一、引言
　　 改革開放30年的發(fā)展，中國不僅成為最具吸引力的外資大國，而且也成為了對外進行直接投資發(fā)展最快的大國。中國企業(yè)境外投資的足跡遍布世界各地，投資方式呈現(xiàn)出多元化的趨勢，既有綠地投資，更有并購投資，實施并購的對象不僅包括發(fā)展中國家的資源型企業(yè)，也有發(fā)達國家的科技型企業(yè)。在越來越多的中國企業(yè)“走出去”的全球化背景下，如何全面系統(tǒng)地總結中國企業(yè)國際化經營的成功經驗和失敗教訓，以體現(xiàn)中國企業(yè)對外投資的成功率，規(guī)避國際風險和政治陷阱，實現(xiàn)中國企業(yè)的國際化經營戰(zhàn)略目標，是值得企業(yè)家和理論工作者思考的重大問題。由我國學者田澤撰寫化學工業(yè)出版社出版的《中國企業(yè)海外并購的理論與實踐研究》正是這樣一部力作，作者聚焦全球化背景下中國企業(yè)海外并購這一重大主題進行了深入研究和探索。
　　
　　 二、中國企業(yè)為什么要跨國并購
　　 著名的經濟學家斯蒂格利茨曾說過：“綜觀世界大公司的發(fā)展史，無一不是通過并購擴張而成長起來的。”借助海外并購是中國企業(yè)做大做強的重要途徑，也是中國企業(yè)成長為世界級跨國公司的必由之路。近年來中國的對外投資每年以22%的速度增長，后金融危機時代，中國企業(yè)更是加快了跨國經營的步伐，海外并購面積成為了中國企業(yè)對外投資的主要方式，并購規(guī)模越來越大，并購領域也呈現(xiàn)出由能源、礦業(yè)和公共事業(yè)為主轉向資源與金融業(yè)并購并重的趨勢。通過全球跨國并購發(fā)展趨勢背景的研究，作者系統(tǒng)地闡述了國內外關于跨國并購的理論成果，總結概括了中國企業(yè)海外并購的重要動因，較好地回答了中國企業(yè)為什么要跨國并購的戰(zhàn)略問題，具體體現(xiàn)在以下幾方面：
　　 1.FDI“推拉”雙驅動論
　　 跨國經營活動是多種因素共同作用的結果，影響企業(yè)對外投資和跨國并購的力量不是單一的，而是多維力量形成的合力的結果。作者在根據(jù)鄧寧的國際生產折衷理論的基礎上，提出中國FDI的“推力”和“吸力”雙驅動論，指出中國企業(yè)擁有明顯的比較優(yōu)勢，也積累了一定的技術優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢以及勞動力優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、比較優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢等，這些優(yōu)勢構成了促進中國企業(yè)走出去的基礎條件和“推力因素”，而東道國的區(qū)位優(yōu)勢(資源優(yōu)勢、比較優(yōu)勢等)和企業(yè)的戰(zhàn)略性資源(技術專利等知識資產)形成了中國企業(yè)境外并購的吸引力因素。在“推拉雙力”作用下，形成了中國企業(yè)對外直接投資和跨國并購的動因。
　　 2.國際戰(zhàn)略性資源驅動
　　 作者把我國企業(yè)國際戰(zhàn)略性資源驅動分為順向并購投資和逆向并購投資，我國企業(yè)在發(fā)展中國家實施的以獲取能源和礦產資源為主要動因的投資稱為順向并購投資，如近年來中國石化、中國石油、中海油進軍非洲、中東、中亞、俄羅斯等石油儲備豐富的地區(qū)，體現(xiàn)了中國能源企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略動機。而中國企業(yè)在歐美發(fā)達國家實施的逆向并購投資，以獲取技術、專利和無形資源為目的，如海爾、聯(lián)想、吉利等中國企業(yè)采取這種逆向投資的戰(zhàn)略動機就是為了尋求發(fā)達國家目標企業(yè)的技術、專利及品牌等創(chuàng)造性資產。如2010年吉利成功收購沃爾沃，就是因為沃爾沃擁有世界級知名品牌和新能源汽車技術，這些都為吉利的跨越式發(fā)展提供了牢固的技術支撐。
　　 3.謀求經營協(xié)同效應
　　 所謂經營協(xié)同效應指的是并購給企業(yè)生產經營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產生的效益，并購促使公司的收入大幅增加、運營成本大幅下降，公司經濟效益大幅提高?？鐕①彯a生的經營協(xié)同效應在于企業(yè)跨國并購產生的管理整合效應和跨文化整合效應，以及全球規(guī)模經濟、優(yōu)勢互補等。
　　 4.獲取快捷國際市場通道的動因
　　 企業(yè)通過跨國并購，并購者能有效地降低進入行業(yè)的壁壘，可以繞開貿易保護主義壁壘，搶得在當?shù)厥袌錾a、銷售的機會，迅速有效地開拓國際市場。通過并購投資還可以充分利用目標企業(yè)原有的分銷渠道和客戶關系，節(jié)約時間和成本，提高自己的銷售渠道效率，維持與客戶的合作關系。并購也縮短了企業(yè)基礎建設和學習時間，利用學習曲線效率，有助于提高企業(yè)競爭力。正是基于這些優(yōu)勢，跨國并購開始成為中國企業(yè)走出國門進入國際市場的重要路徑。
　　
　　 三、中國企業(yè)跨國并購如何獲得成功
　　 中國企業(yè)的海外并購并非是一帆風順的，并購失敗的教訓也很多，企業(yè)為此付出了不少學費。中國企業(yè)不僅缺乏并購實力，而且更缺乏國際經驗和國際化人才。正如趙曙明教授指出的，中國企業(yè)海外并購需要跨越兩大“門檻”：一是政治風險，一是跨文化整合，而這些正是中國企業(yè)的弱項和“瓶頸”。由于中西方國家之間在政治制度、經濟體制和社會文化等方面存在的巨大差異，無形之中也加大了中國企業(yè)海外并購的壁壘和障礙，使得中國企業(yè)承受了更大的風險和壓力。如何破解并購的魔咒，提高跨國并購的成功機會？作者從國力政策、企業(yè)做工和行業(yè)協(xié)會等多維度進行了思考和總結。
　　 1.發(fā)達國家對企業(yè)海外并購的支持政策——以美日為鑒。世界上很多國家都制定和實施了有關政策法規(guī)來鼓勵海外投資和并購，發(fā)達國家的鼓勵政策包括稅收優(yōu)惠、海外投資保護制度、金融信貸支持、海外投資服務機構、技術援助、信息與咨詢服務等，這些政策和做法可供我們學習和借鑒。
　　 2.中國企業(yè)跨國并購的演進規(guī)律和經驗總結。作者系統(tǒng)梳理了中國企業(yè)海外并購的特點、發(fā)展趨勢，較為全面地總結了中國企業(yè)跨國經營的經驗和存在的問題?？偨Y了近年來我國石油行業(yè)、汽車行業(yè)、家電行業(yè)和機械制造行業(yè)等四大行業(yè)的海外并購實踐，對中國企業(yè)的國際資本并購作了規(guī)律性的描述和總結，從而豐富了中國企業(yè)跨國經營的理論研究成果。
　　 3.重點剖析中石油、中石化、上海汽車、吉利、海爾和聯(lián)想等企業(yè)跨國并購的典型案例總結了中國企業(yè)海外并購的一些成功經驗和失敗教訓，提出了應對策略和建議。
　　 4.從跨國并購的實踐來看，中國企業(yè)在國際政治風險遭遇戰(zhàn)中屢屢受挫，在文化管理整合方面也付出了慘痛教訓。研究成果就后危機時代中國企業(yè)并購的國際風險進行了專題研究，提出了有針對性的風險預警對策。
　　 論著構想具有戰(zhàn)略高度，體系框架構建合理，分析細致入微，諸如中國企業(yè)跨文化整合的理論分析等，給人以深刻啟迪。注重理論和實踐的結合，運用大量的數(shù)據(jù)資料、圖表和實戰(zhàn)分析，圖文并茂，雅俗共賞，具有很強的可讀性，不愧為中國企業(yè)跨國并購研究領域的一部力作。希冀作者能夠繼續(xù)耕耘和努力，向更高的學術高峰攀登。
　　 (LEONI(常州)有限公司；河海大學商學院)