回

債券型基金的收益是跟市場利率緊密相扣的，因此，利率的走向?qū)τ谮H回時機也就非常關(guān)鍵了。通常，央行降息時，最為有利的就是債券，所以當升息到頂，面臨降息時，此時介入債券基金是最劃算的，債券會就此開始多頭行情；那么當央行降息結(jié)束將要進入升息階段的時候，債券的價格就會上漲有限，這時一定要毫不猶豫地贖回債券基金。

說句題外話，在股票型基金中賺到的錢，其實不必再全部投入股票型基金中，因為它的風險偏高。高手的建議是，其實可以保持原有投資不變，把本金投放在股票型基金中，而把賺到的錢贖回后再投入債券市場，這樣，它既可以保持穩(wěn)健，防止這部分錢“從哪里來，到哪里去”，沖淡了風險，同時又達到了資產(chǎn)配置的效果，是比較可取的辦法。（作者系資深投資理財顧問、理財專欄作家。）

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