摘要：大型體育賽事必須利用多種融資方式籌措資金?？赡艿娜谫Y方式如政府財(cái)政撥款、商業(yè)銀行貸款、發(fā)行體育彩票、發(fā)行市政債券或準(zhǔn)市政債券、設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)投資基金、運(yùn)用BOT或TOT等項(xiàng)目融資手段等。各種方式均有其適用性，同時(shí)也需要根據(jù)實(shí)際情況不斷創(chuàng)新，以確保舉辦體育賽事所需的資金。
　　關(guān)鍵詞：大型體育賽事 融資方式 選擇
　　中圖分類號(hào)：G8123 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
　　文章編號(hào)：1004—4914（2012）06—170—02
　　2012年倫敦奧運(yùn)會(huì)即將舉行。奧運(yùn)會(huì)是世界上規(guī)模和影響最大的體育賽事。自從1984年美國(guó)洛杉磯奧運(yùn)會(huì)成功引入商業(yè)化運(yùn)作之后，奧運(yùn)會(huì)就與奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系。成功舉辦奧運(yùn)會(huì)不僅可以使主辦國(guó)在世界范圍內(nèi)獲得巨大的社會(huì)效益，而且能夠帶來(lái)非?？捎^的經(jīng)濟(jì)效益。但其中一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題就是做好建設(shè)資金的籌集工作。推而廣之，大型體育賽事均面臨同樣的問(wèn)題。如何開(kāi)辟多種資金來(lái)源、利用多種融資手段為體育賽事融資，已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)中必須考慮的重要課題。筆者擬對(duì)此進(jìn)行探討，分析各種可能的融資方式。
　　一、政府財(cái)政撥款
　　各國(guó)政府的公共財(cái)政收入一直是各國(guó)舉辦大型運(yùn)動(dòng)會(huì)的一個(gè)資金來(lái)源渠道，我國(guó)財(cái)政部也有同樣規(guī)定，例如從1996年開(kāi)始對(duì)三類綜合性運(yùn)動(dòng)會(huì)予以財(cái)政補(bǔ)貼。補(bǔ)貼金額相對(duì)固定，即全運(yùn)會(huì)補(bǔ)助8000萬(wàn)元；全國(guó)城市運(yùn)動(dòng)會(huì)補(bǔ)助3500萬(wàn)元；全國(guó)冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)補(bǔ)助2000萬(wàn)元。然而，從現(xiàn)實(shí)情況看，目前各國(guó)都普遍面臨著體育資金需求快速增長(zhǎng)與國(guó)家投入不足的矛盾，政府撥款占大型體育賽事所需資金的比重越來(lái)越小。北京奧組委就指出，在北京舉辦奧運(yùn)會(huì)所需資金中，政府投資所占比重將是很小的一部分，大部分資金還需要運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)進(jìn)行籌融資。在北京市政府和北京奧組委制定的《奧運(yùn)行動(dòng)規(guī)劃》中，對(duì)北京奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)和投融資工作做出了明確的說(shuō)明，提出了“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)作”的原則。奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)所需基金中，北京奧組委僅出資用于臨時(shí)場(chǎng)館建設(shè)和部分場(chǎng)館的改擴(kuò)建，其余大部分資金的籌措將遵循市場(chǎng)化原則進(jìn)行融資?？梢钥闯?，以往政府投資、主管部門經(jīng)營(yíng)、財(cái)政補(bǔ)貼虧損的舊體制已經(jīng)打破，取而代之的將是以市場(chǎng)化為主的新的投融資體制。
　　二、商業(yè)銀行貸款
　　大型體育賽事將為商業(yè)銀行帶來(lái)巨大的信貸需求，它包括與體育賽事相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施配套貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、消費(fèi)貸款、通訊業(yè)貸款、旅游開(kāi)發(fā)貸款、體育產(chǎn)業(yè)貸款等等。但是，由于體育賽事經(jīng)濟(jì)貸款項(xiàng)目大部分具有較長(zhǎng)的期限，而且前期投入大，投資回收速度較慢，一般要持續(xù)10年到30年，如果商業(yè)銀行盲目擴(kuò)大放貸，就可能造成銀行長(zhǎng)期投資金額過(guò)大，影響銀行正常的投資結(jié)構(gòu)，結(jié)果是加大了銀行的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致大量新的銀行不良貸款出現(xiàn)。從企業(yè)角度看，舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的運(yùn)作能力和戰(zhàn)略管理能力都提出相當(dāng)高的要求，以體育為主業(yè)的公司要想順利地取得高質(zhì)量的貸款，就必須在自身的管理手段和企業(yè)制度的健全上下功夫，但目前我國(guó)這些企業(yè)的情況尚不能令人滿意。由此可見(jiàn)，商業(yè)銀行貸款只能滿足一部分體育賽事經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的需求，其他項(xiàng)目所需資金還需尋找其他途徑。
　　三、發(fā)行體育彩票
　　長(zhǎng)期以來(lái)，發(fā)行彩票一直是各國(guó)舉辦大型賽事的重要經(jīng)濟(jì)手段和經(jīng)費(fèi)來(lái)源渠道，西方人把體育彩票看成是無(wú)痛的稅收。開(kāi)創(chuàng)商業(yè)運(yùn)作先河的1984年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)發(fā)行體育彩票籌得資金12億美元，占到整個(gè)賽事經(jīng)費(fèi)的25.75%?？梢?jiàn)，體育彩票在大型體育賽事經(jīng)費(fèi)中起著舉足輕重的作用，并且成為大型體育賽事一種越來(lái)越重要的融資手段。近幾年來(lái)，我國(guó)體育彩票事業(yè)發(fā)展速度非常迅猛，營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)遍布全國(guó)各省、市、縣，并建立起一個(gè)完整的體育彩票銷售網(wǎng)絡(luò)，加上彩票種類日益豐富，政府宣傳力度不斷加強(qiáng)，居民對(duì)彩票具有很高的購(gòu)買積極性，彩票的銷售額度不斷上升。所以，大型體育賽事可以積極運(yùn)用發(fā)行體育彩票的融資方式籌措資金。但現(xiàn)階段我國(guó)的彩票工作還存在著一些問(wèn)題，只有盡快解決好這些問(wèn)題，才能更好地發(fā)揮體育彩票這一工具的融資作用。為此筆者建議：（1）加快彩票的立法工作，逐步完善各種規(guī)章制度，制定出適合我國(guó)國(guó)情的博彩業(yè)法律法規(guī)，使發(fā)行體育彩票有法可依，從而對(duì)體育彩票行業(yè)起到良好的監(jiān)督和保護(hù)作用；（2）主管部門要進(jìn)一步重視體育彩票的營(yíng)銷工作，運(yùn)用現(xiàn)代化科技手段來(lái)發(fā)行和管理體育彩票，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步創(chuàng)新，豐富體育彩票的種類，提高廣大市民投資體育彩票的積極性；（3）加強(qiáng)對(duì)體育彩票行業(yè)人員的培訓(xùn)，充分利用全社會(huì)的人才資源，提高體育彩票行業(yè)人員的素質(zhì)，確保發(fā)行工作有序進(jìn)行。
　　四、發(fā)行市政債券或準(zhǔn)市政債券
　　市政債券又稱地方債券，是指由地方政府及其代理機(jī)構(gòu)和授權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，多半以地方財(cái)政收入作為還本付息的來(lái)源。目前國(guó)外用于體育場(chǎng)館建設(shè)的市政債券主要有三種類型：資產(chǎn)支持型債券，即以資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的未來(lái)現(xiàn)金流為基礎(chǔ)發(fā)行的債券；稅收支持型債券，即以政府稅收為基礎(chǔ)發(fā)行的債券；項(xiàng)目收入支持型債券，即以項(xiàng)目的未來(lái)收入作為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券。目前我國(guó)發(fā)行市政債券還存在著法律上的障礙，按照我國(guó)現(xiàn)行的法律制度，地方政府是不能舉債的。《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》第28條明文規(guī)定：“除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券?！北本┰?jīng)給予厚望的發(fā)行奧運(yùn)市政債券就未獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)，可見(jiàn)市政債券的發(fā)行還有待于法律層面的突破。
　　五、設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)投資基金
　　產(chǎn)業(yè)投資基金是指以企業(yè)的非上市股權(quán)為主要投資對(duì)象的基金，具體可以分為風(fēng)險(xiǎn)投資基金、企業(yè)重組投資基金和基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。體育產(chǎn)業(yè)投資基金是指專門投資于體育賽事本身的體育運(yùn)動(dòng)設(shè)施和相關(guān)的配套設(shè)施建設(shè)的基金，從類別上來(lái)講屬于基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。體育產(chǎn)業(yè)是極具投資價(jià)值和增長(zhǎng)潛力的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)具有不可替代的“基礎(chǔ)性”貢獻(xiàn)，并與國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的其他產(chǎn)業(yè)具有高度的相關(guān)性，這些特點(diǎn)決定了其作為發(fā)行產(chǎn)業(yè)基金投資對(duì)象的可行性。目前，體育產(chǎn)業(yè)基金在我國(guó)產(chǎn)業(yè)基金業(yè)還是一個(gè)空白，產(chǎn)業(yè)基金法也尚未出臺(tái)。另外，國(guó)外的一些習(xí)慣做法在我國(guó)還不能實(shí)現(xiàn)，比如《公司法》限制了以公司形式組建產(chǎn)業(yè)投資基金；還有凡基金都是先融資再投資，因此在融資時(shí)是沒(méi)有盈利的，在當(dāng)前的法規(guī)環(huán)境下，這就意味著產(chǎn)業(yè)基金不能通過(guò)公司上市來(lái)實(shí)現(xiàn)公募。由此可以看出，現(xiàn)階段在我國(guó)設(shè)立體育投資基金需要突破一些法規(guī)的限制，進(jìn)行一些適合我國(guó)國(guó)情的創(chuàng)新?？尚械姆绞绞窃诨鸬脑O(shè)立上宜采取項(xiàng)目先導(dǎo)的方式，即有關(guān)部門先拿出一些可投資的項(xiàng)目與體育投資基金簽訂意向性投資合同，體育投資基金再以此為基礎(chǔ)進(jìn)行進(jìn)一步融資。如果在國(guó)內(nèi)暫時(shí)無(wú)法設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)投資基金，則可以尋求在海外設(shè)立，通過(guò)在海外發(fā)行來(lái)完成所需資金的募集，然后投資到國(guó)內(nèi)相關(guān)的體育產(chǎn)業(yè)。
　　六、運(yùn)用BOT、TOT等項(xiàng)目融資手段
　　體育場(chǎng)館以及基礎(chǔ)設(shè)施多數(shù)是大型的基礎(chǔ)項(xiàng)目，我們完全可以把項(xiàng)目融資的一些方式引入到體育賽事的融資中來(lái)，其中比較可行的是BOT和TOT。BOT指的是私營(yíng)機(jī)構(gòu)（本_國(guó)和外國(guó)的公司）參與國(guó)家項(xiàng)目（一般是基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目）的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，政府同私營(yíng)部門的項(xiàng)目公司簽訂合同，由該項(xiàng)目公司籌資設(shè)計(jì)并承建一個(gè)具體項(xiàng)目，并在雙方協(xié)定的一段時(shí)間內(nèi)，由該項(xiàng)目公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目獲得的資金償還債務(wù)、收回投資、取得盈利，合同期滿后，由政府獲得項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。體育賽事所需的大型體育場(chǎng)館以及大型基礎(chǔ)配套設(shè)施如高速公路等，就完全可以采用這種融資方式來(lái)籌集資金。一方面，項(xiàng)目公司通過(guò)自身運(yùn)營(yíng)可以獲得穩(wěn)定的收益，另一方面，政府可以節(jié)省大量的資金投入。為了充分利用BOT這種融資方式，現(xiàn)階段有關(guān)部分應(yīng)當(dāng)加緊對(duì)其配套設(shè)施的制定和完善，對(duì)其涵蓋的投資方式、管理程序等也要做出明確規(guī)定。TOT是指政府將一些已建成的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目作價(jià)后轉(zhuǎn)讓給民間資本或外資，政府收回投資后可以進(jìn)行新的項(xiàng)目建設(shè)，而受讓方則在一定時(shí)期內(nèi)享有專營(yíng)權(quán)，專營(yíng)期滿后，受讓方必須無(wú)償將經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)移給政府的一種新型投融資方式。這種方式最大的優(yōu)點(diǎn)是政府可以將前期設(shè)施建設(shè)的投資快速收回，進(jìn)行下一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，從而提高資金的使用效率，加快項(xiàng)目的建設(shè)速度。
　　除了上述幾種融資方式，大型體育賽事還可以通過(guò)其他途徑，如企業(yè)捐贈(zèng)，民間捐贈(zèng)，電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入，特許使用收入，門票收入，郵票和紀(jì)念幣的發(fā)行收入等，解決資金問(wèn)題?？傊?，對(duì)于大型體育賽事的資金融通，我們應(yīng)該在充分利用傳統(tǒng)融資手段的基礎(chǔ)上，加快其他融資方式的創(chuàng)新和嘗試，努力尋找突破口，只有這樣才能做好舉辦體育賽事所需的資金籌措工作。
　　（作者單位：北京師范大學(xué)珠海分校廣東珠海519087）
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