江 珂 盧現(xiàn)祥

(1．中南財經(jīng)政法大學理論經(jīng)濟學博士后流動站，湖北 武漢430073;2．中南財經(jīng)政法大學武漢學院，湖北 武漢430073;3．中南財經(jīng)政法大學經(jīng)濟學院，湖北 武漢430073)

環(huán)境規(guī)制相對力度變化對FDI的影響分析

江 珂1，2盧現(xiàn)祥3

(1．中南財經(jīng)政法大學理論經(jīng)濟學博士后流動站，湖北 武漢430073;2．中南財經(jīng)政法大學武漢學院，湖北 武漢430073;3．中南財經(jīng)政法大學經(jīng)濟學院，湖北 武漢430073)

本文利用1995－2007年間41個投資來源國和地區(qū)的數(shù)據(jù)，把41個投資來源國和地區(qū)分為25個發(fā)達國家與16個發(fā)展中國家(地區(qū))兩類，重點研究中國環(huán)境規(guī)制相對力度的變化對FDI的影響，并考察了借貸成本、雙邊貿(mào)易關(guān)系、經(jīng)濟發(fā)展水平的相似性等影響因素，運用面板數(shù)據(jù)進行中國環(huán)境規(guī)制相對力度的變化對FDI的影響的實證檢驗，為中國選擇FDI的類型提供理論依據(jù)。本文的研究結(jié)論表明:中國——相對于投資來源國——環(huán)境規(guī)制相對力度越嚴格，來自發(fā)展中國家(地區(qū))的FDI將減少;而來自發(fā)達國家的FDI并不受影響。產(chǎn)生這一結(jié)果的原因在于，不同外商直接投資來源國企業(yè)環(huán)保技術(shù)水平的差異導致其對環(huán)境規(guī)制的敏感程度不同。在上述結(jié)論的基礎(chǔ)上，論文對中國選擇FDI的類型從外資的來源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、環(huán)境技術(shù)三個方面提出了相應的政策建議。

環(huán)境規(guī)制;FDI;投資來源國;環(huán)境規(guī)制相對力度

隨著中國吸引外商直接投資(Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI)數(shù)量的逐年增長，并成為世界主要的引資國之一。研究環(huán)境規(guī)制對外商直接投資的影響，可以為制定科學合理的引資政策及環(huán)境規(guī)制政策提供理論依據(jù)。已有的環(huán)境規(guī)制對外商“對外直接投資”影響的研究文獻都把研究對象及重點集中在中國的相關(guān)特征方面［1］，而對投資來源國的相關(guān)特征研究得較少，而投資來源國的相關(guān)特征在決定其對外直接投資時起著非常重要的影響作用，東道國中國的特征并不能完全決定外商直接投資的決策。理論上Tallman［2］把投資來源國決定對外投資決策的影響因素歸納為宏觀特征。相關(guān)研究結(jié)論發(fā)現(xiàn)，投資來源國的經(jīng)濟發(fā)展水平、匯率、利率、政治風險、投資來源國與東道國的雙邊貿(mào)易關(guān)系、地理和文化距離以及環(huán)境規(guī)制程度等因素都直接或間接地影響其對東道國的投資決策。

從投資來源國相關(guān)特征的角度出發(fā)研究外商直接投資的相關(guān)文獻主要有:Duoglas和Robert應用多維度要素模型，從投資來源國的政治、經(jīng)濟、文化和地理距離角度分析了1980－1995年15年間流入東道國墨西哥的外商直接投資。張建紅［3］運用1996－1999年45個投資來源國和地區(qū)的數(shù)據(jù)，采用直接投資強度來衡量投資關(guān)系，結(jié)論認為投資來源國的政治制度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、華裔人口、關(guān)稅等與其對中國的投資強度有顯著的相關(guān)關(guān)系。潘鎮(zhèn)［4］運用2000－2003年間69個投資來源國和地區(qū)的數(shù)據(jù)，從制度的角度出發(fā)，研究了投資來源國與中國在文化、法律、貿(mào)易、金融等制度因素上的差異對中國吸引外商直接投資的影響作用，并提出相應的對策建議。丁輝俠［5］以對中國直接投資最重要的18個國家(地區(qū))1992－2003年的數(shù)據(jù)為依據(jù)，實證研究得出結(jié)論:投資來源國的經(jīng)濟規(guī)模、政治體制、資本及勞動力成本、華裔人數(shù)、雙邊貿(mào)易流量等是影響投資的主要因素。

總之，以發(fā)展中國家為東道國研究投資來源國的相關(guān)因素對外商直接投資影響的研究很少，且這些文獻均未把投資來源國與中國的環(huán)境規(guī)制相對力度的變化作為一個重要因素納入其中，這就是本文要做的工作。本文以從投資來源國流入中國大陸的外商直接投資為被解釋變量，將其分為發(fā)達國家與發(fā)展中國家兩大類，以投資來源國的相關(guān)因素為自變量，重點研究投資來源國與中國環(huán)境規(guī)制相對力度變化對外商直接投資的影響方向及程度。

1 理論假設

由于外商直接投資與國際貿(mào)易具有一定的相似性，本文在前人研究的基礎(chǔ)上加入環(huán)境規(guī)制變量，運用研究雙邊貿(mào)易關(guān)系的方法來研究雙邊投資關(guān)系。下面對影響外商直接投資的相關(guān)變量進行討論，并提出以下四個理論假設。

1．1 投資來源國的借貸成本

借貸成本，即融資成本，反映了借貸方的利息負擔為多少。Grosse和Trevino［6］研究認為如果投資來源國的借貸成本較高，使用資本的成本就較高，不利于其對外直接投資。Ting Gao［7］研究認為投資來源國的融資成本較低，其對外直接投資時成本就較低，貸款需償還的利息較少，從而有利于對外投資。由此提出假設一:投資來源國的借貸成本與外商直接投資的流出負相關(guān)。

1．2 投資來源國(地區(qū))與中國的雙邊貿(mào)易關(guān)系

跨國公司的產(chǎn)品可以通過出口和直接投資兩種方式進入國外市場，當該公司通過外商直接投資方式進入東道國市場時，為了保持其競爭優(yōu)勢，會把核心部件的中間產(chǎn)品通過出口貿(mào)易輸入到東道國，因此，投資來源國與東道國的雙邊貿(mào)易流量與直接投資之間具一定的正相關(guān)性。Duoglas和Robert通過建立實證模型，研究了投資國與東道國之間的直接投資量與雙邊貿(mào)易流量之間的關(guān)系，結(jié)論表明雙邊貿(mào)易流量顯著地影響了外商直接投資量。由此提出假設二:投資來源國(地區(qū))與中國的雙邊貿(mào)易關(guān)系與外商直接投資的流入正相關(guān)，即雙邊貿(mào)易交往越密切，投資來源國對中國的投資就越多。

1．3 投資來源國與中國經(jīng)濟發(fā)展水平的相似性

如果將Linder［8］效用關(guān)于貿(mào)易問題的結(jié)論推廣到直接投資關(guān)系，可以得出相似的結(jié)論，即如果兩國之間經(jīng)濟發(fā)展水平越相似，兩國的投資關(guān)系就越密切。Teece［9］和Davidson［10］對該問題的研究認為在經(jīng)濟發(fā)展水平相似的國家，其需求結(jié)構(gòu)也相似，這將有利于兩國之間的商品交換及市場尋求型的投資。發(fā)達國家之間具有相似的消費需求偏好、生產(chǎn)技術(shù)水平，因此相互之間的投資量較大。Lall［11］研究了發(fā)展中國家的對外直接投資，發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家的消費需求結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方法和技術(shù)水平以及經(jīng)驗在發(fā)展中國家更具有適用性，因此發(fā)展中國家對發(fā)展中國家的投資，比對發(fā)達國家的投資更有優(yōu)勢?；谶@些觀點，提出假設三:投資國(地區(qū))與中國經(jīng)濟發(fā)展水平越相似，投資量就越大。

1．4 環(huán)境規(guī)制相對力度

嚴格的環(huán)境規(guī)制會增加企業(yè)的環(huán)境成本，寬松的環(huán)境規(guī)制政策會有效地降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，污染密集型行業(yè)會選擇向環(huán)境規(guī)制程度較低的地區(qū)遷移以降低生產(chǎn)成本，使之成為“污染避難所”［12］，因此，為實現(xiàn)利潤最大化，投資國嚴格的環(huán)境規(guī)制會促使其企業(yè)向環(huán)境規(guī)制程度低的東道國投資。John和Catherine［13］研究了美國1986－1993年間各州環(huán)境規(guī)制對吸引外商直接投資及跨國公司選址的影響，結(jié)果表明某地區(qū)的環(huán)境規(guī)制越嚴格，外商直接投資的流入就越少。Xing和Kolstad［14］以發(fā)達國家的行業(yè)為研究對象，研究結(jié)論表明:東道國的環(huán)境規(guī)制薄弱對來自發(fā)達國家污染密集型行業(yè)的投資具有吸引力。Judith和Mary［15］以中國的2 886個外資項目區(qū)位分布數(shù)據(jù)為樣本進行研究并得出結(jié)論:不同來源國的外商直接投資對環(huán)境規(guī)制的敏感程度是有差異的，來自中國港、澳、臺等發(fā)展中國家(地區(qū))的外資向污染密集型產(chǎn)業(yè)的投資受較低的環(huán)境規(guī)制程度所吸引，而來自發(fā)達國家的外商直接投資，即使是污染密集型產(chǎn)業(yè)也不受較低環(huán)境規(guī)制程度所吸引?；谶@些觀點提出假設四:對于某個投資來源國而言，中國的環(huán)境規(guī)制相對力度越寬松，該投資來源國對中國的投資越多。

2 模型的建立及數(shù)據(jù)來源

2．1 模型

本文主要基于投資來源國與我國的環(huán)境規(guī)制水平的特征，考察兩國之間的相對特征，即我國環(huán)境規(guī)制相對力度的加強是否會影響投資來源國對我國的投資。張建紅，丁輝俠選取主要的投資來源國為研究對象，以投資來源國的相關(guān)特征及兩國之間的相對特征為自變量，研究這些變量對中國外商直接投資的影響，本文借鑒這一研究思路及模型，可以將計量模型式設定為:

模型中，F(xiàn)DI表示投資來源國(地區(qū))對中國的直接投資金額;RATE代表投資來源國(地區(qū))銀行貸款利率;BITRADE代表投資國(地區(qū))與中國進出口貿(mào)易額占中國同各國(地區(qū))的貿(mào)易進出口總額的比重，以此表示雙邊貿(mào)易關(guān)系的密切程度;STRU表示投資國(地區(qū))與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差值，DPGNI表示雙方人均收入的差值，這兩個變量表示了投資來源國與中國經(jīng)濟發(fā)展水平的相似性;ER表示相對于某投資來源國(地區(qū))而言，中國的環(huán)境規(guī)制相對力度。α0表示常數(shù)項，α1、α2、α3、α4、α5都為相應的系數(shù)，i代表41個國家，t代表1995－2007年，ε為隨機擾動項。

2．2 變量的含義與來源

對于樣本國的選擇，結(jié)合數(shù)據(jù)的可得性，筆者選擇了41個對中國直接投資最重要的、排名靠前的國家或地區(qū)，在樣本期間內(nèi)占中國全部外商直接投資的90%以上。考慮到不同投資來源國(地區(qū))的經(jīng)濟、文化、政治、環(huán)境規(guī)制特征的差異，根據(jù)聯(lián)合國的分類方法，把這41個國家和地區(qū)分為發(fā)達國家和發(fā)展中國家(地區(qū))這兩類并分別進行研究，發(fā)達國家共有25個，包括加拿大、美國、以色列、日本、奧地利、塞浦路斯、捷克、丹麥、芬蘭、法國、德國、匈牙利、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、西班牙、瑞典、瑞士、英國、澳大利亞、新西蘭;發(fā)展中國家及地區(qū)共有16個，包括:俄羅斯、墨西哥、阿根廷、巴西、南非、尼日利亞、印度、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、韓國、中國臺灣、中國澳門、中國香港。

2．2．1 被解釋變量

本文采用各投資來源國(地區(qū))對中國大陸FDI為被解釋變量。外商直接投資數(shù)據(jù)均來自1996－2008年《中國統(tǒng)計年鑒》，單位為萬美元。

2．2．2 解釋變量的含義及數(shù)據(jù)來源

(1)投資來源國(地區(qū))的借貸成本(RATE)。投資來源國(地區(qū))的融資成本，用其銀行貸款利率表示。該數(shù)據(jù)來源于世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫，其中中國臺灣的數(shù)據(jù)來自《臺灣統(tǒng)計年鑒》2008。

(2)投資來源國(地區(qū))與中國內(nèi)地的雙邊貿(mào)易關(guān)系(BITRADE)。雙邊貿(mào)易關(guān)系用某投資國(地區(qū))同中國貿(mào)易的進出口總額占中國同各國(地區(qū))的貿(mào)易進出口總額的比重來表示。該比重越大，意味著雙邊貿(mào)易關(guān)系越密切;反之則越疏遠。貿(mào)易數(shù)據(jù)均來自1996－2008年《中國統(tǒng)計年鑒》。

(3)經(jīng)濟發(fā)展水平的相似性。借鑒張建紅的做法，本文采取兩個變量來衡量這一相似性，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差值和人均收入水平的差值。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差值(STRU)，根據(jù)張建紅的做法，采用第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的相對系數(shù)(III)的差值來衡量。III=1－(第一產(chǎn)業(yè)/第三產(chǎn)業(yè));IIIchina表示中國第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的相對系數(shù)(III)的差值，IIIinvestor表示投資來源國第一產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的相對系數(shù)(III)的差值。STRU=(IIIchina－IIIinvestor)/IIIchina;對于人均收入水平差值(DPGNI)，計算公式為:DPGNI=(PGNIchina－PGNIinvestor)/PGNIchina①，其中PGNIchina代表中國的人均收入水平，PGNIinvestor代表投資來源國的人均收入水平。

(4)環(huán)境規(guī)制數(shù)據(jù)(ER)。環(huán)境規(guī)制變量數(shù)據(jù)質(zhì)量相對較弱且很難獲得，因此影響了很多經(jīng)驗研究的進行［16－17］。《氣候公約》和《京都議定書》關(guān)于世界各國CO2減排目標有一定的要求，CO2排放量的變化在一定程度上體現(xiàn)了各國在環(huán)境規(guī)制問題上的重視程度及控制力度。由于社會經(jīng)濟活動中的所有產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)都會直接和間接地消耗能源，并在這個過程中由于化石燃料的燃燒會釋放出大量的CO2，環(huán)境規(guī)制越嚴格，促使企業(yè)采用清潔的技術(shù)并使用更清潔的能源，從而有效減少CO2的排放，反之，不利于CO2的減排，因此一國CO2排放量的變化在一定程度上可以反映該國環(huán)境規(guī)制政策寬松與嚴格的程度。Mukhopadhyay和 Forsell［18］利用 CO2作為碳污染排放驗證“污染避難所”現(xiàn)象在印度并不成立;王兵［19］等基于CO2排放量的變化，研究環(huán)境規(guī)制下亞太經(jīng)濟合作組織APEC成員國全要素生產(chǎn)率增長的影響因素。

由于本文是研究投資來源國與中國的環(huán)境規(guī)制相對力度對外商直接投資的影響，王傳寶、劉林奇［20］對于環(huán)境規(guī)制相對力度(Xt)的計算采用某個外國(以美國作為代表)每天污水排放量除以我國每天污水排放量來表示，即Xt=WUt/WCt。其中WUt、WCt分別表示某年美國和中國每天污水排放量，Xt越大，表示中國每天相對污水排放量越低，從而環(huán)境規(guī)制相對越強。筆者認為，用CO2排放量來計算環(huán)境規(guī)制相對力度值更為準確，且根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，選用該數(shù)據(jù)較為合適。本文借鑒王傳寶、劉林奇對環(huán)境規(guī)制相對力度的計算方法，采用某個外資來源國的CO2排放量除以我國CO2排放量來表示環(huán)境規(guī)制相對力度ER，即 ER=WUt/WCt，其中 WUt、WCt分別表示第 t年某外資來源國(地區(qū))和中國CO2排放量②，ER變大，表示中國CO2相對排放量變低，從而相對于投資來源國(地區(qū))而言中國的環(huán)境規(guī)制力度變強;反之則變?nèi)酢?/p>

3 面板回歸結(jié)果

由于面板數(shù)據(jù)具有的兩維性，為了正確地設定模型，保證適當?shù)膮?shù)估計方法，避免對參數(shù)估計結(jié)果造成較大的偏差，本文首先對模型的設定形式進行檢驗。在實證上，本文在采用面板數(shù)據(jù)構(gòu)建模型時，在判斷是采用固定效應模型還是隨機效應模型的問題上，用Hausman［21］檢驗方法來判斷，分析工具為Eviews 6．0。根據(jù)投資來源國(地區(qū))的特征差異，我們分別考察發(fā)展中國家(地區(qū))及發(fā)達國家的外商直接投資的影響因素，利用1995－2007年的數(shù)據(jù)分別對模型式(1)進行回歸分析，結(jié)果如表1所示。

表1 估計結(jié)果Tab．1 Result of estimate

以16個發(fā)展中國家和地區(qū)1995－2007年間的數(shù)據(jù)進行實證研究，回歸結(jié)果顯示，雙邊貿(mào)易的密切程度、人均收入水平的差異程度與直接投資數(shù)量呈正相關(guān)，并在模型里都通過了1%水平的顯著性檢驗;工業(yè)化水平的差異與直接投資數(shù)量呈負相關(guān)，并在模型里都經(jīng)過了1%水平的顯著性檢驗;而發(fā)展中國家(地區(qū))的借貸成本與外商直接投資流入顯著正相關(guān)，與假設一相反，我們認為出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能是由于發(fā)展中國家(地區(qū))的金融市場沒有完全市場化，還處于嚴格的政府管制狀態(tài)下，利率水平并不能反映出實際的融資成本;用CO2排放量所代表的環(huán)境規(guī)制相對力度的變化對外商直接投資數(shù)量有顯著的負影響，且通過了1%水平的顯著性檢驗，這說明隨著環(huán)境規(guī)制相對力度ER的變大，中國環(huán)境規(guī)制相對變得更加嚴格，來自發(fā)展中國家(地區(qū))外資流入量將隨之減少，因其具體系數(shù)為－7．747，這意味著中國相對發(fā)展中國家(地區(qū))，環(huán)境規(guī)制力度每上升一個百分點，發(fā)展中國家外資流入量便下降大約7個百分點?？梢?，中國相對發(fā)展中國家(地區(qū))，環(huán)境規(guī)制力度的提高對外資的流入量有比較大的負面影響，而且是顯著的。這一結(jié)論與Judith M D的結(jié)論一致。

以25個發(fā)達國家1995－2007年間的數(shù)據(jù)進行實證研究，回歸結(jié)果顯示:利率水平與投資數(shù)量在1%水平呈顯著負相關(guān)，這說明，借貸成本越低，來自發(fā)達國家的外商直接投資越多，借貸成本越高，外商直接投資越少;雙邊貿(mào)易的密切程度與外商直接投資流入量呈顯著正相關(guān);工業(yè)化水平的差異與外商直接投資流入量呈負相關(guān)，并在模型里都經(jīng)過了1%水平的顯著性檢驗;環(huán)境規(guī)制相對力度的變化對發(fā)達國家外資的流入量的影響不顯著，這說明，如美國、日本、歐盟等發(fā)達國家對中國的外商直接投資并不受中國環(huán)境規(guī)制力度與這些發(fā)達國家環(huán)境規(guī)制力度的相對變化的影響。

4 結(jié)論

筆者將41個國家(地區(qū))分為發(fā)展中國家和發(fā)達國家兩類，分別運用1995－2007年間的數(shù)據(jù)進行研究并得出以下結(jié)論:

(1)關(guān)于融資成本對外商直接投資的影響結(jié)論:在對25個發(fā)達國家的模型式檢驗中發(fā)現(xiàn)，成本越高，對中國的投資越少;但對16個發(fā)展中國家(地區(qū))的模型式檢驗中發(fā)現(xiàn)，借貸成本與外商直接投資流入顯著正相關(guān)，與假設一相反。

(2)投資來源國與中國雙邊貿(mào)易關(guān)系越密切，對中國的外商直接投資越多。較密切的雙邊貿(mào)易關(guān)系意味著雙邊經(jīng)濟貿(mào)易交往較密切，這意味著有較強的投資傾向，總之，貿(mào)易與投資之間存在著相互促進的關(guān)系。

(3)發(fā)展水平的相似性越高，外商直接投資就越多。無論是發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家(地區(qū))，與我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越相似，外商直接投資越大。這是由于相似的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生相似的需求結(jié)構(gòu)，并且生產(chǎn)技術(shù)、管理方法與經(jīng)驗也相似，這將有利于市場尋求型的外商直接投資。

(4)用CO2排放量所代表的環(huán)境規(guī)制相對力度的變化對外商直接投資的影響根據(jù)來源國的不同而有差異。這一結(jié)論與Judith M D的結(jié)論相一致。產(chǎn)生這一結(jié)果的原因在于，對發(fā)達國家而言，外商直接投資的技術(shù)含量較高、污染水平較低，更多考慮的是發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)集中度、人力資本水平、經(jīng)濟增長速度、政府的激勵政策、技術(shù)承接能力等等，因此環(huán)境規(guī)制的嚴格程度并不是決定外商直接投資決策的影響因素，甚至于對于某些企業(yè)而言，東道國嚴格的環(huán)境規(guī)制還可以突出其企業(yè)競爭優(yōu)勢，而不是阻礙企業(yè)發(fā)展的阻力因素，因此，中國環(huán)境規(guī)制相對力度的下降對來自發(fā)達國家的投資并沒有吸引力。而對于來自發(fā)展中國家(地區(qū))的投資多為技術(shù)水平較低且污染較高的行業(yè)，對這一部分行業(yè)而言，東道國的環(huán)境規(guī)制所導致的環(huán)境成本尤其值得考慮，因此，中國環(huán)境規(guī)制相對力度的上升必然會抑制來自發(fā)展中國家(地區(qū))的外資的流入，導致外商直接投資的減少。生產(chǎn)過程與環(huán)保技術(shù)水平的差異導致不同外商直接投資來源國企業(yè)對環(huán)境規(guī)制的敏感程度不同，從而在模型中以25個以發(fā)達國家及16個發(fā)展中國家(地區(qū))為樣本的研究得到不同的回歸結(jié)論，這也說明國際范圍內(nèi)的生產(chǎn)技術(shù)及污染控制技術(shù)存在著較大的差異。

5 對引資類型的政策建議

5．1 調(diào)整我國引進外資的來源結(jié)構(gòu)

我國目前外商直接投資的來源國較單一，主要集中在港、澳、臺地區(qū)及東南亞的一些發(fā)展中國家，這些國家的投資技術(shù)水平相對較低，污染程度較高，受環(huán)境規(guī)制的影響較為顯著。當今國際直接投資的主導力量是以歐盟、北美和日本為主體的發(fā)達國家，投資主體實力強，規(guī)模大，技術(shù)含量高，且使用相對清潔的生產(chǎn)技術(shù)。本文認為，對外資的流入應該有一定的選擇性和傾向性，應不斷提高利用外資的質(zhì)量和效益，對于來自發(fā)達國家的投資，應該選擇那些技術(shù)水平較高的，特別是具備先進的控污技術(shù)及環(huán)保技術(shù)且前向后向帶動效應較強的產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮這些外資企業(yè)的技術(shù)擴散、技術(shù)外溢效應，同時這些外資企業(yè)還必須具備較高的環(huán)保意識，對東道國進行投資的同時保持同母國相一致的環(huán)境規(guī)制程度，帶動中國環(huán)境規(guī)制力度的提高。對于來自發(fā)展中國家(地區(qū))的外資要選擇性引進，要嚴格控制污染強度大的及技術(shù)含量低的外資。要求所有的外資企業(yè)主動地將環(huán)境目標納入生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，主動進行環(huán)境行為的自我規(guī)制。

5．2 調(diào)整外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

我國利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯偏向工業(yè)，為了實現(xiàn)引進外資的可持續(xù)發(fā)展，必須調(diào)整目前的這種引資結(jié)構(gòu)。首先，積極引導外商投向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。要加大對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理方式的引進，將技術(shù)含量高、附加值高的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品深加工、農(nóng)業(yè)廢棄物綜合利用、生態(tài)農(nóng)業(yè)、林業(yè)作為引資重點，在給予相應的政府政策傾斜推動下，努力促進我國農(nóng)業(yè)從勞動密集型轉(zhuǎn)向為技術(shù)及資本密集型行業(yè)的發(fā)展。其次，提高高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在引進外商直接投資中所占的比重。資源環(huán)境技術(shù)、新材料、新能源、生物技術(shù)等這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)有利于推動經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟，加大對這類產(chǎn)業(yè)的引進，可發(fā)揮外資在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高技術(shù)進步水平和競爭效率方面的正效應。再次，加強對服務業(yè)的引資。服務業(yè)的產(chǎn)品附加值較高且污染排放最少，發(fā)展服務業(yè)在實現(xiàn)經(jīng)濟增長的同時，有利于環(huán)境保護，我國政府要制定引進服務業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，引導外資投向現(xiàn)代物流業(yè)、文教衛(wèi)生及一些壟斷性服務行業(yè)，在業(yè)務范圍、股權(quán)、地域等方面放寬甚至取消限制。

5．3 引進發(fā)達國家外資的環(huán)境友好技術(shù)

發(fā)達國家環(huán)保技術(shù)也日趨成熟。在引進發(fā)達國家外資的同時，我國政府要在財政、稅收、金融方面給予支持，促進我國高污染產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的技術(shù)及設備改造與投資，扶持綠色產(chǎn)品和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推廣節(jié)能降耗和環(huán)保技術(shù)，形成支撐可持續(xù)發(fā)展的技術(shù)平臺。為了產(chǎn)生正的技術(shù)外部性溢出，外資可選擇對供應鏈企業(yè)轉(zhuǎn)移環(huán)境友好技術(shù)，且盡量從投資地供應商處采購，幫助供應商提高吸收環(huán)境友好型技術(shù)的能力。通過這種渠道，外資企業(yè)可有效地推動我國環(huán)境的改善，并獲得正的外部性。

此外，加強環(huán)境規(guī)制不僅有利于降低污染排放，還可有效地抵制污染型外資的進入，我國在加強環(huán)境規(guī)制的同時，應加強國際交流，吸收先進經(jīng)驗，如加強在生態(tài)恢復及保護、生態(tài)資源開發(fā)利用、廢棄物處理等方面的國際合作;建立與國際接軌的環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)，把我國生態(tài)環(huán)境監(jiān)測納入國際范疇;在自力更生的同時，向國際社會尋求資金、技術(shù)、人才等方面的援助。

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Analysis on the Im pact of the Relative Intensity of Environmental Regulations on the FDI

JIANG Ke1，2LU Xian-xiang3
(1．Post Doctoral Research Center of Theoretical Economics，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan Hubei430073，China;2．Wuhan College，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan Hubei430073，China;3．Economics School，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan Hubei430073，China)

This paper uses data covering 41 countries or regions during 1995－2007，and the 41 countries of origin are divided into25 developed countries and 16 developing countries．The paper empirically testified the impact of the relative intensity of environmental regulations on FDI based on panel datamodel．The factors impacting FDI also include interest rates，bilateral trade relationship and similarity of economic development，so research on the effectof the relative intensity of environmental regulations on FDIcan provide a theoretical basis for choosing the type of FDI．The conclusion shows that relative to the country-of-origin，strengthening the relative intensity of environmental regulations of China will restrain the FDI from developing countries，but have no effect on the FDI of developed countries．Different environmental technology of country-of-origin which causes different sensitivity to the environmental regulationmay be themain reason of the phenomena．The paper puts forward the corresponding policy recommendations in relation to the choosing the type of FDI from aspects of origin structure and industrial structure and environmental technology on the basis of the above findings．

environmental regulation;foreign direct investment;country-of-origin;relative intensity of environmental regulations

F11－0

A

1002－2104(2011)12－0046－06

10．3969/j．issn．1002－2104．2011．12．008

2011－06－30

江珂，博士，講師，主要研究方向為新制度經(jīng)濟學。

國家社會科學基金重點課題“發(fā)展低碳經(jīng)濟的制度安排和政策工具研究”(編號:10AJL007);教育部人文社科基金青年基金項目“環(huán)境管制、自主創(chuàng)新對中國FDI資本效率影響的研究”(編號:10YJC790281);中南財經(jīng)政法大學博士后研究人員科研項目“環(huán)境規(guī)制與技術(shù)創(chuàng)新”;中南財經(jīng)政法大學武漢學院博士科研啟動基金項目“中國環(huán)境規(guī)制問題研究”。

(編輯:劉呈慶)