對于美國經(jīng)濟來說，顯而易見的事實是：在過去五年的時間里，銀行家們得到了巨額的資金。向美國證券交易委員會備案的銀行所獲得的資金數(shù)達到了令人震驚的2.2萬億美元。照此速度，十年后這一數(shù)字將達到5萬億美元。
　　這5萬億美元不會投資于公路、學(xué)校和其他長期項目，而是將直接從美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)入銀行高管及職員的個人賬戶。銀行家對今天的金融及經(jīng)濟困境有著不可推卸的責(zé)任，但卻是唯一不用因危機遭受沖擊的群體，真是天大的不公。
　　從多方面來看，巨頭銀行都是個謎團。人們知道它們采用著十分復(fù)雜的報酬機制，并從隱性的公共擔(dān)保安全網(wǎng)中坐收漁利。良好的經(jīng)營不是它們的利潤源泉，過度負(fù)債才是。其雇員們還因此獲得了極高的報酬，當(dāng)出現(xiàn)巨額損失時，又由股東和納稅人來兜底。
　　也就是說，銀行們成功地獲得了獎賞，而失敗的風(fēng)險則轉(zhuǎn)移給了股東、納稅人甚至是離退休的老人。為了呵護銀行業(yè)，美聯(lián)儲人為地將利率維持在極低水平；而最新披露的消息還表明：其還向銀行提供了1.2萬億美元的秘密貸款。
　　最終為風(fēng)險的暴露掏腰包的，則是上述納稅人、離退休者以及靠儲蓄回報生活的人。此外，低利率的政策還將通脹的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了所有的儲蓄者以及下一代。而或許最令納稅人感到無語的是，銀行家去年的薪酬水平已恢復(fù)到了危機前。
　　真相顯而易見。但作為納稅人，我們毫無辦法，因為在游說團體（包括經(jīng)濟政策制定者）的一致行動面前，我們根本不能控制結(jié)果。我們對銀行管理層和高管們的巨額補貼完全束手無策。
　　而這其中還隱含著更大的內(nèi)幕：為什么所有的投資經(jīng)理們都在買入將絕大部分的利潤用來給雇員發(fā)工資的銀行股？
　　銀行能夠復(fù)制過去的回報率，這種說法不是理由，因為過去的回報率也根本就不怎么樣。那為什么各種基金經(jīng)理們會希望他們的投資者對自己的這種行為毫無怨言呢？對于投資者們來說，這些基金經(jīng)理們難道不是正在恬著臉地將自己的資金送到銀行家的口袋中去嗎？基金經(jīng)理們難道沒有違背信托責(zé)任和道德準(zhǔn)則嗎？他們是否已經(jīng)喪失了約束銀行、迫使它們?nèi)コ袚?dān)合理的風(fēng)險的機會呢？
　　很難理解的是，為何市場機制的運行沒有消除這些疑問。正常運轉(zhuǎn)的市場應(yīng)產(chǎn)生出這樣的結(jié)果：風(fēng)險暴露合理、薪酬機制對頭、風(fēng)險分擔(dān)適度、公司治理良好的銀行應(yīng)該獲益。
　　也許你會感到奇怪：如果投資經(jīng)理及其客戶不能在銀行股上獲得很高的回報率的話，為什么他們還要死抱著銀行股不放呢？
　　原因就在于，他們認(rèn)為銀行股代表著標(biāo)普500的大頭，自己必須去投資銀行股，舍此無其他道路可選。
　　我們不相信有了監(jiān)管就可以讓發(fā)生在銀行業(yè)中的種種貓膩一去不返。規(guī)模最大、經(jīng)營最老到的銀行早就練就了一身“道高一尺，魔高一丈”的本事，它們不斷地創(chuàng)造出能夠繞過監(jiān)管的復(fù)雜的金融產(chǎn)品及其衍生品。在這樣的環(huán)境之下，更復(fù)雜的監(jiān)管規(guī)則存在的唯一意義，就是讓律師、相關(guān)監(jiān)管者、衍生品交易員賺取更多的金錢。
　　事實上，現(xiàn)在已經(jīng)是基金經(jīng)理們給銀行體系增加一系列的約束機制的時候了，這既是他們的道德責(zé)任，也是職業(yè)責(zé)任。
　　在過去的歲月中，投資者們曾經(jīng)執(zhí)行過倫理標(biāo)準(zhǔn)——比如拒買煙草股，以及煽動種族隔離的南非股——并成功地給相關(guān)企業(yè)的股票造成了壓力。
　　如果基金經(jīng)理們將手中的資金投資于生產(chǎn)率更高的公司，投資者以及其他相關(guān)者都將大大獲益。比如，這樣或許可以讓本來要流進銀行家們獎金池的資金，悉數(shù)流入管理完善的慈善基金中去。
　　作者為紐約大學(xué)風(fēng)險工程教授，著有《黑天鵝》一書