文龍光

(湖南工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,湖南湘潭 411104)

人民幣自由兌換的實(shí)現(xiàn)及對(duì)策

文龍光

(湖南工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,湖南湘潭 411104)

貨幣自由兌換是金融國(guó)際化的必然趨勢(shì)。推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)人民幣全面自由兌換是一種高級(jí)的資金運(yùn)動(dòng)形式,它對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)基礎(chǔ)等都會(huì)提出更高的要求:穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平;良好的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制;金融深化與金融市場(chǎng)化;高效的金融監(jiān)管體系;充足的國(guó)際儲(chǔ)備等。加快人民幣自由兌換的政策措施:建立健全宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系;進(jìn)一步深化國(guó)企改革,建立適應(yīng)人民幣自由兌換的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制;加強(qiáng)外匯監(jiān)管;推進(jìn)利率和匯率的市場(chǎng)化等。

人民幣;自由兌換;國(guó)際貨幣

1994年 1月 1日,我國(guó)實(shí)行匯率并軌,建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度,實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件的可兌換。1996年 12年 1日,我國(guó)正式接受國(guó)際貨幣基金組織 ( IMF)協(xié)定第八條款的義務(wù),使人民幣成為在經(jīng)常項(xiàng)目可以兌換的貨幣,并朝著資本項(xiàng)目可兌換即人民幣的完全可兌換目標(biāo)前進(jìn)。2001年,我國(guó)政府承諾在加入世界貿(mào)易組織 (WTO)最初的五年內(nèi),為逐步放松直至取消對(duì)資本項(xiàng)目下的外匯管制作好準(zhǔn)備,在第二個(gè)五年內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目下自由兌換,并最終實(shí)現(xiàn)人民幣的完全自由可兌換。近年來(lái),隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備的大幅上升,有關(guān)外匯體制改革,特別是人民幣的自由兌換問(wèn)題,一直是資本市場(chǎng)和投資者關(guān)注的話題。

一、貨幣自由兌換的涵義

貨幣的自由兌換最初是紙幣兌換成黃金并且不受限制,不過(guò),要事先確定兌換的比率。隨著金本位制的崩潰,特別是浮動(dòng)匯率制度的實(shí)行,貨幣自由兌換一般泛指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,一國(guó)貨幣的使用既可以自由兌換成其他外國(guó)貨幣,而且又不受限制,即經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換。①徐慧玲:《人民幣自由兌換的必要性及條件分析》,《經(jīng)濟(jì)師》2005年第 11期。

(一)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換

是指取消對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯支付和轉(zhuǎn)移的匯兌限制。國(guó)際收支中的一個(gè)重要內(nèi)容是經(jīng)常項(xiàng)目的外匯收支,它是國(guó)際間經(jīng)常性交易中發(fā)生的不以資本移動(dòng)為目的的外匯收支,主要包括進(jìn)出口貿(mào)易收支、運(yùn)輸、旅游、個(gè)人外匯等非貿(mào)易收支以及貸款利息、投資利潤(rùn)、股息紅利等外匯收支。根據(jù)國(guó)際貨幣基金協(xié)定第八條對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的規(guī)定:一國(guó)在實(shí)行貨幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換時(shí)不得對(duì)國(guó)際間經(jīng)常性往來(lái)的對(duì)外支付和資金轉(zhuǎn)移施加限制,不得實(shí)行歧視性的貨幣措施或多重匯率,應(yīng)兌付外國(guó)持有的經(jīng)常性交易中所獲得的本國(guó)貨幣。概括的講,對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目下的用匯只要有真正的交易憑證就可以到銀行購(gòu)匯支付。一般認(rèn)為,成員國(guó)的外匯管理體制符合這一條款的規(guī)定后,該國(guó)貨幣即實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目的自由兌換。需要說(shuō)明的是,基金條款并沒(méi)有規(guī)定不允許強(qiáng)迫居民把所得外匯上繳貨幣當(dāng)局的要求;也沒(méi)有規(guī)定可以在國(guó)內(nèi)自由地把貨幣兌換成外幣資產(chǎn)或自由地持有以外幣計(jì)值的資產(chǎn)。只有發(fā)生了國(guó)際間的交易行為而且必須是屬于經(jīng)常項(xiàng)目下的交易行為才能持真實(shí)的交易憑證購(gòu)匯支付。這也表明,1996年 12月我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后,并不意味著我國(guó)居民可以自由地將人民幣兌換成外匯或匯出國(guó)外。

(二)資本項(xiàng)目可兌換

是指取消資本流出、流入的匯兌限制,即一國(guó)在其參與的國(guó)際性資本交易中,保證本國(guó)貨幣的持有者可以自由地兌換外國(guó)貨幣,并對(duì)資本項(xiàng)目的外匯收支不加限制。

(三)人民幣自由兌換

人民幣自由兌換是指人民幣與外國(guó)可兌換貨幣之間的自由買賣,即可實(shí)現(xiàn)貿(mào)易賬戶下的自由兌換,也可進(jìn)行非貿(mào)易賬戶下的自由兌換,還可進(jìn)行資本賬戶下的自由兌換。實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換是我國(guó)外匯管理體制改革的最終目標(biāo)。

二、實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的客觀必然

貨幣自由兌換是金融國(guó)際化的必然趨勢(shì),人民幣自由兌換不僅有利于促進(jìn)兩個(gè)市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)外價(jià)格體系的接軌,而且有利于資源的合理配置和提高我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

(一)有助于保持人民幣匯率的合理化

目前,我國(guó)實(shí)行的是有管理的單一浮動(dòng)匯率制度,即中央銀行以出口換匯成本為依據(jù),對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。出口換匯成本是指每出口創(chuàng)匯一定數(shù)量的外幣需支出相應(yīng)的人民幣成本,用公式表達(dá)為:

出口換匯成本 =人民幣計(jì)值的出口總額/外幣計(jì)值的出口總額 ×(1+預(yù)期利潤(rùn)率)

這種以出口換匯成本來(lái)確定和調(diào)節(jié)人民幣匯率,在很大程度上導(dǎo)致了人民幣匯率的扭曲。突出表現(xiàn)在這種匯率不能真實(shí)地反映出口創(chuàng)匯與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本的關(guān)系,摻雜了很多外貿(mào)出口盲目競(jìng)爭(zhēng)的因素。實(shí)行人民幣自由兌換,就是要消除國(guó)家對(duì)外匯市場(chǎng)主體、范圍、容量和機(jī)制的限制,使人民幣匯率完全按外匯市場(chǎng)的供需情況而自行決定與外國(guó)貨幣的比價(jià),這有利于建立國(guó)內(nèi)外價(jià)格之間的聯(lián)系,逐步消除國(guó)內(nèi)物價(jià)與國(guó)外物價(jià)相脫節(jié)的現(xiàn)象。

(二)有助于國(guó)內(nèi)資源的優(yōu)化配置

人民幣的自由兌換,有助于資源的優(yōu)化配置。首先,人民幣的自由兌換可以提高儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。我國(guó)金融服務(wù)業(yè)相對(duì)落后,提供的金融產(chǎn)品較少,無(wú)法充分挖掘儲(chǔ)蓄潛力。而國(guó)外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)后,一方面其先進(jìn)的管理理念和多元化的金融產(chǎn)品,可以促進(jìn)我國(guó)儲(chǔ)蓄率的提高,另一方面,通過(guò)示范效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)壓力促使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高效率、改進(jìn)服務(wù)、提升競(jìng)爭(zhēng)力。其次,建立有效的對(duì)投資者進(jìn)行篩選的制度。先進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)有較成熟的篩選投資者的程序,通過(guò)與之競(jìng)爭(zhēng)交流有助于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)建立有效的對(duì)投資者進(jìn)行篩選的制度,提高貸款質(zhì)量,合理利用資源,抑制經(jīng)濟(jì)泡沫。第三,為存量資源的轉(zhuǎn)移提供服務(wù)。對(duì)存量資源重新配置的主要方式是收購(gòu)與兼并,而收購(gòu)與兼并通過(guò)金融國(guó)際化的拓展,可以得到國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的支持。

(三)有助于推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化

人民幣的自由兌換,是人民幣成為國(guó)際貨幣的前提。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷提高,人民幣若成為國(guó)際貨幣,則我國(guó)對(duì)外貿(mào)易就可以不受外匯瓶頸的限制,直接通過(guò)人民幣結(jié)算就可換取經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的外國(guó)產(chǎn)品、技術(shù)和能源等。由于匯兌限制的取消,可以優(yōu)化我國(guó)的投資環(huán)境,吸引更多的外國(guó)資本,推動(dòng)我國(guó)資本的對(duì)外投資,擴(kuò)大中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和影響力。另外,按照國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議有關(guān)自由使用貨幣的標(biāo)準(zhǔn),人民幣國(guó)際化需要在國(guó)際支付中逐步擴(kuò)大使用范圍和數(shù)量,并在主要的外匯市場(chǎng)上逐步擴(kuò)大其交易額,以及在國(guó)際貿(mào)易和金融領(lǐng)域爭(zhēng)取更廣泛的認(rèn)同。因此,人民幣國(guó)際化客觀上必須實(shí)現(xiàn)人民幣的全面自由兌換。

三、實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的主觀條件

推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)人民幣全面自由兌換是一種高級(jí)的資金運(yùn)動(dòng)形式,它對(duì)我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)基礎(chǔ)等都會(huì)提出更高的要求。因此,全面實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換,還需要滿足以下條件。

(一)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)只有持續(xù)、穩(wěn)定和健康的發(fā)展,其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對(duì)外貿(mào)易實(shí)力才能強(qiáng)大,才能不斷加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化進(jìn)程和貨幣自由兌換進(jìn)程。否則,如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化,出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)期的通貨膨脹進(jìn)而導(dǎo)致大量失業(yè)等社會(huì)問(wèn)題,就會(huì)使得本國(guó)貨幣貶值,無(wú)法以穩(wěn)定的價(jià)格與外幣進(jìn)行兌換,出現(xiàn)外匯的擠兌危機(jī)從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換。

人民幣的自由兌換必須在高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上才能進(jìn)行。因?yàn)?如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很低的國(guó)家,通過(guò)貨幣自由兌換把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同國(guó)際市場(chǎng)相連接,將會(huì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣化程度越高,抵御貨幣自由兌換所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的能力就越大,貨幣自由兌換造成的負(fù)面影響就越小。

(二)良好的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制

貨幣自由兌換的目的就是通過(guò)本幣與外幣的價(jià)值比較和自由兌換形成市場(chǎng)的均衡匯率,更直接、及時(shí)和準(zhǔn)確地反映國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的價(jià)格信息,從而使國(guó)內(nèi)外的微觀經(jīng)濟(jì)主體能夠根據(jù)這些市場(chǎng)信息做出正確地決策,實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)的有效接軌。只有形成良好的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制,才能建立完善的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制,才能使商品和股票的價(jià)格充分反映市場(chǎng)供求關(guān)系,并與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格趨于一致。

(三)金融深化與金融市場(chǎng)化

人民幣的自由兌換將使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的連接更加緊密,國(guó)際上的各種經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都可以通過(guò)金融市場(chǎng)很快的傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)。因此,進(jìn)一步推動(dòng)金融深化,通過(guò)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)使我國(guó)中央銀行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)操作更具效率。例如,通過(guò)靈活運(yùn)用再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù),以及利用外匯市場(chǎng)操作間接調(diào)控國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),正確引導(dǎo)資金流向,充分發(fā)揮貨幣政策的有效性,從而抵消放開資本匯兌限制而造成的市場(chǎng)影響。

(四)高效的金融監(jiān)管體系

人民幣自由兌換引起的資本流動(dòng)有可能導(dǎo)致投機(jī)以及泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生,只有建立健全相應(yīng)的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng),才能隨時(shí)為金融監(jiān)管工作提供必要的信息資料,防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。特別是在資本項(xiàng)目可兌換后,國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因?yàn)閲?guó)外金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入與競(jìng)爭(zhēng)而大大增加,從而加大金融監(jiān)管的范圍和難度。

(五)充足的國(guó)際儲(chǔ)備

國(guó)際儲(chǔ)備的主要存在形式是外匯儲(chǔ)備,衡量一國(guó)外匯儲(chǔ)備充足程度的標(biāo)準(zhǔn),是以滿足該國(guó) 3個(gè)月進(jìn)口支付為最底限。如果要實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換,其儲(chǔ)備水平則要求更高。清償手段不足容易受到始料不及的對(duì)外收支變化的影響,從而刺激投機(jī)行為,引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。同時(shí),保持充足的國(guó)際清償手段有助于應(yīng)付因無(wú)法預(yù)料的原因而造成的國(guó)際收支逆差。

(六)合理的利率和匯率水平

利率可以通過(guò)影響儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、投資而影響物價(jià)水平、貨幣流通速度和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。利率體系作為一種價(jià)格體系是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否平穩(wěn)的重要標(biāo)志。在人民幣可自由兌換后,國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)融為一體,在利率的引導(dǎo)下,資本可以在境內(nèi)外自由地流入流出。由于匯率水平的或升或降,我們的國(guó)際收支狀況也會(huì)因此受到影響。作為外部平衡的經(jīng)濟(jì)杠桿,匯率機(jī)制是否合理將直接影響到我們的國(guó)際收支狀況和國(guó)際儲(chǔ)備水平,形成并保持一個(gè)合理的匯率水平是實(shí)現(xiàn)貨幣可兌換的前提條件更是實(shí)現(xiàn)貨幣可自由兌換的目的。

四、加快人民幣自由兌換的政策措施

(一)建立健全宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控體系

貨幣政策方面,中央銀行應(yīng)盡快完善匯率政策和國(guó)內(nèi)貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制,建立監(jiān)控貨幣供應(yīng)量的政策操作手段,通過(guò)公開市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金,使外匯供求和基礎(chǔ)貨幣的投放保持動(dòng)態(tài)平衡。①徐蔚:《人民幣自由兌換:現(xiàn)實(shí)必要性及推進(jìn)策略》,《外匯管理》2009年第 9期。同時(shí),應(yīng)加快我國(guó)專業(yè)銀行商業(yè)化改革步伐,將其政策性業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)盡快分離,完善資產(chǎn)負(fù)債管理制度。

財(cái)政政策方面,主要是建立健全國(guó)家的財(cái)政投融資體系,實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)政預(yù)算約束。國(guó)家在繼續(xù)完善稅收征管制度、增加財(cái)稅收入的同時(shí),應(yīng)盡力減少各種財(cái)政補(bǔ)貼,盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡,真正實(shí)現(xiàn)運(yùn)用稅種、稅率、支出預(yù)算、公債補(bǔ)貼等工具調(diào)節(jié)社會(huì)總需求。

(二)進(jìn)一步深化國(guó)企改革,建立適應(yīng)人民幣自由兌換的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制

良好的微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制是指國(guó)內(nèi)的微觀經(jīng)濟(jì)單位及與其相關(guān)的其他微觀經(jīng)濟(jì)主體能適應(yīng)市場(chǎng)變化,有高度的經(jīng)營(yíng)自主權(quán),對(duì)市場(chǎng)能作出靈敏地反應(yīng),能根據(jù)市場(chǎng)提供的信息決定生產(chǎn)何種商品。但是,由于眾所周知的原因,相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)還不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的要求,這些國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換的進(jìn)程中面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換就必須要求微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體對(duì)資本流動(dòng)產(chǎn)生的后果能作出靈敏而有效地反應(yīng),就需要進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革,要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,將企業(yè)推向市場(chǎng),使企業(yè)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)具有靈敏、快速的反應(yīng)能力,適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的變化,不斷提高創(chuàng)新能力,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,全面提高我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和發(fā)展水平,為實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換奠定堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。在提高微觀經(jīng)濟(jì)主體競(jìng)爭(zhēng)能力的同時(shí),還應(yīng)積極鼓勵(lì)和支持中國(guó)企業(yè)在與周邊國(guó)家的貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算和支付,多元化的推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。使用人民幣結(jié)算和支付,短期看會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外匯收入的減少,但如果在進(jìn)出口中都同時(shí)使用人民幣結(jié)算和支付,則非但不會(huì)減少外匯收入,反而會(huì)更有利于人民幣的國(guó)際化和物資資源的內(nèi)流。

(三)提升國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換,國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)必須提供與國(guó)外銀行相近的服務(wù),以保持其競(jìng)爭(zhēng)力。如果國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)難以適應(yīng)資本市場(chǎng)的開放要求,就會(huì)出現(xiàn)脫媒現(xiàn)象,造成國(guó)內(nèi)銀行流動(dòng)性降低,清償能力下降,甚至出現(xiàn)企業(yè)和銀行的倒閉現(xiàn)象。所以,在實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換之前,必須通過(guò)金融深化,縮小國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)條件的差距,以增強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

(四)加強(qiáng)外匯監(jiān)管

要建立以中央銀行外匯儲(chǔ)備及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為核心的國(guó)家外匯儲(chǔ)備管理制度,以保證能對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行間接調(diào)控。借鑒國(guó)際金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),建立完善的監(jiān)管制度,對(duì)外資銀行進(jìn)行嚴(yán)格、全面的監(jiān)管。同時(shí),完善我國(guó)會(huì)計(jì)、審計(jì)和信息披露的制度和規(guī)定,以更好地保護(hù)債權(quán)人和債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)權(quán)益。

(五)推進(jìn)利率和匯率的市場(chǎng)化

我國(guó)的利率主要有三種基本類型:法定利率、基準(zhǔn)利率、浮動(dòng)利率。盡管中國(guó)人民銀行在決定法定利率和基準(zhǔn)利率時(shí)考慮資金的供求情況,但我國(guó)的利率并未完全市場(chǎng)化。要推進(jìn)我國(guó)利率的市場(chǎng)化,應(yīng)該選擇銀行同業(yè)拆借利率為市場(chǎng)化的基本利率。因?yàn)?銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)是資金的批發(fā)市場(chǎng),是最能反映資金供求情況的市場(chǎng)。要實(shí)現(xiàn)匯率的市場(chǎng)化,就要實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目的自由結(jié)售制,逐步擴(kuò)大可以保留外匯的企業(yè)范圍和可以保留外匯的比例,同時(shí)中央銀行不再承擔(dān)在外匯市場(chǎng)上買賣外匯供求差額的責(zé)任,并放寬對(duì)人民幣匯率變動(dòng)幅度的限制,培育和建立符合市場(chǎng)要求的匯率調(diào)節(jié)機(jī)制。

2015年,我國(guó)將實(shí)現(xiàn)完全意義上的人民幣自由兌換,這無(wú)疑將是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的里程碑。當(dāng)然,這樣的一個(gè)時(shí)間表還會(huì)根據(jù)今后的發(fā)展和演變進(jìn)行調(diào)整。不過(guò)我們相信,資本項(xiàng)目人民幣自由兌換的實(shí)現(xiàn)之日,也將是開放的、現(xiàn)代化的中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)主導(dǎo)地位之時(shí)。

F830.73

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1003-4145[2011]05-0143-03

2011-01-09

文龍光 (1962—),男,湖南工程學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授。

(責(zé)任編輯:欒曉平 E-mail:luanxiaoping@163.com)