2001年經(jīng)過(guò)艱苦談判，中國(guó)終于正式成為世貿(mào)組織成員。由于當(dāng)時(shí)世貿(mào)組織為中國(guó)設(shè)定了極高的門(mén)檻，中國(guó)政府在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)等方面都做出了廣泛和深入的承諾。10年過(guò)去了，金融業(yè)的發(fā)展讓任何一個(gè)中國(guó)人都不再懷疑當(dāng)初決策者的果敢決斷，這10年是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展最好的10年之一。
　　一、成長(zhǎng)表現(xiàn)
　　（一）金融法制環(huán)境
　　2002年12月，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》正式實(shí)施，中國(guó)資本市場(chǎng)納入全球化資本市場(chǎng)體系邁出第一步。2003年3月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立，至此，中國(guó)金融監(jiān)管的“一行三會(huì)”格局形成。2004年2月，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》正式實(shí)施；6月《證券投資基金法》正式頒布實(shí)施。2005年7月，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)解、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。2008年12月，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司掛牌，我國(guó)政策性銀行改革取得重大進(jìn)展。2010年7月，以中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股改上市為標(biāo)志，我國(guó)大型商業(yè)銀行順利完成股份制改革，實(shí)現(xiàn)由國(guó)有獨(dú)資銀行向股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的公眾持股上市銀行的歷史轉(zhuǎn)變。
　?。ǘ┙鹑谛袠I(yè)實(shí)力
　　1、銀行業(yè)
　　資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大。截至2010年底，銀行業(yè)資產(chǎn)總額95.3萬(wàn)億元，是2002年底前的4倍多，已經(jīng)形成以大型商業(yè)銀行為主導(dǎo)，多種類(lèi)型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)展的銀行體系。資產(chǎn)質(zhì)量明顯提高，截至2010年底，商業(yè)銀行不良貸款余額和比例分別為4336億元和1.13%，比2002年底減少1.9萬(wàn)億元和22.5個(gè)百分點(diǎn)。資本實(shí)力和充足水平顯著提升，商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率從2003年底的-2.98%升至2010年底的12.16%。盈利能力穩(wěn)步提高，在國(guó)際金融危機(jī)的大背景下，2010年我國(guó)銀行業(yè)仍取得實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)8991億元、資本利潤(rùn)率17.1%、資產(chǎn)收益率1.03%、資本收益率17.5%的好成績(jī)，而2002年稅后利潤(rùn)僅為616億元。撥備水平不斷提高，主要商業(yè)銀行損失撥備缺口2002年底為1.34萬(wàn)億元，而到2010年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)撥備余額達(dá)到1.3萬(wàn)億元，應(yīng)對(duì)潛在損失的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　2、證券業(yè)
　　截至2010年12月，境內(nèi)上市公司達(dá)2063家，境內(nèi)上市外資股108家，滬深股市總市值26.54萬(wàn)億元，流通市值19.31萬(wàn)億元，日均股票成交金額2155.73億元。2010年，境內(nèi)外累計(jì)籌資1.26萬(wàn)億元，境內(nèi)籌資1.03萬(wàn)億元。
　　3、保險(xiǎn)業(yè)
　　到2010年底，保險(xiǎn)公司數(shù)量由10年前的42家增加到146家，已開(kāi)展?fàn)I業(yè)的131家，全年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.45萬(wàn)億元，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的行業(yè)之一。保費(fèi)收入的國(guó)際排名達(dá)到第6位，比2001年上升了10位，中國(guó)已逐步成長(zhǎng)為新興的保險(xiǎn)大國(guó)。在保費(fèi)收入中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)3895.64億元，壽險(xiǎn)9679.51億元，健康險(xiǎn)677.46億元，意外險(xiǎn)275.35億元，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)已達(dá)到5.05萬(wàn)億元。從保險(xiǎn)公司資本國(guó)別屬性看，中資保險(xiǎn)公司77家，外資保險(xiǎn)公司54家，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)已形成多種組織形式、多種所有制并存的市場(chǎng)格局。
　　二、中國(guó)現(xiàn)代金融與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要求的差距
　?。ㄒ唬┞浜笥趪?guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要
　　對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)模（市值/GDP）、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)（直接融資與間接融資）、金融產(chǎn)品的多元化程度（信貸、股票、債券、金融衍生工具等結(jié)構(gòu)比例）、金融機(jī)構(gòu)的多樣化程度（銀行與各類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)比例）等指標(biāo)與西方成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，當(dāng)金融業(yè)的發(fā)展落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要時(shí)，就無(wú)法有效發(fā)揮金融節(jié)約社會(huì)交易成本的作用，進(jìn)而不能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更快、更有效的發(fā)展。盡管對(duì)以金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例作為評(píng)估一國(guó)金融功能是否有效的標(biāo)準(zhǔn)還存在爭(zhēng)議，但相對(duì)較高的M2/GDP比例，說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)占主導(dǎo)的金融格局，并沒(méi)有很好解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資本化問(wèn)題，企業(yè)仍不得不維持較高的交易成本。另外，與其他行業(yè)一樣，當(dāng)金融業(yè)無(wú)法達(dá)到必要的規(guī)模和程度，沒(méi)有取得規(guī)模效應(yīng)時(shí)，就無(wú)法形成自我良性循環(huán)和進(jìn)一步發(fā)展。比如2010年，我國(guó)GDP世界排名第二，但保費(fèi)收入排名僅第六位，保費(fèi)收入占GDP的比重為4%，低于世界8%的平均水平，低于形成自我良性循環(huán)應(yīng)有的規(guī)模。
　?。ǘ┞浜笥谌嗣裆钏讲粩嗵岣叩男枰?br/>　　隨著居民收入的增長(zhǎng)，當(dāng)前和下一個(gè)10年如何有效管理和不斷積累國(guó)民財(cái)富，推動(dòng)財(cái)富的保值增值并有效防范風(fēng)險(xiǎn)，將是我國(guó)金融體系的價(jià)值所在。目前我國(guó)金融市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品還不豐富，不能有效地滿足社會(huì)多層次、個(gè)性化的需要。比如在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)上，絕大部分內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有根據(jù)客戶(hù)生命周期的不同階段，提供不同的理財(cái)服務(wù)，也沒(méi)有根據(jù)目標(biāo)客戶(hù)的需求進(jìn)行有效客戶(hù)的區(qū)分，沒(méi)有針對(duì)不同客戶(hù)群體采取差異化的理財(cái)模式，對(duì)不同特點(diǎn)人群提供的理財(cái)服務(wù)常常是雷同的。因此，我國(guó)現(xiàn)階段的財(cái)富管理尚處于靜態(tài)的資產(chǎn)管理的初級(jí)階段。同時(shí)，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上，對(duì)既有保險(xiǎn)產(chǎn)品也存在重銷(xiāo)售、輕服務(wù)的現(xiàn)象，理賠難始終是難以解決的問(wèn)題。
　?。ㄈ┞浜笥诮?jīng)濟(jì)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)的國(guó)際需要
　　中國(guó)仍只是個(gè)參與者或者追隨者，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：首先，人民幣仍是不可自由兌換的國(guó)際貨幣，這是弱金融的主要標(biāo)志。其次，我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化程度低，主要資本項(xiàng)目尚未放開(kāi)，且活躍于國(guó)際金融市場(chǎng)的絕大多數(shù)金融產(chǎn)品，人民幣均無(wú)標(biāo)價(jià)權(quán)、定價(jià)權(quán)。第三，我國(guó)各類(lèi)金融微觀主體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，盡管有些金融機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)、利潤(rùn)規(guī)模上名列世界前茅，但其治理機(jī)制、經(jīng)營(yíng)理念、管理模式、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)管控和抵御能力均不足，基本上未經(jīng)過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)云多變的操作歷練，靠著相對(duì)封閉的金融國(guó)門(mén)受到政府間接保護(hù)。第四，盡管作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，仍受制于他國(guó)貨幣、匯率政策影響，缺乏對(duì)大宗原材料、能源定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。
　　三、金融業(yè)該如何進(jìn)一步發(fā)展
　　中國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步發(fā)展需要深化改革和擴(kuò)大開(kāi)放，并且要堅(jiān)持兩個(gè)重要的基本原則：一是金融業(yè)的對(duì)內(nèi)改革要優(yōu)先于對(duì)外開(kāi)放，二是要堅(jiān)持逐步、漸進(jìn)式的金融開(kāi)放。
　?。ㄒ唬?duì)內(nèi)改革
　　國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，只有當(dāng)金融市場(chǎng)開(kāi)放能有效促進(jìn)本國(guó)金融業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，開(kāi)放才有可能帶來(lái)積極效果。
　　1、繼續(xù)建立和完善金融業(yè)相關(guān)法律法規(guī)
　　盡管入世以來(lái)我國(guó)進(jìn)行了大規(guī)模的法律法規(guī)的清理、建設(shè)工作，初步建成了符合世貿(mào)組織規(guī)則要求的法律框架，但客觀地說(shuō)，還很不完善。主要表現(xiàn)在一些相關(guān)法律還是空白，或不同法律間的規(guī)定彼此有沖突。比如，在銀行方面，現(xiàn)行的《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》并未對(duì)外資銀行概念作明確界定，僅采取列舉的方法，由此無(wú)法體現(xiàn)GATS中“控制”、“擁有”的標(biāo)準(zhǔn)。外資銀行的概念界定不清，就很難清楚的要求其承擔(dān)哪些義務(wù)了。而在監(jiān)管方面，我國(guó)法規(guī)所確立的監(jiān)管模式還主要局限于“門(mén)檻式控制”，后續(xù)監(jiān)管不完善，這不僅使國(guó)內(nèi)某些現(xiàn)有交易行為缺乏必要的管理依據(jù)，還容易造成投機(jī)空間。
　　2、加快金融機(jī)構(gòu)改革，建立高效金融服務(wù)體系
　　我國(guó)金融機(jī)構(gòu)也必須加快自身改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。大力推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的股份制改造、改組，建立產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、制約和激勵(lì)機(jī)制等真正符合的現(xiàn)代金融企業(yè)。同時(shí)逐步減少對(duì)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品市場(chǎng)準(zhǔn)入的實(shí)質(zhì)性限制，真正允許并鼓勵(lì)民間資本投資國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，逐步培育好國(guó)內(nèi)的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
　　3、加快金融業(yè)內(nèi)部的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展
　　金融業(yè)的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展包括行業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)兩方面。在行業(yè)結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)加快保險(xiǎn)、證券等其他金融服務(wù)行業(yè)的發(fā)展。在地區(qū)結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)充分發(fā)掘中西部相對(duì)落后地區(qū)的金融發(fā)展機(jī)遇，如三農(nóng)的融資問(wèn)題、中小企業(yè)的融資困境，抓住市場(chǎng)進(jìn)入的低點(diǎn)，率先布局。
　　4、完善金融監(jiān)管框架與協(xié)調(diào)
　　我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管不完善：首先，從金融監(jiān)管方式看，我國(guó)的金融監(jiān)管主要是外部監(jiān)管，忽視金融機(jī)構(gòu)自身的內(nèi)部控制，而金融機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管才是抗御金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。其次，監(jiān)管側(cè)重對(duì)前期已出現(xiàn)的情況進(jìn)行監(jiān)督和管理，對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)缺乏前瞻性的預(yù)防監(jiān)管。第三，從監(jiān)管內(nèi)容看，重合規(guī)性監(jiān)管，輕風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管，重機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)審批，輕日常營(yíng)運(yùn)監(jiān)管。第四，我國(guó)監(jiān)管政出多門(mén)，缺乏協(xié)調(diào)和配合，也易出現(xiàn)監(jiān)管真空。因此，今后可以就監(jiān)管體系中的問(wèn)題，有針對(duì)性地提出解決辦法，比如加強(qiáng)自我約束、自我管理機(jī)制建設(shè)，提高自我監(jiān)管能力；結(jié)合我國(guó)實(shí)際，建立對(duì)金融機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)進(jìn)入到退出持續(xù)的、全方位的動(dòng)態(tài)監(jiān)管；建立金融監(jiān)管預(yù)警機(jī)制，增強(qiáng)金融監(jiān)管工作的前瞻性；合理細(xì)化“一行三會(huì)”各自的監(jiān)管責(zé)任。
　?。ǘu進(jìn)式開(kāi)放
　　金融業(yè)的開(kāi)放策略應(yīng)該是漸進(jìn)的、過(guò)渡式的開(kāi)放發(fā)展。
　　回顧2008年的金融危機(jī)，正是由于我國(guó)對(duì)金融業(yè)采取了嚴(yán)格管制和審慎有步驟的開(kāi)放策略，我國(guó)才有效阻斷了美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的直接沖擊。鑒于金融業(yè)本身具有內(nèi)在波動(dòng)性和不穩(wěn)定性，及其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的重要性，加之上次東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)，政府在金融業(yè)的開(kāi)放問(wèn)題上一直持審慎的、循序漸進(jìn)但又積極主動(dòng)的態(tài)度，一直保留與市場(chǎng)發(fā)展水平相適應(yīng)的規(guī)模控制和動(dòng)態(tài)調(diào)整的權(quán)力。比如，通過(guò)QFII引入境外合格機(jī)構(gòu)投資者來(lái)華投資中國(guó)證券市場(chǎng)，通過(guò)QDII鼓勵(lì)中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者到境外市場(chǎng)適應(yīng)環(huán)境，以此為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提供學(xué)習(xí)國(guó)際投資技巧的環(huán)境和機(jī)會(huì)。所有舉措都是為了盡快培育和完善本國(guó)金融市場(chǎng)，提升本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資源配置能力及風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
　　金融歸根結(jié)底是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，并在為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值。判斷金融改革與發(fā)展的成敗，關(guān)鍵要從改革與發(fā)展后的金融體系能否有效發(fā)揮服務(wù)經(jīng)濟(jì)的功能來(lái)看，而不能單純?yōu)榱私鹑诙l(fā)展金融，這也是2008年金融大危機(jī)給我們的教訓(xùn)之一。
　　
　?。◤埦们?，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究部）