【摘要】 完善的公司治理結(jié)構(gòu)可以有效約束經(jīng)理層的盈余管理行為，但是不同的治理機(jī)制對盈余管理影響的方向及程度不盡相同。文章以2000—2009年滬深A(yù)股上市公司為樣本，基于公司外部治理機(jī)制視角，實證檢驗了產(chǎn)品市場競爭對公司盈余管理的治理效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭度越高則公司盈余管理的程度越高；在區(qū)分盈余管理的方向后發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭迫使上市公司進(jìn)行正向的盈余管理；在行業(yè)中處于競爭優(yōu)勢的公司其盈余管理的程度更高，且傾向于負(fù)向的盈余管理。這表明，在我國特殊制度背景之下，產(chǎn)品市場競爭存在負(fù)面的治理效應(yīng)，競爭使經(jīng)理人通過盈余管理扭曲企業(yè)的真實業(yè)績，從而可能激化經(jīng)理人與股東之間的代理問題。
　　【關(guān)鍵詞】 外部治理機(jī)制； 產(chǎn)品市場競爭； 競爭態(tài)勢； 盈余管理
　　
　　一、引言
　　
　　在委托—代理關(guān)系中，委托人與代理人之間利益的不一致、信息的不對稱以及契約的不完備性，使企業(yè)經(jīng)理層有可能通過盈余管理、粉飾會計信息，實現(xiàn)自身利益最大化。從制度層面上看，會計準(zhǔn)則和公司治理機(jī)制是影響和制約上市公司進(jìn)行盈余管理的兩大主要因素。會計準(zhǔn)則賦予企業(yè)一定的會計政策選擇權(quán)，目的在于使企業(yè)能夠更加真實、恰當(dāng)?shù)胤从称湄攧?wù)狀況和經(jīng)營成果，但前提是需要有一套完善的企業(yè)治理機(jī)制（Jaggi，1975；Saudagaran and Dign，1997）。如果缺乏這個前提條件，控股股東、管理層就會利用其在會計信息產(chǎn)生和報告過程中所處的優(yōu)勢地位，濫用會計選擇權(quán)，進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到攫取私有收益的目的。從這種意義上講，公司治理機(jī)制對盈余管理的影響要大于會計準(zhǔn)則，因為它直接關(guān)系到會計信息提供者的利益預(yù)期（劉峰等，2004）。
　　作為解決各種代理問題的一系列制度安排，完善的公司治理可以有效制約企業(yè)的盈余管理行為。但是公司治理機(jī)制對盈余管理的影響要受到其組成部分的制約，不同治理機(jī)制對盈余管理影響的方向及程度不盡相同。對此，國內(nèi)外已有大量的經(jīng)驗研究。例如，La Porta等（1998）認(rèn)為股權(quán)集中度與公司盈余管理程度負(fù)相關(guān)。Beasley（1996）、Peasnell（1998）等研究發(fā)現(xiàn)，獨立董事能夠有效抑制公司管理者盈余行為，董事會人數(shù)與盈余管理程度負(fù)相關(guān)。Fama and Jensen（1983）、Peny et al（2003）、Ronal et al（2004）、Peasnell et al（2005）等研究表明，獨立董事的介入有助于強(qiáng)化董事會對管理者的監(jiān)督作用，抑制會計舞弊行為，提高公司盈余質(zhì)量。Warfield等（2005）發(fā)現(xiàn)管理者持股可以影響盈余管理，且持股比例與盈余管理正相關(guān)。國內(nèi)學(xué)者張國華（2006）研究發(fā)現(xiàn)，國家股比例、董事會成員持股人數(shù)與盈余管理程度正相關(guān)；H股、B股所占比例，前5大股東的股權(quán)集中度，高層管理者持股人數(shù)與盈余管理程度成負(fù)相關(guān)。劉雪梅（2008）發(fā)現(xiàn)，第一大股東持股比例與盈余管理呈U型關(guān)系，獨立董事比例、執(zhí)行董事比例、未領(lǐng)薪酬董事比例、董事持股比例與盈余管理存在顯著相關(guān)關(guān)系。張兆國等（2009）則發(fā)現(xiàn)，投資者法律保護(hù)水平、獨立董事比例與盈余管理程度負(fù)相關(guān)，控股股東持股比例與盈余管理程度呈倒U型關(guān)系，而產(chǎn)品市場競爭程度、管理者持股比例、董事會規(guī)模及是否設(shè)立審計委員會均與盈余管理程度不相關(guān)。
　　
　　然而，從國內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，關(guān)于公司治理與盈余管理關(guān)系的研究多是從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會及其構(gòu)成等方面進(jìn)行的，對于外部治理機(jī)制與盈余管理的關(guān)系，尤其是產(chǎn)品市場競爭與盈余管理關(guān)系的研究甚少。事實上，公司治理包括基于股東、董事會、經(jīng)理層及其權(quán)責(zé)安排的內(nèi)部治理機(jī)制，以及產(chǎn)品或要素市場、經(jīng)理人市場、資本市場、公司控制權(quán)市場等外部治理機(jī)制。內(nèi)部治理是一種事前監(jiān)督和治理機(jī)制，但是僅有內(nèi)部治理還不足以避免經(jīng)理層的機(jī)會主義行為，如果沒有外部市場競爭所產(chǎn)生的間接治理機(jī)制以及所提供的有關(guān)實施治理的充分信息，內(nèi)部治理仍難以發(fā)揮有效作用。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場評判是監(jiān)督和約束經(jīng)理層的主要依據(jù)，競爭機(jī)制為對經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督和約束提供了基礎(chǔ)。充分競爭的產(chǎn)品或要素市場，有助于克服經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)分離下的信息不對稱，從而為解決代理人問題提供可靠的信息支持。本文以2000—2009年滬深A(yù)股上市公司為樣本，以分年度分行業(yè)回歸的橫截面修正Jones模型計算的操控性應(yīng)計利潤的絕對值作為盈余管理程度的代理變量，采用赫芬因德指數(shù)（HHI）和同行業(yè)上市公司家數(shù)等方式衡量產(chǎn)品市場競爭強(qiáng)度和行業(yè)競爭地位，實證檢驗了產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)盈余管理行為的影響。本文研究的貢獻(xiàn)在于從外部治理機(jī)制視角檢驗了產(chǎn)品市場競爭對公司盈余管理的治理效應(yīng)，為研究中國制度背景下的公司治理問題與企業(yè)財務(wù)報告行為提供了新的經(jīng)驗證據(jù)。
　　
　　二、理論分析與研究假說的發(fā)展
　　
　　已有的研究表明，產(chǎn)品市場競爭可以緩解信息不對稱的程度，激勵經(jīng)理人提高經(jīng)營效率，使股東能有效監(jiān)督經(jīng)理人的行為，最終解決代理問題（Fama，1980；Nalebuff和Stiglitz，1983；Hart，1983；）。然而代理問題是會計信息失真的根源（Healy and Palepu，2001），因此產(chǎn)品市場競爭對代理問題的影響最終會反映到企業(yè)財務(wù)報告行為之中。盡管企業(yè)財務(wù)報告的編制和披露受到會計準(zhǔn)則的管制，但會計準(zhǔn)則賦予企業(yè)的會計政策選擇權(quán)還是給經(jīng)理人在編制財務(wù)報告過程中提供了較大的靈活性，這一靈活性使經(jīng)理人可以向外部人透露公司的內(nèi)部信息，同時也給經(jīng)理人實施機(jī)會主義行為提供了機(jī)會（Watts和Zimmerman，1986；Healy和Palepu，1993）。企業(yè)管理當(dāng)局運用會計方法或者安排真實交易來改變財務(wù)報告，以誤導(dǎo)利益相關(guān)者對公司業(yè)績的理解或者影響以報告盈余為基礎(chǔ)的合約的盈余管理行為（Healy and Wahlen，1999），在現(xiàn)實中更多地表現(xiàn)為欺詐行為（Brown，1999）或不道德行為（Goel and Thakor，2003），最終直接影響財務(wù)報告質(zhì)量。產(chǎn)品市場競爭的雙重作用機(jī)制——信息機(jī)制和約束機(jī)制則為解釋競爭對企業(yè)財務(wù)報告編制過程中的盈余管理行為的影響提供了理論基礎(chǔ)。產(chǎn)品市場競爭的信息機(jī)制是指競爭企業(yè)間生產(chǎn)經(jīng)營信息所具有的相關(guān)性削弱了經(jīng)理人與股東之間的信息不對稱程度。Holmstrom（1982）、Nalebuff和Stiglitz（1983）的研究發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)中競爭企業(yè)越多，則信息不對稱的程度越低，因為同行業(yè)業(yè)績的可比性使得業(yè)績評價變得更容易，從而改善了個人努力與經(jīng)理人報酬之間的關(guān)系。產(chǎn)品市場競爭的約束機(jī)制是指市場競爭增加了公司損失和破產(chǎn)的可能性，迫使經(jīng)理人付出更大的努力改善經(jīng)營效率。Hart（1983）和Schmidt（1997）的研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險會使經(jīng)理人有動機(jī)提高經(jīng)營效率，避免因業(yè)績不佳而受到處罰（比如薪酬損失或解聘）。而競爭越激烈的行業(yè)，CEO變更頻率也越高（Parrino，1997；Fond和Park，1999）。
　　
　　從信息機(jī)制的角度看，產(chǎn)品市場競爭對企業(yè)盈余管理行為的影響是不確定的。一方面，企業(yè)通過盈余管理可以降低盈余中的信息含量，從而達(dá)到限制信息流向社會公眾的目的。因為通過限制信息外流，可以使公司免于競爭（Fan和Wong，2002）。因此，激進(jìn)的盈余管理可能是對激烈競爭環(huán)境的回應(yīng)，從而通過增加噪音或者降低盈余的信息含量來限制信息流向潛在的競爭者。Markarian and Santalo（2010）的理論模型和經(jīng)驗證據(jù)均支持產(chǎn)品市場競爭與盈余管理程度是正向關(guān)系的結(jié)論。另一方面，競爭改善了公司的信息不對稱程度，從而可以客觀地評價經(jīng)理人的努力狀況，激勵其選擇有利于股東利益的行為（Holmstrom，1982；Nalebuff和Stiglitz，1983），包括增加盈余的信息含量。而盈余管理被認(rèn)為扭曲了信息并損害了股東利益，因此，競爭將使經(jīng)理人提供信息含量更高的財務(wù)報告，從而降低盈余管理的程度。Marciukaityte和Park（2009）的研究表明，產(chǎn)品市場競爭度越高的公司其盈余管理程度越低。綜上所述，提出假說1。
　　
　　假說1a：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場競爭度越高，則公司盈余管理的程度越高。
　　假說1b：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場競爭度越高，則公司盈余管理的程度越低。
　　從約束機(jī)制角度看，競爭強(qiáng)度的增加會降低公司利潤，并使其在未來面臨更高的流動性風(fēng)險（Hou & Robinson，2006），當(dāng)會計盈余表明公司處于競爭劣勢時，會使其在股票市場上遭受更大的懲罰（Markarian和Santalo，2010），從而使經(jīng)理人的私有租金受損，比如受到更嚴(yán)格監(jiān)督，顯性與隱性收入的降低，甚至被解雇。為避免此種情形出現(xiàn)，經(jīng)理人通常會采取措施扭曲公司真實業(yè)績。理論研究表明，當(dāng)盈余管理成本更低且不易被外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)時，它將成為扭曲經(jīng)營業(yè)績的一種工具（Bagnoli和Watts，2000）。與真實交易的盈余管理相比，應(yīng)計基礎(chǔ)的盈余管理成本更低，且股票投資者、財務(wù)分析師乃至審計師對于“應(yīng)計”的真實影響難以識別和認(rèn)清（Bradshaw，Richardson & Sloan，2001）。因此，對于經(jīng)理人來說，正向的盈余管理將成為其保護(hù)自身利益的有效工具。由此提出假說2。
　　假說2：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場競爭度越高則公司越傾向于正向的盈余管理。
　　當(dāng)公司在行業(yè)競爭中處于優(yōu)勢地位時，為避免財務(wù)報告的披露向外界傳遞行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的信息，阻止行業(yè)的潛在進(jìn)入者，并確保和鞏固其行業(yè)地位，企業(yè)可能通過盈余管理的行為降低盈余的信息含量，從而達(dá)到限制信息外流的目的。如果未經(jīng)過管理的盈余表明未來行業(yè)中對產(chǎn)品存在更高的需求，則可能使其競爭者增加產(chǎn)量從而危及公司的市場份額與行業(yè)地位。據(jù)此提出假說3。
　　假說3：在其他條件相同的情況下，公司在產(chǎn)品市場中的競爭優(yōu)勢越明顯則其盈余管理程度越高，且越傾向于負(fù)向的盈余管理。
　　
　　三、模型設(shè)計與樣本選擇
　　
　　（一）模型與變量
　　為檢驗產(chǎn)品市場對企業(yè)盈余管理行為的影響，本文以盈余管理程度為被解釋變量，以產(chǎn)品市場競爭度與市場競爭態(tài)勢為解釋變量，構(gòu)建了如下多元回歸模型：
　　ABSDACCit=β0+β1COMPETEit+β2CONTROLSit+εit（1）
　　ABSDACCit=β0+β1MKTPOSTit+β2CONTROLSit+εif（2）
　　在諸多操控性應(yīng)計利潤估計模型中，分年度分行業(yè)回歸的截面修正Jones模型在模型的設(shè)定和盈余管理的檢驗?zāi)芰Ψ矫姹憩F(xiàn)更佳（黃梅和夏新平，2009），因此本文中回歸模型的被解釋變量（ABSDACC）采用此方法衡量企業(yè)盈余管理程度。對模型（1）中的解釋變量，本文借鑒Marciukaityte & Park（2009）、Markarian & Santalo（2010）的經(jīng)驗，分別采用了三種方法衡量產(chǎn)品市場競爭度：1.以赫芬因德指數(shù)（HHI）乘以（-1）后的所得值（COMPHHI）進(jìn)行衡量，HHI=∑（Xi/X）2，其中X=∑Xi，Xi表示企業(yè)i的年度銷售額。該值越大表明市場競爭度越高；2.將所有行業(yè)區(qū)分為高競爭度和低競爭度，當(dāng)COMPHHI高于均值時取1，否則取0；3.取分年度同行業(yè)中上市公司家數(shù)的自然對數(shù)表示行業(yè)競爭度，該值越大則競爭度越高。模型（2）中的解釋變量（MKTPOST）為市場競爭態(tài)勢，該指標(biāo)采用了類似市場份額的計算方法，即MKTPOST=（Xi/X）2，該值越大表明公司在所處行業(yè)中的市場份額越大，競爭優(yōu)勢越明顯。
　　
　　模型（1）和（2）中還借鑒以往的相關(guān)文獻(xiàn)設(shè)置了控制變量（CONTROLS），具體包括企業(yè)規(guī)模（SIZE），取年末資產(chǎn)總額的自然對數(shù)；企業(yè)盈利能力（ROA），即當(dāng)年凈利潤除以年末資產(chǎn)總額；股票回報率（RETURN）是根據(jù)股票期初開盤價和期末收盤價計算的年度回報率；企業(yè)成長性（GROWTH），即權(quán)益的市場價值除以權(quán)益的賬面價值；企業(yè)負(fù)債水平（LEV），即年末負(fù)債總額除以年末資產(chǎn)總額；市場化程度（GOV）則根據(jù)《中國市場化指數(shù)：各地區(qū)市場化相對進(jìn)程2006年度報告》（樊綱等，2007）中披露的市場化指數(shù)、政府干預(yù)指數(shù)和法制化指數(shù)，運用主成分分析法，將此三項指數(shù)合成為一個指標(biāo)作為替代變量。此外，本文還控制了行業(yè)和年度固定效應(yīng)，行業(yè)中的制造業(yè)按照二級分類進(jìn)行劃分，共17個行業(yè)虛擬變量（INDUSTRY）和9個年度虛擬變量（YEAR）。
　?。ǘ颖具x擇與數(shù)據(jù)來源
　　本文以2000—2009年我國滬深A(yù)股上市公司為研究的初始樣本，按如下標(biāo)準(zhǔn)加以篩選：1.剔除金融行業(yè)的上市公司；2.剔除ST、*ST以及PT特別處理的上市公司；3.剔除當(dāng)年所處行業(yè)上市公司家數(shù)少于10家的公司，具體包括木材和家具業(yè)（C2）、其他制造業(yè)（C99）和傳播與文化產(chǎn)業(yè)（L）；4.刪除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的樣本公司。最終得到2000至2009年間產(chǎn)品市場競爭度數(shù)據(jù)10 265個年度觀測值。此外本文還對所有連續(xù)變量按1%分位數(shù)進(jìn)行了Winsorize處理。文中上市公司數(shù)據(jù)來自銳思（RESSET）金融研究數(shù)據(jù)庫。
　　
　　四、實證檢驗及結(jié)果分析
　　
　?。ㄒ唬┳兞康拿枋鲂越y(tǒng)計
　　表1報告了樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，樣本公司中盈余管理程度（ABSDACC）的均值和中位數(shù)分別為0.069和0.046，這與國外同類研究（Marciukaityte and Park，2009）結(jié)果相一致。以赫芬因德指數(shù)計算的產(chǎn)品市場競爭度（COMPHHI）的均值和中位數(shù)分別為-0.06和-0.045，表明我國大多數(shù)上市公司所處行業(yè)的競爭度較高，而表示產(chǎn)品市場競爭度高低的COMPHL的統(tǒng)計結(jié)果也表明73%的上市公司處于高競爭度的行業(yè)。全部上市公司行業(yè)家數(shù)平均為66.944，中位數(shù)為56家，其自然對數(shù)（COMPNUB）的均值和中位數(shù)分別為4.428和4.511。產(chǎn)品市場競爭態(tài)勢的均值和中位數(shù)分別為0.016和0.006，表明大多數(shù)上市公司在產(chǎn)品市場競爭中處于劣勢地位。其他控制變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果與相關(guān)研究基本一致。
　　表2報告了根據(jù)證監(jiān)會二級次類行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)計算的產(chǎn)品市場競爭度和盈余管理程度的相關(guān)指標(biāo)。Panel A顯示，建筑業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、采掘業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等的COMPHHI較低，表明其壟斷程度較高，被劃為低競爭行業(yè)；而紡織服裝皮毛業(yè)、石油化學(xué)塑膠塑料、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)等的COMPHHI較高，表明其競爭程度較高，被劃為高競爭行業(yè)，這與市場競爭的相關(guān)理論基本吻合，因此使用赫芬因德指數(shù)（HHI）作為產(chǎn)品市場競爭度的代理變量較合理。Panel B比較了產(chǎn)品競爭度高低組的盈余管理程度（ABSDACC），結(jié)果表明競爭度高組中盈余管理程度的均值和中位數(shù)均高于競爭度低組，且差異在1%的水平上顯著。這為支持假說1a提供了初步的經(jīng)驗證據(jù)。
　?。ǘ嵶C研究結(jié)果及其分析
　　表3報告了模型（1）和（2）的回歸結(jié)果?；貧w（1）—（3）檢驗了產(chǎn)品市場競爭對盈余管理程度的影響，結(jié)果顯示，三項衡量產(chǎn)品市場競爭度指標(biāo)的參數(shù)估計值均顯著大于0，表明產(chǎn)品市場競爭度越高，盈余管理程度越高，這為支持假說1a提供了穩(wěn)健可靠的經(jīng)驗證據(jù)，同時也拒絕了假說1b。為進(jìn)一步檢驗產(chǎn)品市場競爭對盈余管理方向的影響，本文根據(jù)可操控性應(yīng)計（DACC）是否大于零，將樣本區(qū)分為正向和負(fù)向盈余管理的公司?；貧w（4）和（5）的結(jié)果表明，產(chǎn)品市場競爭度的估計系數(shù)在正向盈余管理的公司中顯著大于零，而在負(fù)向盈余管理的公司中雖大于零但不顯著，表明產(chǎn)品市場競爭迫使上市公司進(jìn)行正向的盈余管理，產(chǎn)品市場競爭度越高則正向盈余管理的程度越高，而對負(fù)向盈余管理則沒有顯著影響，從而驗證了假說2。
　　
　　表3中的回歸（6）—（8）檢驗了行業(yè)內(nèi)上市公司產(chǎn)品市場競爭態(tài)勢對盈余管理行為的影響。回歸（6）的結(jié)果顯示市場競爭態(tài)勢（MKTPOST）的估計系數(shù)顯著大于零，表明上市公司所占市場份額越大，則盈余管理的程度越高。在進(jìn)一步將樣本區(qū)分為正負(fù)向盈余管理后發(fā)現(xiàn)，正向盈余管理組中，市場競爭態(tài)勢（MKTPOST）的估計系數(shù)小于零但不顯著，而負(fù)向盈余管理組中市場競爭態(tài)勢（MKTPOST）的估計系數(shù)顯著大于零。這一結(jié)果表明，在市場競爭中競爭優(yōu)勢越明顯，市場份額越大則越可能進(jìn)行負(fù)向的盈余管理，回歸結(jié)果支持假說3。
　?。ㄈ┓€(wěn)健性檢驗
　　在研究設(shè)計中為使經(jīng)驗證據(jù)的結(jié)果更穩(wěn)健，本文采用了三種關(guān)于產(chǎn)品市場競爭度的衡量指標(biāo)，其回歸結(jié)果高度一致。同時本文的研究期間跨度為10年，如此之大的樣本也為我們提供了更可信的統(tǒng)計結(jié)果。為使研究結(jié)論更可靠，本文還作了如下穩(wěn)健性檢驗：1.采用未經(jīng)Winsorize處理的原始數(shù)據(jù)；2.對控制變量中標(biāo)準(zhǔn)差較大的財務(wù)指標(biāo)（SIZE，RETURN，MB）按5%的分位數(shù)進(jìn)行Winsorize處理；3.將業(yè)績控制變量（ROA）以剔除非經(jīng)常性損益后的計算結(jié)果代入模型中重新回歸；4.考慮到盈余管理可能受公司治理的影響，借鑒王雄元等（2009）的研究，在控制變量中增加了關(guān)于公司治理的替代變量，即董事長與總經(jīng)理兩職合一、獨立董事比例、第一大股東持股比例、第一大股東與第二大股東持股比例之比、最終控制人性質(zhì)。上述情況下對原假設(shè)進(jìn)行多元回歸檢驗，其結(jié)論保持不變。
　　
　　五、簡要結(jié)論與啟示
　　
　　企業(yè)管理當(dāng)局為了引導(dǎo)其他會計信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響那些基于會計數(shù)據(jù)的契約，在作出相關(guān)判斷和會計政策選擇的過程中，通常會利用會計政策或“構(gòu)造”交易事項等盈余管理行為來改變財務(wù)報告。目前上市公司的盈余管理行為已成為我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是證券市場發(fā)展的一大隱患。完善公司治理可以有效約束經(jīng)理層的盈余管理行為，但是不同的治理機(jī)制對盈余管理影響的方向及程度不盡相同。本文以2000—2009年滬深A(yù)股上市公司為樣本，以盈余管理程度為被解釋變量，以產(chǎn)品市場競爭度和市場競爭態(tài)勢為解釋變量，實證檢驗了產(chǎn)品市場競爭的治理效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭度越高則盈余管理的程度越高；在區(qū)分盈余管理的方向后發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭迫使上市公司進(jìn)行正向的盈余管理；在行業(yè)中處于競爭優(yōu)勢的公司其盈余管理的程度更高，且傾向于負(fù)向的盈余管理。
　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，競爭機(jī)制為對經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督和約束提供了基礎(chǔ)?；诠蓶|、董事會、經(jīng)理層及其權(quán)責(zé)安排的內(nèi)部治理是一種事前監(jiān)督和治理機(jī)制，但是如果沒有外部市場的競爭所產(chǎn)生的間接治理機(jī)制及其所提供的有關(guān)實施治理的充分信息，內(nèi)部治理還不足以避免經(jīng)理人的機(jī)會主義行為。本文的研究表明，大力推動建設(shè)一個全國性的、統(tǒng)一的、完整的和充分競爭的產(chǎn)品或要素市場，消除地區(qū)分割和行業(yè)分割，有效克服經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)分離下的信息不對稱，能夠為解決代理人問題提供可靠的信息支持。因此，探求會計信息質(zhì)量治理之策時，應(yīng)注重內(nèi)外部公司治理機(jī)制的相互結(jié)合，使公司治理能為會計信息生成和披露制度的有效實施創(chuàng)造良好的環(huán)境。監(jiān)管部門則應(yīng)從企業(yè)會計信息的相關(guān)性、可靠性以及披露的信息含量等方面加強(qiáng)監(jiān)管與懲處力度，完善信息披露制度，提高信息公開性和透明性，減少信息的不對稱；同時逐步改變上市公司以報告盈余為導(dǎo)向的監(jiān)管機(jī)制，應(yīng)結(jié)合市場競爭的特點以及公司的行業(yè)特點和成長性等方面進(jìn)行綜合考慮和判斷。另外在加強(qiáng)對外部審計機(jī)構(gòu)審計責(zé)任的管理和監(jiān)督的基礎(chǔ)上，可考慮通過有關(guān)制度安排，由外部審計機(jī)構(gòu)提供被審計企業(yè)盈余管理的評價報告，以有效約束或抑制企業(yè)的盈余管理行為。
　　
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　　徐玉德博導(dǎo)簡介
　　徐玉德，江蘇連云港人，管理學(xué)（會計學(xué)）博士。先后于1994年、1997年畢業(yè)于蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)系，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士學(xué)位。1997年7月至2000年8月留校從事教學(xué)科研工作。2003年8月博士畢業(yè)后留所工作，現(xiàn)為財政部科研所研究員、高級會計師、博士生導(dǎo)師；兼任中國資產(chǎn)評估協(xié)會會計與評估專業(yè)委員會委員、中國資產(chǎn)評估協(xié)會特約研究員、中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會理事，主要從事企業(yè)會計準(zhǔn)則、資本市場財務(wù)與會計、企業(yè)價值分析與評估、內(nèi)部控制等領(lǐng)域的研究。近年來獨立、合作撰寫著作、論文等科研成果100多項，其中出版專著《公允價值計量理論與實務(wù)》、《企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計與實務(wù)》、《貨幣資金控制實務(wù)與案例分析》等4部，牽頭主編、參編或編譯著作《村集體經(jīng)濟(jì)組織會計制度圖解與操作技巧》、《投資公司會計核算實務(wù)操作》、《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法操作指南》、《納稅模擬》、《戰(zhàn)略管理（上下冊）》、《企業(yè)內(nèi)部控制制度設(shè)計》共計14部；在《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》、《會計研究》、《財政研究》、《統(tǒng)計研究》、《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》、《中國注冊會計師》、《中國資產(chǎn)評估》、《國有資產(chǎn)管理》、《經(jīng)濟(jì)研究參考》、《經(jīng)濟(jì)與管理研究》、《中國證券報》、《中國財經(jīng)報》等重要刊物發(fā)表論文100余篇；先后參加或主持國家社會科學(xué)基金、財政部、科技部、水利部、國家郵政總局、中國資產(chǎn)評估協(xié)會等多項課題。多篇科研成果先后獲中國會計學(xué)會優(yōu)秀論文獎，中國財政學(xué)會第四次全國優(yōu)秀財政理論研究成果“一等獎”；財政部科研所中青年科研成果“一等獎”和“二等獎”；財政部“三優(yōu)”論文評選“二等獎”等。