摘要：隨著智力資本在創(chuàng)造企業(yè)價值方面的作用越來越顯著，利益相關(guān)者越來越關(guān)注與智力資本相關(guān)的信息，迫切需要企業(yè)的管理者提供更多的、有效的智力資本信息，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，降低信息不對稱。文章就如何加強(qiáng)上市公司提高智力資本披露水平提出具體的對策建議。
　　關(guān)鍵詞：智力資本 信息披露 客戶關(guān)系管理系統(tǒng)
　　中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004—4914（2012）06—016—02
　　一、問題的提出
　　知識經(jīng)濟(jì)時代，知識作為戰(zhàn)略性資源對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)價值創(chuàng)造方面的貢獻(xiàn)不斷提高，以知識為核心的智力資本在企業(yè)價值創(chuàng)造和競爭優(yōu)勢中的關(guān)鍵作用日益凸現(xiàn)。在崇尚價值投資的今天，智力資本信息披露在資本市場領(lǐng)域的影響日益擴(kuò)大。目前，已有很多實(shí)證研究表明智力資本與企業(yè)價值、績效、成長能力之間有顯著的相關(guān)性。隨著智力資本在創(chuàng)造企業(yè)價值方面的作用越來越顯著，利益相關(guān)者越來越關(guān)注與智力資本相關(guān)的信息，迫切需要企業(yè)的管理者提供更多的、有效的智力資本信息，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，降低信息不對稱。
　　二、智力資本信息披露的內(nèi)涵
　　為了降低信息不對稱，提高資本市場的效率，許多國家呼吁上市公司提高信息披露程度，丹麥還編制了專門的智力資本披露指南。信息的使用者越來越關(guān)注企業(yè)智力資本的相關(guān)情況，迫切需要企業(yè)管理者提供更多、更有效的智力資本信息，如知識技術(shù)、人員競爭力、管理制度和流程、經(jīng)營戰(zhàn)略、客戶關(guān)系等?；谥橇Y本開發(fā)領(lǐng)域取得的成就，一批先驅(qū)企業(yè)率先開始了對智力資本信息自愿披露的探索，首開先河的是瑞典第一大保險(xiǎn)和金融公司——斯堪迪亞（Skandia），他們于1994年設(shè)計(jì)了導(dǎo)航儀模型，并于1995年5月公開發(fā)表了世界上第一份智力資本報(bào)告，系統(tǒng)解釋了智力資本各組成要素及其關(guān)系。
　　我國學(xué)者李平認(rèn)為企業(yè)智力資本信息披露是在企業(yè)智力資產(chǎn)整合的基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)人力資本、組織設(shè)計(jì)、客戶關(guān)系、戰(zhàn)略選擇、擬采取的行動計(jì)劃以及預(yù)期的執(zhí)行結(jié)果等方面的描述，全面系統(tǒng)地向企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者提供一個關(guān)于企業(yè)智力資本開發(fā)的全景圖，以此使投資者對企業(yè)的未來發(fā)展趨勢和表現(xiàn)作出前瞻性判斷。
　　三、提升上市公司智力資本信息披露質(zhì)量的對策建議
　　上市公司在財(cái)務(wù)會計(jì)信息之外披露的智力資本信息是投資者了解上市公司核心競爭力、價值創(chuàng)造能力等情況的主要途徑。上市公司年報(bào)中已存在智力資本信息，其披露程度呈逐年上升趨勢，且企業(yè)規(guī)模越大智力資本披露的頻率越高。但其披露的貨幣計(jì)量的智力資本信息因受現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則的限制，不充分也不明確；非貨幣計(jì)量的智力資本信息內(nèi)容有限，形式也不規(guī)范。為了提高上市公司智力資本信息質(zhì)量，提出加強(qiáng)企業(yè)智力資本發(fā)展的建議。
　?。ㄒ唬┮灾橇Y本三要素為基點(diǎn)加強(qiáng)公司智力資本的發(fā)展
　　1.重視員工職業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)發(fā)展。在人力資本方面，企業(yè)應(yīng)致力于幫助員工在理解現(xiàn)有工作的基礎(chǔ)上開發(fā)個人潛能和與之相適應(yīng)的職業(yè)道路，重視員工在職培訓(xùn)，提倡終生學(xué)習(xí)教育，建立學(xué)習(xí)型企業(yè)。
　　2.創(chuàng)建鼓勵智力資本生產(chǎn)和投資的文化。在組織資本方面，要以開放、兼容的學(xué)習(xí)精神，主動吸納優(yōu)秀的企業(yè)文化；應(yīng)該大力發(fā)展信息和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。同時積極建立研究開發(fā)機(jī)構(gòu)或組建產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟，在支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)等關(guān)系產(chǎn)業(yè)競爭力的重點(diǎn)領(lǐng)域投入研發(fā)，形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利和標(biāo)準(zhǔn)。此外，還要加大企業(yè)與高校的聯(lián)合，真正形成產(chǎn)學(xué)研互動交融的科技創(chuàng)新平臺。
　　3.構(gòu)建趨于完善的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)。在客戶資本方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立智力資本內(nèi)部市場，使買者和賣者夠以公平的市場價格進(jìn)行交易；建立不同的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，提高客戶的忠誠及滿意度，從而建立良好的顧客資本；加強(qiáng)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)合作，充分挖掘?qū)Ψ戒N售渠道的潛力，利用彼此龐大的客戶資源，降低經(jīng)營成本。
　?。ǘ┲鸩綇?qiáng)化貨幣計(jì)量的智力資本信息披露
　　1.按照公允價值對外披露。公司經(jīng)營活動中發(fā)生的許多開支不符合現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則的無形資產(chǎn)確認(rèn)條件，因此被計(jì)入了管理費(fèi)用或營業(yè)費(fèi)用，如研究與開發(fā)費(fèi)、企業(yè)文化建設(shè)費(fèi)、信息系統(tǒng)建設(shè)費(fèi)、員工培訓(xùn)費(fèi)等。而這些開支實(shí)際上形成了企業(yè)擁有或者控制的寶貴的無形資源，為企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的提升與價值創(chuàng)造作出了關(guān)鍵貢獻(xiàn)，因而可以將其確認(rèn)為智力資產(chǎn)，并分別歸屬于人力資產(chǎn)、組織資產(chǎn)、關(guān)系資產(chǎn)，按照實(shí)際支出對外披露。與智力資產(chǎn)對應(yīng)的是智力資本項(xiàng)目，亦相應(yīng)分設(shè)人力資本、組織資本、關(guān)系資本三大明細(xì)項(xiàng)目披露。
　　2.按照歷史成本對外披露。以企業(yè)市場價值為基礎(chǔ)來計(jì)量和報(bào)告智力資本信息時，可以編表當(dāng)日企業(yè)市場價值與賬面價值的差額作為智力資產(chǎn)及其對應(yīng)的智力資本金額來對外披露，原有資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的項(xiàng)目與金額一律不作變更。此做法不僅簡便而且便于理解智力資本的構(gòu)成以及評價企業(yè)智力資本的管理。
　?。ㄈ┮?guī)范非貨幣計(jì)量的智力資本信息披露
　　上市公司年報(bào)中應(yīng)充分披露非貨幣計(jì)量的智力資本信息，成為以歷史成本計(jì)量的智力資本信息的必要補(bǔ)充和以公允價值計(jì)量的智力資本信息的支撐基礎(chǔ)和重要解釋。為此，有必要規(guī)范智力資本信息披露的基本框架與主要內(nèi)容。我們建議將智力資本分為人力資本、組織資本和關(guān)系資本三大組成部分來披露，各部分披露相關(guān)主要指標(biāo)，各行業(yè)披露的內(nèi)容與指標(biāo)應(yīng)基本保持一致，以保證智力資本信息在行業(yè)內(nèi)的可比性。同時披露這些指標(biāo)的上期與本期狀況，以反映企業(yè)智力資本的變化。當(dāng)前尤其應(yīng)加強(qiáng)對員工培訓(xùn)、員工的教育水平、技能與經(jīng)驗(yàn)、組織結(jié)構(gòu)或制度建設(shè)、投資者關(guān)系等非貨幣計(jì)量的智力資本信息的披露。
　?。ㄋ模┮?guī)范智力資本信息披露進(jìn)程的建議
　　要完善我國上市公司的智力資本信息披露制度，除了加強(qiáng)智力資本信息披露理論研究，建構(gòu)智力資本信息披露框架之外，還建議對于智力資本信息披露采用由簡單到復(fù)雜，逐步鋪開的方式。具體為：
　　1.針對企業(yè)的目標(biāo)與要求設(shè)置智力資本報(bào)表，反映智力資本的投入、開發(fā)、利用、管理等情況，規(guī)范上市公司的智力資本信息披露，從而充分披露企業(yè)智力資本信息。本文研究的范圍限于上市公司的年報(bào)而并未考慮企業(yè)通過媒體、報(bào)刊等對智力資本信息的披露。按照規(guī)范的表格形式來集中披露非貨幣計(jì)量的智力資本信息，并與董事會報(bào)告的企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營活動狀況等融為一體。這樣還可以大大提高董事會報(bào)告的信息含量。
　　2.可在現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)披露以公允價值反映的智力資本信息，表外披露智力資本附表，即非貨幣計(jì)量的智力資本信息。這樣，對現(xiàn)有報(bào)表體系與內(nèi)容的影響不大，做到這一點(diǎn)也不難。
　　3.可在現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)披露以歷史成本計(jì)量的智力資本信息，表外披露以公允價值反映的智力資本信息以及非貨幣計(jì)量的智力資本信息?；蛘咴诒韮?nèi)同時披露以歷史成本與公允價值反映的智力資本信息，表外披露非貨幣計(jì)量的智力資本信息，達(dá)到這一步可能還需要一段時期。
　　最后，在知識經(jīng)濟(jì)條件下，智力資本的披露問題尤為必要，國外智力資本披露問題研究和實(shí)踐較為成熟，而我國目前對智力資本的披露研究剛剛起步。本文旨在拋磚引玉，關(guān)于智力資本披露的形式，以及智力資本的披露同盈利能力等的相關(guān)因素關(guān)系方面研究還有待后續(xù)研究充實(shí)。
　?。ㄗ髡吆喗椋和踔倭?，北京大學(xué)政府管理學(xué)院博士后，研究方向?yàn)橘Y源優(yōu)化配置研究
　　北京100000）
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