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上市公司盈余管理:動機(jī) 影響 識別

2011-07-11 07:39李想
關(guān)鍵詞:關(guān)聯(lián)方現(xiàn)行公允

李想

改革開放以來的三十多年間,我國資本市場的不斷進(jìn)步極大地助推了經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展。但是隨著中國資本市場的進(jìn)一步發(fā)展,上市公司盈余管理與會計準(zhǔn)則之間的博弈日益激烈,盈余管理手段也變得越發(fā)難以識別和控制。為了保護(hù)資本市場投資者個人利益,維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序并使之健康穩(wěn)定發(fā)展,盈余管理問題迫切需要得到解決。

我國上市公司盈余管理的動機(jī)分析

近些年來,上市公司會計信息失真,導(dǎo)致投資者和其他利益相關(guān)者利益受損的事件時有發(fā)生,這極大地破壞了資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。因此,監(jiān)管上市公司盈余管理行為對資本市場的進(jìn)一步發(fā)展起到了決定性作用,但是要想高效監(jiān)管上市公司盈余管理行為,必須從上市公司盈余管理行為的動機(jī)分析開始。

一、取得上市資格動機(jī)。根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會2006年發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中第三十三條規(guī)定,欲發(fā)行上市的股份制公司必須在財務(wù)數(shù)據(jù)方面同時滿足凈利潤、現(xiàn)金流、股本總額等五大條件。我國股份制公司獲得上市資格的要求很高,大多數(shù)公司是希望上市但條件不滿足,這時他們就會產(chǎn)生通過盈余管理對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行包裝上市的動機(jī)。這些通過盈余管理包裝上市的公司會在取得上市資格前兩年凈資產(chǎn)收益率處于高水平,在取得上市資格之后一兩年凈資產(chǎn)收益率開始顯著下降。

二、取得配股資格動機(jī)。中國經(jīng)濟(jì)高速持續(xù)發(fā)展,上市公司的規(guī)模和市場也在不斷擴(kuò)大,企業(yè)擴(kuò)大的過程中需要大量的融資來幫助企業(yè)成長。配股資格是上市公司發(fā)展融資能力的主力軍,上市公司若想配股必須滿足證監(jiān)會規(guī)定配股條件的最低要求,最低條件在最近的二十年中一共發(fā)生了六次變更。每一次配股最低要求變更都會使上市公司為保持配股資格而產(chǎn)生強(qiáng)大的操縱凈資產(chǎn)收益率的利益驅(qū)動。

三、扭虧避免退市動機(jī)。雖然獲得上市資格的公司都具有一定的規(guī)模和實力,但它們并不會永久地有良好的表現(xiàn)。若表現(xiàn)不佳,就會有退市的威脅。證監(jiān)會規(guī)定若上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損,公司將被處以暫停股票上市并允許其申請一年的寬限期,若在寬限期內(nèi)仍無法扭虧為盈,將被終止上市。上市公司在連續(xù)虧損兩年之后,會希望通過盈余管理以盡可能避免連續(xù)三年虧損帶,來化解被退市的威脅。

現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的影響

對于上市公司來說,現(xiàn)行會計準(zhǔn)則一方面在一定程度上壓縮了會計估計和會計政策的選擇空間,遏制了上市公司盈余管理的行為;另一方面又給予上市公司更大的自主權(quán)來調(diào)整會計政策,促進(jìn)了盈余管理行為。因此,筆者從現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的遏制和促進(jìn)兩個方面來進(jìn)行具體分析。

一、現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的遏制。第一,存貨發(fā)出計價。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第1號——存貨》在會計政策中取消了發(fā)出存貨計價的后進(jìn)先出法和移動加權(quán)平均法。這樣上市公司的存貨流轉(zhuǎn)更符合實際情況,也限制上市公司在存貨價格上漲或下跌時根據(jù)盈余任意改變計價方法,調(diào)節(jié)期末存貨價值從而間接影響盈余。對于投資者來說,存貨計價方法選擇范圍的縮小有利于上市公司之間經(jīng)營成果的分析與比較,提高了會計信息的可比性。第二,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備?!镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》規(guī)定除存貨、采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)、消耗性生物資產(chǎn)、建造合同形成的資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)、融資租賃中出租人未擔(dān)保余值以及未探明礦區(qū)權(quán)益的減值適用其他相關(guān)會計準(zhǔn)則以外,資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),不得在以后會計期間轉(zhuǎn)回。此變化減小了上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提與轉(zhuǎn)回平滑利潤的可能性。第三,合并報表范圍?!镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》規(guī)定,只要是母公司所能控制的子公司都要納入合并報表范圍,包括小規(guī)模公司、業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊的子公司以及所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的子公司,而不再以股權(quán)比例作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。此變化擴(kuò)大了合并報表范圍,有效遏制了上市公司剝離若干小規(guī)模子公司、通過縮小持股比例將經(jīng)營狀況差的子公司從合并范圍中剔除,從而達(dá)到了上市公司盈余管理的目的。第四,關(guān)聯(lián)方交易。經(jīng)過修訂后的現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司關(guān)聯(lián)方披露的要求關(guān)聯(lián)交易關(guān)系及其交易的信息披露要進(jìn)一步反映交易的實質(zhì),披露內(nèi)容更加客觀,并取消了關(guān)聯(lián)方交易金額或比例的披露選擇,企業(yè)必須披露交易金額,重大交易須同時披露交易金額和交易額占該類總交易額的比例。這樣增加了關(guān)聯(lián)交易披露的透明性,可有效遏制一些上市公司通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤。

二、現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司盈余管理的促進(jìn)。第一,固定資產(chǎn)折舊?!镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第4號——固定資產(chǎn)》規(guī)定企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)于每年年度終了,對固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計凈殘值和折舊方法進(jìn)行復(fù)核和調(diào)整;與該固定資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期實現(xiàn)方式有重大改變的,應(yīng)當(dāng)改變固定資產(chǎn)折舊方法。所有這些改變應(yīng)當(dāng)作為會計估計變更,采用未來適用法,不需要進(jìn)行追溯調(diào)整。上市公司只要可以提供預(yù)計使用壽命、固定資產(chǎn)相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益的變更的證據(jù),就可以用未來適用法對期末利潤進(jìn)行調(diào)整。第二,資產(chǎn)減值損失?!镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》雖然規(guī)定部分長期資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備一經(jīng)計提不得轉(zhuǎn)回, 減少了上市公司利用減值準(zhǔn)備的計提與轉(zhuǎn)回平滑利潤的可能, 但應(yīng)收賬款、短期投資、貸款等流動性資產(chǎn)仍可以通過減值準(zhǔn)備計提后再轉(zhuǎn)回的處理方法調(diào)節(jié)利潤??梢?,現(xiàn)行會計準(zhǔn)則還是給上市公司盈余管理留下了一定的空間。第三,借款費用資本化?!镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第17號——借款費用》擴(kuò)大了借款費用資本化的資產(chǎn)范圍和借款范圍。一方面上市公司可以通過借款費用資本化的資產(chǎn)范圍擴(kuò)大規(guī)定,將更多的借款費用資本化來使期末利潤增大;另一方面上市公司可以利用操作改變構(gòu)建或生產(chǎn)資產(chǎn)占用一般借款的金額來使本不符合資本化的一般借款利息計入資產(chǎn)成本。因此,現(xiàn)行會計準(zhǔn)則關(guān)于借款費用資本化的修訂一定程度上會促進(jìn)上市公司在此方面的盈余管理。第四,公允價值計量。隨著資本市場的發(fā)展,公允價值概念對會計信息質(zhì)量的重要作用越來越被會計理論研究界重視?,F(xiàn)行會計準(zhǔn)則全面引入了公允價值計量屬性,并在部分準(zhǔn)則中謹(jǐn)慎采用公允價值,讓企業(yè)能夠更加真實反映財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量。但是我國還沒有出臺統(tǒng)一的公允價值計量標(biāo)準(zhǔn),評估機(jī)構(gòu)的評估方式也不是很完善,所以導(dǎo)致公允價值難以可靠確定,這使上市公司可能對公允價值進(jìn)行操控進(jìn)一步達(dá)到盈余管理的目的。

現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下上市公司盈余管理的識別

一、非經(jīng)常性損益盈余管理。通常上市公司比較傾向于通過非經(jīng)常性收益進(jìn)行盈余管理。證監(jiān)會在《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號——非經(jīng)營性損益》中特別指出,注冊會計師應(yīng)單獨對非經(jīng)常性損益項目予以充分關(guān)注,對公司在財務(wù)報告附注中所披露的非經(jīng)營性損益的真實性、準(zhǔn)確性與完整性進(jìn)行核實??梢詫⑼顿Y收益,資產(chǎn)減值損失,營業(yè)外收入和支出等非經(jīng)常性損益一次性從企業(yè)利潤總額中扣除,再和利潤總額進(jìn)行比較,來分析上市公司利潤的分布情況以評價利潤成分和穩(wěn)定性。若不具有穩(wěn)定性和長期性的非經(jīng)常性損益占利潤總額比例較大,則說明上市公司有較大的嫌疑利用盈余管理來調(diào)節(jié)利潤。

二、利潤和凈現(xiàn)金流量。上市公司獲取上市資格、獲取配股資格和遭到退市威脅的標(biāo)準(zhǔn)都和利潤和凈資產(chǎn)收益率相關(guān),所以在有動機(jī)時會盡可能地去利用盈余管理來調(diào)節(jié)利潤。利潤可以調(diào)節(jié),現(xiàn)金流卻難以造假,因此可以比較現(xiàn)金流量表的凈現(xiàn)金流量和損益表的凈利潤來判斷企業(yè)的盈余管理行為的程度。如果凈現(xiàn)金流量很小或者甚至為負(fù)數(shù),但是損益表中的凈利潤卻很大,這就說明凈利潤可能是為了達(dá)到某種目的而通過盈余管理或者會計造假調(diào)整數(shù)來的虛值。

三、關(guān)聯(lián)方交易?,F(xiàn)行會計準(zhǔn)則對上市公司關(guān)聯(lián)方披露的要求關(guān)聯(lián)交易關(guān)系及其交易的信息披露要進(jìn)一步反映交易的實質(zhì),取消了關(guān)聯(lián)方交易金額或比例的披露選擇,企業(yè)必須披露交易金額,重大交易須同時披露交易金額和交易額占該類總交易額的比例。因此,上次公司按照原來的套路來進(jìn)行盈余管理的空間減小,投資者應(yīng)特別關(guān)注一系列新方法,如將關(guān)聯(lián)關(guān)系轉(zhuǎn)化為非關(guān)聯(lián)關(guān)系、利用中間交易公司、利用關(guān)聯(lián)方交易虧損、利用關(guān)聯(lián)方成立時間差等,這些都要求審計師對被審計單位及其環(huán)境進(jìn)行深層次了解,來進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)這些隱蔽的關(guān)聯(lián)方交易行為。

四、公允價值運用?,F(xiàn)行會計準(zhǔn)則謹(jǐn)慎地引入了公允價值理念,包括存貨、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、資產(chǎn)減值、股份支付、債務(wù)重組、收入、建造合同、政府補(bǔ)助、企業(yè)合并、金融工具確認(rèn)和計量、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、套期保值等17個具體準(zhǔn)則,只要涉及到公允價值就有發(fā)生盈余管理的可能。這要求審計人員充分了解被審計單位及其環(huán)境,獲取上市公司產(chǎn)品或資產(chǎn)的市場價格或同行業(yè)相類似產(chǎn)品的市場價格,關(guān)注上市公司財務(wù)報表附注中關(guān)于公允價值的披露是否完整、合理和及時。

綜上所述,對于上市公司而言,適度地盈余管理是一個企業(yè)成熟的表現(xiàn),但不當(dāng)或者過度地使用盈余管理行為就會破壞會計信息質(zhì)量。無論會計準(zhǔn)則如何變更遏制盈余管理,盈余管理都能夠隨著會計準(zhǔn)則的變更而不斷地進(jìn)化其手段,兩者在越來越激烈的博弈中不斷演進(jìn)和發(fā)展。因此,為了遏制上市公司盈余管理行為,審計人員應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注上市公司過度盈余管理的新手段和發(fā)展趨勢,而證券監(jiān)管部門應(yīng)該建立一套關(guān)于上市、配股、停牌的指標(biāo)體系,避免單一指標(biāo)是上市公司產(chǎn)生盈余管理的動機(jī)。

(作者單位:中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院)

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