一、 防止通貨緊縮仍需采取擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策
　　 1.對1999年的基本評價(jià)
　　 1999年中央出臺了一系列政策措施，積極擴(kuò)大內(nèi)需，開拓國內(nèi)外市場，增發(fā)國債，擴(kuò)大財(cái)政赤字，增加投資，調(diào)整收入分配，刺激居民消費(fèi)，保證了全年經(jīng)濟(jì)增長7%的目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)?？偟膩砜?，1999年國民經(jīng)濟(jì)仍然保持了較快增長，運(yùn)行基本情況是好的。但是，通貨緊縮趨勢仍在持續(xù)。對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，一方面要看到成績，另一方面應(yīng)該看到經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況仍不樂觀。到今年10月份，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)已持續(xù)下降了43個(gè)月，商品零售價(jià)格指數(shù)持續(xù)下降了25個(gè)月，居民消費(fèi)價(jià)格持續(xù)下降了18個(gè)月。
　　 2.2000年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利和不利因素
　　 加入世貿(mào)組織，將給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來機(jī)遇，特別對于加快國有企業(yè)改革、結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及改善貿(mào)易條件擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模，都將發(fā)揮積極作用。此外，具體的因素還包括：
　　 有利因素：（1）物價(jià)水平的降幅有所縮??；（2）國有企業(yè)效益有所回升；（3）出口止跌回升。
　　 不利因素：(1)影響金融正常運(yùn)轉(zhuǎn)的呆壞賬問題并不可能短期內(nèi)解決；(2)固定資產(chǎn)投資的增幅迅速下降，特別是更新改造投資1—9月份累計(jì)同比下降1.7%。結(jié)構(gòu)性調(diào)整，壓縮過剩生產(chǎn)能力的任務(wù)仍然很重；(3)消費(fèi)不足，社會消費(fèi)品零售額始終在低位徘徊；(4)國企改革人員下崗分流后再就業(yè)壓力較大；(5)一系列的社會保障體系還有待完善，如此等等都必然提高社會儲蓄率，抑制消費(fèi)，減少投資；(6)金融機(jī)構(gòu)貸款和企業(yè)存款的增長率持續(xù)下降，這些因素都會在較長時(shí)期內(nèi)對總需求產(chǎn)生不利的影響，形成通貨緊縮的環(huán)境。這些不利條件，特別是長時(shí)間、大范圍的物價(jià)下降，使企業(yè)開工嚴(yán)重不足、居民收入預(yù)期下降、國內(nèi)需求不振、投資需求不斷下降，形成通貨緊縮型的有效需求不足。加之早幾年消費(fèi)體制沒有及時(shí)改革，消費(fèi)環(huán)境不好、消費(fèi)政策限制、居民收入增長緩慢等原因，以及長期結(jié)構(gòu)性矛盾形成的生產(chǎn)能力過大等因素，這些都助長了通貨緊縮。
　　 在這種情況下，今年要保持7%的GDP的增長還pql+DlDQ/NszYgMdLnA4Cw==需要進(jìn)一步創(chuàng)造條件，進(jìn)一步實(shí)行積極的擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
　　
　　 二、實(shí)行積極財(cái)政政策的空間是有限的
　　 1.當(dāng)前實(shí)施積極財(cái)政政策的必要性
　　 過去的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是有效的。黨中央一系列決策核心是在東南亞金融危機(jī)中人民幣不貶值條件下，采取積極的財(cái)政政策，擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長。這些決策不能半途而廢，因?yàn)槿魏魏暧^經(jīng)濟(jì)政策通常都要持續(xù)一段時(shí)間才能充分見效。過去我們治理通貨膨脹時(shí)也用了二至三年時(shí)間，現(xiàn)在僅用了一年多時(shí)間的積極財(cái)政政策和其他擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策，基本形勢已得到穩(wěn)定，雖然有許多問題和深層次矛盾還沒有解決，需要持續(xù)一段時(shí)間政策的效果才能充分體現(xiàn)出來，但是如果我們不正確地認(rèn)識形勢，對已經(jīng)實(shí)施的政策產(chǎn)生懷疑有可能會使過去的政策半途而廢，再重新啟動(dòng)后果不堪設(shè)想。因此現(xiàn)在是要堅(jiān)定信心，按照既定目標(biāo)前進(jìn)。
　　 2.積極財(cái)政政策的空間是有限的
　　 積極財(cái)政政策主要是在經(jīng)濟(jì)周期的低谷時(shí)期，以其啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但這種政策不能過分使用，搞不好很可能為以后的通貨膨脹埋下禍根。我國目前中央赤字占GDP比重增加，綜合債務(wù)負(fù)擔(dān)率提高，擴(kuò)大發(fā)行國債的余地越來越小，積極的財(cái)政政策空間受到一定的制約。我國的“或有”債務(wù)主要包括三個(gè)方面：國有銀行不良資產(chǎn)處置后的債務(wù)(包括企業(yè)債轉(zhuǎn)股后形成國家承擔(dān)的債務(wù))；地方政府、國有企業(yè)違規(guī)舉債、違法擔(dān)保形成的債務(wù)；未納入預(yù)算的，包括國家政策性貸款和指令性貸款事實(shí)上對國有企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼形成的不確定債務(wù)部分。如果把這些“或有”債務(wù)和賬面上的債務(wù)加在一起，根據(jù)國家綜合負(fù)債及金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的國際比較計(jì)算(綜合負(fù)債指數(shù)＝全部外債＋政府內(nèi)債＋銀行壞債×%)，由于我國財(cái)政收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重低與西方國家，我國的財(cái)政潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更不容忽視。
　　 3.對兩年來實(shí)行積極財(cái)政政策存在不足之處的分析
　　 在充分估計(jì)到困難的情況下，要看到治理通貨緊縮和防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)不是一朝一夕的問題。因?yàn)槟壳拔覈?jīng)濟(jì)戰(zhàn)線正進(jìn)行一場戰(zhàn)略性的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和國有企業(yè)三年“脫困”，其力度和范圍還會不斷擴(kuò)大；時(shí)間上還會持續(xù)一個(gè)時(shí)期，在這期間要徹底改變目前通貨緊縮狀況似乎不可能。在目前情況下我們應(yīng)該把困難想得多一些，這樣才有利于我們正確制定政策。這種基本判斷有助于我們對過去的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行全面的反省，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的焦點(diǎn)仍然是通貨緊縮趨勢，如果還是一味地采取積極財(cái)政政策而不注重貨幣政策的配合，有可能事倍功半。因此，2000年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本走向應(yīng)該是以反通貨緊縮為主、積極的財(cái)政和貨幣政策組合。
　　
　　 三、進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的作用
　　 1.積極財(cái)政政策與貨幣政策的配合問題。金融在經(jīng)濟(jì)增長中應(yīng)發(fā)揮更大作用，要進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合以取得最大效率。
　　 2.貨幣政策作用欠佳的主要原因。這中間形成欠佳的原因是很復(fù)雜的，既有銀行不良資產(chǎn)過重負(fù)擔(dān)形成的過度防范金融風(fēng)險(xiǎn)原因，也有因需求不足引起貸款不斷下降使貨幣供應(yīng)量低位徘徊等原因。
　　 3.金融風(fēng)險(xiǎn)不可等閑視之。金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在：(1)近年來，部分金融機(jī)構(gòu)的支付風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)出來了，一些銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兼并和破產(chǎn)。(2)國有銀行不良資產(chǎn)比重較高。雖然目前已經(jīng)成立了四家金融資產(chǎn)管理公司專門處置四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，但實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”后，短期內(nèi)并不能從根本上降低銀行不良資產(chǎn)比重，這些不良貸款的產(chǎn)生有舊體制的客觀因素，也有銀行內(nèi)部的原因。(3)資本充足率達(dá)不到要求，雖然去年中央財(cái)政發(fā)行2 700億元國債補(bǔ)充資本金，但仍達(dá)不到巴塞爾協(xié)議的8%的要求。(4)國有銀行經(jīng)營效率較差，收息率下降，目前國有銀行收息率不到60%，虧損加大，風(fēng)險(xiǎn)仍在增加。(5)特別要注意近來銀行儲蓄存款開始出現(xiàn)明顯分流趨勢，應(yīng)重視儲蓄資金向國有大銀行集中帶來的問題。存款向大銀行集中，大部分中小金融機(jī)構(gòu)付率不斷下降，部分中小金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付危機(jī)。要進(jìn)一步防范金融風(fēng)險(xiǎn)，特別注意防范中小金融機(jī)構(gòu)支付風(fēng)險(xiǎn)。
　　 4.積極運(yùn)用貨幣政策不能與防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)對立起來。只有積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，壯大國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力，才能為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提供堅(jiān)實(shí)有力的基礎(chǔ)。目前，貨幣政策的調(diào)控方向是明確的，但由于一些體制性的障礙還沒有消除，一些政策措施還不到位，使得貨幣政策的效應(yīng)不盡如人意。為此，必須進(jìn)一步統(tǒng)一認(rèn)識，擴(kuò)大貨幣供給，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展。
　　 5.改善金融服務(wù)、推進(jìn)金融改革。應(yīng)進(jìn)一步采取措施，更加有力地支持國有企業(yè)改革、外貿(mào)企業(yè)和出口產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，以及中小企業(yè)、非公有企業(yè)的發(fā)展，解決城鄉(xiāng)金融組織如何滿足城鄉(xiāng)中小企業(yè)和農(nóng)戶資金需求的問題。要鼓勵(lì)農(nóng)村信用社開展對農(nóng)戶的小額生產(chǎn)貸款，滿足適銷對路產(chǎn)品的企業(yè)資金。中央銀行應(yīng)適當(dāng)增加對信譽(yù)好、資產(chǎn)質(zhì)量高的地方金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)貨幣供給。
　　(雙遼市經(jīng)濟(jì)局)