“如果我們的語言是威士忌，就無需那么麻煩。我只需默默遞出酒杯，你接過去安靜地送入喉嚨即可。非常簡單、非常親密、非常準(zhǔn)確。”
　　這段文字出自村上春樹的游記《如果我們的語言是威士忌》，此書不僅描繪了蘇格蘭高地的風(fēng)土人情，更是從始至終都流淌著威士忌的香醇。盡管關(guān)于威士忌的起源無確鑿文獻(xiàn)可考，但業(yè)界普遍認(rèn)同，威士忌在蘇格蘭地區(qū)的生產(chǎn)已經(jīng)超過500年歷史，當(dāng)?shù)厝松踔翞槠淙×艘粋€(gè)愛稱“Scotch”，足見這種琥珀色的液體早已成為蘇格蘭整體印象的一部分。在其首府愛丁堡便座落著一座威士忌博物館，靜靜地訴說著佳釀的制造過程，以及這個(gè)民族的歷史。
　　在許多懂酒的人眼里，威士忌不僅代表著蘇格蘭的民族靈魂，同時(shí)也是最能體現(xiàn)男人特質(zhì)的酒精液體。香檳太嬌，干邑太香，紅酒太媚，伏特加太烈，唯有威士忌恰如其分地展示了那份醇厚、包容與內(nèi)涵。多年前由梅爾·吉布森 （Mel Gibson）自導(dǎo)自演的電影《勇敢的心（Brave Heart）》，上演了一場蘇格蘭起義領(lǐng)袖威廉·華萊士與英格蘭統(tǒng)治者之間的斗爭，將蘇格蘭男人以及威士忌的精神呈現(xiàn)到了極致。
　　如果回望威士忌的歷史，也許這份感悟會(huì)更多。從當(dāng)年凱爾特古語中的“生命之水”到今天行銷200多個(gè)國家、年出口額逾20億英鎊的液體商品，威士忌從一小方土地突圍而出，而今成為與金酒（Gin）、白蘭地、伏特加、朗姆酒和龍舌蘭并列的世界六大烈酒之一。不僅如此，時(shí)代還賦予了威士忌新的身份。“隨著歲月而沉淀、隨著蒸發(fā)而增加”的，不僅僅是琥珀色液體本身的魅力，還有其身為商品的投資價(jià)值。雖然正式出入拍賣行也只是最近幾年的事情，但寶龍拍賣行（Bonhams）的歐洲區(qū)酒品主管已經(jīng)大膽猜想，“說不定，威士忌釀造商中也會(huì)涌現(xiàn)出像拉菲一樣的名牌”。
　　
　　從“生命之水”到新晉投資品
　　西方流傳著一句俗語：連威士忌都無法治愈的事物，就已經(jīng)是無藥可救了。這是因?yàn)樵诠艜r(shí)候，威士忌被認(rèn)為是讓人長生不老的寶貝，它的名稱在凱爾特語和拉丁語中都是“生命之水”的意思。而實(shí)際上，往簡單里說，威士忌是一種只用谷物為原料，經(jīng)發(fā)酵、蒸餾、陳釀等工藝加工而成的酒精飲品，跟白蘭地一樣，都屬于蒸餾酒類，在橡木桶中陳釀多年后，調(diào)配成43度左右的烈性蒸餾酒。與葡萄酒和其他酒精飲品一樣，威士忌獨(dú)特的煙熏味迅速虜獲了一大批追隨者。18世紀(jì)，利用法國葡萄園遭受蟲害的機(jī)會(huì)，威士忌一舉攻進(jìn)了素以葡萄酒為尊的鄰國，并由此開始走向世界。
　　整個(gè)20世紀(jì)，威士忌釀酒商在產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的過程中不斷變革，不僅營銷手段日益多樣，并且也推出了越來越豐富的產(chǎn)品線，這其中當(dāng)然也包括了鎖定富裕階層的限量版威士忌。此外，習(xí)慣了向經(jīng)銷商出售調(diào)和威士忌的釀酒商也開始不遺余力地推銷起自家的單一麥芽威士忌，一時(shí)間市場上涌現(xiàn)出一批稀有、限量的瓶裝威士忌。與此同時(shí)，越來越多的傳統(tǒng)釀酒商關(guān)門大吉，這種效應(yīng)與藝術(shù)家去世后作品升值頗為類似。
　　另一方面，隨著威士忌在全球各地的擁躉越來越多，各種與之相關(guān)的協(xié)會(huì)以及俱樂部也層出不窮，讓信息交流愈發(fā)便捷和透明，威士忌從前不為人知的金融屬性開始漸露頭角。更為重要的是，由于威士忌的平均陳年時(shí)間超過20年，因此面對(duì)一擁而上的真正酒饕和投資客們，釀酒商無法在短時(shí)間內(nèi)大幅提升出產(chǎn)量，由此造成的供求不平衡，讓威士忌成為繼葡萄酒和香檳之后，又一類在海外市場大受追捧的酒精飲品。
　　2007年11月，全球威士忌指數(shù)（World Whisky Index）在荷蘭正式推出，威士忌的金融化向前邁進(jìn)了一大步。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2010年底，全球威士忌指數(shù)累計(jì)上漲29.9%，在其追蹤的超過4萬瓶威士忌的價(jià)格中，有7款酒的漲幅超過100%，拔得頭籌者更是接近200%（表1）。雖然威士忌年均8%左右的上漲幅度，與頂級(jí)葡萄酒年化8-12%的投資回報(bào)相比仍稍顯遜色，但與同期全球主要股指齊齊下跌的態(tài)勢(shì)相比，既能品又有賺的特點(diǎn)展露無疑（圖1）。
　　對(duì)威士忌金融屬性的另一個(gè)肯定來自全球最大的洋酒巨頭帝亞吉?dú)W（Diageo），其旗下?lián)碛凶鹉岖@加（Johnnie Walker）調(diào)和以及塔里斯客（Talisker）單一麥芽兩大威士忌品牌。2010年年中，為了彌補(bǔ)高達(dá)8.62億英鎊的養(yǎng)老金赤字，帝亞吉?dú)W把價(jià)值5億英鎊的250萬桶威士忌作為擔(dān)保物移至受托人的養(yǎng)老金計(jì)劃中。這些酒來自帝亞吉?dú)W位于蘇格蘭的27家釀酒商，約占其全部威士忌儲(chǔ)量的30%，每年約能為養(yǎng)老金計(jì)劃貢獻(xiàn)約2500萬英鎊的收入。合同將持續(xù)15年時(shí)間，每三年帝亞吉?dú)W便會(huì)以陳年較短的威士忌“補(bǔ)貨”一次，以維持擔(dān)保物的整體價(jià)值。待合同終止時(shí)，受托人可以高達(dá)4.3億英鎊的價(jià)格將這些威士忌賣回給帝亞吉?dú)W，以覆蓋任何可能的差額。
　　拍賣行“發(fā)酵”：從配角到主角
　　如今，就連蘇格蘭皇家銀行也在威士忌上投資了數(shù)百萬英鎊，威士忌的投資品地位可謂終于修成正果，而為其蓋章定論的則依然是左右著眾多投資品價(jià)格和市場流動(dòng)性的國際性拍賣行。
　　根據(jù)寶龍拍賣行威士忌專家馬丁·格林（Martin Green）在《收藏麥芽威士忌（Collecting Malt Whisky）》一書的介紹，他在1989年底舉辦了第一場威士忌拍賣，從那時(shí)起到上世紀(jì)90年代末，隨著需求的不斷旺盛，這個(gè)在格拉斯哥舉辦的小型拍賣會(huì)從每年一次變成了一年四次，但依然只是地區(qū)性的活動(dòng)，除了個(gè)別狂熱衷情于威士忌的國際買家，拍賣的輻射區(qū)域基本只限于蘇格蘭地區(qū)。
　　顯然，與葡萄酒和香檳相比，威士忌只能算是投資界的“小字輩”，頻繁亮相國際性的大拍賣行也是近幾年的事情，并且，最初只有“打包促銷”的份，被安插在一堆類似“大雜燴”的拍品之中，好一點(diǎn)的待遇也不過是在房地產(chǎn)拍賣中作為調(diào)劑的“花絮”登場。直到2008年底，寶龍拍賣行在愛丁堡舉行了首場威士忌專拍，576件拍品的成交率為66%，總成交額11萬英鎊。
　　自此，威士忌正式登上了國際性大拍賣行的舞臺(tái)，躋身酒類投資品行列。2009年3月寶龍舉行的第二場專拍中，拍品成交率躍升至96%。這一年，寶龍一共舉行了四場類似的拍賣會(huì)，其中一場甚至走出了威士忌的故鄉(xiāng)蘇格蘭，遠(yuǎn)渡重洋去到了美國紐約。2010年，寶龍?jiān)趷鄱”?、紐約和中國香港三地共舉行了七場威士忌專拍，按照計(jì)劃，這一數(shù)字在2011年將會(huì)增加到八場。在2011年6月底結(jié)束的愛丁堡威士忌拍賣會(huì)上，96%的拍品都找到了新的主人，成交總額突破了14萬英鎊，成交率、平均成交價(jià)格都創(chuàng)下歷年之最（表2）。同時(shí)，這也是寶龍舉辦的首場網(wǎng)絡(luò)同步的威士忌拍賣會(huì)，足見這一琥珀色液體的吸引力正伴隨其陳年價(jià)值一起升華。
　　寶龍并不是唯一舉行威士忌專場拍賣的拍賣行，位于格拉斯哥的McTear's更是因拍賣威士忌而聞名，且其年度場次也已經(jīng)由之前的四場增加到了十場。再看一眼這些拍賣行里成交的威士忌數(shù)量以及落槌價(jià)格，便可以知道近年來威士忌的全球擁躉在以怎樣的速度增長。他們中有人為一品佳釀而來，有人為陳列屋中、標(biāo)榜所有權(quán)而來，當(dāng)然也有一些人只為預(yù)期中的回報(bào)而來—在拍賣行的引領(lǐng)下，威士忌從配角升格為主角，其投資屬性得到了確認(rèn)，真正的酒饕增添了一層收藏的樂趣，而投資客們也覓得了值得投資的新品種。在成就了威士忌的收藏和投資價(jià)值的同時(shí)，拍賣行本身也成為投資級(jí)別威士忌最主要的流通渠道。
　　當(dāng)然，作為新晉投資品，威士忌投資市場的不成熟之處也顯而易見。缺乏系統(tǒng)歷史數(shù)據(jù)供投資人進(jìn)行分析，流動(dòng)性十分有限，且投資途徑也十分單一。但從品嘗的角度而言，充滿陽剛氣的威士忌遠(yuǎn)不如葡萄酒嬌貴，不管是儲(chǔ)存還是飲用年份都沒那么講究。而且，其最大的優(yōu)勢(shì)在于，一旦裝瓶，陳年即終止，瓶中的琥珀色液體在再次接觸空氣前不會(huì)發(fā)生任何質(zhì)變，因此任何時(shí)候想變現(xiàn)或飲用都不成問題。
　　
　　
　　喝調(diào)和 投單一麥芽
　　威士忌品牌之間的差別主要在于口感，與葡萄酒和香檳的情況類似，并非所有的威士忌都具備投資屬性。按照全球威士忌指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)的測(cè)算，只有約0.2%的威士忌享有升值空間，真正有資格出入拍賣行的也正是這極小部分。
　　從地域上來劃分，除了蘇格蘭以外，愛爾蘭、加拿大、美國，甚至澳大利亞和日本都出產(chǎn)威士忌，但只有在蘇格蘭境內(nèi)蒸餾和醇化的才能被稱為“蘇格蘭威士忌”，這六個(gè)字不僅意味著更正宗的傳統(tǒng)和更純正的品質(zhì)，關(guān)鍵還受到了國際法的保護(hù)—如同法國香檳地區(qū)出產(chǎn)的氣泡酒才能稱為香檳，其余地方的則只能是氣泡酒—“白紙黑字”的條文規(guī)定無疑讓蘇格蘭威士忌在醇香的酒味和獨(dú)特的口感之余，更增加了吸引眾多關(guān)注的籌碼。如果它還是單一麥芽蘇格蘭威士忌，升值的可能性便又提高了幾分。
　　所有蘇格蘭威士忌均以三種天然原料釀制而成：谷物、水和醇母。從這點(diǎn)來看，到是頗符合現(xiàn)代人純天然、無添加的訴求。按照釀制原料的不同，可分為麥芽威士忌和谷物威士忌；按調(diào)配方式的各異，則可分為單一威士忌和調(diào)和威士忌。所謂單一麥芽蘇格蘭威士忌，即是指完全在同一家蒸餾廠里只用發(fā)芽大麥為原料制造，并且在蘇格蘭境內(nèi)以橡木桶陳年超過三年的威士忌。哪怕只是摻雜了千分之一的谷物成分，威士忌便只能“淪落”為調(diào)和品種。
　　事實(shí)上，由于價(jià)格便宜、入口順滑，調(diào)和威士忌一直占據(jù)著更主流的位置，連蘇格蘭威士忌大師查爾斯·麥克林（Charles MacLean）都聲稱：“品嘗單一麥芽威士忌是我的工作，私底下我只喝調(diào)和威士忌?！比欢?，95%的出產(chǎn)量決定了，調(diào)和威士忌不可能成為“物以稀為貴”的投資市場的寵兒。
　　正因如此，屢屢刷新成交價(jià)、備受追捧的威士忌幾乎無一例外是單一麥芽品種。1964年份的黑標(biāo)博摩爾，1995年的價(jià)格是200英鎊，到2008年則足足翻了8倍。1926年份、陳年50年的達(dá)爾摩（Dalmore），1995年可以750英鎊的價(jià)格買到，2008年時(shí)則需要1600英鎊才能捧回家。迄今為止，全球最貴的六支威士忌也全都是單一麥芽品種，其中榮膺最高價(jià)的1919年云頂（Springbank）單一麥芽威士忌，出產(chǎn)時(shí)便只有24瓶，而在2009年拍賣時(shí)，市場上的流通量僅為3瓶，因此，其拍價(jià)一舉創(chuàng)下了至今仍不可企及的5.5萬歐元（圖2）。資料顯示，始建于1828年的云頂是蘇格蘭唯一一家去芽、蒸餾以及裝瓶在一個(gè)地點(diǎn)完成的釀酒商，僅此一條就足以成就其高價(jià)的資本。
　　品相完好、限量發(fā)行、稀有罕見，除了這些通行的標(biāo)準(zhǔn)外，投資級(jí)別的威士忌通常還有一個(gè)特點(diǎn)，那些來自已經(jīng)倒閉了的釀酒商的品牌總是格外受到青睞，愛倫港和達(dá)拉斯·杜就是這其中的典型代表。據(jù)Whiskyinvestments.com的統(tǒng)計(jì)，僅2009年就有六家單一麥芽威士忌釀酒商倒閉。預(yù)計(jì)未來5-10年，產(chǎn)自這些釀酒商的威士忌就將絕跡于市場，因此價(jià)格的上漲只是時(shí)間和幅度的問題。
　　當(dāng)然，“倒閉”只是成為投資級(jí)別威士忌的充分非必要條件。蘇格蘭有上百家單一麥芽威士忌釀造商，口感各具特色，艾萊島（Islay）產(chǎn)區(qū)的阿貝、博摩爾和布魯萊迪（Bruichladdich）等品牌，蘇格蘭斯佩塞德（Speyside）產(chǎn)區(qū)的格蘭菲迪（Glenfiddich）、蘇格蘭高地的格蘭杰（Glenmorangie）、麥卡倫（Macallan）都是酒饕和投資客眼中的寵兒，尤其是那些產(chǎn)自上世紀(jì)60年代或更早時(shí)期的品種（圖3）。
　　或許正如村上春樹在游記里所言，“有些東西可以靠歲月獲得，有些東西卻會(huì)隨歲月而消失。有隨蒸發(fā)而增加的東西，也有隨之減少的東西。只不過是個(gè)性不同而已，…無論如何都是漫長的歲月，不過確實(shí)有等待的價(jià)值”。不僅威士忌是愈久彌香，要想在投資威士忌上有所斬獲，耐心等待也是金科玉律，平均投資年限在10年左右，甚至更長時(shí)間。
　　
　　中國和印度：正在點(diǎn)燃的市場
　　不管是威士忌本身別樣的口味體驗(yàn)也好，還是其逐漸顯露的升值潛力也罷，總之從上世紀(jì)90年代開始威士忌在全球范圍內(nèi)的走紅已經(jīng)是不爭的事實(shí)。國際葡萄酒及烈酒研究所（IWSR）的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2008-2013年的五年間，威士忌和朗姆酒將是酒精飲品中市場份額有所提升的兩個(gè)品類，其中，威士忌的年復(fù)合增長率將達(dá)到2.7%，而同期全球飲品、葡萄酒和朗姆酒的增長率分別為0.4%、0.6%、0.8%，即便是同樣增長較快的白色酒精飲品（以伏特加為主），這一數(shù)字也僅為1.6%。
　　與絕大多數(shù)消費(fèi)品市場的情形類似，新興市場成為了威士忌強(qiáng)勁增長背后的主要推手，這其中尤以印度和中國為重。對(duì)調(diào)和威士忌而言，這兩個(gè)國家更是決定其未來走勢(shì)的關(guān)鍵因素。美國、英國、法國和中國臺(tái)灣地區(qū)是傳統(tǒng)上的全球四大威士忌市場，如果按照人均消費(fèi)量來排定座次，英法和中國臺(tái)灣地區(qū)則位列前三甲。由IWSR出具的《蘇格蘭調(diào)和威士忌全球市場未來5年預(yù)測(cè)》報(bào)告中提及，蘇格蘭調(diào)和威士忌在其主要出口市場西班牙、葡萄牙、希臘、美國以及日本長期處于下跌態(tài)勢(shì)，而“中國和印度是世界上人口最多的國家，而且都不禁酒”。
　　根據(jù)國際葡萄酒及烈酒研究所（IWSR）的數(shù)據(jù)，僅在中國一地，過去十年中蘇格蘭威士忌的銷量就增長了將近12倍，從2000年的14.2萬箱（9升裝）增至2009年的160萬箱。盡管2010年的數(shù)字尚未公布，但蘇格蘭威士忌協(xié)會(huì)（Scotch Whisky Association）表示，當(dāng)年對(duì)中國出口增長24%，達(dá)到550億英鎊。帝亞吉?dú)W亞太區(qū)總裁吉爾伯特·古斯廷（Gilbert Ghostine）也曾在接受媒體采訪時(shí)透露，中國洋酒市場每年銷售額達(dá)10億英鎊，其中威士忌銷量占比達(dá)45%，帝亞吉?dú)W蘇格蘭威士忌的總增長率高達(dá)16%，而預(yù)計(jì)未來5年，威士忌在中國市場的整體年復(fù)合增長率可達(dá)8%。
　　為了在中國培養(yǎng)出一個(gè)威士忌酒饕新階層，并在5年之內(nèi)將中國打造成為尊尼獲加的全球最大市場，2011年5月，帝亞吉?dú)W全球唯一一個(gè)尊尼獲加品牌體驗(yàn)店“尊邸”在上海開幕。4層樓的建筑由商店和博物館兩部分組成，地板用橡木桶制成，墻壁則由大麥和泥炭砌成。尊尼獲加首席調(diào)酒師特別制作了一款調(diào)和威士忌，全球限量發(fā)行1000瓶。
　　賣力的不只帝亞吉?dú)W一家，作為全球最大威士忌盛會(huì)的第三站，“威士忌時(shí)尚生活”將再次登陸上海。
　　盡管類似的活動(dòng)現(xiàn)階段只能起到市場普及的作用，但消費(fèi)者的興趣一旦被點(diǎn)燃，其對(duì)二級(jí)市場的推動(dòng)即不容小覷。想想葡萄酒這兩年在中國零售和拍賣市場的如火如荼，個(gè)中因果關(guān)系也就不難聯(lián)想。事實(shí)上，海外對(duì)威士忌的投資熱情已經(jīng)逐漸蔓延至中國，2011年7月，發(fā)布全球威士忌指數(shù)的荷蘭Whisky Talker公司在中國香港設(shè)立了辦公室，而寶龍迄今也已經(jīng)在中國香港舉辦了三場威士忌專拍，就成交率來看，比紐約還更勝一籌，許多臺(tái)灣地區(qū)的買家都專程趕至。
　　隨著零售市場的推廣不斷深入，以及大眾認(rèn)可度的提高，可以想見，未來香港地區(qū)的威士忌拍賣場上將現(xiàn)身越來越多香港本土乃至內(nèi)地的買家，下一瓶“拉菲”在中國市場的出現(xiàn)也許并非遙不可及的臆想。
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